صنايع پتروشيمي خليج فارس (فارس)

[alizadeh.f]

شرط و شروط سازمان خصوصیسازی برای کشف قیمت بزرگترین شرکت بورسی






در حالی که بازار سرمایه برای دومین بار در آستانه عرضه بزرگ ترین شرکت بورسی قرار داشته و نگرانیهای زیادی پیرامون قیمت کشف شده برای این شرکت بزرگ دولتی وجود دارد که معاون سازمان خصوصی سازی اعلام کرد: سهام هلدینگ خلیج فارس کمتر از قیمت کارشناسی شده به فروش نمیرسد.

حسن محمد تبار- معاون سازمان خصوصی سازی - در گفتوگو با خبرنگار بورس خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)، در مورد قیمت گذاری سهام هلدینگ خلیج فارس در بورس گفت: قیمت سهام هلدینگ خلیج فارس در روز عرضه و بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود.

وی با بیان اینکه عرضه سهام هلدینگ خلیج فارس در روز 28 اسفند ماه موفقیت آمیز نبود، خاطرنشان کرد: بازارسرمایه در این مدت فرصت داشت تا وضعیت این شرکت و شرکتهای زیر مجموعه را ارزیابی کرده و مورد بررسی قرار دهد و سازمان خصوصی سازی نیز با توجه به عرضه قبلی قیمت سهم را مورد بررسی قرار دهد.

محمدتبار در پاسخ به این سوال که آیا سازمان خصوصی سازی قیمت مورد خود را از قیمت عرضه قبلی کاهش خواهد داد یا خیر ؟ گفت:سازمان خصوصی سازی قیمت کارشناسی شدهای دارد که نمی تواند سهام هلدینگ را کمتر از قیمت کارشناسی شده به فروش برساند.


وی با بیان اینکه سازمان خصوصی سازی مکانیزم بازار را مدنظر قرار می دهد، تاکید کرد:تمام تمرکز سازمان خصوصی سازی رعایت سیستم بورس و مکانیزم عرضه است زیرا در این سیستم است که کشف قیمت واقعی صورت می گیرد.

این مسئول سازمان خصوصی سازی با تاکید بر اینکه تمام تلاش سازمان خصوصی سازی کشف قیمت عادلانه در این سهم است، نسبت به فروش سهام هلدینگ خلیج فارس در روز سه شنبه اظهار امیدواری کرد و گفت: در صورتی که این بار نیز سهام هلدینگ خلیج فارس به فروش نرسد، طبق الزامات دستورالعمل افشا باید هلدینگ خلیج فارس صورتهای مالی 9 ماه خود را به بازار ارائه کند تا مجال عرضه مجدد را پیدا کند.

به گزارش ایسنا،5 درصد از سهام هلدینگ خلیج فارس در روز 28 اسفند ماه در بورس تهران عرضه شد که علی رغم تجهیز نقدینگی از سوی بازار، این سهم به دلیل تفاوت قیمت زیاد خریدار و فروشنده با اقبال بازار مواجه نشد و روی میز فروش باقی ماند.

در حالی که عرضه سهام بزرگ ترین شرکت دولتی در آخرین روز اسفند ماه ناکام ماند که سازمان خصوصی سازی قصد دارد تا دوباره 5 درصد از سهام این شرکت را قبل از فرارسیدن زمان ارائه صورتهای مالی در روز 27 فروردین ماه به فروش برساند.عرضه ای که مهم ترین عرضه تاریخ بازار سرمایه به شمار می رود و تاثیر به سزایی در بازار دارد.

[نون و قلم]

شاهین یاسمی

* گروهی معتقدند که امروز یکی از سیاسیترین واگذاریها در تاریخ اقتصاد کشور اتفاق میافتد

امروز برای دومینبار قرار است پنجدرصد از سهام هلدینگ دوهزار و 400میلیارد تومانی خلیجفارس عرضه شود؛ عرضهای که دوسه سالی بود سهامداران را در اغما نگه داشته بود. افزایش سرمایه 400درصدی پس از دوسه سال و بالابردن حجم و تعداد سهام قابل عرضه دو ماه مانده به انتخابات ریاستجمهوری، شائبه انتخاباتیبودن عرضه این دارایی ارزنده دولت را دوچندان کرده است. اما برخی معتقدند اینبار دولت در آستانه انتخابات به جای سیبزمینی، سهام به مردم میدهد. باز هم در آستانه انتخاباتی دیگر احتمال مانوری تبلیغاتی که انتخاباتی است، میرود. پس از پشت سر گذاشتن دو سال پرفاجعه اقتصادی که ارمغانشان دلار سههزار و 600 تومانی، سکه طلای یکونیممیلیون تومانی، پژو206، 40میلیون تومانی، افزایش قیمت مسکن صددرصدی، تورم بالای 31/5درصدی، نقدینگی 430هزارمیلیارد تومانی، نرخ بیکاری بالای 12/2درصدی و در یک کلام اقتصاد یکسومی و گرانی بود، سهام امروز در تالار شیشهای حافظ عرضه میشوند تا مانند دارویی توهمزا در آستانه انتخابات این خاطرات تلخ را از اذهان عوام مردم پاک کند. سهامی که قرار است سود و پول خوبی نصیب خریداران خود کنند و اقتصادی که در حال مرگ است را گلوبلبل جلوه دهد! اما خریداران امروز بازار تنها اهالی بازار سرمایه نیستند؛ چراکه در آستانه عرضه، چهرههای ناشناخته و جدید و ناآشنا با بورس در تالار حافظ و کارگزاریها به چشم میخورند که گویا برای نخستینبار است میخواهند سهام خریداری کنند، زیرا تازه برای ثبتنام و دریافت کد بورسی اقدام کردهاند. آیا کارمندان دولتی برای خرید سهام راهی کارگزاریها شدهاند؟! آیا خریداران سهام خصوصیسازی دولتیها هستند؟! آیا دولت قرار است به دولت فروخته شود؟! یا عوام غیربورسی قرار است باز هم در آستانه انتخاباتی دیگر بعد از انتخابات پرحاشیه 88 یارانه انتخاباتی بگیرند. البته تبلیغات انتخاباتی محدود به این حوزه از اقتصاد نیستند. این روزها که چیزی نمانده به انتخابات، بازار شعار و تبلیغات در حال داغشدن است و احتمالا سیبزمینیها به شکل جدیدی در بازارهای مختلف برای جذب رای بین مردم توزیع میشوند. شاید بعضی از عوام آمدهاند تا سهمیهانتخاباتیشان را بگیرند؛ مانند انتخابات سال 88! تبلیغ بیسابقه سازمان خصوصیسازی و دولت در آخرین روز معاملاتی سال 91 راه به جایی نبرد و سهام دولتیها روی دست دولتیها ماند. گویا اینبار از ترس عدمموفقیت مجدد در عرضه، سقف خرید را باز گذاشتهاند. شنیدههایی هم درباره خریدهای دستوری بعضی از موسسات، کارگزاریها، بانکها و شرکتهای سرمایهگذاری به گوش میرسد که در صورت شکست مجدد عرضه وارد عمل میشوند و با توجه به نبودن سقف و محدودیت خرید موفقیت عرضه را تضمین میکنند. به هر حال میتوان گفت که امروز یکی از رنگیترین روزهای بورس است؛ منتها این رنگ هرچه که باشد به چیزی جز سیاست ربطی ندارد. این مسئله را کارشناسان بورسی نیز تایید میکنند. آیا تاریخ اقتصادی ما سهشبه رنگی را در حافظه ثبت میکند؟
اگرچه عملکرد و سود سه سال گذشته هلدینگ خلیجفارس در اختیارمان نیست ولی با در نظرگرفتن سود تلفیقی سال گذشته، قیمت سهام این شرکت در عرضه تدریجی از 600 تا 750 تومان مناسب است. البته شایعاتی درباره قیمت احتمالی حدود 800 تا 850 تومانی روز گذشته در بازار پیچیده بود. اما کارشناسان کارگزاریها قیمت را در حدود 900 تومان پیشبینی میکردند. اگر امروز قیمت این نماد در محدوده 900تومان معامله شود و این بزرگترین واگذاری دولت در آستانه انتخابات به سرانجام برسد باید به این سوال پاسخ داد که آیا اتفاقی افتاده است که سرمایهگذاران اینبار اقدام به خرید سهام کردهاند؟ آیا تحلیلگران اشتباهی را مرتکب شده بودند که اکنون به آن پی بردهاند؟ دولت قرار است خودش خریدار باشد؟ البته از آنجا که در عرضه تدریجی سرمایهگذارانی همچون مردم عادی و اشخاص حقیقی وجود دارند، بهتر آن است که دولت به نفع بازار سرمایه کشف قیمت را با نرخهایی پایینتر از ارزش ذاتی سهم انجام دهد و در عوض اقدام به سودآوری در معاملات بلوکی کند. از آنجا که کشف قیمت و به رسمیتشناختن معامله سهام در عرضه اولیه منوط به معامله 60درصدی آن سهم است، عرضه سهدرصد از سهام «فارس» در اولین عرضه مناسبتر از عرضه پنجدرصدی آن به شمار میآید. چراکه کشف قیمت در عرضه پنجدرصدی منوط به معامله سهدرصد از سهام عرضه شده است. عدم تعیین بازه قیمتی برای عرضه سهام از طرف عرضهکننده عاملی به شمار میآید که سرمایهگذار را با مشکل تصمیمگیری درباره تامین نقدینگی مواجه کرده است.
این غول پتروشیمی که 15شرکت زیرمجموعه دارد با سرمایه 60میلیارد ریالی تشکیل شد ولی در یک اقدام شبههانگیز بعد از افزایش سرمایه 400درصدی قرار شد با سرمایه جدید یعنی 24هزار و 789میلیارد ریالی پس از کشمکشهای فراوان در اسفندماه سال گذشته عرضه شود. همانطور که در گزارش قبلی هم اشاره شد، میتوان این طور برداشت کرد که دولت با این افزایش سرمایه قصد داشته تعداد سهام شرکت را که مانند سیبزمینیهای انتخاباتی است، افزایش دهد تا حجم و تعداد سهام عرضهشده زیاد شود و تعداد بسیاری از مردم بتوانند تعداد سهام بیشتری خریداری کنند. با توجه به اینکه عرضههای اولیه در بازار سرمایه معمولا در هفتههای پس از عرضه سود جالب توجهی نصیب سهامداران و فعالان بازار کردهاند، به نظر میرسد هدف دولت از عرضه این سهم در این مقطع یعنی نزدیک انتخابات این است که سود خوبی از این نماد نصیب مردم عادی، تازهواردان بورس و همچنین نوسانگیران کند تا بتواند با این سودرای بخش قابلتوجهی از آنها را به سمت خود بکشاند. ولی همانطور که اشاره کرده بودیم، روی دیگر سکه این است که این سودآوری به احتمال بسیار زیاد تا زمان برگزاری انتخابات ادامه خواهد داشت و پس از انتخابات ادامه روند مثبت این نماد در هاله ابهام قرار دارد.
بررسی بنیادی هلدینگ خلیجفارس نشان میدهد که 15شرکت زیرمجموعه این هلدینگ نقاط قوت و ضعفی دارند که دانستن آنها میتواند برای اهالی واقعی و همچنین انتخاباتی بورس اطلاعات ارزندهای بدهد تا بهتر بدانند میخواهند سهامدار چه شرکتی بشوند. پتروشیمی بندر امام از زیرمجموعههای این هلدینگ اگرچه یک شرکت قدیمی به شمار میآید اما هزینه استهلاک پایین این شرکت و همچنین میزان صادرات بالای آن از عواملی است که سودآوری خلیجفارس را افزایش میدهد. پتروشیمی پارس با برخورداری از شرکتهای زیرمجموعه مناسب و پتروشیمی برزویه با ارزش جایگزینی بالا از جمله مزایای هلدینگ خلیجفارس به شمار میآیند. دو شرکت خدماتی زیرمجموعه «فارس» در حال ارائه خدمات با نرخهای یارانهای میباشد اما در صورتی که پس از خصوصیسازی هلدینگ خلیجفارس، این دو شرکت نیز به صورت آزاد اقدام به فروش سه انرژی بخار، برق و آب کنند میتوانند با ایجاد رقابت انحصاری سوددهی بالایی را برای «فارس» به ارمغان آورند. در حال حاضر فروش محصولات هلدینگ خلیجفارس به واسطه شرکت بازرگانی پتروشیمی انجام میگیرد که 45درصد از آن متعلق به هلدینگ خلیجفارس و 55درصد دیگر آن در مالکیت بخش خصوصی است. با وجود حجم بالای صادرات پتروشیمی در صورتی که هلدینگ خلیجفارس پس از خصوصیسازی اقدام به تاسیس یک شرکت بازرگانی کند میتواند صددرصد سود ناشی از فروش خود و شرکتهای زیرمجموعه را به نفع خود کسب کند. هلدینگ پتروشیمی خلیجفارس دارای هشت شرکت زیانده است و به همین دلیل نباید قیمت بالایی برای آن در نظر گرفته شود. اما اینکه این شرکتها بسیار کوچک هستند و رقم زیان آنها در مقابل ارزش دیگر شرکتهای این هلدینگ بسیار ناچیز است و همچنین این هلدینگ یک شرکت صادراتمحور است که50درصد از ارزش صادرات کل کشور را به خود اختصاص داده است، میتواند تاکید بر ارزندهبودن سهام هلدینگ خلیجفارس باشد. همچنین این شرکت با توجه به بدهی ارزی چهارمیلیارد دلاری از ارزش ذاتی بسیار خوبی برخوردار است. اما از نقاط ضعف هلدینگ خلیجفارس، عدم شفافیت ارقام مربوط به نرخ خوراک، نرخ فروش محصولات است. روش تشکیل این هلدینگ و ادغام 15شرکت به طور همزمان عواملی از جمله عدم شفافیت نرخ خوراک، محصولات شرکت و همچنین عدم تعیین نرخ ارز پرداخت سرمایهگذاریها بابت طرحهای توسعه شرکتهای زیرمجموعه را به دنبال داشته است. عدم شفافیت حسابهای تلفیقی هلدینگ خلیجفارس نیز از دیگر ضعفهای این شرکت است.

[نون و قلم]

دیر سرمایه گذاری بیمه اتکای ایرانیان در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: در روند عرضه و تقاضای یک سهم عامل تعیین کننده، قیمت سهم است. اما در 28 اسفند ماه سال گذشته قیمت عرضه "فارس" توسط فروشنده با نظر فعالین بازار تفاوت فاحشی داشت و به همین دلیل استقبال چندانی از این عرضه به عمل نیامد.

جاویدی افزود: طی روز جاری در شرایطی بازار از سهم مذکور استقبال می کند که سازمان ذی ربط در قیمت عرضه تجدید نظر کرده و با تغییر سیاست های خود سهم را برای متقاضیان خرید جذاب تر کند و ایجاد این جذابیت تنها از طریق کاهش قیمت امکان پذیر است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ارزنده بودن سهام هلدینگ خلیج فارس گفت: در اینکه سهم ارزندگی لازم را دارد، شکی نیست. اما مهم تر از آن برای بازار جذابیت قیمت عرضه است. چراکه حجم سهام عرضه شده نقدینگی بالایی نیاز دارد.

وی پیرامون شایعات موجود از قیمت 800 تا 850 تومانی مورد نظر سازمان خصوصی سازی برای عرضه طی روز جاری و اینکه آیا قیمت مذکور جذابیت لازم را برای سرمایه گذار دارد یا خیر؟ اظهار داشت: در ارزیابی وضعیت سهم همچنان ابهاماتی وجود دارد و تا زمانی که این ابهامات همچون اوضاع زیرمجموعه ها و نحوه پیش بینی آنها پیرامون نرخ ارز رفع نشود، کماکان اطلاعات قبلی پایه تحلیل و ارزیابی قیمت سهام هلدینگ قرار می گیرد.

از این رو با توجه به عدم انتشار اطلاعات جدید، به نظر می رسد بازار نسبت به قیمت محدوده 850 تومان بی توجه بوده و همچنان بر برآورد قیمتی قبلی خود یعنی محدوده 500 تا 700 تومان استوار باشد.

جاویدی افزود: پیش بینی می شود هر چقدر مبلغ عرضه از سقف مورد انتظار سرمایه گذاران در محدوده 700 تومانی پایین تر باشد، سهم با استقبال مواجه می شود.

وی عرضه در دقایق پایانی آخرین روز کاری سال گذشته و تعجیل در اجرای این برنامه را از دیگر دلایل رفتار محتاطانه بازار پیرامون خرید این سهم دانست و عنوان کرد: طی جلسه معارفه شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس نیز افشاگری خاصی صورت نگرفت تا از زوایای مختلف ابهامات فعالین بازار روشن شود. با این وجود اصرار بر عرضه در دقایق پایانی معاملات سال اخیر از دید کارشناسی شک برانگیز بود. چراکه فرصت تجزیه و تحلیل را از کارشناسان و فعالین بورسی سلب کرد.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: این در حالی است که سهم مذکور می توانست پس از رفع ابهامات موجود و رعایت اصول مطمئن تری عرضه شود.

جاویدی در خاتمه با مناسب ندانستن زمان مجدد عرضه اولیه سهام "فارس" تصریح کرد: با توجه به پافشاری سازمان خصوصی سازی پیرامون انجام عرضه مذکور طی ماه جاری، به نظر می رسد باید تعدیل قابل ملاحظه ای در قیمت عرضه صورت گیرد. هرچند شنیده ها حاکی از انجام توافقاتی با خریداران حقوقی و سرمایه گذاران نهادی با سازمان مذکور است تا با کمک آنها این برنامه با موفقیت عملی شود.

[bahary]

با توجه به سفارشات خرید و فروش اکثر سهم ها بنظر میاد هیچ عطشی برای خرید فارس وجود ندارد و احتمال ناکام ماندن مجدد عرضه وجود دارد.

[alizare1982]

با توجه به سفارشات خرید و فروش اکثر سهم ها بنظر میاد هیچ عطشی برای خرید فارس وجود ندارد و احتمال ناکام ماندن مجدد عرضه وجود دارد.

سلام. دقيقا من با نظرتون موافقم. ظاهرا اينبارم عرضه اش ناموفق باشه. نميره اين سهم شوم بدقدم! پدر بورس رو درآورد با اين آمدم آمدم اش ............

[mehrdad89]

به نقل از گروه اداف

دوستان زیادی سوالی مطرح کرده اند مبنی بر این که با فرض عدم عرضه فارس یا عرضه آن در قیمت بالا، از سهام فوق این بار کدام سهام صف خرید خواهند شد؟
البته باید خدمت این عزیزان عرض نمود که خرید برخی از این سهام که با رشد 10 تا 28 درصدی پس از عرضه مواجه شده اند و به قیمت های قبلی برنگشته اند، با ریسک بالاتری همراه است.
برای رسیدن به پاسخ این سوال که کدام یک از سهام فوق، در صورت تکرار سناریوی قبلی ارزش خرید را دارد باید 3 سوال زیر را پاسخ دهیم:
1- کدام یک از سهام فوق در نزدیکی قیمت قبل از روز عرضه ناموفق فارس قرار دارند؟
پاسخ: فخوز، وسپه، فولاد، کچاد، ذوب، ومعادن و شپاس
2- کدام یک از 7 سهم سوال قبل، در روند صعود و یا کف قیمتی قرار دارند؟
پاسخ: شپاس، فولاد، کچاد، ذوب، ومعادن، فخوز، وسپه
3- سهام فوق، به ترتیب چه سودی را از یک روز قبل از عرضه ناموفق فارس تا بعد از آن، به خریداران هدیه نمودند؟
پاسخ:
شپاس:15/85 درصد
ذوب:14/21 درصد
ومعادن:14/3 درصد
کچاد:12/64 درصد
فولاد:12/37 درصد
وسپه:11/15 درصد
فخوز:10/7 درصد

از آنجا که سهم فارس از نظر گروه اداف بیش از 600 ارزندگی ندارد، به نظر می رسد که قیمت های منفی 7 سهم فوق، امروز باز هم مورد اقبال واقع گردند و این سهام بتوانند نوسان بالای 10 درصدی را نصیب سهامداران خود نمایند...
توجه داشته باشید که مطالب فوق توصیه به خرید نمی باشد... لطفاً با تحلیل خود پیش بروید و این مطالب را تنها به عنوان یک پیش زمینه ی فکری از ما بپذیرید. چون بازار امروز از قبل قابل پیش بینی نیست و ممکن است سناریوی قبلی تکرار نشود....اما اگر تکرار بشود؟

[آریو]

عرضه سهم بالای 800 تومان با شکست مواجه خواهد شد

[کیوان]

دوستانی که مفید آنلاین دارند آیا میتونند نماد وفارس را ببینند؟! ظاهرا نمادش در سیستم تعریف نشده !!!

[Hamid Broker]

امیدوارم به هر قیمتی که شده عرضه صورت بگیره. در غیر اینصورت دوباره بعد از یه مدت سایه حضورش بازار و تحلیلها رو به هم میریزه

[Dr.boursi]

کیوان جان من فارس زدم و مشکلی نداره اضافه کرد