خزان بورس

[ناشناس]

كنايه آميز به نظر مي رسد اما گويا بورس در فصل پاييز، خزان گونه رفتار مي كند و قيمتها همچون برگ از درخت بورس فرو مي افتند! در اين تاپيك نگاهي به رفتار گذشته بورس در اين برهه زماني مي اندازيم تا به اين نتيجه برسيم كه آيا بورس امروز ما حقيقتاً گرفتار بحراني جديد است يا صرفاً به تكرار الگوهاي گذشته خود مي پردازد؟ نقطه نظرات همه اعضاء براي حصول نتيجه گيري منطبق بر واقعيت به طور قطع راهگشا خواهد بود.

[ناشناس]

نگاهي به نمودار شاخص كل در طول سه سال اخير نشان مي دهد كه بورس از اوايل آبان ماه تا انتهاي آذر كه در حقيقت مقطع زماني بعد از ارسال گزارشات 6 ماهه و انتظار براي گزارشات 9 ماهه است رفتاري نزولي يا خنثي دارد و تقريباً از آغاز دي ماه و همزمان با انتشار گزارشات 9 ماهه به تدريج رشد خود را آغاز مي كند.

http://www.irupload.ir/images/85k3t0v34g000jthiv8.jpg (http://www.irupload.ir/)

[ناشناس]

برگرفته از سايت بورس به توان مثبت بي نهايت به تاريخ 27/9/88
بنده برای همهء سهم ها فقط همین جواب را دارم که دلیل پایین رفتن قیمت ها در حال حاضر را نمی توان با قوانین تحلیل بنیادی ؛ تحلیل کرد بلکه جواب این است که این کاهش قیمت در نتیجهء رشد شدید قیمت سهم ها بود البته این تصحیح قیمتی دیگر نیست چون سهم ها به قیمت های اولیه خود برگشتند مثلا" سایپا که از ۱۱۰ تومان شروع کرده بود و به ۱۷۰ هم رسیده بود حالا به ۱۳۰ تومان برگشت کرده و سهم های دیگری ازین قبیل هستند که بیشتر راهی که رفته بودند را حالا برگشته اند اما در کل وقتی بازار یکدست منفی می شود به فکر تعویض سهم نباشید چون همه با هم پایین می روند و قطعا" همه با هم مثبت خواهند شد اما برای افرادی مانند خودم که ۱۰۰٪ پرتفوی آنها نقد است به هیچ وجه این فکر به سرشان نزند که در بازار منفی سهم جمع کنند !!!

[ناشناس]

برگرفته از سايت بورس به توان مثبت بي نهايت به تاريخ 17/8/89
معتقدم بازار در وضع فعلی رشد نخواهد داشت . نه اینکه به خاطر طرح تحول باشد بلکه به تجربه دیده ام بازار از مرداد تا دی ماه رشد مناسبی نداشته تا به واسطه آن خریدی انجام دهید که البته همیشه استثنا هم وجود داد . در وضع فعلی یک بار در تیر ماه از بازار خارج شدیم که با این همه خرید و فروش حدود ۱۰٪ در سود هستیم . حدود ۴۰٪ سود و پس ازان ضرری که کردیم سرمایه را به جای قبل برگرداند . معتقدم تا پایان آذر ماه بازار با یک شیب خیلی ملایم اما منفی همراه خواهد بود مگر اینکه خصدرا حرکتی کند که قطعا" عموم بازار را سبز می کند . که این مورد استثناء است . در این مدت که بازار متعادل است بهترین زمان برای افزایش معلومات است ... کتاب بخوانید ٬ تحلیل بیاموزید و تحلیل کنید ... کلاس بروید و خلاصه بر دانسته های خود بیفزایید تا در زمان مثبت شدن بازار با سلاح دانش سود بیشتری کسب کنید و نواقص قبلی را مرتفع سازید

[مسلم]

20 خرداد 1386




دلمشغولي هاي يك تحليل گر متعهد و مردم دوست بايد اين باشد كه زودتر از ديگران ببيند و متذكر شود از اين زاويه بايد به هر موضوعي نگريست. كماكان كه تحليل گران خبره اقتصادي ما از سالهاي قبل متذكر شده بودند بيماري هلندي دامن اقتصاد تك محصولي ما را خواهد گرفت.!!

و كشور اسير تورم مهار نشدني مي كند و وقتي پازل تكميل مي گردد كه نتوانيم سفره گسترده اين چند ساله اخير را كوچك كنيم.!!!

سفره بودجه بندي فعلي مصرف گراست. در سال پيش يك ميليارد دلار انواع ميوه وارد شده است. 13 ميليارد دلار بنزين وارد شده است.و دولت دريافته است كه دوران خوش گذشته كم كم دارد تمام مي شود. ايران براي گسترش ميادين نفتي و مطالعات استخراج و اكتشاف و بهينه كردن توليد نفت خود نياز به سرمايه گذاري 100 ميليارد دلار دارد!!!

چه كسي مي خواهد اين منبع عظيمي مالي ضرروري را تامين كند. يا سرمايه گذاري خارجي و يا فروش شركتها طبق اصل 44 و خصوصي سازي.

حالا درك مي شود چرا اقايون اصرار دارند اصل 44 زودتر اجرايي شود.؟؟؟

پول مي خواهيم. اونهم چقدر زياد. پس شركتهاي رنگارنگ را بدهيم برود تا نقدينگي بياد براي سرمايه گذاري توي شاهرگي كه فقط 8 سال ديگر سالم است.!!!

8 سال ديگر نسخه نفت و صنعت پتروشيمي پيچيده است اگر نجنبيم.!!!

براي همين دايم مي گويند سريع تر خصوصي سازي شود...

پس تزلزل بورس و بازار سرمايه ما از كاهش و افزايش مواد اوليه نخواهد بود بلكه از جانبي است كه هيچ كس توجهي ندارد!!!

كجا بورس ما تهديد مي شود؟؟؟ از كجا ضربه مي خورد؟؟؟

وقتي تمام شركتها را مي فروشيم ولي بازار جان ندارد و به اصطلاح كلاه به كلاه مي شود مافقط
شاهد نوسانگيري هستيم و فرهنگ سهامداري مي ميرد. چون پول جديد وارد نمي شود!!!

بعد از يك مدت دوباره بازار مي ريزد. ولي اين دفعه شركتهاي جديد هم سبب تشديد ريزش مي شوند. اكنون كارد به استخوان بورس ما رسيده است. چاره كار بهينه سازي اقتصاد و بازار سرمايه است.

بالا دستها بورس را شبيه بنگاه و مغازه اي مي بينند كه قرار است سهام دولتي فروش رود.خوب من نوعي سهام شركت ايكس را به قيمت خوب خريدم و بعد از مدتي مي خواهم بفروشم ولي يا خريدار نيست و يا هست به اندازه كافي نيست. چون همه دارند مي فروشند تا سهام خصوصي سازي بخرند. مي بينيد عين بازي دومينو مي شود. ملخهاي مزرعه خور فقط سود مي برند و از بازار سرمايه فقط مزارع غارت شده مي ماند. اين اعتبار 1500 ميليارد توماني اگر درست هدايت شود و دنبال مسايل حاشيه نباشند مي تواند نفس بازار را تازه كند.

در كل: بازار سرمايه مشكل اش سقوط از ناحيه خارج نيست. مشكل را بايد در خانه جستجو كرد.

ساختار و تعاريف بازار سرمايه را بايد تصحيح وتفهيم كرد. اين بازار نه بازار سرمايه كه يك بازار مكاره اي بيش نيست. و بايد همواره مواظب باشيم كلاه سرمان نرود.

[ناشناس]

شروين شهرياري-دنياي اقتصاد مورخ سه شنبه 28 آبان 1387

*پرسش از آقاي ابراهيمياز كيش: در حال حاضر مشاهده ميشود كه بسياري از سهام شركتهاي بزرگ بدون خريدار مانده و سهام شركتهاي كوچك مورد توجه قرار گرفتهاند. توجيه اين مساله چيست و آيا اين روند ادامه دار خواهد بود؟

پاسخ: همانطور كه پيشتر اشاره كرديم، وضعيت سهام در بازار سرمايه با تغيير انتظار معامله گران از سودآوري آينده شركتها دچار نوسان ميشود. بدين ترتيب در مورد شركتهايي كه وضعيت سودآوري آنها رو به رشد ارزيابي ميشود، نسبت p/e با افزايش مواجه ميشود، اما در مورد شركتهايي كه افق سودآوري آنها كاهشي تخمين زده ميشود، عرضه سهام افزايش يافته و قيمت تا هماهنگ شدن با افق سودآوري آتي كاهش مييابد.
در حال حاضر نيز تحليل وضعيت بازار سرمايه با توجه به توضيحات فوق قابل درك است. واقعيت اين است كه از بين ده شركت بزرگ بورس تهران از لحاظ ارزش بازار، وضعيت هفت شركت (فولاد مباركه، ملي مس، چادرملو، پالايش نفت اصفهان، گلگهر، سرمايهگذاري اميد و پتروشيمي خارك) به طور مستقيم يا غيرمستقيم به نوسانات قيمت جهاني مواد خام و محصولات كالايي وابسته است. بنابراين در شرايط كنوني با توجه به كاهش كمسابقه قيمت مواد اوليه و پيشبيني ركود حداقل كوتاهمدت در اقتصاد جهاني، انتظار سرمايهگذاران از رشد سودآوري آينده اين شركتها كاهش يافته و اين مساله خود را به صورت اصلاح p/e در بازار نمايان ساخته است. طبيعتا با توجه به وزن بالاي اين شركتها در بورس تهران، كاهش قيمت سهام آنها منجر به ركود بازار، كاهش شاخصها و افت حجم معاملات خواهد شد. اين روند در حال حاضر به خوبي در روند معاملات قابل مشاهده است و به نظر ميرسد ركود كلي بازار كماكان تا زمان اصلاح قيمت و افزايش جذابيت سهام اين شركتها براي خريداران ادامه يابد. بديهي است توقف افت قيمت مواد خام و بازگشت اطمينان به بازار محصولات كالايي در سطح جهان ميتواند روند بازگشت تعادل به بورس تهران را تسريع كند.در خصوص بخش دوم پرسش، مبني بر گرايش كنوني بازار به سهام شركتهاي كوچك نيز بايد به اين نكته توجه داشت كه سهام شركتهايي كه اخيرا با افزايش تقاضا مواجه شدهاند عمدتا از جمله توليدكنندگاني هستند كه افت قيمت مواد اوليه در كاهش بهاي تمام شده آنها موثر است. معاملهگران در حال حاضر با اين توجيه كه كاهش نرخ مواد اوليه با توجه به ثبات يا آهنگ كندتر كاهش قيمتهاي فروش باعث افزايش نسبتهاي بازدهي (حاشيه سود) و در نهايت افزايش سودآوري شركتهاي مزبور ميشود، سهام آنها را مورد توجه قرار داده اند. از جمله اين گروهها ميتوان به توليدكنندگان كابل و محصولات برقي، خودروسازها، توليدكنندگان مواد شوينده و شيميايي و... اشاره كرد

[ناشناس]

روزنامه دنياي اقتصاد مورخ چهارشنبه 25 آذر 1388

پس از طي شدن منازعه بين فولادسازان و سنگآهنيها بر سر تعيين قيمت سنگآهن كه به بسته بودن 45 روزه نماد چهار شركت ياد شده منجر شد، روز گذشته بورس تهران كه از حدود دو هفته پيش روند كاهشي را در پيش گرفته بود، افت شديدي را به ثبت رساند. به گزارش خبرنگار ما در پي بروز اين پديده، ارزش بازار سرمايه به 59هزار و 500ميليارد تومان، معادل 60ميليارد دلار رسيد.
201واحد از 266 واحد افت شاخص مربوط به بازگشايي چهار نماد ياد شده بود. بررسي روند تغييرات بازدهي بورس طي 11 سال گذشته نشان ميدهد همواره بازار سرمايه در نيمه دوم روند كاهشي را در مقايسه با نيمه اول سال طي ميكند. مقايسه آمارها حاكي از آن است كه بازدهي بازار سرمايه در نيمه اول سال جاري، معادل 1/44 درصد بوده اما در سه ماهه ابتدايي نيمه دوم، اين بازدهي به منفي يكدرصد كاهش يافته است. از سوي ديگر بالاترين ميزان شاخص در شانزدهم آبان ماه با عدد 12هزار و 577واحد ثبت شده است و مقايسه بازدهي بازار در مقايسه با تاريخ ياد شده حكايت از افت ميانگين بازدهي بورس به منفي 7/9درصد دارد.
رشد شاخص بورس در نيمه نخست سال جاري را ميتوان مرهون دو عامل متفاوت دانست. نخستين دليل اين امر و شايد مهمترين آن، افزايش قيمت مواد خام در بازارهاي جهاني بود كه منجر شد سودآوري شركتهاي توليدكننده مواد خام از افق روشني برخوردار شود. از سوي ديگر تغيير سياستهاي پولي دولت را ميتوان دومين عامل اين رشد به حساب آورد. بر اين اساس بانك مركزي از طريق كاهش نرخ سپردههاي سرمايهگذاري در سيستم بانكي توانست از جذابيت بازار پول كاسته و موجب شود كه سرمايهگذاران به سمت بازار سرمايه گرايش پيدا كنند.
همچنين سياستهاي پولي بانك مركزي كه در نهايت به كاهش نرخ تورم انجاميد نيز در اين زمينه قابل توجه بوده است. اين در حالي است كه روند رشد قيمت مواد خام در بازارهاي جهاني كه منجر به رشد بازار سرمايه ايران در نيمه اول سال شده بود، هنوز معكوس نشده با اين وجود بازار سرمايه ما دچار افت شده است. برخي از كارشناسان بر اين باورند كه رشد شاخص در نيمه نخست سال تا حدودي غيرمنطقي و تحت تاثير هيجانات بوده كه پس از فروكش كردن اين هيجانات، نيمه دوم سال در حال تصحيح شدن است. بنابراين در صورتي كه قيمتهاي جهاني با افت مواجه شود بايد منتظر يك موج منفي در بازار سرمايه نيز باشيم. از سوي ديگر بحث اجراي طرح تحول اقتصادي و هدفمند كردن يارانهها در صورت نهايي شدن به دليل افزايش هزينههاي شركتها، بازار سرمايه را با نگراني مواجه ساخته و موجب شده است شركتها نتوانند پيشبينيهاي درستي را به بازار ارائه كنند و از جانب ديگر، سرمايهگذاران نيز آينده مثبتي از سرمايهگذاري خود متصور نباشند. آنچه مسلم است اين است كه بازار سرمايه ايران به «بازاري فصلي» تبديل شده كه سرما و گرما نيز ميتواند در رونق يا ركود آن سهيم باشند. سرمايهگذاران، هيچ گاه شاهد برتري نيمه دوم سال در مقايسه با نيمه اول نبودهاند و همه ساله با شروع پاييز، برگريزان بورس نيز آغاز شده است، بنابراين انتظار ميرود ميانگين بازدهي بورس در نيمسال دوم 88 كمتر از نيمسال اول باشد.

[ناشناس]

بورس نيوز- 23 مهر 87

يك كارگزار بورس اوراق بهادار :
تمام كشورهاي جهان در يك دهكده جهاني زندگي مي كنند و اينكه بگويم در عصر ارتباطات كنوني بحراني همانند بحران مالي اخير تأثيري بر اقتصاد و يا بازار سرمايه ما ندارد شايد كمي بيراه باشد .عظيم ثابت مدير عامل شركت كارگزاري بانك توسعه صادرات در گفتگو با خبرنگار بورس نيوز با بيان مطالب فوق اظهار داشت : با توجه به اينكه ما هم اكنون درحال مبادله كالا همانند نفت با دنيا هستيم نمي توانيم تأثير بحران مالي در كشور هاي ديگر را بر اقتصاد خود انكار كنيم چراكه كاهش قيمت نفت مي تواند اقتصاد ما را آسيب پذير كند ولي از آنجائيكه ايران عضو wto نيست اين تأثير به مراتب كمتر از ديگر كشورها است .
وي ادامه داد : از سويي ديگر در دنيا قيمت فلزات رنگين بنا به بحران مالي اخير با كاهش روبرو شده كه اين مسئله نيز تأثيرگذار بر شركتهاي معدني ما مي باشد .
ثابت با اشاره به آغاز روند رو به رشد بازار هاي آسيايي و برخي بازارهاي اروپايي ، بهبود بازار سرمايه كشورمان را از روز گذشته بي تأثير از روند بازار هاي مالي آسيا ، اروپا و آمريكا ندانست .
وي تصريح كرد : با كنترل بحران مالي موجود يك اميدواري نسبي در اقتصاد جهاني ايجاد مي شود ولي اينكه انتظار داشته باشيم اين بحران به راحتي كنترل شود امكان پذير نيست زيرا ، اينكه در يك اقتصاد رو به بحران ريزش ها تند ولي افزايش ها كند مي باشد يكي از اصول اقتصاد است .
مدير عامل شركت كارگزاري توسعه صادرات با بيان اين مطلب كه هم اكنون سهام شركت مخابرات نبض تپنده بورس است عنوان كرد : وقتي در بازاري كه بالاي 400 سهم وجود دارد تنها واكنش سرمايه گذاران روي چند سهم انگشت شمار باشد اين تنها نشان از ناكارا بودن چنين بازاري مي باشد.
وي در پايان گفتگوي خود با بورس نيوز احتمال رشد مجدد شاخص هاي بورس طي روزهاي آينده را بعيد ندانست و گفت : بنا بر سابقه بورس طي سالهاي گذشته بازدهي شش ماهه دوم سال همانند نيمه اول سال نيست و بنا به دلايلي بازار بيشتر به سمت سهامي همچون دارويي ها ، بانك ها و ليزينگ و خودرويي ها حركت مي كند ولي در حال حاضر تعلل سرمايه گذاران به جهت برخي از ابهامات همانند انتخابت رياست جمهوري آمريكا و كند شدند روند خصوصي سازي مي باشد كه باعث افت قيمت سهام برخي شركتها شده است.

[ناشناس]

بورس نيوز-25 آبان 87
فرهادربيعي كارشناس بازار سرمايه در گفتگو با خبر نگار بورس نيوز :
قيمتهاي سهام شركتهاي بورسي در اين مقطع فعلي در كف قيمتي خود هستند و متصوريم در بدترين حالت شاخص 500 واحد ديگر افت نمايد و امكان افت بيشتر از اين حد بسيار كم است .با نظر به روند فعلي بازار احتمال دارد از اول بهمن ماه بورس مجدداً روند صعودي بخود گيرد البته در صورتي كه اتفاق خاصي در اين مدت رخ ندهد .

[ناشناس]

تحریم بانک مرکزی توسط آمریکا- 6 اسفند 86
http://www.aftabnews.ir/vdcftjde.w6dy1agiiw.html

تلاش فرانسه و آمريکا براي تسليم مخالفان تحريم ايران- اسفند88
http://www.afarinesh-daily.com/afarinesh/News.aspx?NID=60908


واکنش تکراری بازار به اخبار تکراری حقیقتاً جای این پرسش را دارد که تا چه زمانی قرار است این سناریوی مضحک ادامه یابد؟ تحریم دمار از روزگار ایران درآورده است، همه صنایع تحت فشارند، توده جامعه کارد به استخوان رسانده اند، بسیار خوب اما مگر بالاتر از سیاهی رنگی هست؟ مروری بر گذشته نشان میدهد این اخبار منفی مدتهاست کشور ما را احاطه نموده و آنچه نباید، بر سر ما و کشورمان آمده است دیگر هم زدن این آش شله قلمکار چه صیغه ایست؟

[MASOUD]

سوال: مشکلات امروز ما چیز تازه ای نیست و از قبل هم وجود داشته و اینکه چرا تاثیرات آن مرتب بیشتر می شود ؟
به نظر من اگر منطقی بنگریم شاید نتیجه محتوم و دراز مدت تحریمها و مضافأ افزودن بر تحریمها همین باید باشد ، چرا که تحریم اقدام زود بازده و ضربتی نیست و تحریم کنندگان نیز همواره به این موضوع اشاره داشته اند که تحریمها در یک روند تدریجی چند ساله اثر خواهد گذاشت ، در طول این مدت رایزنی ها جهت همراه نمودن نسبی کشورهایی مانند روسیه و چین که امروز نتیجه اش کاملأ محسوس است تاثیر آن را بیشتر میکند ، درطول چند سال گذشته افزایش نسبی قیمت نفت اما اثری بازدارنده داشته است، تلاش در جهت سرمایه گذاری کلان در انرزی هسته ای و حاتم بخشیهای داخلی و خارجی مجال پرداختن به صنایع پایه و مادر و حتی صنایع کوچک واسطه ای و پایین دستی و سرمایه گذاری جدید در این مورد را نداده که هیچ ،حتی در زمینه نگهداری اصولی تاسیسات و ابزارهای تولید نیز در این مدت قصور شده بطوریکه اکثرأ فرسوده اند و کمتر از نیمی از ظرفیت اسمی خود بازدهی دارند در این میان فشار مضاعف به جهت افزایش غیر قابل هضم و نامانوس قیمت حاملهای انرژی و به اصطلاح هدفمند کردن یارانه ها قوز باقوز شد و مختصر تحرک بنگاههای تولیدی را گرفت ، برنامه که قرار بود هدف اصلاح اقتصادی داشته باشد بزودی رنگ و بوی سیاسی گرفت و دولت شجاع و کریمه جرئت نکرد از پرداختها به مردم کم کند و به صنعت اختصاص دهد و برای تامین همین هم به سفته بازی در سکه و طلا و بازار بورس بواسطه دستکاری در نرخ ارز و دلار دست زد ، امروز کسی نیست که نداند سرمایه گذاری در تولید یا عشق بیش از حد میخواد و حماقت بیش از حد و این بحث امروز نیست چند سالی که چنین است . اختصاص مبالغ هنگفتی از سرمایه و نقدینگی در قالب مثلأ بنگاههای زود بازده به اطرافیان و نور چشمیها و ایجاد رانت اینچنینی موجب دلالی و سفته بازی بیشتر شد و نه تنها مشکل بیکاری را حل نکرد مشکلی بر مشکلات این پیکره رنجور و بیمار وارد کرد و در تمام این مدت تحریمها آرام آرام مثل سم وی را مسموم و آخرین رمقهارا از او میگرفتند در کنار تمام این مشکلات چاپ پول بدون پشتوانه و صرف آن در جهت مقاصد سیاسی و رو کم کردن گروههای داخلی در نزاع قدرت ، منفی شدن روز بروز تراز تجاری که امروزه پشتوانه پول ملی کشورهاست و تامین قطعات و مواد اولیه بی کیفیت از کشورهای دست چندم آسیایی با چند برابر قیمت نیز مزید است بر علت و البته بحث صادرات نفت و تحریم بانکها و عدم توان نقد کردن پول حاصل از فروش و بخشش میزان قابل توجهی از این مطالبات و افزونتر بر همه اینها دزدی های کوچک و بزرگ و اختلاس مبالغ کلان از سرمایه های مردم ، تاثیر گذارترین و مهمترین سرمایه یک حکومت که اعتماد مردم است را روز بروز بیشتر از بین برد .....و تاثیر اسکله های واردات کالاهای قاچاق برادران بر اقتصاد نیم بند کشور را باید از اهلش پرسید که بنظر تیر خلاص است .....
مگر چقدر پتانسیل دارد این اقتصاد ، این کشور تقریبأ تک محصولی با یک کشاورزی تقریبآ سنتی ، با صنایعی که وصفش رفت ، با سیاست های بانکی و پولی و اقتصادی هیاتی ، بی برنامه و کوته اندیش، که صاحبنظران اقتصادی را تنبیه میکند که نظر ندهند و یا نظر منفی ندهند ، موسسات نظارتی را منحل میکند که نظارت نکنند ، ریاست بانک مرکزی را عوض میکند که مستقل نباشد و در همه موارد خطر فقط میگوید که "ان شاءالله گرگ نیست" ، تحریم ها را میگوید کاغذ پاره است،بدون اینکه چاره ای در مقابله با آن داشته باشد ...
قصد من بقول معروف سیاه نمایی نیست بلکه اگر با وصف تمام فشارهای خارجی یک مدیریت منسجم متخصص و صرفآ با برنامه های اقتصادی صحیح در فکر هدایت اقتصاد مملکت بود شاید اثرات این فشارها خیلی دیرتر ظاهر میشد اما وقتی خود این ها با ندانم کاری روند تاثیر گذاری آنر را تسریع میکنند چه سود ... به نظر من وضعیت امروز خیلی پیشترها قابل پیش بینی بود ما خودمان را به خواب زدیم و نخواستیم واقعیتها را ببینیم و اگر به همین منوال پیش برود که .....

[ناشناس]

سوال: مشکلات امروز ما چیز تازه ای نیست و از قبل هم وجود داشته و اینکه چرا تاثیرات آن مرتب بیشتر می شود ؟
به نظر من اگر منطقی بنگریم شاید نتیجه محتوم و دراز مدت تحریمها و مضافأ افزودن بر تحریمها همین باید باشد ، چرا که تحریم اقدام زود بازده و ضربتی نیست و تحریم کنندگان نیز همواره به این موضوع اشاره داشته اند که تحریمها در یک روند تدریجی چند ساله اثر خواهد گذاشت ، در طول این مدت رایزنی ها جهت همراه نمودن نسبی کشورهایی مانند روسیه و چین که امروز نتیجه اش کاملأ محسوس است تاثیر آن را بیشتر میکند ، درطول چند سال گذشته افزایش نسبی قیمت نفت اما اثری بازدارنده داشته است، تلاش در جهت سرمایه گذاری کلان در انرزی هسته ای و حاتم بخشیهای داخلی و خارجی مجال پرداختن به صنایع پایه و مادر و حتی صنایع کوچک واسطه ای و پایین دستی و سرمایه گذاری جدید در این مورد را نداده که هیچ ،حتی در زمینه نگهداری اصولی تاسیسات و ابزارهای تولید نیز در این مدت قصور شده بطوریکه اکثرأ فرسوده اند و کمتر از نیمی از ظرفیت اسمی خود بازدهی دارند در این میان فشار مضاعف به جهت افزایش غیر قابل هضم و نامانوس قیمت حاملهای انرژی و به اصطلاح هدفمند کردن یارانه ها قوز باقوز شد و مختصر تحرک بنگاههای تولیدی را گرفت ، برنامه که قرار بود هدف اصلاح اقتصادی داشته باشد بزودی رنگ و بوی سیاسی گرفت و دولت شجاع و کریمه جرئت نکرد از پرداختها به مردم کم کند و به صنعت اختصاص دهد و برای تامین همین هم به سفته بازی در سکه و طلا و بازار بورس بواسطه دستکاری در نرخ ارز و دلار دست زد ، امروز کسی نیست که نداند سرمایه گذاری در تولید یا عشق بیش از حد میخواد و حماقت بیش از حد و این بحث امروز نیست چند سالی که چنین است . اختصاص مبالغ هنگفتی از سرمایه و نقدینگی در قالب مثلأ بنگاههای زود بازده به اطرافیان و نور چشمیها و ایجاد رانت اینچنینی موجب دلالی و سفته بازی بیشتر شد و نه تنها مشکل بیکاری را حل نکرد مشکلی بر مشکلات این پیکره رنجور و بیمار وارد کرد و در تمام این مدت تحریمها آرام آرام مثل سم وی را مسموم و آخرین رمقهارا از او میگرفتند در کنار تمام این مشکلات چاپ پول بدون پشتوانه و صرف آن در جهت مقاصد سیاسی و رو کم کردن گروههای داخلی در نزاع قدرت ، منفی شدن روز بروز تراز تجاری که امروزه پشتوانه پول ملی کشورهاست و تامین قطعات و مواد اولیه بی کیفیت از کشورهای دست چندم آسیایی با چند برابر قیمت نیز مزید است بر علت و البته بحث صادرات نفت و تحریم بانکها و عدم توان نقد کردن پول حاصل از فروش و بخشش میزان قابل توجهی از این مطالبات و افزونتر بر همه اینها دزدی های کوچک و بزرگ و اختلاس مبالغ کلان از سرمایه های مردم ، تاثیر گذارترین و مهمترین سرمایه یک حکومت که اعتماد مردم است را روز بروز بیشتر از بین برد .....و تاثیر اسکله های واردات کالاهای قاچاق برادران بر اقتصاد نیم بند کشور را باید از اهلش پرسید که بنظر تیر خلاص است .....
مگر چقدر پتانسیل دارد این اقتصاد ، این کشور تقریبأ تک محصولی با یک کشاورزی تقریبآ سنتی ، با صنایعی که وصفش رفت ، با سیاست های بانکی و پولی و اقتصادی هیاتی ، بی برنامه و کوته اندیش، که صاحبنظران اقتصادی را تنبیه میکند که نظر ندهند و یا نظر منفی ندهند ، موسسات نظارتی را منحل میکند که نظارت نکنند ، ریاست بانک مرکزی را عوض میکند که مستقل نباشد و در همه موارد خطر فقط میگوید که "ان شاءالله گرگ نیست" ، تحریم ها را میگوید کاغذ پاره است،بدون اینکه چاره ای در مقابله با آن داشته باشد ...
قصد من بقول معروف سیاه نمایی نیست بلکه اگر با وصف تمام فشارهای خارجی یک مدیریت منسجم متخصص و صرفآ با برنامه های اقتصادی صحیح در فکر هدایت اقتصاد مملکت بود شاید اثرات این فشارها خیلی دیرتر ظاهر میشد اما وقتی خود این ها با ندانم کاری روند تاثیر گذاری آنر را تسریع میکنند چه سود ... به نظر من وضعیت امروز خیلی پیشترها قابل پیش بینی بود ما خودمان را به خواب زدیم و نخواستیم واقعیتها را ببینیم و اگر به همین منوال پیش برود که .....
درود بر شما
به جرأت می توانم ادعا کنم با کمی ویرایش، تحلیل مختصر و مفید شما قابلیت چاپ در روزنامه های اقتصادی(البته نه از نوع داخلی) را دارد. از قلم شیوایتان لذت بردم و امیدوارم بیش از گذشته شاهد نوشته های شما در این سایت باشم.

[MASOUD]

با درود متقابل جناب ناشناس
بنده نوازی می فرمایید ، شاید نتوان اسم آن را تحلیل گذاشت ، بلکه درد دلی بود که کم و بیش همه به آن واقفند .

[Atisaz2010]

خزان بورس همچنان ادامه دارد

[ناشناس]

این روزها سهامداران حال خوشی ندارند. با هر کسی که پای صحبت بنشینی یا در روزهای گذشته با زیان از بازار خارج شده یا منتظر و امیدوار چشم به بازار دوخته به این امید که سهامداران عمده قصد حمایت کنند و بازار روند صعودی در پیش گیرد شاید که بخشی از زیان شناسایی شده در ماه های قبل جبران شود.

آن دسته از فعالانی که از بازار خارج شده اند را می توان به دو گروه عمده تقسیم کرد. دسته اول کسانی که نقدینگی خود را وارد سایر بازارها مانند بازار سکه و ارز کرده اند و دسته دوم سرمایه گذارانی که نقدینگی حاصل از فروش سهام خود را نزد خود نگاه داشته و در انتظار برگشت روند بازار و انتشار اخبار خوشی هستند که بتوانند مجددا وارد بازار سرمایه گردند.

در این میان صندوقهای سرمایه گذاری را نباید فراموش کرد چراکه بخش زیادی از ارزش معاملات مربوط به این صندوقها می باشند. البته از ابتدای سال تا کنون بخش قابل توجهی از واحدهای سرمایه گذاری توسط سهامداران ابطال شده و از خالص ارزش دارایی های این صندوقها کاسته است.

انتخاب های پیش روی فعالان بازار کدامند؟

گزینه هایی که جهت سرمایه گذاری پیش روی سهامداران است شامل بازار سرمایه، مسکن، طلا، ارز و سرمایه گذاری در بانکهاست. انتخاب هریک از این موارد به دوره های سرمایه گذاری، میزان سرمایه و ریسک پذیری افراد بستگی دارد. برخی معتقدند با توجه به کثرت عوامل تاثیرگذار در اقتصاد کشور سپرده گذاری در بانکها و دریافت سود تضمینی ماهیانه بهترین گزینه انتخاب جهت سرمایه گذاری می باشد اما نکته حائز اهمیت آن است که فعالان بازار بورس نسبت به سایر افراد ریسک پذیری بیشتری دارند بنابراین انتخاب بعدی آنها پس از بازار سرمایه احتمالا بازار طلا یا ارز می باشد. نکته جالب توجهی که این روزها به چشم می خورد استقبال مناسب از معاملات آتی سکه طلاست بطوریکه برخی از فعالان بازار سرمایه در کنار خرید و فروش در بازار بورس در این بازار پرریسک نیز سرمایه گذاری می کنند. جالب تر آنکه بسیاری از افرادی که حتی سابقه فعالیت در بازار سرمایه را نیز ندارند در این بازار مشغول معامله می باشند. این در حالی است با توجه به شرایط موجود در جامعه و پیش بینی وضعیت دلار ورود به این بازار پرهیجان و پرنوسان مورد توصیه کارشناسان برای افراد پرریسک می باشد.

دوباره به بازار سرمایه برمی گردیم. ببینیم افزایش نرخ ارز چه تاثیری در شرکتهای بورسی دارد؟ آنچه مسلم است رشد نرخ ارز به رشد درآمد و سودآوری برخی از شرکتهای بورسی می انجامد و در گروهی دیگر نیز با رشد بهای تمام شده باعث کاهش سودآوری شرکت می شو . بطور مثال در گروه خودرویی شرکت سایپا دیزل آسیب پذیرترین شرکت در مقابل رشد نرخ ارز می باشد چراکه 98 درصد مواد اولیه خود را از خارج تامین می کند. در همین گروه سایپا کمترین تاثیر را از رشد نرخ ارز می پذیرد اما آنچه مهم است تاثیرپذیری همه شرکتهای خودرویی از افزایش نرخ ارز است. از سوی مقابل گروه پتروشیمی بدلیل صادرات محصولات از افزایش نرخ ارز منتفع می شوند. در این گروه پتروشیمی اصفهان بدلیل داشتن حاشیه سود پایین بیشترین تاثیر مثبت را از افزایش نرخ ارز می پذیرد. این در حالی است که در این گروه افزایش نرخ ارز کمترین تاثیر را در پتروشیمی فارابی دارد.

در حال حاضر نگرانی های بسیاری وجود دارند که سهامداران بازار سرمایه با آن دست و پنجه نرم می کنند. تغییرات قیمتهای جهانی، نوسانات نرخ ارز، حمایت یا عدم حمایت حقوقی ها و سهامداران عمده از بازار، تحریم ها علیه ایران و ترس از تنگ تر شدن حلقه تحریم، همه و همه در وضعیت شرکتهای بورسی اثرگذارند. در حالی که در چند ماه اخیر بازار سرمایه دستخوش نوسانات زیادی قرار گرفته و بسیاری از سهم ها به قیمتهای باورنکردنی و به اصطلاح خریدنی رسیده اند و در آستانه شکستن سطوح حمایتی محکمی قرار دارند، برخی معتقدند دخالت حقوقی ها و حمایت آنان از بازار تنها راه حل نجات بازار و سهامداران می باشد. این در حالی است که هیچ نشانی از حمایت در بازار دیده نمی شود بطوریکه تداوم روند نزولی شاخص در ماه های گذشته از کانال 27000 و ورود به کانال 23000 مزید این علت است.

·

آینده بازار سرمایه هرچه که باشد درایت سهامداران را طلب می کند. در حال حاضر بسیاری از سهم ها در حال پس دادن امتحان هستند چراکه اکثر آنها در کف های قیمتی و محدوده های حمایتی مناسبی واقع شده اند و روزهای حساسی را تجربه می کنند و ریزش از سطوح قیمتی فعلی چشم انداز مناسبی را برای آنها ترسیم نمی کند. در همین حال نوسانات نرخ ارز فرصت مناسبی را برای علاقمندان بوجود آورده است.

(نرخ سکه و دلار در تاریخ هفتم آذر ماه)

نرخ دلار

بانک مرکزی: خرید 10.878 ریال فروش 10.913 ریال مسافرتی 12.010 ریال

بازار آزاد: خرید 1.350 ریال فروش 1.360 ریال

نرخ تمام سکه بهار آزادی

بانک مرکزی: قیمت پایه 5.750.000 ریال مالیات 230.000 ریال فروش 5.980.000 ریال

بازار آزاد: طرح جدید 6.164.000 ریال طرح قدیم 6.344.000 ریال



ناگفته نماند محمود بهمنی رئیس کل بانک مرکزی امروز در حاشیه جلسه شورای گفتگوی دولت و بخش خصوصی در نشستی خبری در مورد وضعیت بازار ارز کشور گفت:" قیمت ارز به یکباره طی یک روز در بازار داخلی افزایش یافت این در حالی است که قیمت دلار در بازارهای جهانی افزایش نیافته است و چنین چیزی قابل قبول نیست." وی همچنین از کاهش ۸۰ هزار تومانی نرخ سکه طی چند روز آینده خبرداد و گفت:" بازار ارز و سکه حبابی است."

از سوی دیگر وزیر امور اقتصادی و دارایی امروز با اشاره به اینکه نوسان بازارهای موازی بر فعالیت سهامداران بورس اثر گذاشته است و با تنظیم بازار ارز سهامداران حقیقی به بورس بازخواهند گشت، گفت:" به مسئولان سازمان و شرکت بورس اعلام کردم در صورت لزوم از حمایتهای خاص برخوردار خواهند شد."

حال باید دید آیا تلاشهای مسولان در زمینه کنترل و تنظیم بازار ارز می تواند تاثیر مثبت در بازار بورس داشته باشد و آیا خواهد توانست اعتمادهای از دست رفته به بازار سرمایه را برگرداند؟

[ناشناس]

http://irupload.ir/images/wd1mki59x5zfviffabc.jpg (http://irupload.ir/)

البته مهم آنست كه كدام شركت در صنعت پتروشيمي براي سرمايه گذاري مناسبتر است، ضمن آنكه به گمان من وقتي تعداد زيادي از خبرگان در يك حوزه هم نظر بودند بايد كمي روي نتيجه گيري آنها مكث كرد!!

[MASOUD]

در نگاه اول شاید در این روزهای خزان زده بورس دل کندن از بورس و رو آوردن به صحنه های دیگر این مصاف مانند سکه ، ارز، مسکن و... به نظر منطقی بیاید اما در کلیت قضیه به نظر بنده ضرر دهندگان بازار همواره یک دسته اند ، همانها که در روند مثبت بازار بورس به خرید گله وار دست میزنند و در روند منفی به امید بازگشت بازار هر روز شاهد تحلیل رفتن اندوخته اند و همواره در فروم های مختلف ایده های خوشبینانه را دنبال میکنند و البته بازارهای دیگر را نیز بطور ضمنی رصد میکنند و زمانی ترس بر آنها غالب شود و فکر فرار کنند که تقریبا روند نزولی در حال تکمیل است آنگاه که سرمایه تحلیل رفته خویش را در کف بازار برداشته و وارد صحنه دیگر میشوند که آنجا در حال رسیدن به قله و آماده برای فرود است و این روند تقریبا بصورت سینوسی در حال تکرار است ، این کته گوری تغییر نمی کند ولیکن با بالاتر رفتن تجربه و دانش فردی ،اشخاص در مقطعی خود را از این کته گوری میرهانند و اشخاص تازه وارد دیگری جای آنها را میگیرند. در این بین اما افراد حرفه ای از قانون ظروف مرتبطه استفاده میکنند به این معنی که با سرمایه گذاری همزمان در بازارهای مختلف در زمان مد یک صحنه سریز آن را در بازار در حال جزر دیگری میریزند و بدیهی است که در پی هر جزری نیز مدی است و این لوپ همچنان تکرار میشود و چون گلوله برفی که در سراشیبی در حال سقوط است هر روز بر حجم سرمایه افزون میشود ... بازار هایی مانند سکه،ارز ، مسکن ، بورس و در گذشته نه چندان دور ماشین و حتی موبایل .....
اما هستند کسانی که دل در گرو بورس دارند وعمده سرمایه شان در این بازار بصورت بلند مدت محفوظ است و بصورت منظم به سود سالیانه اکتفا کرده و با خرید سهام شرکتهایی با بنیاد قوی و ریشه دار به دور دستها نظر دارند و گاهی حسب گزارشات سالیانه و تغییرات عمده بنیادی در شرکتها اقدام به جایگزینی سهام می نمایند.
... اما بعد ، شاید در طول یک دهه گذشته، زمان حال بدلایلی استثنا باشد ، هرچند ناپایدار ،اما تاثیر شرایط روانی منفی ناشی از وضعیت فعلی در داخل و خطرات بالقوه خارجی به همراه وضعیت اقتصادی نابسامان چه در داخل و چه در دول اروپایی و امریکا ، تغییر موازنه قدرتها منطقه ای و جهانی برای ما که همواره گوشت دم توپ بوده ایم دلهره و اضطراب بیشتری دارد ،حالتی بین خوف و رجاء، که عده ای بعنوان فرصت و برخی تهدید می انگارند...

[کیوان]

در نگاه اول شاید در این روزهای خزان زده بورس دل کندن از بورس و رو آوردن به صحنه های دیگر این مصاف مانند سکه ، ارز، مسکن و... به نظر منطقی بیاید اما در کلیت قضیه به نظر بنده ضرر دهندگان بازار همواره یک دسته اند ، همانها که در روند مثبت بازار بورس به خرید گله وار دست میزنند و در روند منفی به امید بازگشت بازار هر روز شاهد تحلیل رفتن اندوخته اند و همواره در فروم های مختلف ایده های خوشبینانه را دنبال میکنند و البته بازارهای دیگر را نیز بطور ضمنی رصد میکنند و زمانی ترس بر آنها غالب شود و فکر فرار کنند که تقریبا روند نزولی در حال تکمیل است آنگاه که سرمایه تحلیل رفته خویش را در کف بازار برداشته و وارد صحنه دیگر میشوند که آنجا در حال رسیدن به قله و آماده برای فرود است و این روند تقریبا بصورت سینوسی در حال تکرار است ، این کته گوری تغییر نمی کند ولیکن با بالاتر رفتن تجربه و دانش فردی ،اشخاص در مقطعی خود را از این کته گوری میرهانند و اشخاص تازه وارد دیگری جای آنها را میگیرند. در این بین اما افراد حرفه ای از قانون ظروف مرتبطه استفاده میکنند به این معنی که با سرمایه گذاری همزمان در بازارهای مختلف در زمان مد یک صحنه سریز آن را در بازار در حال جزر دیگری میریزند و بدیهی است که در پی هر جزری نیز مدی است و این لوپ همچنان تکرار میشود و چون گلوله برفی که در سراشیبی در حال سقوط است هر روز بر حجم سرمایه افزون میشود ... بازار هایی مانند سکه،ارز ، مسکن ، بورس و در گذشته نه چندان دور ماشین و حتی موبایل .....
اما هستند کسانی که دل در گرو بورس دارند وعمده سرمایه شان در این بازار بصورت بلند مدت محفوظ است و بصورت منظم به سود سالیانه اکتفا کرده و با خرید سهام شرکتهایی با بنیاد قوی و ریشه دار به دور دستها نظر دارند و گاهی حسب گزارشات سالیانه و تغییرات عمده بنیادی در شرکتها اقدام به جایگزینی سهام می نمایند.
... اما بعد ، شاید در طول یک دهه گذشته، زمان حال بدلایلی استثنا باشد ، هرچند ناپایدار ،اما تاثیر شرایط روانی منفی ناشی از وضعیت فعلی در داخل و خطرات بالقوه خارجی به همراه وضعیت اقتصادی نابسامان چه در داخل و چه در دول اروپایی و امریکا ، تغییر موازنه قدرتها منطقه ای و جهانی برای ما که همواره گوشت دم توپ بوده ایم دلهره و اضطراب بیشتری دارد ،حالتی بین خوف و رجاء، که عده ای بعنوان فرصت و برخی تهدید می انگارند...

دقیقا =D>

[ناشناس]

در نگاه اول شاید در این روزهای خزان زده بورس دل کندن از بورس و رو آوردن به صحنه های دیگر این مصاف مانند سکه ، ارز، مسکن و... به نظر منطقی بیاید اما در کلیت قضیه به نظر بنده ضرر دهندگان بازار همواره یک دسته اند ، همانها که در روند مثبت بازار بورس به خرید گله وار دست میزنند و در روند منفی به امید بازگشت بازار هر روز شاهد تحلیل رفتن اندوخته اند و همواره در فروم های مختلف ایده های خوشبینانه را دنبال میکنند و البته بازارهای دیگر را نیز بطور ضمنی رصد میکنند و زمانی ترس بر آنها غالب شود و فکر فرار کنند که تقریبا روند نزولی در حال تکمیل است آنگاه که سرمایه تحلیل رفته خویش را در کف بازار برداشته و وارد صحنه دیگر میشوند که آنجا در حال رسیدن به قله و آماده برای فرود است و این روند تقریبا بصورت سینوسی در حال تکرار است ، این کته گوری تغییر نمی کند ولیکن با بالاتر رفتن تجربه و دانش فردی ،اشخاص در مقطعی خود را از این کته گوری میرهانند و اشخاص تازه وارد دیگری جای آنها را میگیرند. در این بین اما افراد حرفه ای از قانون ظروف مرتبطه استفاده میکنند به این معنی که با سرمایه گذاری همزمان در بازارهای مختلف در زمان مد یک صحنه سریز آن را در بازار در حال جزر دیگری میریزند و بدیهی است که در پی هر جزری نیز مدی است و این لوپ همچنان تکرار میشود و چون گلوله برفی که در سراشیبی در حال سقوط است هر روز بر حجم سرمایه افزون میشود ... بازار هایی مانند سکه،ارز ، مسکن ، بورس و در گذشته نه چندان دور ماشین و حتی موبایل .....
اما هستند کسانی که دل در گرو بورس دارند وعمده سرمایه شان در این بازار بصورت بلند مدت محفوظ است و بصورت منظم به سود سالیانه اکتفا کرده و با خرید سهام شرکتهایی با بنیاد قوی و ریشه دار به دور دستها نظر دارند و گاهی حسب گزارشات سالیانه و تغییرات عمده بنیادی در شرکتها اقدام به جایگزینی سهام می نمایند.
... اما بعد ، شاید در طول یک دهه گذشته، زمان حال بدلایلی استثنا باشد ، هرچند ناپایدار ،اما تاثیر شرایط روانی منفی ناشی از وضعیت فعلی در داخل و خطرات بالقوه خارجی به همراه وضعیت اقتصادی نابسامان چه در داخل و چه در دول اروپایی و امریکا ، تغییر موازنه قدرتها منطقه ای و جهانی برای ما که همواره گوشت دم توپ بوده ایم دلهره و اضطراب بیشتری دارد ،حالتی بین خوف و رجاء، که عده ای بعنوان فرصت و برخی تهدید می انگارند...
درود بر شما
من با کلیت نوشته جنابعالی موافقم اما در برخی جزئیات نظر کاملاً متفاوتی دارم. مروری بر سرگذشت سرمایه گذاران موفق چون وارن بافت، جورجی شوارتز، رابرت کیوساکی، و از داخلی ها مرحوم بیژن پاکزاد، پرویز گیلانی، پورفلاح و... این نکته را به من آموخته است که تمرکز بر یک حیطه سرمایه گذاری در بلندمدت نتیجه بهتری خواهد داشت. به گمان من، مسکن و ارز و طلا و نقره و... هر یک تخصص خود را می طلبد و حرکت مارپیچ در این حیطه های متنوع عملاً امکان تمرکز و یادگیری بیشتر را از فرد سلب می کند. آنچه شما تحت عنوان قانون ظروف مرتبطه اشاره می کنید فردی را می طلبد که بر همه حیطه های مذکور مسلط و از فراز و فرودهای آنها آنگاه باشد؛ حال به توسط رانت اطلاعات یا سواد و تخصص، تکلیف همه با رانت مشخص است اما تخصص همزمان در این حیطه ها به گمان من شدنی نیست.
با سپاس

[مسلم]

http://forums.boursy.com/ (http://irupload.ir/)

البته مهم آنست كه كدام شركت در صنعت پتروشيمي براي سرمايه گذاري مناسبتر است، ضمن آنكه به گمان من وقتي تعداد زيادي از خبرگان در يك حوزه هم نظر بودند بايد كمي روي نتيجه گيري آنها مكث كرد!!

صنعت پتروشیمی کاملا هم فاز هست باشاخص ، اگر ما برای شاخص هنوز یک موج صعودی دیگر در نظر داشته باشیم حرکت این گروه هم همراه با شاخص قابل توجیه هست

[ناشناس]

صنعت پتروشیمی کاملا هم فاز هست باشاخص ، اگر ما برای شاخص هنوز یک موج صعودی دیگر در نظر داشته باشیم حرکت این گروه هم همراه با شاخص قابل توجیه هست
با درود
از نظر هم فاز بودن حق با شماست و در زیر نمودار دو صنعت شیمیایی و شاخص کل آورده شده است. اما نکته اینجاست که کارشناسان محترم بازدهی تا پایان سال را مدنظر داشته اند و نه بازدهی کوتاه مدت. و چه کسی می داند شاخص تا پایان سال چه میزان رشد می کند؟
با سپاس

http://www.irandisheh.ir/images/e4ag1ugtngbe338lmf8f.jpg (http://www.irandisheh.ir/)

[ناشناس]

ك هفته با تپيكس
بورس چشم به راه تعادل

گروه بورس- شروين شهرياري: بورس تهران در هفته جاري با يك افت 2/2 درصدي ديگر، چهارمين هفته متوالي منفي در بازار سرمايه را رقم زد تا با تكرار الگوي سال گذشته، پاييز را به فصلي سرد و راكد براي معامله گران سهام تبديل كند.

بدين ترتيب رشد بورس تهران از آغاز سال به سطح سه درصد محدود شده كه با احتساب سود توزيعي شركتها در مجامع به معناي كاهش حداقل پنج درصدي ميانگين قيمت سهام از آغاز سال است. در اين هفته، تلاش همهجانبه مسوولان ارشد بازار در سازمان و شركت بورس تداوم يافت تا با آرام كردن جو بازار و جلب حمايت سرمايهگذاران حقوقي، از شدت ترس و هيجان فروشندگان بي محاباي سهام بكاهد؛ رويكردي كه نسبتا موفق بود و به آرامتر شدن فضاي حاكم بر دادوستدها در دو روز معاملاتي گذشته منجر شد. برخي تحليل گران تكنيكي معتقدند كه سطح 24000 واحدي شاخص كل كه اين روزها با آن درگير شده است، حمايت مهمي براي شاخص بورس محسوب ميشود و حفظ آن در تعيين روند آتي بازار موثر است. از ديدگاه بنيادي هم ميانگين نسبت قيمت بر درآمد سهام به محدوده 6 واحد نزديكتر شده است كه معادل ميانگين بلند مدت بورس تهران بوده و از اين منظر، از تطابق نسبي بين ارزش ذاتي و قيمتهاي سهام حكايت دارد. در چنين شرايطي تداوم افت بازار را تنها ميتوان به ريسكهاي محيطي به ويژه در حوزه سياسي مرتبط دانست كه به لحاظ رواني سرمايهگذاران را تحت تاثير قرار داده است. انتظار ميرود در صورت گذار از مرحله كنوني و حاكم شدن آرامش در فضاي پيراموني (كه در گذشته نيز مكررا در بورس تهران اتفاق افتاده است) زمينه لازم جهت بازگشت رونق به بازار سرمايه با توجه به جذابيت قيمتهاي سهام فراهم باشد.
ايستادگي در برابر عرضهها
فاصله گرفتن حجم معاملات روزانه از سطح ناچيز 30 ميليارد تومان (كه در هفتههاي قبل به كرات تجربه شده بود) و افزايش آن به محدوده 50 ميليارد تومان، نشانههايي اميدوار كننده از تزريق نقدينگي به بازار را ايجاد كرده است. در فضاي راكد فعلي به طور طبيعي اين ورود نقدينگي نميتواند از سوي معامله گران حقيقي روي داده باشد؛ بلكه رد پاي تحركات جديد را بايد در بين حقوقيها و بازيگران بزرگ جستوجو كرد. به نظر ميرسد پس از سخنان وزير اقتصاد مبني بر حمايت از بازار سرمايه در اوايل هفته، برخي حركات هماهنگ جهت كنترل عرضههاي سهام صورت گرفته است. در همين راستا، حقوقيها با تقسيمبندي مشخصي به عرصه خريد وارد شدهاند. به عنوان نمونه، از صندوق كاركنان بانكها به عنوان حامي سهام مخابرات در شنيدهها نام برده ميشود. صندوق عشاير در فولاد مباركه و سرمايهگذاري غدير حضور فعالي دارد. صندوق نفت در پتروشيميها و گروه انفورماتيك به جمعآوري سهام مشغول است و مجموعه بانك پاسارگاد و مخابرات نيز اقدام به تزريق نقدينگي مناسبي به منظور كنترل برخي صفهاي فروش سنگين بازار كردهاند. بدين ترتيب رفتار نسبتا هماهنگ حقوقيها در هفته جاري هر چند موجب جلوگيري از افت بازار نشده است اما خود را به شكل افزايش حجم دادوستدها به ويژه در نمادهاي عمده آشكار كرده است؛ رويكردي كه براي ايجاد تغيير روند در قيمتها نيازمند ممارست و تداوم در كوتاهمدت است.
دنده عقب خودروييها در ركود بازار
همان طور كه كمتر كسي فكر ميكرد كه سهام خودرويي با ميانگين رشد 140 درصدي در گروه صنايع برتر بازار در سال 89 قرار گيرد، تصور كاهش 27 درصدي ميانگين ارزش سهام شركتهاي اين صنعت در شش ماه گذشته نيز شايد به ذهن اغلب سرمايهگذاران در پايان فروردين ماه خطور نميكرد. در هر حال، سهام اين صنعت كه با پشتوانه برخي معاملات عمده و فارغ از رشد سودآوري و بهبود اقتصادي لازم، سال رويايي 89 را براي سهامدارانشان رقم زده بودند، اين روزها با بازگشت به سمت ارزش ذاتي، افت دردناكي را به خود ميبينند. شاخص اين صنعت در هفته جاري 1/3 درصد ديگر كاهش يافت. علاوه بر اين، يكي از سهام شاخص اين صنعت يعني گروه بهمن (كه البته از تمركز بر خودروسازي فاصله گرفته است) باوجود تعديل بيش از 20 درصدي با تجربه صف فروش سنگين، افت قيمتي بيش از 8 درصد را ثبت كرد و خريدهاي عمده يكي از زيرمجموعههاي شركت ارتباطات سيار در اين نماد هم نتوانست سيل عرضههاي سنگين را مهار كند. در همين گروه، مدير مالي سايپا باوجود عملكرد ضعيف شش ماهه، از تحقق پيشبيني سود خالص 550 ريالي به ازاي هر سهم در سال جاري به سهامداران اطمينان داده است. عليرغم افت سنگين قيمت سهام اكثر شركتهاي خودرويي و كاهش نسبت p/e بايد توجه داشت كه اين صنعت در فضاي تورمي كنوني به علت تثبيت نرخهاي فروش و حركت سنگين به فروشهاي اعتباري (ناشي از ركود تقاضا) با چالشهاي مهمي مواجه است كه خوش بيني بنيادي نسبت به چشمانداز كلان صنعت خودرو را محدود ميسازد.
تكنرخي كردن ارز با حفظ چند نرخ!
در اوايل هفته، محمود بهمني رييس كل بانك مركزي بار ديگر به عرصه سخن در بحث مديريت بازار ارز و سكه وارد شد و نرخها را داراي رشد حبابي دانست. وي همچنين وعده داد كه قيمتها كاهش يابند و هشدار هميشگي به سوداگران بازار ارز را تكرار كرد. معاون ارزي بانك مركزي هم در اظهاراتي مشابه با رييس كل، بر سياست تك نرخي كردن ارز البته با حفظ چند نرخ تاكيد كرده است. رمزگشايي از اين اظهارنظرهاي جديد در بازار ارز اين روزها به معمايي براي فعالان اقتصادي تبديل شده است چرا كه حفظ چند نرخ به منظور اجراي سياست تك نرخي در بطن خود تناقضي آشكار را در بردارد. اين مساله در كنار وعده تامين نياز «واقعي» ارز مردم به هر ميزان، تقسيم تقاضاي ارز به دو شكل كاذب و غيركاذب را ايجاد كرده است كه هيچ مكانيسم مشخصي براي تفكيك آن در عمل وجود ندارد. بدين ترتيب هر چند اظهارات مزبور مسوولان موجب عقب نشيني 40 توماني قيمت دلار از سطح بيسابقه 1380 تومان شد، اما استراتژي كلان در اين بخش همچنان براي كارشناسان نامشخص است. در اين ميان، يك فرضيه قوي از احتمال رشد نرخ رسمي ارز در بودجه سال آينده بر مبناي تفاوت ميزان تورم داخلي و خارجي حكايت دارد كه به معناي جهش 15 تا 20 درصدي نرخ ارز در بودجه دولت خواهد بود؛ سناريويي كه در صورت تحقق ميتواند گامي منطقي جهت از بين بردن شكاف قيمتهاي رسمي و غيررسمي و اجراي مجدد سياست مفيد ارز تك نرخي به مفهوم واقعي آن باشد.

[ناشناس]

برگزاري دانشجويان ايران - تهران
سرويس: بورس

رييس سازمان بورس و اوراق بهادار ضمن تاكيد به حمايت از بازار سرمايه عنوان كرد كه بازار به هيچ وجه حبابي نيست و سرمايه گذاران حتما به افزايش سرمايه شركتها توجه كنند زيرا شركتها طرحهاي توسعهاي دارند كه در سودآوري و eps آنها لحاظ ميشود.

دكتر علي صالحآبادي ـ رييس سازمان بورس و اوراق بهادار ـ وضعيت فعلي بورس را مورد توجه قرار داد و گفت: قطعا در مقاطع زماني مختلف برنامههايي داريم كه به بازار سرمايه كمك كرده و از آن حمايت كنيم.

بازار روان به سمت منفي است

وي با بيان اينكه يكي از مولفههاي مهم بازار نقدشوندگي است و بايد به نقدشوندگي بازار توجه خاص داشته باشيم، اظهار كرد: در چند سال گذشته زماني كه بازار كاهش پيدا كرد، اين بحث مطرح بود كه علاوه بر كاهش، افراد نميتوانستند سهم خود را بفروشند و اين معضل بزرگي در بازار سرمايه بود و براي سهم صف فروش ايجاد ميشد. ولي خوشبختانه امروز وضعيت متعادلي در بازار حاكم است، بهطوري كه عرضه و تقاضا صورت گرفته و صففروش به آن معنا وجود ندارد، يعني بازار كاملا روان است، ولي روان به سمت منفي است.

صالحآبادي عنوان كرد: اين در حالي است كه بازار سرمايه همواره افت و خيز دارد، بهطوري كه بورس در سال گذشته 85 درصد و در سال ماقبل آن 57 درصد بازدهي داشت، بنابراين افت و خيز در ذات بازار سرمايه است.

به گفته بالاترين مقام نظارتي بازار سرمايه، روند بورس به اين صورت باقي نميماند و قطعا به شرايط رونق بر ميگردد و بازدهي خوبي را نصيب سهامداران ميكند.

بازار به هيچ وجه حبابي نيست

سخنگوي سازمان بورس در ادامه وجود حباب قيمتي در بورس را رد كرد و توضيح داد: بازار به هيچوجه حبابي نيست، زيرا براساس اطلاعاتي كه از شركتهاي بورس دريافت شده است، وضعيت امسال شركتها نسبت به سال گذشته بهتر بوده و سودآوري آنها نسبت به سال گذشته بهبود يافته است و پوشش عملكرد شش ماهه شركتها بهتر از گذشته بوده است، لذا حبابي در كار نيست.

صالحآبادي در پاسخ به اين سوال كه پس علت افت شديد بورس در روزهاي گذشته چيست، گفت: بازار ممكن است تحت تاثير عوامل رواني مختلف قرار گيرد كه اين عوامل رواني مقطعي است.

سرمايه گذاران به افزايش سرمايه شركتها توجه كنند

رييس سازمان بورس نظر سهامداران را به يك نكته مهم جلب كرد و گفت: نكته مهمي كه سرمايهگذاران بايد در تحليلهاي خود مدنظر قرار دهند، اين است كه امسال و سال گذشته بسياري از شركتها افزايش سرمايه دادند كه اين نشان ميدهد كه شركتها طرحهاي توسعهاي دارند كه در آينده و در سودآوري و eps آنها لحاظ ميشود.

وي اضافه كرد:هنوز اثر طرحها در eps شركتها لحاظ نشده است زيرا برخي شركتها در حال رشد هستند و ظرفيتهاي خود را توسعه ميدهند و هنوز در حال سرمايهگذاري هستند، لذا بدون ترديد زماني كه سرمايهگذاريها به نتيجه برسد، طبيعتا eps شركتها را به طرز قابل توجهي افزايش خواهد داد.

نرخ ارز در بازار سرمايه اثر مثبت دارد

صالحآبادي در ادامه به تاثير نوسانات نرخ ارز در بازار سرمايه اشاره كرد و گفت: نرخ ارز كه در بازار آزاد افزايش پيدا كرده است، در شركتها اثر مثبت دارد، زيرا شركتهاي بورسي يا محصولات خود را به بازارهاي جهاني صادر ميكنند و يا در داخل با قيمتهاي جهاني ميفروشند، بنابراين براي هر دو دسته شركتها افزايش نرخ ارز باعث افزاش سودآوري شركتها ميشود و در مجموع در بازار سرمايه اثر مثبت دارد نه منفي.

وي در مورد بازدهي بازار تا پايان سال گفت: اميدواريم بازدهي بورس تا پايان سال افزايش پيدا كند.

[ناشناس]

روياي توليدكنندگان محقق ميشود؟
«واگذاري قيمت گذاري محصولات به توليدكنندگان» خبر مهمي بود كه احتمالا در هياهوي بازار مثبت و نيمه تعطيل هفته جاري گم شد. اين مطلب كه توسط معاون سازمان حمايت از مصرفكنندگان و توليدكنندگان اظهار شد، از امضای تفاهمنامههایی میان این سازمان و انجمنهای تولیدی خبر ميدهد که براساس آن، مقرر شده از این پس مسوولیت قیمتگذاری کالاها برعهده تولیدکنندگان باشد. البته در اين تفاهم، محصولات صنعت خودرو به دلايلي مستثني شده است. بنابراين ميتوان گفت نظارتهاي سفت و سخت كه پس از اجراي هدفمندسازي يارانهها از سوي دولت بر نرخگذاري اعمال ميشد و عرصه را بر بسياري از توليدكنندگان تنگ كرده بود، از دستور كار خارج شده است؛ اين تصميم در سالگرد هدفمندي يارانهها ميتواند آثار وعده محقق نشده پرداخت يارانه توليد را نزد صنعتگران تا حد زيادي تخفيف دهد. به اين ترتيب با حذف قيمتگذاريهاي دولتي، فضاي تنفس شركتهاي توليدي بورس تهران از اين پس بازتر خواهد شد تا در شرايط تورمي كنوني، بتوانند نسبت به امكان رشد قيمتهاي فروش و حفظ سودآوري خود اميدوار باشند