كي بي سي

**negarminavi** · 2015/07/22, 16:39

پاسخ : كي بي سي

پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 1394/12/29 دوره 3 ماهه (حسابرسی نشده)

به اطلاع می رساند بر مبنای اطلاعات دریافتی از شرکت کي بي سي طی نامه شماره مورخ 1394/04/31 پیش بینی درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 1394/12/29 با سرمایه 90,000 میلیون ریال مبلغ 1,089 ریال به طور خالص پس از کسر مالیات می باشد.

پوشش 37 درصدی سود در 3 ماهه

**m.hossein** · 2015/07/28, 15:55

پاسخ : كي بي سي

بررسی شرکت کی بی سی (ازدیدگاه بنیادی و تکنیکال)

کوتاه درباره کی بی سی(بنیادی و تکنیکال)
شرکت کی بی سی یکی از شرکتهای قدیمی در زمینه واردات دارو در صنعت داروی کشور می باشد. که در سال 93 ، 3 درصد از سهم کل بازار واردات دارو بدون در نظر گرفتن واردات اقلام یارانه ای را به خود اختصاص داده است. و در بین شرکت های فعال در این زمینه رتبه 7 را به خود اختصاص داده است.
آخرین سرمایه ثبت شده شرکت 90,000 میلیون ریال می باشد. لازم به ذکر است مانده سود انباشته شرکت در پایان سه ماهه 94، 96,673 میلیون ریال می باشد. و خرید های خارجی خود را با ارز مبادله ای انجام می دهد. و پخش کننده اصلی محصولات این شرکت نیز شرکت پخش البرز می باشد.

جایگاه کی بی سی در تشکیلات گروه دارویی برکت

80.8% شرکت کی بی سی متعلق به گروه دارویی سبحان می باشد.
خدمات شرکت
· واردات و عرضه به موقع و مناسب اقلام تحت نمایندگی به بازار با هدف انتقال دانش فنی ساخت محصولات در داخل کشور.
· شرکت در مناقصات وزارت بهداشت،درمان و آموزش پزشکی و کسب سهمیه مناسبت از اقلام وارداتی یارانه ای.
· همکاری با نمایندگی های داخلی شرکت های دارویی به منظور اخذ تفویض اختیار واردات محصولات فوق تخصصی با ارزبری بالا.
· تأمین نیاز کارخانجات گروه به مواد اولیه دارویی با خرید انبوه و توزیع آنها در بین کارخانجات دارویی درخواست کننده با قیمت و شرایط پرداخت مناسب و تلاش در مذاکره با تولید کنندگان خارجی به منظور انتقال دانش فنی ساخت محصولاتی که در داخل کشور تولید نمی شوند و ساخت آنها موجبات خودکفایی هرچه بیشتر کشور را فراهم می نماید.
· مشارکت در فاز اول قرارداد منعقده به عنوان یک شریک قابل اعتماد در واردات و عرضه به موقع داروهای ساخته شده به بازار.

روند فروش شرکت تا سال 90 بیانگر کاهش سطح فعالیت، کاهش فروش و در نهایت سود شرکت می باشد. که از دلایل آن می توان به از دست دادن نمایندگی برند های مختلف، افزایش تعداد رقبا، کاهش سهم شرکت از محصولات یارانه ای و... اشاره کرد. افزایش فروش و سود شرکت از سال 91 به دنبال تغییر مدیریت شرکت در ماههای پایانی سال 90 و ایجاد تنوع در سبد محصولات شرکت حاصل شده است. در واقع به دنبال تغییر سیاست شرکت در واردات اقلام استراتژیک و دارای کشش بازار بالا و جایگزینی روش فروش قطعی به جای روش فروش امانی، جذب سهم قابل ملاحظه ای از داروهای یارانه ای وزارت بهداشت از طریق مناقصات مربوطه، فروش شرکت در سال 91 افزایش قابل ملاحظه ای داشته است.

محدودیت ها و مشکلات سال 93
· ممنوعیت خرید یوزانس
· نوسانات ارز
· قطع همکاری بانکهای اروپایی
· سیاست های انقباضی سازمان غذا و دارو در جهت کاهش 30 درصدی واردات دارو
· نیاز به نقدینگی بالا و افزایش هزینه های مالی
در صورت اجرایی شدن رفع محدودیت ها و تحریم های اقتصادی به خصوص تحریم های بانکی انتظار می رود مشکلات ناشی از مبادلات ارزی شرکت در کوتاه مدت مرتفع شود. و با کاهش احتمالی نرخ بهره انتظار کاهش هزینه های مالی شرکت نیز در میان مدت وجود دارد.
با افزایش درآمد های دولت نیز انتظار تعدیل سیاست های انقباضی در واردات دارو نیز وجود دارد.
نکات پیش بینی 94 بر اساس عملکرد سه ماهه
شرکت در اولین پیش بینی خود سود هر سهم سال 94 را 995 ریال پیش بینی کرده است که در عملکرد سه ماهه توانست40 درصد آن را پوشش دهد باید توجه داشت افزايش سود خالص شرکت در عملکرد 3 ماهه اول نسبت به پيش بيني انجام شده براي سال 1394 ( به نسبت سه ماهه اول) عمدتا به دليل سود ناشي از ساير درآمدهاي عملياتي به مبلغ 11،150 ميليون ریال مي باشد که عمده آن بابت کميسيون ( کالي مجاني )دريافتي از دو شرکت تامين کننده سانوفي پاستور و ال آي ليلي به مبلغ 10،940 ميليون ر بوده و امکان تکرار نخواهد داشت . لذا چنانچه رقم مذکور به سهم سه ماهه هزينه پيش بيني شده عملياتي در بودجه سال 1394(8500 ميليون ریال) افزوده گردد اثر سود عملياتي جمعا مبلغ 13،275 ميليون ریال مي گردد. که پس از کسر ماليات 9،956 ميليون ریال مابه التفاوت در سود خالص ايجاد مي نمايد که اگر از سود خالص عملکرد 3 ماهه يعني 36،402 ميليون ریال کسر شود، سود خالص به رقم 26،446 ميليون ریال خواهد رسيد که نسبت به پيش بيني سود خالص3 ماهه ( 22،376 ميليون ریال) 18% افزايش از خود نشان ميدهد که به رقم افزايش فروش بودجه ( 16%) نزديک مي باشد.
شرکت در دومین پیش بینی خود بر اساس عملکرد سه ماهه سود خود را 1,089 ریال اعلام کرده است. و در سه ماهه توانسته 29% مبلغ فروش و 53% مقدار فروش پیش بینی شده را پوشش دهد.
ارزش گذاری سهام
ارزش گذاری بر اساس روش تنزیل عواید آتی

ارقام به میلیون ریال می باشد.

مفروضات
1. فروش سال 94 نسبت به 93 ، با در نظر گرفتن میانگین رشد سالانه سه سال گذشته و همچنین عملکرد سه ماه با افزایش 9 درصدی در نظر گرفته شده است. و برای سالهای 95 و 96 با نرخ رشد 20 درصدی در نظر گرفته شده است. لازم به ذکر است شرکت در گزارش توجیهی افزایش سرمایه فروش سالهای آتی را به شرح جدول ذیل پیش بینی کرده است.

ارقام به میلیون ریال می باشد.
2. نرخ مالیات 23.75% در نظر گرفته شده است.
3. هزینه مالی سال 94 معادل بودجه شرکت در نظر گرفته شده است. و برای سالهای 95 و 96 با توجه به افزایش حجم فعالیت های شرکت و نیاز به سرمایه در گردش با نرخ رشد 20 درصدی در نظر گرفته شده است.
4. هزینه های عمومی و اداری نیز با نرخ رشد 20 درضد افزایش داده شده است.
5. درصد تقسیم سود طبق روال 2 سال گذشته و معادل 85% در نظر گرفته شده است.
6. حاشیه سود ناخالص شرکت با توجه به عملکرد سالهای گذشته و چشم انداز مثبت آینده 19% در نظر گرفته شده است.
ارزش گذاری بر اساس نسبت p/e
با تنزیل سود 1,430 ریالی سال 94 و در نظر گرفتن p/e مرتبه .56، ارزش هر سهم شرکت 8,760 ریال برآورد می شود.
هزینه های مالی و احتمال افزایش سرمایه مجدد
با توجه به بالا بودن مانده تسهیلات دریافتی و در نتیجه هزینه مالی شرکت (125,854 میلیون ریال برای سال 94) که معادل نیمی از سود عملیاتی شرکت می باشد. و وجود سود انباشته 96,673 میلیون ریالی، که 60,270 میلیون ریال آن مانده سال 93 بعد از کسر سود تقسیمی سال 93 می باشد. احتمال افزایش سرمایه ترکیبی شرکت برای اصلاح مجدد ساختار مالی در آینده ای نزدیک وجود دارد. لاازم به ذکر است شرکت دلیل اصلی افزایش سرمایه 50 درصدی در سال 93 را نیز اصلاح ساختار مالی و کاهش هزینه های مالی ذکر کرده بود.
نگاه بازاری و تکنیکال
کی بی سی با سرمایه 90 میلیارد ریالی دارای ارزش بازار 559 میلیارد ریالی در تاریخ 5/05/94 می باشد. سهامدار 84 درصدی شرکت، گروه دارویی سبحان می باشد. همچنین یک شخص حقیقی با دارا بودن 2.6 درصد سهام شرکت در ترکیب سهامداری شرکت می باشد که در حال افزایش سهم خود با خرید از بازار است. عمده خریدار سهم در روز های اخیر نیز حقیقی های بازار بوده اند. و فروشنده در بازار کم و حجم معاملات پایین می باشد.

همانطور که در نمودار فوق ملاحظه می شود هم پوشانی سطح حمایتی 38% فیبو با محدوده حمایتی اندیکاتور Ichimoku ، سطح حمایتی قوی در محدوده 6,000 ریال ایجاد کرده است. که می توان این نقطه را پایان موج 2 اصلاحی در نظر گرفت، بر همین اساس هدف کوتاه مدت قیمت 7,000 ریال می باشد، که در
صورت شکست این محدوده و شکل گیری روند صعودی ،هدف بعدی سقف کانال و محدوده 860-870 می باشد. که انتظار می رود در بازه زمانی حدود 2 ماه به این هدف برسد.
هدف موج 3 نیز محدوده سقف قبلی ، 10,372 ریال می باشد. که انتظار می رود تا پایان سال جاری به این هدف دست یابد.
محمد رضا نیک رفتار

**negarminavi** · 2015/08/02, 09:01

پاسخ : كي بي سي

**negarminavi** · 2015/08/19, 16:02

پاسخ : كي بي سي

موضوع: پیشنهاد هیئت مدیره به مجمع عمومی فوق العاده در خصوص افزایش سرمایه

با عنایت به جزء "ب" ماده 13 دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات شرکت های ثبت شده نزد سازمان (مصوب 1386/05/03 هیئت مدیرة سازمان بورس و اوراق بهادار) به پیوست گزارش توجیهی هیئت مدیرة به منظور پیشنهادافزایش سرمایه از مبلغ 90,000,000,000 ریال به مبلغ 140,000,000,000 ریال از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی به منظور اصلاح ساختار مالي از طريق جلوگيري از خروج سرمايه در گردش و افزايش سودآوري که در تاریخ 1394/03/16 به تصویب هیئت مدیره رسیده و جهت اظهارنظر به حسابرس و بازرس قانونی ارسال شده، ارائه می گردد.اظهارنظر بازرس قانونی نسبت به گزارش مذکور متعاقبا اطلاع رسانی می گردد.

بدیهی است انجام افزایش سرمایة یادشده منوط به موافقت سازمان بورس و اوراق بهادار و تصویب مجمع عمومی فوق العاده می باشد.

**negarminavi** · 2015/08/31, 10:31

پاسخ : كي بي سي

**negarminavi** · 2015/09/02, 11:34

پاسخ : كي بي سي

**negarminavi** · 2015/09/15, 08:38

پاسخ : كي بي سي

شركت کی بی سی (سهامی‌عام)

موضوع : خلاصه تصمیمات مجمع عمومی فوق العاده

بدین‌وسیله به اطلاع می‌رساند مجمع عمومی فوق العاده شرکت کی بی سی (سهامی‌عام) در تاریخ 23/06/94 تشکیل شد و افزایش سرمایه شرکت از مبلغ 90 میلیارد ریال به مبلغ 140 میلیارد ریال (از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران) به تصویب مجمع رسید.

**negarminavi** · 2015/09/27, 10:00

پاسخ : كي بي سي

موضوع: مهلت استفاده از حق تقدم خرید سهام

بر اساس تصمیمات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 1394/06/23 با توجه به افزایش سرمایهُ شرکت از مبلغ 90,000 میلیون ریال به‌مبلغ 140,000 میلیون ریال ( از محل مطالبات و آورده نقدی مبلغ 50,000 میلیون ریال، ) ، مهلت استفاده از حق تقدم خرید سهام از تاریخ 1394/07/04 لغایت تاریخ 1394/09/03 و شماره حسابهای زیر جهت واریز وجوه تعیین شده ست.

شماره حساب بانک شعبه
810-8812-6 پاریان حافظ

**negarminavi** · 2015/10/07, 16:35

پاسخ : كي بي سي

پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 1394/12/29 دوره 6 ماهه (حسابرسی نشده)

به اطلاع می رساند بر مبنای اطلاعات دریافتی از شرکت کي بي سي طی نامه شماره مورخ 1394/07/15 پیش بینی درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 1394/12/29 با سرمایه 140,000 میلیون ریال مبلغ 909 ریال به طور خالص پس از کسر مالیات می باشد.

تعدیل مثبت 29.8 درصدی پیش بینی سود سالیانه و پوشش 72 درصدی سود در 6 ماهه

دلایل تغییر اطلاعات پیش بینی سال منتهی به 1394/12/29 (حسابرسی نشده) نسبت به اطلاعیه قبلی

تغيير اطلاعات پيش بيني سال مالي منتهي به 29 اسفند 1394 عمدتا به دليل برآورد تحقق ساير درآمدهاي غير عملياتي حاصل از خواب سرمايه در قراردادهاي فيمابين با مشتريان شرکت از جمله شرکتهاي پخش دايا دارو ، صدف دارو صبا ، ليوار مي باشد.

دلایل تغییر اطلاعات واقعی دوره منتهی به 1394/06/31 (حسابرسی نشده) نسبت به اطلاعیه قبلی

افزايش سود خالص شرکت در عملکرد 6 ماهه اول نسبت به پيش بيني انجام شده براي سال 1394 ( به نسبت شش ماهه اول ) عمدتاً به دليل سود ناشي از ساير درآمدهاي غيرعملياتي به مبلغ 40270 ميليون ريال از محل درآمد خواب سرمايه قراردادهاي منعقده و سود ناشي از ساير درآمدهاي عملياتي بمبلغ 11،559 ميليون ريال عمدتا بابت کميسيون ( کالاي مجاني ) دريافتي از دو شرکت تامين کننده سانوفي پاستور و ال آي ليلي مي باشد که در مورد اخير (سود غير عملياتي) امکان تکرار پيش بيني نگرديده ، بلکه مبلغ 10000 ميليون ريال هزينه در نيمه دوم سال در اين سرفصل برآورد مي گردد ، لذا سود شرکت در عملکرد شش ماهه عمدتا از ناحيه سرفصلهاي فوق الذکر تحصيل گرديده و منجر به تحقق 94 درصدي آخرين سود هر سهم پيش بيني شده براي سال مالي 1394 ( برمبناي عملکرد سه ماهه) گرديده است.

**negarminavi** · 2015/10/10, 19:12

پاسخ : كي بي سي

بررسی تحلیلی پیش بینی سال مالی منتهی به 94/12/29- کی بی سی

مصطفی حقیقی مهمانداری، مدیرعامل کارگزاری آبان - شنبه 18 مهر 1394 03:33:09 ب.ظ

شرکت در آخرین پیش بینی که برای سال مالی منتهی به ٩٤/١٢/٢٩ منتشر کرده ؛ سود هر سهم خود را با سرمایه ای معادل ١٤٠ میلیارد ریال به مبلغ ٩٠٩ ریال اعلام نموده است.این رقم نسبت به پیش بینی قبل با ٣٠ درصد تعدیل مثبت همراه شده است.هم چنین طی دوره ٦ ماهه منتهی به ٩٤/٦/٣١ ؛ حدود ٧٢ درصد این مبلغ پوشش داده شده است.

از دلایل تعدیل مثبت شرکت می توان به موارد زیر اشاره کرد :

١) با وجود افزایش فروش به میزان ٢١ درصد و رسیدن آن به مبلغ ١،٨١٩ میلیارد ریال ؛ بهای تمام شده افزایش ٢٦ درصدی داشته و به رقم ١،٥٢٩ میلیارد ریال رسیده تا نهایتا سود ناخالص با رشد ٢ درصدی به مبلغ ٢٩١ میلیارد ریال پیش بینی گردد.

٢) کاهش هزینه های عمومی حدود ١١ درصد و رسیدن آن به مبلغ ٤١ میلیارد ریال

٣) افزایش درآمدهای غیرعملیاتی از مبلغ ١٢ میلیارد ریال به مبلغ ٥٨ میلیارد ریال عمدتا به دليل برآورد تحقق خواب سرمايه در قراردادهاي فيمابين با مشتريان شرکت از جمله شرکتهاي پخش دايا دارو ، صدف دارو صبا ، ليوار مي باشد.

نکات با اهمیت :

مبلغ فروش محصولات شرکت در شش ماهه ابتدایی سال به صورت ماهانه در نمودار زیر نشان داده شده است ؛ مجموع فروش شرکت طی این دوره به مبلغ ٩٧٦ میلیارد ریال بوده و ٥٤ درصد مبلغ بودجه را پوشش داده است. هم چنین این رقم نسبت به دوره مشابه سال گذشته ٢٤ درصد رشد داشته است.(ارقام به میلیون ریال)

با افزایش ٢٧ درصدی بهای تمام شده طی دوره ٦ ماهه نسبت به مشابه سال گذشته ؛ حاشیه سود ناخالص از ١٩ درصد در ٦ ماهه سال قبل به میزان ١٧ درصد در شش ماهه سال جاری کاهش پیدا کرده است.گفتنی است این نسبت در بودجه برابر با ١٦ درصد پیش بینی شده است.
طی دوره ٦ ماهه ابتدایی سال ؛ مبلغ ٧٩٣ میلیون ریال صرف تامین مواد اولیه شده است که از این مبلغ ٤٣ درصد آن داخلی و ٥٧ درصد آن خارجی بوده است.از محل خرید مواد اولیه از خارج مبلغ ١٢.٩ میلیون یورو هزینه شده که این مبلغ با نرخ ٣٤،٧٣٩ ریال به ازای هر یورو تسعیر شده است.
هزینه های مالی ٦ ماهه با افزایش ٦٠ درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته مبلغ ٧١ میلیارد ریال گزارش شده که حاکی از روند افزایشی هزینه های مالی است.
نمودار زیر روند فروش، بهای تمام شده و سودآوری شرکت در سالهای گذشته را نمایش می دهد: (ارقام میلیارد ریال)

نتیجه گیری :

همانطور که اشاره شد فروش ٦ ماهه اول سال ٩٤ با پوشش ٥٤ درصدی پیش بینی محقق شده است. این در حالی است که معمولا فروش شرکت های دارویی در نیمه دوم سال وضعیت بهتری خواهند داشت و انتظار برای فروش مناسب شرکت و پوشش بودجه طی نیمه دوم سال وجود خواهد داشت.از طرف دیگر سود خالص شرکت طی دوره شش ماهه ٧٢ درصد مبلغ بودجه را پوشش داده که انتظار برای تعدیل مثبت مجدد شرکت را افزایش می دهد.

http://www.abanbroker.com/dideban-details-tahlil-etelayieh/p71952018.ab

**negarminavi** · 2015/10/14, 09:28

پاسخ : كي بي سي

**negarminavi** · 2015/10/22, 09:56

پاسخ : كي بي سي

اطلاعات و صورت‌های مالی میاندوره‌ای 6 ماهه منتهی به 1394/06/31 (حسابرسی نشده)

6 ماهه 94 نسبت به 93:

1- فروش : 24 درصد افزایش
2- سود ناخالص : 12 درصد افزایش

3- سود عملیاتی : 23 درصد افزایش
4- سود خالص : 36 درصد افزایش

5- سود شناسایی شده برای هرسهم در 6 ماهه : 1040 ریال

**negarminavi** · 2015/10/22, 10:04

پاسخ : كي بي سي

6 ماهه 94 نسبت به 93 :

مقدار تولید : 201.06 درصد افزایش

مقدار فروش : 166.33 درصد افزایش

مبلغ فروش : 24.19 درصد افزایش

**amir8118** · 2015/11/08, 23:41

پاسخ : كي بي سي

خبرها از کی بی سی حکایت از واردات 3 قلم داروی جدید با حاشیه سود مناسب حکایت دارد که میتواند بر سودآوری شرکت بیافزاید

**amir8118** · 2015/11/08, 23:44

پاسخ : كي بي سي

سود انباشه هر سهم در پایان دوره 6 ماهه 94 با سرمایه جدید به ازای هر سهم 135 تومان میباشد