سيمان فارس و خوزستان ( سفارس )

**ناهید** · 2011/06/12, 21:23

سيمان فارس و خوزستان ( سفارس )

گزارش بودجه سیمان فارس و خوزستان

نمابورس، اطلاعیه_ به دلیل این موضوع که سیمان فاس و خوزستان به صورت هلدینگ شرکت های سیمانی است، ثابت بودن قیمت سیمان و افزایش هزینه حامل های انرژی باعث کاهش درآمد شرکت های زیر مجموعه شده و همین امر کاهش سود سرمایه گذاری ها و در نهایت سود خالص را سبب خواهد شد.

شرکت پیش بینی درآمد هر سهم برای سال منتهی به 1391/02/31 با سرمایه 4500 میلیارد ریال مبلغ 146 ریال به طور خالص پس از کسر مالیات اعلام کرده است. به این ترتیب در مقايسه با پيش بيمي عملکرد سال مالي قبل به ترتيب سود حاصل از سرمايهگذاریها 47 درصد کاهش، سود حاصل از فروش سرمايهگذاریها 9 درصد کاهش، سود عملياتی 45 درصد کاهش و سود پس از کسر ماليات 46 درصد کاهش نشان می دهد.

با توجه به جزئیات ارائه شده به نکات زیر توجه می کنیم:

1) در بخش سود حاصل از سرمایه گذاری ها، به دلیل این موضوع که سیمان فاس و خوزستان به صورت هلدینگ شرکت های سیمانی است، ثابت بودن قیمت سیمان و افزایش هزینه حامل های انرژی باعث کاهش درآمد شرکت های زیر مجموعه شده و همین امر کاهش 47 درصدی را در این بخش ایجاد خواهد کرد. البته این اولین گزارش شرکت است و با افزایش قیمت دلار، احتمال تعدیل سود شرکت های زیر مجموعه وجود دارد. اتفاق اخیر احتمال تعدیل سود این شرکت را نیز ایجاد خواهد کرد.

2) درآمد حاصل از فروش سرمایه گذاری ها نیز در سال 91 با 9 درصد کاهش پیش بینی شده است. دلیل این کاهش نیز تغییر در پیش بینی فروش سهام اعلام شده است.

3) افزایش هزینه های اداری و عمومی و تشکیلاتی به میزان 18 درصد نیز عامل کاهنده سود عملیاتی خواهد بود. سایر درآمدهای عملیاتی نیز با افت 8 درصدی پیش بینی شده که به دلیل کاهش سود سپرده های کوتاه مدت بانکی خواهد بود که در نهایت این سود را 45 درصد در سال 91 خواهد کاست. علت افزایش هزینه های اداری، افزایش هزینه های دستمزد کشوری در سال 90 است که دوره مالی منتهی به 31/2/91 بیشتر در سال 90 خواهد گذشت.

4) بنا بر اطلاع شرکت هزینه مالی شرکت در سال پیش رو با 21 درصد کاهش پیش بینی شده که اخذ تسهیلات مالی دریافتنی علت اصلی کاهش این هزینه خواهد بود. رشد هزینه های متفرقه نیز با رشدی معادل 2.8 میلیارد ریال تخمین زده شده است که رشدی 343 درصدی برای این افزایش ایجاد خواهد شد.

5) بررسی آخرین پرتفوی شرکت نشان می دهد که ارزش سبد سهام شرکت با توجه به آخرین قیمت های محاسبه شده در گزارش پرتفوی دوره مالی منتهی به 31/2/90، معادل 1679 ریال است و با درنظر گرفتن آخرین صورت مالی ارائه شده شرکت در تاریخ 30/11/89 ارزش خالص دارایی های شرکت (nav) برابر با 1468 ریال محاسبه می شود.

با توجه به رشد قیمت سهام گروه سیمان در هفته اخیر، رشد ارزش سبد و ارزش خالص دارایی ها وجود دارد که با ارائه صورت پرتفوی در پایان خرداد ماه می توان اعداد جدید را محاسبه کرد.

پرتفوی شرکت 47.6 درصد در شرکت های سیمانی بورسی و 52.4 درصد در شرکت های سیمانی خارج از بورس سرمایه گذاری شده است که مهمترین شرکت های بورسی و خارج بورسی با درصد سهم آنها از پرتفوی به شرح زیر است:

الف) بورسی

* سیمان فارس نو با 9.3 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان فارس با 7.2 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان بجنورد 5.4 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان غرب با 4.8 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان بهبهان با 4.6 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان درود با 3 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

ب) خارج بورسی

* سیمان آبیک با 21.4 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان خوزستان با 14.8 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

* سیمان ساوه با 14.2 درصد از ارزش بازار و بهای تمام شده سبد

ورود سهام خارج بورسی به بورس در آینده می تواند ارزش سبد شرکت را افزایش دهد.

**مجيد رادمنش** · 2011/06/27, 00:55

تحليل بنيادي سيمان فارس و خوزستان ----------- دوشنبه 6 تير 1390

از شروين شهرياري ---------- دنیای اقتصاد

http://donya-e-eqtesad.com/Default_view.asp?@=259227

**ناهید** · 2011/09/26, 10:07

سفارس در عملكرد دوره سه ماهه خود منتهي به مرداد ماه سه ريال از پيش بيني سود 253 ريالي سال مالي منتهي به ارديبهشت ماه سال 91 را پوشش داده است

**خراباتی** · 2011/10/05, 14:00

ناهید خانم واقعا خنده داره که سفارش به او هیکل سه ماهه فقط سه ریال پوشش داده

**بابک 52** · 2012/05/28, 13:37

نظری بر صورت های مالی سیمان فارس و خوزستان

شرکت سیمان فارس و خوزستان با سرمایه 450 میلیارد تومان در پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 31 اردیبهشت 91 براساس عملکرد حسابرسی شده واقعی دوره 6 ماهه، سود هر سهم را بطور خالص مبلغ 253 ریال اعلام کرده که نسبت به سال مالی گذشته 4 درصد کاهش داشته است.
گفتنی است نرخ ارز در برخی از شرکت های گروه بر مبنای نرخ عملکرد دوره 6 ماهه اول سال 1390 ( هر دلار آمریکا 1150 تومان) تسعیر شده و با توجه به افزایش اخیر نرخ ارز مورد تعدیل واصلاح قرار نگرفته است.
میزان سود صفر ریال برای هر سهم در گزارش حسابرسی شده 6 ماهه این شرکت به این علت است که 93 درصد از درآمد محقق شده برای هر سهم مربوط به درآمد حاصل از شرکت های سرمایه پذیری است که سال مالی آنها منتهی به 29 اسفند 90 می باشد و این در حالی است که در صورت شناسایی سود هر سهم حاصل از سرمایه گذاری ها بر اساس عملکرد میان دوره ای 6 ماهه شرکت های فرعی و وابسته درآمد هر سهم برای دوره 6 ماهه با پوشش 60 درصدی به 152 ریال می رسد.
این شرکت در سال مالی منتهی به 31 اردیبهشت 91 طرح خط 2 سیمان آبیک را با پیشرفت بیش از 75 درصد در دست اجرا دارد که تاریخ بهره برداری آن سال 91 است که در سال مالی آینده نیز خط 3 این طرح را اجرا می کند که تاریخ بهره برداری آن نیمه دوم سال91 است.
سیمان فارس و خوزستان برای سال های مالی 91 و 92 مبلغ 20 تومان سود نقدی برای هر سهم در نظر دارد.
"سفارس" که در سال مالی منتهی به 31 اردیبهشت 92 افزایش 3580 درصدی سود حاصل از سرمایه گذاری را به علت پیش بینی عرضه اولیه شرکت سیمان آبیک در برنامه کاری خود دارد میزان عایدی هر سهم خود را بطور خالص مبلغ 264 ریال اعلام نموده است.

**rajabnejad** · 2012/09/22, 10:27

جذابیتهای سفارس

گفته شده در پی تحولات چشمگیر و مثبت اخیر در ارتباط با صنعت سیمان،که افزایش نرخ احتمالی و ورود به بورس کالا از آن جمله است ... گروه سیمانی با اقبال بازار و تشکیل صفهای خرید حجیم در اکثر نمادها مواجه گردیده است. با توجه به انتشار زمزمه هایی مبنی بر افزایش نرخ 10 تا 25 درصدی در نرخ انواع سیمان از ابتدای نیمه دوم سالجاری، خیل عظیمی از سرمایه گذاران برای خرید سهام شرکتهای سیمانی صف کشیده اند. این رخداد نه تنها افزایش قیمتی سهام شرکتهای گروه را افزایش داده است بلکه متوسط p/e صنعت را پیش از این 4 مرتبه بود، به بالاتر از 5 مرتبه سوق داده است. این در حالیست که سیمان فارس و خوزستان بعنوان یکی از بزرگترین شرکتهای هلدینگی سیمان در ایران و منطقه، به سبب داشتن پرتفوی رنگینی از سهام دهها شرکت سیمانی در ترکیب سرمایه گذاری خود، از پیشتازان صفهای خرید و اقبال فزاینده گروه سیمانی بشمار می رود. با توجه به عدم اجرای فاز دوم آزادسازی یارانه های انرژی از ابتدای سال و یا نیمه دوم آن، گروه سیمانی می تواند از جذابیتهای لازم برای خرید و سرمایه گذاری در برهه فعلی برخوردار باشد. بنابه اظهرات کارشناسان صنعت، هر 10 درصد افزایش قیمت سیمان، امکان تعدیل مثبت برای این سهم وجود دارد

**کریم مهدوی** · 2012/09/23, 11:00

معاون سازمان بورس گفت: نماد معاملاتی شرکت های سیمانی فعلاً بسته نمی شوند؛ اما از همه آنها خواسته شده اطلاعات با اهمیت و اثر افزایش 22 درصدی قیمت سیمان بر سودآوری را اعلام کنند.

**محمد صالحی** · 2012/09/25, 13:33

سیمان فارس خوزستان اگر نبندد در 143 احتملا فرصت خرید بدهد

فردا اگر نبندد میخرم

**mohsen68** · 2012/09/25, 18:16

آقاجان سیمان شمال سودشو 50 درصد افزایش داد وسود امسال 30 تومن شد.
سفارس باید 40 تومن بسازه خداییش.

**mohsen68** · 2012/09/30, 08:37

صف سفارس 115 میلیون هم چیده شد.اگر اینجور پیش بره 190 رو حتما رد میکنه.

**milad97** · 2012/10/01, 20:15

پرسش آقاي حامدي با استفاده از پست الكترونيك: وضعيت سهام سيمان فارس و خوزستان را با توجه به افزايش اخير نرخ سيمان چگونه ارزيابي مي كنيد؟
پاسخ: سيمان فارس و خوزستان به عنوان بزرگ ترين هلدينگ کاني هاي غير فلزي در ايران ظرفيت توليد 17 ميليون تن سيمان را در اختيار دارد. اين شرکت در سال 1390 با توليد واقعي حدود 16 ميليون تن، سهم 24 درصدي از توليد اين محصول استراتژيک در كشور را به خود اختصاص داده است. بايد توجه داشت کل توليد داخلي سيمان در سال گذشته 5/66 ميليون تن بوده است که از اين رقم 57 ميليون تن به مصرف داخلي و 5/88 ميليون تن براي صادرات صرف شده است. سهم مجموعه «سفارس» از کل صادرات کشور حدود 20 درصد بوده که ارزآوري 126 ميليون دلاري را به همراه داشته است. قيمت سيمان تا سال 87 تحت کنترل شديد دولتي قرار داشت، اما در اين سال با مجوز دولت افزايش قيمت 50 درصدي سيمان اعمال شد. پس از آن، متعاقب اجراي طرح هدفمندي يارانه ها و افزايش سرسام آور هزينه انرژي با يک افزايش 5/14 درصدي ديگر براي اين محصول موافقت شد. در نهايت، در هفته قبل پس از مدت ها درخواست و اصرار از سوي واحدهاي سيماني براي سومين بار در پنج سال گذشته با افزايش قيمت به ميزان 22 درصد موافقت شد. اين افزايش نرخ که از رشد قيمت ساير محصولات ساختماني (نظير فولاد) و حتي از تورم عمومي در پنج سال گذشته کمتر است، بهانه اي براي سهامداران سيماني شد تا پس از مدت ها رکود شاهد افزايش ارزش سهام خود باشند. در اين ميان، سهام سيمان فارس و خوزستان نيز به عنوان مالک مديريتي سهام 12 شرکت سيماني طبيعتا مورد اقبال بازار قرار گرفته است. براي ارزش گذاري «سفارس» با توجه به ماهيت فعاليت آن مناسب است تا بر محاسبه خالص ارزش دارايي ها (NAV) تمرکز شود. اين محاسبه در جدول نمايش داده شده است.
در خصوص ارقام جدول و آخرين وضعيت شرکت بايد به نكات زير توجه داشت:
1- رقم حقوق صاحبان سهام بر اساس گزارش سه ماهه منتهي به 31 مرداد 91 پس از کسر سود تقسيمي در مجمع سالانه اخير (مبلغ 100 ريال به ازاي هر سهم مورخ اول شهريور ماه) محاسبه شده است.
2- مازاد ارزش سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده با استفاده از آخرين گزارش صورت وضعيت پرتفوليو (مورخ 31 شهريور 91) با احتساب 20 درصد رشد بابت افزايش ميانگين قيمت سيماني از ابتداي مهر ماه محاسبه شده است.
3- شرکت سيمان آبيک با ظرفيت توليد سه ميليون تن بزرگ ترين زيرمجموعه سيمان فارس و خوزستان به شمار مي رود که قرار است سهام آن به زودي در بورس عرضه شود. سود هر سهم اين شركت در سال گذشته 128 ريال بوده است. با عنايت به گزارش سه ماهه شرکت و افزايش نرخ اخير انتظار مي رود حداقل سودآوري هر سهم آبيک براي سال جاري 300 ريال باشد. به اين ترتيب با در نظر گرفتن P/E=5 (متوسط کنوني صنعت سيمان در بورس) اقدام به ارزش گذاري سهام آبيک و محاسبه مازاد ارزش نسبت به بهاي تمام شده اين سهم در پرتفوليوي «سفارس» شده است.
4- در خصوص ساير سهام خارج بورسي نظير سيمان خوزستان و سيمان ساوه، به علت بالابودن بهاي تمام شده هر سهم در مقايسه با سودآوري کنوني شرکت ها هيچ گونه مازاد ارزش در نظر گرفته نشده است.
5- بررسي فوق نشان مي دهد كه در شرايط فعلي قيمت سهام سيمان فارس و خوزستان از فاصله 32 درصدي نسبت به ارزش ذاتي محاسبه شده برخوردار است؛ ميانگين اين نسبت در مورد سهام شرکت هاي سرمايه گذاري حدود 30 درصد است؛ بنابراين مي توان گفت در مقايسه با متوسط صنعت، قيمت سهام اين شرکت به سطوح تعادلي نزديک است.
6- مطالعه صورت هاي مالي شرکت هاي سيماني نشان مي دهد که صادرات سيمان در دو سال گذشته همواره با نرخ ارز مرجع انجام شده است. اين در حالي است که يکي از صادرکنندگان سيماني (کردستان) اخيرا طي اطلاعيه اي از فروش ارز با قيمت توافقي (آزاد) خبر داده است. در صورت استفاده ساير شرکت هاي سيماني از اين امکان، تحولي شگرف در سودآوري اين صنعت و به تبع آن «سفارس» ايجاد مي شود. بايد توجه داشت مجموعه سيمان فارس و خوزستان در سال گذشته بيش از 126 ميليون دلار درآمد ارزي صادراتي داشته است که در صورت تسعير اين درآمد با نرخ آزاد، سودآوري شرکت از اين محل تا دو برابر افزايش خواهد يافت! با اين وجود، با عنايت به تفاوت مکانيزم صادرات در شرکت هاي مختلف سيماني، بايد منتظر اعلام موضع رسمي از سوي شرکت هاي صادرکننده سيمان در اين خصوص بود.
7- ارزش جايگزيني يك واحد يك ميليون تني توليد سيمان در حال حاضر حداقل 180 ميليارد تومان برآورد مي شود. اين در حالي است كه براساس آخرين عملکرد حسابرسي شده، گروه فارس و خوزستان ظرفيت 17 ميليون تني توليد را در اختيار داشته است. با لحاظ کردن اين ظرفيت، ارزش جايگزيني هلدينگ سيمان فارس و خوزستان (پس از کسر بدهي ها) 1568 ميليارد تومان به دست مي آيد که معادل 3484 ريال به ازاي هر سهم (2/5 برابر قيمت تابلو) است. به اين ترتيب محاسبه NAV از منظر ارزش جايگزيني، تفاوت به مراتب بيشتري بين قيمت روز و خالص ارزش دارايي ها را نشان مي دهد.
8- همان طور که پيش تر اشاره شد، با تلاش مصرانه انجمن صنفي صنعت سيمان، اخيرا با افزايش قيمت فروش محصول سيمان به ميزان 22 درصد از ابتداي مهرماه 91 موافقت شده است. صدور اين مجوز به علت ثابت بودن بهاي تمام شده مي تواند تاثير بسزايي در رشد حاشيه سود خالص و متعاقب آن سودآوري توليدکنندگان ايفا كند. در اين ميان، عبور از فصل اوج تقاضاي سيمان در کنار مازاد توليد داخلي اين محصول موجب مي شود تا افزايش نرخ مزبور براي اجرايي شدن با چالش هايي مواجه باشد. از سوي ديگر، الزام به مصرف مازوت توسط واحدهاي سيماني که منجر به افزايش دو برابري هزينه انرژي صنعت شده نيز تهديد ديگري است که متوجه رشد بهاي تمام شده شرکت ها است. مطالعه گزارش هاي سيماني ها به بورس حاكي از آن است كه ميانگين رشد سودآوري آنها از محل افزايش نرخ اخير 30 درصد بوده است. با فرض معتبر بودن همين ميزان افزايش سود براي سيمان فارس و خوزستان، دستيابي به سود 348 ريالي به ازاي هر سهم «سفارس» در سال مالي جاري امكان پذير خواهد بود. به اين ترتيب P/E تحليلي اين سهم در حال حاضر معادل 2/4 واحد به دست مي آيد که معادل متوسط صنعت سيمان در چند سال اخير است. يادرآور مي شود پيش بيني سود كنوني شركت 268 ريال به ازاي هر سهم است كه احتمالانماد معاملاتي آن در بورس به زودي جهت اعلام تعديل مثبت سود متوقف خواهد شد.

**Merita** · 2012/10/02, 04:22

وصنعت دیروز 7 میلیون و هفتصد هزار تا خریداری کرده

**وحید 20** · 2012/10/06, 12:46

سازمان حمایت از حقوق مصرف کننده با افزایش قیمت سیمان مخالفت کرد

همدان- معاون نظارت و بازرسی سازمان صنعت، معدن و تجارت استان همدان گفت: سازمان حمایت از حقوق مصرف کنندگان و تولیدکنندگان با افزایش22 درصدی قیمت سیمان مخالفت کرد.

ˈعلیرضا شجاعیˈ روز چهارشنبه در گفت و گو با خبرنگار ایرنا افزود: شرکت های تولید کننده سیمان خودسرانه اقدام به افزایش قیمت کرده اند در حالی که موضوع افزایش قیمت این کالا باید در کمیسیون های تخصصی در حال بررسی است و نتیجه آن به زودی اعلام خواهد شد.

وی بیان کرد: این در حالیست که سازمان حمایت از حقوق مصرف کننده با افزایش قیمت سیمان و لاستیک خودروهای سنگین مخالفت کرده است.

وی با بیان اینکه تا زمان قطعی شدن قیمت سیمان با متخلفان برخورد تعزیری صورت نمی گیرد افزود: این سازمان تا زمان قطعی اعلام قیمت ها برخوردی نخواهد داشت اما اگر قیمت ها ثابت بماند و افزایش قیمت تصویب نشود، خاطیان به پرداخت جریمه محکوم می شوند.

وی افزایش قیمت اخیر سیمان طی روزهای اخیر در همدان را غیر قانونی دانست و ادامه داد: با افزایش نرخ سیمان، هزینه حمل آن نیز افزایش یافت که این مورد نیز غیر قانونی بوده است.

این در حالی است که در پنج ماه ابتدای سال جاری ارزش دلاری صادرات سیمان استان همدان سه میلیون و 78 هزار دلار بوده است.

سه کارخانه تولید سیمان هگمتانه، اکبابتان و نهاوند در استان همدان فعال هستند

**mohsen68** · 2012/10/06, 13:57

همش جوسازیه.افزایش قیمت تایید شده.دیگه کار از این مسخره بازی ها گذشته.اگر افزایش قیمت صورت نمیگرفت حداقل 30 درصد کارخانه های سیمان باید تعطیل میشد.