اخبار دارویی

[بابک 52]

فروش 612 میلیارد ریالی «دلر»



گروه بنگاهها- شرکت داروسازی اکسیر در 6 ماه ابتدای سالجاری از فروش محصولات خود بیش از 612 میلیارد ریال درآمد کسب کرد.

به گزارش بورس و اوراق بهادار، این شرکت فروش سال مالی 91 را مبلغ یکهزار و 854 ریال پیشبینی کرده که طی دوره 6 ماهه معادل 33 درصد از این رقم را پوشش داد.

«دلر» توانست طی دوره مزبور معادل 24 درصد از پیشبینی سود هر سهم یکهزار و 485 ریالی خود را پوشش دهد.

براساس اطلاعات ارسالی، شرکت هیات مدیره در نظر دارد مبلغ یکهزار و 200 ریال به ازای هر سهم را برای تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی سال مالی 91 پیشنهاد نماید.

[بابک 52]

«دتماد» 58 درصد سود محقق کرد



گروه بنگاهها- شرکت تولید مواد اولیه داروپخش طی نیمه نخست سال مالی 91 معادل 58 درصد از پیشبینی سود هر سهم دوهزار و 184 ریالی خود را به تحقق رساند.

براساس اطلاعیه سازمان بورس، این شرکت طی دوره 6 ماهه توانست معادل 52 درصد از پیشبینی فروش 820 میلیارد ریالی خود را محقق کند.

[وحید 20]

تعطیلی شرکتهای وارد کننده دارویی صحت ندارد/ داروی صرع موجود و داروی فنی تویین کمیاب شد

خبرگزاری پانا: معاون داروی سازمان غذا و دارو تعطیلی برخی شرکت های وارد کننده دارو را به دلیل نوسانات ارز بی پایه و کذب دانست.

دکترمحمدرضا شانهساز در گفتوگو با خبرنگار اجتماعی پانا بیان کرد: با افزایش نرخ ارز و اعمال تحریم علیه ایران شایعاتی به گوش می رسد که برخی از شرکت های وارد کننده اقلام دارویی تعطیل شده اند. معاونت داروی وزارت بهداشت این خبر را تکذیب کرده و اعلام می کند که فعالیت هیچ شرکت وارد کننده دارو به دلیل افزایش نرخ ارز و تحریم متوقف نشده است.

وی ادامه داد: همچنین گفته می شود که ذخایر دارویی کشور از وجود داروی ویژه بیماران صرعی خالی است که این خبر نیز صحت ندارد و تنها داروی فنیتوئین در کشور کمیاب شده است و علت آن ارز و یا تحریم نیست بلکه کاهش تولید آن در دنیا و توقف کارخانه های داروسازی جهان در ساخت این دارو سبب شده است تا در کل جهان کمیاب شود .

معاون داروی سازمان غذا و دارو تصریح کرد: در حال حاضر نیز داروهای مورد نیاز بیماران مصروع به کشور وارد شده است و هیچ مشکلی در این زمینه وجود ندارد. علاوه بر این، تولید داروهای صرع در کارخانه های داخلی نیز سبب می شود تا کمبود در این زمینه مشاهده نشود.

شانه ساز خاطرنشان کرد: تامین بعضی از اقلام دارویی که تازه تولید هستند و به تازگی در دنیا تولید میشود همیشه به دلیل محدودیت منابع تولید و همچنین گرانی به آسانی صورت نمی گیرد اما در خصوص داروهایی که متعهد هستیم به اندازه کافی در اختیار داریم.

[وحید 20]

بانک مرکزی تاکنون ارز بخش واردات دارو را تأمین نکرده است

نایب رئیس دوم کمیسیون بهداشت و درمان مجلس، با تأکید بر اینکه واردکنندگان دارو و تجهیزات پزشکی با مشکلات زیادی روبهرو هستند، گفت: متأسفانه بر خلاف قول مسئولان بانک مرکزی و وزارت بهداشت و درمان تاکنون ارز مرجع برای واردات محصولات دارویی اختصاص داده نشده است.

حسن تأمینیلیچایی در گفتوگو با خبرنگار اجتماعی خبرگزاری خانه ملت، با انتقاد از عملکرد دستگاههای دولتی بهویژه گمرک ایران در ترخیص نکردن داروهای وارداتی، تصریح کرد: بهطور حتم مصوبه که از سوی دولت تصویب و به تأیید بانک مرکزی میرسد نباید دچار بروکراسی و پروسههای اداری شود. نماینده مردم رشت در مجلس شورای اسلامی، با اعلام اینکه هفته پیش مسئولان بانک مرکزی و وزارت بهداشت، درمان و آموزشپزشکی متعهد شدن که ارز واردات دارو را بهطور کامل اختصاص دهند، گفت: متأسفانه بر خلاف قول مسئولان تاکنون ارز مرجع برای واردات این محصولات اختصاص داده نشده است. وی با بیان اینکه هماکنون بانک مرکزی اختصاص ارز دارو را در اولویتهای اصلی و نخست خود قرار داده است، افزود: با این وجود هنوز شرکتهای وارد کننده دارو و مواد اولیه درمانی برای واردات با مشکلات اعتباری روبهرو هستند. این نماینده مجلس نهم، با تأکید بر اینکه واردکنندگان دارو و تجهیزات پزشکی با مشکلات زیادی روبهرو هستند، یادآور شد: این شرکتها بهعلت افزایش تحریمها و نبود ارز قادر به واردات محصولات مورد نیاز نیستند، از اینرو شاهد کمبود اینگونه محصولات در کشور هستیم. تأمینیلیچایی ادامه داد: هماکنون بهعلت کاهش واردات مواد اولیه دارو، صنایع داروساز برای تولید محصولات خود با مشکل روبهرو هستند. وی با بیان اینکه اعتبارات حوزه بهداشت و درمان باید به جای واردات برخی داروها، در جهت تسهیل واردات داروهای خاص اختصاص داده شود یادآور شد: متأسفانه در این بخش مشکلاتی جدی داریم؛ ولی معلوم نیست که چرا بانک مرکزی و دستگاههای مربوطه هیچ توجهی به حل و رفع این مشکلات ندارد. نایب رئیس دوم کمیسیون بهداشت و درمان مجلس، با اعلام اینکه در آینده نزدیک کمیسیون بهداشت و درمان مجلس جلسهای را با بهمنی رئیس کل بانک مرکزی برگزار میکند، تصریح کرد: بهطور حتم هر چه سریعتر باید مسأله اختصاص اعتبارات ارزی واردات دارو حل شود./

[وحید 20]

فروش 429 میلیارد ریالی «دزهراوی»

گروه بنگاهها- شرکت داروسازی زهراوی در 6 ماه نخست سال مالی 91 از فروش محصولات خود بیش از 429 میلیارد ریال درآمد کسب کرد.
به گزارش بورس و اوراق بهادار، فروش «دزهراوی» برای سال مالی منتهی به 30 اسفندماه 91 مبلغ یکهزار و 149 میلیارد ریال پیشبینی شده که طی دوره 6 ماهه معادل 37 درصد از این رقم را پوشش داد.

این شرکت سود هر سهم امسال را مبلغ دوهزار و 509 ریال پیشبینی کرده که طی دوره یادشده مبلغ 709 ریال از این رقم را شناسایی کرد.
براساس اطلاعات ارسالی هیات مدیره در نظر دارد مبلغ دوهزار ریال به ازای هر سهم را جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سال 90 پیشنهاد نماید.

[وحید 20]

«دیران» 44 درصد سود خود را 6 ماهه پوشش داد
گروه بنگاهها- شرکت ایران دارو در 6 ماه منتهی به 31 شهریورماه 91 معادل 44 درصد از پیشبینی سود هر سهم خود را پوشش داد.
بر اساس اطلاعیه سازمان بورس، این شرکت سود هر سهم امسال را با سرمایه 57 میلیارد ریال مبلغ 922 ریال پیشبینی کرده که در همین دوره مبلغ 405 ریال از این رقم را کنار گذاشت.
«دیران» توانست طی نیمه نخست سال جاری معادل 51 درصد از پیشبینی فروش 281 میلیارد ریالی خود را محقق کند.

[بابک 52]

تحقق 61 درصدی سود هر سهم از سوی نماد «درازک»



گروه بنگاهها- شرکت لابراتوارهای رازک در 6 ماهه نخست سالجاری مبلغ یکهزار و 409 ریال سود به ازای هر سهم محقق کرد.

براساس اطلاعیه سازمان بورس و اوراق بهادار، این شرکت با نماد «درازک» پیشبینی سود هر سهم سال مالی جاری را مبلغ دوهزار و 294 ریال اعلام کرده بود که در مدت یادشده توانست 61 درصد از این رقم را نسبت به بودجه محقق کند.

لابراتوارهای رازک در نیمه نخست سالجاری نیز از فروش محصولات خود بیش از 443 میلیارد ریال درآمد کسب کرد. پیشبینی فروش امسال «درازک» معادل 3/801 میلیارد ریال اعلام شده است.

براساس اطلاعات ارسالی شرکت، هیات مدیره در نظر دارد مبلغ یکهزار و 600 ریال به ازای هر سهم را برای تقسیم میان سهامداران به مجمع سال مای 91 پیشنهاد دهد.

[بابک 52]

شناسایی 83 ریال زیان از سوی «دکیمی»



گروه بنگاهها- شرکت کیمیدارو طی نیمه نخست امسال مبلغ 83 ریال زیان به ازای هر سهم شناسایی کرد. به گزارش بورس و اوراق بهادار، پیشبینی زیان این شرکت برای سال مالی 91 با سرمایه 240 میلیارد ریال مبلغ 107 ریال اعلام شده که طی دوره 6 ماهه معادل 78 درصد از این رقم را پوشش داد.

شرکت پیشبینی سود هر سهم سال جاری را در تاریخ 30 بهمنماه 90 مبلغ 520 ریال و در تاریخ 13 اسفندماه 90 و 26 تیرماه 91 مبلغ 353 ریال اعلام کرده بود که دلایل این تغییر را کاهش فروش به دلیل کاهش سطح تولید و شرایط نامساعد واردات مواد اولیه، افزایش هزینه مالی به علت بالا بودن نرخ بهرهها و سیاستهای انقباضی بانک مرکزی و افزایش هزینه عمومی اداری و فروش به دلیل بالا رفتن نرخ تورم عنوان کرده است.

[bahary]

شتهران از 839 ریال در آمد پیشبینی شده برای سال مالی منتهی به 91/09/30 مبلغ 649 ریال معادل 77% را در 9 ماهه پوشش داده است. همچنین این شرکت معادل 165 درصد کل سرمایه خود که 148500میلیون ریال است ؛ یعنی 221084 میلیون ریال سود انباشته و 26450 میلیون ریال اندوخته طرح و توسعه دارد که می تواند افزایش سرمایه از این محل ها را در آینده داشته باشد. شرکت مبلغ 80 ریال را در مجمع خود تقسیم می کند.
نکته مهم :
این شرکت نقد شوندگی بسیار بدی دارد و سهامداران حقیقی آن هم خیلی کم هستند و بیشتر یک شرکت خانوادگی است. در سال 89 معادل 1000درصد افزایش سرمایه داشته و احتمالا در آینده نیز چنین افزایش سرمایه ای را خواهد داشت.سهامداران حقیقی باید بسیار صبور باشند و فکر کنند که پولی را که بابت خرید این سهم داده اند اصلا ندارند. تا اینکه بالاخره یک روز چند برابر آن را پیدا می کنند.این تعداد 110هزار سهمی هم که ماههاست در صف فروشند بهتر است از صف خارج شوند و سهامدار باقی بمانند.خود من در اول صف فروشم که امروز با مطالعه گزارش 6 و 9 ماهه از صف خارج می شوم.فروشهای سه نوبت قبل هم که هر کدام 10 سهم بوده مال من بود.امسال سومین سالی است که این سهم را دارم و بسیار اعصاب خردکن است. امیدوارم چنین سهمهایی نصیب گرگ بیابان نشود! 14.5 میلیون پول بی زبان دو سال است پای این سهم خوابیده و تقریبا 50% افت کرده است. فقط تا امروز دو نوبت مبلغ 75 ریال سود سالانه به آن تعلق گرفته است.

[بابک 52]

چشم انداز «داروييها» در بورس تهران

شروين شهرياري*

پرسش از آقاي بيرجندي از طريق پست الكترونيك: علت افت سهام گروه دارويي با وجود گزارشهاي نسبتا خوب شش ماهه چيست؟


پاسخ: يكي از ابزارهاي مهمي كه ميتواند در تحليل وضعيت سهام يك صنعت و چشمانداز آتي آن مورد استفاده سرمايهگذاران قرار گيرد، مطالعه نسبتهاي مالي است.

این نسبتها به سرمایهگذاران کمک میکنند تا وضعیت عملکردی یک شرکت را در قالب سادهتر بسنجند و آن را با سایر شرکتها مقایسه کنند.

بخش مهمی از نسبتهاي مزبور که بازدهي شركتها را ارزيابي ميكنند به «نسبتهاي سودآوري» يا «نسبتهاي بازدهي» مشهورند. این نسبتها همانطور که از نامشان پیداست، بر مهمترین عنصر مورد علاقه سرمایهگذار یعنی همان سود تمرکز دارند.

سودآوري شركتهاي توليدي به طور طبیعی از تفاوت درآمدها و هزینهها به دست میآید. اين تفاوت در اصطلاح حسابداري، «حاشيه سود» ناميده ميشود كه به صورت نسبت سودعملیاتی كسب شده از درآمد فروش شركت قابل محاسبه است.

یکی از رایجترین نسبتهای سودآوری، «حاشیه سود عملیاتی» است. منظور از اصطلاح «عملیاتی» در این عبارت به ماهیت سود تولید شده باز میگردد؛ یعنی سودی که مستقیما از عملیات اصلی شرکت (مثلا تولید و فروش دارو در یک شرکت داروسازی) به دست میآید و شامل سایر درآمدها و هزینههای متفرقه (نظیر فروش یک دارایی یا هزینه بهره بانک، مالیات و...) نمیشود؛ بنابراين، حاشیه سود عملیاتی به طور دقیق بیان میکند که از هر 100 واحد عملیات شرکت چند واحد سود عاید سهامدار میشود.

مطالعه روند تغييرات اين نسبت در طول دورههاي متوالي، نتايج مهمي در خصوص نحوه عملكرد شركتها به تحليلگران بنيادي ارائه ميكند. با اين مقدمه به جدول مقابل توجه كنيد كه در آن وضعيت 23شركت دارويي حاضر در بورس تهران (به جز هلدینگها) كه تا كنون گزارش عملكرد شش ماهه خود را ارائه كردهاند، از لحاظ ميزان حاشيه سود عملیاتی، رقم سود عملیاتی، درصد پوشش EPS در شش ماهه و نسبت قیمت بر درآمد مقایسه شدهاند.

رديفهاي جدول بر اساس ميزان رشد سود عملياتي شركتها مرتب شدهاند. (در خصوص داروسازی عبیدی گزارش نه ماهه مبنا قرار گرفته است.)در خصوص ارقام جدول و آخرین وضعیت شرکتهای دارویی توجه به چند نکته حائز اهمیت است:

1- حاشیه سود شرکتهای مختلف دارویی در شش ماه نخست سال جاری نوسان زیادی را تجربه کرده است. با این وجود، میانگین حاشیه سود عملياتي شرکتهای مورد مقایسه در این جدول تقریبا ثابت مانده است. (در محدوده 26درصد). با این وجود، مطالعه دقیقتر گزارشهای شركتها نشان میدهد که در فصل تابستان اغلب شرکتهای دارویی با افت حاشیه سود نسبت به فصل بهار مواجه شدهاند. در تحليل علت اين روند، بايد به بررسي دو عامل اساسي (فروش و بهاي تمام شده) بپردازيم. در بحث بهاي تمام شده، قیمت نهادههاي تولید دارو از جمله مواد اولیه و بستهبندی اخیرا افزایش قابلملاحظهاي را تجربه كرده که این روند متاثر از جهش نرخ ارز است. همچنين بايد در نظر داشت بخش عمدهاي از مواد اوليه كارخانجات دارويي از خارج از كشور تامين ميشود همچنين به علت موانع ایجاد شده در مراودات بینالمللی و تامين ارز با نرخ مرجع، مشکلاتی در رابطه با تامین اعتبار برای شرکتهاي دارويي پيش آمده و اين شركتها با کاهش توان خريد مواد اوليه از تامینکنندگان خارجی روبهرو شدهاند.

افزايش هزينه مواد اولیه و نقدي شدن خريدها ایجاب ميکند که به منظور حفظ حاشیه سود شرکتهاي دارويي، قیمتهاي فروش نیز افزايش يابد؛ اما متاسفانه بر خلاف روند موجود در ساير صنايع در زمينه آزادسازي و محول كردن تنظيم بازار به شركتها، اين مساله در زمينه صنعت دارو زیر نظر وزارت بهداشت به کندی انجام میشود. تداوم اين رويه طبيعتا با توجه به شتاب رشد بهاي تمام شده توليدات، حاشيه سود اين شركتها را در معرض فشار قرار خواهد داد.

با این وجود حاکم بودن این روند کلی، مطالعه ارقام جدول حکایت از شدت و ضعف این مساله در خصوص شرکتهای مختلف دارد. همانطور که ارقام جدول نشان میدهند برخی شرکتها نظیر کیمیدارو، جابر و کوثر با افت شدید نسبتهای بازدهی مواجه هستند، حال آنکه برخی شركتهای دیگر نظیر فرآوردههای تزریقی، ایران دارو و مواد اولیه داروپخش نه تنها کاهشی را تجربه نکردهاند، بلکه به دلیل نوع محصولات خود یا اتکا بر صادرات در مسیر رشد حاشيه سود قرار دارند.

2- با وجود فشارهای ناشی از رشد هزینهها، مجموع سود 23 شرکت دارویی مورد بحث در شش ماه نخست سالجاری از 183 میلیارد تومان در شش ماه نخست سال 90 به 193 میلیارد تومان افزایش یافته است که البته سهم شرکتهای مختلف در این عملکرد کلی یکسان نیست. در این راستا، ایران دارو، مواد اولیه داروپخش و فرآوردههای تزریقی شاهد بیشترین رشد سودآوری عملیاتی و کوثر، جابر و کیمیدارو حائز بیشترین افت سودآوری بودهاند.

3- میانگین پوشش پيشبيني سود خالص شركتهای دارویی در نیمه نخست سال 91 (به جز شرکتهای زیان ده) 41 درصد بوده که از رقم مورد انتظار (50 درصد) کمتر است. این مساله با توجه به فصلی بودن فروش شرکتهای دارویی (که عمدتا در نیمه دوم سال محقق میشود) قابل توجيه است. به این ترتیب انتظار میرود سودهای اعلامی بيشتر شرکتهای این صنعت در محدوده بودجه اعلامی قابل تحقق باشد.

4- مطالعه ميانگين P/E صنعت دارو در بورس تهران نشان ميدهد كه نسبت مزبور با طی یک روند کاهنده از 1/6 واحد در آغاز سال به حدود 3/5 در حال حاضر رسيده كه بيانگر افت انتظارات سرمايهگذاران از روند سودآوري آتي اين گروه است. همچنین شاخص قیمت سهام دارویی نیز با افت يك درصدی از آغاز سال مواجه شده که برای اين گروه که همواره از سهام کم ریسک با بازدهی ثابت در بورس تهران بودهاند كارنامه ضعيفي به شمار میرود. در واکاوی دلایل بی مهری سرمایهگذاران به این صنعت میتوان به محدود شدن چشمانداز رشد سودآوری داروسازان با توجه به افزایش هزینهها و کنترل قیمتهای فروش اشاره کرد؛ روند مزبور هر چند بر اساس ارقام جدول باعث کاهش سودآوری شرکتهای این صنعت نشده، اما به طور حتم از امیدواری سرمایهگذاران نسبت به پتانسیل رشد داروسازان كاسته است. به این ترتیب تغییر فضای فعلي در سهام این صنعت نیازمند محرکهایی جدید به منظور بهبود افق سودآوری خواهد بود. در این راستا، جدی شدن افزایش نرخ ده درصدی سبد محصولات دارویی در روزهای اخیر از جمله موارد حائز اهمیت است که در صورت موافقت نهایی وزارت بهداشت میتواند معادله رکود مزمن کنونی در سهام دارویی را هر چند به طور موقت بر هم بزند.

Shahriary_sh@yahoo.com