جنب پــل حــا فظ

[مجيد رادمنش]

گشايش فصل جديد پيش‌روي بورس

دنیای اقتصاد، همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران عملا امروز شنبه پس از پشت ‌سر گذاشتن ماه مبارک رمضان، پایان فصل مجامع و انتشار گزارش‌های سه ماهه شرایط واقعی و جدید خود را به نمایش می‌گذارد. به گزارش «دنیای اقتصاد»، در حالی که بازار سهام هفته گذشته با توجه به تعطیلی پایان هفته کم‌فروغ بود، اینک نگاه‌ها به هفته پیش رو است؛ جایی که بازار به دور از مسائلی نظیر تاثیرات روانی ماه رمضان و فصل مجامع و انتشار گزارش‌های سه ماهه می‌تواند چهره واقعی خود را به نمایش بگذارد. از این رو برای اکثر معامله‌گران دو هفته آینده در تعیین شمای کلی معاملات در سه ماه پیش رو اهمیت دارد؛ به‌ویژه آنکه سال گذشته نیز نیمه مرداد ماه یکی از مهم‌ترین زمان‌ها برای چرخش روند معاملات بود. از این رو در‌صورتی‌که بازار بتواند در نیمه مرداد ماه کارنامه‌ای مثبت برجای گذارد شرایط کلی بازار در نیمه اول امسال تغییر خواهد کرد، اما در صورت ضعف یا منفی بودن بازار نمی‌توان به کسب بازدهی مثبت در نیمه اول امسال امیدوار بود. از این رو تغییر در کارنامه زیان 5 درصدی بازار در چهار ماه نخست امسال، وابسته به شرایط بازار در دو هفته آینده است. در بازار سهام به دلیل تعطیلات چهار روزه عید سعید فطر، معامله‌گران با تحولات مهم چندانی برای روز شنبه مواجه نیستند. در تحولات سیاسی سخنان نمایندگان کمیته روابط خارجی مجلس نمایندگان آمریکا و وندی شرمن مذاکره‌کننده آمریکایی و پاسخ عراقچی دارای اهمیت است. در تحولات اقتصادی، بحث در مورد خروج بدون تورم از رکود در رسانه‌ها کم و بیش ادامه دارد؛ هر چند تردیدهايی در مورد قابل اجرا بودن این سیاست‌ها وجود دارد. در این رابطه شاپور محمدی با اشاره به لایحه جدید افزایش سرمایه بانک‌ها عنوان کرد: این لایحه در 6 محور ارائه شده است و در بحث مطالبات پیمانکاران و بخش خصوصی از دولت، وزارت اقتصاد سه پیشنهاد را ارائه کرد و یک ماده از ستاد اقتصادی دولت اضافه شد که در حال پیگیری است.



محمدی در پاسخ به این سوال که در بسته به افزایش توان تسهیلات‌دهی‌ بانک‌ها اشاره شده است، اما اکنون بانک‌ها قدرت لازم را برای ایفای تعهدات ندارند، تصریح کرد؛ محورهایی که در لایحه افزایش سرمایه بانک‌ها دیده شده با آنچه در گذشته مطرح بود متفاوت است و 6 محور ماده به ماده مشخص است که از طریق فروش اموال مازاد، واگذاری سهام بانک‌های خصوصی شده و سایر منابع پیش‌بینی شده است. در همین حال در تحولات اقتصادی مهم مرکز پژوهش‌های مجلس در گزارشی در مورد مطالبات غیر‌جاری بانک‌ها از احتمال اعلام ورشکستگی برخی از بزرگ‌ترین گیرندگان تسهیلات بانکی خبر داده است. در تحولات اقتصادی در بازار جهانی، رشد اقتصادی ایالات‌متحده تاثیرات مهمی را بر بازارهای جهانی گذاشته که کاهش طلا از جمله نتایج این جلسه بوده است. بهای جهانی روی به مرز 2 هزار و 400 دلار در هر تن رسیده است. بهای مس، سرب و آلومینیوم نیز به ترتیب 7 هزار و 135 دلار، 2 هزار و 237 دلار و 2 هزار و 16 دلار رقم خورده است. در بازار داخلی نیز با توجه به اینکه قیمت پایه محصولات پتروشیمی اواسط تیرماه امسال افزایش یافته و در بورس کالای ایران نیز شاهد مازاد عرضه برخی کالاها بودیم، با افزایش قیمت پایه کالاها از ابتدای مرداد ماه موافقت نشده است. در همین رابطه رئیس دفتر توسعه صنایع پایین‌دستی پتروشیمی نیز عنوان کرده است که افزایش قیمت عرضه محصولات در بورس فقط زمینه افزایش 5درصدی قیمت محصولات را فراهم کرده است.



در بازار چه خبر بود؟

بازار روز دوشنبه بازاری مثبت بود که به رغم تعطیلی پیش رو به مناسبت عید سعید فطر با معاملات خوبی همراه شد. انتظار برای تقویت بازار پس از تعطیلی عید فطر عمده‌ترین دلیل شرایط مثبت بازار بود. روز دوشنبه بازار با تعادل نسبی شروع شد که در آن برخی از نمادهای خودرویی نیز از کمند صف‌های فروش ناشی از گزارش‌های سه ماهه ناامید‌کننده خارج شدند. در گروه تصفیه نفت توافق وزارت نفت و شرکت‌های پالایشی که در وقت اضافه و با میانجیگری دکتر صالح‌آبادی حاصل شده، موجب انتشار گزارش‌های عملکرد سال 92شرکت‌های پالایشی شده است تا راه برای برگزاری مجامع این شرکت‌ها باز شود. هر چند این توافق برای سال 93 تکرار نشده و مجددا در گزارش‌های سه ماهه، شرکت‌های پالایشی با ابهام مواجه شده‌اند. در گروه تصفیه نفت تقریبا تمامی گزارش‌ها با شرایط خوبی منتشر شده‌اند. در گروه شیمیایی شرکت شیمیایی فارس در جدیدترین پیش‌بینی 93سود هر سهم خود را مبلغ 342 ریال اعلام کرده که نسبت به پیش‌بینی قبلی شرکت با افزایش یک‌ریالی همراه بوده است. شرکت بر اساس عملکرد واقعی سه ماه خود توانست به ازای هر سهم 88 ریال سود محقق کند و 26 درصد از پیش‌بینی‌هایش را پوشش دهد. در گروه تجهیزات روز دوشنبه مپنا با رشد قیمتی و صف خرید همراه شد. در گروه معدنی شرکت تامین مواد اولیه فولاد صبا نور پیش‌بینی سود هر سهم سال مالی 93 را با 8 درصد افزایش مبلغ 808 ریال اعلام کرد. در حالی که قبلا 747 ریال پیش‌بینی شده بود. کنور در عملکرد سه ماهه مبلغ 121 ریال سود محقق کرده و توانسته 15 درصد از سود سالانه را پوشش دهد. همچنین شرکت افزایش سرمایه 96 درصدی داشته است.



در گروه سیمانی، هلدینگ سیمان گروه توسعه ملی سیدکو پیش‌بینی سود هر سهم را برای سال مالی جاری 17 درصد افزایش داد و مبلغ 340 ریال اعلام کرد. شرکت در گزارش سه ماهه 2 درصد از پیش‌بینی را محقق کرد که معادل 8 ریال است. در گروه بیمه‌ای شرکت بیمه ملت جدیدترین پیش‌بینی درآمد هر سهم سال مالی 93 را در مرداد ماه امسال معادل 281 ریال اعلام کرده است. شرکت بیمه ملت پیش‌بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به 29 اسفند ماه 93 شرکت اصلی را با سرمایه 2 هزار میلیارد ریال مبلغ 281 اعلام کرده است. این شرکت پیش‌بینی سود هر سهم تلفیقی سال مالی 93 را در بهمن ماه 92 مبلغ 288 ریال و در اسفند ماه 92 مبلغ 324 ریال و در مرداد امسال مبلغ 290 ریال اعلام کرده است. در گروه فولادی نماد فولاد مبارکه برای برگزاری مجمع فوق‌العاده افزایش سرمایه متوقف شد. در این گروه پس از یک روز قابل ملاحظه فجر گالوانیزه شاهد جابه‌جایی یک بلوک 15میلیونی بود؛ بلوکی که استیل آذین واگذار کرده است. در گروه فلزی رشد قیمت جهانی روی موجب شده است تا نمادهای این گروه مورد توجه بازار قرار گیرد. در این میان نگرانی از تامین خاک در شرکت‌های تولید‌کننده روی مستقر در زنجان موجب تردیدهایی در توان سودسازی شرکت‌های این گروه شده است. در مجموع بازار روز دوشنبه بازاری مثبت بود که در آن شاخص کل با رشد 150واحدی به 74 هزار و 997 واحد افزایش یافت. ارزش معاملات نیز در بورس به 235میلیارد تومان و در فرابورس به 92میلیارد تومان رسید. در کل هفته نیز شاخص با رشد 21/0 درصدی مواجه شد.

[مجيد رادمنش]

معضل حق‌تقدم‌های استفاده نشده در بازار سهام

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته در شروع هفته کاری خود شاهد جو ضعیفی بود. در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که به دلیل برخی از مشکلات در تعطیلات پایان هفته شمار کمتری از معامله‌گران در بازار حضور داشتند از این رو بازار کم‌حجم‌تر از انتظارات اولیه بود، در همین شرایط بازار به دلیل انتشار گزارش‌های سه ماهه ضعیف در برخی ازنمادها و بلاتکلیفی نمادهای پالایشی با کمبود انگیزه هم مواجه بود. اما بازار در کنار مشکلات قدیمی با معضل تازه حق‌تقدم‌های استفاده نشده نیز روبه‌رو‌ شده است. سال گذشته در شرایط مناسب بازار سرمایه برخی از شرکت‌های بورسی با هدف جذب نقدینگی فراوان موجود در بازار اقدام به افزایش سرمایه‌های قابل ملاحظه‌ای کردند که این افزایش سرمایه با افت بازار جای خود را به مشکلی به نام حق‌تقدم‌های استفاده نشده داده است؛ حق‌تقدم‌هایی که به تعداد ده‌ها میلیونی در بازار عرضه شده و در نبود خریدار با افت قیمت فراوانی مواجه می‌شود که نمونه آن در هفته گذشته و دیروز در نماد خوارزمی و به زودی در نماد ایران خودرو به چشم می‌خورد. هر دو شرکت سرمایه‌گذاری خوارزمی و ایران خودرو با حدود 700میلیون برگه حق‌تقدم استفاده نشده مواجه هستند که به‌رغم تعهد تامین سرمایه‌ها برای خرید حق‌تقدم‌های استفاده نشده عملا خرید آن از توان موسسات تامین سرمایه کنونی که سرمایه کمی نیز دارند خارج است. از این رو افت شدید قیمت حق‌تقدم‌ها در بازار انگیزه معامله‌گران را کاهش داده است.



در بازار دیروز حق‌تقدم خوارزمی که در اوج خود بیش از یک هزار ریال قیمت داشت و با قیمت 652 ریال متوقف شده بود به‌رغم ارزندگی به مرز 418ریال رسید تا در شرایطی که تنها 113میلیون برگه حق‌تقدم این شرکت معامله شده است بازار در مقابل نزدیک به 600میلیون برگه دیگر باقی بماند.در همین حال دیروز بازار با خبر بازگشایی نماد حق‌تقدم‌های ایران خودرو که نزدیک به 714میلیون برگه است مواجه شده و تمامی نمادهای خودرویی به ورطه صف فروش رفتند. از دیدگاه کارشناسان در صورت عدم حضور خریداران برای حق‌تقدم‌های موجود در بازار تاثیرات این برگه‌ها برای معاملات عادی سهام عمیق تر خواهد شد. در بازار دیروز معامله‌گران در گروه فلزی شاهد افت اکثر نمادها بودند این افت در شرایطی صورت گرفت که شرایط قیمت‌های جهانی همچنان مناسب است. در گروه فلزی شرکت فولاد مبارکه اصفهان موفق به ساخت قطعه تقویتی اکسل عقب خودرو تندر 90 (L90) برای شرکت رنو فرانسه شد. در گروه تصفیه نفت دیروز پالایشگاه لاوان با اخذ ذخیره پرداخت 26درصد سهم صندوق توسعه ملی از صادرات تعدیل منفی سنگینی را صورت داد. شرکت پالایش نفت لاوان با سرمایه 114 میلیارد و 342 میلیون و 200 هزار تومانی گزارش فعالیت هیات‌ مدیره خود را در سال مالی منتهی به 29 اسفند 92 منتشر کرده است. «شاوان» در حالی برای هر سهم در سال مالی 92 مبلغ 912 ریال سود خالص محقق کرده که این رقم در مقایسه با آخرین پیش‌بینی با افت چشمگیر 70 درصدی روبه‌رو‌ شده است.



در گروه پتروشیمی آمار اولیه صادرات فرآورده‌های پتروشیمی به ویژه گازهای مایع شده نشان‌دهنده جهش صادرات این محصولات است. در این گروه دبیر کل انجمن صنفی کارفرمایی پتروشیمی از آغاز صادرات پتروشیمی ایران به کشورهای عضو اتحادیه اروپا خبر داد و با اشاره به طلب چند میلیاردی ایران از کشورهای آسیایی خریدار محصولات پتروشیمی اعلام کرد: فعلا ظرفیت مازاد برای افزایش حجم صادرات به اروپا وجود ندارد. احمد مهدوی در گفت‌وگو‌ با خبرگزاری مهر با اشاره به عدم تسویه حساب برخی از مشتریان آسیایی محصولات پتروشیمی ایران، گفت: هم‌اکنون شرکت‌های پتروشیمی ایران از برخی کشورهای آسیایی در قبال صادرات محصولات پتروشیمی و فرآورده‌های پلیمری طلب دارند. دبیر‌کل انجمن صنفی کارفرمایی پتروشیمی ایران با خودداری از اعلام میزان دقیق این طلب چند میلیارد دلاری از شرکت‌های خریدار محصولات پتروشیمی ایران، تصریح کرد: مبلغ ارزی که هنوز توسط شرکت‌های آسیایی به پتروشیمی‌های ایران پرداخت نشده، به وزارت امور خارجه اعلام شده است. این مقام مسوول‌ همچنین در‌خصوص آخرین وضعیت صادرات محصولات پتروشیمی ایران اظهار کرد: در شرایط فعلی محدودیتی در صادرات محصولات پتروشیمی به بازارهای آسیایی و حتی اروپایی وجود ندارد. وی با بیان اینکه تعلیق تحریم‌های پتروشیمی صرفا محدود به آزادسازی صادرات نمی‌شود، بیان کرد: ایران از شرکت‌های بین‌المللی در قبال صادرات محصولات پتروشیمی خود انتظار گشایش خطوط جدید اعتباری از جمله منابع فاینانس را دارد. مهدوی با تاکید بر اینکه در کنار گشایش فاینانس طرح‌های جدید پتروشیمی، تامین کاتالیست، کالا، تجهیزات و دانش فنی از دیگر انتظارات ایران با لغو کامل تحریم‌ها است، تاکید کرد: علاوه بر این، باید در انتقال منابع ارزی هم برخی از محدودیت‌ها و موانع رفع شود.



این مقام مسوول‌ با تاکید بر اینکه کشورهای اتحادیه اروپا برای واردات محصولات مختلف پتروشیمی از ایران چراغ سبز نشان داده‌اند، گفت: هم‌اکنون صادرات محصولات پتروشیمی به صورت تک محموله به کشورهای اروپایی آغاز شده است اما صادرات با حجم بالا به دلیل بالا بودن تقاضا و نبود ظرفیت مازاد فعلا امکان‌پذیر نیست. در همین حال در گروه پتروشیمی دیروز اعلام شد تغییر سالانه قیمت خوراک پتروشیمی‌ها سبب ایجاد بی‌ثباتی در جذب سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی می‌شود، از این رو فرمول قیمت خوراک حداقل باید برای مدت ١٥ سال مشخص باشد. در گروه روغن‌سازان دیروز بحث در مورد عدم افزایش نرخ فروش روغن موتور به نمادهای تولید‌کننده این محصول فشار آورد. دیروز عباس سماواتی در گفت‌وگو با تسنیم اظهار کرد: الگوی مصرف روغن موتور و لاستیک در ایران بنابر سلیقه مصرف‌کننده است که بیشتر به دنبال خرید محصولات و برندهای وارداتی هستند.در مجموع بازار دیروز بازاری ضعیف بود که در آن شاخص با افت 21/0درصدی به 74هزار و 841واحد رسید ارزش معاملات نیز دیروز به 332میلیارد تومان بالغ شد.

[مجيد رادمنش]

بازار ضعیف

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شاهد تداوم ضعف در معاملات بود به گونه‌ای که برای دومین روز متوالی شاخص نزدیک به 3/0 درصد افت کرد. در بازار دیروز شاخص کل با توجه به ضعف عمومی معاملات شاهد افت 203واحدی معادل 27/0درصد بود که این افت شاخص را به مرز 74هزار و 637واحد عقب راند. افت نمادهای عمده‌ای نظیر هلدینگ خلیج فارس، بانک‌های ملت و صادرات و کاهش قیمت نمادهای خودرویی از جمله ایران خودرو دلیل این کاهش بود. در بازار دیروز معضل چند روز اخیر بازار یعنی حق‌تقدم‌های استفاده نشده سرانجام با ورود متعهد خرید اوراق حق‌تقدم استفاده نشده شرکت سرمایه‌گذاری خوارزمی به پایان رسید تا بیش از 540میلیون برگه حق‌تقدم این شرکت خریداری شود. در این میان اما ایران خودرو همچنان در انتظار معاملات 714میلیون برگه حق‌تقدم شرکت است. در گروه بانکی مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی بانک‌های ملی، پارسیان و تجارت را دارای بیشترین معوقات بانکی اعلام کرد. به گزارش خبرگزاری مهر، مدیر گروه بازارهای مالی مرکز پژوهش‌های مجلس با اشاره به انتشار گزارش جدید این مرکز درباره معوقات بانک‌ها گفت: بر این اساس از مجموع 87 هزار میلیارد تومان معوقات تسهیلات غیرجاری بانک‌ها، بانک ملی با 13 هزار میلیارد تومان، پارسیان و تجارت نیز هر کدام با 11 هزار میلیارد تومان دارای بیشترین معوقات نظام بانکی کشور هستند. در گروه شوینده‌ها دیروز خبرهای اولیه از موافقت دولت با افزایش قیمت محصولات این گروه خبر داد؛ گفته می‌شود دولت تا 8درصد رشد قیمت محصولات شوینده را پذیرفته است. در همین رابطه رضا صحرایی، رئیس انجمن صنایع شوینده، بهداشتی و آرایشی ایران در گفت‌وگو با خبرنگار اکوبورس، از تحقق افزایش نرخ شوینده‌ها تا پایان مرداد‌ماه سخن گفت. صحرایی در رابطه با افزایش نرخ محصولات شوینده در سال جاری عنوان کرد: تلاش انجمن از ابتدای سال جاری تاکنون برای گرفتن مجوز افزایش نرخ محصولات بوده است اما به دلیل سیاست‌های انقباضی دولت در راستای ثبات قیمت‌ها تا پایان ماه مبارک رمضان و همچنین رقابت شدید شرکت‌ها در این صنعت امکان افزایش نرخ‌ها وجود نداشت. وی افزود: از ابتدای سال جاری تا کنون بهای تمام شده انواع محصولات شوینده بین 15 تا 20 درصد با توجه به نوع مواد مصرفی آنها افزایش یافته است. سیاست انجمن نیز بر ابن مبنا است که برای حفظ حاشیه سود شرکت‌های این صنعت، افزایش نرخ 15 درصدی در مواد شوینده و افزایش نرخ 20 درصدی در مواد آرایشی اعمال شود. در گروه تایرسازان نیز دیروز گفته می‌شود که نزدیک به 10درصد افزایش قیمت این محصول نیز ناشی از افزایش بهای مواد اولیه در بورس کالا پذیرفته شده است.



در گروه لبنیات رئیس هیات مدیره انجمن صنفی گاوداران استان تهران گفت: کارخانه‌ها توجهی به مصوبه ستاد تنظیم بازار ندارند و جای تعجب است که چرا سازمان حمایت سکوت کرده و از تولیدکننده دفاع نمی‌کند. سید‌احمد مقدسی در ادامه افزود: متاسفانه کارخانه‌ها هنوز زیر بار اجرای مصوبه ستاد تنظیم بازار نرفته‌اند و می‌گویند ما قیمت فرآورده‌های لبنی را به دلیل سایر هزینه‌ها 15 درصد افزایش داده ایم و اگر دولت می‌خواهد شیرخام را به نرخ 1440 تومان از دامداران خریداری کنیم باید اجازه افزایش 15 درصدی مجدد این فرآورده‌ها را به ما بدهد. مقدسی با بیان اینکه در استان تهران یکی دو کارخانه شیر را به نرخ 1200 تومان خریداری می‌کنند، گفت: این کارخانه‌ها نیز قبلا 1160 تومان برای خرید شیر می‌پرداختند که با توجه به این مساله تنها 40 تومان(5/3 درصد) این محصول را گران کرده‌اند. در گروه فلزی، دیروز سازمان خصوصی‌سازی هویت خریداران سه شرکت فولاد آذربایجان، طرح فولاد میانه و نیروگاه سلطانیه زنجان را منتشر کرد. بر‌اساس این گزارش؛ شرکت فولاد آذربایجان توسط شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر(سهامی خاص) خریداری شده، طرح فولاد میانه توسط شرکت گروه مالی ملت آگهی و نیروگاه واگذار شده سلطانیه زنجان توسط شرکت بازرگانی همگامان گسترش تجارت پردیس ایرانیان(سهامی خاص) خریداری شده است. در گروه خودرویی دیروزاعلام شد در ۴ ماه امسال ۳۲۷هزار و ۶۷۲ دستگاه انواع خودرو تولید شد که این رقم در مقایسه با ۴ ماه نخست سال ۹۲ رشد 75درصدی را نشان می‌دهد. به گزارش «شاتا» در چهارماه امسال تولید خودروهای سواری با رشدی معادل 2/75درصد نسبت به چهارماه نخست سال گذشته به تعداد 279هزار و 739دستگاه رسیده است. در گروه پتروشیمی دیروز معامله‌گران شاهد سخنان معاون وزیر نفت در بخش پتروشیمی بودند؛ پیوندی راهبرد امروز صنعت پتروشیمی را تولید پروپیلن برای توسعه صنایع پایین دست اعلام کرد و افزود: پایین دست اتیلن و محصولات وابسته به آن به اندازه کافی رشد کرده است، اما به علت کمبود پروپیلن، صنایع پایین‌دستی وابسته به آن رشد نکرده است.




در گروه برقی یک مقام مسوول در وزارت نیرو با بیان اینکه ۱۹ نیروگاه جدید برق به بخش خصوصی واگذار می‌شود جزئیات واگذاری اقساطی نیروگاه‌ها به بخش خصوصی را تشریح کرد و گفت: هیچ نیروگاهی بابت رد دیون دولت واگذار نخواهد شد. به گزارش خبرگزاری مهر، بهمن‌الله ‌مرادی درباره آخرین وضعیت واگذاری نیروگاه‌های برق کشور به بخش خصوصی گفت: وزارت نیرو براساس اصل ۴۴ قانون اساسی مقرر است تعداد ۴۴ نیروگاه را به بخش خصوصی واگذار کند. مشاور مدیرعامل توانیر با اعلام اینکه تاکنون ۲۵ نیروگاه برق به بخش خصوصی واگذار شده است، تصریح کرد: علاوه بر این مراحل واگذاری ۱۹ نیروگاه دیگر نیز در دست اقدام بوده که به محض آماده‌سازی و قیمت‌گذاری توسط هیات واگذاری، این نیروگاه‌ها نیز در اختیار بخش خصوصی قرار خواهند گرفت. این مقام مسوول اسامی برخی از این نیروگاه‌ها را شامل نیروگاه شهید کاوه، یزد، صوفیان، قائن، حصار، کنگان، زرند کرمان، بیستون، سهند، خلیج فارس، شیروان، کرمان، منجیل، لوشان، شهیدرجایی، شهید مفتح، اصفهان و کنارک عنوان کرد و افزود: این نیروگاه‌ها در مجموع دارای نزدیک به ۱۲ هزار مگاوات ظرفیت به مبلغ برآوردی ۱۸ هزار میلیارد تومان هستند. وی با تاکید بر اینکه روش واگذاری این نیروگاه‌ها به بخش خصوصی با یک تفاوت، تقریبا همانند روش گذشته خواهد بود، اظهار کرد: در گذشته بحثی به نام رد دیون مطرح بود که در آن دولت دیون خود را با این واگذاری‌ها تهاتر می‌کرد اما در روش کنونی رد دیون وجود ندارد. مشاور مدیرعامل توانیر با یادآوری اینکه تمامی واگذاری‌ها اگر به‌صورت شرکت‌های ماده ۲۷ باشند، ازطریق فرابورس و اگر به‌صورت واگذاری اموال و دارایی‌ها باشند، ازطریق مزایده انجام می‌پذیرد، بیان کرد: از ۱۹ نیروگاه یادشده، سه نیروگاه خلیج فارس، شیروان و کاوه در دست ارزیابی است. مرادی با بیان اینکه نیروگاه ۶۰مگاواتی برق منجیل نیز به قیمت مصوب ۴۲۰ میلیارد تومان از سوی هیات واگذاری ازطریق فرابورس عرضه خواهد شد، خاطرنشان کرد: معمولا ۱۵ تا ۲۰ درصد مبالغ تعیین ‌شده برای نیروگاه‌ها به‌صورت نقدی پرداخت می‌شود و بقیه به‌صورت اقساط سه تا پنج ساله توسط مالکان به دولت پرداخت خواهد شد.



در گروه معدنی رئیس انجمن سنگ‌آهن در گفت‌وگو با بورس‌نیوز ضمن بیان مطالب فوق اظهار کرد: در حال حاضر عمق اکتشافات در معادن ایران 30 تا 50 متر است و اگر بتوانیم با یک توجیه علمی و منطقی همانند کشورهایی از جمله چین، اندونزی، برزیل و استرالیا عمق اکتشافات معادن را به 250 متر ارتقا دهیم این امکان وجود دارد که بیش از ظرفیت 6 میلیارد تن ذخیره‌سازی سالانه سنگ‌آهن انجام پذیرد. اکبریان به قیمت جهانی سنگ‌آهن اشاره کرد و گفت: در حالی قیمت جهانی سنگ‌آهن پایین است که قیمت سنگ‌آهن با خلوص 61 – 60 در ایران با قیمتی در حدود 65 دلار محاسبه می‌شود. وی در خصوص شایعه به وجود آمده مبنی بر پرداخت عوارض صادراتی سنگ‌آهن از 60 درصد به 15 درصد فروش گفت: محاسبه 15 درصد عوارض فروش از درب کارخانه معدن تا حدودی منطقی به نظر می‌رسد ولی اگر 15درصد عوارض از قیمت فوب مدنظر باشد به هیچ وجه امکان‌پذیر نیست. این مقام مسوول در ادامه خاطر‌نشان کرد: اداره عوارض باید عوارض را از سود فروش معدن محاسبه کند و هزینه‌ها و عوارضی که یک بار پرداخت شده است به طور مجدد هنگام فروش محاسبه نشود. اکبریان ادامه داد: اداره عوارض باید کل هزینه‌های سنگ‌آهن را کسر و از سود فروش اقدام به دریافت عوارض کند و همانند اداره مالیات نسبت به درآمد شرکت‌ها عوارض لازم را دریافت کند. در گروه تصفیه نفت با مصوبه مجلس شورای اسلامی مبنی بر لغو واریز سهم 26 درصدی توسعه ملی از صادرات شرکت‌های پالایشی، به نظر می‌رسد این میزان که از حساب‌های شرکت کسر شده مجددا به حساب شرکت واریز شد. در همین راستا مدیر مالی شرکت پالایش نفت لاوان اظهار کرد: با مصوبه مجلس شورای اسلامی مبنی بر لغو واریز 26 درصد از صادرات شرکت‌های پالایشی به حساب صندوق توسعه ملی اما با توجه به ایجاد مشکلاتی که در خصوص ارسال نامه در این زمینه رخ داده است همانند سابق سهم صندوق از حساب‌ها کسر شده است که این مبلغ معادل 310 میلیارد تومان است. عزیزی در ادامه گفت: با پیگیری‌های انجام شده برگشت 310 میلیارد تومان مذکور به حساب‌ها قطعی است و با برگزاری مجمع با سهامداران «شاوان» و همچنین با تاییدیه بانک مرکزی این سود به حساب سهامداران باز می‌گردد. وی گفت: با این اتفاق و رفع مشکل صورت‌های مالی سال 92 به بورس ارائه خواهد شد و سود هر سهم نیز با تعدیل مثبت به رقم 362 تومان خواهد رسید. عزیزی در پایان خاطرنشان کرد: شرکت پالایش نفت لاوان از بالاترین سودآوری در میان شرکت‌های پالایشی برخوردار است و در سال گذشته موفق شده در مقایسه با سایر شرکت‌های پالایشی سود سالانه خود را از محل درآمدهای عملیاتی تحقق کند.بازار دیروز بازاری منفی بود که در مجموع 270میلیارد تومان سهم در بورس و فرابورس معامله شد.

[مجيد رادمنش]

بازار مثبت شد

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته پس از تجربه دو روز منفی در ابتدای هفته سرانجام اندکی مثبت شد. در شروع بازار دیروز معامله‌گران شاهد حمایت از برخی نمادهای عمده در بازار بودند که همین امر نیز به رشد 72واحدی شاخص کل منجر شد و شاخص با این رشد به 74هزار و 709واحد رسید. در بازار دیروز در تحولات کلان بحث‌ها در مورد برنامه خروج از رکود دولت بود. این طرح که مهم‌ترین طرح اقتصادی دولت در سال جاری پس از اجرای فاز دوم هدفمندی است می‌تواند تاثیر عمیقی بر وضعیت بورس داشته باشد. در همین رابطه عضو شورای عالی بورس درباره بسته سیاستی دولت برای خروج غیرتورمی از رکود گفت: دولت با این سیاست اعلام کرده که هزینه‌های مالی ناشی از تورم را برای خروج از رکود قبول ندارد بنابراین بهتر بود دولت به جای آن از عنوان خروج از رکود با تورم مدیریت شده استفاده می‌کرد. محمد‌رضا پورابراهیمی در گفت‌وگو با خبرگزاری فارس گفت: در این بسته سیاستی بهتر بود خبر‌ها مدیریت شده و همزمان با شرایط قدرت خرید، خروج از رکود را رقم بزند. وی تاکید کرد: در سیاست‌های کلان خروج از رکود موضع بازار سرمایه برخلاف ادبیات دستوری قیمت‌گذاری است و جنس بازار سرمایه عرضه و تقاضای واقعی است. بر همین اساس دولت باید با رویکرد سیاستی بر مبنای عرضه و تقاضا حرکت کند.



عضو کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی با انتقاد از قیمت‌گذاری کوتاه‌مدت دولت در خوراک پتروشیمی‌ها، بنگاه‌های اقتصادی، سنگ‌آهنی‌ها و برخی محصولات گفت: دولت سالانه قیمت خوراک بنگاه‌های تولیدی را تغییر می‌دهد و محکم از آن دفاع می‌کند و سوال این است چطور می‌شود با وجود رویکرد بازار سرمایه با نگاه بلند‌مدت سرمایه‌گذاری، سیاست‌های قیمت‌گذاری کوتاه‌مدت و متناقض اعمال ‌شود؟ وی گفت: در تمام دنیا تعیین قیمت خوراک به‌صورت شناور تعیین شده و به علاوه با تغییرات جزئی مصوب می‌شود، اما در کشور ما هر ساله دچار تغییر است. پورابراهیمی در پایان با تاکید بر اینکه سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی برای سرمایه‌گذاری نیازمند وجود قوانین باثبات و بلند‌مدت حداقل تا 20 سال آینده هستند، گفت: بهترین کمک مسوولان به بازار اجتناب از دخالت‌های دستوری در حوزه قیمت‌گذاری خوراک و محصولات است. افزون بر این جمشید فروزش دبیر شورای تولید‌کنندگان پودر شوینده در گفت‌‌و‌گو با خبرگزاری فارس در ارزیابی بسته پیشنهادی دولت برای خروج غیر‌تورمی از رکود اظهار کرد:‌ در حال حاضر بسیاری از شرکت‌های صنعتی با مشکل بدهی معوق روبه‌رو هستند و در این شرایط، بسته پیشنهادی دولت می‌تواند کمک به واحدهای تولیدی باشد، ولی به معنی جبران همه افزایش قیمت اتفاق افتاده در هزینه تولید نیست. وی تصریح کرد: آزادسازی قیمت‌ها بهترین مساله‌ای است که در بسته دولت مدنظر قرار گرفته است و در صورتی که این مورد عملی شود، عرضه و تقاضا با یکدیگر متعادل می‌شود و این مساله باعث ارتقای کیفی تولیدات صنعتی خواهد شد.



معامله‌گران در بازار دیروز در گروه تصفیه نفت شاهد برگزاری مجمع پالایشگاه شیراز و اصفهان بودند که تقسیم سود 340تومانی پالایشگاه شیراز که بیش از برآورد اولیه بود موجب شده است تا انتظار برای تعدیل سود نفت و گاز پارسیان ایجاد شود. هر چند احتمالا این تعدیل تا زمان مشخص شدن شرایط نهایی بازار اوره و آمونیاک و سود‌آوری پتروشیمی‌های این بخش اعلام نمی‌شود. در گروه پتروشیمی، زاگرس با اعلام برنامه فروش پتروشیمی مرجان در موقعیت تعدیل سود قرار گرفته است.در صورت انجام این معامله سود زاگرس که از محل رشد تولید در شرایط خوبی قرار دارد افزایش قابل ملاحظه‌ای خواهد یافت. در گروه بانکی دیروز نماد بانک پاسارگاد متعادل به بازار باز گشت. در گروه خودرویی دیروز تلاش‌هایی برای جمع‌آوری صف‌های فروش این گروه انجام شد که در این راستا صف فروش خاور جمع‌آوری شد. حق‌تقدم‌های ایران خودرو نیز دیروز با حمایتی نسبی قیمت خورد، هر‌چند بازار در انتظار قیمت‌های کمتری است. در گروه شیمیایی دیروز مدیر عامل شرکت بازرگانی پلی‌اکریل در گفت‌وگو با خبرگزاری موج اعلام کرد: با تغییر مبنای محاسبه قیمت محصولات پتروشیمی در بورس کالا از ارز مبادله‌ای به آزاد، قیمت فروش محصولات شرکت‌های پتروشیمی افزایش یافته و به تبع این امر تولید‌کنندگان داخلی الیاف پلی استر مانند شرکت پلی اکریل به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان الیاف پلی استر به‌شدت تضعیف شده‌اند. نجفی در این زمینه افزود:با افزایش10 تا 39 درصدی قیمت پارازایلین، منواتیلن گلیکول و دی اتیلن گلیکول به‌عنوان مواد اولیه الیاف پلی استر، قیمت تمام‌شده این محصول حدود 26 درصد افزایش خواهد داشت و دیگر تولید پلی استر داخلی مقرون به صرفه نخواهد بود و شرکت پلی اکریل ایران در حاشیه زیان کامل قرار خواهد گرفت. در گروه مخابرات دیروز ایرانسل مجوز فعالیت در نسل سوم را دریافت کرد. به گزارش «ایرنا»، محمود واعظی در حاشیه مراسم امضای ارتقای پروانه ایرانسل به نسل سوم و بالاتر در پاسخ به افزایش تعرفه یکی از اپراتورها افزود: تاکنون هیچ اپراتوری از محدوده‌ای که کمیسیون تعیین کرده، بالاتر نرفته است. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل بود که در آن ارزش معاملات به 155میلیارد تومان رسید.

[مجيد رادمنش]

افت و خیز شاخص در محدوده پایین

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز نیز جو ضعیفی داشت که در آن شاخص کل با افت 11واحدی مواجه شد. در بازار دیروز به رغم تلاش معامله‌گران مدافع برای جلوگیری از افت شاخص در نهایت شاخص با رقم 74هزار و 697 واحد عقب نشینی کرد تا همچنان بازار با کمبود نقدینگی مواجه باشد. در بازار دیروز توجه عمده معامله‌گران به سخنان دکتر طیب‌نیا در برنامه پایش شامگاه دوشنبه معطوف بود. در این برنامه وزیر اقتصاد در بیان آکادمیکی به تلاش برای تشریح برنامه خروج از رکود دولت پرداخت. وی به کاهش تورم 45 درصدی اقتصاد کشور در ابتدای فعالیت دولت یازدهم به زیر 15 درصد در تیر ماه سال جاری اشاره کرد و آینده روشن اقتصادی را به مردم نوید داد. طیب‌نیا با بیان اینکه کسب توفیق در کاهش تورم نقطه به نقطه از 45 درصد به زیر 15 درصد و ایجاد ثبات در نرخ ارز، طلا و بازار مسکن و سرمایه ظرف یک سال، رکوردی بی‌نظیر و کم سابقه در عرصه ملی و بین‌المللی محسوب می‌شود، افزود: البته باید توجه داشته باشیم که تمرکز دولت بر کنترل تورم و تلاش برای ایجاد ثبات از طریق اعمال انضباط شدید مالی به معنای بی‌توجهی آن به شرایط رکودی حاکم بر کشور نیست زیرا دولت معتقد است، مقابله با تورم و ایجاد ثبات در بازارهای مختلف، شرط لازم برای خروج از رکود است.



وی افزود: طبیعی است، در جامعه‌ای که قیمت ارزهای خارجی و نرخ سود سپرده‌ها و تسهیلات بانکی به علت وجود تورم، بالا است نمی‌توان توقع ورود سرمایه‌گذاران بخش خصوصی و سرمایه‌گذاری در بازارها را داشت؛ به همین دلیل کنترل تورم پیش شرط اعمال سیاست‌های خروج از رکود محسوب می‌شود. در همین حال دیروز در رسانه‌های مختلف بحث نقد سخنان طیب‌نیا نیز مطرح بود. در مهم‌ترین‌ اظهار‌نظر اسدالله عسگراولادی در چهل و چهارمین نشست نمایندگان اتاق بازرگانی تهران درخصوص بسته حمایتی دولت برای خروج از رکود تورمی اظهار کرد: اگرچه این بسته می‌تواند نقطه قوتی برای پویایی اقتصاد کشور باشد، اما در این بسته کلی‌گویی زیادی شده و حضور بخش خصوصی که بتواند اقتصاد فعلی را که 80 درصد آن در دست دولت است پویا کند، هنوز شفاف‌سازی نشده است. رئیس اتاق ایران و چین همچنین به این نکته اشاره کرد که در مورد صادرات غیر‌نفتی در بسته دولت کلی‌گویی شده، وضعیت مشوق‌ها روشن نیست و حضور ما در بازار هدف مشکلاتی دارد و با توجه به گفته رئیس‌جمهور، صادرات ما باید به مرز 70 میلیارد دلار برسد. راهکارهای رسیدن به این هدف نیز ارائه نشده است. در مسائل کلان دیگر موثر بر بازار، رئیس تیم ایرانی در مذاکرات کارشناسی گفت: زمان برگزاری مذاکرات کار‌شناسی قبل از برگزاری دور آتی مذاکرات هنوز مشخص نشده است.



در بازار دیروز در گروه پتروشیمی، هلدینگ نفت و گاز تامین همچنان مورد توجه بازار بود. جایی که انتظار می‌رود با توجه به نزدیکی زمان برگزاری مجمع این شرکت، تقسیم سود مناسبی در حد بیش از 80درصد سود شرکت صورت گیرد. گروه پتروشیمی پردیس نیز دیروز پس از تغییر سال مالی، اطلاعات مالی خود را منتشر کرد. شرکت پتروشیمی پردیس با سرمایه‌ای معادل با 300 میلیارد تومان که به تازگی پایان سال مالی خود را از 30 آذر به 31 شهریور تغییر داده و برای هر سهم در دوره مالی 9 ماه منتهی به 30 شهریور 93 مبلغ 1.618 ریال سود خالص پیش‌بینی کرده و در دوره 6 ماهه 41 درصد از آن را محقق کرده است. «شپدیس» برای 3 ماه باقی مانده از دوره 9 ماهه مالی سال 93 نرخ هر کیلو اوره داخلی را 6.125 ریال، هر تن آمونیاک 400 دلار و هر تن اوره صادراتی را 270 دلار در نظر گرفته است. همچنین یادآوری می‌شود این پتروشیمی برای سال مالی 94 نیز نرخ فروش هر کیلو اوره داخلی را 780 تومان و هر تن اوره صادراتی را 295 دلار لحاظ کرده است. در گروه خودرویی، یک عضو شورای رقابت تاکید کرد که مردم نباید تاوان سوء‌مدیریت خودروسازان را بپردازند. وی اظهار کرد: خودرو‌سازان هنوز وام‌های دریافتی خود از بانک‌ها را پرداخت نکرده‌اند و بدهکار بانک‌ها هستند به همین دلیل این خلأ را می‌خواهند با افزایش قیمت خودرو پر کنند.



در گروه تصفیه نفت، با برگزاری مجامع پالایشگاه‌ها انتظار برای بازگشایی نمادهای این شرکت‌ها در بازار وجود داشت. همچنین در این گروه سرمایه‌گذاری نفت با صف خرید همراه بود. دیروز معاون شرکت ملی گاز با اشاره به توافق وزارت نفت و وزارت اقتصاد و دارایی از خروج نام 40 شرکت‌ انتقال و پالایش و گاز استانی از لیست خصوصی‌سازی و سیاست‌های اصل 44 قانون اساسی خبر داد. در گروه معدنی، 99/99درصد از سهام شرکت سنگ‌آهن شرق ایران به قیمت پایه هر سهم ۷۱ هزار و ۸۴۸ ریال امروز در بازار فرابورس واگذار می‌شود. این بلوک که به وکالت از سوی سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی امروز عرضه خواهد شد، از ارزش 92/6 میلیارد ریالی برخوردار است. قیمت پایه هر سهم 71 هزار و 848 ریال تعیین شده است. در گروه غذایی، شرکت صنعتی بهشهر با سرمایه 102 میلیارد و 300 میلیون تومانی پیش‌بینی درآمد هر سهم در سال مالی منتهی به 30 آذر 93 را منتشر کرده است. این شرکت روغنی برای هر سهم در سال مالی 93 مبلغ 1.268 ریال سود خالص پیش‌بینی کرده که در دوره 6 ماهه موفق به تحقق 54 درصد از این مبلغ شده است. «غبشهر» گزارش اخیر خود را با تعدیل منفی 34 درصدی نسبت به گزارش قبل (مبلغ 1.928 ریال) به بازار ارائه کرده و علت این تعدیل وجود شرایط رقابتی است که شرکت به منظور حفظ سهم بازار مبالغی را به‌عنوان‌ تخفیف به مشتریان اعطا کرده است. براین اساس بودجه حاضر با توجه به شرایط فعلی بازار و تخفیفات جاری تنظیم شده است. در مجموع بازار دیروز، بازاری ضعیف بود که در آن حجم معاملات نیز با افت مواجه شده و به رقم 206میلیارد تومان در بورس و فرابورس رسید.

[مجيد رادمنش]

نوسانات فرسایشی بورس

دنیای اقتصاد - شروین شهریاری: بورس تهران با نوسان محدود و فرسایشی قیمت‌ها حول یک محدوده مشخص، روزهای آرام و تا حدی کسالت‌بار را برای فعالان خود رقم زده است. در همین راستا، در هفته جاری، شاخص بورس تهران عقب‌نشینی اندک 5/0درصدی را به نمایش گذاشت تا بار دیگر، زیان متوسط بازار سهام از ابتدای سال به محدوده 6 درصد نزدیک شود. حاکمیت فضای رکود در عرصه اقتصادکلان از یکسو و عدم اطمینان از تحولات سیاسی آتی به‌ویژه در حوزه مذاکرات هسته‌ای از سوی دیگر موجب شده تا سهامداران بر خلاف رویه سنتی تابستان ها، احتیاط بیشتر را در دستور کار قرار دهند که نتیجه آن به صورت رکود و کاهش حجم معاملات سهام نمایان شده است. با توجه به پیش‌بینی عدم تغییر شرایط کلان در حوزه‌های اقتصادی و سیاسی در کوتاه مدت، انتظار می‌رود نوسانات محدود قیمت‌های سهام حول نرخ‌های کنونی، محتمل‌ترین سناریوی قابل پیش‌بینی برای بورس تهران در نیمه دوم فصل گرم باشد.



موج جدید رونق در فلزات اساسی

در خلال معاملات روزهای اخیر در بورس تهران توجه معامله‌گران به سهام تولید‌کنندگان فلزات اساسی (به‌ویژه سرب و روی) معطوف شده است. این رونق، در اثر افزایش چشمگیر قیمت فلزات ایجاد شده که از حدود سه ماه قبل آغاز و به تازگی شتاب بیشتری به خود گرفته است. در اثر این رونق از ابتدای سال 93 قیمت‌های مس، سرب و آلومینیوم در بورس لندن حدود ده درصد و قیمت روی تا 15 درصد افزایش یافته است. در این میان، پیش‌بینی‌ها درمورد آینده کوتاه مدت (یک ساله) قیمت فلزات اساسی در مورد روی و آلومینیوم مطلوب‌تر است. این در حالی است که در اصلی‌ترین مصرف‌کننده فلزات جهان یعنی کشور چین اتفاق خاصی به لحاظ رشد تقاضا و رونق اقتصادی روی نداده است. از همین رو به‌نظر می‌رسد عامل مهم رونق اخیر به سیاست‌های انبساط پولی اجرا شده از سوی اقتصادهای توسعه یافته (به‌ویژه ایالات متحده) مربوط باشد؛ عاملی که موجب شده تا بازار فلزات اساسی نیز از پمپاژ اعتبارات ارزان بی‌نصیب نماند. با عنایت به تداوم سیاست‌های مزبور در کوتاه‌مدت، می‌توان نسبت به حمایت یا ادامه افزایش قیمت فلزات اساسی امیدوار بود؛ روندی که برای سهام شرکت‌های مرتبط در بورس تهران در سال 93 خبر خوشی تلقی می‌شود.



خبرهای خوش از بسته ضد رکود

پس از مهار نسبی تورم در سال نخست فعالیت دولت یازدهم، اینک سکانداران دولت جدید متوجه حل مشکل دوم اقتصاد کشور یعنی مبارزه با رکود شده‌اند. بر این اساس، حدود دو هفته پیش، بسته جامع سیاست‌های مقابله با رکود توسط دولت منتشر شد که حاوی برخی تصمیمات مهم برای اهالی بازار سرمایه است. در یکی از موثرترین سیاست‌های اعلام شده، مقرر شده دولت تا پایان سال 93 به طور تدریجی فرآیند مداخله در قیمت‌گذاری کالاها و سرکوب قیمتی را پایان دهد و تعیین نرخ‌های عموم محصولات (به جز موارد خاص انحصاری و اساسی) را به مکانیزم عرضه و تقاضا بسپارد. این اقدام یکی از مهم‌ترین مخاطرات بورس تهران در یک دهه اخیر در زمینه پیش‌بینی‌ناپذیری دخالت‌های دولتی در مکانیزم تعیین قیمت کالاها را خاتمه خواهد داد و فصلی جدید در تعیین منافع اقتصادی بنگاه‌ها بر‌اساس اصول بازار آزاد و تامین منافع سهامداران را رقم می‌زند. از سوی دیگر، در بخش سیاست‌های بازار سرمایه، شناورسازی نرخ سود برای اوراق مشارکت و نیز اجازه خرید و فروش اوراق به قیمت بازار، یک گام مهم در راستای شکل‌گیری بازار واقعی اوراق قرضه در ایران (که در نمونه‌های بین‌المللی ابعادی بزرگ‌تر از بازار سهام دارد) تلقی می‌شود؛ سیاستی که در صورت اجرایی شدن تا پایان سال 93، امکان تامین مالی بنگاه‌ها بر‌اساس قواعد ریسک و بازده از بازار سرمایه و جذب سرمایه‌گذاران جدید به این بازار را فراهم خواهد کرد.



آمار تورم زیر ذره‌بین

تعقیب تحولات مربوط به نرخ تورم از آنجا که رابطه مستقیمی با بازده مورد انتظار و نیز نرخ سود بانکی دارد برای فعالان بازار سرمایه حائز اهمیت است. مطالعه آخرین آمارهای منتشر شده از سوی بانک مرکزی نشان می‌دهد که تورم نقطه به نقطه (تیر 93 نسبت به تیر 92) به 6/14درصد رسیده که کمترین سطح در بیش از 5/3سال اخیر است. این روند نوید افت نرخ تورم میانگین (که اکنون 3/25درصد است و البته بیشتر از تورم نقطه به نقطه مورد استناد رسانه‌ها و دولت هست) به محدوده 20 درصد تا پایان سال را می‌دهد. با این حال، جزئیات آمار منتشره بیانگر آن است که تورم ماه خرداد در سطح 7/1درصد و تیر ماه معادل 4/1درصد رقم خورده که به ترتیب معادل بالاترین تورم‌های ماهانه در یک سال اخیر است و تفاوت مهمی با میانگین نرخ تورم ماهانه از آغاز کار دولت یازدهم تا اول خرداد (یک درصد) دارد. مطالعه آمار ماه‌های آتی نشان می‌دهد که آیا این افزایش ناگهانی تورم ماهانه، تنها یک واکنش موقت و قابل انتظار پس از اجرای فاز دوم هدفمندی و افزایش 5 درصدی نرخ ارزهای خارجی در فصل نخست سال 93 بوده است یا آغاز‌گر بازگشت روند افزایش قیمت کالاهای مصرفی به سطوح تاریخی (5/1درصد در هر ماه) خواهد بود؟ پرسشی که پاسخ مثبت به بخش دوم آن، به معنای کمرنگ شدن امیدها برای کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی در افق میان مدت (سال 94) و عدم رشد نسبت‌های ارزش‌گذاری سهام (به‌ویژه P/E) در بورس تهران خواهد بود.

[مجيد رادمنش]

آرامش مطلوب دولت در بورس

گروه بورس، همایون دارابی: بورس اوراق بهادار هفته گذشته نیز با ضعف عمومی مواجه بود؛ ضعفی که در نهایت به افت 5/0درصدی شاخص کل منجر شد. در هفته گذشته شاخص کل در نهایت با 384 واحد افت کار خود را به پایان برد تا به‌رغم امیدواری‌های قابل ملاحظه بازار همچنان با رشد زیان مواجه باشد، طوری‌که زیان بازار در انتهای هفته گذشته به 6/5درصد رسید. در حالی که بازار سهام همچنان با زمین‌گیری شاخص و نامشخص بودن روند بازار مواجه است سخنان رئیس‌جمهور در سفر استانی به چهارمحال و بختیاری از اهمیت بالایی برخوردار است؛ جایی که رئیس‌جمهوری شرایط بورس را شرایطی توأم با آرامش و ثبات برای سرمایه‌گذاری معرفی کرده است. وی در سخنان خود درباره مسائل اقتصادی گفت: امروز نسبت به پارسال ثبات و آرامش بیشتری وجود دارد. امروز مردم دیگر برای خرید ارز خارجی یا سکه حرص نمی‌ورزند. امروز دیگر کسی آنها را به‌عنوان ذخیره به خانه و زیرتشک هدایت نمی‌کند. امروز مردم احساس ثبات می‌کنند، هم در مغازه‌ها هم در کالاها هم در اجناس و هم در ارز و بورس و نیز در سکه و طلا. این سخنان رئیس دولت در کنار برنامه‌های دولت برای اعلام لایحه خروج از رکود در هفته آینده نشان دهنده تلاش مضاعف دولت برای حفظ شرایط موجود است. به نظر می‌رسد پیام سخنان رئیس‌جمهوری برای فعالان اقتصاد کشور در ماه‌های آینده تداوم وضع فعلی با امید به بهبود آرام شرایط است؛ آماری که می‌تواند جغرافیای سرمایه‌گذاری در کشور را تغییر دهد به‌ویژه آنکه به نظر نمی‌رسد در مسائل هسته‌ای نیز گشایش فوری در پیش باشد.



در تحولات سیاسی مهم در هفته گذشته بحث بر سر قرارداد نفتی ایران و روسیه در خبرگزاری‌ها با اخبار ضد و نقیضی همراه بود.برخی حصول توافق در این بخش را نشان‌دهنده احتمال به مشکل خوردن توافق هسته‌ای با غرب می‌دانند. در این رابطه معاون امور بین‌الملل و بازرگانی وزیر نفت با تاکید بر اینکه هیچ گونه توافقی با روسیه برای فروش نفت ایران توسط این کشور انجام نگرفته است، اعلام کرد: جمهوری اسلامی ایران و روسیه صرفا تفاهم‌نامه‌ای اقتصادی و تجاری امضا کرده‌اند. در همین حال یک مقام بلندپایه وزارت خزانه‌داری آمریکا گفته توافق ایران و روسیه در زمینه انرژی بر مذاکرات هسته‌ای ایران و گروه 1+5 اثرات منفی خواهد داشت. این هشدار در پی انتشار گزارش‌هایی مبنی بر امضای قرارداد تجاری نفتی به ارزش 20میلیارد دلار میان تهران و مسکو مطرح شده است. روز سه‌شنبه وزارت انرژی روسیه خبرداد با همتای ایرانی خود تفاهم نامه همکاری در صنعت انرژی امضا کرده‌اند. بر‌اساس بیانیه وزارت انرژی روسیه در این قرار‌داد 5 ساله مسکو به تهران برای فروش نفت کمک می‌کند و همکاری در «صنعت نفت و گاز، ساختن نیروگاه، شبکه‌های برق، و تامین ماشین آلات، مواد مصرفی و اقلام کشاورزی» را گسترش می‌دهد. یک روز بعد از انتشار این بیانیه، دولت روسیه با انتشار بیانیه تازه‌ای اطلاعیه قبلی وزارت انرژی را پس گرفت و به نقل از «الکساندر نواک» وزیر انرژی روسیه در بیانیه مشابهی اعلام کرد مسکو در عین کمک به فروش نفت ایران بخشی از آن را نیز خود می‌خرد اما «میزان خرید بستگی به تقاضای بازار خواهد داشت». خبرگزاری رویترز به نقل از منابع آگاه هشت ماه پیش گزارش داده بود که ایران و روسیه در حال گفت‌وگو بر سر یک برنامه نفت در برابر غذا به مبلغ 5/1 میلیارد دلار در ماه هستند. این خبرگزاری گفته بود روسیه روزانه 500هزار بشکه یعنی معادل یک‌سوم صادرات نفت ایران را در ازای کالا‌ها و تجهیزات روسی خواهد خرید.



در تحولات مرتبط با مسائل هسته‌ای معاونان وزرای خارجه ایران و آمریکا روز گذشته درباره موضوعات مورد اختلاف و بررسی نحوه نزدیک کردن دیدگاه‌های طرفین در شهر ژنو گفت‌و‌گو کردند. سید‌عباس عراقچی بعد از پایان این مذاکرات در گفت‌وگو با خبرگزاری فارس این مذاکرات را «خوب و مفید» توصیف کرد. گفت‌وگوهای هسته‌ای دوجانبه ایران و آمریکا به ریاست معاونان وزرای خارجه دو کشور ساعت 10 صبح پنج‌شنبه به وقت محلی (12:30 به وقت تهران) در شهر ژنو آغاز شد. این مذاکرات ساعت 12 به وقت محلی برای صرف ناهار و اقامه نماز هیأت ایرانی متوقف و ساعت 15 دوباره از سر گرفته شد که 2 ساعت به طول انجامید. در تحولات اقتصادی انتظار می‌رود روز سه‌شنبه دولت لایحه خروج از رکود را در مجلس رونمایی کند؛ امری که اگرچه انتظار تاثیر فوری از آن بر اقتصاد کشور نمی‌رود، اما می‌تواند تکانه‌هایی را در اقتصاد راکد کشور ایجاد کند. در آستانه رونمایی از این لایحه نقدها در مورد آن به صورت جدی در رسانه‌ها منعکس شده است.در همین رابطه سید حمید حسینی، عضو هیات‌رئیسه اتاق بازرگانی تهران، در گفت‌وگو با خبرنگار «شانا»، با بیان اینکه تحلیل دولت و بسته پیشنهادی آن برای خروج غیر تورمی از رکود، مورد تایید و قبول اعضای اتاق بازرگانی تهران قرار گرفت، گفت: دولت از طریق بسته پیشنهادی خود خواهان رشد اقتصادی و خروج غیر‌تورمی از رکود است. وی افزود: بسته پیشنهادی دولت برای خروج از رکود دخالت دولت در امور اقتصادی را محدود می‌کند که این رویکرد نیز مورد تایید اقتصاددانان کشور است. حسینی تصریح کرد: بسته خروج از رکود باید بتواند مشکلات رکود در عرصه تولید را حل کند تا سیاست‌های گذشته که واحدهای تولیدی را در تنگنا قرار داده بود، تکرار نشود. در مسائل اقتصادی همچنین اعلام رشد 30درصد نقدینگی با شگفتی کارشناسان مواجه شده است. در بازار‌های جهانی نیز در هفته گذشته رشد ارزش دلار در بازارهای جهانی به کاهش بهای فلزات منجر شد.بهای مس در بازار جهانی به 6هزار و 971دلار رسیده است. بهای سه فلز آلومینیوم، روی و سرب به ترتیب 2هزار و 14دلار، 2هزار و 320دلار، 2هزار و 248دلار رقم خورده است.



در بازار چه خبر بود؟

در روز چهارشنبه معامله‌گران شاهد بازاری ضعیف بودند که در آن شاخص کل به میزان 83واحد کاهش یافت و به رقم 74هزار و 13واحد رسید.در حالی که اکثر معامله‌گران انتظار رشد بازار را داشتند که البته این امر همچون روزهای قبل محقق نشد و بازار همچنان با رویکرد ضعیف مواجه بود؛ رویکردی که حکایت از کمبود نقدینگی در بازار و همچنین رقابت شدید قابل ملاحظه بازار پول با بازار سرمایه دارد. در بازار روز چهارشنبه در گروه خودرو عضو کارگروه مشترک کمیسیون صنایع مجلس برای بازنگری قیمت خودرو گفت: جلسه مشترک این کارگروه بعد از تعطیلات مجلس و به احتمال زیاد روز یکشنبه این هفته برگزار خواهد شد. نادر قاضی‌پور در گفت‌و‌گو با خبرگزاری فارس در مورد جلسه مشترک کمیسیون صنایع مجلس و شورای رقابت برای بازنگری در قیمت خودرو اظهار کرد: تا‌کنون چند جلسه در این مورد برگزار شده و ادامه جلسات نیز بعد از تعطیلی مجلس برگزار خواهد شد. وی تصریح کرد: مهم‌ترین‌ موضوع مورد بحث در جلسات مشترک کمیسیون صنایع مجلس و شورای رقابت، تعیین قیمت پایه سال 91 در نرخ‌گذاری جدید خودروها و همچنین برخی آپشن‌های اجباری خودروها است. قاضی‌پور ادامه داد: در صورت نهایی شدن بازنگری در قیمت خودروها، نرخ خودرو حدود 15 درصد کاهش خواهد یافت.



در گروه تجهیزات روز چهارشنبه سخنان دکتر نوبخت در مورد پرداخت مطالبات پیمانکاران به بهبود شرایط این گروه منجر شد. وی گفت: به‌عنوان مسوول برنامه‌ریزی کشور اعلام می‌کنم که 41 هزار میلیارد تومان در سال جاری برای طرح‌های عمرانی هزینه خواهیم کرد. وی با بیان اینکه در جلسه روز سه‌شنبه این هفته هیات دولت مجوز واگذاری سه هزار میلیارد تومان اوراق مشارکت نیز صادر شد، خاطرنشان کرد: بنابراین، دولت تا هفته آینده در مجموع مبلغ 12 هزار میلیارد تومان بابت اجرای طرح‌های عمرانی به پیمانکاران پرداخت خواهد کرد. در گروه تصفیه نفت انتظار بازار برای بازگشایی نمادهای پالایشگاهی محقق نشد که این امر احتمالا ناشی از عدم انتشار گزارش‌های سه‌ماهه این شرکت‌ها است. در این گروه شایعات اولیه در مورد احتمال موافقت با افزایش بهای روغن موتور به تشکیل صف خرید در برخی از نمادهای این گروه منجر شد. در گروه پتروشیمی پترول در 9 ماهه منتهی به خرداد 93، 173 ریال از سود خود را محقق کرده است که نسبت به دوره مشابه خود در سال گذشته شاهد رشد 97 درصدی هستیم، بخش عمده این رشد ناشی از فروش دارایی سهام پتروشیمی جم بوده است. در گروه سیمانی بحران عراق تاثیر منفی جدی بر صادرات شرکت‌های سیمانی به مناطق شمالی و جنوبی عراق گذاشته است. انتظار نمی‌رود گزارش‌های 6ماهه شرکت‌های سیمانی صادراتی خبرهای خوبی را نشان دهد. در گروه ساختمانی مسکن شمال غرب در شفاف‌سازی تاکید کرد که همچنان امیدوار است تا پایان سال مالی شرکت بتواند پیش‌بینی سود شرکت را محقق کند. در گروه فلزی ذوب آهن در اطلاعیه‌ای خاطرنشان کرد حادثه آتش‌سوزی در حوضچه انبار‌سازی قطران تاثیری در عملیات شرکت نداشته است.



در گروه بیمه‌ای شرکت‌های کوچک و اینک با قیمت اندک سهام مورد توجه بخشی از بازار هستند که این امر به رشد قیمتی برخی نمادها منجر شده است. در این گروه عضو کمیسیون اقتصادی مجلس با اشاره به بررسی نحوه قیمت‌گذاری بیمه در کارگروه اصلاح قانون بیمه شخص ثالث گفت: در این کارگروه مدل‌های رهبری بازار، تعیین سقف و کف توسط بیمه مرکزی، قیمت‌گذاری و تعیین حق بیمه فنی توسط بیمه مرکزی مورد بررسی قرار گرفت. محمد‌حسین حسین‌زاده‌بحرینی، در گفت‌وگو با خبرگزاری فارس، درباره آخرین بررسی‌های این قانون در کارگروه اظهار کرد: این کارگروه تاکنون با همه دستگاه‌های مرتبط مانند بیمه مرکزی، سندیکای بیمه‌گران، صندوق تامین خسارت‌های بدنی، وزارت کشور، وزارت راه و شهرسازی، نیروی انتظامی، برخی از شرکت‌های بیمه، ستاد دیه، قوه قضائیه و دستگاه‌های دیگر، جلسات متعددی را برگزار کرد. وی افزود: در این جلسات، یک بار قانون فعلی که قبلا به صورت آزمایشی در مجلس شورای اسلامی تصویب شده و تا پایان سال جاری معتبر است با حضور نمایندگان دستگاه‌ها، صاحب‌نظران مستقل و کارشناسان مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی بررسی شد و با توجه به تجربه حدودا 6 ساله اجرای قانون فعلی، مواردی از آن را که نیاز به اصلاح و تجدیدنظر دارد شناسایی کردیم.



این عضو کمیسیون اقتصادی با اشاره به بحث‌هایی که درباره مدل تعیین قیمت در کارگروه انجام شده است، گفت: مدل‌های رهبری بازار، تعیین سقف و کف توسط بیمه مرکزی، مدل قیمت‌گذاری دستوری توسط شورای عالی بیمه یا هیات وزیران، تعیین حق بیمه فنی توسط بیمه مرکزی جمهوری اسلامی ایران و برخی مدل‌های دیگر مورد بررسی قرار گرفت و معایب و مزایای هرکدام از مدل‌های مطرح، برای اعضای کارگروه روشن شد. عضو کمیسیون اقتصادی مجلس افزود: مطابق قانون، افرادی که فاقد بیمه‌نامه هستند یا بیمه‌نامه‌شان منقضی شده اگر تصادف کنند، خسارت وارده به شخص ثالث حادثه‌دیده توسط صندوق پرداخت می‌شود و البته صندوق موظف است برای دریافت وجوهی که به شخص ثالث پرداخت کرده، به دارنده خودرو یا موتورسیکلت فاقد بیمه‌نامه مراجعه کند و خسارات وارده را از او بگیرد. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاری ضعیف بود که در نهایت در آن 183میلیارد تومان سهام در بورس و فرابورس معامله شد. این کارنامه در کل هفته با توجه به اینکه در هفته ماقبل بازار تنها سه روز کاری فعالیت داشت منجر به رشد اکثر متغیرهای کمی بازار در هفته گذشته نسبت به هفته ماقبل شد. ارزش معاملات بازار به 663میلیارد تومان رسید که با 10 درصد کاهش مواجه بود. شمار خریداران نیز به 60هزار و 651نفر رسید که 39درصد رشد را نسبت به هفته قبل شاهد بود.

[مجيد رادمنش]

شروع ضعیف بازار در اولين روزهفته

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شاهد جو ضعیفی در شروع هفته کاری خود بود. دیروز شاخص کل بورس تحت تاثیر ضعف برخی از نمادهای عمده بازار با کاهش 215واحدی معادل 29/0درصدی مواجه شد تا بازار همچنان شاهد وضعیت نامناسب خود باشد. این افت همچنان معامله‌گران را با جو ناامیدی مواجه کرد که مانع از خریدهای قابل ملاحظه سرمایه‌گذاران شد. در همین حال با افت هفته گذشته بازار سهام و جو نامناسب بازار دیروز تلاشی مجدد برای هماهنگ‌سازی حقوقی‌های بازار صورت گرفت که در جریان آن ارگان بنگاه‌های تامین اجتماعی دیروز با حضور علی صالح‌آبادی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار درباره وضعیت صندوق‌ها با محوریت حمایت از بازار به مذاکره پرداختند. در تحولات مهم اقتصادی دیگر دیروز اعلام شد که وزارت نفت، وزارت امور اقتصادی و دارایی و سازمان خصوصی‌سازی در بخش واگذاری به تفاهم کلی رسیدند. در بازار دیروز در گروه تصفیه نفت معاون وزیر نفت با تشریح جزئیات راه‌اندازی سه طرح جدید افزایش ظرفیت تولید بنزین، زمان توقف واردات بنزین را اعلام کرد و گفت: امسال ظرفیت تولید بنزین کشور از مرز 70 میلیون لیتر در روز عبور می‌کند. عباس کاظمی در گفت‌وگو با خبرگزاری مهر در تشریح مهم‌ترین‌ طرح‌های آماده راه‌اندازی بنزین‌سازی در پالایشگاه‌های موجود نفت کشور، گفت: هم‌اکنون تمامی مراحل ساخت و نصب تجهیزات طرح عظیم بنزین‌سازی پالایشگاه نفت اصفهان به پایان رسیده است. در گروه مخابرات دیروز همچنان بحث در موردنسل سوم موبایل و عدم صدور مجوز برای همراه اول ادامه داشت؛ در این رابطه معاون شرکت مخابرات ایران گفت: مزیت همراه اول در شماره‌های دائمی و مزیت ایرانسل در شماره‌های اعتباری است جابه‌جا‌یی شماره موبایل بین اپراتور‌ها را به شرط حل ایرادات مصوبه ۱۸۶ (پیش شروط دریافت نسل 3) قبول می‌کنیم.



در گروه بانکی دیروز ضعف بازار و گشایش نماد حق‌تقدم‌های بانک پاسارگاد به ضعف این نماد ارزنده بازار منجر شد. در هفته‌های اخیر تقریبا تمامی شرکت‌های درگیر با مساله افزایش سرمایه به دلیل کمبود نقدینگی در بازار با مشکلات قابل‌ملاحظه‌ای دست به گریبان بوده‌اند. در گروه معدنی در حالی که قرار بود دولت از ابتدای سال جاری از صادرات سنگ‌آهن عوارض بگیرد، براساس تازه‌ترین اخبار منتشر شده این تصمیم فعلا منتفی شده و به این ترتیب سنگ‌آهن ایران دست کم تا پایان سال جاری می‌تواند بدون پرداخت عوارض از کشور صادر شود. به گزارش «ایسنا» اخذ عوارض از صادرات سنگ‌آهن را می‌توان جنجالی‌ترین تصمیم دولت یازدهم در حوزه معدن و صنایع معدنی از ابتدای روی کار‌ آمدنش تاکنون دانست. تصمیمی که باعث شد اخبار و گزارش‌های زیادی درباره صنعت سنگ‌آهن که توانست در سال گذشته در صدر فهرست کالاهای صادرات غیرنفتی کشور قرار بگیرد منتشر شود. دولت قصد داشت از ابتدای سال جاری از صادرات سنگ‌آهن دانه‌بندی کشور با هدف تشویق به فرآوری این محصول در داخل عوارض بگیرد. در ابتدا قرار بود از صادرات سنگ‌آهن دانه‌بندی عوارض 20 درصدی اخذ شده و این رقم طی سال‌های آینده به‌صورت پلکانی افزایش یابد و از سوی دیگر عوارض صادرات گندله نیز کاهش یابد. با این حال بعدا وزیر صنعت طی نامه‌ای به معاون اول رئیس‌جمهوری خواستار اعمال عوارض 30 درصدی روی صادرات سنگ‌آهن خام شد. اما در حالی كه همه چیز برای اعمال عوارض روی صادرات سنگ‌آهن آماده شده بود و حتی فعالان صنعت سنگ‌آهن نیز تقریبا از به نتیجه رسیدن تلاش‌های خود برای تعویق انداختن تصمیم دولت ناامید شده بودند، ورق در شورای اقتصاد برگشت و درنهایت قرار شد اخذ عوارض از صادرات سنگ‌آهن دست کم تا پایان سال جاری به تعویق بیفتد. آن‌طور که اعلام شده اصلی‌ترین دلیل به تعویق افتادن عوارض صادرات سنگ‌آهن رکود شدید در بازار جهانی سنگ‌آهن و افت شدید قیمت این محصول بوده است. قیمت جهانی سنگ‌آهن از چندین ماه گذشته تاکنون به‌شدت افت کرده و همین عامل باعث شده بسیاری از معادن سنگ‌آهن ایران به‌ویژه معادن بخش خصوصی در آستانه تعطیلی قرار بگیرند.



در گروه سیمانی رکود ساخت‌و‌ساز و مشکلات صادراتی به عراق موجب مشکلات شرکت‌های سیمانی شده است. عرضه محصولات شرکت‌های سیمانی در بورس کالا، دپوی 14 میلیون تن سیمان در انبارهای تولیدکنندگان این محصول و احتمال تعطیلی 20 کارخانه تولیدی تا پایان امسال در کنار مشکلات به وجود آمده بر سر راه صادرات سیمان به کشور عراق از‌جمله مهم‌ترین مباحث و اخباری است که طی روزهای اخیر پیرامون این صنعت منتشر شده است. در گروه کاشی شرکت کاشی و سرامیک سعدی با 9 میلیارد و 850 میلیون تومان سرمایه در اطلاعیه‌ای خبر از فروش بخشی از زمین‌های مازاد خود داده است. «کسعدی» مزایده‌ای درخصوص فروش حدود 20 هکتار از زمین‌های مازاد خود واقع در انتهای اتوبان امام علی، اول جاده قدیم قم، خیابان انبار نفت، روبه‌رو‌ی نفت بهران برگزار کرده است. این شرکت پیش از این برای هر سهم در سال مالی منتهی به 29 اسفند 93 مبلغ 184 ریال سود خالص پیش‌بینی کرده بود که در‌صورت انجام این مزایده تعدیل مثبت چشمگیری در انتظار سهامداران شرکت خواهد بود. در مجموع بازار دیروز، بازاری ضعیف بود که در آن شاخص با افت 215واحدی به رقم 74هزار و 398واحد رسید. ارزش معاملات نیز دیروز به 107میلیارد تومان بالغ شد.

[مجيد رادمنش]

بازگشت رونق به بازار

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته پس از نزدیک به یک هفته شرایط ضعیف، شاهد بازگشت قیمتی و بهبود وضعیت شاخص کل بود. در بازار دیروز معامله‌گران پس از مدت‌ها شاهد بهبود 148واحدی شاخص کل بودند تا شاخص با این رشد 2/0درصدی به رقم 74هزار و 547 واحد برسد. در معاملات دیروز در تحولات مهم سخنان رئیس‌جمهوری در جمع سفرای کشورمان از اهمیت برخوردار بود. این سخنان که در آستانه ارائه لایحه خروج از رکود به مجلس شورای اسلامی بیان شد، بیان‌کننده وضعیت کلی اقتصاد کشور بود. رئیس‌جمهوری در این سخنان گفت: تورم نقطه به نقطه را از 45 درصد به 14 درصد رساندیم و تورم را تا پایان سال به زیر 25 درصد خواهیم رساند. رئیس‌جمهور کشورمان با بیان اینکه برنامه دولت بدون در نظر گرفتن موفقیت یا عدم موفقیت مذاکرات هسته‌ای است، تصریح کرد: در سیاست خارجی اگر محاسبات ما درست نباشد یا هزینه زیادی خواهیم داد یا شکست می‌خوریم.



وی افزایش سرمایه‌گذاری و روان‌سازی روابط تجاری، بانکی و پولی را کار بزرگ سفارتخانه‌ها برشمرد و افزود: در چارچوب اقتصاد مقاومتی از مشکلات عبور خواهیم کرد، اما امروز هیچ کس در دنیا بدون رابطه با دیگران نمی‌تواند به اهداف خود دست یابد. در همین حال دیروز اظهار نظرها در مورد لایحه خروج از رکود با دقت از سوی معامله‌گران دنبال می‌شد. در یکی از مهم‌ترین‌ اظهار نظرها وزیر صنعت، معدن و تجارت با اعلام جزئیاتی از لایحه 30 ماده‌ای خروج از رکود که دیشب رئیس‌جمهور به مجلس تقدیم کرد، از تصویب شرایط جدید معافیت مالیاتی تولیدکنندگان خبر داد. به گفته وزیر صنعت، معدن و تجارت، حمایت از سازمان بورس و اوراق بهادار در جهت تامین سرمایه مورد نیاز بنگاه‌های تولیدی و تسهیل دریافت مالیات از واحدهای تولیدی از جمله دیگر مواردی است که در این لایحه دیده شده است.

[مجيد رادمنش]

افزایش عمق رکود در بازار سهام

گروه بورس- شروین شهریاری: بازار سهام در کلیت خود کماکان با رکودی مزمن و پایدار دست و پنجه نرم می‌کند. در هفته جاری این وضعیت با سقوط ارزش معاملات به مرز 100 میلیارد تومان در برخی روزها (که معادل 25 درصد روزهای اوج سال گذشته است) وارد فاز عمیق‌تری شد که نشان از عدم ورود نقدینگی جدید به سمت بازار سرمایه و بی‌تحرکی معامله‌گران دارد. این شرایط البته قرائن خود را در بیرون از بورس نیز دارد؛ جایی که رکود اقتصاد کلان و بی‌خبری در سیاست خارجی، انگیزه جدیدی برای سرمایه‌گذاران ایجاد نکرده و اوضاع همچنان بر مدار صبر و انتظار پیش می‌رود.



دلگرمی سهامداران ساختمانی به پیشنهاد جدید

در اواخر دوران رونق چشمگیر 17ماهه بازار سهام که از نیمه مرداد 91 آغاز شد و در 15 دی‌ماه 92 به پایان رسید، نام یک صنعت پررنگ شد: انبوه‌سازی. به این ترتیب، سهام این گروه به رغم تعمیق رکود در بازار مسکن مورد هجوم پول‌های سرگردان قرار گرفت و به دلیل ارزش بازار نسبتا کوچک، جهش بسیار سریع و اعجاب‌انگیز 80درصدی را در فاصله 30 مهر ماه تا نیمه دی‌ماه سال گذشته تجربه کرد. به دلیل عدم پشتیبانی توجیه بنیادی از این رونق اعجاب‌انگیز، این شرایط، دولت مستعجل بود و سهام این گروه در مدت 6 ماه بعدی به طور متوسط 50 درصد سقوط کرد تا همان‌طور که در دوران رونق بهترین عملکرد را در مقایسه با رقبا از آن خود کرده بود، در دوران رکود نیز ضرب شستی سخت و دشوار به سهامداران نشان دهد. در یک ماه گذشته، وضعیت سهام این گروه اندکی رو به بهبود گذاشته و رشد حدود 10 درصدی را از حضیض نیمه تیر ماه به ثبت رسانده است. رونق مورد اشاره این بار البته بر مبنای برخی گمانه‌زنی‌ها از یک تحول بنیادی صورت می‌پذیرد که عبارت از پیشرفت پیشنهاد وزارت مسکن مبنی بر تشکیل صندوق‌های پس‌انداز مسکن در بانک‌ها و اعطای تسهیلات 75 تا 80 میلیونی به متقاضیان خرید ملک است.



بر‌اساس این پیشنهاد که با جلب موافقت بخش‌های دیگری از دولت از جمله بانک مرکزی به مرحله اجرایی نزدیک‌تر شده، متقاضیان خرید مسکن می‌توانند با سپرده‌گذاری در بانک‌های تجاری (و نه فقط بانک مسکن) در مدت کمتر از یک سال به میزانی بیش از سپرده خود وام خرید مسکن دریافت کنند. این پیشنهاد در ابتدا با انتقاداتی در زمینه احتمال ایجاد کسری و فشار بر منابع بانک‌ها و نیز ایجاد موج سوداگرانه در بازار مسکن مواجه شد، اما آن طور که از قرائن پیدا است، حامیان طرح در وزارت مسکن، در به کرسی نشاندن استدلال‌های خود، موفق شده و احتمالا این طرح ظرف ماه‌های آتی در بانک‌های کشور اجرایی خواهد شد. با توجه به رکود فراگیر در بازار املاک و درگیر بودن اکثر شرکت‌های ساختمانی بورس در پروژه‌های انبوه‌سازی، اجرایی شدن این پیشنهاد می‌تواند مشکل سنتی صنعت ساختمان را مبنی بر کمبود نقدینگی و سرمایه در گردش که اخیرا تعمیق شده تسکین بخشد و بستر ایجاد تحرک اقتصادی در انبوه‌سازان و سایر بخش‌های اقتصادی مرتبط با صنعت ساختمان را ایجاد کند. شاخص صنعت انبوه‌سازی در هفته جاری تحت تاثیر اخبار مزبور سه‌درصد افزایش یافت.



روزگار ناخوش صندوق‌ها

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به‌عنوان ابزاری مناسب برای سرمایه‌گذاری افراد غیرحرفه‌ای در بورس شناخته می‌شوند. این باور عمومی، در کنار عملکرد خیره‌کننده این صندوق‌ها به‌ویژه در دوره رونق شتابان بازار سهام (از مرداد 91 تا دی ماه 92)، موجب هجوم سنگین سرمایه‌گذاران حقیقی برای خرید واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های مزبور شد، ولی با تغییر روند بازار و ورود به فاز منفی، وضعیت دگرگون شد. کارنامه یک سال اخیر صندوق‌ها نشان می‌دهد که مدیران اغلب صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای مواجهه با شرایط دشوار آمادگی نداشته و از همین رو در فاز نزولی، عملکردی به‌مراتب ضعیف‌تر از متوسط بازار داشته‌اند. در همین راستا، در بین 59 صندوق مشترک فعال در سهام در یک سال اخیر تنها 22 درصد صندوق‌ها (13 صندوق) عملکردی بهتر از متوسط بازار (حدود 27 درصد) داشته‌اند و مابقی نتایجی ضعیف‌تر را به نمایش گذاشته‌اند. در واکاوی دلایل این امر می‌توان به عملکرد بی‌محابای این نهادهای مالی در اواخر دوره رونق اخیر بورس (پاییز 92) اشاره کرد؛ دوره‌ای که اغلب صندوق‌ها به محض ورود نقدینگی جدید اقدام به خرید سهام به نرخ‌های گران روز می‌کردند و در این میان، حتی برخی صندوق‌ها با استفاده از اعتبار اخذ شده از شرکت‌های کارگزاری با روش اهرمی به سرمایه‌گذاری می‌پرداختند.



علاوه‌بر این، افزایش سریع منابع، موجب گرایش برخی صندوق‌ها به سمت سهام کوچک و فاقد توجیه بنیادین شد که تنها با جریان تزریق مستمر پول هر روز صعود بیشتری را تجربه می‌کردند. این استراتژی‌ها طبیعتا تنها در بازار صعودی کارآمد بود و با ورود بورس به رکود، نتایج تلخ این رویکرد پر‌ریسک آشکار شده است. به این ترتیب، با سقوط 16درصدي شاخص کل از نقطه اوج، ارزش منابع تحت مدیریت صندوق‌های سهام حدود 50 درصد کاهش یافته است که بر موج سنگین ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری توسط سهامداران حقیقی با تحمل زیان دلالت دارد که از هراس سقوط بیشتر، راه خروج از بورس را پیش گرفته‌اند. به نظر می‌رسد با درس گرفتن از تجربه اخیر، مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک باید نسبت به تدوین یک استراتژی دقیق مبتنی بر رعایت اصول محافظه‌کاری در سرمایه‌گذاری‌ها اقدام کنند تا در مواجهه با فراز و فرودهای آتی بازار سهام بتوانند به رسالت اصلی خود که تامین بازدهی منطقی برای سرمایه‌گذاران غیر‌حرفه‌ای با تحمل ریسک معقول است، موفق شوند.



پیامد عدم مهار اژدهای نقدینگی برای بازارها

انتشار آمار رشد نقدینگی بیش از 30 درصدی در 12ماهه منتهی به آغاز تابستان 93 نکته‌ای نیست که بتوان به سادگی از کنار آن گذشت. این رشد قابل توجه که حتی با فرض کنار گذاشتن آمار موسسات مالی و اعتباری جدید از میانگین بلندمدت اقتصاد ایران (25 درصد سالانه پس از انقلاب) نیز بالاتر است، با وجود برقراری سیاست‌های انضباطی دولت یازدهم در زمینه مهار پایه پولی و احیای استقلال بانک مرکزی روی داده است. سیاست‌های مزبور البته با واریز معادل ریالی بخشی از ارزهای نفتی در اسفندماه گذشته توسط بانک مرکزی به حساب خزانه (که منجر به افزایش 12 درصدی پایه پولی کل کشور شد) و نیز عدم انتشار مجدد اوراق مشارکت 6 ماهه بانک مرکزی (که در بهمن گذشته به ارزش 2200 میلیارد تومان به فروش رفت) تا حدی کمرنگ شده و نشان از تسهیل سیاست‌های دولت درخصوص کنترل پایه پولی (به‌عنوان موتور محرک ایجاد نقدینگی) دارد. رشد اخیر نقدینگی و تداوم احتمالی افزایش آن با شتاب بالا، براساس تجربیات گذشته، توقف افت نرخ‌های تورم و ایجاد انگیزه‌های سوداگرانه در بازار دارایی‌ها با یک فاز تاخیر را در پی دارد؛ وضعیتی که در کنار کاندیداهای سنتی جذب‌کننده نقدینگی نظیر املاک و مستغلات، طلا و ارز، زمینه‌ساز رونق بورس ناشی از تداوم تورم و به تبع آن رشد متناسب درآمد و سودآوری شرکت‌های بورسی متناسب با افزایش نرخ کالاها و خدمات خواهد بود.