اینجا همه چی در همه

[مجیدشمسعلی]

بازار طلا امروز تعطیل است

به گزارش سایت طلا، دوشنبه بیستم آذرماه بازار طلای تهران همزمان با سالروز شهادت چهارمین امام شیعیان جهان، حضرت امام سجاد علیه السلام، سوگوار و تعطیل است.

احمد وفادار رئیس اتحادیه طلا و جواهر تهران ضمن تایید این خبر به سایت طلا گفت: ضمن تسلیت بمناسبت سالگرد شهادت امام سجاد علیه السلام، بازار طلا تعطیل است، و بازاریان این صنف به حرمت این امام همام مغازه های خود را بسته و اعلام عزاداری می کنند.

در همین حال حسین عزیزیان، عضو هیئت امنای بازار تهران و رئیس هیئت امناء پاساژ اردیبهشت تهران به سایت طلا اعلام کرد: در سالروز شهادت حضرت زین العابدین امام سجاد (ع) دوشنبه، فقط پاساژهای عمده بازار طلای تهران، ازجمله پاساژ فروردین، اردیبهشت، حکیم هاشمی، خرداد، و سرای مکاره تعطیل می باشد.

بر اساس این گزارش، هنوز اعلام دقیقی از تعطیلی سبزه میدان، و راسته آبشده فروشان بازار(پله آهنی) به مناسبت سوگواری درسالروز امام سجاد(ع) مخابره نشده است

[مجیدشمسعلی]

گزارش بازار دوشنبه 20 آذر 1391









نیم نگاهی به بازار امروز
شاخص کل در معاملات امروز با رشد 148 واحدی روبرو شد و به رقم 33760 واحدی رسید.نماد معاملاتی شرکت فولاد مبارکه با 71 واحد،گل گهر با 55 و چادرملو با 38 واحد بیشترین تاثیر مثبت و نماد معاملاتی فولاد خوزستان با 35 واحد بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص داشتند. ارزش کل معاملات امروز هم به 151 میلیارد تومان رسید که بیشترین ارزش به معاملات وپاسار با 24.5 میلیارد تومان و فملی با 15 میلیارد تومان تعلق داشت.حدود 24 میلیارد تومان معاملات وپاسار به صورت بلوکی بود.تقریبا 10.6 میلیارد تومان ارزش معاملات امروز نیز مربوط به معاملات بلوکی بانک کارآفرین بود. شاخص کل در حالی در معاملات امروز به مرز33،866 واحدی نیز برای اولین بار دست یافته بود که با افزایش عرضه ها در نمادهای بزرگ فلزی و معدنی پتروشیمی تا 33760 واحد افت کرد.بسیاری از تکنیکالیست ها معتقد به رسیدن شاخص به قله 34 هزار واحدی و بیشتر می باشند که البته در رسیدن به 34 هزار واحد و بیشتر با فشار عرضه ها روبرو خواهد شد.لازم به ذکر است که سهامداران باید در عین حال که به رشد بازار امیدوار هستند باید به مسائل بیرونی سیاسی و اقتصادی نیز که ممکن است به یکباره روند بازار را معکوس کنند توجه کافی داشته باشند. به هر حال در حالت کلی هر چند که بازار با انتشار گزارش های 9 ماهه گروه فلزی و معدنی و پالایشگاهی و حتی برخی پتروشیمی ها می تواند بازهم صعود کند اما در حال حاضر افزایش عرضه ها نشان از انتظار بازار برای انتشار این گزارش ها و نتیجه برخی مسائل از جمله مذاکرات ایران با 5+1 می باشد. در مسائل اقتصادی این روزها بحث بودجه 92 و تغییرات اساسی در آن نگرانی هایی را به وجود آورده است.بحث برسر بودجه سال 92 از چندی پیش به راه افتاد و اولین نگرانی کارشناسان درباره بودجه ،انقباضی بودن بودجه آن بود. آنها این نوع بودجه را آسیبرسان به اقتصاد کشور میدانستند. البته برخی کارشناسان دیگر هم هستند که معتقدند در شرایط اقتصادی حال حاضر چارهای جز ارائه بودجه انقباضی نیست.حالا نرخ دلار در بودجه سال آتی بحث داغ محافل اقتصادی ست، شایعاتی نیز از احتمال افزایش حق مالکانه دولتی در معادن برای سال آینده حکایت دارد. در بازار چه خبر بود؟ در گروه پتروشیمی و پالایشگاهی امروز شاهد معاملات منفی در اکثر نمادها بودیم.بازگشایی همراه با افت بیش از 10 درصدی قیمت پتروشیمی شازند مهمترین اتفاق معاملات این گروه بود که باعث افت قیمتی بیشتر نماد های دیگر نیز شد. شرکت پتروشیمی شازند در گزارش پیش بینی سود خود براساس عملکرد شش ماهه، سود هر سهم خود را 1,254 ریال اعلام کرده است. شرکت علی رغم پوشش 87 درصدی سود خود طی شش ماه نخست سال، تغییری در پیش بینی خود نسبت به گزارش قبلی نداشته است. علاوه بر این شرکت در گزارش تکمیلی،سود هر سهمسال 91 را در دو حالت دیگر 1,499 و 1,950 ریال پیش بینی کرده است که البته به نظر نمیرسد خیلی قابل اتکا باشد.ضمن اینکه نرخ های فروش شرکت در بورس کالا با آنچه که در صورت های مالی شرکت دیده می شود همخوانی ندارد. در این گروه همچنین شکبیر با قیمت 570 تومان بازگشایی شد و با حجم معاملات 10 هزار سهمی بیش از 11 درصد رشد قیمت را تجربه کرد.شکبیر سود هر سهم سال مالی جاری خود بر اساس عملکرد شش ماهه را 1034 ریال اعلام کرده است که نسبت به آخرین پیش بینی با رشد 107 درصدی روبرو شده است. پارسان که در محدوده های بیش از 900 تومان تثبیت شده است ،امروز تغییر قیمتی خاصی نسبت به روز گذشته نداشت .خریدار خرد این روزهای سهم، غدیر می باشد که با نزدیک شدن به پایان سال مالی شرکت شاهد خرید خرد سهم از سوی غدیر هستیم.nav سهم با توجه به قیمت های امروز شرکت های زیرمجموعه به بیش از 1090 تومان رسیده است که قیمت های فعلی سهم در 83 درصدی آن معامله می شود در پالایشگاهی ها در نماد شبندر شاهد افت قیمت سهم تا محدوده ای کمتر از 350 تومان نیز بودیم.نکته ای که در مورد سهم باید گفت و در تحلیل شرکت نیز به آن اشاره کردیم بحث برگشت سهم صندوق توسعه ملی به حساب های شرکت می باشد.در تحلیل شرکت اشاره کردیم اگر این مبلغ به حساب های شرکت برگردد سود شرکت به محدوده 70 تومان و بیشتر نیز خواهد رسید و آن موقع قیمت سهم حتی با p/e شش نیز به 400 تومان خواهد رسید.حال قیمت سهم با p/e بیش از 20 به 350 تومان رسیده است و سود شرکت نیز در حال حاضر دستخوش تغییری نشده است پس اظهار نظر ما مبنی بر ریسکی بودن قیمت سهم فقط بر مبنای مسائل بنیادی می باشد و این را مبتدی ترین سرمایه گذار بورس نیز می فهمد.لازم به ذکر است تحلیل شبندر که در روی سایت قرار دارد را بر اساس فرضیات و سناریوهای متفاوتی انجام داده ایم و اشاره نکرده ایم که قیمت سهم حتما به بیش از 400 تومان خواهد رسید و این قیمت ها را بر اساس گمانه زنی های تحلیلی برآورد کرده ایم نه بازی بر روی سهم! بازی حقیقی ها و حقوقی ها بر روی سهم و رشد دادن قیمت سهم مبنای تحلیلی ندارد و این بازی ها نیز به معنای ارزنده بودن سهم در شرایط فعلی نمی باشد.خرید یا فروش سهم نیز با توجه به درجه ریسک گریزی و ریسک پذیری از سوی سهامداران صورت می پذیرد. در مورد شراز نیز برآوردی از شش ماهه ابتدای سال و شش ماهه دوم انجام داده ایم.شرکت با توجه در نظر گرفتن میانگین نرخ فروش محصولات شرکت های پالایشگاهی دیگر در شش ماهه نخست ، می تواند 50 تومان در نیم هنخست سال محقق کند و برای شش ماهه دوم با دلار 12260 ریالی و نفت 114 دلاری نیز می تواند بین55 الی 60 تومان شناسایی کند. در دوقلوهای سنگ آهنی که گزارش های خوبی را در 9 و 12 ماهه ارائه خواهند کرد شاهد رشد قیمتی و صف خرید کگل بودیم که افزایش عرضه مانع از تداوم این صف تا پایان بازار شد. شرکت سنگ آهن گوهر زمین نیز از چهارشنبه هفته جاری به مدت هفت روز پذیره نویسی 500 میلیارد اوراق مشارکت را آغاز می کند. در این گروه ارزش فروش محصول «سنگ آهن» در هشت ماهه امسال نسبت به مدت مشابه سال گذشته، شش درصد افزايش يافت. به دليل نياز داخلي، ميزان صادرات سنگ آهن در مدت ياد شده، 27 درصد كاهش يافت و از يك ميليون و 68 هزار و 180 تن در 8 ماهه سال 90، به 775 هزار و 361 تن در 8 ماهه امسال رسيد. در فولادی ها فولاد خوستان از ترس شکستی دیگر برای معامله بلوکی اش با افت قیمتی بیش از 3 درصدی روبرو شد.شایان ذکر است بعد از به فروش نرفتن بلوک 50،5 درصد از سهام فولاد خوزستان در روز 11 مهرماه به دلیل ابهامات بدهی 250 میلیون دلاری فولاد اکسین خوزستان که در صورتهای مالی این شرکت درج شده است، سازمان خصوصی سازی قصد دارد تا برای دومین بار بلوک مدیریتی این شرکت را فردا به فروش برساند. ذوب نیز امروز قیمت های کمتر از 280 تومان را تجربه کرد.عرضه های ناموفق بلوکی شرکت در کنار افت سبد میلگرد عرضه شده شرکت سهم را با روندی نزولی روبرو کرده است.شایان ذکر است با معامله سبد 65 هزار تنی میلگرد ذوب در بورس کالا با قیمت 1640 تومان روند رو به رشد قیمت میلگرد که از هفته قبل شروع شده بود تا حدودی آرام و این روند متوقف شد.

قیمت شمش پیشنهادی در بنادر هم تا حدودی کاهش داشت، به طوری که شمش فولاد که در بنادر شمالی روز شنبه 1600 تومان پیشنهاد شده بود و به دلیل عدم استقبال بازار به 1590 تومان کاهش یافته بود در معاملات دیروز هم دوباره کاهش یافت و به 1580 تومان افت کرد.ضمن اینکه در بنادر جنوبی هم قیمتها در محدوده 1550 تومان بود و ورق سایز 2 (سیاه) دیروز با قیمت 2 هزارو 50 تومان در بنادر شمالی عرضه شد. در سیمانی ها اعلام قیمت 2هزار ریالی مازوت شرکتهای سیمانی روندی منفی را برای گروه شکل داده است.در این گروه شرکت سیمان آرتا اردبیل در اولین پیش بینی سال منتهی به 30 آذر ماه 92 سود هر سهم خود را با 11 درصد افزایش مبلغ 1793 ریال اعلام کرده است. شرکت برای فروش 12 میلیون دلار صادرات محصول خود، نرخ دلار را 1348 تومان در نظر گرفته است.سیمانی ها فروش های صادراتی خود را به دلالانی از خود شرکت می سپارند و با این کار سود حاصل از فروش های صادراتی شرکت ها در صورت های مالی آنها منعکس نمی شود در این گروه همچنین سیمان آبیک بعد از حسابرسی بودجه شرکت و ارائه اطلاعات نهایی آماده عرضه در اولیه می باشد. در ساختمانی ها ثباغ برای برگزاری مجمع سالانه خودمتوقف شد.ثباغ با سرمایه 80 میلیارد تومنی در گزارش 12 ماهه منتهی به 31 شهریور 91 توانسته 100 درصد آخرین سود پیش بینی شده اش یعنی 79 تومان را به طور واقعی پوشش دهد.برای سال آتی نیز در اولین پیش بینی 93 تومان اعلام کرده است مجمع شرکت روز چهارشنبه برگزار شود که پیشنهاد هیئت مدیره تقسیم 20 درصد ( 16 تومان) سود خالص می باشد.این در حالی ست که شرکت در سال گذشته 195 تومان از سود 1966 ریالی اش را تقسیم کرده بود البته با سرمایه 25 میلیارد تومانی.شایان ذکر است قرار است سود تقسیمی امسال نیز از خرداد ماه سال 92 بین سهامدارانش پرداخت شود آ س پ نیز که قرار بود در تاریخ 25 آذر مجمع تقسیم سود خود را برگزار کند آن را لغو کرد و اعلام کرد این تاریخ متعاقبا اعلام می شود. در سایر نمادها و گروه ها بیمه پاسارگاد 30 آذر ماه مجمع فوق العاده خود برای افزایش سرمایه 25 درصدی را برگزار می کند. شمواد که سود هر سهم سال مالی 92 خود را از 31 تومان به 51 تومان افزایش داده با گره معاملاتی مواجه شد و بعد از رشد 12 درصدی قیمت بازهم با صف خرید روبرو شد شیران نیز امروز بازگشایی شد اما در قیمت 4700 تومان معامله ای بر روی سهم انجام نشد آخرین قیمت سهم 2505 تومان بوده است. شرکت سود هر سهم سال جاری خود را 78 درصد تعدیل داده و از 696 تومان قبلی به 1244 تومان افزایش داده است.در شش ماهه منتهی به 31 شهریور نیز 543 تومان محقق کرده است. در اولین پیش بینی سود سال مالی منتهی به 30 آذر 92 نیز مبلغ 1020 تومان به ازای هر سهم اعلام کرده است که این پیش بینی با دلار 2500 تومانی صورت پذیرفته است قندی ها که فعلا نرخ 1300 تومان برای فروش شکر آنها مصوب شده است منتظر دلار در بودجه 92 هستند تا نرخ شکر انها بر اساس این نرخ تعیین شود نفت بهران سود هر سهم سال جاری خود را در اصلاحیه ای از 165 تومان به 201 تومان افزایش داده است و در شش ماهه نیز 108 تومان شناسایی کرده است.با وجود رشد 22 درصدی سود هر سهم شرکت فروش شرکت باتوجه به عملکردواقعي 8 ماهه وبرآورد 4 ماهه پاياني سال جاري از 538029 مترمکعب به 401210 مترمکعب تقليل يافته ضمنأ براي گروه هاي موتور طبق مجوز سازمان حمايت 15 درصد افزايش نرخ درنظر گرفته شده است هزينه هاي مالي شرکت نیز با رشد 30 میلیارد تومانی روبرو شده که عمدتأ مربوط به تسعير اقساط تسهيلات ارزي با نرخ دلار 2590 تومان ميباشد.درآمدهای عملیاتی شرکت نیز با توجه به تسعیر ارز 41 میلیارد تومان افزایش پیدا کرده است

[صداقت2]

گزارش بازار دوشنبه 20 آذر 1391









نیم نگاهی به بازار امروز
شاخص کل در معاملات امروز با رشد 148 واحدی روبرو شد و به رقم 33760 واحدی رسید.نماد معاملاتی شرکت فولاد مبارکه با 71 واحد،گل گهر با 55 و چادرملو با 38 واحد بیشترین تاثیر مثبت و نماد معاملاتی فولاد خوزستان با 35 واحد بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص داشتند. ارزش کل معاملات امروز هم به 151 میلیارد تومان رسید که بیشترین ارزش به معاملات وپاسار با 24.5 میلیارد تومان و فملی با 15 میلیارد تومان تعلق داشت.حدود 24 میلیارد تومان معاملات وپاسار به صورت بلوکی بود.تقریبا 10.6 میلیارد تومان ارزش معاملات امروز نیز مربوط به معاملات بلوکی بانک کارآفرین بود. شاخص کل در حالی در معاملات امروز به مرز33،866 واحدی نیز برای اولین بار دست یافته بود که با افزایش عرضه ها در نمادهای بزرگ فلزی و معدنی پتروشیمی تا 33760 واحد افت کرد.بسیاری از تکنیکالیست ها معتقد به رسیدن شاخص به قله 34 هزار واحدی و بیشتر می باشند که البته در رسیدن به 34 هزار واحد و بیشتر با فشار عرضه ها روبرو خواهد شد.لازم به ذکر است که سهامداران باید در عین حال که به رشد بازار امیدوار هستند باید به مسائل بیرونی سیاسی و اقتصادی نیز که ممکن است به یکباره روند بازار را معکوس کنند توجه کافی داشته باشند. به هر حال در حالت کلی هر چند که بازار با انتشار گزارش های 9 ماهه گروه فلزی و معدنی و پالایشگاهی و حتی برخی پتروشیمی ها می تواند بازهم صعود کند اما در حال حاضر افزایش عرضه ها نشان از انتظار بازار برای انتشار این گزارش ها و نتیجه برخی مسائل از جمله مذاکرات ایران با 5+1 می باشد. در مسائل اقتصادی این روزها بحث بودجه 92 و تغییرات اساسی در آن نگرانی هایی را به وجود آورده است.بحث برسر بودجه سال 92 از چندی پیش به راه افتاد و اولین نگرانی کارشناسان درباره بودجه ،انقباضی بودن بودجه آن بود. آنها این نوع بودجه را آسیبرسان به اقتصاد کشور میدانستند. البته برخی کارشناسان دیگر هم هستند که معتقدند در شرایط اقتصادی حال حاضر چارهای جز ارائه بودجه انقباضی نیست.حالا نرخ دلار در بودجه سال آتی بحث داغ محافل اقتصادی ست، شایعاتی نیز از احتمال افزایش حق مالکانه دولتی در معادن برای سال آینده حکایت دارد. در بازار چه خبر بود؟ در گروه پتروشیمی و پالایشگاهی امروز شاهد معاملات منفی در اکثر نمادها بودیم.بازگشایی همراه با افت بیش از 10 درصدی قیمت پتروشیمی شازند مهمترین اتفاق معاملات این گروه بود که باعث افت قیمتی بیشتر نماد های دیگر نیز شد. شرکت پتروشیمی شازند در گزارش پیش بینی سود خود براساس عملکرد شش ماهه، سود هر سهم خود را 1,254 ریال اعلام کرده است. شرکت علی رغم پوشش 87 درصدی سود خود طی شش ماه نخست سال، تغییری در پیش بینی خود نسبت به گزارش قبلی نداشته است. علاوه بر این شرکت در گزارش تکمیلی،سود هر سهمسال 91 را در دو حالت دیگر 1,499 و 1,950 ریال پیش بینی کرده است که البته به نظر نمیرسد خیلی قابل اتکا باشد.ضمن اینکه نرخ های فروش شرکت در بورس کالا با آنچه که در صورت های مالی شرکت دیده می شود همخوانی ندارد. در این گروه همچنین شکبیر با قیمت 570 تومان بازگشایی شد و با حجم معاملات 10 هزار سهمی بیش از 11 درصد رشد قیمت را تجربه کرد.شکبیر سود هر سهم سال مالی جاری خود بر اساس عملکرد شش ماهه را 1034 ریال اعلام کرده است که نسبت به آخرین پیش بینی با رشد 107 درصدی روبرو شده است. پارسان که در محدوده های بیش از 900 تومان تثبیت شده است ،امروز تغییر قیمتی خاصی نسبت به روز گذشته نداشت .خریدار خرد این روزهای سهم، غدیر می باشد که با نزدیک شدن به پایان سال مالی شرکت شاهد خرید خرد سهم از سوی غدیر هستیم.nav سهم با توجه به قیمت های امروز شرکت های زیرمجموعه به بیش از 1090 تومان رسیده است که قیمت های فعلی سهم در 83 درصدی آن معامله می شود در پالایشگاهی ها در نماد شبندر شاهد افت قیمت سهم تا محدوده ای کمتر از 350 تومان نیز بودیم.نکته ای که در مورد سهم باید گفت و در تحلیل شرکت نیز به آن اشاره کردیم بحث برگشت سهم صندوق توسعه ملی به حساب های شرکت می باشد.در تحلیل شرکت اشاره کردیم اگر این مبلغ به حساب های شرکت برگردد سود شرکت به محدوده 70 تومان و بیشتر نیز خواهد رسید و آن موقع قیمت سهم حتی با p/e شش نیز به 400 تومان خواهد رسید.حال قیمت سهم با p/e بیش از 20 به 350 تومان رسیده است و سود شرکت نیز در حال حاضر دستخوش تغییری نشده است پس اظهار نظر ما مبنی بر ریسکی بودن قیمت سهم فقط بر مبنای مسائل بنیادی می باشد و این را مبتدی ترین سرمایه گذار بورس نیز می فهمد.لازم به ذکر است تحلیل شبندر که در روی سایت قرار دارد را بر اساس فرضیات و سناریوهای متفاوتی انجام داده ایم و اشاره نکرده ایم که قیمت سهم حتما به بیش از 400 تومان خواهد رسید و این قیمت ها را بر اساس گمانه زنی های تحلیلی برآورد کرده ایم نه بازی بر روی سهم! بازی حقیقی ها و حقوقی ها بر روی سهم و رشد دادن قیمت سهم مبنای تحلیلی ندارد و این بازی ها نیز به معنای ارزنده بودن سهم در شرایط فعلی نمی باشد.خرید یا فروش سهم نیز با توجه به درجه ریسک گریزی و ریسک پذیری از سوی سهامداران صورت می پذیرد. در مورد شراز نیز برآوردی از شش ماهه ابتدای سال و شش ماهه دوم انجام داده ایم.شرکت با توجه در نظر گرفتن میانگین نرخ فروش محصولات شرکت های پالایشگاهی دیگر در شش ماهه نخست ، می تواند 50 تومان در نیم هنخست سال محقق کند و برای شش ماهه دوم با دلار 12260 ریالی و نفت 114 دلاری نیز می تواند بین55 الی 60 تومان شناسایی کند. در دوقلوهای سنگ آهنی که گزارش های خوبی را در 9 و 12 ماهه ارائه خواهند کرد شاهد رشد قیمتی و صف خرید کگل بودیم که افزایش عرضه مانع از تداوم این صف تا پایان بازار شد. شرکت سنگ آهن گوهر زمین نیز از چهارشنبه هفته جاری به مدت هفت روز پذیره نویسی 500 میلیارد اوراق مشارکت را آغاز می کند. در این گروه ارزش فروش محصول «سنگ آهن» در هشت ماهه امسال نسبت به مدت مشابه سال گذشته، شش درصد افزايش يافت. به دليل نياز داخلي، ميزان صادرات سنگ آهن در مدت ياد شده، 27 درصد كاهش يافت و از يك ميليون و 68 هزار و 180 تن در 8 ماهه سال 90، به 775 هزار و 361 تن در 8 ماهه امسال رسيد. در فولادی ها فولاد خوستان از ترس شکستی دیگر برای معامله بلوکی اش با افت قیمتی بیش از 3 درصدی روبرو شد.شایان ذکر است بعد از به فروش نرفتن بلوک 50،5 درصد از سهام فولاد خوزستان در روز 11 مهرماه به دلیل ابهامات بدهی 250 میلیون دلاری فولاد اکسین خوزستان که در صورتهای مالی این شرکت درج شده است، سازمان خصوصی سازی قصد دارد تا برای دومین بار بلوک مدیریتی این شرکت را فردا به فروش برساند. ذوب نیز امروز قیمت های کمتر از 280 تومان را تجربه کرد.عرضه های ناموفق بلوکی شرکت در کنار افت سبد میلگرد عرضه شده شرکت سهم را با روندی نزولی روبرو کرده است.شایان ذکر است با معامله سبد 65 هزار تنی میلگرد ذوب در بورس کالا با قیمت 1640 تومان روند رو به رشد قیمت میلگرد که از هفته قبل شروع شده بود تا حدودی آرام و این روند متوقف شد.

قیمت شمش پیشنهادی در بنادر هم تا حدودی کاهش داشت، به طوری که شمش فولاد که در بنادر شمالی روز شنبه 1600 تومان پیشنهاد شده بود و به دلیل عدم استقبال بازار به 1590 تومان کاهش یافته بود در معاملات دیروز هم دوباره کاهش یافت و به 1580 تومان افت کرد.ضمن اینکه در بنادر جنوبی هم قیمتها در محدوده 1550 تومان بود و ورق سایز 2 (سیاه) دیروز با قیمت 2 هزارو 50 تومان در بنادر شمالی عرضه شد. در سیمانی ها اعلام قیمت 2هزار ریالی مازوت شرکتهای سیمانی روندی منفی را برای گروه شکل داده است.در این گروه شرکت سیمان آرتا اردبیل در اولین پیش بینی سال منتهی به 30 آذر ماه 92 سود هر سهم خود را با 11 درصد افزایش مبلغ 1793 ریال اعلام کرده است. شرکت برای فروش 12 میلیون دلار صادرات محصول خود، نرخ دلار را 1348 تومان در نظر گرفته است.سیمانی ها فروش های صادراتی خود را به دلالانی از خود شرکت می سپارند و با این کار سود حاصل از فروش های صادراتی شرکت ها در صورت های مالی آنها منعکس نمی شود در این گروه همچنین سیمان آبیک بعد از حسابرسی بودجه شرکت و ارائه اطلاعات نهایی آماده عرضه در اولیه می باشد. در ساختمانی ها ثباغ برای برگزاری مجمع سالانه خودمتوقف شد.ثباغ با سرمایه 80 میلیارد تومنی در گزارش 12 ماهه منتهی به 31 شهریور 91 توانسته 100 درصد آخرین سود پیش بینی شده اش یعنی 79 تومان را به طور واقعی پوشش دهد.برای سال آتی نیز در اولین پیش بینی 93 تومان اعلام کرده است مجمع شرکت روز چهارشنبه برگزار شود که پیشنهاد هیئت مدیره تقسیم 20 درصد ( 16 تومان) سود خالص می باشد.این در حالی ست که شرکت در سال گذشته 195 تومان از سود 1966 ریالی اش را تقسیم کرده بود البته با سرمایه 25 میلیارد تومانی.شایان ذکر است قرار است سود تقسیمی امسال نیز از خرداد ماه سال 92 بین سهامدارانش پرداخت شود آ س پ نیز که قرار بود در تاریخ 25 آذر مجمع تقسیم سود خود را برگزار کند آن را لغو کرد و اعلام کرد این تاریخ متعاقبا اعلام می شود. در سایر نمادها و گروه ها بیمه پاسارگاد 30 آذر ماه مجمع فوق العاده خود برای افزایش سرمایه 25 درصدی را برگزار می کند. شمواد که سود هر سهم سال مالی 92 خود را از 31 تومان به 51 تومان افزایش داده با گره معاملاتی مواجه شد و بعد از رشد 12 درصدی قیمت بازهم با صف خرید روبرو شد شیران نیز امروز بازگشایی شد اما در قیمت 4700 تومان معامله ای بر روی سهم انجام نشد آخرین قیمت سهم 2505 تومان بوده است. شرکت سود هر سهم سال جاری خود را 78 درصد تعدیل داده و از 696 تومان قبلی به 1244 تومان افزایش داده است.در شش ماهه منتهی به 31 شهریور نیز 543 تومان محقق کرده است. در اولین پیش بینی سود سال مالی منتهی به 30 آذر 92 نیز مبلغ 1020 تومان به ازای هر سهم اعلام کرده است که این پیش بینی با دلار 2500 تومانی صورت پذیرفته است قندی ها که فعلا نرخ 1300 تومان برای فروش شکر آنها مصوب شده است منتظر دلار در بودجه 92 هستند تا نرخ شکر انها بر اساس این نرخ تعیین شود نفت بهران سود هر سهم سال جاری خود را در اصلاحیه ای از 165 تومان به 201 تومان افزایش داده است و در شش ماهه نیز 108 تومان شناسایی کرده است.با وجود رشد 22 درصدی سود هر سهم شرکت فروش شرکت باتوجه به عملکردواقعي 8 ماهه وبرآورد 4 ماهه پاياني سال جاري از 538029 مترمکعب به 401210 مترمکعب تقليل يافته ضمنأ براي گروه هاي موتور طبق مجوز سازمان حمايت 15 درصد افزايش نرخ درنظر گرفته شده است هزينه هاي مالي شرکت نیز با رشد 30 میلیارد تومانی روبرو شده که عمدتأ مربوط به تسعير اقساط تسهيلات ارزي با نرخ دلار 2590 تومان ميباشد.درآمدهای عملیاتی شرکت نیز با توجه به تسعیر ارز 41 میلیارد تومان افزایش پیدا کرده است

با سلام و تشکر از زحمات شما

اگر امکان دارد با فونت بزرگتر نگارش کنید (مانند بابک خان و...)

خواندن مطالب با سطور فراوان و با سایز کوچک قدری مشکل است .
ممنون

[مجیدشمسعلی]

هر گرم طلای 18 عیار 121000 تومان

[مجیدشمسعلی]

گزارش بازار سه شنبه 21 آذر 1391















نیم نگاهی به بازار امروز
شاخص کل در معاملات امروز با رشد 129 واحدی روبرو شد و به رقم 33890 واحدی رسید.پتروشیمی پردیس با 37 و پالایش نفت بندر عباس و بانک پارسیان به ترتیب با 26 و22 واحد بیشترین تاثیر مثبت و فولاد مبارکه با 19 واحد بیشترین تاثیر منفی را بر تغییرات امروز شاخص داشتند. ارزش کل معاملات امروز نیز به 115.5 میلیارد تومان رسید .بیشترین ارزش به معاملات شبندر با 23.8 میلیارد تومان و شپدیس با 10.7 میلیارد تومان رسید.شایان ذکر است حدودا 10.7 میلیارد تومان از معاملات شبندر به صورت بلوکی جابجا شد. بازار امروز نیز با رشد شاخص همراه شد اما افزایش عرضه ها همانند روز گذشته محسوس بود.شرایط این روزهای بازار را می توان این طور بیان کرد که :بازار تمایل به رشد دارد اما در بین را ه دو دل شده و برمی گردد.در هفته ی پیش نیز اعلام کردیم بازار در اواخر آذرماه به دلایلی کمی عقب نشینی می کند.انتظار برای نتیجه مذاکرات هسته ای و جزئیات بودجه 92 از مهمترین ترین دلایل محتاط شدن بازار است.گزارش های 9 ماهه نیز از اوایل دی ماه منتشر خواهند شد،با اینکه امیدواری ها به این گزارش ها زیاد می باشد اما انتشار گزارش مشکوک شاراک و توقف دوباره شیران برای ارائه اطلاعات بیشتر بدون اینکه معامله ای بر روی سهم صورت پذیرد ، امیدها به گزارش های 9 ماهه را نیز کمی کمرنگ کرده است.انتشار گزارشی همچون گزارش شاراک برای سهامداران و سرمایه گذاران قابل اتکا و قابل قبول نمی باشد. در اخبار و حواشی بازار در بازارهای جهانی مس به محدوده های بیش از 8100 دلار و روی به مرز 2100 دلار در هر تن رسیده است.سرب نیز به 2300 دلار نزدیک شده است.ادامه رشد و یا ثبات در این نرخ ها می تواند خبرهای خوبی برای ملی مس و گروه سرب و روی باشد. در خبرهای سیاسی و در حوزه داخلی کم کم شاهد حاکم شدن جو انتخاباتی بر فضای سیاسی کشور می شویم .اعلام رسمی کاندید شدن برای انتخابات ریاست جمهوری از سوی برخی رجال سیاسی از جمله منوچهر متکی و گمانه زنی هایی مبنی بر کاندیداتوری مشایی که گفته می شود تبلیغات خود از طریق شبکه های اجتماعی را نیز شروع کرده ،می تواند وضعیت سیاسی کشور را کمی پر حاشیه کند. در حوزه اقتصادی اعلام نرخ دلار در بودجه و ادامه ثبات در بازار ارز و سکه مهمترین خبرها برای بازار هستند. در این حوزه و در تالار نقره ای امروز 1580 تن شمش هزار پوندی فایرا با نرخ 6950 تومان معامله شد که نسبت به معاملات قبلی 265 تومان در هر کیلو کاهش داشت.نرخ قبلی 7215 تومان بوده. همچنین 400 تن انواع بیلت شرکت با نرخ 7410 و 7450 تومان مورد معامله قرار گرفت که با کاهش جزئی نسبت به معاملات قبلی روبرو شد.شایان ذکر است بیلت شرکت در تاریخ 7 آذرماه جاری با نرخ 7685 تومان و قبل از آن در تاریخ 28 ابان با قیمت 7460 تومان در هر کیلو معامله شده بود.نرخ بیلت در بودجه شرکت 5143 تومان و نرخ شمش خالص 5070 تومان می باشد.ارزش معاملات امروز فایرا در بورس کالا به 13.9 میلیارد تومان رسید سبد میلگرد خصوصی ها نیز امروز در 1650 تومان عرضه شد.در بازار آزاد میلگرد به 1740 تومان رسیده و تیرآهن هم با کاهش حجم معاملات روند نزولی به خود گرفته است؛ به طوری که سایز نرمال آن به 372 هزار تومان رسید. به گفته برخی از کارشناسان، قیمت فعلی میلگرد با توجه به قیمت شمشی که این کالاها بر اساس آنها تولید شدهاند، منطقی است. در پتروشیمی ها نیز متانول پتروشیمی شیراز با نرخ 580 تومان و پلی اتیلن سنگین شاراک با قیمت 3772 تومان مورد معامله قرار گرفت. در بازار چه خبر بود؟ در گروه فلزی سازمان خصوصی سازی امروز برای چندمین بار بلوک 50.5 درصدی فولادخوزستان را در بورس عرضه کرد، اما بازهم طلسم خصوصی سازی این شرکت مشمول اصل 44 شکسته نشد تا بازهم دولت دست خالی بماند.این در حالی ست که شایعاتی مبنی بر اعلام آمادگی دو گروه برای خرید بلوک منتشر شده بود که برخی شنیده ها حاکی از حضور غدیر بود و برخی نیز از حضور وامید در این بلوک خبر می دادند که با این شرایط این شنیده ها صحیح نبوده است. ذوب در معاملات امروز به زیر 280 تومان رسید.حاشیه های عرضه بلوکی برای این سهم نیز دردسر ساز شده است.ذوب در گزارش شش ماهه حسابرسی سود 108 ریالی را محقق کرده است و در بندی از گزارش حسابرسی شده اعلام شده که مانده بدهی صندوق بازنشستگی به شرکت به مبلغ 330 میلیارد تومان که در جلسه نمایندگان سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی، صندوق بازنشستگی و شرکت ذوب آهن مورد تأیید قرار گرفته و مقرر شده مبلغ یاد شده پس از تأیید سازمان حسابرسی در وجه شرکت پرداخت گردد. ملی مس که سود 136 تومانی امسالش را بر اساس دلار 2500 تومانی و مس 7500 دلاری اعلام کرده با رشد نرخ مس به محدوده های 8100 دلار می تواند تغییراتی در سود خود دهد.با فرض ثبات در نرخ معاملات شرکت در بورس کالا و در نظر گرفتن مس 8000 دلاری در سه ماهه پایانی سال شرکت می تواند به فروش 6000 میلیارد تومانی تا پایان سال دست یابد.فروش ریالی شرکت در آخرین بودجه 5445 میلیارد تومان پیش بینی شده است.این در حالی ست که معاون مالي و اقتصادی شرکت شايعه تعديل مثبت 20 درصدي این شرکت را در گزارش 9ماهه تكذيب کرده است. فولاد مبارکه که به همراه فملی به دو شرکت اول بورس تبدیل شده اند امروز نیز در عبور از 430 تومان ناموفق بود. در گروه روی نیز افزایش نرخ روی و سرب به محدوده های بیش از 2200 دلار می تواند برای شرکت های گروه خبر خوبی باشد در این گروه زنگان در حالی به 385 تومان رسیده که کمی پرر یسک شده است و این رشد قیمتی را فقط باید به واسطه سرمایه اندک شرکت دانست وگرنه شرکت تعدیل سود خاصی را نیز تا پایان سال نخواهد داشت.به نظر میرسد فردا و در 5 درصد مثبت کمی عرضه های سهم بیشتر شود. کروی در نظر دارد، تعداد 39،000،000 سهم معادل 78 درصد از سهام زنگان را بازار فرابورس به فروش برساند. قيمت پايه هر سهم 400 تومان و تاريخ عرضه روز سه شنبه5 دی ماه تعيين شده است.قیمت این بلوک در حالی 400 تومان تعیین شده که فردا قیمت سهم به 404 تومان میرسد قصد دولت برای دریافت حقوق مالکانه بیش از بودجه شرکتهای معدنی فعلا روند صعودی این گروه را متوقف کرده است.در این گروه ومعادن بدون تغییر قیمتی خاصی به کار خود پایان داد .در ومعادن مدير مالي و اقتصادي شركت از برنامه ورود دو شركت زيرمجموعه به فرابورس خبر داده است. پتروشیمی ها با گزارش عجیب شاراک و توقف شیران کمی مورد تردید سهامداران برای خرید قرار گرفته اند.افزایش نرخ خوراک در نیمه دوم سال و همچینن احتمال اعمال تحریم های جدید از بهمن ماه کمی ریسک گروه را افزایش داده است.بدهی های ارزی و تسویه با نرخ مرکز مبادلات نیز که البته بر سود برخی شرکت ها همانند زاگرس و مارون تاثیرگذار است ،بر روند قیمتی برخی از انها تاثیر گذاشته است.زاگرس با اعمال افزایش نرخ خوراک و همچنین تاثیر بدهی های ارزی در صورت عدم کاهش تولید و فروش در شش ماهه دوم می تواند به سود 400 تومانی نیز دست یابد. در گروه غذایی شفاف سازی اخیر دو روغنی این گروه مبنی بر کاهش سود سال آتی در قالب گزارش های مالی به حقیقت پیوست. غمارگ در اولین پیش بینی از سود سال مالی منتهی به 30 آذرماه 92 سود هر سهم خود را 56 تومان اعلام کرده است.آخرین پیش بینی سود سال 91 شرکت 100 تومان اعلام شده بود. غبشهر نیز در اولین پیش بینی سود سال مالی منتهی به 30 آذر 92 سود هر سهم خود را 160 تومان اعلام کرده است.سود سال 91 شرکت نیز در آخرین پیش بینی 331 تومان اعلام شده بود. در هر دو شرکت افزایش هزینه های مالی به دلیل پرداخت صد در صد اعتبارات اسنادي در زمان گشايش و افزایش بهای تمام شده علل تعدیل منفی بوده است.بهای تمام شده دو شرکت نیز به علت افزايش قيمت روغن خام ، مواد شيميايي ، بسته بندي و هزينه هاي سربار با رشد همراه بوده است. در سایر نمادها و گروه ها در خودرویی ها که شاهد بهبود نسبی در تولید بوده ایم امروز نیز شاهد روی متعادل همراه با معاملات مثبت و منفی بودیم.در این گروه وساپا با خارج شدن از فملی پرپتانسیل در حول و حوش قیمت های اسمی جا خوش کرده است.ملی مس وساپا به صباتامین واگذار شده است شبریز در شش ماهه حسابرسی شده مبلغ 567 ریال به ازای هر سهم محقق کرده است این در حالی ست که قبلا 499 ریال شناسایی کرده بود. دليل افزايش سود هر سهم پس از کسر ماليات به ميزان68 ريال( از مبلغ 499 ريال به 567 ريال) مربوط به اعلاميه وصولي تعديلات فروش فرآورده هاي نفتي در سال 1390 به مبلغ 170 ميليارد ريال از طرف حسابداري مرکزي شرکت ملي پالايش وپخش به اين شرکت بوده است که باتوجه به بستن حسابهاي سال 1390 به حساب تعديلات سنواتي منظور گرديده بود که طبق نظر حسابرس جديد شرکت چون تعديلات فوق از طرف شرکت مادر تخصصي بوده، لذا از حساب تعديلات سنواتي حذف و در گروه خالص ساير درآمدهاي عملياتي منظور گرديده است. بترانس مجددا امروز به محدوده 250 تومان بازگشت.در این سهم در پی اعلام عرضه مجدد بلوک ۳۴ درصدی شرکت توسط سازمان خصوصیسازی، عدهای از سهامداران این شرکت با ارسال نامهای به رئیسجمهور خواهان حل این موضوع شده اند. چکاوه در گزارش عملکرد شش ماهه سود هر سهم سال جاری خود را از 78 تومان به 80 تومان افزایش داده است و در نیمه نخست سال نیز 42 تومان شناسایی کرده است شرکت در شش ماهه اول از دلار 1226 تومانی استفاده کرده است و اعلام کرده باعنايت به افزايش قيمت مواد اوليه (آخال ) از مبلغ 2400ريال در 6ماهه اول 1391به مبلغ 4500ريال در 6 ماهه دوم و اخد مجوز افزايش قيمت محصولات شرکت از مبلغ 4850ريال در سال 1390به 7820در 6ماهه دوم 1390و پيش بيني عدم افزايش ساير هزينه ها به نظر مي رسد تغيير قابل ملاحظه اي در سود هر سهم پايان سال 1391 ايجاد نگردد . خعتبار سود هر سهم سال مالی منتهی به 30 آذرماه 92 خود را در اولین پیش بینی 27 تومان اعلام کرده است که نسبت به آخرین پیش بینی سود سال 91 با رشد 2 تومانی همراه شده است. شرکت پيش بيني تقسيم سود هر سهم سال مالي 92 را به ميزان 70 درصد سود خالص هر سهم اعلام نموده است. جوشکاب یزد سود هر سهم واقعی 12 ماهه منتهی به 31 شهریور 92 خود را 30 تومان اعلام کرده است که نسبت به آخرین پیش بینی با افت 25 درصدی روبرو شده است.سود سال 92 خود را نیز در اولین پیش بینی 53 تومان اعلام کرده است

[مجیدشمسعلی]

صدور مجوز برای افزایش سرمایه یک خودرویی















مجوز افزایش سرمایه 78 میلیارد تومانی ایران خودروصادر شده است.منبع این افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی (43 میلیارد تومان) و سود انباشته ( 35 میلیارد تومان) و در جهت اصلاح ساختار مالی ،بهبود سرمایه در گزدش و کاهش اتکاپذیری منابع مالی مورد نیاز پروژه های در دست اجرا به سیستم بانکی و کاهش هزینه های تامین مالی می باشد.شایان ذکر است سرمایه فعلی ایران خودرو 882 میلیارد تومان است که با این افزایش به 960 میلیارد تومان می رسد

[سعید پور احمدی]

مجید جان سلام وخسته نباشید با حجم بالای مطالب مفید وخوب تاپیکت:

مجید جان شرمنده کمی مشغله کاریم بالاست چندروزیه ووقت نکردم اینجا کنارت باشم به امید خدا به زودی بیشتر اینجا خواهم بود.......

[سعید پور احمدی]

شلعاب

اهداف سهم بسیار بالاست اما به علت ماهیت دو سهامدار عمده صدر وصبا سهم دارای حرکت های کم ریسکیه که جذابیتش رو کم میکنه وسهم به زودی در قیمت های بسیار کمتر از ارزش ذاتی خود با وجود عدم بحران در شرکت و عدم کنترل قیمتی تولیدات و از بین رفتن رقیبان خارجی به علت افزایش نرخ ارز معامله میشه و این همه از سهم یک فنر جمع شده با احتمال جهش قیمتی شدید رو ایجاد کردهوبرای سهم کوچکترین جایی برای افت محسوس،احساس نمیشه کرد به قسمی که در پایان سال مالی 90 ارزش ذاتی معادل قیمت کنونی سهم داشت در حالی که سهم هایی با بنیاد مشابه شلعاب حداقل 2برابر و حتی تا 8 برابر ارزش ذاتی خود معمله میشوند.
حداقل قیمت سهم و کف قیمتی در آینده نزدیک 600تومان بوده وبدون ایجاد هیچ کونه حباب و کاملا منطقی بر پایه میانگین بازده و سود بازار و کاملا منطقی و قابل دفاع جای رشد تا قیمت 1200تومان را دارا میباشد.تا پایان سال 91 در بدترین شرایط با مفروظات بنیادی دست یابی به قیمت به درامد 3.3(تاکید دارم بدترین شرایط) بازده این سهم رو از نظر شرایط قیمت به درامدی بدون اغراق در صدر لیست سهام های بازار بورس تهران قرار خواهدداد.بی راهه نیست اگر بگویم که شلعاب به زودی شگفتی ساز دیگر بورس تهران خواهد بود

نکته بسیار مهم:سابقه وصداقت هر شخص رو میشه از پیشینه گفته ها و نوشته هاش فهمید و البته خیلی از افراد بی معرفت هستن که برای کسب اندکی سود شرافتشون رو زیر سوال میبرن که حالا با معرفی بیخود وبدون منطق یک سهم خودشون اندکی بیشتر سود کنن اما من میدونم که حرف من انقدر برای دوستان اهمیت نداره وانقدر هم اعتبار ندارم که بخوام تو نوسانات یک سهم نقش داشته باشم اما اگر مینویسم تنها از روی عشق وعلاقه ای است که به معامله گری وبورس در وجودم هست و از اینکه بتونم با شما تبادل اطلاعات کنم کمال خوشبختی منه اما برای اینکه شرمنده کسی نشم بازهم میگم من هیچ توصیه به خرید وفروش در هیچ نمادی ندارم وتنها به بررسی میپردازم چون توی بورس هر چیز ناممکنی ممکنه

[مجیدشمسعلی]

تازهترين آمار منتشر شد؛ «دنياي اقتصاد» بررسي ميكند
مسير آينده تورم در 2 سناريو

دنیای اقتصاد - رییس کل بانک مرکزی از عبور نرخ تورم از سطح 26 درصد خبر داد و گفت: میانگین نرخ تورم در آبانماه گذشته 1/26 درصد بوده است؛ بر این اساس نرخ تورم ماهانه 5/4 درصد و نرخ تورم نقطه به نقطه 9/35 درصد شده است؛ با رسیدن نرخ تورم به سطوح جدید، روند حرکتی نرخ تورم در ماههای آتی میتواند یکی از سوالهای پیش روی فعالان اقتصادی و آحاد مردم باشد؛ مرکز تحقیقات «دنیای اقتصاد» در تحقیقی به برآورد سناریوهای پیش روی نرخ تورم پرداخته است؛ این مرکز برای پیشبینی تورم، از دو روش استفاده کرده كه مبنای روش اول استفاده از آمارهای سالانه از سال 1358 تاکنون بوده و در روش دوم از آمارهای ماهانه از سال 1380 به بعد استفاده شده است. در سناریوی اول با در نظر گرفتن روند بلندمدت تورم و نقش موثر نقدینگی در آن نرخ تورم در پایان تابستان 1392 به سطح 5/31 درصد خواهد رسید. برآورد سناریوي دوم نیز نشان میدهد اگر نوسان شدید دیگری در بازار ارز رخ دهد، تورم ماهانه در شش ماه اول سال آتی میتواند به بیش از 10 درصد برسد. این سناریو نشان میدهد تا پیش از سال جاري احتمال عبور تورم ماهانه از سقف 5 درصد بسیار محتمل است.

مرکز تحقیقات دنیای اقتصاد بررسی میکند
سناریوهای تورم تا نیمه اول سال آینده
در حالی که مطابق آمار رسمی بانک مرکزی، نرخ تورم ماهانه در مهرماه به 6/4 درصد و تورم سالانه به 9/24 رسیده است، این پرسش پیش میآید که نرخ تورم در سال آتی در چه سطحی قرار میگیرد؟ منبع این گزارش آمارهای بانک مرکزی است و تلاش دارد با تخمینی از روند پیش رو به سیاستگذاری صحیح برای مدیریت نرخ تورم کمک کند.
دو تحلیل آماری
برای پیشبینی تورم، مرکز تحقیقات دنیای اقتصاد از دو روش استفاده کرده است که البته هر دو روش بر مبنای تحلیل سریهای زمانی خطی است و آزمونهای مرسوم برای یافتن بهترین مدل در هر دو روش انجام شده است. در روش اول با استفاده از آمار سالانه از سال 1358 و با توجه به آخرین آمار بهدست آمده در شش ماهه نخست سال 1391، به پیشبینی تورم در شش ماه اول سال 1392 پرداخته شده است و در روش دیگر با استفاده از آمار ماهانه و در بازه کوتاه مدت تر، از سال 1380، اقدام به پیشبینی تورم در شش ماهه اول سال 1392 شده است.

پیش از پیشبینی، روابط علی بین متغیر شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی با رشد نقدینگی و نرخ ارز آزاد بررسی شد. در تحلیل بلندمدت، دادهها نشان میدهد که رابطه معناداری میان نرخ آزاد ارز و تورم وجود ندارد، اما وابستگی میان شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی با نقدینگی کاملا معنا دارد و در حدود 76/0 است. به عبارت دیگر با افزایش یک واحدی نقدینگی، شاخص قیمتی 76/0 واحد افزایش مییابد. این نتیجه میتواند با نظریه مقداری پول همخوانی داشته باشد که طی آن رابطه مستقیمی بین شاخص قیمتی و پول وجود دارد. با در نظر گرفتن سرعت گردش پول و رشد اقتصادی، میتوان انتظار داشت که رابطه میان نقدینگی و تورم یک رابطه یک به یک کامل نباشد، همچنان که نتایج برآورد این تحقیق نیز نشان میدهد بهرغم وجود رابطه قوی مستقیم میان تورم و نقدینگی، این رابطه یک به یک نیست. نمودار یک، روند نقدینگی را به همراه نمودار شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی از سال 1358 تاکنون نشان میدهد. حتی بدون ابزار اقتصادسنجی نیز میتوان رابطه مستقیم بین روند این دو متغیر را دریافت.
از سوی دیگر با دادههای آماری ماهانه در مدل دوم، تاثیر نرخ آزاد ارز بر تورم ماهانه آشکار میشود. در واقع اثر نرخ آزاد ارز در ماه گذشته بر تورم ماهیانه آتی از نظر آماری معنی دار و مثبت است. به عبارت دیگر هر چند در روند بلندمدت تورم، تنها نقدینگی نمود مییابد، اما نرخ ارز بر نوسانات کوتاه مدت تورم اثر گذار است. نمودار دو و نمودار سه، نشاندهنده روند رشد حجم نقدینگی و رشد نرخ ارز ماهانه به همراه تورم ماهانه است.

از این منظر میتوان برای پیشبینی کوتاه مدت مثلا در بازههای چند ماه تا یک سال، از این مدل خطی استفاده کرد و در عین حال باید تحولات بازار ارز را در نظر داشت. مدل ماهانه در حقیقت یک مدل «اتورگرسیو» با مرتبه 1 است که در آن نرخ ارز ماه گذشته اثری مثبت بر تورم دارد.
پیشبینی دو مدل
با در نظر گرفتن روند بلندمدت تورم و نقش موثر نقدینگی در آن و با توجه به آخرین آمار تورم برای سال 1391 بر مبنای آمار بانک مرکزی، سناریو خوشبینانه برای تورم بهدست میآید که طی آن نرخ تورم در پایان تابستان 1392 به سطح 5/31 درصد خواهد رسید. نمودار چهار، روند شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی از سال 1358 به همراه پیشبینی آن توسط مدل را اما این تنها سناریو خوشبینانه از سطح تورم خواهد بود. سناریویی که در آن تغییرات بازار ارز که نشاندهنده تحولات گوناگون در اقتصاد امروز ایران است، در مدل لحاظ نشده است، ضمن آنکه نوسانات شدید تورم در دوره اخیر، از آنجا که آمار در بازهای بلندمدت و به طور سالانه در نظر گرفته شده است نیز در این مدل خوشبینانه، دیده نشده است، زیرا وزن اهمیت این دوره با دورههای قبل آن برابر است.

به عبارت دیگر برای داشتن پیشبینی در بازهای کوتاه، نیاز به آن است تا تحولات اخیر تورم در نظر گرفته شود و هم چنین بايد برای این پیشبینی هم به کانال هزینه توجه شود که بر تورم موثر است و هم انتظارات تورمی. شاخصی مناسب برای هر دو این موارد میتواند، بهای ارز باشد. بهای ارز هم بر بهای کالاهای وارداتی موثر است و هم بر کالاهای واسطه ای که حجم قابل توجهی از واردات ایران را به خود اختصاص داده است. از سوی دیگر توجه حداکثری کنونی به بازار ارز توسط عاملان اقتصادی، برای قیمتگذاری، آن را به متغیری مناسب برای داشتن انتظارات تورمی در مدل، بدل کرده است.
بر مبنای این مدل، اگر وضعیت بی ثبات اخیر در بازار ارز، تداوم یابد و در سال آتی نیز شاهد افزایش دو برابری در نرخ ارز باشیم، نرخ تورم ماهانه در شش ماهه اول سال آتی میتواند به بیش از 10 درصد برسد و البته تا پیش از سال کنونی نیز احتمال رد شدن سقف 5 درصد تورم ماهانه بسیار محتمل است.
تخمین سرعت قیمتها تا نیمه اول سال آینده
نمودار پنج، تورم واقعی ماهانه و پیشبینی به عمل آمده از طریق مدل را به نمایش میگذارد. چنان که ملاحظه میشود، شیب تورم ماهانه در ماههای اخیر بسیار تند بوده و تورم پیشبینی شده نیز بر مبنای دادهها، دارای شیب تندی است که نشاندهنده وضعیت نه چندان مناسب تورم در ماههای آتی است.

توصیههای سیاستی
اگر وضعیت کلان اقتصاد ایران باثبات باشد، میتوان با خیالی آسوده از سناریو خوشبینانه برای پیشبینی تورم استفاده كرد. البته هر چه بتوان شوکهای اخیر بازارها را کنترل کرد، سناریو خوشبینانه بیشتر میتواند مورد استفاده قرار گیرد. اما اگر روند مهر ماه وجود داشته باشد و شوکهای اتفاق افتاده تداوم یابد، به معنای آن است که نرخ تورم میتواند از سناریو خوشبینانه دور شود و بايد برای پیشبینی آن بر دادههای اخیر بیشتر تکیه کرد، دادههایی که نشاندهنده وضعیت متفاوت تری برای تورم است.
اگر بازار ارز کنترل نشود و شوکها به قوت خود باقی باشد، این احتمال وجود دارد که تکانههای اقتصاد کلان بیشتر از این باشد و نرخ تورم نیز به سطوحی برسد که حتی مرزهای ابتدای دهه 1370 را هم رد کند. گرچه هر چه بیشتر جلو میرویم جلوگیری از این شوکها سخت تر میشود، اما به همان اندازه اهمیت و ضرورت جلوگیری از شوکها نیز پر رنگ تر میشود. سناریو بدبینانه تورم دارای این هشدار ضمنی است که اگر امروز ثبات به اقتصاد ایران باز نگردد، تورم میتواند حتی بیش از رشد نقدینگی افزایش یابد، زیرا در گذشته میتوان شکافهایی را مشاهده کرد که تورم ناچیز تر از نقدینگی بوده و قابل توضیح با متغیرهای دیگر نبوده است و این شکاف تورم بالقوه ای را ایجاد کرده که میتواند در شرایط حاضر، تبدیل به بالفعل شود. از این رو برای کنترل بیش از پیش تورم نه تنها بايد نقدینگی را بیش از پیش کنترل کرد، بلكه باید با هر ابزاري از بی ثباتی بیشتر اقتصاد کلان و به خصوص بازار ارز جلوگیری به عمل آورد.

[مجیدشمسعلی]

رقابت برابر حقيقيها و حقوقيها
گروه بورس- اعظم شريفي: هيجان معاملهگران حقيقي و حقوقي بورس تهران در حالي در اين هفته به تعادل رسيد كه معاملهگران براي ادامه رشد بازار در انتظار خبرهاي جديد هستند.
به گزارش خبرنگار ما، بازيگران بازار در اين هفته به دنبال رصد تحولات سياسي و بازارهاي موازي، شاهد انتشار برخي شايعات درخصوص افزايش نرخ خوراك پتروشيميها و نيز بهره مالكانه بودند كه در نهايت افت شاخص در روز گذشته را به دنبال داشت.

در همين حال افزايش پرشتاب قيمتهاي سهام در كنار توقف برخي نمادها از عواملي هستند كه خريداران را محتاطتر نيز كرده است. بر اين اساس تغيير مالكيت سهام در اين هفته در ميان سهامداران حقيقي و حقوقي متعادل بود تا جايي كه به نظر نميرسد نقدينگي جديدي وارد بازار سهام شده باشد. در همين حال، صندوق بازنشستگي، فولاد و گلگهر مورد توجه نسبي حقيقيها بودند. همچنين مپنا، «شاراك» و پالايش نفت بندرعباس نيز مورد حمايت حقوقيها قرار داشتند.
معاملات پرحجم حقوقيها
بازار روز شنبه با معاملات پرحجمي از سوي حقوقيها آغاز شد؛ سرمايهگذاري فرهنگيان در اين روز در كنار عرضه 4/1 ميليون سهم ذوبآهن اقدام به خريد سه ميليون سهم ماشينسازي اراك كرد. گروه مالي ملت نيز در كنار خريد 3 ميليون سهم بانك ملت در نقش فروشنده 4/1 ميليون سهمي «فولاد» ظاهر شد. در همين حال مهرآفرينان دوران 5/1ميليون سهم بانك پارسيان و توسعه اعتماد يك ميليون سهم بانك انصار را خريدند و سرمايهگذاري ملي نيز در خريد بانك تجارت فعال بود. اين در حالي است كه در معاملات 13 ميليون سهمي ملي مس، صباتامين خريدار و صندوق ذخيره فرهنگيان فروشنده بود. بنابراين اطلاعات بلوك 5/41 ميليون سهمي گالوانيزه فجر سپاهان هم در روز شنبه از سوي سرمايهگذاري صفا به فروش رفت. سرمايهگذاري توسعه صنعتي نيز ديگر حقوقي فعال روز شنبه بود كه در كنار عرضه 2 ميليون سهم سرمايهگذاري ساختمان اقدام به خريد 2/5 ميليون سهم بيمه البرز كرد. صندوق عشاير نيز در اولين روز هفته در كنار خريد 6/1 ميليون سهم فولاد خريدهاي كمحجمي در باغميشه و آسپ صورت داد.
از سوي ديگر، كاركنان مپنا براي حمايت از سهام مپنا اقدام به خريد 1/5 ميليون سهم كرد و رنا نيز نقش حمايتي را با خريد 2 ميليون سهم در نماد سايپا انجام داد. بنابراين گزارش سمند خريدار 400 هزار سهمي ايرانخودرو بود. همچنين سرمايهگذاري سپه و فولاد مباركه در نماد چادرملو خريدار بودند.
نقل و انتقال بلوكي در بازار
روز يكشنبه با جابهجايي بلوك سايپا بين حملونقل تامين و سرمايهگذاري رنا همراه بود. همچنين رنا در كنار بلوك سايپا خريدار 25 ميليون سهمي نيرو محركه نيز بود.
از سوي ديگر گروه مالي ملت و سرمايهگذاري فرهنگيان خريد و فروشهاي روز شنبه خود را در بازار روز يكشنبه تكرار كردند و تنها گروه مالي ملت حجم خريد خود را در نماد بانك ملت تا 9 ميليون سهم افزايش داد. اين در حالي است كه با متعادل شدن مپنا، كاركنان اين شركت تنها خريد 30 هزار سهمي در اين نماد داشت.
در همين حال بيمه كارآفرين در نماد بانك كارآفرين در نقش خريدار 10 ميليون سهمي ظاهر شد.صندوق نفت هم معاملات روز يكشنبه را با عرضه 20 ميليون سهم بانك پاسارگاد و فروش 700 هزار سهم سرمايهگذاري صنعت و معدن دنبال كرد.
از سوي ديگر سرمايهگذاري بهمن در نماد توسعه صنايع بهشهر عرضه 2/5 ميليون سهمي را رقم زد و در مقابل شركت انرژي مهستان بلوك 5/20 ميليون سهمي سرمايهگذاري بهمن را خريد. افزون بر اين هامون سپاهان باوجود صف خريد چند ميليوني در نماد شبريز تنها 400 هزار سهم عرضه كرد. غدير و كالسيمين نيز به ترتيب در نمادهاي پارسان و توسعه معادن روي خريدار بودند. اما صندوق عشاير براي حمايت از فولاد اقدام به خريد 900 هزار سهم كرد و سه بانك پارسيان، انصار و تجارت نيز مورد حمايت مهرآفرينان دوران، توسعه اعتماد و سرمايهگذاري ملي قرار داشتند.
«وتوصا» و خروج از «وساخت»
در بازار روز دوشنبه سرمايهگذاري رنا 600 هزار سهم ديگر در نماد نيرو محركه خريد و گروه مالي ملت نيز در كنار عرضه يك ميليون سهم فولاد همچنان به خريد پرحجم در نماد بانك ملت اقدام كرد تا قيمت اين سهم همچنان بالاتر از قيمت اسمي باشد. در بازار روز دوشنبه شركت ملي انفورماتيك در نمادهاي ايران كيش و خدمات انفورماتيك خريدهاي كمحجمي را صورت داد.
اين در حالي است كه بانك تجارت با حجم 1/2 ميليوني خريد قابل توجهي در نماد «ونيكي» داشت. بنابراين اطلاعات «وتوصا» روز دوشنبه را با فروش 6 ميليون سهم «وساخت» و خريد «فايرا» و بيمه البرز پشت سر گذاشت. بنابر اطلاعات موجود توسعه صنعتي روز سهشنبه به طور كامل از سرمايهگذاران ساختمان خارج شد. سرمايهگذاري سپه نيز روز دوشنبه با خريد پتروشيمي پرديس و سيمان داراب در نقش فروشنده 500 هزار سهم پتروشيمي شازند ظاهر شد. صندوق عشاير هم با فعاليت در نمادهاي فولاد و باغميشه ديگر خريدار روز دوشنبه بود.
در همين حال سرمايهگذاري توسعه ملي 150 هزار سهم صبانور و سرمايهگذاري غدير يك ميليون سهم كويرتاير را از بازار جمع كردند. عرضه 400 هزار سهمي هامون سپاهان در نماد پالايش نفت تبريز نيز صف خريد اين نماد را متعادل نكرد. در اين روز، صندوق نفت با عرضه 2 ميليون سهمي در نماد فولاد خوزستان اين نماد را منفي كرد.
مخابرات روز دوشنبه 260 هزار سهم همراه اول را عرضه كرد و در نماد ملي مس صباتامين و صندق ذخيره فرهنگيان فروشنده بودند. اين در حالي است كه دليران پارس در نماد بانك دي 300 هزار سهم خريداري كرد.
رفتار معاملهگران در روز پرنوسان
همزمان با افزايش عرضهها در بازار روز سهشنبه نوسانات بورس نيز ادامه داشت.
روز سهشنبه گروه مالي ملت 11 ميليون سهم بانك ملت را از بازار جمع كرد. توسعه اعتماد هم با خريد 780 هزار سهم در بانك انصار فعال بود. همچنين خريدهاي ملي انفورماتيك در دو نماد ايران كيش و رانفور ادامه داشت. روز سهشنبه 1/1 ميليون سهم سرمايهگذاري ملي از سوي بانك تجارت خريداري شد. «وتوصا» نيز خريدهاي كمحجمي در البرز و فايرا داشت. اين در حالي است كه 7/1 ميليون سهم فولاد از سوي صندوق عشاير خريداري شد. در ادامه معاملات روز سهشنبه 300 هزار سهم فولاد صبانور از سوي سرمايهگذاري توسعه ملي خريداري شد. در همين حال صباتامين 380 هزار سهم ملي مس و 200 هزار سهم «شخارك» را به پرتفوليوي خود افزود. بنابراين هامون سپاهان هم در نماد شبريز يك ميليون سهم فروخت. از سوي ديگر آتيه صبا در نماد پتروشيمي مارون عرضهكننده 200 هزار سهم بود و «پارسان» نيز در نماد پتروشيمي شيراز اقدام به فروش 400 هزار سهم كرد.
در ادامه تحولات روز سهشنبه بيمه كارآفرين باز هم 2 ميليون سهم بانك كارآفرين را خريداري كرد. سرمايهگذاري سمند با خريد 200 هزار سهم ايران خودرو و سرمايهگذاري صنعت و معدن با خريد 240 هزار سهم ملي سرب و روي معاملات روز سهشنبه را پشت سر گذاشتند. بنابراين اطلاعات روز سهشنبه 200 هزار سهم مپنا را كاركنان مپنا خريد و 166 هزار سهم قند ثابت نيز از سوي فدك دانش محور كارآفرين جمع آوري شد.
در مجموع هفته جاري را ميتوان دورهاي توام با افزايش حجم معاملات و نوسان قيمت سهام دانست كه طي آن سرمايهگذاران حقيقي و حقوقي با سهمي نسبتا برابر در خريد و فروش سهام مشاركت داشتهاند.