پتروشیمی شازند ( شاراک )

[ایرج اکبری]

گزارش شرکت شپدیس بر روی کدال فروش محصولات با نرخ آزاد صرافی ها که با استاندار حسابداری مورد قبول سازمان می باشد پس فردا هم روز پترو شمی ها می باشد با تشکر

[هادی129]

مصوبه جديد نرخ خوراک و علت رشد شاراک
مصوبه جديد نرخ خوراک و علت رشد شاراک


با تصويب دو فوريت طرح اصلاح ماده يک قانون هدفمندسازي يارانهها، كه بر مبناي آن قيمت فروش داخلي گاز طبيعي تا پايان برنامه پنجم بر مبناي 75 درصد متوسط قيمت گاز طبيعي صادراتي و براي تشويق شرکتهاي پتروشيميبه سرمايهگذاري در اين حوزه بر مبناي 65 درصد نرخ fob تعيين ميشود، جزئيات اين طرح امروز (پنجم ارديبهشت ( به صحن علني مجلس ميرود تا پس از آن براي تصويب نهايي به راي گذاشته شود .
در معاملات امروز شاهد رسيدن قيمت شاراک به بالاي 700 تومان بوديم و در حال حاضر نيز بالاي 3 درصد مثبت معامله ميشود اما دليل اين رشد:
تنها ماده اوليه شاراک نفتا ميباشد و شرکت 863 ميليارد تومان براي سال 91 پيش بيني خريد کرده است که اين مبلغ با نرخ 95 درصد فوب خليج فارس بوده است.حال در صورت تصويب اين مصوبه اين نرخ به 65 درصد کاهش خواهد يافت و مبلغ خريد تا 570 ميليارد تومان نيز کاهش مي يابد.اين تغييرات تاثير مثبتي را بر سود آوري اين شرکت و ساير شرکت هاي ديگر پتروشيمي و پالايشگاهي با توجه به نوع خوراک مصرفي خواهد داشت.در صورت تصويب قطعي اين طرح سعي مي کنيم تاثيرات دقيق تر آن را بر سود شرکت هاي مربوطه بررسي کنيم.
پرشين تحليل-5 ارديبهشت 91

[هادی129]

http://www.codal.ir/

[ایرج اکبری]

این نظر کمیته فنی در مورد نرخ ارز که شما بیان کرده اید که باز نمی کند در کدال چیز جدیدی ذکر نشده که با تشکر

[هادی129]

این نظر کمیته فنی در مورد نرخ ارز که شما بیان کرده اید که باز نمی کند در کدال چیز جدیدی ذکر نشده که با تشکر

اطلاعیه مال همین امروزه - تو کدال موجوده-بعد از اطلاعیه پتروشیمی پردیس
دقت کنی پیداش میکنی

[هادی129]

مهم

http://www.codal.ir/Reports/Attachme...8qkAvlRQ%3d%3d

نظر کميته فني سازمان حسابرسي در خصوص نحوه شناسايي معاملات ارزي و تسعير آن (به پيوست)

http://www.codal.ir

[روشن]

سلام:
مجمع سالانه مورخ 1391/2/19اطلاعيه روزنامه دنياي اقتصاد مورخ 1391/2/4

[ایرج اکبری]

با سلام تاریخ مجمع شاراک برابر است با تصمیم مجلس برای تخفیف نرخ گاز که روز 19/2/17 می باشد و در این تاریخ هم سهم برای مجمع بسته می شود و تا آن روز نباید زیاد منفی باشد حال با اعلام نظر معاون اول ریس جمهور که بیان کرده صادر کننده گان می تواند ارزخود را به وارد کننده گان به فروش برساند می تواند گروه پتروشیمی رامثبت کند ولی اگر گزارش پارسان و پتروشیمی اصفهان بیاید این گروه را می تواند خیلی متاثر کند یا صف خرید سنگین و یا فروش ان هم سنگین با تشکر

[بابک 52]

کلیت طرح مهم به تصویب رسید ...

صبح امروز کلیات طرح مجلس در باب سقف افزایش نرخ حامل های انرژی به تصویب رسید اما جزئیات آن می باید به تصویب برسد.

تصویب سقف 65 درصدی نرخ خوراک مایع و گازی پالایشگاه ها و مجتمع های پتروشیمی بر اساس نرخ فوب خلیج فارس، مهمترین نکته مهم این طرح برای بازار سهام است.

متن خبر به نقل از خبرگزاری فارس:

نمایندگان مجلس در ادامه جلسه علنی امروز با دوفوریت طرح اصلاح ماده یک قانون هدفمندسازی یارانهها موافقت کردند.

در این جلسه جمشید انصاری نماینده مردم زنجان و طارم در مجلس طی سخنانی به عنوان طراح طرح مذکور، اظهار داشت: دولت هماکنون اصرار دارد که اجرای فاز دوم قانون یارانهها را آغاز کند و نماینده دولت در کمیسیون تلفیق اعلام کرد که یا مرحله دوم را بر اساس 100هزار میلیارد تومان یا 135هزار میلیارد تومان درآمد حاصله از آزادسازی قیمتها آغاز میکند و قرار است قیمت حاملهای انرژی از قیمت فوب خلیجفارس بیشتر شود.

انصاری همچنین گفت: اگر طرح اصلاح ماده یک قانون یارانهها ارائه نشود و جلوی این کار دولت گرفته نشود، قیمت بنزین در فاز دوم اجرای این قانون، بیشتر از قیمت فوب خلیجفارس افزایش مییابد در حالیکه قرار بود این کار در 5سال اجرایی شود نه اینکه در مرحله دوم قیمت بنزین و سایر حاملهای انرژی به میزان قیمت فوب خلیجفارس برسد و در مراحل بعدی اجرای قانون یارانهها، قیمت بنزین از میزان قیمت فوب خلیجفارس بیشتر شود.

در ادامه این جلسه علیاصغر یوسفنژاد نماینده مردم ساری در خانه ملت طی سخنانی بعنوان مخالف فوریت طرح مذکور، اظهار داشت: پاسخ اینکه دولت برداشت منفی و ناقص و نادرستی از قانون مصوب مجلس داشته، ارائه طرحهای اصلاحی توسط نمایندگان ملت نیست.

وی با بیان اینکه در پاسخ به این اقدامات دولت باید بعد نظارتی مجلس را افزایش دهیم، گفت: باید بعد نظارتی مجلس را در این زمینه فعال کرده و دولت را مجاب کرد که در فاز دوم چنین درآمدی را کسب نکند.

* در ادامه این جلسه، نورالله حیدری نماینده مردم اردل و فارسان در خانه ملت طی سخنانی به عنوان موافق دوفوریت طرح اصلاح قانون یارانهها، اظهار داشت: طرح ارائه شده ناظر به ایرادی است که امکان دارد مجریان به محتوای مصوبه مجلس در زمینه قانون هدفمندی یارانهها بگیرند.

حیدری در بخش دیگری از سخنانی متذکر شد: مجلس سعی و تلاش خود را انجام داده تا به مجریان تفهیم کند که منظور نمایندگان در قانون هدفمندی یارانهها چیست ضمن آنکه در کنار مصوبه مجلس، حکم عقلایی هم وجود دارد و قرار بود قانون هدفمندسازی یارانهها مشکلات همه قشرهای کشور را در نظر بگیرد و با این رویکرد وارد شود.

* مجلس برای افزایش قیمت حاملهای انرژی سقف تعیین میکند

نمایندگان مجلس در جلسه علنی با دوفوریت طرح اصلاح ماده یک قانون هدفمندسازی یارانهها با 141 رأی موافق، 17 رأی مخالف و 10 رأی ممتنع از 196 نماینده حاضر در جلسه، موافقت کردند.

در صورت تصویب نهایی طرح مذکور، قیمت فروش داخلی بنزین، نفت گاز، نفت کوره، نفت سفید و گاز مایع و سایر مشتقات نفت، با لحاظ کیفیت حاملها و با احتساب هزینههای مترتب (شامل حمل و نقل، توزیع، مالیات و عوارض قانونی) به تدریج تا پایان برنامه پنج ساله پنجم توسعه، کمتر از 90درصد قیمت و بیشتر از قیمت تحویل روی کشتی (فوب) در خلیج فارس نباشد.

با تصویب نهایی این طرح، میانگین قیمت فروش داخلی گاز طبیعی به گونهای تعیین میشود که به تدریج تا پایان برنامه پنجم، معادل 75درصد و حداکثر معادل متوسط قیمت گاز طبیعی صادراتی پس از کسب هزینههای انتقال، مالیات و عوارض میشود.

همچنین در صورت تصویب نهایی طرح مذکور، برای تشویق سرمایهگذاری، قیمت خوراک، گاز و مایع واحدهای صنعتی پالایش و پتروشیمی برای مدت حداقل 10سال پس از تصویب این قانون هر متر مکعب حداکثر 65 درصد قیمت سبد صادراتی در مبدأ خلیج فارس (بدون هزینه انتقال) تعیین میشود.


تنها ماده اولیه شاراک نفتا میباشد و شرکت 863 میلیارد تومان برای سال 91 پیش بینی خرید کرده است که این مبلغ با نرخ 95 درصد فوب خلیج فارس بوده است.حال در صورت تصویب این مصوبه این نرخ به 65 درصد کاهش خواهد یافت و مبلغ خرید تا 570 میلیارد تومان نیز کاهش می یابد


یعنی 293میلیارد تومان کاهش هزینه .
یعنی به ازای هر سهم 244 تومان !!!!!!!!!!!

[parastom]

واحد تحليل و مطالعات بورس نيوز بررسي کرد:
تحليل بنيادي شرکت پتروشيمي اراک
با توجه به رويكرد شركت مبني بر رعايت ميثاق محافظه كاري ، به نظر مي رسد شركت حداقل توانايي تعديل عايدي سهم خود را در سال 90حداقل به ميزان 16 درصد و اعلام عايدي 1231 ريال براي هر سهم و همچنين تعديل 125 درصدي عايدي خود در بودجه 91 و اعلام عايدي 1730 ريالي براي هر سهم رادارد.
براساس گزارش واحد تحليل و مطالعات بورس نيوز، شرکت پتروشيمي اراک با سرمايه 1200 ميليارد ريال از جمله شرکتهاي صنعت پتروشيمي است که در توليد 2 گروه محصول با عنوان محصولات پليمري و همچنين مواد شيميايي و پايه فعايت دارد که در گروه محصولات پليمري به همراه شرکت پتروشيمي امير کبير بعنوان بزرگترين توليد کنندگان اين گروه محسوب مي شود . بر اساس بودجه 91 شرکت 88 درصد درآمد فروش شرکت از توليد محصولات پليمري و 12 درصد از محل محصولات شيميايي حاصل مي شود. شاراک در آخرين اطلاعيه خود که در تاريخ 20 فروردين 91 منتشر شد درآمد هر سهم سال مالي 90 خود را به ميزان 12 درصد نسبت به پيش بيني قبلي خود افزايش و حدود 1064 ريال پيش بيني کرد. در اين تحليل به بررسي آخرين وضعيت مالي شرکت براساس تعديل مذکور و همينطور بودجه 91 شرکت مي پردازيم.

1-درآمد فروش شركت در بودجه 91 با 3 درصد رشد نسبت به درآمد فروش بودجه 90 به ميزان 13 هزار ميليارد ريال پيش بيني شده است. از طرفي بهاي تمام شده كالاي فروش رفته با 6 درصد رشد كه بيشتر ناشي از رشد دستمزد و سربار بوده است موجب پيش بيني سود ناخالص به ميزان 2 هزار ميليارد ريال و كاهش 10 درصدي آن نسبت به بودجه 90 شده است. شركت در عملكرد 9 ماهه(قبل از اعلام تعديل 12 درصدي) پوشش 71 درصدي درآمدهاي فروش ، 68 درصدي بهاي تمام شده و 82 درصدي سود ناخالص بودجه 90 را محقق كرده است.

2- هزينه هاي عمومي با 6 درصد افزايش به ميزان 933 ميليارد ريال و ساير درآمدهاي عملياتي با افزايش 21 درصدي بدليل افزايش هزينه هاي تحقيقاتي به ميزان 10 ميليارد ريال برآورد شده است كه اين موارد منجر به كاهش 19 درصدي سود عملياتي نسبت به بودجه 90و تخمين آن به ميزان 1000 ميليارد ريال شده است. شركت 9 ماهه 79 درصد سود عملياتي بودجه 90 (قبل از تعديل 12 درصدي) را پوشش داده است.

3-هزينه هاي مالي اما با كاهش 50 درصدي به ميزان 60 ميليارد ريال و درآمدهاي متفرقه نيز با كاهش 10 درصدي 180 ميليارد ريال برآورد شده است.

4-نهايتاً سود قبل از كسر ماليات شركت با 15 درصد كاهش نسبت به بودجه 90 به ميزان 1200 ميليارد ريال و سود خالص پس از كسر ماليات با 19 درصد كاهش نسبت به بودجه 90 مبلغ 923 ميليارد ريال پيش بيني شده است كه البته با توجه به تعديل پيش بيني عايدي سهم به ميزان 12 درصد ، مي توان سود خالص بودجه 91 را با 21 درصد كاهش نسبت به بودجه 90 عنوان كرد. با توجه به سرمايه 1200 ميليارد ريالي ، عايدي شركت به ازاي هر سهم براي بودجه 91 به ميزان 770 ريال برآورد شده است كه نسبت به پيش بيني 1064 ريالي بودجه 90، كاهش 28 درصدي عايدي هر سهم پيش بيني شده است.

5-روند اقلام ترازنامه اي شركت حاكي از افزايش 28.7 درصدي دارايي ها ، رشد 40 درصدي بدهي ها و رشد تنها 2 درصدي حقوق صاحبان سهام شركت در عملكرد 9 ماهه 90 دارد.اين مساله نسبت بدهي شركت را به 75 درصد افزايش و در مقابل نسبت مالكانه را به حدود 25 درصد تنزل داده است. اين در حاليست كه نسبتهاي مذكور در سال مالي 89 به ترتيب 69 درصد و 31 درصد بوده است.
6-در بررسي توليد شركت بايستي اين نكته را در نظر داشت كه در ميان 21 محصول توليدي شركت ، مهمترين محصولات شركت از لحاظ درآمد زايي به ترتيب عبارتند از: هيدرو كربنهاي هيدروژنه ، پلي اتيلن سنگين ، پلي پروپيلن ، اتيلن گلايكول ، پلي بوتادين و دو اتيل هگزانول. حال با علم به اين موضوع به مقايسه توليد در بودجه 90 و 91 مي پردازيم:

1-6- توليد هيدرو كربنهاي هيدروژنه با 18 درصد كاهش نسبت به بودجه 90 به ميزان 180 هزار تن پيش بيني شده است اين در حاليست كه ظرفيت توليد اين محصول 195 هزار تن است و شركت در بودجه 90 (قبل از تعديل 12 درصدي) پيش بيني 215 هزار تن را داشته است .اين كاهش ميزان توليد مي تواند ناشي از سياستهاي محافظه كارانه شركت تلقفي گردد.

2-6- پلي اتيلن سنگين نيز با نزول 6 درصدي به ميزان 86 هزار تن و پلي پروپيلن با كاهش 17 درصدي به ميزان 73 هزار تن برآورد شده اند. ظرفيت اسمي توليد آنها به ترتيب 85 هزار تن و 75 هزار تن مي باشد.

3-6- توليد اتيلن گلايكول هم با نزول 14 درصدي در بودجه 91 به ميزان 100 هزار تن برآورد شده است. ظرفيت اسمي توليد اين محصول 105 هزار تن است.

4-6-توليد پلي بوتاداين اما با كاهش اندك 1000 تني به ميزان 29000 تن برآورد شده است. ظرفيت اسمي توليد آن 25000 تن مي باشد.

5-6-توليد دواتيل هگزانول نيز با افت 14 درصدي به ميزان 57 هزار تن پيش بيني شده است. ظرفيت توليد آن 56 هزار تن مي باشد.

7-در بررسي مقدار فروش شركت نيز ، محصولات پردرآمد شركت بشرح بند قبل را زير نظر گرفتيم كه با توجه به مقدار فروش دقيقاً برابر با مقدار توليد از ذكر مجدد آنها خود داري مي كنيم.

8-براي بررسي درآمد فروش ابتدا قيمت در نظر گرفته شده در بودجه 90 و 91 براي هر تن را بررسي مي كنيم. در بودجه 91 هيدرو كربورهاي هيدروژنه با 1 ميليون ريال ، پلي اتيلن سنگين با 2 ميليون ريال ، اتيلن گلايكول با 1 ميليون ريال ، پلي بوتاداين با 2 ميليون ريال و دواتيل هگزانيل با 1 ميليون ريال افزايش قيمت در تناژ برآورد شده اند.

9-با توجه به بند قبلي در بررسي درآمد فروش محصولات اصلي به اين اطمينان مي رسيم كه در كاهش درامد فروش هر محصول تنها پيش بيني كاهش مقدار توليد و مقدار فروش موثر بوده اند نه قيمت تناژ .
در پاي چارتهاي زير سهم هر محصول در درآمد كل شركت ملاحظه مي شود:

10- با توجه به رشد 6 درصدي بهاي تمام شده كالاي فروش رفته در اين قسمت به موشكافي عوامل مرتبط با آن مي پردازيم. تركيب بهاي تمام شده شركت در بودجه 90 و 91 بشرح زير است. ملاحظه مي شود كه سهم مواد مصرفي در بهاي تمام شده شركت در بودجه 91 حدود 5 درصد كاهش يافته و در مقابل سهم سربار با 5 درصد افزايش پيش بيني شده است. سربار با 41 درصد افزايش و دستمزد با 32 درصد افزايش در كنار كاهش 2 درصدي مواد منجر به رشد 6 درصدي بهاي تمام شده گشته اند.
مواد مصرفي شركت تنها شامل يك محصول به نام نفتا مي باشد كه طبق پيش بيني شركت ، ميزان مصرف آن در بودجه 91 با كاهش 13 درصدي مواجه خواهد بود ليكن قيمت هر تن اين محصول با 14 درصد افزايش نسبت به بودجه 90 برآورد شده است. شركت در بودجه 90 حدود 19 درصد از نفتاي مورد نياز خود را از خارج از كشور تامين نموده در حاليكه در بودجه 91 اين ميزان به صفر رسيده است. البته با توجه به اينكه خوراك در حال حاضر به قيمت 95 درصد فوب خليج فارس به شركت تحويل مي شود و طبق آخرين اخبار قرار است اين ميزان به 65 درصد كاهش يابد در صورت تصويب اين طرح در مجلس بهاي تمام شده شركت با 30 درصد كاهش مواجه خواهد شد.

11-بررسي آخرين نرخ محصولات در جهان و تاثير آن عايدي هر سهم شاراك: با توجه به صادراتي بودن اكثر محصولات پليمري و شيميايي شركت ، و با علم به اينكه بودجه شركت در سال 90 و 91 بر اساس قيمتهاي مندرج در نمودار زير بسته شده است مطمئناً افزايش نرخ محصولات مي تواند باعث تعديل در عايدي هر سهم شود. طبق آخرين اخبار در خصوص قيمت متوسط محصولات پتروشيمي(هفت محصول اصلي پتروشيمي يعني اتيلن، پروپيلن، بنزن، تولوئن، پاراكسيلن، پلي اتيلن با دانسيته پايين و پلي پروپيلن) در ماه مارس با 3 درصد رشد نسبت به فوريه به 1445 دلار در هر تن رسيده است. بيشترين رشد قيمت ها در اتيلن و پروپيلن رخ داده است. با توجه به اينكه قيمت محصولات پتروشيمي تابعي از نفت خام است و با توجه به آرام شدن وضعيت سياسي ايران و روند مثبت مذاكرات هسته اي نمي توان افزايش چشمگيري را براي بهاي نفت متصور شد. بنابراين به نرخ بودجه شده شركت براي فروش محصولات اتكا مي كنيم.

تركيب بازار فروش شركت حكايت از افزايش 1 درصدي سهم صادرات در بودجه 91 نسبت به بودجه 90 دارد.
12-فروش صادراتي در بودجه 91 به ميزان 5 درصد نسبت به بودجه 90 رشد داشته است و البته با توجه به اينكه در بودجه 90 ، شركت واردات داشته است ، خالص درآمد ارزي شركت 303 ميليون دلار در بودجه 90 و 424.5 ميليون دلار در بودجه 91 حاصل مي شود كه اين به منزله رشد 40 درصد ي در آمد ارزي شركت در بودجه 91 است.

با توجه به درآمد ارزي پيش بيني شده شركت در بودجه 90 به مبلغ 458.7 ميليون دلار كه به نرخ 10.800 ريال تسعير شده است در جدول زير به محاسبه تاثير افزايش نرخ دلار بر عايدي هر سهم مي پردازيم:

محاسبه ارزش ذاتي شركت:
13-1-روش تنزيل جريانات آتي وجوه نقد: در صورت تحقق بودجه 90 شركت ، با استفاده از روش تنزيل جريانات آتي نقد و با توجه به روند سود آوري گذشته ميانگين رشد با استفاده از ميانگين هندسي 32 درصد محاسبه شد. در نتيجه ارزش شركت در سال 94 با P/E مرتبه 4 به ميزان 11.6 هزار ميليارد ريال برآورد شد. سپس با نرخ تنزيل 25 درصد NPV شركت برابر با 8.2 هزار ميليارد ريال برآورد شد و نهايتاً ارزش ذاتي هر سهم با توجه به سرمايه 1200 ميليارد ريالي ، 6882 ريال حاصل شد.

13-2-روش :M/B

Value=M/B*B

M/B= و g=ROE(1-b) و M : ارزش بازار ، B: ارزش دفتري ، g: نرخ رشد ، b : نرخ تقسيم سود ، ROE : بازده حقوق صاحبان سهام و Ke : بازده مورد انتظار

نتيجه گيري: با توجه به رويكرد شركت مبني بر رعايت ميثاق محافظه كاري ، به نظر مي رسد شركت حداقل توانايي تعديل عايدي سهم خود را در سال 90حداقل به ميزان 16 درصد و اعلام عايدي 1231 ريال براي هر سهم و همچنين تعديل 125 درصدي عايدي خود در بودجه 91 و اعلام عايدي 1730 ريالي براي هر سهم را دارد كه وقوع اين رويداد مي تواند ارزش ذاتي سهم را به ترتيب به 8018 ريال و 9335 ريال برساند. ضمن آنكه در صورت تصويب قيمت خوراك به ميزان 65 درصد FOB خليج فارس شاهد كاهش چشمگير بهاي تمام شده كالاي فروش رفته اين شركت و تعديل مضاعف عايدي سهم براي سال 91 خواهيم بود كه در صورت تصويب ، مفصل تر به آن خواهيم پرداخت.