صنایع آذراب ( فاذر )

[محسن مختاری]

موج شماری فاذر رو اینطور میبینم:



به نظرم موج (4) این سهم تموم شده
در نگاه کوتاه مدت یه 5 موجی صعودی شکل گرفته ( 1 از (5) )
و الان در موج 2 هستیم که اهداف 214 و 197 رو براش متصورم:

[عليمردان]

مواضع شرکت آذرآب در مورد افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابیها (تالار نیوز)

در پی اظهارات مسئولان سازمان بورس در مورد افزایش سرمایه شرکت ها از محل تجدید ارزیابی ها، شرکت بورسی آذرآب مواضع خود را اعلام کرد. به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس، این شرکت اعلام کرد: با عنایت به اینکه روش های مختلفی جهت افزایش سرمایه وجود دارد که می توان به افزایش سرمایه از محل سودهای تقسیم نشده ، اندوخته ها و مطالبات اشاره کرد، تمامی این موارد در روند سودآوری شرکت ها تاثیر مستقیم ندارد.
افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی داراییها با معافیت مالیاتی آن که یقیناً این موضوع مورد کارشناسی، کارشناسان منتخب دولت و مجلس قرار گرفته و به تصویب مجلس شورای اسلامی رسیده و مورد تایید شورای نگهبان نیز قرار گرفته و دستور العمل آن جهت اجرا ابلاغ شده ، مؤثرتر از سایر روش های افزایش سرمایه خواهد بود.
چه بسا شرکت هایی که الزامی به رعایت قوانین سازمان بورس اوراق بهادار ندارند به راحتی نسبت به انجام این مهم اقدام و ساختار مالی خود را اصلاح می کنند .
شرکت صنایع آذرآب بعنوان شرکت درخواست کننده که تمامی مراحل قانونی و روند اجرائی افزایش سرمایه را در زمان مقرر انجام داده و درخواست خود را در3 اسفند 90 در دبیرخانه سازمان بورس ثبت کرده نکاتی چند درخصوص افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها ارایه می کند:
1. عدم ارائه گزارش کارشناسی از سوی هیئت منتخب
مطابق ماده 8 آئیننامه اجرائی جزء ب بند 78 قانون بودجه سال 1390 کل کشور مصوب هیئت وزیران اشاره صریح می کند که تجدید ارزیابی و عمر مفید دارایی تجدید ارزیابی شده توسط کارشناس رسمی دادگستری صورت میپذیرد. ضمن اینکه مطابق بند 4 رویه اجرائی ابلاغ شده توسط سازمان بورس نیز این موضوع تائید شده است.
لذا این شرکت نیز مطابق الزامات پیش گفته تجدید ارزیابی دارائی های خود را در بهمن ماه 90 توسط احدی از کارشناسان رسمی دادگستری انتخاب شده توسط کانون کارشناسان رسمی دادگستری انجام و مستندات ارائه شده این در حالی است که الزام انجام این مهم توسط هیئت منتخب ابلاغ شده توسط مقامات بورسی در اردیبهشت ماه 91 ابلاغ شده است. اگرچه این شرکت انجام کارشناسی توسط هیئت منتخب را پس از ابلاغ توسط آن سازمان در دستور کار قرار داده و در حال انجام است.
2. کاهش قیمت تئوریک سهام به کمتر از یکصد تومان
ارزش روز و معاملاتی سهام شرکت صنایع آذرآب و شرکتهای همانند متأثر از عوامل متعدد درون و برون سازمانی بوده و میتوان مدعی شد که متغیرهای برون سازمانی مانند شرایط کلی بازار کسب و کار کشور، شرکت های همگروه با این شرکت ، بالا بودن حد شناور سهام و غیره از تاثیرگذاری بالاتری برخوردارند.
بنابراین قیمت معاملاتی سهام این شرکت را نباید مبنای قیمت هر سهم این شرکت پس از افزایش سرمایه در نظر گرفت و معقولانه است مبنای محاسبه را ارزش ذاتی سهام این شرکت قرار داد.
ارزش ذاتی سهم این شرکت با توجه به مزیتها و قابلیتها بسیار بالاتر از قیمت معاملاتی بوده و در صورت افزایش سرمایه به نظر میآید قیمت تعدیل شده با توجه به eps مثبت وروند سود دهی شرکت در سه سال گذشته و قراردادهای منعقد شده پائینتر از مبلغ اسمی هر سهم نباشد.
3. تاثیرپذیری سودآوری از فرایند تجدید ارزیابی
اطلاعات حسابداری درباره وضعیت مالی و عملکرد مالی واحدهای اقتصادی نقش مهمی در تصمیمگیریهای اقتصادی دارد و هرچه این اطلاعات از کیفیت بهتری برخوردار باشد آگاهی لازم برای اتخاذ تصمیمات بهتر افزایش مییابد و هر چه تصمیمات اتخاذ شده بهینه و کارآمد باشد اثربخشی واحد اقتصادی بهبود یافته و به اهداف سازمان که همانا سودآوری بیشتر است منجر خواهد شد.
اگرچه در نگاه اول این موضوع بصورت کیفی بوده و غیرقابل محاسبه و اندازهگیری به نظر میآید لیکن با توجه به مزایای زیر که برای تجدید ارزیابی دارائی ها توسط صاحبنظران متصور شده می توان آن را به صورت کمی بیان کرد و تاثیرات آن بر سودآوری شرکت را به اثبات رساند:
1)واقعیتر شدن بهای تمام شده محصولات تولیدی و سودآوری آن
2)تقویت منابع مالی شرکت
3)بکارگیری سیاست متوازن در تقسیم سود
4)افزایش نسبت مالکانه در صورتهای مالی و افزایش مالکیت سهامداران فعلی
5)کاهش نرخ سود مورد انتظار اعتبار دهندگان شرکت به دلیل کاهش ریسک اعتباری و افزایش رتبه اعتباری سهامداران
6)نشان دادن قیمت بازار دارائیها که از تاریخ تحصیل قیمت آنها به طور قابل ملاحظهای افزایش یافته است.
7)امکان دریافت تسهیلات بیشتر از بانکها یا مؤسسات تأمین مالی با وثیقهگذاری دارائیهای ثابت ضمن اینکه ارزش گذاری مناسب دارائی های ثابت میتواند به امکان دریافت مبلغ تسهیلات بیشتر کمک کند.
بنابراین مطمئناً افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارائیها مزایای بسیاری داشته که این مهم در سالهای اخیر مدنظر صاحبنظران و سیاستگذاران کلان کشور قرار گرفته و بجهت کمک و مساعدت به واحدهای اقتصادی بخصوص واحدهای تولید در قانون بودجه سالهای 90 و 91 لحاظ شده است.
ضمن اینکه با توجه به هماهنگی بعمل آمده با مسئولین بازار اولیه این شرکت در حال تهیه گزارشی در خصوص تأثیر کمی افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارائیها بر سود و زیان خود طی چند سال آتی است.
سه شنبه 16 خرداد 1391 ساعت 12:58

[7sin]

صنایع آذراب

شنیده ها حاکی از آنست که شرکت صنایع آذراب طرح افزایش سرمایه به میزان 200% از محل تجدید ارزیابی دارائیها را در دست اجرا دارد که بزودی و پس از اخذ مجوز از سازمان بورس اعمال خواهد شد

[masoudtb]

آیین نامه اجرایی ارزیابی دارایی ها پشت در هیأت دولت
بررسی موضوع افزایش سرمایه پست بانک و آذرآب/صدور 8 مجوز جدید در سازمان بورس
رییس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار سرمایه ای سازمان بورس شرط افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها را تصویب آیین نامه اجرایی این قانون از سوی هیأت وزیران اعلام کرد و از امکان بررسی طرح توجیهی افزایش سرمایه شرکت پست بانک در صورت درخواست آن خبر داد.

رییس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار سرمایه ای سازمان بورس شرط افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها را تصویب آیین نامه اجرایی این قانون از سوی هیأت وزیران اعلام کرد و از امکان بررسی طرح توجیهی افزایش سرمایه شرکت پست بانک در صورت درخواست آن خبر داد.

غلامرضا ابوترابی در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز، با اشاره به مصوبه مجلس شورای اسلامی راجع به افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی های واحدهای اقتصادی در قانون بودجه سال 1391، اظهار کرد: براساس جزء چهار بند 12 بودجه 91، افزایش سرمایه بنگاه های اقتصادی ناشی از تجدید ارزیابی دارایی های آنها با رعایت شروطی از شمول مالیات معاف هستند. در ادامه اما قانونگذار آیین نامه اجرایی این بند را منوط به تصویب هیأت وزیران کرده و از اینرو شرکت های متقاضی افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها باید منتظر این مصوبه باشند.

مصوبه مجلس در انتظار هیأت وزیران

وی با اشاره به فرآیند افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها در سال 90، خاطر نشان کرد: طی سال قبل، آیین نامه اجرایی این مصوبه از سوی هیأت وزیران در تاریخ 27 آذر ماه تصویب و ابلاغ شد که عملاً فرصت چندانی برای ارایه درخواست و بررسی تقاضای افزایش سرمایه واحدهای اقتصادی از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها وجود نداشت.

با این همه مجموعه ای از شرکت های مختلف که بخش عمده ای از آنها مشمول اصل 141 قانون تجارت بودند، درخواست خود مبنی بر افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها را به سازمان بورس ارایه کردند که از این تعداد تنها با افزایش سرمایه 300 میلیارد تومانی بانک کارآفرین، موافقت و دو شرکت غیر بورسی نیز تأییدیه مشروط دریافت کرده اند.

فعلاً درخواستی بررسی نمی شود

این مقام مسئول تکلیف سایر متقاضیان افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها را به تصویب آیین نامه اجرایی این قانون از سوی هیأت وزیران منوط کرد و گفت: تا این لحظه پرونده ای برای بررسی افزایش سرمایه از محل مازاد ارزیابی دارایی ها در سازمان وجود نداشته و آندسته از شرکت هایی که پیشتر درخواست خود را ارایه کرده بودند با بخشی از آنها به دلیل وجود اسناد مربوطه در دفاتر و تأیید در کمیته مربوطه، موافقت و مابقی ابطال شده اند.

با تجدید ارزیابی اتفاقی نمی افتد

ابوترابی در ادامه موضوع افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها را مورد بررسی قرار داد و گفت: در این فرآیند تنها می توان به خروج واحد اقتصادی از شمول ماده 141 قانون تجارت امیدوار بود چراکه زیان انباشته شرکت همچنان در حساب ها باقی مانده و حتی در سودآوری شرکت حتی یک ریال اضافه نمی کند. البته این موضوع برای صنعت بانکداری شاید بتواند نتایج متفاوتی را در برداشته باشد.

ماجرای افزایش سرمایه آذرآب چه بود؟

بررسی افزایش سرمایه شرکت آذرآب از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها و عدم موافقت سازمان بورس موضوع دیگری بود که این مقام مسئول راجع به آن افزود: این شرکت به عنوان نخستین واحد اقتصادی متقاضی استفاده از فرآیند مذکور، تنها درخواست ارزیابی دو قطعه زمین که یکی از آنها در جوار ساختمان سازمان بورس و دیگری در شهرستان اراک واقع می باشد را به این اداره ارایه کرده که تمامی مراحل ارزیابی آنها از سوی یک کارشناس دادگستری انجام گرفت که بر خلاف مقررات هیأت منتخب کانون کارشناسان است.

از سویی با توجه به تداوم روند سودآوری این شرکت، مشخص شد که با افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، علاوه بر اینکه نقدینگی جدیدی به صورت های مالی "فاذر" افزوده نمی شود بلکه قیمت بازاری این سهم پس از افزایش سرمایه به شدت پایین تر از ارزش اسمی آن نزول خواهد کرد که با منطق سازگار نیست.

پست بانک می تواند!

وی از افزایش سرمایه شرکت پست بانک نیز سخن گفت و افزود: این شرکت تاکنون هیچ گونه طرح توجیهی برای افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها به سازمان بورس ارایه نداده اما با توجه به شمولیت ماده 158 قانون تجارت و نیز اطلاق مفاد قانون بودجه 1391 برای پست بانک، این موضوع قابل اجرا بوده و در صورت درخواست، طرح توجیهی آن بررسی خواهد شد.

جدیدترین مجوزهای صادر شده برای افزایش سرمایه

رییس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار سرمایه ای سازمان بورس از جدیدترین مجوزهای صادر شده در این اداره نیز سخن گفت و افزود: در سال جاری با افزایش سرمایه شرکت بورس کالا از رقم 12 میلیارد تومان به مبلغ 20 میلیارد تومان موافقت شده که منابع آن بطور یکسان از محل سود انباشته و اندوخته احتیاطی تأمین خواهد شد.

شرکت سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه نیز افزایش سرمایه 50 درصدی را در پیش خواهد داشت که از محل سود انباشته و اندوخته احتیاطی وجوه آنرا تأمین خواهد کرد.

همچنین افزایش سرمایه بانک قوامین از مبلغ 280 میلیارد تومان به مبلغ 400 میلیارد تومان معادل 43 درصد از محل سلب حق تقدم سهام و عرضه عمومی از طریق فرابورس به قیمت هر سهم 150 تومان تأیید شده است.

در خصوص شرکت های بورسی نیز علاوه بر صدور مجوز افزایش سرمایه بانک کارآفرین، با افزایش 200 درصدی شرکت دارو سازی روز دارو از محل اندوخته طرح و توسعه، آورده نقدی و مطالبات حال شده و سود انباشته و همچنین افزایش 45 درصدی سرمایه شرکت قند پیرانشهر از محل سود انباشته مورد موافقت قرار گرفته است.

در این بین گروه سرمایه گذاری سایپا در مجمع فوق العاده سهامداران خود، افزایش سرمایه از مبلغ 300 میلیارد تومان به رقم 620 میلیارد تومان را به تصویب رسانده که 17 میلیارد تومان آن از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران و 14 میلیارد تومان نیز از محل سود انباشته تأمین خواهد شد. در نهایت مجوز افزایش سرمایه شرکت سرمایه گذاری شهری توس گستر نیز مورد تأیید قرار گرفته است.

[کورش]

باتوجه به خبربورس نیوز یکی ازمشکلات فاذرجهت افزایش سرمایه قیمت پایین سهم می باشد که خودناشی از بزخری سهامداران بالای یک درصد
می باشد پس جهت افزایش سرمایه می بایستی قیمت سهم بسیاربالاترازقیمت فعلی رشدنماید....:-d

[rezael]

آقا مجمع آذراب چه تاریخیه؟

[zereshkkk]

ماجرای افزایش سرمایه آذرآب چه بود؟

بررسی افزایش سرمایه شرکت آذرآب از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها و عدم موافقت سازمان بورس : ا شرکت اذراب به عنوان نخستین واحد اقتصادی متقاضی استفاده از فرآیند مذکور، تنها درخواست ارزیابی دو قطعه زمین که یکی از آنها در جوار ساختمان سازمان بورس و دیگری در شهرستان اراک واقع می باشد را به این اداره ارایه کرده که تمامی مراحل ارزیابی آنها از سوی یک کارشناس دادگستری انجام گرفت که بر خلاف مقررات هیأت منتخب کانون کارشناسان است.

از سویی با توجه به تداوم روند سودآوری این شرکت، مشخص شد که با افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، علاوه بر اینکه نقدینگی جدیدی به صورت های مالی "فاذر" افزوده نمی شود بلکه قیمت بازاری این سهم پس از افزایش سرمایه به شدت پایین تر از ارزش اسمی آن نزول خواهد کرد که با منطق سازگار نیست.

[عليمردان]

ماجرای افزایش سرمایه آذرآب چه بود؟

بررسی افزایش سرمایه شرکت آذرآب از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها و عدم موافقت سازمان بورس : ا شرکت اذراب به عنوان نخستین واحد اقتصادی متقاضی استفاده از فرآیند مذکور، تنها درخواست ارزیابی دو قطعه زمین که یکی از آنها در جوار ساختمان سازمان بورس و دیگری در شهرستان اراک واقع می باشد را به این اداره ارایه کرده که تمامی مراحل ارزیابی آنها از سوی یک کارشناس دادگستری انجام گرفت که بر خلاف مقررات هیأت منتخب کانون کارشناسان است.

از سویی با توجه به تداوم روند سودآوری این شرکت، مشخص شد که با افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، علاوه بر اینکه نقدینگی جدیدی به صورت های مالی "فاذر" افزوده نمی شود بلکه قیمت بازاری این سهم پس از افزایش سرمایه به شدت پایین تر از ارزش اسمی آن نزول خواهد کرد که با منطق سازگار نیست.

بورس چرا سلیقه ای عمل میکند مگر همین آذرابی که حضرات با دلیل مضحک افت قیمت زیر قیمت اسمی با افزایش سرمایه اش موافقت نمی کنند دو سه سال پیش قیمت هرسهم آن 32 تومن نبود!آنوقت کجا بودند این کارشناسان مگر صدرا 52 تومن نبود مگر ماشین سازی اراک زیر 100 تومان (قیمت اسمی نبود!چرا اینقدر سنگ انداری میکنید ؟چرا نمیگذارید ارزش دارایی های سهامداران به روز شود قیمت های املاک و دارایی های هریک از این شرکتها چند صددرص نسبت به 30 چهل سال قبل که در دفاتر ثبت شده افزایش پیدا کرده یکی از همان دلایلی که باعث شده قیمت این سهام افت کند یا رشد واقعی نداشته باشد همین عدم اطلاع بازار از ارزش واقعی دارایی های آنهاست شاه بخشیده ملیجک نمی بخشه دولت و مجلس و شورای نگهبان بعد از کلی کارکارشناسی و درنظر گرفتن مصالح بازار سرمایه طرحی را تصویب کردند حالا این کاسه های داغ تر از آش چوب میزارن لای چرخ و ناامیدی را گسترش میدهند بابا شما مثلا متولی بورس هستید نه دشمنش حال و روز این روزهای بورس و فرار سرمایه ها به بازار های مسکن و دلار و ارز و سایر بازار های کاذب و تشدید تورم بخاطر این گل به خودی هتای شما در سازمان بورس هست بازار نیاز به یک شوک مثبت داره تا خون تازهای تو رگهاش بیاد و رونق بگیره و سرمایه های سرگردان را هدایت کنه سمت بورس و تولید و بازار مولد چرا شما نظر هیچکس را غیر خودتون قبول ندارید و ساز خودتونو میزنید یعنی هیچکدام از کارشناسان دولتی که این لایحه را درقالب بودجه به مجلس دادن و هیچکدام از کارشناسان کمیسیونهای مختلف مجلس که این طرح را مفید تشخیص داده و تصویب کردن و هیچ کدام از کارشناسان بخض بررسی شورای نگهبان که مغایرتی در تصویب این طرح با سایر قوانین ندیدند و تصویب کردن و درقالب بودجه کل کشور توسط دولت ابلاغ هم شده بلانصبت نفهمیدن و مطلع نبودن الا شمای عقل کل ها !! که تو بورس نشستید و ان قولت میارید خوب یکباره تعطیل کنید همه ارگانها و دولت و مجلس را شما که اول و آخر میخواهید به تشخیص و نظر خود عمل کنید خودتون ببرید خودتون بدوزید و بپوشید عجب بساطی داریم تو این کشور گند زدید به بورس و همه را فراری دادید با این قوانین من درآوردی خودتون رفت پیکارش

اون آقا که دلیل عدم موافقت با افزایش سرمایه ار محل تجدید ارزیابی دارایی های را این اعلام میکند که "قیمت بازاری این سهم پس از افزایش سرمایه به شدت پایین تر از ارزش اسمی آن نزول خواهد کرد که با منطق سازگار نیست" بفرمایند اینکه شرکتی قیمت روز ارزش دارایی هاش بیش از چند 10 برابر قیمت 40 سال پیش که تاسیس شده باشد و این افزایش ارزش در قیمت سهام سهامداراش لحاظ نشده باشد آیا این منطقیه ؟!!! مثلا شرکتی مثل آذارب که مطابق نظر کارشناس دادگستری ارزش دارایی های زمینش هر سهمش الان مثلا 600 تومان هست و درتابلو بورس 230 تومن معامله بشود آیا این منطقی و انصافه ؟!!! که قانون را عمل نمیکنند.شما دنبال تامین منافع سهامداران هستید یا چیز های دیگر خدا عالمه!

بچه های آذرابی بروید لینک زیر در قسمت نظرات خوانندگان اعتراضات خود را اعلام کنید تا کی میخواهید بنشینید تماشا کنید؟!!

http://boursenews.ir/fa/pages/?cid=68326

[عليمردان]

باتوجه به خبربورس نیوز یکی ازمشکلات فاذرجهت افزایش سرمایه قیمت پایین سهم می باشد که خودناشی از بزخری سهامداران بالای یک درصد
می باشد پس جهت افزایش سرمایه می بایستی قیمت سهم بسیاربالاترازقیمت فعلی رشدنماید....:-d

همین فردا اعلام بشود که قراره آذراب افزایش سرمایه از مح تجدید ارزیابی بده تقاضا ها و صف های چند ده میلیونی براش چیده میشه و تا 500 تومن که نوبخت قائم مقام مدیرعامل در نمایشگاه بورس امسال میگفت رشد میکنه اونوقت بره افزایش سرمایه بیاد اگر 350 درصد هم افزایش سرمایه بده باز بالای 100تومان باز خواهد شد اینها همه بهانه هست

نقل قول:
http://forum.talarebourse.com/thread33067-322.html

[عليمردان]

دنياي اقتصاد بررسي ميكند
چرا تجديد ارزيابي براي سهامداران مهم است؟
اعظم شريفي: اجازه قانونگذار براي افزايش سرمايه شركتها از محل تجديد ارزيابي داراييها سبب شد تا از هفتهها پيش تاكنون سهام شركتهاي داراي داراييهاي ارزنده مورد توجه معاملهگران قرار گيرد.
اما چرا اين نوع افزايش سرمايه براي اهالي بازار سهام مهم است؟ خود سوالي است كه ما نيز به دنبال پاسخ آن هستيم.
همان طور كه ميدانيد تورم در اقتصاد ايران موجب افزايش پيوسته ارزش داراييهاي واحدهاي اقتصادي شده و به ويژه دارايي ثابت شركتها را به ميزان قابل ملاحظهاي افزايش ميدهد، اين امر به ويژه در مورد املاك و مستغلات بسيار قابل ملاحظه است. به معناي ديگر يك ملك با قيمت هر متر هزار تومان در سال 58 تقريبا الان ارزش متداولي نزديك به 3 ميليون تومان دارد و اين امر موجب ميشود كه ارزش شناسايي نشده قابل ملاحظهاي در داراييهاي ثابت شركتها به وجود آيد. فلسفه تجديد ارزيابي تلاش براي شناسايي اين ارزش مخفي در شركتها با هدف بهرهبرداريهاي حسابداري است. تجديد ارزيابي با اين پيشنيه در بورس تقريبا كمتر شناخته شده است و بيشتر در سالهاي اخير در مورد شركتهاي دولتي واگذار شده صورت گرفته است. در اكثر موارد دولت براي فروش شركتها به قيمت واقعي اقدام به تجديد ارزيابي دارايي شركتهاي در معرض واگذاري كرده است. به عنوان نمونه در مورد پتروشيمي شيراز يا بانكهاي دولتي و شركتهاي بيمهاي اين اقدام انجام شد. هدف هم اين بود كه شركتها به ارزش واقعي فروخته شوند، چراكه اكثر اين شركتها داراي اموال و دارايي بودند كه به قيمت زمان خريد در دفاتر ثبت بوده است، اما در هنگام واگذاري بايد ارزش واقعي آن منظور ميشد.
جزئياتي درباره تجديد ارزيابي
سرپرست مديريت امور ناشران بورس اوراق بهادار در پاسخ به اينكه چرا براي سهامداران، افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي مهم تلقي ميشود؟ گفت: فزوني قيمت تعيين شده در تجديد ارزيابي بر ارزش ثبت شده يك دارايي یا همان مازاد تجديد ارزيابي نه عايدي است نه درآمد و نه چيز ديگري از اين قبيل؛ زيرا، تجديد ارزيابي فقط انتساب ارزشهاي جديد است به داراييهاي موجود و واقعي كه درآمد يا عايدي ايجاد كند، بنابراين ارزش ذاتی سهام شركت دچار تغییر نمیشود. پس بايد سهامداران اين شركتها به اين مساله توجه داشته باشند. اين در حالي است كه عمدتا شركتهايي در حال حاضر دست به افزايش سرمايه از اين محل زدهاند كه مشمول ماده 141 قانون تجارت هستند و براي رهايي از اين مشكل به بروز كردن داراييهاي خود ميپردازند. طبيعي است، اين شركتها تمايل ندارند به دليل الزام مستهلك كردن ساير داراييها به غير از زمين متحمل زيان بيشتر شوند.
سيدروحالله حسينيمقدم در گفتوگو با «دنياي اقتصاد» افزود: افزایش سرمایه به این روش چه برای بانكها و چه برای شركتها، اگر منجر به صدور سهام جدید شود جذب منابع سرمایهگذاران را در آینده و نه الان بهدنبال خواهد داشت، اگرچه مثلا هزینه استهلاك را نیز افزایش میدهد. افزایش اعتماد و اعتبار صورتهای مالی به دلیل ارائه صورتهای مالی به ارزشهای واقعی نیز از مزایای این كار است. همچنین این كار در شركتهای بورسی، از شناسایی و توزیع سود غیرعملیاتی ناشی از فروش داراییها جلوگیری ميكند و به شفافیت عملیاتی شركت كمك میكند. زیرا برخی شركتها از تفاوت فاحش ایجاد شده بین مبالغ دفتری داراییهای غیرپولی و غیرجاری با ارزش منصفانه آنها استفاده كرده و اقدام به فروش دارایی كرده و سود شناسایی میكنند.
وي تاكيد كرد: باید بدانیم با افزایش سرمایه از محل تجدید ارزيابي داراییها، سرمایه روی كاغذ زیاد میشود؛ چون نقدينگي وارد شركت نشده، تنها تعداد سهام در حالت عملیات قبلی زیاد شده و اصطلاحا میگوییم سهام شركت رقیق شده است یعنی همان میزان سود بین تعداد سهام بیشتر تقسیم میشود. اما موضوع افزایش سرمایه این چنینی برای بانكها از نظر كفایت سرمایه فرق میكند و بانكها به تناسب محاسبه و استفاده از این نسبت در مناسبات عملیاتی خود از این روش بهره خواهند برد، اگرچه در آینده نزدیك هزینه استهلاك بیشتری را هم باید شناسایی كنند.
تجديد ارزيابي عمر شركت را طولاني نميكند
سرپرست مديريت امور ناشران بورس اوراق بهادار با بيان اينكه مازاد تجدید ارزیابی، نمیتواند تداوم فعالیت شركت را بهبود ببخشد و اساسا ارتباطی با آن ندارد، گفت: بهبود چشمانداز آتی عملیات شركت بر سودآوری یا زیاندهی شركت تاثیرگذار است نه یك برآورد ارزشی از داراییها كه هیچ ارتباطی با عملیات اصلی شركت ندارد.
حسينيمقدم تاكيد كرد: با اين كار تنها به الزامات تعيين شده در قانون تجارت عمل ميشود كه افزايش سرمايه از اين روش و براي طبقههاي مختلف داراييهاي شركت بايد كارشناسي دقيقي شود. زيرا اين كار ميتواند استهلاك بيشتري به شركت تحميل كرده و زيان شركت را افزايش دهد. البته بايد به استانداردهاي حسابداري موجود در ايران در اين خصوص توجه داشت. وي ادامه داد: طبق استاندارد ایران مازاد تجدید ارزیابی در حسابی تحت همین عنوان در بخش حقوق صاحبان و در صورت حساب سود و زیان جامع شناسایی میشود، (چون صورت سود و زیان جامع، باید نشاندهنده تغییرات در حقوق صاحبان سهام هم باشد)، پس حساب زیان انباشته را نمیشود با آن بست. از دید دیگر، شركت دارایی را در اختیار میگیرد تا مطابق با اصل تداوم فعالیت، در مدت زمان نامعلوم اقدام به كسب درآمد كند. بنابراین لازمه ایجاد درآمد، در اختیار داشتن آن داراییها است، حال گزارش این دارایی به بهای تمام شده یا ارزش فعلی، تاثیری در روند فعالیت شركت، بهبود عملیات یا ایجاد سود عملیاتی به عنوان حیاتیترین راه برونرفت شركت از زیان، ندارد. اين مقام مسوول با اشاره به اينكه در دنيا اين مدل افزايش سرمايه به ندرت استفاده ميشود، گفت: در دنيا بیشتر افزایش سرمایه از محل آورده نقدی یا از محل اندوختههای قابل تقسیم یا مطالبات حال شده سهامداران استفاده میشود.
مراقب هزينه استهلاك هم باشيد
يك حسابدار رسمي هم با اشاره به طي 4 دهه اخير شركتهاي پذيرفته شده بورس اقدام به تجديد ارزيابي نكردهاند، گفت: از آنجا كه طبق قوانين ماليات مصوب سال 1345، اصلاحي 1366 و 1380 سود سرمايه اي ناشي از تجديد ارزيابي (مازاد تجديد ارزيابي) مشمول ماليات بوده، شركتها اقدام به تجديد ارزيابي نكردهاند.
عباس هشي در گفتوگو با «دنياي اقتصاد» خاطرنشان كرد: مازاد سود تجديد ارزيابي در سال ايجاد، ورودي وجه نقد ندارد و صرفا در رديف حقوق صاحبان سهام و در مقابل حساب داراييهاي مربوطه ثبت ميشود. بنابراين ماليات نسبت به آن مبلغ قابل توجه بوده و مضافا تاثير منفي نقدينگي داشت. وي افزود: نرخهاي مالياتي كه تا سال 1380 حدود 50 درصد بود (ماده 131) و در سال 1380 به بعد 25 درصد است، مضافا اينكه شركتهاي بورسي از تخفيف مالياتي تا سال 80 و به نرخهاي متفاوت و از سال 80 به بعد تخفيف 10 درصد نسبت به مبلغ مالياتي استفاده ميكنند.
اين حسابدار رسمي تاكيد كرد: دارايي تجديد ارزيابي شده در سالهاي بعد مستهلك ميشود و هزينه استهلاك آن جزو هزينه سالهاي بعد منظور ميشود و سود را كاهش ميدهد. وي ادامه داد: ديدگاه مالياتي آن است كه سود/ مازاد تجديد ارزيابي يك نوع درآمد براي صاحبان سرمايه و سهام شركت است و از طرف ديگر هزينه استهلاك آن نيز در سالهاي بعد جزو قيمت تمام شده كالا و خدمات و هزينه اداري و غيره منظور شده و عينا از طريق بهاي فروش از مردم گرفته ميشود. بنابراين اين مبلغ درآمد مشمول ماليات است.
عباس هشي افزود: برخي از شركتهاي بورسي از محل مازاد صرف سهام افزايش سرمايه داشتهاند. اما از افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي داراييهاي ثابت هيچگونه اطلاعي در دست نيست. تجديد ارزيابي داراييها (تمامي داراييهاي غيرپولي) و افزايش سرمايه در مقابل آن در بانكهاي دولتي اواخر دهه 60 و شركتهاي دولتي در سالهاي 1381 و 1382 انجام شده كه طبق قانون خاص بوده است.
وي با اشاره به مشوق مالياتي در اين زمينه افزود: در لايحه قانوني بودجه سال 1390 پيشبيني شد كه سود/ مازاد تجديد ارزيابي داراييها كه به حساب افزايش سرمايه لحاظ شود، در سال ايجاد، مشمول ماليات نيست، اما هزينه استهلاك اين مازاد در سالهاي بعد از نظر مالياتي هزينه غير قابل قبول است. آييننامه اجرايي اين قانون (كه فقط دارايي ثابت مشهود و غيرمشهود را مشمول نمود) با تاخير در آذر ماه 90 تدوين و ابلاغ شد و عملا واحدهاي اقتصادي نتوانستند در سه ماه آخر سال از آن بهرهمند شوند. حال كه اين ماده قانوني در قانون بودجه سال 1391 هم لحاظ شد، زمينه استفاده از آن براي فعالان اقتصادي فراهم است.
اين حسابدار رسمي خاطرنشان كرد: در خصوص زمين و سرقفلي كه استهلاكپذير نيست، سود تجديد ارزيابي آنها مشمول اين شوق مالياتي است كه خود همان مشوق واقعي مالياتي براي سهامداران است. اما وقتي در يك ترازنامه داراييها تجديد ارزيابي ميشود از نظر شفافيت و درست بودن و واقعي بودن ترازنامه ضروري است كه تمامي داراييها (استهلاكپذير)، سرمايهگذاريها (در هلدينگ) و حتي موجوديهاي كالا تجديد ارزيابي شوند.
در اين قانون و آييننامه مربوطه صرفا داراييهاي ثابت مشهود و غيرمشهود را مشمول اين مشوق مالياتي كردهاند و در عمل شركتهاي هلدينگ كه داراييآنها به ترتيب سرمايهگذاري در سهام است مشمول اين مشوق قانون نشدهاند.
وي يادآور شد: چنين مشوق مالياتي ناقص طي ماده 143 مكرر در اصلاحيه قانون اوايل دهه 70 پيشبيني شد (تجديد ارزيابي داراييها تا سقف زيان سنواتي از ماليات معاف است) اما شركتها از آن مشوق استقبال نكردند، زيرا تجديد ارزيابي داراييها يك عمل فراگير بر تمامي داراييهاي غير پولي است؛ نصفه يا يك چهارم ندارد.
چرا بورس با تجديد ارزيابي بانكها موافق است؟
عباس هشي افزود: از آنجا كه در آييننامه اجرايي اين قانون داراييهاي ثابت مشهود و غير مشهود را اعلام كرده و در بانكها بخش قابل ملاحظهاي داراييها عبارت از زمين و سرقفلي است. بنابراين بانكها با تجديد ارزيابي زمين و سرقفلي يك تجديد ارزيابي نيمه تمام ميدهند و اصلاح ساختار سرمايه ميكنند و شايد اين موضوع يكي از دلايل بورس براي مناسب دانستن افزايش سرمايه بانكها از اين محل باشد. واقعيت آن است كه سود تجديد ارزيابي در سال اول موجب افزايش سرمايه بوده و يكنوع منافع براي سهامداران در مقطع افزايش سرمايه دارد، اما در سالهاي بعد كه هزينه استهلاك چنين مبلغي غيرقابل قبول تشخيص داده ميشود ماليات بر آن يك نوع كاهش سود خواهد بود كه به هزينه و زيان سهامداران در سالهاي بعد است و اصل تساوي حقوق صاحبان سهام به نوعي رعايت نميشود.
تلاش براي بقا
اما از نظر يك كارشناس بازار سرمايه تجديد ارزيابي يك تلاش براي بقاي واحدهاي تجاري است. همايون دارابي ادامه داد: يك شركت سيماني كه در سال 60با دلار هفت توماني ساخته شده است اگر مثلا داراي 50ميليون دلار ماشينآلات باشد، ثبت دفتري اين دارايي با دلار هفت توماني معادل 350ميليون تومان شده و براساس اين ارزش استهلاك براي ماشينآلات منظور ميشود. طبيعي است كه در حال حاضر اين هزينه استهلاك اصلا كفايت جايگزيني ماشينآلات فرسوده شده را نميدهد. بنابراين تجديد ارزيابي با واقعيسازي هزينه استهلاك تداوم حيات واحد تجاري را ايجاد ميكند. وي با بيان اينكه تجديد ارزيابي مشكلاتي هم دارد، افزود: در بخش دولتي از آنجايي كه تمام سود و زيان به حساب دولت واريز ميشود و ذي نفع غير وجود ندارد، بحث تجديد ارزيابي همواره متداول بوده است، اما اين امر در مورد شركتهاي بورسي مشكلات متعددي را ميتواند داشته باشد. مهمترين مساله اين است كه همواره تجديد ارزيابي براي گروهي از سهامداران ارزش ناگهاني را ايجاد ميكند، اما سهامداران قبلي اين ارزش را از دست ميدهند. يعني در زمان انجام تجديد ارزيابي سهامداران شركت سود بادآوردهاي را به دست ميآورند، چرا كه ارزش ناپيداي شناسايي شده در تجديد ارزيابي تنها مربوط به يك دوره و يك سال نبوده است.
دارابي با بيان اينكه همواره پرداخت يا عدم پرداخت ماليات توسط شركتها نيز يك موضوع جدي است، ادامه داد: در بخش دولتي چون ذي نفع ماليات نيز دولت است، اين مشكل تا حدودي قابل رفع است، اما از آنجايي كه تجديد ارزيابي يك اقدام حسابداري و پرداخت ماليات يك امر واقعي و نقدي است. مشكل حادي در بخش خصوصي ايجاد ميكند. فرض كنيد يك شركت سيماني با ثبت دارايي 350 ميليون تومان تجديد ارزيابي كرده و ارزش دارايي منصفانه آن 35ميليارد تومان تعيين ميشود، مازاد اين دارايي به حساب سرمايه منتقل شده و برگه سهام براساس آن منتشر ميشود. حال اداره ماليات مدعي ماليات اين مازاد 100درصدي ميشود، امري كه يك باره هزينه سنگيني را به شركت وارد ميسازد. بنابراين اجراي تجديد ارزيابي هميشه پس از اعلام معافيت مالياتي منظور ميشود. به عنوان مثال، در لايحه بودجه سال 90 به شركتهاي معافيت مالياتي در ازاي افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي داده شد يا در لايحه بودجه سال 91 اين معافيت مالياتي با ارائه استثنا در مورد مابهالتفاوت هزينه استهلاك منظور شده است.
تجديد ارزيابي، يك كشف منصفانه
اين كارشناس بازار سرمايه با بيان اينكه به صورت تئوري تجديد ارزيابي به معناي كشف ارزش منصفانه دارايي يك بنگاه در زمان انجام تجديد ارزيابي است، درخصوص افزايش سرمايه از اين محل گفت: اگر اين كشف ارزش منصفانه به حساب سرمايه منتقل شود چه مثبت يا منفي، در آن صورت افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي رخ داده است.
وي در پاسخ به اينكه با توجه به اينكه همه داراييهاي موجود در شركت غير از زمين داراي هزينه استهلاك است، آيا افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي فقط از محل زمين داراي توجيه است، خاطرنشان كرد: پاسخ منفي است. زيرا هر چند بخش عمده افزايش ارزش در بخش زمين است، اما در بقيه بخشها هم براي سهامداران مقرون به صرفه است اين امر در بانكها به دليل لزوم رعايت استانداردهاي كفايت سرمايه از اهميت دو چنداني برخوردار است. به خاطر همين بانكها و شركتهاي بيمهاي با تجديد ارزيابي و انتقال آن به حساب سرمايه ميتوانند جهش عملياتي داشته باشند.
طرفداران اين افزايش سرمايه به چه فكر ميكنند؟
دارابي عمدهترين دليل توجه سهامداران به افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي را شفاف شدن ارزش واقعي شركت دانست و گفت: يكي از روشهاي كارآمد قيمتگذاري سهام محاسبه ارزش جايگزيني شركت است كه به دليل تورم شديد در ايران ناشناخته است. مثلا پارس الكتريك يا دهها شركت ريز و درشت ديگر در حال حاضر چون ملاك قيمتگذاري در بورس «پي بر اي» است. سهامداران عموما توجه به سودآوري شركت ميكنند اگر سودآوري شركت بالا باشد قيمت سهم بالا محاسبه ميشود و اگر نباشد قيمتگذاري ارزان ميشود. اما واقعيت اين است كه صرف نظر از سود، اولويت اول قيمتگذاري در شركتها بايد ارزش دارايي شركت و نسبت پي به بي «p/b» باشد، يعني به ازاي پولي كه بابت سهام پرداخت ميكنيد، چقدر دارايي به دست ميآوريد كه در حال حاضر عنصر دارايي در شركتها عموما بدون توجه باقي ميماند. بنابراين صرف و صلاح واقعي سهامداران در كشوري نظير ايران با تورم سالانه 20تا 30درصد انجام هر ساله تجديد ارزيابي است، تا واقعا سهام از حباب دور بمانند. اما اگر اين كار انجام نشود اتفاقي كه در مورد سهام قنديها افتاد را در نظر بگيريد. به خاطر يك مقدار زمين كه هيچ كس ارزش واقعي آن را نميداند سهامي مثل يك سهام قندي اوج ميگيرد و در نهايت اين سقوط رخ ميدهد.
بورس نميتواند موافقت نكند
دارابي با اشاره به اينكه افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي براي بانكها مناسبتر است، اما براي همه بنگاههاي اقتصادي لازم است، گفت: يك نكته را البته بايد در نظر داشته باشيد. براساس قانون تجارت تصميمگير در مورد صرف و صلاح يك بنگاه سهامداران آن بنگاه هستند. از اين رو عدم موافقت بورس نميتواند سهامداران يك شركت را از تصميمگيري در مورد تجديد ارزيابي باز دارد. به نظر هم نميرسد كه رويه سالهاي اخير بورس در مورد صدور مجوز افزايش سرمايه چندان قابل دفاع در منظر قوانين مدني و شرعيه باشد. و لازم است دامنه قوانين و دستورالعملها حتي اگر منطقا يا عرفا پذيرفته شده باشند چندان تنگ نشود كه سهامداران از حقوق قانوني خود محروم شوند. اگر شركت براي فرار از اين وضعيت اقدام به افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي كند در اين حال شركت با انتقال ارزش افزوده به حساب سرمايه از زيان انباشته و شمول ماده 141 قانون تجارت خارج ميشود، اما در واقعيت شركت همچنان زيان ده باقي ميماند. در اين موارد بايد توجه داشت بخشي از مشكلات به وجود آمده ناشي از عدم اجراي دقيق قوانين است همين ماده 141 را نگاه كنيد تاكيد دارد.
به نظر ميرسد بايد در مورد شركتهاي زيانده اين اصل اجرا شود يعني سهامداران تصميم بگيرند آيا اصلا اين شركت ميتواند فعاليت كند يا نه؟ شركتي مثل پلياكريل اگر تكنولوژي توليدش منقرض شده است اگر سهامدارانش ميخواهند به حيات شركت ادامه دهند بايد بهاي آن را بپردازند در اين شرايط اگر سهامداران واقعا به اين نتيجه رسيدند كه شركت پس از خروج از ماده 141 با كاهش سرمايه ميتواند فعاليت كند، ميتوانند از افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي استفاده كنند وگرنه براي شركتهاي زيانده انحلال و اعلام ورشكستي كه در عرف همه اقتصادها نيز پذيرفته شده است، معقولتر است.

[masoudtb]

اطلاعات و صورتهای مالی میاندوره ای12 ماههمنتهی به1390/12/29(حسابرسی نشده)

[felfel]

تا بازگشایی صدرا این گروه سرگردانند باباشون باید دستشون رو بگیره ببره اونور خیابون

[طيب]

فاذر طبق تحلیل تعدیل مثبت

گزارشش واقعا بی نظیره

http://codal.ir/Reports/Exports/szfv...CMNg%3d%3d.pdf

سرمایه گزاری های کوتاه مدت 153٪افزایش ؟!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! و از کدام محل؟!!!!!!!!!!

موجودی نقدی 57٪ افزایش داشته از کدوم محل؟!!!!!!!!!!!!!!!!! و کاملا غیر شفاف که میتونست سودشو بالا اعلام کنه


موجودی مواد کالا 48٪افزایش ؟!از کدوم محل ...............از کجا نقدینگی وارد شده و چه تاثیری در آتی میتونه داشته باشه ......


سرمایه گزاری های بلند مدت 62٪افزایش ؟!!!!!!!!!از کدوم محل


نتیجه گیری

فاذر امسال حدودا 60تومان سود خواهد داشت واین یادگاری اینجا باشه

فروش امروز سهامداران حقیقی بعلت تسویه اعتبار ...............

400٪افزایش سرمایه در ترازنامه مبارک

[parsa_798]

ارزش دفتری = تعداد سهام منتشره / حقوق صاحبان سهام

ارزش دفتري هر سهم شرکت با توجه به گزارش 9 ماهه شرکت مي شود 1065 ريال که در حال حاضر 2222 ريال معامله مي شود.
ارزش دفتري هر سهم شرکت با توجه به گزارش 12 ماهه شرکت مي شود 5257 ريال که در حال حاضر 2222 ريال معامله مي شود!!!!!
آيا ارزش فاذر 2222 ريال است؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
فروشندگان سهم چه کساني هستند؟؟؟؟؟!!!!!!!!!

[felfel]

بعضی از سهما در بورس ادم می بینه مثل مدران با سود 30 تومانی قیمتش 320 تومان است و قراره قراردادبگیره و لی قیمتش 100 تومان بیشتر از اذراب است ولی اذراب سودش 41تومن است ولی قیمتش 220 تومن قرار داد هم تا دلت بخواد داره و سودش تضمینی است واقعا مدیریت و حمایت در اذراب اخرشه اگه دلشون به حال سهامدارجزء نمی سوزه لا اقل برای خودشون هم که شده بیان حمایت از سهمشون کنن باعث ابروریزی است اذراب با این سود واین قیمت اگر همین مداران چنین پتانسیلی داشت الان قیمتش دو برابر حال حاضر بود هر دو شرکت هم قرار دادی است