اخبار و شایعات بازار

[negarminavi]

یک مقام مسئول در گفت‌وگو با فارس عنوان کرد
موج سواری بر نوسان قیمت، بزرگترین آسیب امروز بازار سهام/ حقوقی‌ها قیم بازار نیستند

یک مقام مسئول با ابزار نگرانی از رفتار معامله گران بازار سهام بر اساس دیدگاه نوسان گیری ، گفت: نگرانی و ترس از آینده باعث شده تا اغلب بازیگران بورس به دنیال موج سواری در بازار سهام باشند و نگاه قیم مآبانه به حقوقی‌ها باعث عدم تحقق انتظار شده است.

بهروز خدا رحمی دبیر کانون نهاد های سرمایه گذاری در گفت‌وگو با خبرنگار بورس خبرگزاری فارس؛ با انتقاد از حاکم شدن دیدگاه کوتاه مدت و مبتنی بر نوسان گیری بر معاملات کل بورس، عنوان کرد: بزرگترین آسیب بازار سرمایه این روزها حرکت بازار روی محور نوسان گیری و انتظار از حقوقی‌ها به عنوان قیم بازار برای حمایت از نوسان گیران است.

وی با بیان اینکه ارزش بورس تهران در مقایسه با بورس های دنیا بسیار ارزان برآورد می شود ، عنوان کرد: از واقعیت امروز مبنی بر اینکه بازار سهام با مشکل نقدینگی مواجه شده، گریزی نیست، اما اینکه رفتار معامله گران با وجود ارزان شدن قیمت سهام صرفاً به سمت موج سواری و نوسان گیری سوق یابد، بزرگترین آسیبی است که می تواند بازار سهام را از مسیر واقعی خود خارج کند.

این مقام مسئول با اشاره به جلسه دیروز نمایندگان شرکت های سرمایه گذاری و حقوقی با متولیان بازار سرمایه، افزود: در حالی که مقصر رکود بازار سهام همواره شرکت های حقوقی عنوان می شوند، اما تمرکز صرف بر این موضوع باعث می شود که بازار به بیراهه برود.

وی افزود: اینکه بازار سرمایه انتظار داشته باشد که در بازه زمانی بلند مدت همواره حقوقی ها با عدم فروش سهام از بورس حمایت کنند تا معامله گران حقیقی بازار فروشنده سهام نباشند انتظار درستی نیست و بازار را به بی راهه خواهد کشاند.

به گفته وی توافق هسته‌ای فرصت بی نظیری را برای بازار سرمایه کشور فراهم آورده تا بتوان سهم این بازار را در اقتصاد افزایش داد. باید دید چنانچه سرمایه گذاران خارجی به بازار سهام راه یابند چگونه با ریسک های کنونی مواجه می شوند.

خدا رحمی افزود: فرض کنید امکان کسب بازدهی 50 درصدی از یک دارایی به شرط صرف زمان در بازه 6 ماهه وجود داشته باشد، در حالی که کسب همین بازدهی با صرف دو یا سه روز در بازار از طریق نوسان گیری براحتی فراهم باشد. اغلب سرمایه گذاران در شرایط فعلی حالت دوم را ترجیح می‌دهند و بیشتر حقیقی‌ها و حقوقی‌ها به دنبال نوسان گیری کوتاه مدت گرایش پیدا کرده اند.

دبیر کل کانون نهاد های سرمایه گذاری با بیان اینکه نگرانی نسبت به آینده همواره بازار سهام را آزار داده است، عنوان کرد: صرف اینکه دیدگاه نوسان گیری از سوی حقیقی ها و حقوقی های بازار تا چه حد در بورس دنبال می‌شود، تداوم آن به جایگاه بازار سهام آسیب رسانده است.

خدارحمی گفت: اینکه به محض منفی شدن نماگرها باید شرکت های حقوقی به عنوان قیم های بازار اقدام به جمع آوری و خرید سهام کنند به یک سنت اشتباه تبدیل شده که از گذشته به ارث رسیده است. این نگاه قیم مآبانه برای به تاخیر انداختن واکنش های منطقی بازار سهام در دوره های زمانی مختلف باعث بروز آسیب های بی اعتمادی و توام با ترس امروز در بورس شده است.

وی گفت: این در حالی است که نمی توان همواره چشم انتظار اقدام حقوقی ها برای حمایت از بازار سهام بود. در عین حال اگر هیچ گونه برنامه ریزی برای خرید و فروش سهام از سوی حقوقی ها وجود نداشته باشد، هر گونه تقدم و تاخر در روند معاملات بازار سهام نتیجه بخش نخواهد بود.

خدارحمی افزود: اگر امروز به حقوقی گفته شود که عرضه سهام را متوقف کند، اقدام وی تنها برای دوره کوتاه مدت می تواند مسکنی برای توقف روند منفی بازار و در بر گیرنده شوک روانی برای بازار سهام باشد، اما اگر به اینکه شرایط خاصی بر اقتصاد کشور حاکم شده معتقد باشیم، نحوه ورود حقیقی یا حقوقی برای حمایت از سهام هیچ اثری برای بازار در بر ندارد. در این شرایط پس از آنکه بازار سهام خود را پیدا کرد با صبر پیشه کردن، منتظر جان گرفتن دوباره بازار و سپس عرضه سهام در موقعیت مناسب خواهد ماند.

وی گفت: در این شرایط پشتیبانی کردن یا عدم حمایت از بازار سهام و زمان ورود و خروج دولت به بازار آن هم در موقعیتی که هیچ دلیل عقلایی در زمان بروز بحران های مقطعی وجود ندارد ، کارساز نیست.

http://www.farsnews.com/newstext.php?nn=13940506001506

[m.hossein]

چهارشنبه 7 مرداد 1394

نقره داغ ملی پالایش و پخش، یک پالایشگاه را به زیان سنگین ۲۳۰ تومانی نشاند
در حالی مجمع سالانه پالایشگاه لاوان به دلیل آماده نبودن صورت های مالی 93 به تنفس کشیده و به سه شنبه آینده 13 مرداد موکول شده که با انتشار صورتهای مالی حسابرسی شده سال مالی گذشته ، مشخص شده شرکت ملی پالایش و پخش که نقش مهمی در فعالیت پالایشگاه ها دارد، نقره داغ جدیدی را به این پالایشگاه زده تا این شرکت به جای سود با زیان سنگین 44.2 میلیارد تومانی پرونده سال گذشته را ببندد.


قاسم: تایید افزایش سرمایه


خکاوه: افزایش 5/22 درصدی تولیدات


قنقش: تعدیل منفی 28 درصدی


دیران: افزایش سرمایه 100 درصدی


رانفور: تعدیل مثبت و تکذیب افزایش سرمایه


بساما: تحقق 23/45 درصدی سود بساما در 3 ماهه سال مالی افزایش 50 درصدی سرمایه


پارسان: آمادگی توزیع اوراق جدید افزایش سرمایه 100 درصدی


خودرو: انعقاد قرار داد پنج ساله جهت تولید خودرو سواری بنز در کشور مذاکرات با دایملر جهت همکاری دو طرفه به مدت 10 سال


شبهرن: تقسیم سود نقدی 190 تومانی


غالبر:تقسیم 50 ریال سود نقدی


کدما: تعدیل منفی 11 درصدی در پیش بینی سود سالیانه


دارو: برگزاری مجمع عمومی در تاریخ 14 مرداد برای تصمیم گیری افزایش


فرآورده های نفتی: خالفت شرکت پخش و پالایش با فرمول محاسباتی و نرخ فوب خلیج فارس جهت قیمت گذاری


چفبیر: موافقت با افزایش سرمایه 40 درصدی از محل مطالبات و آورده نقدی


پتایر: احداث کارخانه تولید لاستیک در استان کرمانشاه در صورت تایید موافقت بانک عامل


خبهمن: تعدیل منفی در پیش بینی سود 94


خپویش: تحقق 628 ریال سود در سه ماه نخست سود هر سهم منتهی به 94/12/29 شرکت را مبلغ 3062 ریال اعلام شده.


ونفت: به دنیال کسب مجوز افزایش سرمایه 53 درصدی از محل سود انباشته و آورده نقدی و مطالبات در ماه آتی


کساوه: تقسیم سود 155 تومانی


ومهر: تقسیم سود نقدی 10 تومانی


وپخش: سود نقدی 240 تومانی


پارسان: در گزارش 9 ماهه ، پوشش 58 درصدی از پیش بینی ها در سود هر سهم منتهی به 94/06/31 که توانست به ازای هر سهم 485 ریال از 840 ریال را کنار بگذارد.

[m.hossein]

چهارشنبه, 07 مرداد 1394 - 15:48




-شنیده‌ها حکایت از تعدیل مثبت در نماد تکمبا دارد. گفته می‌شود این تعدیل 100‌درصدی خواهد بود.


-‌ بانک قوامین خریدار این روزهای خکاوه است.


-شنیده‌ها حکایت از تعدیل مثبت در ولساپا دارد.


-‌ اخبار این روزهای خساپا حکایت از افزایش بالای تولید این شرکت دارد.


-‌ شنیده‌ها حاکی از حمایت وبصادر توسط صندوق سرمایه‌گذاری سپهر است.


-گفته می‌شود پلوله از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها افزایش سرمایه دارد.


-شنیده‌ها از این نماد حکایت دارد که مذاکرات این خودروساز با سیتروئن فرانسه ادامه خواهد یافت و نیز خبرهایی از آغاز تدوین برنامه همکاری‌های دوجانبه با شرکت ژاپنی نیسان نیز شنیده می‌شود. خساپا از سهم‌های منتفع از رفع تحریم‌ها است. برنامه افزایش سرمایه نیز در‌این نماد به‌گوش می‌رسد.


-شنیده‌ها حکایت از خرید ختوقا توسط سرمایه‌گذاری سمند دارد.


-‌ گفته می‌شود برنامه افزایش سرمایه قاسم تایید شده است.


-‌ شنیده‌ها حکایت از استقرار کارشناسان پژو در ایران خودرو دارند.


-‌ شنیده‌ها حکایت از حمایت حقوقی ثاخت دارد. هدف از این حمایت در نهایت افزایش شناوری سهم است.


-شنیده‌ها حکایت از حمایت بازار برای بازگشایی نمادهای مهم بسته است. از جمله نمادهای مهم و غایب این روزهای بازار وملت و پالایشی‌ها هستند.


-شنیده‌ها حکایت از اعلام تمایل فرانسوی‌ها برای بازگشت به صنعت نفت ایران دارد. گفته می‌شود سفر فابیوس مقدمه‌ای برای تجدید همکاری با ایران است.


-گفته می‌شود بازار خودرو در رکود است. در صورت عدم حمایت دولت ممکن است قیمت برخی خودرو‌ها به کمتر از قیمت کارخانه برسد. دلیل آن کاهش تقاضا برای خودرو است.

[m.hossein]

چهارشنبه, 07 مرداد 1394 ساعت 16:24

NAVمطابق تعریف عبارت است از خالص ارزش داراییهای یک شرکت و به عبارت دیگر ارزش کل دارایی های شرکت پس از کسر بدهی ها می باشد، از نظر حسابداری، کشف NAV هر سهم عبارت است از دارایی های شرکت منهای بدهی های آن یعنی همان حقوق صاحبان شرکت.
اما در برآوردهای مالی این رقم نمی‌تواند انعکاس دقیقی از خالص ارزش دارایی های شرکت ارائه دهد که علت آن نیز برخی از محدودیت های ترازنامه بازمی‌گردد. در ترازنامه ارزش بسیاری از دارایی ها به بهای تمام شده تاریخی گزارش می شوند، که در برخی سرفصل ها نظیر سرمایه گذاری ها و دارایی های ثابت بین ارزش روز آنها و مبلغ دفتری تفاوت وجود دارد.
فلذا برای رفع این مشکل بایستی ابتدا سرمایه گذاریهای شرکت را ارزش گذاری کنیم، پس از این رقم را با بهای تمام شده درج شده درصورتهای مالی شرکت مقایسه کنیم. درصورتی که ارزش بازار بیشتر از بهای تمام شده باشد این مازاد ارزش نسبت به بهای تمام شده باید در محاسبه خالص ارزش دارایی ها در نظر گرفته شود زیرا در حقیقت این مازاد ارزش به هنگام ارائه اطلاعات در بخش دارایی ها در ترازنامه پنهان مانده است.
بنابراين فرمول محاسبه خالص ارزش دارايي‌هاي يك شركت به صورت زير به دست مي‌آيد.
حقوق صاحبان سهام + مازاد ارزش سرمايه‌گذاري‌ها نسبت به بهاي تمام شده = خالص ارزش دارايي‌ها
بديهي است انجام محاسبه فوق در زماني كه كليه سرمايه‌گذاري‌ها در سهام بورسي صورت گرفته باشد آسان است، اما زماني كه شركت سرمايه‌گذاري فعاليت‌هايي خارج از بورس داشته باشد در اين حالت معمولا مشکلات بیشتری در خصوص محاسبه NAV بروز مي‌كند كه علت آن نيز به فقدان بازار منصفانه براي ارزش‌گذاري سرمايه‌گذاري‌ها باز مي‌گردد. که به منظور رفع این مشکل میتوان ارزش روز پرتفوی خارج از بورس را معادل بهای تمام شده آنها منظور نمود.
دربرآوردNAV حاضر، ریز سرمایه گذاری های بورسی و خارج از بورس شرکتهای سرمایه گذاری از آخرین صورت وضعیت پرتفوی منتشره شده شرکتها در سامانه ناشران بورسی استخراج گردیده است، همچنین برای استخراج حقوق صاحبان سهام از آخرین صورتهای مالی میاندوره ای منتشر شده‌ی شرکت‌ها استفاده می‌شود. گاهی ممکن است تاریخ آخرین ترازنامه منتشر شده با آخرین صورت وضعیت پرتفوی یکسان نباشد، دراین حالت سودهای تقسیم شده ما بین این دو تاریخ از سوی شرکتها باعث کاسته شدن قیمت سهامشان گردیده است درحالیکه به سرفصل سود انباشته در ترازنامه اضافه نگردیده است، لذا درمحاسبات ذیل سود های تقسیمی محقق شده نیز به محاسبات اضافه گردیده است.
نکته قابل توجه سرفصل ذخایر کاهش ارزش سرمایه گذاریهاست، با توجه به اینکه این ذخیره در ترازنامه کاهنده ی داراییهاست ، لذا در محاسبات مربوط به NAV به محاسبات افزوده میگردد.
و آخرین نکته قابل ذکر اینکه پس از محاسبه خالص ارزش دارایی های تعدیل شده (با منظور نمودن سود نقدی و ذخایر کاهش ارزش)، بایستی رقم فوق تقسیم بر تعداد سهام شرکت گردد تا NAV هر سهم محاسبه گردد، درخصوص شرکتهایی که درحال انجام افزایش سرمایه می‌باشند بایستی به این نکته توجه نمود که تعداد سهام آخرین سرمایه ثبت شده بعلاوه تعداد سهامی که در حال انتشار می باشد بایستی ملاک تعداد سهام قرار گیرد.
با توجه به مطالب فوق الذکر خلاصه مفروضات مبنای محاسبه NAVبه صورت ذیل می باشد:
دارایی و بدهیهای منظور شده در محاسبه NAV مربوط به آخرین ترازنامه منتشره از سوی شرکت ها میباشد.
اطلاعات مربوط به پرتفوی شرکت بر اساس آخرین صورت وضعیت پرتفوی ارائه شده در سایت codal.ir میباشد.
در محاسبه ارزش روز پرتفوی بورسی، قیمت پایانی روزانه اعمال میگردد.
ارزش بازار پرتفوی غیر بورسی، معادل بهای تمام شده، منظور می‌گردد.
سودنقدی حاصل از سرمایه گذاری در شرکت های زیر مجموعه که مجمع عمومی عادی آنها مابین فاصله میان تاریخ ترازنامه و تاریخ صورت وضعیت پرتفوی برگزار شده باشد به عنوان سود نقدی محقق شده در محاسبات منظور می‌گردد.
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاری های به محاسبات اضافه می‌شود .
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها که مابین تاریخ ترازنامه و تاریخ صورت وضعیت پرتفوی اتفاق افتاده باشد در محابات منظور می‌گردد.
جدول ذیل نمایه ای از NAV شرکت های سرمایه گذاری و هلدینگ های بورس تهران همراه با قیمت روز و نسبت قیمت به NAV نمایش می‌دهد.


میانگین نسبت قیمت به NAV شرکت های سرمایه گذاری در حدود 70 تا 80 درصد می باشد اما چنانچه ملاحظه میگردد P/NAV برخی از شرکتها در این محدوده نمی باشد، که این امر می تواند به دلایل مختلفی رخ داده باشد، یکی از این دلایل می‌تواند درصد بالای پرتفوی غیر بورسی در پرتفوی شرکت باشد. از آنجا که در تحلیل حاضر، ارزش روز پرتفوی غیر بورسی، معادل بهای تمام شده آن منظور گردیده است ممکن است اضافه یا کاهش ارزش این سرمایه گذاری ها به خوبی نمایش داده نشود. دلیل دیگر نیز می‌تواند مربوط به انتظارات بازار درخصوص افزایش یا کاهش قیمت و تعدیل NAV و یا حتی قیمت‌گذاری اشتباه بازار باشد. در این خصوص دسته بندی زیر بیشتر می تواند کمک کننده باشد.
جدول زیر شرکتهای سرمایه گذاری را که دارای نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی های بین 100 تا 70 درصد هستند، را نشان می‌دهد:

طبق این جدول، پارسان، وپخش، وبهمن، وتوسم، اعتلا، وخارزم، وتوصا، والبر، وامید، ونیکی، وپترو، پردیس، سیدکو، وتوشه، وبانک، تیپیکو، وصندوق، وغدیر و وسپه از نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی های تقریباً متعادلی برخوردار می باشند.

[ایرج اکبری]

چقدر زود دیر می شود

با اتمام ساعات معاملات روز چهارشنبه 94.05.07 شاخص بازار اول ( تالار اصلي ) با 201 واحد افزایش به رقم 47843 واحد رسيد. همین وضعيت را در شاخص بازار دوم (تالار فرعي) شاهد هستيم بطوريكه شاخص تالار فرعي در اين روز با ثبت 651 واحد افزایش عدد 139891 واحد را تجربه كرد. شاخص قیمت (وزنی – ارزشی) بورس نيز در روز جاري با 115 واحد افزایش به رقم 26556 واحد رسيد .



همچنین در این روز "حکشتی" با 89 واحد افزایش شاخص، بیشترین تأثیر مثبت را بر جا گذاشت و در مقابل "فملی" با 134 واحد کاهش، بیشترین تأثیر منفی را بر روی شاخص داشت .



شاخص فرابورس نیز با 5 واحد افزایش به رقم 784 واحد رسید .



گفتني است ارزش كل معاملات در بازار بورس به رقم 1367 میلیارد ریال و ارزش کل معاملات در بازار فرابورس به رقم 459 میلیارد ریال رسید .



بازار سرمایه بالاخره طی معاملات روز جاری به اخبار مثبت منتشر شده از رفت و آمدهای تیم های اقتصادی خارجی و نیز دیدارهای دیپلماتیک واکنش نشان داد و توانست روند صعودی همراه با رشد قیمت سهام شرکت ها را در پیش بگیرد .



بر اساس گزارش بورس نیوز، اگرچه روند بورس در معاملات روز جاری قابل قبول و امیدوار کننده بود اما همچنان ارزش معاملات آنگونه که باید نبود و بنظر می رسد در صورت تداوم روند امروز در معاملات هفته آتی، ارزش معاملات نیز افزایش یابد چرا که در شرایط فعلی آنچه که بیش از همه برای اهالی تالار مهم است ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه می باشد و در این صورت است که ما شاهد تداوم روند صعودی در بورس و رشد شاخص ها خواهیم بود .



در نهایت باید گفت روندی که امروز در بازار سرمایه مشاهده شد چیزی شبیه به آن حرکت و اتفاقی بود که پس از توافق هسته ای انتظار می رفت اما عدم اعتماد و اطمینان سهامداران مانع از شکل گیری آن شد ولی بنظر می رسد بزودی با توجه به تحلیل هایی که از روند سودآوری شرکت ها در گزارشات 6 و 9 ماهه به بازار از سوی کارشناسان و تحلیل گران ارایه خواهد شد و نیز اتفاقات سیاسی که در پیش است، چنین بازاری همانند امروز را در روزهای تعادل بورس نظاره خواهیم کرد .



در پایان فقط یک نکته را صرفاً جهت اطلاع باید عرض کنیم که حواسمان باشد زمانی به بورس اعتماد نکنیم که مجبور باشیم با خود بگوییم "چقدر زود دیر شد ."



بازار سرمایه بازار فرصت ها و لحظه ها است و خاطرمان باشد که بازار ممکن است تا زمان باور کردن ما صبر نکند .

[ایرج اکبری]

در پایان فقط یک نکته را صرفاً جهت اطلاع باید عرض کنیم که حواسمان باشد زمانی به بورس اعتماد نکنیم که مجبور باشیم با خود بگوییم "چقدر زود دیر شد ."



بازار سرمایه بازار فرصت ها و لحظه ها است و خاطرمان باشد که بازار ممکن است تا زمان باور کردن ما صبر نکند .

[سرمایه گذار]

http://boursebimeh.com/web/tahlil/1/...ZVOp/id/121170

[masood k]

معاون برنامه‌ریزی و نظارت راهبردی رئیس‌جمهور مبلغ افزایش بودجه اختصاص یافته عمرانی شش ماهه اول امسال استانها را در مقایسه با سال گذشته بیش از ۱۲ برابر ذکر کرد.

http://www.iribnews.ir/NewsBody.aspx?ID=57491

با توجه به افزایش اعتبارات عمرانی و اقدام در جهت راه اندازی پروژه های نیمه تمام مصرف سیمان در داخل کشور افزایش خواهد یافت همچنین با برداشته شدن تحریمها و هموار شدن راه صادرات با توجه به اینکه قیمت جهانی سیمان تقریبا دو برابر قیمتهای داخلی میباشد تولید کنندگان داخلی با توجه به موارد ذکر شده نه تنها جبران عقب ماندگی تولید در سالهای گذشته را جبران خواهند کرد بلکه به حد اکثر تولید خواهند رسید در ضمن در مورد گزارشهای سه ماهه باید به عرض دوستان برسانم اکثر این گزارشها شفاف نیست بعد از گرفتن افزایش 17 درصدی نرخ سیمان وقطعی شدن آن در 15 مرداد خواهید دید در گزارشهای شش ماهه ورق بر خواهد گشت

[m.hossein]

خرین آمار از تغییر روند پایه پولی در بهار 94 خبر می‌دهد

پدیده جدید جریان پولی





كد مطلب: 41233
تاریخ انتشار: 8 مرداد 1394 ساعت 19:30


چکیده: آمارهای بانک مرکزی نشان می‌دهد که «رشد پایه پولی» در بهار امسال، روند متفاوتی از سال‌های گذشته را طی کرده است. رشد پایه پولی در سه ماه نخست سال جاری معادل 0/4 درصد بوده، حال آنکه به طور معمول در بهارهای گذشته، رشد این متغیر منفی بوده است. این پدیده جدید، باعث شد که نرخ رشد یکساله پایه پولی در خرداد 13/6 درصد گزارش شود و نسبت به پایان سال قبل 3 واحد درصد بالاتر رود.
آخرین آمار بانک مرکزی نشان می‌دهد مقدار پایه پولی در خرداد سال‌جاری به 131/7 هزار میلیارد تومان رسیده و نسبت به زمستان سال قبل 0/4 درصد رشد کرده است. رشد 0/4 درصدی پایه پولی در بهار سال‌جاری در حالی است که طبق بررسی‌ها در 6 سال گذشته به جز سال 91 که روند افزایش سطح قیمت‌ها قوت گرفته بود، در سایر سال‌ها در فصل نخست سال مقدار رشد پایه پولی منفی بوده است. این رشد در فصل بهار سال 93 معادل منفی 2/3 درصد و در بهار سال 92 معادل منفی 5/2 درصد گزارش شده بود.
این روند باعث شد که نرخ رشد یک ساله پایه پولی در 12 ماه منتهی به خرداد نیز معادل 13/6 درصد گزارش شود که این رقم در اسفندماه معادل 10/6 درصد گزارش شده است. نکته دوم در خصوص پایه پولی این موضوع است که «رشد بدهی بانک‌ها» که در سال 93 عامل افزایشی پایه پولی بوده، در بهار سال‌جاری روند کاهشی پیدا کرده اما رشد خالص دارایی‌های خارجی و خالص بدهی‌های دولت اثر فزاینده‌ای در پایه پولی داشته است.
بانک مرکزی طی گزارشی با عنوان «آخرین تحولات متغیرهای پولی در سه ماهه ابتدای سال 1394» آمارهای پولی را تا انتهای فصل نخست سال‌جاری به روز کرد. براساس این آمارها حجم نقدینگی تا پایان خرداد 94، معادل 816/7 هزار میلیارد تومان رسید که این رقم نسبت به پایان سال قبل، 4/4 درصد رشد کرده است.
رشد نقدینگی سه ماه نخست قبل معادل 3/9 درصد بوده است. براساس آمار بانک مرکزی در سال‌جاری، رشد ماهانه نقدینگی در فروردین معادل 0/8 درصد، در اردیبهشت معادل 1/5 درصد و درخرداد معادل 2 درصد بوده است.
رشد نقدینگی زیر 23 درصد
یکی از معیارهای اصلی سنجش رشد نقدینگی، آمار رشد 12 ماهه است. بانک مرکزی در دو سال گذشته، آمار 6 بانک و چهار موسسه اعتباری را به آمارهای پولی افزوده است. آماری که به‌طور واقعی وجود داشته، ولی به دلیل ثبت نشدن در سال‌های قبل، باعث کم‌نمایی حجم کل نقدینگی شده است. این موضوع باعث شده که بانک مرکزی هنگام اعلام آمار، نقدینگی را به دو شکل «آمار همگن» و «ناهمگن» منتشر کند.
آمار ناهمگن، شامل آمار بانک‌ها و موسسات جدید نیز می‌شود، از این‌سو مقایسه رشد آن با رقم سال‌های گذشته، فاقد اعتبار است. برخی کارشناسان با درنظر گرفتن این نکته، اقدام به مقایسه آمار افزایش حجم نقدینگی در دولت یازدهم و مقایسه آن با دولت‌های گذشته کردند که این موضوع ابهاماتی را نیز در ذهن مخاطبان به‌وجود آورده بود.
براساس آمار بانک مرکزی رشد همگن نقدینگی در 12 ماه منتهی به خرداد سال 94 معادل 22/7 درصد بوده است که این رقم در 12 ماه منتهی به خرداد سال 93، معادل 27/2 درصد گزارش شده است. بانک مرکزی در خصوص همگن‌سازی آمار نرخ رشد نقدینگی در سال قبل توضیح داده است: «رشد نقدینگی در 12 ماهه منتهی به خردادسال 93 به‌صورت غیر‌همگن معادل 40/7 درصد بوده که 13/5 واحد درصد آن به افزایش پوشش آماری مربوط بوده است.»
بنابراین آمار همگن، با کم کردن سهم رشد «پوشش آماری» معادل با 27/2 درصد خواهد بود؛ این آمار همگن را می‌توان با آمار سال‌جاری مقایسه کرد که نشان می‌دهد از خرداد سال گذشته تا خرداد سال‌جاری 4/5 واحد درصد از نرخ رشد نقدینگی کاسته شده است. اگرچه روند نرخ رشد نقدینگی طی یک سال گذشته کاهشی بوده، اما باید تاکید کرد این نرخ، تا حصول تورم تک‌رقمی فاصله قابل‌توجهی دارد و سیاست‌گذار پولی باید با شناسایی عوامل موثر در رشد نقدینگی، زمینه را برای کاهش نرخ رشد آن فراهم آورد.
تغییر روند در اجزای پایه پولی
نقدینگی یکی از مهم‌ترین متغیرهای مهم است که روند آن بر متغیرهای اسمی مانند نرخ تورم و رشد اقتصادی تاثیرگذار است. بررسی‌ها اقتصادی درایران نشان می‌دهد که افزایش نرخ رشد نقدینگی اگرچه امکان دارد نرخ رشد اقتصادی را برای یک دوره کوتاه مدت مورد تاثیر قرار دهد، اما به دلیل تاثیر آن در رشد تورم باعث شده که شرایط ناپایداری در اقتصاد ایجاد شده و در بلندمدت میزان تولید و رشد اقتصادی را نیز تحت‌تاثیر قرار دهد.
برخی از اقتصاددانان معتقدند اگر در بلندمدت رشد نقدینگی متناسب با رشد اقتصادی تغییر نکند، اثر آن در افزایش سطح عمومی قیمت‌ها و تورم منعکس خواهد شد، اما برای بررسی دقیق‌تر می‌توان عوامل موثر در رشد نقدینگی را مورد بررسی قرار داد. نقدینگی از مسیر «پایه پولی» و «ضریب فزاینده نقدینگی» تعیین می‌شود. بانک مرکزی آخرین آمار حجم پایه پولی در خرداد ماه را معادل 131/7 هزار میلیارد تومان اعلام کرده که این رقم نسبت به انتهای اسفندماه رشدی معادل 0/4 درصد را پشت‌سرگذاشته است. به بیان دیگر، در بهار سال‌جاری معادل 0/57 هزار میلیارد تومان به پایه پولی افزوده شده است.
این روند در حالی است که طی 6 سال گذشته (به جز سال 91) روند پایه پولی در فصل بهار کاهشی بوده و از سطح پایه پولی در خرداد نسبت به اسفند سال قبل کاسته شده بوده است.
عوامل موثر در پایه پولی از سمت منابع شامل «خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی»، «بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی» و «خالص بدهی دولت به بانک مرکزی» و «سایر خالص دارایی‌ها» است. بانک مرکزی اثر هر یک از عوامل مذکور بر رشد 0/4 درصدی پایه پولی را در سه ماه نخست اعلام کرده است.
براساس این آمار، در بهار امسال «خالص بدهی دولت به بانک مرکزی» با سهمی معادل 6/1 واحد درصد، مهم‌ترین عامل فزاینده رشد پایه پولی بوده است. بانک مرکزی در تحلیل این موضوع تشریح کرده است: «افزایش بدهی بخش دولتی به شبکه بانکی در سه ماه ابتدایی سال 1394، عمدتاً به استفاده دولت از منابع بانک مرکزی در قالب حساب‌ تنخواه‌گردان خزانه بوده که طبق روال سال‌های قبل و الزامات قانونی موجود در این زمینه، تا پایان سال تسویه خواهد شد.» این در حالی است در سال 93، این بخش در رشد 10/6 درصدی پایه پولی سهم صفر واحد درصدی را داشت. بانک مرکزی عامل دوم موثر در رشد پایه پولی بهار سال‌جاری را «خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی» معرفی کرده بود که این عامل اثر فزاینده 5/2 واحد درصدی در رشد پایه پولی داشته است.
بانک مرکزی اثر این رشد را ناشی از افزایش نرخ ارز ناشی دانسته که به گفته بانک مرکزی این روند فاقد اثر پولی است. این در حالی است که در سال گذشته این عامل در رشد پایه پولی، سهم کاهنده‌ای ایفا کرده بود. در سال گذشته عامل خالص دارایی‌های خارجی اثر کاهشی 8/7 درصدی در رشد پایه پولی داشته است. «دنیای اقتصاد» در گزارش 30 خرداد سال 93 با عنوان «چاشنی جدید تورمی در پایه پولی» نسبت به تغییر اثر این عامل، در دوره پسا توافق هشدار داده بود.
اثر بدهی بانک‌ها بر پایه پولی
علاوه‌بر دو عامل مثبت در رشد پایه پولی، بانک مرکزی از عوامل «بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی» و «خالص سایر اقلام» به عنوان عوامل کاهشی پایه پولی نام برده است. براساس این گزارش «جزء خالص سایر اقلام سهمی کاهنده‌ای معادل 7/5 درصد در رشد پایه پولی در سه ماه اول سال 1394 داشته است»، این عامل در رشد پایه پولی سال قبل اثر کاهشی 2/1 واحد درصدی را بر جای گذاشت.
براساس گزارش بانک مرکزی، عامل بدهی بانک‌ها با سهمی کاهنده معادل 3/4 واحد درصد، باعث کاهش رشد پایه پولی شده است، این در حالی است که در سال 93، سهم بدهی بانک‌ها از کل رشد پایه پولی معادل 21/4 واحد درصد عنوان شده بود. طبق آمار بانک مرکزی حجم بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی در سه ماه اول سال‌جاری معادل 5/2 درصد کاهش یافته و از 85/6 هزار میلیارد تومان به 81/2 هزار میلیارد تومان رسیده است. بانک مرکزی عامل اصلی تغییرات بدهی بانک‌ها را کاهش «بدهی بانک‌های غیردولتی به بانک مرکزی» عنوان کرده است. مانده بدهی بانک‌های غیردولتی (به غیر ‌از بانک‌های خصوصی شده) در سه ماه ابتدایی سال‌جاری به میزان 11/5 هزار میلیارد تومان کاهش داشته است.
به گفته این نهاد، «کاهش مطالبات بانک مرکزی از بانک‌های مذکور بیانگر اقدامات مناسب بانک مرکزی در راستای پیگیری مستمر رویکرد انضباط‌گرایانه و برخورد نظارتی با بانک‌ها و موسسات بدهکار بوده که از سال گذشته شروع شده است.» با وجود رشد محدود پایه پولی در سه ماه نخست، رشد پایه پولی در 12 ماه منتهی به خرداد سال 94 معادل 13/6 درصد گزارش شده است که این رقم در مقایسه با رقم پایان سال گذشته (10/6 درصد) افزایش 3 واحد درصدی را پشت‌سرگذاشته است.

[m.hossein]

صنعت خوش آتیه بورسی که باید در پساتوافق بشناسید!


جمعه ۹ مرداد ۱۳۹۴ ساعت ۱۵:۰۶
کد مطلب: ۳۵۹۳۷






طبق پیش‌بینی تحلیل گران صنایع پتروشیمی پس از دو صنعت فولاد و سیمان می‌تواند پس از کنار رفتن سایه تحریم ها پیرو توافق نهایی مذاکرات هسته‌ای ایران از صنایع خوش آتیه بازار سرمایه باشد.


به گزارش اخبار بانک به نقل از ایسنا، عملکرد صنعت پتروشیمی بدلیل ارتباط تنگاتنگ با صنایع دیگر هم چون صنایع غذایی از بسته بندی گرفته تا به نوعی در صنعت توریسم در بازار سرمایه بخوبی قابل مشاهده است.


هم اکنون 17 شرکت پتروشیمی از میان 30 شرکت شیمیایی در بازار بورس و فرابورس حضور دارند. ارزش بازار صنعت پتروشیمی در خرداد ماه امسال به 643 هزار و 934 میلیارد و 589 میلیون ریال رسید و صنایع پتروشیمی خلیج فارس، شرکت پتروشیمی مبین و پتروشیمی تامین جزو شرکت های فعال تر بورس اوراق بهادار در بهار امسال بودند و تاکنون پتروشیمی ها در جمع شرکت‌های پرمتقاضی بازار حضور دارند.


نوار قلب این صنعت تپنده ایرانی طی معاملات سه سال اخیر با نوسانات شدیدی همراه بوده است تا جاییکه در سال 1391 بدلیل بروز ابهاماتی در مورد زمان اجرای مرحله دوم قانون هدفمندی و نرخ دلار در بودجه، سهام این شرکت ها و در نتیجه شاخص بورس با افت روبرو شد.


در آن سال حدود 16 درصد از ارزش روز بازار سهام کشور در اختیار سومین صنعت پرمتقاضی پس از بانک و خودرو بود. این درحالی بود که برای شرکت های پتروشیمی در سال 1391 پیش بینی سودآوری بهتری نسبت به سال 1390 اعلام شد بطوریکه در پی گزارش شش ماهه نفت و گاز پارسیان تعدیل سودی نیز لحاظ شد و شرکت پتروشیمی آبادان پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 30 اسفند 1391 را با سرمایه 160 میلیارد و 737 میلیون ریال اعلام کرد.


اما در سال 1393 با آنکه صنعت پتروشیمی در برابر موضوعاتی از قبیل نرخ خوراک و محدودیت‌های صادراتی و هم چنین تحریم ها با چالش های مهمی روبه رو بود و بر اساس پیش‌بینی‌ها 26 درصد ارزش بازار سهام اوراق بهادار در اختیار این گروه قرار داشت، اما کمبود تامین خوراک بخش پتروشیمی در سال گذشته منجر به افت تولید و در نهایت تاثیر منفی در بورس شد.


اما امسال فازهای 14 تا 18 پارس جنوبی به بهره برداری می رسند که تاثیر خوبی در خوراک پتروشیمی ها خواهد داشت که بنظر می رسد با اثرات مثبت خود در بازار سرمایه به افزایش شاخص کل بورس کمک خواهد کرد.


در سال گذشته وزیر نفت از افزایش میزان تولید این بخش تا 100 میلیون تن در سال و تامین مالی در برخی پروژه های جدید از طریق فاینانس های چینی خبر داد و بنظر می رسد که میزان صادرات نیز به 50 میلیارد دلار برسد.


کارشناسان ظرفیت های این صنعت را امیدوار کننده می‌دانند. این موضوع در کنار ثبات نرخ خوراک تا 15 سال آینده پتانسیل‌های این بخش را در تولید، صادرات و بازار سهام افزایش خواهد داد بطوریکه مجموع کل تولید مجتمع های موجود و واگذار شده صنعت پتروشیمی در خرداد ماه بالغ بر 307 میلیون تن بوده است.


از طرفی مجموع فروش کل محصولات تولیدی مجتمع های صنعت پتروشیمی در خرداد ماه امسال 207 میلیون تن بود که سهم فروش داخلی یک میلیون تن و سهم صادرات نیز 107 میلیون تن بوده است.


هم اکنون سه شرکت پتروشیمی پردیس، فناوران و آبادان در فهرست شرکت های پرمتقاضی تالار شیشه ای قراردارند. پتروشیمی پردیس (شپدیس1) با قیمت پایانی 19 هزار و 184 ریال در آخرین معامله به قیمت 19 هزار و 230 ریال معامله شد. EPS این نماد در تالار شیشه ای سه هزار و 975 واحد و نسبت سود به درآمد آن 4.83 مرتبه است.


پتروشیمی فناوران (شفن1) با قدمت کمتر از هشت سال دومین شرکت پر متقاضی صنایع پتروشیمی است که در آخرین معامله به قیمت 16 هزار و 670 ریال فروخته شد و شاخص P/E آن نیز به 4.55 مرتبه رسید.


سومین نماد برتر شرکت‌های پتروشیمی در این لیست، پتروشیمی آبادان با بیشترین نسبت سود به درآمد 5.65 مرتبه ای در بازار بورس اوراق بهادار به قیمت دو هزار 900 ریال در تیرماه معامله شد.


صنایع پتروشیمی پس از صنعت نفت دومین صنعت درآمدزای خارجی برای ایران است. در سال گذشته ایران 25 میلیون تن از محصولات پتروشیمی را به ارزش 14 میلیارد دلار صادر کرد. ظرفیت تولید محصولات پتروشیمی در کشور 60 میلیون تن محاسبه شد که تا پایان برنامه چشم انداز 20 ساله امید است به مرز 80 میلیون تن برسد.


معاون وزیر نفت در امور پتروشیمی در خصوص تحقق سرمایه گذاری در این صنعت نیز احتیاج به سرمایه 7 میلیارد دلاری در هر سال را ضروری خواند. که تا 10 سال آینده جذب 70 میلیارد دلار سرمایه خارجی را می طلبد. ناگفته نماند که جذب سرمایه پتروشیمی در زمان حضور وزیر وقت صنعت، معدن و تجارت در شرکت ملی پتروشیمی بطور متوسط سالیانه 3 میلیارد دلار بوده است.


پیش بینی می شود که تا 65 روز آینده و با امید به امضا شدن توافق نهایی ایران و کشورهای غربی در خصوص برنامه هسته ای این سرمایه خارجی محقق شود.


علی اسلامی در گفت‌و گویی با ایسنا با اشاره به فرصت های پیشرو صنعت پتروشیمی در بورس با اشاره به اینکه کمتر کسی پیش بینی می کرد که روند بازار سرمایه و پتروشیمی در بورس پس از توافقات روندی نزولی باشد درباره ی علت این اتفاق تعجب برانگیز گفت: علت این اتفاق در بازار سرمایه بدلیل انتشار و درز اطلاعات صنایع و شرکت های مختلف پیش از زمان مقرر است بطوریکه بعضی شرکتها تعدیل EPS می کردند اما آن تعدیل درآمد در قیمت سهام آن شرکتها تغییری ایجاد نمی کرد.


این فعال بازار سرمایه با ذکر محدودیت‌های داخلی نظیر کاتالیست‌ها و شرایط تحریم که منجر به تولید کمتر از ظرفیت اسمی بنگاه ها شده بود درباره پیش بینی آینده صنعت پتروشیمی در بازار سرمایه افزود: بدون شک با رفع تحریم‌ها بنگاه‌ها می توانند با ظرفیت اسمی محصولات شان را تولید کنند و دولت بعنوان بزرگترین مصرف کننده این محصولات برای تامین مصرف بودجه عمرانی کشور به تولیدات پتروشیمی نیاز خواهد داشت.


به گفته اسلامی، در نتیجه افزایش نرخ تقاضا حجم فروش محصولات پتروشیمی نیز افزایش خواهد یافت. البته نمی توان انتظار داشت که در عصر پسا تحریم قیمت اینگونه محصولات رشد یابد یا رشدی هیجانی در بورس داشته باشد چراکه قیمت فروش محصولات صنایع شیمیایی و به ویژه پتروشیمی تابع قیمت های جهانی است همانطور که هم اکنون قیمت محصولات پلی اتیلن و متانول نیز در جریان توافق تغییر محسوسی نداشتند.


تحریم های 8 شرکت بزرگ پتروشیمی چون، شرکت پتروشیمی بندر امام(ره)، شرکت پتروشیمی بو علی سینا و شرکت پتروشیمی مبین از سوی آمریکا برای اولین بار در سال 1392 اتفاق افتاد. ایران تا قبل از آن 10 درصد از محصولات پتروشیمی خود را به اروپا صادر می کرد.


تحلیل گران حوزه پتروشیمی معتقدند که ایران اولویت کلیدی بازار محصولات پتروشیمی در منطقه پس از رفع تحریم ها خواهد بود. سرمایه گذاران اروپایی بخصوص اروپای شرقی که در دسترسی به محصولات پتروشیمی از روسیه در پی بحران اوکراین محروم ماندند مشتاق اند تا بازیگران صحنه معاملاتی پتروشیمی ایران که با دارا بودن 9.3 درصد از ذخایر نفتی و 18 درصد از ذخایر گازی جزو کشورهای تامین شده منابع زمینی جهان است، باشند.