خبر -
از سوي دبيركل سابق كانون كارگزاران:
فرصتها و تهديدهاي همراه اول تشريح شد
ايسنا - در آستانه عرضه سهام همراه اول در فرابورس، دبير كل سابق كانون كارگزاران به تحليل ريسكهاي اين شركت پرداخت و قيمت 3500 تومان را براي سهامداران حقيقي مناسب دانست.
حسين خزلي خرازي، درباره عرضه سهام همراه اول در فرابورس گفت: ودايع مشتركان و وجود رقباي جدي براي همراه اول از مهمترين ريسكهاي اين شركت است؛ بهطوري كه در حال حاضر قرار است اپراتور سوم نيز اضافه شود كه خدمات نسل سوم را ارائه ميكند. بر اين اساس با ورود اپراتور سوم بسياري از افراد مايل هستند كه از خدمات نسل جديد شامل اينترنت پر سرعت، gprs و ساير امكاناتي كه در همراه اول موجود نيست، استفاده كنند. وي با بيان اينكه با تكنولوژي جديدتر، رقبا ميتوانند ضريب نفوذ را افزايش دهند، خاطرنشان كرد: از سوي ديگر مخابرات ساختار 70 ساله نيروي انساني و بافت مديريت دولتي دارد؛ در حالي كه رقباي جديد با ساختارهاي جديد و نيروهاي جديد وارد بازار ميشوند؛ بنابراين طبيعي است كه هزينههاي ساختاري نسبت به رقبا بالاتر باشد؛ بنابراين مخابرات بايد روي ديدگاه مديريتي و ساختارها تجديدنظر كند. وي ضمن بيان اينكه 10 سال از عمر همراه اول ميگذرد و صورتهاي مالي شفافتري نسبت به مخابرات دارد، در ادامه كسب و كار و رقبا را از مهمترين ريسكهاي همراه اول برشمرد و اظهار كرد: شركتهاي بزرگ زماني كه از بدنه دولت جدا ميشوند، ريسكي بر آنها متحمل ميشود؛ بنابراين ريسك جدا شدن از بدنه دولت نيز از ديگر ريسكهاي اين شركت است. اين فعال بازار سرمايه با بيان اينكه عرضه سهام همراه اول eps مخابرات را افزايش ميدهد، تصريح كرد: اگر مخابرات همراه اول را بفروشد طبيعي است كه در صورتهاي تلفيقي، سود همراه اول در ساختار مخابرات لحاظ نميشود؛ بنابراين عرضه پنج درصد از همراه اول تاثيري در سود مخابرات و پيشبيني سودي كه مخابرات از همراه اول اخذ ميكرده است، ندارد؛ زيرا مخابرات يكي از داراييهاي خود را ميفروشد و از اين محل سود خوبي را شناسايي ميكند. دبير كل سابق كانون كارگزاران اضافه كرد: اگر استراتژي مخابرات اين باشد كه پنج يا 10 درصد از سهام همراه اول را واگذار كند، به اندازه پنج يا 10 درصد از سود نقدي كه از همراه اول اخذ ميكرد، از سود مخابرات كم ميشود ولي در سال 89 سود خوبي از محل فروش داراييها نصيب مخابرات ميشود. اين كارگزار بورس با اشاره به اينكه عرضه پنج درصد از سهام همراه اول به 400 ميليارد تومان نقدينگي نياز دارد، عنوان كرد: بعيد است كه سهامداران حقيقي بتوانند اين ميزان نقدينگي را فراهم كنند كه البته شايعاتي مبني بر، برداشتن سهميهبندي در اين عرضه وجود دارد. اين فعال بازار سرمايه معتقد است كه يا بايد سهميهبندي برداشته شود يا درصد حقوقيها را بيشتر كرده و اجازه دهند كه اشخاص حقوقي اين سهم را خريداري كنند؛ زيرا تامين اين ميزان نقدينگي توسط افراد حقيقي ممكن نيست. دبير كل سابق كانون كارگزاران در ادامه اظهار كرد: بزرگترين ريسك اينگونه شركتها، ريسك سريع تغيير تكنولوژي و ريسك سريع تغيير نرم افزار و سختافزار است تا به طور مثال افراد از طريق اپراتور موبايل بتوانند تمام خدمات بانكي را دريافت كنند، بنابراين پيش بيني ميشود همراه اول با ساختار فعلي نتواند سريع تغيير تكنولوژي دهد و سريع خدمات ارزش افزوده جديد را وارد كند به همين دليل از بازار تغييرات جهاني عقب ميافتد.