نبض بازار...

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

جناب سروش؟؟ اگه نوسانی باشه چرا باید تو صف خرید سرخطی بزنیم؟؟؟

چون سهم خوب 10-20 درصد پاییین و بالا خریدنش هم فرقی ندارد .... سهام خوبی در سایت معرفی میشه که صف خرید های سنگین دارند .... این سهام رو فقط در بازار نوسانی میشه ورود کرد

[Mehdi1400]

پاسخ : نبض بازار...

دشواری نظر دادن در مورد بازار سهام
دکتر حامد قدوسی

روزی نیست که چندین پیام از خوانندگان گرامی دریافت نکنم که پیشنهاد میکنند در مورد اینکه مثلا آیا شاخص سهام «حباب» دارد یا ندارد یا آیا قیمتها همچنان بالا خواهد رفت و الخ نظر بدهم و خب مثلا همیشه پاسخم این است که «متاسفانه نمیدانم». اینجا خیلی ساده قضیه را باز میکنیم که چرا جواب نزدیک به صواب، همین «نمیدانم» است.

بدون ورود به جزییات فنی و مدلهای تعادلی، سادهترین شکل قیمتگذاری یک دارایی میگوید که ارزش یک دارایی از فرمول مشهور P=E/(r-g) به دست میآید که در آن P قیمت دارایی، E جریان نقدی (بگوییم سود سهام)، r نرخ تنزیل و g نرخ رشد است. خب ممکن است بگوییم این فرمول به این سادگی دیگر چه جای «نمیدانم» گفتن دارد؟ دقیقا مشکل در «سادگی» این فرمول است. به اجزای آن نگاه کنیم:

۱) آیا در مورد E اختلاف نظر زیاد است؟ نه چندان! E را کمابیش میتوان از روی تحلیل صورتهای مالی، اقتصاد بنگاه و صنعت و به اصطلاح وضعیت بنیادی یک سهم درک کرد و اختلاف نظر بین تحلیلگران یا خریداران/فروشندگان روی این پارامتر زیاد نیست و «اگر زیاد هم باشد اهمیت زیادی ندارد!». یعنی چه اهمیت ندارد؟ به آیتم بعد توجه کنیم.

۲) آیا در مورد r , g اختلاف نظر زیاد است؟ بلی! چرا؟ چون بر خلاف E که یک متغیر «مشاهدهپذیر» و «گذشتهنگر» است (یعنی برایش مقادیر کمابیش انضمامی داریم)، دو عامل کلیدی «نرخ تنزیل» و «نرخ رشد» مستقیما قابل مشاهده وسنجش نیستند. اولی یک پدیده تعادلی در سطح کل بازار مالی است (که میگوید مردم زمان و ریسک آینده را چه قدر تنزیل میکنند) و دومی مربوط به «انتظارات آحاد جامعه از آینده بلندمدت سودهای اسمی سهام».

۳) چرا گفتیم اختلاف نظر در مورد E خیلی هم مهم نیست؟ چون این متغیر در «صورت کسر» است و حتی یک اختلاف نظر ۱۰۰٪ ای فوقش قیمت را دو برابر میکند. ولی حالا به r-g نگاه کنیم: این متغیر در «مخرج کسر» است و به اصطلاح «اثر اهرمی» روی کل مقدار کسر دارد.

چرا g مهم است؟ برای درک اهمیت g، یک مقدار دلخواه برای E را ثابت کنید و برای نرخ تنزیل هم فعلا مثلا r=30% در نظر بگیرید (دقت کنید که این نرخ بهره اسمی است و g را هم باید اسمی - یعنی با تورم - در نظر گرفت). حالا g را در یک رنج کوچکی جا به جا کنید - مثلا بین ۲۰ درصد تا ۳۰ درصد - و اثر غیرخطیاش را روی قیمت ببینید! خواهید دید که وقتی r و g به هم نزدیک میشوند، قیمت به سمت «بینهایت» میرود! مردم عادی از این پدیده ممکن است به «حباب» تعبیر کنند! (ما تازه وارد حالت عجیب و جالبی که g بزرگتر از r میشود نشدیم. در یک اقتصاد تورمی با نرخ بهره دستوری این اتفاق غیرممکن نیست.)

خلاصه: بر خلاف تحلیل بازارهای انضمامی مثل نفت خام یا کشاورزی، ما در تحلیل «شکلگیری قیمت» در بازارهای مالی (مثل سهام یا طلا) اصلا پایمان روی زمین سفتی نیست. یعنی یک پارامتر کمابیش آزاد به اسم g داریم که از «باور جامعه» به «آینده» میآید و به سختی میتوان از یک مقدار مشخص و ملموس برای آن دفاع کرد. هر قدر هم آینده اقتصاد نامطمئنتر باشد، تلاطمهای g بیشتر میشود (و به همان نسبت هم قیمتهای سهام بالا و پایین میرود). خصوصا دقت کنید که وقتی سطح و عدم اطمینان «تورم» در یک اقتصاد بالا است (مثلا نرخ تورم حول و حول ۳۰ درصد است و در سالهای مختلف هم خیلی جا به جا میشود)، اختلاف نظرها روی مقدار g خیلی بیشتر است تا وقتی تورم مثلا دو درصد است و خیلی اندک جا به جا میشود. (برای سادگی توضیحات ما وارد اختلاف نظر روی مقدار r نشدیم.)

ترجیح شخصی من این است که به عنوان یک اقتصاددان رخت خود از این ورطه بیرون کشم و صرفا به توضیح «مکانیسم» اکتفا کنم و با اذعان به این که «نمیدانیم»، «شکلگیری مصداق قیمت» را به بازار واگذار کنم.

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام و روز بخیر

فقط پالایشی؟

[roya123]

پاسخ : نبض بازار...

جناب سروش از خبرهای خوب هفته گذشته تون که همه درست در اومد
این هفته چه اخباری دارید که با برنامه جلو بریم. /:.tonguesmiley:./

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

[Mehdi1400]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

امروز یک واحد پولی تازه یاد گرفتم
هر هزار میلیارد تومان میشه یک همت (نخندید لطفا)

با این واحد به مطالب زیر توجه کنید

کل نقدینگی تا الان 3000 همت برآورد میشه
سرمایه های کوتاه مدت چیزی حدود 25 تا 28 درصد کل نقدینگی را تشکیل میدهد
سرمایه های جاری نیز چیزی حدود 10 تا 12 درصد پیش بینی میشود
مجموع اینها که نامش را میگذارند سرمایه های سرگردان چیزی حدود 1150 همت میشود
این را داشته باشید


حالا پارسال که شاخص میدونید چقدر تکون خورد همش با 80 همت پول ورودی بوده
امسال تا همین نیمه ی ادریبهشت ماه معادل همین 80 تا وارد بورس شده
این 160 تا را از 1150 تا کم کنید تازه 1090 تای دیگه پشت در مانده اند که ورود کنند

خب معلومه که مشکل این معادله کجاست
تقاضای 1000 همتی (البته نه اون همتی بانک مرکزی ها این همتی واحد پول) و عدم وجود عرضه کافی برای پاسخگویی به اینها
صندوقها همش 60 تا 65 همت را پاسخ خواهند داد
باز بیش از 1000 تای دیگر میماند بی پاسخ
لذا هر بازگشایی را یک عرضه اولیه تصور کنید که بخشی از این میزان نقدینگی میخواهد ورود کند
الان صرفا مسئله ورود به سهام است و
نه ارزابی اینکه سهم خوب است یا بد
پایین ارزش ذاتی است یا بالای آن

با همه ی بدبختی که این عدم تعادل در عرضه و تقاضا بوجود خواهد آورد اما به نظرم خیر کثیر همین است
میپرسید چرا؟ عرض میکنم


برای رسید به نرمهای جهانی ما سه کمبود اساسی داریم
1- نرخ کم مشارکت احاد ملت در بازار سهام
2- عدم حضور تعداد مناسب شرکت ها
3- عدم وجود قوانین متناسب یا نزدیک استاندارد جهانی

تازه داریم اولین کمبود را به لطف هر چیزی که شما حسابش را بکنید جبران میکنیم
ولی هیچ اراده ای برای رفع مشکل دوم و سوم وجود ندارد
اما و اما

همین رفع مشکل اول به یاری خدا اهرم فشاری میشود که آن دوی دیگر هم درست شود
فشار تقاضا، اینها (دولت و نظام) را مجبور میکند که هر چه سریعتر شرکت های دولتی و تحت پوشش نظام را وارد عرصه بکنند
هر چند ناقص این کار را میکنند مثل شستا که سهم را داده ولی مدیریت همان مدیریت فشل دولتی است.
ولی به هر روی این نقطه ی آغاز خوبی است
چرا که ما یاد نگرفتیم که آینده پژوهی کنیم و برای حتی یک سال آینده یک برنامه بریزیم
لذا این اعمال فشارها مجبورشان میکند که تصمیم بگیرند. یعنی با اینکه تمایل به تصمیم ندارند ولی ناچار به اتخاد تصمیم هستند

اما برای مشکل سوم هم به نظرم این ورود احاد جامعه کمک خواهد کرد! چطور؟ عرض میکنم

همین نارسایی های قانونی را میبینید که هر روز ما دچارش هستیم.
یکی از دلایل رفع نشدنش، همین اقلیت بودن سهامداران حقیقی است
یک جامعه ی 5 تا 10 درصدی که صدایی ندارد در این جامعه ی پر آشوب
ولی وقتی به نرخ 60 و 70 درصد رسید، احتمال اینکه صدایش به جایی برسید بیشتر و بیشتر خواهد شد

به هر صورت خیر است انشاءالله

[zorba]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

امروز یک واحد پولی تازه یاد گرفتم
هر هزار میلیارد تومان میشه یک همت (نخندید لطفا)

با این واحد به مطالب زیر توجه کنید

کل نقدینگی تا الان 3000 همت برآورد میشه
سرمایه های کوتاه مدت چیزی حدود 25 تا 28 درصد کل نقدینگی را تشکیل میدهد
سرمایه های جاری نیز چیزی حدود 10 تا 12 درصد پیش بینی میشود
مجموع اینها که نامش را میگذارند سرمایه های سرگردان چیزی حدود 1150 همت میشود
این را داشته باشید


حالا پارسال که شاخص میدونید چقدر تکون خورد همش با 80 همت پول ورودی بوده
امسال تا همین نیمه ی ادریبهشت ماه معادل همین 80 تا وارد بورس شده
این 160 تا را از 1150 تا کم کنید تازه 1090 تای دیگه پشت در مانده اند که ورود کنند

خب معلومه که مشکل این معادله کجاست
تقاضای 1000 همتی (البته نه اون همتی بانک مرکزی ها این همتی واحد پول) و عدم وجود عرضه کافی برای پاسخگویی به اینها
صندوقها همش 60 تا 65 همت را پاسخ خواهند داد
باز بیش از 1000 تای دیگر میماند بی پاسخ
لذا هر بازگشایی را یک عرضه اولیه تصور کنید که بخشی از این میزان نقدینگی میخواهد ورود کند
الان صرفا مسئله ورود به سهام است و
نه ارزابی اینکه سهم خوب است یا بد
پایین ارزش ذاتی است یا بالای آن

با همه ی بدبختی که این عدم تعادل در عرضه و تقاضا بوجود خواهد آورد اما به نظرم خیر کثیر همین است
میپرسید چرا؟ عرض میکنم


برای رسید به نرمهای جهانی ما سه کمبود اساسی داریم
1- نرخ کم مشارکت احاد ملت در بازار سهام
2- عدم حضور تعداد مناسب شرکت ها
3- عدم وجود قوانین متناسب یا نزدیک استاندارد جهانی

تازه داریم اولین کمبود را به لطف هر چیزی که شما حسابش را بکنید جبران میکنیم
ولی هیچ اراده ای برای رفع مشکل دوم و سوم وجود ندارد
اما و اما

همین رفع مشکل اول به یاری خدا اهرم فشاری میشود که آن دوی دیگر هم درست شود
فشار تقاضا، اینها (دولت و نظام) را مجبور میکند که هر چه سریعتر شرکت های دولتی و تحت پوشش نظام را وارد عرصه بکنند
هر چند ناقص این کار را میکنند مثل شستا که سهم را داده ولی مدیریت همان مدیریت فشل دولتی است.
ولی به هر روی این نقطه ی آغاز خوبی است
چرا که ما یاد نگرفتیم که آینده پژوهی کنیم و برای حتی یک سال آینده یک برنامه بریزیم
لذا این اعمال فشارها مجبورشان میکند که تصمیم بگیرند. یعنی با اینکه تمایل به تصمیم ندارند ولی ناچار به اتخاد تصمیم هستند

اما برای مشکل سوم هم به نظرم این ورود احاد جامعه کمک خواهد کرد! چطور؟ عرض میکنم

همین نارسایی های قانونی را میبینید که هر روز ما دچارش هستیم.
یکی از دلایل رفع نشدنش، همین اقلیت بودن سهامداران حقیقی است
یک جامعه ی 5 تا 10 درصدی که صدایی ندارد در این جامعه ی پر آشوب
ولی وقتی به نرخ 60 و 70 درصد رسید، احتمال اینکه صدایش به جایی برسید بیشتر و بیشتر خواهد شد

به هر صورت خیر است انشاءالله

احسنت به دوست عزیزم آقا مهدی تیزبین و دانا
من هم این "همت" را چند شب پیش برای اولین بار در مقاله ای از عبده تبریزی دیدم!
....
همت بلند دار که مردان روزگار
از همت بلند به جایی رسیده اند!:.thumbsupsmileyanim

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

امروز یک واحد پولی تازه یاد گرفتم
هر هزار میلیارد تومان میشه یک همت (نخندید لطفا)

با این واحد به مطالب زیر توجه کنید

کل نقدینگی تا الان 3000 همت برآورد میشه
سرمایه های کوتاه مدت چیزی حدود 25 تا 28 درصد کل نقدینگی را تشکیل میدهد
سرمایه های جاری نیز چیزی حدود 10 تا 12 درصد پیش بینی میشود
مجموع اینها که نامش را میگذارند سرمایه های سرگردان چیزی حدود 1150 همت میشود
این را داشته باشید


حالا پارسال که شاخص میدونید چقدر تکون خورد همش با 80 همت پول ورودی بوده
امسال تا همین نیمه ی ادریبهشت ماه معادل همین 80 تا وارد بورس شده
این 160 تا را از 1150 تا کم کنید تازه 1090 تای دیگه پشت در مانده اند که ورود کنند

خب معلومه که مشکل این معادله کجاست
تقاضای 1000 همتی (البته نه اون همتی بانک مرکزی ها این همتی واحد پول) و عدم وجود عرضه کافی برای پاسخگویی به اینها
صندوقها همش 60 تا 65 همت را پاسخ خواهند داد
باز بیش از 1000 تای دیگر میماند بی پاسخ
لذا هر بازگشایی را یک عرضه اولیه تصور کنید که بخشی از این میزان نقدینگی میخواهد ورود کند
الان صرفا مسئله ورود به سهام است و
نه ارزابی اینکه سهم خوب است یا بد
پایین ارزش ذاتی است یا بالای آن

با همه ی بدبختی که این عدم تعادل در عرضه و تقاضا بوجود خواهد آورد اما به نظرم خیر کثیر همین است
میپرسید چرا؟ عرض میکنم


برای رسید به نرمهای جهانی ما سه کمبود اساسی داریم
1- نرخ کم مشارکت احاد ملت در بازار سهام
2- عدم حضور تعداد مناسب شرکت ها
3- عدم وجود قوانین متناسب یا نزدیک استاندارد جهانی

تازه داریم اولین کمبود را به لطف هر چیزی که شما حسابش را بکنید جبران میکنیم
ولی هیچ اراده ای برای رفع مشکل دوم و سوم وجود ندارد
اما و اما

همین رفع مشکل اول به یاری خدا اهرم فشاری میشود که آن دوی دیگر هم درست شود
فشار تقاضا، اینها (دولت و نظام) را مجبور میکند که هر چه سریعتر شرکت های دولتی و تحت پوشش نظام را وارد عرصه بکنند
هر چند ناقص این کار را میکنند مثل شستا که سهم را داده ولی مدیریت همان مدیریت فشل دولتی است.
ولی به هر روی این نقطه ی آغاز خوبی است
چرا که ما یاد نگرفتیم که آینده پژوهی کنیم و برای حتی یک سال آینده یک برنامه بریزیم
لذا این اعمال فشارها مجبورشان میکند که تصمیم بگیرند. یعنی با اینکه تمایل به تصمیم ندارند ولی ناچار به اتخاد تصمیم هستند

اما برای مشکل سوم هم به نظرم این ورود احاد جامعه کمک خواهد کرد! چطور؟ عرض میکنم

همین نارسایی های قانونی را میبینید که هر روز ما دچارش هستیم.
یکی از دلایل رفع نشدنش، همین اقلیت بودن سهامداران حقیقی است
یک جامعه ی 5 تا 10 درصدی که صدایی ندارد در این جامعه ی پر آشوب
ولی وقتی به نرخ 60 و 70 درصد رسید، احتمال اینکه صدایش به جایی برسید بیشتر و بیشتر خواهد شد

به هر صورت خیر است انشاءالله

خدا خیرت بده آقا مهدی متن عالی بود

یک زاویه دید از بالا داد ببینیم کجای داستان هستیم ( 1200 کیومتر تا خونه راه هست .... ما فقط 200 کیلومترش رو اومدیم و فکر می کنیم خیلی اومدیم جلو و دیگه نزدیکا هسیم ولی 1000 کیلومتر دیگه مونده ....شاید بین راه خوابمون گرفت یا خواستیم برا غذا بزنیم کنار کمی استراحت کنیم.... ولی وسط راه جای موندن نیست و کل 1200 کیلومتر باید طی بشه)

[Mehdi1400]

پاسخ : نبض بازار...

احسنت به دوست عزیزم آقا مهدی تیزبین و دانا
من هم این "همت" را چند شب پیش برای اولین بار در مقاله ای از عبده تبریزی دیدم!
....
همت بلند دار که مردان روزگار
از همت بلند به جایی رسیده اند!:.thumbsupsmileyanim

سلام و ارادت خدمت دوست گرامی
زوربای عزیز

ممنونم از لطف همیشگی حضرتعالی
بارها بنده را شرمنده کرده اید
بی شک مَنظَرِ زیبای حضرتعالی، کاستیهای بنده را اغماض میکند
از نظرات ارزشمند شما همواره بهره میبرم
سعادت، خوش وقتی و ثروت برایتان آرزو دارم

خدا خیرت بده آقا مهدی متن عالی بود

یک زاویه دید از بالا داد ببینیم کجای داستان هستیم ( 1200 کیومتر تا خونه راه هست .... ما فقط 200 کیلومترش رو اومدیم و فکر می کنیم خیلی اومدیم جلو و دیگه نزدیکا هسیم ولی 1000 کیلومتر دیگه مونده ....شاید بین راه خوابمون گرفت یا خواستیم برا غذا بزنیم کنار کمی استراحت کنیم.... ولی وسط راه جای موندن نیست و کل 1200 کیلومتر باید طی بشه)

درود بر جناب سروش بزرگوار

شاید خوش بینانه باشد 1000 کیلومتر باقی مانده
به 70 تا 80 درصدش میشود اطمینان بیشتری کرد
ولی از آن سو نباید از سپرده های بلند مدت هم غافل بود
به هر حال ممکن است بخشی از آنها نیز عزم بازار سهام کنند
ولی تشبیهش به مسیر و راه در پیش روی، کار هوشمندانه ای بود که از ذهن فعال و هوشیار شما بر میاید.

ارادت ویژه دارم

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

@};-@};-@};-@};-@};-

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

تحولات 23 اردیبهشت 99

[mhjboursy]

پاسخ : نبض بازار...

ارزش داد و ستدهای شپنا: ۲۰ هزار میلیارد ریال
ارزش داد و ستدهای وتجارت: ۱۰ هزار میلیارد ریال
رقمهایی عجیب و بیسابقه در بورس ایران.
حالا خساپا هم مانده. آن هم احتمالا یک حجم عظیمی بزند.
امروز فرصتی عالی بود تا هر کس از هر چه دوستش دارد و پیشتر نمیتوانست بخرد بخرد. (چافست و فاذر در چشم من است اکنون.) البته برخی هم که همچنان در صف خرید قفل هستند... مانند وگردش و گشان و اخابر و ونیکی.

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام

[sooroosh1315]

پاسخ : نبض بازار...

سلام، یک سوال:
جدا از اینکه اصلاح لازم حرکت پر قدرت تر و رشد بیشتر می باشد، این سناریو که علت اصلاح بازار را بعلت برکناری وزیر صمت می داند چقدر می تونه درست باشه؟

1- همسویی نماینده ها و لابی ها ثروتمند سرمایه دار آذری ها در فروش سهامشان

2- تفاوت برنامه های وزیر جدید و قدیم. قبلی گویا دنبال افزایش نرخ فروش بود، این جدیده دنبال کنترل بازار و کاهش نرخ فروش و از اینکارا

؟( لطفا دوستانی که آگاهی خوب دارن کمی توضیح بدن در مورد جابجایی وزیر صمت، فکر می کنم جاش خالی هست در سایت بورسی)