اخبار و شایعات بازار

[خوشبخت]

شایعات و شنیده های بورس | سه شنبه ۱۵ دی ماه ۹۴





۱– خبرها از فسپا حکایت از ثبت افزایش سرمایه در این نماد را دارد.


۲- خبرها از وبانک حکایت از موافقت مجمع با افزایش سرمایه ۱۵۰% از محل مطالبات و آورده نقدی در این نماد را دارد.


۳- شنیده ها از گروه فولاد حکایت از افزایش دوباره تعرفه واردات فولاد تا سقف ۱۵ درصد را دارد .


۴- خبرها از وبانک حکایت از موافقت مجمع با افزایش سرمایه ۱۵۰% از محل مطالبات و آورده نقدی در این نماد را دارد.


۵- خبرها از وسبحان حکایت از برگزاری جلسه مجمع عمومی این شرکت در چهار شنبه مورخ ۱۳۹۴/۱۰/۲۳ را دارد.


۶- شنیده ها از کتوکا حکایت از احتمال خرید بلوکی در این نماد را دارد.


۷- شنیده ها از نکمبا حکایت از افزایش سرمایه در این نماد را دارد.


۸- شنیده ها از وساخت حکایت از سود تقسیمی ۱۰۰ ریالی را دارد .


۹- خبرها از بسوییچ حکایت از برگزاری جلسه مجمع عمومی این شرکت در روز پنج شنبه مورخ ۱۳۹۴/۱۰/۲۴ را دارد .


۱۰- خبرها از وبانک حکایت از موافقت مجمع با افزایش سرمایه ۱۵۰% از محل مطالبات و آورده نقدی در این نماد را دارد.


۱۱- خبرها از ورنا حکایت از برگزاری جلسه مجمع عمومی این شرکت در چهار شنبه مورخ۱۳۹۴/۱۰/۳۰ را دارد .


۱۲- شنیده ها از خاهن حکایت از افزایش سرمایه از ارزیابی مجدد زمین در این نماد را دارد.


۱۳- خبرها از ثغرب حکایت از برگزاری جلسه مجمع عمومی این شرکت در روز چهار شنبه مورخ ۱۳۹۴/۱۰/۲۳ را دارد.

[negarminavi]

یک کارگزار بورس عنوان کرد

خبر جدیدی در بورس رخ نداده است/ هیجانی نشوید

یک فعال بازار سرمایه با بیان اینکه خبر خاصی در بازار رخ نداده است، گفت: روند مثبت امروز به دلیل نزدیک شدن به زمان لغو تحریم‌ها و همچنین ارزندگی سهام شرکت‌ها است، اما سهامداران نباید در این شرایط هیجانی شوند.

حمیدرضا مهرآور- مدیر عامل کارگزاری بانک سامان – در گفت‌وگو با خبرنگار ایسنا، در خصوص علت روند مثبت امروز بورس تهران گفت: در حال حاضر اتفاق و خبر خاصی در بازار رخ نداده و علت جو مثبت امروز به دلیل خوش بینی سهامداران از نزدیک شدن به زمان لغو تحریم‌ها و همچنین ورود سرمایه گذاران خارجی است.

وی افزود: در حال حاضر شتاب روند بورس غیر عادی است، زیرا بورس دو روز مبثت شده و در روز سوم منفی می شود. این در حالی است که بهتر است بورس رشد مداومی داشته و مسیر آهسته و پیوسته ای را طی کند، اما اکنون در خرید و فروش ها هیجانی عمل می شود.

این کارگزار بورس خطاب به سهامداران گفت:درست است که در شرایط فعلی قیمت سهام شرکتها بسیار ارزنده است و با توجه به روند نزولی بورس، قیمت ها کمتر از ارزش ذاتی خود معامله می شوند، اما پیشنهاد می کنیم که هیجانی عمل نکنید .

مهرآور اظهار کرد:بنابراین با توجه به کاهش قیمت نفت و گزارش های 9 ماهه شرکتها، اتفاق خاصی در بازار سرمایه رخ نداده و تنها ارزندگی سهم و قیمت‌های پایین شرکتها در کنار خوش بینی به لغو تحریم‌ها موجب روند مثبت شده است.

این فعال بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که می توان گفت روند مثبت بورس آغاز شده است، گفت: در حال حاضر برای این اظهار نظر هنوز زود است و نمی توان گفت که نقدینگی در حال وارد شدن به بازار سرمایه است، زیرا اکنون سهامدارانی که در بازار فعال بودند در حال جابجایی سهام خود هستند.

http://isna.ir/fa/news/94101508580/%...88%DB%8C%D8%AF

[بورس 2016]

فولاد: شایعان واگذاری 50 درصد فولاد هرمزگان

[خوشبخت]

تأثیر بورس از برجام در نیمه نخست سال آینده







اقتصاد ایران و علی الخصوص بازار سرمایه به عنوان عضوی از پیکره اقتصاد، مدت هاست چشم به سرانجام برجام و در پی آن لغو تحریم های متاثر از آن دارد بنابراین انتظار می رود در صورت عدم رخداد سیاسی خاصی روند مثبتی که طی چند روز اخیر و در آستانه اجرای برجام آغاز شده در نیمه نخست سال آینده به صورت جدی و مستمر در بازار نمود عینی پیدا کند.



مهرزاد جهانی تحلیلگر بازار سرمایه با بیان این مطلب به پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، گفت: تحریم هایی که در این سال ها ضربات مهلکی به بدنه اقتصاد وارد کرده، وضعیت بنیادی شرکت های حاضر در بازار سرمایه را با چالش هایی جدی مواجه ساخته است.



وی ادامه داد: پس از کش و قوس های فراوان اخیرا خبرهایی مبنی بر اجرایی شدن لغو تحریم ها و در صدر آن لغو تحریم های سوییفت در 15 روز آینده موجب تحرکاتی در بازار سرمایه شده و حجم معاملات را تا اندازه ای بالا برده است که امیدواری را هر چند اندک به فعالان این بازار برگردانده است به طوری که روزنه هایی از بازگشت آرام اعتماد به بازار سرمایه به چشم می خورد.



این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به چالش های سیاسی چند روز اخیر، خاطر نشان کرد: با وجود اخبار خوب، چالش های سیاسی منطقه ای و ژئوپلیتیکی که موجب عدم ثبات سیاسی و منطقه ای شده است همواره تهدیدی برای ثبات، آرامش و شروع روندی مستمر برای بازار سرمایه محسوب می شود.



وی ادامه داد: در کنار این عامل تاثیر گذار، افت چشمگیر قیمت نفت و فراورده های نفتی و نبود چشم اندازی مثبت برای آن حداقل در کوتاه مدت نیز مزید بر علت شده است تا در راستای کاهش درآمدهای دولت و اصرار به کنترل تورم با اتخاذ سیاست های انقباضی، اقتصاد کشور در رکود محاصره شود به طوری که اهالی بازار و شاید مسئولین امر نیز تنها راه چاره برون رفت از این تنگنا را در لغو تحریم ها و برقراری مراودات تجاری با کشورهای توسعه یافته ببینند.



جهانی با اشاره به واکنش های بازار در نیمه نسخت سال به اخبار مثبت مذاکرات هسته ای اظهار داشت: چندین بار در نیمه نخست سال جاری پس از مطرح شدن توافق هسته ای و لغو تحریم ها، بازار واکنش مثبت و تندی از خود نشان داد و ارزش معاملات به حدود 1000 میلیارد تومان در روز هم رسید اما این تب خیلی زود فروکش کرد و سهامداران، منطقی تر و به دور از احساسات منتظر اجرایی شدن قطعی برجام و همچنین گزارش های میان دوره ای شرکت ها شده اند که متاسفانه گزارش های میان دوره ای شرکت ها هم راستا با وضعیت اقتصاد کلان کشور از شرایط خوبی برحوردار نبود و به روند نزولی بازار دامن زد.



این تحلیلگر بازار سرمایه درباره واکنش بازار به عملکرد شرکت ها در گزارش های 9 ماهه نیز گفت: در روزهای آتی شاهد گزارش های 9 ماهه شرکتها خواهیم بود اما کمی بعید به نظر می رسد که گزارش ها مطلوب سرمایه گذاران باشد در نتیجه بازار سرمایه به واسطه این عامل و بدون در نظر گرفتن اثرات رفع تحریم ها احتمالاً پویایی روزهای اخیر را از دست خواهد داد.



وی در ادامه به صنایع پیشرو بعد از رفع تحریم ها اشاره کرد و تصریح کرد: برداشته شدن تحریم سوییفت و آثار آن بر صنایع بورسی بر سودآوری بانک ها تاثیر بسزایی خواهد داشت. طبیعتا بانک هایی که شعب خارجی بیشتری دارند از این شرایط بهره بیشتری خواهند برد. بانک های صادرات، ملت و تجارت که دارای بیشترین شعب خارجی هستند به دلیل افزایش مراودات تجاری خارجی و به تبع آن رشد درآمدهای غیرمشاع در شرایط مطلوب تری نسبت به مابقی شرکت های گروه قرار می گیرند.



جهانی گفت: گروه خودرویی و قطعه سازها هم که با وجود تحریم ها شرایط سختی را در همکاری با شرکای خارجی خود تجربه می کنند از رفع این محدودیت ها سود برده و با فراهم آمدن زمینه های لازم در نقل و انتقالات پول، توان کاهش هزینه ها را دارا می شوند. خودرویی های بازار سرمایه نیز که عمدتا از هزینه های مالی سنگین رنج می برند با لغو تحریم ها و جذب سرمایه گذاران خارجی قادر به شکوفایی خواهند بود و از پتانسیل بالقوه ای در دوران پسا تحریم برخوردار می شوند.



این تحلیلگر بازار سرمایه خاطر نشان کرد: از تاثیر لغو تحریم سوییفت بر صنعت دارو نیز نمی توان به آسانی گذشت. شرکت های دارویی که اکثرا مواد اولیه خود را به صورت وارداتی دریافت می کنند و با وجود مشکلات در نقل و انتقال پول، هزینه های مالی سنگینی را متحمل می شوند با لغو تحریم سوییفت و رفع این مشکل، سودآوری شان دستخوش تغییرات زیادی خواهد شد. همچنین شرکت های این صنعت تکنولوژی محور، در پی رفع تحریم ها و ورود تکنولوژی به کشور، با کاهش هزینه ها و افزایش سودآوری نیز مواجه می شوند.



وی با بیان اینکه اثرات رفع تحریم ها در سایر صنایع نیز صادق است، گفت: سایر صنایعی که محصولات خود را به صورت صادراتی به فروش می رسانند و به دلیل مشکلات تحریم برای انتقال وجه آن با مشکل مواجه بودند در پی این گشایش با شرایط بهتری روبه رو خواهند بود.



جهانی در پایان گفتگو با سنا گفت: به طور کلی لغو تحریم های سوییفت و در سطح کلانتر لغو تمامی تحریم ها، علاوه بر اثرگذاری خاص بر تک تک صنایع مورد بحث، اثرات کلی بر اقتصاد کشور خواهد گذاشت و آن را در مسیر رونق قرار خواهد داد. البته با مطرح شدن خبرهایی مبنی بر لغو تحریم ها و اجرایی شدن آنها، تحرکاتی در بازار سرمایه اتفاق افتاده است اما تا زمانی که آثار برداشته شدن تحریم ها بر اقتصاد کلان کشور و در حالت جزیی تر بر وضعیت بنیادی شرکت ها نمایان و در گزارشات مالی نمود پیدا نکند روند رو به رشد مستمر در بازار سرمایه شکل نمی گیرد البته انتظار می رود در صورت عدم رخداد سیاسی خاصی این روند مستمر و منسجم در نیمه نخست سال آینده محقق شود.

[negarminavi]

«دنیای اقتصاد» دو سال رکود بازار سهام را بررسی می‌کند
چالش‌های دور و نزدیک احیای بورس

گروه بورس- بهزاد بهمن‌نژاد: سنگین‌ترین رکود بورس تهران در حالی به دو سالگی خود نزدیک شده است که نشانه‌هایی از بازگشت آرام رونق به این بازار به چشم می‌خورد. برخورد شاخص کل با کف روانی 61 هزار واحدی، تحرک معاملات توسط سهامداران حقیقی، آثار مربوط به کاهش غیردستوری نرخ سود، امیدواری به گشایش‌های هسته‌ای، رشد نرخ دلار در بازار آزاد و امیدواری به بهبود اوضاع اقتصادی کشور از جمله سیگنال‌هایی است که خریدارانی را در بازار سهام طی روزهای اخیر فعال کرده است.


به این ترتیب، برای 9 روز متوالی دماسنج بورس تهران با نوسانات مثبت همراه شده و در مرز 62 هزار واحدی ایستاده است. حجم و ارزش معاملات نیز رشد قابل توجهی پیدا کرده‌اند؛ در این میان، دقت در تعداد معاملات روزانه بیانگر حضور فعال سهامداران حقیقی و انجام معاملات به‌صورت خُرد است. با این حال، پس از گذشت دو سال از اوج قیمت‌های 15 دی 92، همچنان چالش‌هایی در بازار سهام مشاهده می‌شود که تداوم رونق و احیای کامل بورس تهران را متاثر از خود نگه داشته است. گزارش‌های 9 ماهه احتمالا ضعیف شرکت‌ها، ابهام در برخی صنایع مهم و تنش‌های ژئوپلیتیک منطقه، از جمله مهم‌ترین چالش‌های کوتاه‌مدت بورس محسوب می‌شوند. همچنین، روند قیمت‌ها در بازارهای جهانی کالاها، نحوه اثرگذاری رفع تحریم‌ها بر اقتصاد کشور، مسیر کاهش نرخ سود بانکی و سرنوشت نرخ ارز چالش‌های اساسی اقتصاد کشور و در نتیجه بازار سهام برای دوره میان و بلندمدت خواهند بود.

مروری بر سنگین‌ترین رکود بورس

دو سال از زمان اوج تاریخی بازار سهام در 15 دی 92 می‌گذرد، زمانی که شاخص کل با قرار گرفتن در سطح 89 هزار و 500 واحدی، مسیر خود را تغییر داد. به این ترتیب، 24 ماه از رکود سنگین بورس تهران می‌گذرد که طی آن شاخص کل بورس افت بیش از 30 درصدی را تجربه کرد. پیش از این، رکودهای عمیق بازار سهام در سه دوره بوده است، یکی در سال 83 که همزمان با آغاز مسائل مربوط به پرونده هسته‌ای کشورمان بود و حدود دو سال طول کشید. دومین دوره رکودی نیز، مربوط به بحران جهانی است که از شهریور 87 تا بهار 88 به طول انجامید. سومین دوره رکودی اما از اوایل سال 90 آغاز شد و تا نیمه سال 91 ادامه یافت؛ بنابراین رکود دو سال اخیر بورس را می‌توان سنگین‌ترین رکود بورس تهران برشمرد. همزمان با روی کار آمدن دولت یازدهم، خوش‌بینی‌ها در این بازار ایجاد شد و بورس تهران مسیر صعودی در پیش گرفت. امری که با توافق موقت ژنو در 3 آذر منجر به جهش بازار سهام شد. به‌طوری که در آذر 92، شاخص کل توانست حدود 12 درصد بازدهی را تجربه کند. در ادامه اما، حبابی شدن قیمت‌ها و رسیدن نسبت قیمت به درآمد (P/ E) بورس به بیش از 5/ 8 مرتبه، فشار فروش سهامداران حقوقی، رکود بازارهای جهانی کالاها، افت نرخ ارز، افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و بهره مالکانه معادن زمینه‌ساز تغییر مسیر بورس تهران شد.

در ادامه گرچه در دوره‌هایی کوتاه، شاهد رونق در بازار سهام بودیم، اما در مجموع شاخص کل نتوانست هیچ گاه مسیر صعودی پایداری در پیش گیرد. هرچند عوامل متعددی از جمله دخالت‌های دستوری مقامات در معاملات بازار سهام و رفتارهای هیجانی سهامداران بر این افت اثرگذار بودند، اما سیاست‌های انقباضی به منظور جراحی اقتصاد کشور و همزمان سقوط سنگین قیمت‌ها در بازارهای جهانی کالاها مهم‌ترین عوامل این رکود سنگین محسوب می‌شوند. رکودی که منجر شد در سال 93، حتی یک روز هم شاخص رقم ابتدای سال خود را تجربه نکند. به هر حال پس از اصلاح قابل توجه قیمت‌ها تا پایان سال 93، در سال جاری شاهد تحرکات مثبتی در بازار سهام بودیم.به‌طوری که به دنبال ارائه بیانیه لوزان، شاخص کل توانست تا سطح 13 درصدی نسبت به رقم ابتدای سال رشد پیدا کند. با این حال، نگرانی‌ها از نتیجه نهایی مذاکرات هسته‌ای و شناسایی سود سهامداران عمده به منظور پرداخت تعهدات مالی خود باعث تغییر مسیر بورس تهران شد تا در اردیبهشت ماه افت حدود 5 درصدی شاخص کل را شاهد باشیم. خردادماه یخ زدگی کم‌نظیری در بازار سهام شکل گرفت و با کاهش شدید حجم معاملات، روند قیمت‌ها نیز مسیر نزولی خود را ادامه دادند. با این حال، معاملات روزهای پایانی این ماه که به دنبال خوش‌بینی به نتیجه مذاکرات هسته‌ای بود موجب جبران افت‌های ابتدای ماه شد.

به این ترتیب، بازار سهام تابستان داغی را آغاز کرد و در تیر ماه توانست رشد 6‌درصدی را تجربه کند. با این حال، نهایی شدن توافق هسته‌ای اواخر این ماه در شرایطی رخ داد که گزارش‌های ضعیف شرکت‌ها در مجامع و عملکرد 3 ماهه مانع از تداوم روند مثبت بازار سهام شد. به این ترتیب، خیلی سریع خوش‌بینی‌های هسته‌ای جای خود را به رخوت معاملاتی داد. موضوعی که با تشدید ریزش قیمت‌ها در بازارهای جهانی کالاها موجب کاهش حدود 9 درصدی شاخص کل در دو ماه مرداد و شهریور شد. نزدیک شدن شاخص کل به کف 61 هزار واحدی بار دیگر خوش‌بینی‌ها در بازار سهام را از اواسط مهر ماه ایجاد کرد. به‌طوری که در این ماه، شاخص کل توانست رشد 6/ 2 درصدی را تجربه کند تا ماه نخست سومین فصل سال نیز عملکرد بهتری از دو ماه باقی مانده فصل نشان دهد. خوش‌بینی‌های مربوط به تصویب برجام در مجلس کشورمان و ارائه بسته رونق دولت در اواخر مهر ماه توانست رشدهایی را در بازار سهام ایجاد کند. با این حال، آبان و آذر بار دیگر مسیر نزولی در بازارها سپری شد که افت شدید قیمت نفت به کف یازده ساله و گزارش‌های ضعیف 6 ماهه عوامل اصلی این افت بودند.

پیشتازی دوساله بازار پول

به هر حال، نزدیک شدن به کف 61 هزار واحدی بار دیگر خریداران را در ماه ابتدایی زمستان وارد بازار سهام کرد. به این ترتیب، طی 9 روز معاملاتی اخیر شاهد سبزپوشی مداوم شاخص بورس تهران به ویژه با رشد قیمت سهام کوچک هستیم. به‌طوری که تا میانه این ماه، بازدهی 9/ 0 درصدی در این بازار مشاهده می‌شود. نزدیک شدن به رفع عملی تحریم‌ها در کنار نشانه‌های مربوط به کاهش غیردستوری نرخ سود بین بانکی، سهامداران را در صف‌های خرید قرار داد و بار دیگر کانال 62 هزار واحدی در بورس تهران فتح شد. در مقایسه عملکرد از ابتدای سال اما، همچنان بورس تهران در محدوده منفی و زیان 8/ 0 درصدی قرار دارد. در بازه دوساله نیز همان طور که اشاره شد سنگین‌ترین رکود بورس با زیان 7/ 30 درصدی از 15 دی 92 در حال تجربه است. در سمت مقابل، بهترین عملکرد بازارها طی دو سال اخیر همچنان در اختیار بازار پول است که در مجموع با سود بیش از 50 درصدی (سود 5/ 23 درصدی سپرده‌های یکساله اواخر سال 92 و 22 درصدی اواخر سال 93) با اختلاف از سایر بازارها پیش است. در رتبه دوم بازارهای داخلی، بازار ارز قرار دارد که در آن دلار با رشد حدود 25 درصدی از 2965 تومان به مرز 3700 تومان رسیده است. بازار سکه نیز در مدت دو سال اخیر، رشد حدود 8 درصدی را تجربه کرده و هر سکه طرح جدید از رقم 875 هزار تومان تا حدود 943 هزار تومان افزایش یافته است.

آینده پول، ارز و سکه

فارغ از عملکرد دوساله بازارهای مالی کشور، پیش‌بینی آینده آنها از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. شاید جنجالی‌ترین بازار در دو سال اخیر را بتوان بازار پول دانست؛ جایی که با بهترین عملکرد توانست سرمایه‌های بسیاری را به خود جذب کند. مثبت شدن نرخ سود واقعی سپرده‌ها که از معدود اتفاق‌های مهم و ضروری در اقتصاد کشور بود، عاملی مهم در روند رکودی سایر بازارهای مالی محسوب می‌شد. با این حال، اکنون با رسیدن به مراحل نهایی جراحی اقتصاد و کاهش نرخ تورم این انتظار به وجود آمده که نرخ سود نیز مسیر کاهشی در پیش گیرد. در این زمینه، بر خلاف سنت غلط همیشه که نرخ‌ها به‌صورت دستوری کاهش می‌یافتند، بانک مرکزی با اقداماتی در بازار بین بانکی و اصلاحاتی در میزان سپرده‌های قانونی در حال انجام کاهش غیردستوری نرخ سود است. موضوعی که با توجه به مشکلات و بدهی‌های معوق برخی بانک‌ها در هاله‌ای از ابهام قرار دارد و اختلافات زیادی میان کارشناسان درباره آینده آن وجود دارد و چالش اصلی نظام پولی و در نتیجه سایر بازارهای مالی است.

در بازار ارز اما، کاهش درآمدهای ارزی ناشی از افت شدید قیمت نفت و همچنین تقویت ارزش دلار آمریکا در بازار جهانی مهم‌ترین عواملی هستند که باعث تقویت نرخ ارز در بازار آزاد تهران شده است. به‌طوری که نرخ ارز آزاد فاصله بیش از 600 تومانی را با نرخ ارز مبادله‌ای گرفته است. موضوعی که با توجه به تصمیم بانک مرکزی مبنی بر تک‌نرخی کردن ارز برخی ابهامات را درباره تداوم صعود نرخ ارز و آینده این بازار در کشورمان ایجاد کرده است. بازار سکه نیز که طی دو سال اخیر به علت فشار سنگین افت قیمت اونس طلای جهانی، نتوانست همگام با دلار رشد مناسبی را تجربه کند، اکنون در شرایط مبهمی حرکت می‌کند. علاوه بر ابهامی که درباره آینده بازار ارز وجود دارد، بازار طلای جهانی نیز به علت سیاست نامعلوم فدرال رزرو آمریکا شرایط غیرقابل پیش‌بینی دارد. برخی معتقدند روند افزایش نرخ بهره توسط این بانک مرکزی، عاملی برای افت بیشتر قیمت اونس طلا است. این در حالی است که گروهی دیگر از کارشناسان، روند افزایش نرخ سود توسط فدرال رزرو را با توجه به ضعف اقتصادهای جهانی کُند ارزیابی می‌کنند و معتقدند افزایش تقاضای فیزیکی طلا عاملی حمایتی است که قیمت اونس را در آینده صعودی خواهد کرد. ابهامی که باعث شده در شرایط کنونی نوسانات محدودی را در بازار فلز زرد شاهد باشیم.

چالش‌های کوتاه‌مدت بورس

اما بورس که ضعیف‌ترین عملکرد را در دو سال اخیر تجربه کرده است، نشانه‌هایی از رونق را در خود طی روزهای اخیر شاهد بوده است. با این حال، کارشناسان درباره تداوم این روند به علت ابهامات موجود تردید دارند. از مهم‌ترین این ابهامات می‌توان به وضعیت برخی صنایع مهم نظیر پتروشیمی‌ها و پالایشگاهی‌ها اشاره کرد که گروه اول در انتظار نرخ خوراک هستند و گروه دوم همچنان درگیر قیمت‌گذاری‌های غیرمنظم شرکت پالایش و پخش هستند. گروه‌های معدنی نیز همچنان ابهاماتی درباره نرخ بهره مالکانه دارند. به نظر می‌رسد با توجه به پیگیری‌های انجام شده، ابهامات مزبور به سرعت رفع شوند که می‌تواند بر بازار سهام اثرگذار باشد. مساله دیگر مربوط به گزارش‌های 9 ماهه است که با توجه به افت شدید قیمت‌های جهانی در فصل سوم سال، انتظار نمی‌رود گزارش‌های مطلوبی باشند. بودجه سال 95 و به‌ویژه میزان تخصیص هزینه‌های عمرانی در کنار تنش‌های دیپلماتیک میان کشورمان و عربستان، از جمله دیگر چالش‌هایی است که در شرایط کنونی می‌تواند روند بازار سهام را تغییر دهد.

چالش‌های بلندمدت بورس

فارغ از عوامل مزبور، چهار چالش دیگر برای آینده بازار سهام به چشم می‌خورند که یکی از مهم‌ترین آنها بازار جهانی کالا است. هرچند کارشناسان به اتفاق انتظار افزایش پرشتاب قیمت‌ها را ندارند، اما برخی از آنها افت شدید اخیر قیمت جهانی کالاها را عاملی می‌دانند که احتمال ریزش بیشتر را تضعیف می‌کند. با این حال برخی دیگر از معامله‌گران معتقدند به علت مازاد عرضه شدید در بازارهای کالایی و انتظار افزایش ارزش دلار، قیمت کالاها ممکن است در جهت نزولی رکوردهای جدیدی را نیز ثبت کنند. بنابراین قیمت‌های جهانی در بورس کالامحور کشورمان، چالشی اساسی مطرح می‌شود. دومین مساله مربوط به گشایش‌های هسته‌ای است که خوش‌بینی‌های اخیر سهامداران را به‌وجود آورده است. ابعاد گسترده این موضوع و وابستگی آن به سیاست‌های اتخاذی دولت سبب می‌شود که نتوان اثر دقیق آن را به خوبی و در بلندمدت بر اقتصاد کشور و در نتیجه بورس پیش‌بینی کرد. روند کاهش نرخ سود بانکی و نرخ ارز که پیش‌تر به آن اشاره شد، از دیگر مسائل اثرگذار بر بورس تهران محسوب می‌شود. افت غیردستوری نرخ سود بانکی با افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران موجب اقبال بیشتر به بورس می‌شود. همچنین رشد نرخ ارز با افزایش سودآوری اسمی شرکت‌های صادرکننده و بهبود توان رقابتی آنها در مجموع اثر مثبتی بر بورس خواهد داشت. در این خصوص، «دنیای اقتصاد» به منظور پاسخ به این چالش‌ها و روند آتی بازارهای مالی کشور، همایشی تحت عنوان «چشم‌انداز اقتصاد ایران در سال 95» در تاریخ 18 اسفند سال جاری برگزار می‌کند. متقاضیان شرکت در این همایش می‌توانند برای ثبت‌نام با شماره تلفن 87762430 تماس بگیرند.

جزئیات آماری از دو سال بورس

علاوه بر افت بیش از 30 درصدی شاخص کل بورس از 15 دی 92 تا‌کنون، سایر نماگرهای این بازار نیز عملکرد ضعیفی داشتند. در این میان، نسبت قیمت به درآمد که در آن زمان حدود 5/ 8 مرتبه بود، در شرایط کنونی به زیر 6 مرتبه رسیده است. ارزش بازار نیز حدود 40 درصد کاهش را نسبت به دوران اوج خود نشان می‌دهد. از سوی دیگر، حجم و ارزش معاملات متوسط در دو سال اخیر نسبت به دوران رونق بازار در پاییز 92، به ترتیب 47 و 67 درصد کاهش را نشان می‌دهند. همچنین، سهامداران حقیقی نیز که مشارکت بالایی در دوران رونق بورس داشته‌اند طی دو سال اخیر با کاهش فعالیت همراه شدند. در میان صنایع نیز، فقط 10 صنعت طی دو سال اخیر با رشد شاخص همراه شدند و 26 صنعت دیگر با افت قابل توجه شاخص مواجه شدند. برآیند این عوامل نشان‌دهنده رکود سنگین بورس طی دو سال اخیر است.

Read more: http://www.donya-e-eqtesad.com/news/...#ixzz3wSzSijVP

[ایرج سابق]

94/10/16 - 11:00

فارس از تالار شیشه‌ای گزارش می‌دهد


سهام خود را نفروشید/ دلالان در کمین سهامداران خرد

بازار سهام که از دو روز پیش تا به امروز جان تازه‌ای به خود گرفته، شاهد تکاپوی خریداران جامانده از سهم‌های ارزان شرکت‌ها و صنایع بورسی است. در این میان برخی معتقدند بازار سهام به آرامی به استقبال نقدینگی‌های جدید می‌رود.

به گزارش خبرنگار بورس خبرگزاری فارس، از تالار معاملات بورس اوراق بهادار تهران؛ بر حضور معامله‌گران بازار سهام در تالار شیشه‌ای هم‌اکنون

درحالی به آرامی افزوده می‌شود که تقویت حجم و ارزش معاملات سهام طی دو روز گذشته و تداوم آن در روز جاری، چشم اغلب فعالان بازار سهام را

به تابلوی معاملات این بازار خیره کرده است.براساس این گزارش در میان هم‌همه این معامله‌گران امیدوار به روزهای آینده، آنچه که بیش از همه به

گوش می‌رسد، واکنش‌های مثبت بورس به اجرایی شدن توافق برجام و از سرگیری مبادلات مالی و ارزی کشور در روزهای آینده است.از سوی دیگر

تکاپوی برخی جناح‌های سیاسی برای بهره‌برداری از منافع اقتصادی با توجه به انتخابات پیش رو نیز از دیگر عوامل تأثیرگذار بر بازار سهام عنوان

می‌شود.به گزارش فارس، این درحالی است که شواهد موجود نشان می‌دهد، برخی صاحبان سرمایه و نقدینگی با مناسب دیدن شرایط فعلی بازار،

برای جمع‌آوری سهام ارزان شرکت‌های بزرگ بورس، به تکاپو افتاده‌اند، به‌طوری‌که حتی برخی از معامله‌گران تالار حافظ با طعنه‌هایی کنایه‌آمیز

عنوان می‌کنند «مردم سهام خود را نفروشید، جزایری‌ها می‌خرند».به گزارش فارس، به نظر می‌رسد، در صورت تداوم روند فعلی بازار سهام و کنار

گذاشتن برخی سیاست‌های غلط دولت، هم‌چون تقویت صوری بازار با هدف عرضه‌های کور سهام شرکت‌های دولتی از سوی سازمان

خصوصی‌سازی می‌توان به تقویت ادامه‌دار حجم و ارزش معاملات بازار سهام در روزها و هفته‌های آینده امیدوار بود.بازاری که این روزها تنها مرجع

قابل توجیه برای جمع‌آوری نقدینگی مردم و دادن بازدهی‌های منطقی به صاحبان سرمایه است.ا

[خوشبخت]

شنیده ها و اخبار





روس ها گروه لبنیات را با اقبال همراه کردند
سازمان دامپزشکی در حال مذاکره با کشور روسیه برای صادرات محصولات لبنی ایران به این کشور می باشد و پیش بینی می شود در صورت نهایی شدن و انعقاد قرار داد، حدود 500 میلیون دلار فرآورده لبنی را به روس ها صادر کنیم
***
عرضه‌های اولیه
خبرها از عرضه‌های تازه در بورس و واگذاری سهام شرکت‌های لیزینگ ملت و پتروشیمی فجر در آینده نزدیک حکایت دارد.
***
فولاد
خبرها از فولادسازان حکایت از افزایش ۱۵درصد تعرفه واردات فولاد دارد که می‌تواند اثرات مثبت بر این گروه داشته باشد
***
قطعه‌سازان
براساس شنیده‌ها قطعه‌سازان خودرو در گزارش‌های ۹ ماهه وضعیت بهتری را به بازار ارسال خواهند کرد.
***
خریخت
شنیده‌ها حاکی از آن است که خریخت بعد از آزاد شدن سهام جایزه تعدیل مثبت دارد.
***
وتوکا
مدیرعامل سرمایه گذاری توکا فولاد از پذیرش سه شرکت در فرابورس،حضور در فهرست ۱۰۰ شرکت برتر و افزایش سرمایه ۸۸ درصدی خبر داد و مهمترین اهداف و برنامه های طرح توسعه و NAV این هلدینگ را اعلام کرد.بورس پرس
***
وایران
خبرها از وایران اینگونه است که این شرکت اقدام به برگزاری مزایده جهت فروش ۱۰۰ درصد سهام خود در شرکت تجارت حامی الکترونیک ایرانیان نموده است.
***
زمان افزایش سرمایه بیمه البرز
در پی صدور مجوز افزایش سرمایه 11.11 درصدی بیمه البرز از سود انباشته، این شرکت زمان برگزاری مجمع فوق العاده را تعیین کرد که ساعت 10 روز شنبه26 دی خواهد بود.
***
آسیا
شنیده‌ها حکایت از تعدیل منفى بیمه آسیا به‌خاطر پیش بینى نشدن ذخیره خسارات معوق شخص ثالث، مسئولیت، مهندسى و درمان براى تسویه تعهدات فعلى دارد که با کسرى مواجه خواهد بود و همچنین زیان کاهش ارزش انباشته سرمایه‌گذارى کوتاه‌مدت در سهام شرکت هاى بورسى به مبلغ ٣٠٢ میلیارد ریال محرز شده و از این بابت زیان شناسایی می‌کند.
***
پتایر
زمزمه‌هایی مبنی بر برنامه فروش و واگذاری سهامدار عمده پتایر (بنیاد مستضعفان و جانبازان) و ارزیابی مطلوب خریداران سهم به‌واسطه وجود زمین ۶هکتاری آن در بازار به گوش می‌ رسد . از برنامه فروش پتایر توسط سهامدار عمده شنیده می شود.گفتنیست با توجه به دارایی زمین ۶ هکتاری این شرکت،گویا خریدارانی نیز آمادگی خود را جهت خرید سهام این شرکت اعلام کرده اند.
***
سایپا
مدیر پروژه خودرو ساینا در سایپا کاشان گفت: تولید خودرو ساینا با گیربکس اتوماتیک آغاز شده است و بزودی وارد بازار فروش می شود_ ایرنا
***
طبق اخبار شنیده شده از آخرین تصمیمات عجولانه مسئولان سعودی، واردات کالاهایی ایرانی به عربستان ممنوع اعلام شد.
***
گروه بانکی
رئیس بانک مرکزی: تحریم های بین المللی در هفته های آینده برداشته می شود، اما بانک های ما آمادگی لازم را برای حضور در عرصه بین المللی ندارند!
***
فاذر
براساس قرارداد منعقده بین این بانک و شرکت صنایع آذر آب سود سهام مالی منتهی به پایان سال ٩٣ از طریق کلیه شعب بانک صادرات ایران از سه شنبه پانزدهم دی ماه سالجاری قابل پرداخت است. در این رابطه سهامداران حقیقی شرکت یادشده می‌توانند با ارائه مدارک هویتی نظیر کارت ملی، شناسنامه، برگه سهام مربوطه به شعب این بانک مراجعه و سود سهام خود را دریافت نمایند و یا به سایر حسابهای خود انتقال دهند.

[خوشبخت]

- شایعه : گروهی بدنبال بازی قیمت در قثابت هستند.

- شایعه : وتوصا جهت تعدیل منفی متوقف می شود.

- شایعه : مداران هفته آینده بازگشایی می شود.

- شایعه : خبر افزایش سرمایه بکاب تا 30 دی ماه اعلام می شود.

- شایعه : وآرین تا 70 تومان ریزش دارد و سپس در زمان حق استفاده نشده تا 105 تومان رشد قیمت دارد.

-شایعه : کاما در گزارش 9 ماهه تعدیل منفی دارد.

- شایعه : گزارش 9 ماهه فملی بسیار نامناسب است.

- شایعه : گزارش 9 ماهه کساپا زیان کمتری را اعلام می کند

[محمد شریفی]

شنیده های 16 دی 94
فاذر
بر اساس شنیده ها از فاذر ١٠ درصد از قرارداد ٢/١ میلیارد یورویى پالایشگاه اراك به فاذر رسید كه تو سایت وزارت صنایع هم به ان اشاره شده ، یعنى ٢١٠ میلیون یورو !!
قرارداد ساخت كارخانه سیمان تفرش را هم برنده شده كه البته مبلغش هنوز لو نرفته ...!
***
وگستر
گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو که طی 9 روز کاری با رشد 33 درصدی قیمت هر سهم از 138 به 184 تومان امروز رسیده ، از برنامه رویدادی مثبت خبر داد که مربوط به فروش بخشی از مالکیت 53 درصدی در سهام مهرکام است. در این برنامه اما جزییاتی مانند درصد و زمان واگذاری (در سال جاری یا آینده ) اعلام نشده است.
***
وگردش
\\\"بانک گردشگری\\\" گواهی نامه عضویت در سازمان جهانی جهانگردی گرفت. در گواهی نامه اعطایی، آمده است: این سازمان با عضویت دائم بانک گردشگری موافقت کرده و بانک گردشگری اولین بانک ایرانی است که به عضویت سازمان جهانی، جهانگردی در آمده است.
***
نرخ خوراک
شایعاتی از کاهش نرخ خوراک پتروشیمی ها به قیمت های پایین تر از ۱۰ سنت به گوش می رسد که اگر این خبر به واقعیت بپیوندد می تواند رشد سریع و پرقدرت برای نمادهای گروه پتروشیمی به ارمغان آورد.
***
عربستان قیمت نفت خود را افزایش داد
به گزارش خبرنگار مهر به نقل از پایگاه خبری «بلومبرگ»، عربستان سعودی به عنوان بزرگ ترین تولیدکننده نفت اوپک، قیمت نفت را برای تمامی مشتریان آسیایی برای تحویل در ماه فوریه افزایش داده است
***
گروه کشتیرانی
یک مقام مسئول با بیان اینکه هم اکنون امکان پهلوگیری همزمان ۹ کشتی نفتکش در پایانه خارگ وجود دارد، گفت: در خارگ حتی بزرگترین کشتی‌های نفتکش با ظرفیت ۳۶۰ هزار بشکه هم می‌توانند پهلوگیری کنند. خبرگزاری مهر
***
وملت
شنیده ها از وملت حاکی از افزایش سرمایه ۱۰۰ درصدی در این نماد میباشد همچنین شنیده هایی از پیگیری شرکت برای فروش یا ساخت زمین چاتانوگا میباشد.
***
قصفها
بنیاد مستضعفان شایعه فروش بلوک ۷۴ درصدی قند اصفهان با نماد قصفها و ارزش گذاری حدود دوهزارتومن هر سهم آن را رد کرده است
***
ثاباد
\\\"ثاباد\\\" در اخرین گزارش خود در دوره ۹ ماهه منتهی به ۹۴/۹/۳۰ به ازای هر سهم ۱۰۶ ریال سود محقق کرده است، که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۲۵ درصد کاهش داشته است. شرکت در آخرین پیش بینی بر اساس عملکرد دوره ۶ ماهه سود سال ۹۴ را ۳۳۳ ریال اعلام کرده بود که در گزارش ۹ ماهه ۳۲ درصد این سود را پوشش داده است.

[خوشبخت]

دوام یخ‌زدایی در بورس؟






تاریخ انتشار : پنجشنبه ۱۷ دی ۱۳۹۴ ساعت ۰۹:۱۵
با گذشت دو سال از رکود بازار سهام، نشانه‌هایی از بازگشت رونق در معاملات این بازار به چشم می‌خورد. به‌طوری که شاخص کل بورس تهران برای ۱۰ روز معاملاتی با رشد مواجه شده است که طولانی ترین رشد از بهمن ۹۳ محسوب می‌شود. همچنین روز گذشته با افزایش ۵۷۷ واحدی نماگر بورس، ارزش و تعداد معاملات نیز به بیشترین مقدار خود از زمان توافق هسته‌ای (۲۳ تیر) رسیده‌اند. بر این اساس، رشد ۵/ ۱ درصدی شاخص کل در این هفته رکورد دیگری است که از اواخر مهر تجربه نشده بود. در این میان، سهم نمادهای کوچک بورس در این رشد بیشتر بوده و توانسته شاخص کل هم وزن (اثرگذاری یکسان نمادها در آن) را به سطح آغاز انتشار خود (ابتدای سال ۹۳) برگرداند.

پیش از این «دنیای اقتصاد» با در نظر گرفتن محرک‌هایی نظیر اجرای عملی برجام، ملموس شدن اثرات رو به پایان بودن سیاست‌های انقباضی دولت و همچنین رشد نرخ ارز در بازار آزاد، احتمال رونق بورس در فصل زمستان را بررسی کرده بود. امری که به نظر می‌رسد با حضور فعال سهامداران، به ویژه معامله‌گران خُرد می‌تواند به تدریج به رکود دوساله بورس تهران پایان دهد. با این حال، کارشناسان همچنان چالش‌ها و ابهاماتی در برابر ادامه این رشد مشاهده می‌کنند که می‌تواند این مسیر را کُند یا حتی متوقف کند. گزارش‌های ۹ ماهه شرکت ها، فشار فروش سهامداران حقوقی، بودجه سال ۹۵، روند قیمت جهانی کالاها و ابهامات در برخی صنایع بزرگ از جمله مهم ترین این چالش‌ها محسوب می‌شوند که می‌تواند بر آینده بازار سهام اثرگذار باشد. از سوی دیگر، احتمال هیجان زدگی معامله‌گران در فضای مثبت به وجود آمده از دیگر نگرانی‌هایی است که کارشناسان نسبت به آن هشدار داده‌اند.

در این شرایط، «دنیای اقتصاد» در گفت‌وگو با ۱۵ کارشناس، آینده بازار سهام در تقابل فرصت‌ها و تهدیدهای آن را بررسی کرده است. در این میان، ۷ نفر روند افزایشی پایداری را برای بورس تهران پیش بینی کرده‌اند، ۶ کارشناس نیز احتمال ریزش را بسیار پایین دانسته، اما معتقدند رشد بازار سهام به علت برخی عوامل منفی محدود خواهد بود. همچنین، دو تحلیلگر دیگر روند فعلی را هیجانی دانسته و تاکید دارند که رکود بورس ادامه خواهد یافت.

رشد ادامه‌دار بورس


بهروز خدارحمی، دبیر کل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری:‌ مهم‌ترین عامل مثبت شدن بازار در شرایط کنونی چشم انداز مثبت موجود ارزیابی می‌شود. در حالی که همه به وضعیت نامناسب اقتصاد در شرایط کنونی تاکید دارند، نگاه خوش‌بینانه به آینده هجوم خریداران را به دنبال داشته است. جنس این امیدواری‌ها را می‌توان از نوع رفع تحریم‌های سوئیفت در هفته‌های آتی یا در ادامه رفع تحریم‌های بین‌المللی و در نهایت انعکاس عوامل مثبت در صورت‌های مالی شرکت‌ها در ۶ ماه آینده دانست. ارزیابی از کف‌های قیمتی باعث حرکت سیل خریداران به سوی سهام شرکت‌هایی که بعضا کمتر از ارزش ذاتی هستند، شده است. از طرفی به نظر می‌رسد با عبور از قله نگرانی‌ها در سرازیری خوش‌بینی‌ها قرار گرفته‌ایم. با وجود امیدواری‌های موجود، بزرگ‌ترین تهدیدی که در شرایط کنونی می‌تواند سدی در برابر حرکت صعودی بورس باشد، افزایش فشار فروش حقوقی‌های بازار با رشد قیمت‌ها است. حقوقی‌ها که در سال‌های اخیر در شرایط رکودی بازار سهام زیان زیادی را تحمل کرده‌اند، این انتظار وجود دارد که با رشد قیمت‌ها به دنبال تامین نقدینگی مورد نیاز، فشار فروش را از سوی این فعالان در بازار شاهد باشیم. در این شرایط، تنش‌های سیاسی گرچه تا حدودی نگرانی را به وجود آورده است،‌ اما خوش‌بینی به تدبیر دولت در سیاست‌های بین‌المللی این امید را به وجود آورده است که در این ناآرامی‌ها و همراه با گشایش‌های بین‌المللی بتوان سهم اقتصادی کشور را از منطقه خاورمیانه افزایش داد. درخصوص گزارش‌های ۹ ماهه نیز همان طور که اشاره شد، اتفاق نظر به وضعیت نابسامان شرکت‌ها در شرایط کنونی تاکید دارد. در حالی که مشکلات کنونی شرکت‌ها به وضعیت سال‌های اخیر (۴ تا ۵ سال گذشته) بازمی‌گردد. در شرایط خوش‌بینی کنونی بعید است که فعالان بازار با توجه به عملکرد شرکت‌ها تصمیم‌گیری کنند.

رونق بازار در سال سخت اقتصادی


ولی نادی قمی- مدیرعامل تامین سرمایه نوین: رونق بازار طی روزهای اخير تحت تاثير اخبار مربوط به كاهش احتمالی نرخ خوراك پتروشيمي‌ها، فاصله گرفتن نرخ دلار رسمی و آزاد كه برای بسياری از شركت‌های بورسی و فرابورسی سود به همراه دارد از یکسو و همچنین كاهش نرخ سود سپرده‌های بانكی و بين بانكی و بودجه انبساطی سال ١٣٩٥ مخصوصا در حوزه بودجه‌های عمرانی از مهم‌ترین‌ دلایل در رشد اخیر بازار بوده است. البته قبل از آن حس طمع يا انتظارات مثبت بازار متاثر از بازده غيرمعمول برخی از سهم‌ها تحريك شده بود، اما نبايد فراموش كرد كه امسال سال سختی برای اقتصاد و شركت‌های بورسی و فرابورسی است؛ طی دو هفته آينده گزارش عملكرد فصلی بسياری از شركت ها اعلام خواهد شد كه به‌نظر می‌رسد ضعيف‌تر از دو فصل قبل باشد. همچنین، دو انتخابات مهم نيز پيش روی كشور است كه هیجان جامعه متاثر از آن افزايش خواهد يافت، بنابراین نبايد هيجان زده عمل كرد.

نگرانی‌های کالایی در بازار سهام


دکتر سعید اسلامی / رئیس هیات مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آرمان آتی:‌ خبرها درخصوص اجرای عملی برجام و سیاست‌های جدید دولت باعث ایجاد خوش‌بینی‌های بسیاری به روند بازار سهام شده است. با وجود مشکلاتی که درخصوص نظام بانکی و تدوین بودجه سال ۹۵ وجود داشت این رشد تا حدودی دور از انتظار بود و بسیاری از سهامداران انتظار آن را در این مقطع زمانی نداشتند. با این حال، با وجود رفتار تاریخی سهامداران حقوقی در دوره‌های رشد بازار طی دو سال گذشته، در شرایط جدید به نظر نمی‌رسد که فشار فروش افزایش یابد. انتظار می‌رود چشم‌اندازی که هم‌اکنون میان سهامداران عمده و حقوقی به وجود آمده آمیخته با نگاه بلند‌مدت و افزایش ارزش بازار باشد و بار دیگر سهامداران با دید کوتاه‌مدت و تامین نقدینگی شرکت‌ها اقدام به فروش نکنند. از طرفی بررسی بازار‌های جهانی و تاثیر آنها بر بازار ایران را نباید نادیده گرفت، قیمت‌های جهانی، افت شدید در بازارهای چین و تحولات در اقتصاد آمریکا می‌تواند در بلند‌مدت بازار را تحت تاثیر قرار دهد. به‌طور کلی به نظر می‌رسد تا پایان سال و با رفع تحریم‌ها رشد تدریجی را در بازار ببینیم و روند بورس را با رونقی جدید شاهد باشیم.

جلوگیری از رشد هیجانی


دکتر حسین ایزدی، مدیرعامل شرکت کارگزاری اطمینان سهم: با توجه به نبود بازدهی در بازارهای موازی از جمله بانک، طلا و ارز و همچنین به کف رسیدن قیمت سهام بیشتر شرکت‌های بورسی که حتی در برخی سهم‌ها P/ E آنها به زیر ۳ مرتبه کاهش یافته، به ورود سرمایه‌گذاران و نقدینگی آنها به بورس منجر شده که در کنار این موضوع عوامل بنیادی از قبیل رفع تحریم‌ها به‌طور جدی‌تر از روزهای آینده، بازگشت سوئیفت و همچنین عادی شدن روال تجاری بین سایر کشورها، آینده خوبی را برای صنایع بورسی در پی دارد که این مسائل رشد بازار را رقم می‌زند.

در بانک‌ها نیز دیگر خبری از سودهای هیجانی گذشته وجود ندارد؛ در حال حاضر با توجه به مشکلات موجود در بانک‌ها، سود سپرده‌ها دستوری کاهش نمی‌یابد، بلکه خود بانک‌ها دیگر نمی‌توانند سود‌های بالا بپردازند که این مساله نیز به تغییر مکان نقدینگی از بانک به بورس منجر خواهد شد. افزون بر این، با توجه به برنامه‌های دولت بر نفت ۲۵ تا ۳۰ دلاری در بودجه، به نظر می‌رسد افزایش نرخی از ناحیه ارز و دلار نباشد و به این ترتیب سرمایه‌گذاری در این بازار نیز چندان منفعتی برای سرمایه‌گذاران در پی نخواهد داشت.

از سوی دیگر، بحران‌های کنونی سیاسی در منطقه از سوی عربستان که نه تنها تاثیر منفی در بازار نداشته بلکه به بهبود آینده قیمت نفت منجر می‌شود. حال با توجه به عوامل ذکر شده انتظار می‌رود بازار در روزهای آینده نیز با روندی صعودی به کار خود ادامه دهد اما امید است این رشد پلکانی و در بطن بازار باشد و معامله‌گران این بازار به دنبال سود‌های هیجانی نباشند و به انتفاع در حد ۵ تا ۶ درصد کسب سود بالاتر از سودهای بانکی اکتفا کنند تا بازار به حد متعادلی برسد.

ضعف در تداوم رشد بورس


حسن خانجمالی، مدیر سرمایه‌گذاری و خدمات مالی کارگزاری خبرگان سهام : در شرایط فعلی چند عامل مهم وجود دارد که به‌عنوان نیروهای پیش‌برنده بازار عمل می‌کنند. بحث اول توافق هسته‌ای است. فعالان بازار تقریبا به یقین رسیده‌اند که قرار است تحریم‌ها لغو شوند. نگاه غربی‌ها نیز به برجام مثبت است و به نظر می‌رسد اواخر ژانویه شاهد لغو تحریم‌ها خواهیم بود. نکته دیگری که این روزها بازار را تحت‌الشعاع قرار داده مشکلی است که بین ترکیه و روسیه به وجود آمده است.

پس از این رخداد اخباری مبنی بر احتمال حضور ایران در بازار محصولات غذایی و لبنیاتی کشور روسیه به گوش رسید. صرف نظر از آنکه این پتانسیل تا چه حدی می‌تواند به مرحله بروز برسد، باعث شد بازار به استقبال نمادهای غذایی و لبنیاتی برود. در کنار این اخبار، شایعاتی نیز روانه بازار شد که به دلیل شکل‌گیری فضای مثبت، این شایعات باعث رشد سهم‌هایی خاص شدند.

اما در طرف دیگر قیمت نفت همچنان چشم‌انداز مناسبی را ترسیم نمی‌کند. این موضوع باعث می‌شود که هنوز از لحاظ درآمد ملی ضعیف باشیم. علاوه بر آن التهابات پیش آمده بین ایران و عربستان نیز می‌تواند تا حدی نگران‌کننده باشد. هرچند ممکن است در کوتاه‌مدت نگرانی خاصی در کار نباشد اما در میان‌مدت کشورهای منطقه می‌توانند از سر لجبازی برای تجارت امن در منطقه مشکلاتی ایجاد کنند. مهم‌تر از همه، صورت‌های مالی ۹ ماهه شرکت‌ها خواهد بود که احتمالا جنبه مثبت قابل توجهی نخواهد داشت. به نظر می‌رسد گزارش‌های ۹ ماهه بسیار ضعیف باشند. حتی اگر در صورت‌های مالی برخی شرکت‌ها سودهایی را شناسایی کرده باشند، احتمالا به دلیل ضعف جریانات نقدی (Cash flow) قابلیت تقسیم این سود وجود نخواهد داشت.

انتظار می‌رود در گزارش‌های ۹ ماهه شاهد رشد شدید حساب‌های دریافتنی تجاری یا پرداختنی تجاری باشیم که نشان‌دهنده رشد فروش‌های اعتباری خواهد بود. در نتیجه با تنزیل این جریانات نقدی به نظر می‌رسد سال آینده درصد سود تقسیمی شرکت‌ها بسیار پایین باشد. به نظر نمی‌رسد در شرایط فعلی فعالان بازار علاقه‌ای به لحاظ کردن این ریسک‌ها در محاسبات خود داشته باشند. در نتیجه بازار با اتکا به رویدادهای احتمالی که در وقوع‌شان تا حدودی تردید وجود دارد در حال رشد است و ریسک‌های قطعی فعلی را فراموش کرده است. با توجه به این توضیحات و از آنجا که اتفاق خاصی در اقتصاد کشور رخ نداده و در وقوع رویدادهای مثبت تردید وجود دارد، بازار صعود چندانی نخواهد داشت و این رشد به زودی متوقف خواهد شد. در بهترین حالت شاید شاهد ریزش شدید قیمت‌ها نباشیم.

دو هفته حیاتی


بهزاد گلکار / مدیرعامل هلدینگ سرمایه‌گذاری سینا: بازارهای سرمایه، اعم از بازارهای سهام همواره برای رشد نیاز به یک موتور محرکه دارند. این موتور محرکه می‌تواند سوخت خود را از سه عامل اصلی به‌دست آورد: اول خوش‌بینی‌های کاذب، دوم پیش‌بینی رشد و رونق در آینده و سوم دلایل بنیادی قوی. بازار سهام در ۱۰ روز گذشته نشانه‌های رشد خود را خصوصا در گروه‌های بانکی، خودرویی، تجهیزاتی‌ها و برخی لیزینگی‌ها به نمایش گذاشته است. به نظر می‌رسد از ۳ دلیل فوق، دلایل بنیادی را باید حذف کرد. چرا که اتفاق خاصی در اقتصاد کشور رخ نداده است.

اما به نظر می‌رسد دو دلیل دیگر باعث رشد بازار در ۱۰ روز گذشته شده باشند. طرف‌های تجاری غربی ایران تقریبا متفق القول هستند که در پایان ژانویه تحریم‌های ایران لغو خواهد شد. اینکه تا چه حد این موضوع صحیح است هنوز مشخص نیست. اما ظاهرا این خوش‌بینی به بدنه بازار سهام تسری یافته است و فعالان بازار پیش‌بینی می‌کنند که اوضاع سودآوری شرکت‌های بورسی در آینده دور رشد چشمگیری خواهد داشت. دلیل سومی که بازار را این روزها پررونق کرده، خوش‌بینی‌های کاذبی است که برای بازار بسیار خطرناک است.

برخی افراد با این تحلیل که بسیاری از سهم‌ها به شدت دچار افت قیمت شده‌اند و فروشنده خاصی ندارند جلودار خرید شده‌اند و دیگر فعالان بازار نیز به دنبالشان آمده‌اند. این نقدینگی وارد شده به همان سرعت می‌تواند از بازار خارج شود و دوباره بازار را با رکود مواجه کند. این موضوع می‌تواند یکی از مهم‌ترین تهدیدهای بازار باشد، در کنار این عامل گزارش‌های ۹ماهه شرکت‌ها نیز می‌تواند برای بازار تعیین‌کننده باشد. نگرانی دیگری که وجود دارد عدم حمایت حقوقی‌ها از بازار است که یادآور خاطرات دو سال گذشته و ریزش‌های سنگین پس از رشدهای مکرر است. بنابراین به نظر می‌رسد رشد بازار تا حدودی شکننده است، اما اگر در دو هفته آینده، به هر دلیلی، روند بازار به همین صورت مثبت و صعودی باشد می‌توان امیدوار بود که اصلاح قیمت‌ها در بازار به پایان رسیده باشد. بنابراین دو هفته آینده برای بازار بسیار حیاتی است.

برآیند مثبت در بورس


مهدی طحانی- مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آوای آگاه :‌ رشد اخیر بازار سرمایه به ویژه در بورس در سایه نرخ رشد دلار آزاد، اجرای برجام، لغو تحریم‌ها و همچنین نزدیک شدن به پایان سال مالی بسیاری از شرکت‌های بورسی و بالطبع ارائه چشم‌انداز سال مالی جدید رخ داده است. در کنار این موضوع ریزش قیمت سهام اکثر شرکت‌های بورسی در چند ماه گذشته و از سوی دیگر، نبود بازدهی در بازارهای موازی موجب بازگشت پول‌های جدید به بورس شده و سرمایه‌گذاران که موقعیت خرید در بورس را مناسب دیده‌اند به ورود سرمایه‌های خود به این بازار اقدام کرده‌اند که البته در این میان برخی تحرکات خطرناک سفته‌بازی در سهام کوچک نیز دیده می‌شود که البته با تاثیر اندک ۵ درصدی خود در بازار نمی‌تواند تهدید جدی برای بازار باشد. از سوی دیگر خوش‌بینی به صنایعی که کمتر تحت تاثیر قیمت‌های جهانی هستند مانند بانک، خودرو و تجهیزات موجب آغاز رشد از ناحیه این گروه‌ها شده که انتظار می‌رود در روزهای آتی صنعت پتروشیمی با توجه به ورود فاینانس، تکنولوژی‌های جدید، طرح توسعه و به سرانجام رسیدن نرخ خوراک از دیگر صنایعی باشد که با رشد مواجه شود. همچنین بودجه سال آینده نیز از دیگر عوامل تاثیرگذار در رشد اخیر بورس است به‌طوری‌که طبق ارزیابی‌های به عمل آمده بودجه سال ۹۵ انبساطی‌تر از سال گذشته نیز خواهد بود که این موضوع به مثبت شدن صنایع و بالطبع تاثیر مثبت بر کلیت بورس می‌انجامد.

رشد ادامه‌دار بورس


بهروز خدارحمی، دبیر کل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری:‌ مهم‌ترین عامل مثبت شدن بازار در شرایط کنونی چشم انداز مثبت موجود ارزیابی می‌شود. در حالی که همه به وضعیت نامناسب اقتصاد در شرایط کنونی تاکید دارند، نگاه خوش‌بینانه به آینده هجوم خریداران را به دنبال داشته است. جنس این امیدواری‌ها را می‌توان از نوع رفع تحریم‌های سوئیفت در هفته‌های آتی یا در ادامه رفع تحریم‌های بین‌المللی و در نهایت انعکاس عوامل مثبت در صورت‌های مالی شرکت‌ها در ۶ ماه آینده دانست. ارزیابی از کف‌های قیمتی باعث حرکت سیل خریداران به سوی سهام شرکت‌هایی که بعضا کمتر از ارزش ذاتی هستند، شده است.

از طرفی به نظر می‌رسد با عبور از قله نگرانی‌ها در سرازیری خوش‌بینی‌ها قرار گرفته‌ایم. با وجود امیدواری‌های موجود، بزرگ‌ترین تهدیدی که در شرایط کنونی می‌تواند سدی در برابر حرکت صعودی بورس باشد، افزایش فشار فروش حقوقی‌های بازار با رشد قیمت‌ها است. حقوقی‌ها که در سال‌های اخیر در شرایط رکودی بازار سهام زیان زیادی را تحمل کرده‌اند، این انتظار وجود دارد که با رشد قیمت‌ها به دنبال تامین نقدینگی مورد نیاز، فشار فروش را از سوی این فعالان در بازار شاهد باشیم. در این شرایط، تنش‌های سیاسی گرچه تا حدودی نگرانی را به وجود آورده است،‌ اما خوش‌بینی به تدبیر دولت در سیاست‌های بین‌المللی این امید را به وجود آورده است که در این ناآرامی‌ها و همراه با گشایش‌های بین‌المللی بتوان سهم اقتصادی کشور را از منطقه خاورمیانه افزایش داد. درخصوص گزارش‌های ۹ ماهه نیز همان طور که اشاره شد، اتفاق نظر به وضعیت نابسامان شرکت‌ها در شرایط کنونی تاکید دارد. در حالی که مشکلات کنونی شرکت‌ها به وضعیت سال‌های اخیر (۴ تا ۵ سال گذشته) بازمی‌گردد. در شرایط خوش‌بینی کنونی بعید است که فعالان بازار با توجه به عملکرد شرکت‌ها تصمیم‌گیری کنند.

رونق بازار در سال سخت اقتصادی


ولی نادی قمی- مدیرعامل تامین سرمایه نوین: رونق بازار طی روزهای اخير تحت تاثير اخبار مربوط به كاهش احتمالی نرخ خوراك پتروشيمي‌ها، فاصله گرفتن نرخ دلار رسمی و آزاد كه برای بسياری از شركت‌های بورسی و فرابورسی سود به همراه دارد از یکسو و همچنین كاهش نرخ سود سپرده‌های بانكی و بين بانكی و بودجه انبساطی سال ١٣٩٥ مخصوصا در حوزه بودجه‌های عمرانی از مهم‌ترین‌ دلایل در رشد اخیر بازار بوده است. البته قبل از آن حس طمع يا انتظارات مثبت بازار متاثر از بازده غيرمعمول برخی از سهم‌ها تحريك شده بود، اما نبايد فراموش كرد كه امسال سال سختی برای اقتصاد و شركت‌های بورسی و فرابورسی است؛ طی دو هفته آينده گزارش عملكرد فصلی بسياری از شركت ها اعلام خواهد شد كه به‌نظر می‌رسد ضعيف‌تر از دو فصل قبل باشد. همچنین، دو انتخابات مهم نيز پيش روی كشور است كه هیجان جامعه متاثر از آن افزايش خواهد يافت، بنابراین نبايد هيجان زده عمل كرد.

نگرانی‌های کالایی در بازار سهام


دکتر سعید اسلامی / رئیس هیات مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آرمان آتی:‌ خبرها درخصوص اجرای عملی برجام و سیاست‌های جدید دولت باعث ایجاد خوش‌بینی‌های بسیاری به روند بازار سهام شده است. با وجود مشکلاتی که درخصوص نظام بانکی و تدوین بودجه سال ۹۵ وجود داشت این رشد تا حدودی دور از انتظار بود و بسیاری از سهامداران انتظار آن را در این مقطع زمانی نداشتند. با این حال، با وجود رفتار تاریخی سهامداران حقوقی در دوره‌های رشد بازار طی دو سال گذشته، در شرایط جدید به نظر نمی‌رسد که فشار فروش افزایش یابد.

انتظار می‌رود چشم‌اندازی که هم‌اکنون میان سهامداران عمده و حقوقی به وجود آمده آمیخته با نگاه بلند‌مدت و افزایش ارزش بازار باشد و بار دیگر سهامداران با دید کوتاه‌مدت و تامین نقدینگی شرکت‌ها اقدام به فروش نکنند. از طرفی بررسی بازار‌های جهانی و تاثیر آنها بر بازار ایران را نباید نادیده گرفت، قیمت‌های جهانی، افت شدید در بازارهای چین و تحولات در اقتصاد آمریکا می‌تواند در بلند‌مدت بازار را تحت تاثیر قرار دهد. به‌طور کلی به نظر می‌رسد تا پایان سال و با رفع تحریم‌ها رشد تدریجی را در بازار ببینیم و روند بورس را با رونقی جدید شاهد باشیم.

جلوگیری از رشد هیجانی


دکتر حسین ایزدی، مدیرعامل شرکت کارگزاری اطمینان سهم: با توجه به نبود بازدهی در بازارهای موازی از جمله بانک، طلا و ارز و همچنین به کف رسیدن قیمت سهام بیشتر شرکت‌های بورسی که حتی در برخی سهم‌ها P/ E آنها به زیر ۳ مرتبه کاهش یافته، به ورود سرمایه‌گذاران و نقدینگی آنها به بورس منجر شده که در کنار این موضوع عوامل بنیادی از قبیل رفع تحریم‌ها به‌طور جدی‌تر از روزهای آینده، بازگشت سوئیفت و همچنین عادی شدن روال تجاری بین سایر کشورها، آینده خوبی را برای صنایع بورسی در پی دارد که این مسائل رشد بازار را رقم می‌زند. در بانک‌ها نیز دیگر خبری از سودهای هیجانی گذشته وجود ندارد؛ در حال حاضر با توجه به مشکلات موجود در بانک‌ها، سود سپرده‌ها دستوری کاهش نمی‌یابد، بلکه خود بانک‌ها دیگر نمی‌توانند سود‌های بالا بپردازند که این مساله نیز به تغییر مکان نقدینگی از بانک به بورس منجر خواهد شد.

افزون بر این، با توجه به برنامه‌های دولت بر نفت ۲۵ تا ۳۰ دلاری در بودجه، به نظر می‌رسد افزایش نرخی از ناحیه ارز و دلار نباشد و به این ترتیب سرمایه‌گذاری در این بازار نیز چندان منفعتی برای سرمایه‌گذاران در پی نخواهد داشت. از سوی دیگر، بحران‌های کنونی سیاسی در منطقه از سوی عربستان که نه تنها تاثیر منفی در بازار نداشته بلکه به بهبود آینده قیمت نفت منجر می‌شود. حال با توجه به عوامل ذکر شده انتظار می‌رود بازار در روزهای آینده نیز با روندی صعودی به کار خود ادامه دهد اما امید است این رشد پلکانی و در بطن بازار باشد و معامله‌گران این بازار به دنبال سود‌های هیجانی نباشند و به انتفاع در حد ۵ تا ۶ درصد کسب سود بالاتر از سودهای بانکی اکتفا کنند تا بازار به حد متعادلی برسد.

ضعف در تداوم رشد بورس


حسن خانجمالی، مدیر سرمایه‌گذاری و خدمات مالی کارگزاری خبرگان سهام : در شرایط فعلی چند عامل مهم وجود دارد که به‌عنوان نیروهای پیش‌برنده بازار عمل می‌کنند. بحث اول توافق هسته‌ای است. فعالان بازار تقریبا به یقین رسیده‌اند که قرار است تحریم‌ها لغو شوند. نگاه غربی‌ها نیز به برجام مثبت است و به نظر می‌رسد اواخر ژانویه شاهد لغو تحریم‌ها خواهیم بود. نکته دیگری که این روزها بازار را تحت‌الشعاع قرار داده مشکلی است که بین ترکیه و روسیه به وجود آمده است.

پس از این رخداد اخباری مبنی بر احتمال حضور ایران در بازار محصولات غذایی و لبنیاتی کشور روسیه به گوش رسید. صرف نظر از آنکه این پتانسیل تا چه حدی می‌تواند به مرحله بروز برسد، باعث شد بازار به استقبال نمادهای غذایی و لبنیاتی برود. در کنار این اخبار، شایعاتی نیز روانه بازار شد که به دلیل شکل‌گیری فضای مثبت، این شایعات باعث رشد سهم‌هایی خاص شدند. اما در طرف دیگر قیمت نفت همچنان چشم‌انداز مناسبی را ترسیم نمی‌کند. این موضوع باعث می‌شود که هنوز از لحاظ درآمد ملی ضعیف باشیم. علاوه بر آن التهابات پیش آمده بین ایران و عربستان نیز می‌تواند تا حدی نگران‌کننده باشد.

هرچند ممکن است در کوتاه‌مدت نگرانی خاصی در کار نباشد اما در میان‌مدت کشورهای منطقه می‌توانند از سر لجبازی برای تجارت امن در منطقه مشکلاتی ایجاد کنند. مهم‌تر از همه، صورت‌های مالی ۹ ماهه شرکت‌ها خواهد بود که احتمالا جنبه مثبت قابل توجهی نخواهد داشت. به نظر می‌رسد گزارش‌های ۹ ماهه بسیار ضعیف باشند. حتی اگر در صورت‌های مالی برخی شرکت‌ها سودهایی را شناسایی کرده باشند، احتمالا به دلیل ضعف جریانات نقدی (Cash flow) قابلیت تقسیم این سود وجود نخواهد داشت. انتظار می‌رود در گزارش‌های ۹ ماهه شاهد رشد شدید حساب‌های دریافتنی تجاری یا پرداختنی تجاری باشیم که نشان‌دهنده رشد فروش‌های اعتباری خواهد بود.

در نتیجه با تنزیل این جریانات نقدی به نظر می‌رسد سال آینده درصد سود تقسیمی شرکت‌ها بسیار پایین باشد. به نظر نمی‌رسد در شرایط فعلی فعالان بازار علاقه‌ای به لحاظ کردن این ریسک‌ها در محاسبات خود داشته باشند. در نتیجه بازار با اتکا به رویدادهای احتمالی که در وقوع‌شان تا حدودی تردید وجود دارد در حال رشد است و ریسک‌های قطعی فعلی را فراموش کرده است. با توجه به این توضیحات و از آنجا که اتفاق خاصی در اقتصاد کشور رخ نداده و در وقوع رویدادهای مثبت تردید وجود دارد، بازار صعود چندانی نخواهد داشت و این رشد به زودی متوقف خواهد شد. در بهترین حالت شاید شاهد ریزش شدید قیمت‌ها نباشیم.

دو هفته حیاتی


بهزاد گلکار / مدیرعامل هلدینگ سرمایه‌گذاری سینا: بازارهای سرمایه، اعم از بازارهای سهام همواره برای رشد نیاز به یک موتور محرکه دارند. این موتور محرکه می‌تواند سوخت خود را از سه عامل اصلی به‌دست آورد: اول خوش‌بینی‌های کاذب، دوم پیش‌بینی رشد و رونق در آینده و سوم دلایل بنیادی قوی. بازار سهام در ۱۰ روز گذشته نشانه‌های رشد خود را خصوصا در گروه‌های بانکی، خودرویی، تجهیزاتی‌ها و برخی لیزینگی‌ها به نمایش گذاشته است. به نظر می‌رسد از ۳ دلیل فوق، دلایل بنیادی را باید حذف کرد. چرا که اتفاق خاصی در اقتصاد کشور رخ نداده است. اما به نظر می‌رسد دو دلیل دیگر باعث رشد بازار در ۱۰ روز گذشته شده باشند. طرف‌های تجاری غربی ایران تقریبا متفق القول هستند که در پایان ژانویه تحریم‌های ایران لغو خواهد شد. اینکه تا چه حد این موضوع صحیح است هنوز مشخص نیست.

اما ظاهرا این خوش‌بینی به بدنه بازار سهام تسری یافته است و فعالان بازار پیش‌بینی می‌کنند که اوضاع سودآوری شرکت‌های بورسی در آینده دور رشد چشمگیری خواهد داشت. دلیل سومی که بازار را این روزها پررونق کرده، خوش‌بینی‌های کاذبی است که برای بازار بسیار خطرناک است. برخی افراد با این تحلیل که بسیاری از سهم‌ها به شدت دچار افت قیمت شده‌اند و فروشنده خاصی ندارند جلودار خرید شده‌اند و دیگر فعالان بازار نیز به دنبالشان آمده‌اند.

این نقدینگی وارد شده به همان سرعت می‌تواند از بازار خارج شود و دوباره بازار را با رکود مواجه کند. این موضوع می‌تواند یکی از مهم‌ترین تهدیدهای بازار باشد، در کنار این عامل گزارش‌های ۹ماهه شرکت‌ها نیز می‌تواند برای بازار تعیین‌کننده باشد. نگرانی دیگری که وجود دارد عدم حمایت حقوقی‌ها از بازار است که یادآور خاطرات دو سال گذشته و ریزش‌های سنگین پس از رشدهای مکرر است. بنابراین به نظر می‌رسد رشد بازار تا حدودی شکننده است، اما اگر در دو هفته آینده، به هر دلیلی، روند بازار به همین صورت مثبت و صعودی باشد می‌توان امیدوار بود که اصلاح قیمت‌ها در بازار به پایان رسیده باشد. بنابراین دو هفته آینده برای بازار بسیار حیاتی است.

برآیند مثبت در بورس


مهدی طحانی- مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آوای آگاه :‌ رشد اخیر بازار سرمایه به ویژه در بورس در سایه نرخ رشد دلار آزاد، اجرای برجام، لغو تحریم‌ها و همچنین نزدیک شدن به پایان سال مالی بسیاری از شرکت‌های بورسی و بالطبع ارائه چشم‌انداز سال مالی جدید رخ داده است. در کنار این موضوع ریزش قیمت سهام اکثر شرکت‌های بورسی در چند ماه گذشته و از سوی دیگر، نبود بازدهی در بازارهای موازی موجب بازگشت پول‌های جدید به بورس شده و سرمایه‌گذاران که موقعیت خرید در بورس را مناسب دیده‌اند به ورود سرمایه‌های خود به این بازار اقدام کرده‌اند که البته در این میان برخی تحرکات خطرناک سفته‌بازی در سهام کوچک نیز دیده می‌شود که البته با تاثیر اندک ۵ درصدی خود در بازار نمی‌تواند تهدید جدی برای بازار باشد.

از سوی دیگر خوش‌بینی به صنایعی که کمتر تحت تاثیر قیمت‌های جهانی هستند مانند بانک، خودرو و تجهیزات موجب آغاز رشد از ناحیه این گروه‌ها شده که انتظار می‌رود در روزهای آتی صنعت پتروشیمی با توجه به ورود فاینانس، تکنولوژی‌های جدید، طرح توسعه و به سرانجام رسیدن نرخ خوراک از دیگر صنایعی باشد که با رشد مواجه شود. همچنین بودجه سال آینده نیز از دیگر عوامل تاثیرگذار در رشد اخیر بورس است به‌طوری‌که طبق ارزیابی‌های به عمل آمده بودجه سال ۹۵ انبساطی‌تر از سال گذشته نیز خواهد بود که این موضوع به مثبت شدن صنایع و بالطبع تاثیر مثبت بر کلیت بورس می‌انجامد.

حقوقی‌ها چاره‌ای جز عرضه ندارند


اکبر حامدی میخوش/ مدیر تالار معاملات کارگزاری بورسیران: آنچه باعث شده است صنایع به‌طور دسته جمعی با رشد مواجه شوند چیزی نیست جز اجرای سند برجام و انتظار فعالان بازار از لغو تحریم‌ها در آینده نزدیک. اخبار لغو تحریم سوئیفت بانک‌ها را مورد توجه فعالان بازار قرار داده است. قراردادهایی که احتمالا در پسابرجام با شرکت‌های بورسی منعقد خواهد شد نیز از آثار لغو تحریم‌های اقتصادی ایران است که فعالان بازار را به آینده خوش‌بین می‌کند. ضمنا با لغو تحریم‌ها، زمینه برای ورود سرمایه‌گذاران خارجی فراهم خواهد شد که منجر به تزریق نقدینگی به اقتصاد و بورس ایران خواهد شد و این همان چیزی است که بازار سرمایه ایران به آن احتیاج دارد. مهم‌ترین عواملی که رشد اخیر بازار را تهدید می‌کند، همان عوامل کلان اقتصادی از جمله کاهش قیمت نفت، قیمت جهانی کالاها و رکود حاکم بر اقتصاد داخلی است.

ضمنا چنانچه سود سپرده‌های بانکی کاهش نیابد، باید منتظر متوقف شدن رشد بورس بود. گزارش‌های ۹ ماهه هم که انتظار می‌رود چندان مطلوب نباشد می‌تواند رشد بازار را تهدید کند. شاید این روزها انتقادهایی به رفتار حقوقی‌های بازار هم بشود، اما با توجه به کمبود نقدینگی و نیاز به تامین مالی که حقوقی‌ها دارند، نمی‌توان بر عرضه‌کنندگان حقوقی خرده‌ گرفت چرا که این شرکت‌ها چاره‌ای جز فروش ندارند و نباید فروش حقوقی‌ها را به منزله عدم ارزندگی سهام دانست. این نکته را نیز باید در نظر داشت که قیمت‌ها در دو سال گذشته به شدت نزول داشته‌اند و جای نگرانی چندانی برای بازار باقی نمانده است. امروز شاخص کل در سطوح ۸۹ هزار واحدی قرار ندارد که ریسک افت قیمت‌ها فعالان بازار را نگران کند. به نظر نمی‌رسد بازار دیگر افت سنگینی را تجربه کند، هرچند بهتر است فعالان بازار، احتیاط را در معاملات خود لحاظ کنند.

لمس رونق با نگاه بلندمدت


شهریار هاشمی – مدیر صندوق سهام بزرگ کاردان: طبیعتا اجرای عملی برجام طی هفته‌های آینده و کاهش نرخ بهره بانکی تاثیر تجمیعی بر رفتار اخیر بازار داشته است.اما در این بین نکته متفاوت دیگری وجود دارد که مربوط به فعالیت‌های دولت در زمینه اجرای سیاست‌های انبساطی است.تغییر در سیاست‌های اقتصادی دولت از چند ماه گذشته آغاز شده و انتظار تاثیر سریع این تغییرات در چرخه اقتصاد کشور دور از منطق است. در شرایط کنونی به نظر می‌رسد این تحولات مسیر خود را طی کرده و وارد کانال تاثیرگذاری بر بازارها شده است.

از سوی دیگر کاهش نرخ بهره بین بانکی انتظارات برای تحولات بزرگ در سیستم بانکی را در پی داشته که این موضوع خوش‌بینی به رونق بازار سهام را رقم زده است. با این حال باید توجه کرد که تهدید‌ها در بخش کلان اقتصاد کشور کماکان پابرجا است، قیمت نفت کماکان در محدوده ۳۰ دلار است و کالاهای مهم دیگر نیز هنوز در مسیر افت قیمت قرار دارند.

ضعف نقدینگی در شرکت‌های داخلی آشکار است که این عوامل می‌تواند به‌عنوان تهدید‌های بازار مهم باشد. به نظر می‌رسد با وجود اینکه از گذشته خبرهای مثبتی در بازار بوده در شرایط کنونی این خبرها قابل لمس‌تر است و می‌تواند بازار را با رویکردی جدید همراه سازد. در همین زمینه با توجه به اینکه رشد شاخص در این روزها عمدتا تحت تاثیر شرکت‌های کوچک بوده است انتظار رشد بزرگ شاخص دور از ذهن است و بازار طی سه ماه آینده با روندی آرام و رشد منطقی همراه می‌شود.

بورس در انتظار سال خوب


بهنام بهزاد‌فر، مدیر امور اعضای کانون کارگزاران: عوامل مثبت شدن بازار سهام در دو روز اخیر، بیشتر مربوط به رفع تحریم شبکه سوئیفت بانکی است و به همین دلیل نزدیک شدن به رفع تحریم‌ها در شرایط کنونی سکان هدایت بورس تهران را در نظر گرفته است. ضمن اینکه قیمت نفت در شرایط کنونی ثبات داشته و افت بیشتری برای آن تصور نمی‌شود. مثبت بودن بازار به مدت ۱۰ روز متوالی در شرایط فعلی توانسته اعتماد سهامداران را به معاملات بورس تهران بازگرداند. این نکته را نیز نباید از نظر پنهان داشت که قیمت بسیاری از سهم‌ها زیر قیمت اسمی و ارزش دفتری قرار دارند و این سطوح جذاب قیمتی در کنار خوش‌بینی به آینده بازار سهام موجب تشکیل صف‌های خرید در دو روز گذشته شده است.

اما نباید فراموش کرد که در بازار تهدیداتی نیز وجود دارد؛ مسائل سیاسی اخیر در رابطه با کشورهای منطقه، نگرانی از بودجه سال آینده با توجه به قیمت نفت و کاهش درآمدها، در کنار گزارش‌های ۹ماهه شرکت‌ها که به نظر چندان مناسب نیستند، از عواملی هستند که ثبات رشد کنونی بازار را تهدید می‌کنند. اما به هر ترتیب سال ۹۵ سال رفع تحریم‌ها و سال سرمایه‌گذاری خارجی است و از این رو به نظر سال آینده به‌رغم همه تهدیدات ذکر شده سال خوبی برای بازار سهام کشور باشد. تلاش‌های سازمان و شرکت بورس در زمینه طراحی ابزارهای نوین مالی از دیگر عوامل مثبت برای سال آینده است. همچنین خبرها از متناسب‌سازی نرخ خوراک پتروشیمی‌ها با قیمت نفت و در نتیجه کاهش این نرخ حکایت دارد. این عامل بر سهام بیش از ۲۵ درصد از بازار سهام کشور تاثیر مثبت دارد و می‌تواند یکی از عوامل مثبت رشد بازار سهام در آینده باشد.

عدم ثبات رشد بورس در کوتاه مدت


محمد حسن شمسی، مدیر عامل کارگزاری دانا: رشد بازار در دو روز اخیر تحت تاثیر خبر رفع تحریم سوئیفت بانکی و نزدیک شدن به رفع تحریم‌ها صورت گرفته است. ضمن اینکه اخباری پیرامون انعقاد قرار‌دادهای جدید شرکت‌ها با خارجی‌ها وجود داشته که زمینه ساز رشد بازار سهام در دو روز گذشته است.

این در حالی است که شرایط اقتصادی و شرایط شرکت‌ها تغییر خاصی نداشته است و از آنجایی که گزارش‌های ۹‌ماهه تفاوت چندانی در قیاس با گزارش‌های ۶ ماهه نخواهد داشت، رشد اخیر بورس پایدار به نظر نمی‌رسد. همچنین وضعیت دو گروه مهم بازار یعنی بانک‌ها و پتروشیمی‌ها وضعیت مناسب نیست. بخش‌نامه بانک مرکزی مبنی بر عدم شناسایی سود برای مطالبات معوق می‌تواند وضعیت بانکی‌ها را با مشکل زیادی همراه کند.

ضمن اینکه وضعیت شرکت‌های پتروشیمی که سهم زیادی از ارزش بازار سهام کشور را در اختیار دارند، وضعیت نامناسبی است؛ به‌طور مثال، با نرخ ۱۳ سنتی خوراک پتروشیمی، هزینه تولید متانول حتی بیشتر از قیمت فروش آن است و این مساله وضعیت منفی بخش بزرگی از بازار سهام کشور را گوشزد می‌کند. (با توجه به قیمت فروش حدود ۲۰۴ دلاری برای هر تن متانول) ضمن اینکه برنامه اقتصادی دولت و بودجه کشور هنوز مشخص نیست و شرکت‌ها برای سرو سامان دادن به وضعیت خود به زمان نیاز دارند. با این همه وضعیت در سال ۹۵ وضعیت مناسب‌تری از دو سال اخیر خواهد بود، چرا‌که اثر رفع تحریم‌ها در سال آینده بر اقتصاد و صنایع کشور خود را نمایان می‌کند. در صورتی که رفع تحریم‌های بین‌المللی به ورود سرمایه‌گذار خارجی و افزایش فروش نفت بینجامد، می‌تواند به بهبود وضعیت بورس کمک کند.

رشد معقول و منطقی بورس


علیرضا مستقل/ مدیر سرمایه‌گذاری تدبیرگران فردا: هیچ‌گاه نمی‌توان زمان نهایی رشد بازار را تخمین زد و در واقع باید این رشد اخیر از مدت‌ها قبل آغاز می‌شد اما به دلایل مختلف به تاخیر افتاد که در نهایت از چند روز گذشته آغاز شد که در دو روز اخیر شدت گرفت. با این وجود دو عامل را می‌توان در این رشد موثر دانست که مهم‌ترین‌ آن نزدیک شدن به اجرایی شدن برجام و رفع تحریم‌ها از هفته آینده و اثرگذاری مستقیم این موضوع بر اقتصاد کشور است که این مساله در بعد کلان به خروج اقتصاد از رکود و حتی رونق در سال آینده نیز منجر شود. عامل مهم دیگر کاهش نرخ بهره است؛ اوایل سال نرخ سود بین‌بانکی حدود ۲۷ تا ۲۸ درصد بود که در فصل تابستان به ۲۲ درصد رسید و در حال حاضر حدود ۲۰ تا ۲۲ است که زمزمه‌‌های کاهش این رقم به کمتر از ۲۰درصد نیز به گوش می‌خورد. در واقع نرخ بهره یکی از مهم‌ترین‌ و تاثیرگذارترین پارامترها در اقتصاد هر کشور است که بالطبع در اقتصاد ما و به ویژه در بورس تاثیر زیادی خواهد داشت.

از سوی دیگر، آغاز رشد بازار مصادف با گذشت دو سال از شروع روند نزولی بورس شده که در این ۲ سال قیمت سهام تمامی شرکت‌ها بسیار کاهش یافته و تبدیل به گزینه جذابی برای خرید شده است که در کنار پارامترهای کلان اقتصادی، گزارش‌های مطلوب شرکت‌ها نیز بهبود یافته است. با این حال، ابهامات موجود در بودجه سال ۹۵ و همچنین شرایط نامعلوم برنامه ۵ ساله ششم توسعه، دیگر نمی‌تواند به‌عنوان تهدیدی برای بازار شناخته شود و اتفاقات مثبت برآیندی همراه با رشد را برای بورس رقم می‌زند؛ انتظار می‌رود رشدی معقول و منطقی تا پایان سال در انتظار بازار سرمایه باشد.

هشدار به شیوع هیجان در بورس


مازیار فتحی / کارشناس بازار سهام: عوامل مثبت شدن بازار را می‌توان نزدیک شدن یا به نوعی قطعی شدن اجرای برجام دانست. علاوه بر این، خوش‌بینی به انتخابات سیاسی پیش رو در کنار انتظار از ادامه روند کاهشی نرخ سود بین بانکی و به دنبال آن کاهش نرخ سود بانکی از عوامل امیدوارکننده در شرایط کنونی است. در این میان، اخباری مبنی بر تعدیل احتمالی نرخ خوراک پتروشیمی‌ها نیز منتشر شده است که این موضوع نیز می‌تواند اثر مثبت خود را بر گروه شیمیایی به‌عنوان بزرگ‌ترین‌ گروه بازار داشته باشد. در این شرایط، شبهات جدید از رفع تحریم‌های بین‌المللی و حرف و حدیث جدید از سوی کشورهای غربی از مهم‌ترین تهدید‌ها برای بورس تهران محسوب می‌شود. همچنین، نیاز شدید حقوقی‌ها به تامین نقدینگی مورد نیاز به منظور صاف کردن اعتبارات اخذشده می‌تواند بر فشار فروش این دسته از معامله‌گران بیفزاید. با این حال، به نظر می‌رسد رسیدن به رفع نهایی تحریم‌ها و امیدها مانع از افزایش فروش از سوی حقوقی‌ها و مدیران سرمایه‌گذاری‌ها شود.

حجم و ارزش معاملات در دو روز اخیر جهش زیادی داشته، ادامه این روند مانعی در برابر افت قیمت‌ها در روزهای آتی است. در شرایط کنونی، در صورتی که قیمت بازار مانند روزهای اخیر با رشد شدید و بعضا هیجانی روبه‌رو‌ باشد، هشدار و خطری برای بازار محسوب می‌شود. بر این اساس، حرکت آهسته و پیوسته بازار می‌تواند بازار را از شوک و ریزش‌های شدید پس از جهش در امان نگه دارد. با وجود تهدید‌های موجود به نظر می‌رسد که رشد بورس آغاز شده است و در شرایط خوش‌بینی موجود انتظار می‌رود حتی عملکرد احتمالی ضعیف شرکت ‌ها در روند ۹ ماهه نیز اثر منفی مداومی بر قیمت سهام نداشته باشد.

رشد تا سقف محدود در بازار


سلمان نصیرزاده / کارشناس بازار سهام: بررسی روند بازار طی چند سال اخیر نشان می‌دهد در مقاطع سه ماهه و همزمان با انتشار گزارش عملکرد شرکت‌ها؛ بورس با «بازار‌سازی» مواجه می‌شود و همین روند باعث مثبت شدن نماگر شاخص کل می‌شود. از سوی دیگر، بررسی شرایط کلان اقتصادی حاکی از آن است که تغییر در عوامل بنیادی در بازار بیش از گذشته ملموس است و با نزدیک شدن به اجرای عملی برجام، بهبود در شرایط شرکت‌های بورسی قابل پیش‌بینی است. با این حال به نظر می‌رسد بازار تهدید‌ بخش‌های مختلف اقتصادی را پیش خور کرده و در شرایط کنونی تنها با یکسری از چالش‌های بنیادی مواجه است. حقوقی‌ها و سهامداران عمده همچنان با پشتوانه‌های ضعیفی در بخش مالی روبه‌رو‌ هستند و رشد بازار این احتمال را قوت می‌بخشد که مانند دوره‌های قبل بار دیگر فشار فروش در بازار افزایش یابد. همچنین، برنامه بودجه سال ۹۵ تا حد زیادی می‌تواند صنایع مهم را تحت تاثیر قرار دهد. ابهام در بحث خوراک پتروشیمی‌ها، شرایط معادن از جمله مواردی است که با برنامه بودجه سال آتی می‌تواند دستخوش تغییرات جدی شود.

به‌طور کلی پیش‌بینی درخصوص روزهای آینده شاخص تا حدودی سخت است. نقدینگی بازار سهام نسبت به هفته‌های قبل دو تا سه برابر شده؛ اما همچنان رقمی نیست که رونق در سهم‌های بزرگ را در پی داشته باشد. با توجه به لغو تحریم‌ها در هفته‌های آینده و خروج از ریسک‌های سیستماتیک می‌توانیم شاهد رشد بازار در روزهای آینده باشیم؛ اما نباید از این نکته چشم پوشی کرد که چالش‌های بازار از رشد بسیار زیاد آن جلوگیری کرده و نماگر شاخص کل نهایتا تا سطح ۶۵هزار افزایش می‌یابد.

التیام بورس با نوید کاهش نرخ سود غیردستوری


حسام حسینی/ تحلیلگر بازار سهام :‌ به نظر می‌رسد مهم‌ترین عاملی که در دو سال گذشته رکود در بازار سهام را رقم زده است، فرصت‌های امن سرمایه‌گذاری با نرخ‌های سود بالا بوده است. در چند وقت اخیر کاهش نرخ سود بین بانکی این سیگنال را به بازار داده است که شاهد کاهش نرخ سود بانکی به‌صورت غیر دستوری باشیم. با این حال توجه به نزدیکی به زمان اجرای عملی برجام و همچنین سیاست‌های انبساطی دولت در صنایع مختلف از جمله مواردی است که رشد شاخص کل را در پی داشته است. با این حال بررسی رشد‌های شاخص طی یک سال گذشته حاکی از آن است که این‌بار، بازار با رشدی منطقی‌تر و بنیادی‌تر همراه بوده است و گزارش‌های ۹ ماهه نمی‌تواند تاثیر قابل توجهی بر بازار داشته و شاخص را با چالش همراه سازد. به‌طور کلی به نظر می‌رسد کف قیمتی اخیر بازار، کف واقعی بازار بوده و از این به بعد بازار با شرایط رشد و رونق نسبی مواجه می‌شود.