اينم تحليل من از صدرا كه البته قديميه
اما نوبتيم كه باشه نوبت ليدر بورس ايران صدراست...صدرايي كه خيليا زخم خوردش هستن و خيليارم برده اون بالا بالاها.....پشت صدرا مراكز قدرتي هستن كه وابسته به مديراي رده بالاي كشور هستن و از وقتي كه اسم سپاه وارد ليست سهامداراي اين شركت شد مافياي صدرا تشكيل شد.....مافيايي كه به جز منافع خودش به فكر هيچكس نيست.....سهمي كه به راحتي از 150 ميبرن 420 و از 420 ميارن 150 و هيچ اعتراضي هم كارگر نيست......مديران شركت بازيچه دست اين مراكز قدرت هستن كه بعضي اوقات به خاطر مصالح سياسي اين سهم رو بازي ميدن.....نخبه ترين انسانها در اين شركت جمع شدن و گزارشي كه ميخاد بده بايد از فيلتر مراكز قدرت بگذره و وقتي كه سود 25 تومني صدرا مياد رو كدال چون بدون هماهنگي با مراكز قدرت بوده سريع به گورستان كدال منتقل و در نطفه خفه ميشه...مجمع عمومي سهم تشكيل ميشه و بعد از مجمع بدون هيچ دليلي قيمت سهم 2 برابر ميشه و بعد از فروش سهم توسط مراكز قدرت با دادن گزارشي كه از فيلتر همين مراكز ميگذره دوباره قيمت سهمو به اهداف خودشون نزديك ميكنن و روز از نو روزي از نو
مافياي صدرا
از توابع شركت چيزي نميگم چون كاملا صورتهاي مالي رو تاييد ميكنه و اعجوبه بودن حسابدار اين شركت رو بوضوح نشون ميده
خب وارد ترازنامه ميشيم و با درصدهاي تغيير هماهنگ شده در اكثر سرفصلها عمدتا بين 20 تا 40 مواجه ميشيم كه اگه يه ميانگين دستي بين اعداد بگيريم حولو حوش 34 اين ميانگين در مياد......در صورت سودو زيان اعداد معني دار از درآمد تا سود خالص چشم هر بيننده اي رو نوازش ميده...اما تو اين ترازنامه و صورت سودو زيان چي ميگذره؟معني اين ارقام معني دار چيه؟چه نكته مبهمي تو حساباش وجود داره؟چرا اينقد رو حساباي اين شركت كار ميشه تا مو لاي درزش نره؟جواب اين سوالات اين شركتو به يه معماي پيچيده تبديل كرده......بريم ببينيم چيزي دستگيرمون ميشه يا نه
موجودي نقد شركت به ميزان 30 درصد كاهش پيدا كرده كه مهر تاييدي بر خروج وجه نقد از حسابهاي شركت هست...عدد 2ميلياردو 800 ميليون تومن جلوي موجودي نقد نوشته شده كه شايد باورش براي يه تحليلگر سخت باشه كه شركتي به عظمت صدرا فقط 2800000000 ميليون پول تو حساباش داشته باشه ...اما اين وجه نقد كجا مصرف شده؟افزايش انبار دقيقا به ميزان 29 درصد يعني تقريبا به اندازه وجه نقد خروجي اين ايده رو به تحليل گر ميده كه اين وجه نقد صرف خريد مواد اوليه شده و سفر هماهنگ شده اعتصام به هند براي خريد تجهيزات اين ايده رو تقويت ميكنه.....افزايش پيش پرداختهاي شركتم مهر تاييدي بر خروج وجه نقد از شركت ميزنه و پرونده خروج وجه نقد به همين راحتي بسته ميشه.....
تراز اسناد دريافتني شركت + نشون داده شده تا تحليل گر رو قانع بكنه كه ما در گرفتن مطالبات مشكل داريم و عددي كه مابه التفاوت اسناد دريافتني رو نشون ميده يعني 29 دقيقا با درصد افزايش انبار برابري ميكنه .....ارزش اسناد دريافتني 670 ميليارد تومن هست كه به قول خود شركت چون هنوز پروژه ها تحويل داده نشده اين مبالغ وصول نشده...اما وقتي ميريم طرف مقابل ميبينيم كه پيش دريافتي به مبلغ 448 ميليارد تومن شركت دريافت كرده و بايد ببينيم اين پيش دريافت كجا رفته.....خب يه مقدارش رفته در انبار و يه مقدارم پيش پرداخت انجام شده اما بقيش كجا رفته؟....چون پيش دريافت در پايان دوره به حساب در آمد منظور ميشه بنابر اين حق نداره پيش دريافت رو در دارايي غير جاري استفاده بكنه و ترازنامه هم نشون ميده كه استفاده نشده پس كجا رفته؟.....جواب اين سوالو فقط صورتهاي مالي حسابرسي شده به ما ميده كه هنوز نيومده و دارن دقيق با حسابرساي معتمد هماهنگيهاي لازم رو انجام ميدن تا تكليف اين مبالغ روشن بشه پس اگه در گزارش حسابرس تكليف اين مبالغ روشن نشد يه جاي كار ميلنگه.......اما يه چيز جالب كه از ترازنامه شركت ميشه فهميد عدم تناسب بين پيش پرداخت و اسناد پرداختني شركته كه نشون ميده پيش پرداخت در خريد مواد اوليه استفاده نشده و جاي ديگه اي خرج شده اما كجا؟
جواب اين سوال در صورت بدهي هاي غير جاري شركت نهفتست......شركت يك وام بلندمدت رو تسويه كرده و در يك تخلف بزرگ وجهي كه بابت اين تسويه لازم داشته رو از حساب پيش پرداخت برداشت كرده و ترازنامه اينقد دقيق تنظيم شده كه همچين تخلفي اصلا به چشم نمياد شكايت هم راه به جايي نخواهد برد چون ميتونن اين كارو توجيه بكنن
اما عدد جالب 18 جلوي دارايي جاري و بدهي جاري يك توهين بزرگ به بازار و سهامدار هست.....با زبون بي زبوني گفتن سهامدار محترم هيچ اتفاقي در تراز نقدينگي ما نيفتاده .....يعني بازارو هالو فرض كردن و چون خودشون بازيگران سهم هستن سهمو به مسير مورد نظرشون هدايت كردن.....همين مسخره بازي رو در قشكر هم ديديم اما در قشكر بازي دست مديران نبود و از بازار رو دست خوردن.....اين مورد از سوتيهاي حسابدارش بوده كه البته اشكال نداره
نتيجه بررسي ترازنامه اينكه يه سري وجه نقد يه جاهايي خرج شده ولي نميدونيم كجا كه اين كليد شناسايي سود در آينده هست...مبلغ دقيق رو حساب نكردم اما يه چيزي در حدود 200 ميليارد تومن در ترازنامه شركت گم هست .....اين 200 ميليارد كجاست؟
اما وارد صورت سود و زيان كه ميشيم تنها چيزي كه توجه آدمو به خودش جلب ميكنه هزينه مالي 25 ميليارد تومنيه كه بايد پرسيد با استناد به كدوم بند ترازنامه شما با افزايش هزينه هاي مالي مواجه شديد؟هيچ شفاف سازي نشده و بيشتر شبيه حسابسازي ميمونه.....پس دومين كليد هزينه هاي مالي شركت هست كه خيلي مشكوكه....هزينه متفرقه شركت به دليل لحاظ ذخيره جهت سرمايه گذاريها بوده و بقيه هزينه هاي متفرقه اعلام شده كاملا واهي و بي ارزش هستند.....شركت در يك سري از سهماي خارج از بورس سرمايه گذاري كرده كه هيچ صورت مالي شفافي ازشون وجود نداره تا ببينيم از اين محل چقد ميتونه سود و زيان شناسايي كنه...شركت 20 قرارداد فعال داره كه همه اونارو حاشيه سودشونو پايين اعلام كرده و در 8 مناقصه شركت كرده كه اطلاعاتي هنوز به بيرون درز نكرده
نتيجه نهايي اينكه شركت تناقضهايي در حسابهاش وجود داره كه چون شركت ماهيت قراردادي داره نميتونيم دقيق تناقضها رو در بياريم اما گم شدن 200 ميليارد تومن در ترازنامه و هزينه مالي بالاي اعلام شده و اطلاعاتي كه از قراردادهاي شركت به طور ناقص اعلام شده ميتونه راز بزرگ صدرا باشه.....سودي كه براي صدرا بعد از اتمام اين پروژه ها حساب كردم چيزي در حدود 200 تومن خالص هست .....در مورد خريدن يا نخريدن سهم بازي بزرگان رو در نظر بگيريد و اگه آدم پر ريسكي هستيد نگه داريد تا گزارشش بياد و گرنه بفروشيد بعد از گزارش بخريد....از گزارش نوچه هاي صدرا يعني فاراك و فاذر ميشه استنباط كرد كه گزارش صدرا زياد جالب نباشه....مگر به خاطر 22 بهمن يا انتخابات بخان يه حالي به سهامداراش بدن