جنب پــل حــا فظ

[مجيد رادمنش]

جنب پل حافظ -------- شنبه 1 بهمن 1390
سايه تورم بر بازار سرمايه




گروه بورس-همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران هفته گذشته در حالی توانست همچنان با رشد شاخص به میزان 1/45درصد مواجه شود کهاین بازدهی در مقابل بازارهای موازی عملا شانسی برای جلب توجه سرمایهگذاران ندارد.

در هفته گذشته، قيمت سکه توانست در غیاب نرخگذاري در بازار ارز به بازدهی 18درصدی برسد کهاین بازدهی هفتگي، شگفتی و نگرانی سرمایهگذاران را ایجاد کرده است. از دیدگاه سرمایهگذاران، رشد حدود 100 درصدي قيمت سکه طلا از ابتدای سال جاری به بیش از هفتصد و هشتاد هزار تومان در روز پنج شنبه و همچنین عبور نرخ بازار دلار از 18هزار ریال، بیش از آنکه به تحولات تخصصی این بازارها نظیر رشد قیمت جهانی وابسته باشد، از کاهش شدید ارزش پول ملی ناشي ميشود. از این دیدگاه بازارهای مالی با تبعات «ابرتورمی» مواجه هستند. هر چند ابرتورم براساس تعریفهای موجود نیازمند یکصد درصد رشد قیمتی در یک سال یا 25درصد در هر فصل است و با این شرایط، هنوز برای تشخیص آن زود است اما با توجه به پایداری نرخ تبدیل ارز به ریال و رشد ارزش داراییهاي سریعالمعامله نظیر طلا میتوان انتظار افزايش قابل ملاحظه تورم در كشور را داشت. در این میان، سخنان رییس اتاق بازرگانی ایران و چین مبنی بر اینکه تورم دیماه با وجود نوسانات نرخ ارز به 40 درصد رسيده است، از اهمیت برخوردار است.


در همین حال، مواجهه بازار با مسایل سیاسی نیز با شرایط خاصی همراه است. در این میان، تصمیمگیری در مورد تحریم نفتی به جلسه وزرای خارجه اروپا در هفته جاري منتقل شده است. هر چند تمامیاین تحریمها فاقد اثر فوری بوده و تاثیرگذاری واقعی آنها بسیار کند و قابل خنثی سازی است اما در كوتاه مدت میتواند به لحاظ روانی بر روند بازار موثر باشد. در صحنه اقتصادی، بورس اوراق بهادار هفته گذشته را در ابهام ناشی از تايید یا عدم تايید سود بانکی توسط ريیس جمهوری پشت سر گذاشت. هر چند با گذشت نزدیک یک هفته از بازگشت ريیس جمهوری به کشور و عدم اظهارنظر در مورد این طرح، افزایش نرخ سود بانکی با ابهام جدي روبهرو شده است اما شایعات در مورد این امر، هفته گذشته به کرات بازار سهام و به ویژه گروه بانکی را متاثر کرد.در همین حال، با افزایش ارزش ارزهای خارجی، شرکتهای دارای صادرات یا شرکتهایي که قیمتگذاری محصولات آنها براساس بازارهای جهانی صورت میگیرد نیز با وضعیت جذابي روبهرو شدهاند.


این امر سبب شده است تا در گروه فلزی و پتروشیمی، نمادهایي با اقبال معاملهگران مواجه شوند كه طي هفته گذشته در بورس کالا با قیمتهای قابل ملاحظهای در نرخگذاري محصولات مواجه شدند. در این بازار، محصولات پتروشیمیشیراز شامل آمونیاک مایع 5هزار و 582ریال و اسیدنیتریک 2هزار و 786ریال و اوره صنعتی 4هزار و 589ریال در هر كيلو به فروش رسيدند. متانول شرکتهای زاگرس 4هزار و 27ریال و فناوران 3هزار و 423ریال قیمت خورده است. در مورد پتروشیمیمارون هم پلی اتیلن سنگین ایکس 5 هر کیلو 16هزار و 449ریال، پلی پروپیلن ایکس سه 17هزار و 230ریال و دی و مونو اتیلن گلایکول نیز به ترتیب 9هزار و 449 ریال و 12هزار و 931ریال قیمت خوردهاند.


در بازار جهانی نیز فلزات رنگین شرایط مناسبی را تجربه کرده اند. به گونهای كه بهای مس در بازار لندن به حداكثر قیمت خود در چهار ماه اخیر رسید، زیرا آمارهای اقتصادی آمریكا بهتر از آنچه انتظار میرفت، گزارش شد و از سوی دیگر احتمال میرود كه چین اقدام به كاهش نرخ بهره كند. بهای مس در بورس فلزات لندن به سطح 8300 دلار در هر تن رسیده است. بهای آلومينیوم، روی و سرب هم به ترتیب به 2هزار و 181 دلار، 2هزار و 11 دلار و 2هزار و 131دلار رسیده است. بهای بیلت فولاد نیز در بورس فلزات لندن 511دلار در هر تن رقم خورده است. تداوم تقویت بهای محصولات خام در بازارهای جهانی موجب افزایش درآمد شرکتهای وابسته خواهد شد.


در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه با اقبال نسبی معامله گران به گروه بانکی همراه شد. انتشار شایعاتی در مورد احتمال ابلاغ مصوبه شورای پول و اعتبار توسط ريیس جمهوری موجب شد تا نمادهای این گروه با رشد قیمتی همراه شوند که این امر در نهایت موجب شد تا شاخص بتواند به مدد افزايش قیمتی نمادهای عمدهای نظیر بانک پاسارگاد و ملت به رشد 118 واحدی دست یابد. سرمايهگذاري غدير شرکت دیگری بود كه در رشد شاخص در روز چهارشنبه موثر بود. سرمایهگذاری غدیر همزمان با اعلام تصمیم مجمع عمومی پتروشیمی پردیس در مورد تقسیم سود 5هزار و 600ریالی با رشد قابل ملاحظه قیمتی همراه شد. تقسیم سود فوقالعاده «شپديس» علاوه بر اینکه نماد در آستانه عرضه نفت و گاز پارسیان را با سود فوقالعادهای مواجه ساخته است، برای «وغدير» نیز فرصت یک تعدیل سود را فراهم آورده است.


همچنین معامله گران با خبر تغییر در تامین اجتماعی به عنوان بزرگترین سهامدار بازار سرمایه مواجه شدهاند تا از اين پس، مدیرعامل صندوق بیمه تامین اجتماعی و روستاییان و عشایر سرپرست تامین اجتماعی شود. سید مجید موسویان که در دوره مدیریت خود در صندوق بیمه تامین اجتماعی و روستاییان و عشایر عملکرد قابل قبول و فعالی داشت با حفظ سمت به عنوان سرپرست سازمان تامین اجتماعی منصوب شد.
با تغییر سرپرست تامین اجتماعی انتظار میرود این غول بازار سرمایه تحرک بیشتری را از خود نشان دهد. در گروه معدنی، ایمیدرو با انتشار اطلاعیهای به سخنان مدیرعامل غدیر در مورد معدن گهرزمین پاسخ داده است. ایمیدرو در واکنش به اظهارات مدیرعامل سرمایه گذاری غدیر که مدعی خریداری 22درصد سهام معدن گهرزمین است، اعلام کرد: این معدن با ذخيره بالغ بر 600 میلیون تن سنگ آهن جزء انفال میباشد و قابلفروش نیست، بنابراين ادعای مالکیت 22 درصد سهام معدن مسموع نيست.


در گروه خودرویی، شرکت ايران خودرو پيشبيني درآمد هر سهم براي سال مالي منتهي به 29 اسفندماه 90 را مبلغ 364 ريال پس از کسر ماليات اعلام کرد؛ «خودرو» توانسته است در 9 ماهه امسال 78 درصد اين ميزان را پوشش دهد. در این گروه، سايپا ديزل نیز گزارش عملكرد 9 ماهه سال جاري خود را با زيان 278 ريالي منتشر كرد، اين امر در حالي صورت مي گيرد كه سايپا ديزل براي سال مالي جاري سود 60 ريالي به ازاي هر سهم پيش بيني كرده است. افزون بر این،كمك فنر ايندامين سايپا همچنان زيانده باقي ماند. اين شركت قطعه ساز كه سود 7 ريالي براي سال 90 خود اعلام كرده است، در عملكرد 9 ماهه به زيان 489 ريالي به ازاي هر سهم خود رسيده است. در این گروه، سايپا نیز در عملكرد 9 ماهه خود از سود 550 ريالي پيش بيني شده موفق به پوشش 39 درصدي سود خود شده است كه البته دليل ضعف عملكرد، عدم لحاظ كردن سود حاصل از سرمايهگذاريها است كه در پايان سال محقق ميشود. با این حال، روند صعودي شديد هزينههاي مالي سايپا در عملكرد 9 ماهه نيز همچنان ادامه دارد.


در گروه تصفیه نفت، تولیدکنندگان روغن بورس در 9 ماهه شرایط خوبی را به نمایش گذاشتند. نفت بهران كه سود خود را براي سال جاري به ازاي هر سهم 2422 ريال اعلام كرده بود، در عملكرد 9 ماهه موفق به تعديل مثبت 13 درصدي شده و سود جديد خود را 2735 ريال به ازاي هر سهم اعلام و 72 درصد از بودجه خود را پوشش داده است. نفت پارس نیز كه پیش بینی سود خود را براي سال جاري به ازاي هر سهم 403 ريال اعلام كرده بود، در عملكرد 9 ماهه موفق به تعديل مثبت 10درصدي شده و سود جديد خود را رقم 443 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده و 80 درصد از بودجه خود را پوشش داده است. اما در گروه تصفیه نفت خبر جالب ديگر تعديل مثبت پالایشگاه اصفهان بود. افزايش نرخ نفت خام و به تبع آن افزايش نرخ فروش فرآوردههاي نفتی در کنار تعديل حاصل از درآمدهای متفرقه از رقم 6/13 ميليارد تومان به رقم 5/58 ميليارد تومان (از محل سود سود سپردههاي بانكي) از جمله دلایل تعدیل مثبت «شپنا» اعلام شده است. پالايش نفت اصفهان سود هر سهم را از 727 ريال به 875 ريال تعديل كرده و با پوشش مناسب 81 درصدي در نه ماهه مواجه شده است.


در گروه بانکی، برخی از بانکها در انتهای هفته اقدام به انتشار صورتهای مالی 9 ماهه خود کردند. در این میان، بانک پاسارگاد در عملكرد 9 ماهه خود از سود 330 ريالي پيشبيني شده موفق به پوشش 257 ريال از سود خالص شده است. به اين ترتيب پاسارگاد در عملكرد 9 ماهه پوشش حدود 77 درصدي سود را به نمايش گذاشت. بانک انصار هم در عملكرد 9 ماهه خود از سود پيش بيني شده 293 ريالي به ازاي هر سهم توانست حدود 287ريال آن یعنی معادل 98درصد را پوشش دهد. در گروه هلدینگی، معامله گران روز پنجشنبه شاهد برگزاری مجمع سالانه سرمایهگذاری صندوق بازنشستگی بودند که این مجمع با تقسیم 260ریالی موافقت کرد. صندوق بازنشستگی در ماههای اخیر با توقف نماد و کاهش شدید فعالیت در بازار سرمایه مواجه شده است. اختلاف بر سر صورتهای مالی این شرکت موجب شد تا حتی این نماد پیش از برگزاری مجمع سالانه نیز بازگشایی نشود.


در گروه ساختمانی، توس گستر در مجمع سالانه خود با تقسیم 50ریال مواجه شد. توسگستر در این مجمع با 100ریال سود مواجه بود که در مجمع نیمیاز آن را توزیع کرد.همچنین در مجمع توس گستر که به ریاست حسن بالازاده نماینده دانایان پارس برگزار شده بود، اعلام شد کهاین شرکت سرمایهگذاری با به سرانجام رسیدن چند پروژه در سال مالی جاری سال خوبی را در پیش رو دارد. در این گروه، مسکن شمال شرق در سه ماهه گزارش مناسبی را منتشر کرد. «ثشرق» كه در ابتدا پیش بینی سود خود را رقم 459 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده بود، در عملكرد 3 ماهه با تعديل مثبت 7 درصدي، سود خود را رقم 492 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است.


در گروه سیمانی، گزارشهای نه ماه نشاندهنده وضعیت نامناسب برخی از شركتهاي این گروه است. در این گروه سيمان درود هم كه براي سال جاري سود 1045 ريالي به ازاي هر سهم اعلام نموده بود، با تعديل منفي اندكي سود جديد خود را 1014 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است. همچنين اين شركت موفق به پوشش 70 درصدي سود خود در عملكرد 9 ماهه شده است. سیمان خزر نیز كه در ابتدا پیشبینی سود خود را رقم 521 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده بود، در عملكرد 9 ماهه با تعديل منفي 8 درصدي سود خود را رقم 479 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است. این شركت دليل تعديل را عمدتا کاهش مقدار توليد و فروش محصول کلينکر و سيمان اعلام نموده است. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازار مثبتی بود که در آن شاخص 118 واحد رشد کرد و به 25هزار و 811واحد رسید. در روز چهارشنبه مجموعا 68/2میلیارد تومان سهام معامله شد که 38درصد آنرا جابهجایی نزدیک به 20درصد سهام بیمه آسیا تشکیل داد که این سهام در میان سرمایهگذاران بخش خصوصي این شرکت داد و ستد شد. با این کارنامه در کل هفته ارزش معاملات بورس با توجه به یک روز تعطیلی در مقایسه با هفته پیش از آن با افت 11/2درصد به 315میلیارد تومان رسید. شمار خریداران نیز با افت 23 درصدي به 27هزار و 226نفر رسید. شاخص نیز در کل هفته با 370واحد رشد همراه شد.

[مجيد رادمنش]

حال و روز بازار از زبان تحليلگر بنيادي ------- شنبه 1 بهمن 1390

در بورس تهران چه خبر است؟




گروه بورس- عليرضا باغاني: «كاشي بخريد، پتروشيميها را دريابيد، سرنوشت قنديها چه ميشود؟ در ساختمانيها چه خبر است؟ سهام زيرخاكي داري؟ و...» عبارتهاي متداولي است كه اين روزها در مباحثات فعالان بازار سرمايه به گوش ميخورد.

بازاري كه از ابتداي سال جاري تاكنون كمتر از 11 درصد بازدهي را به ثبت رسانده است و البته از بازارهاي رقيب رسمي و غيررسمي يعني ارز، دلار، طلا و حتي مسكن عقب مانده است. اما حال و روز كنوني بورس تهران، سوژه گفتوگوي ما با محسن نظري، تحليلگر بنيادي بازار سهام است. او در گفتوگو با دنياي اقتصاد، وضعيت حال و آينده بازار سهام و گروههاي مورد توجه معاملهگران را مورد بررسي قرار داده و پيشبينيهايي را از بهبود وضعيت بازار در سال آينده به ويژه در گروه شيميايي بيان ميكند. اين گفتوگو را در ادامه بخوانيد:


رشد بورس از ابتداي سال تاكنون 11 درصد بوده است. اين بازدهي ناچيز را تا چه حد متناسب با شرايط اقتصادي كلان كشور و سودآوري شركتها ميدانيد؟ در سال 90 دو اتفاق بسيار مهم پس از سالها در اقتصاد ايران روي داد؛ دو رويدادي كه ميتوان به جرات از آنها به عنوان محركي براي تحول سودآوري شركتهاي بورسي و حتي خارج بورسي و به عبارت ديگر، تحول در اقتصاد ايران ياد كرد. پارامتر اول، كنار گذاشته شدن سياست تثبيت قيمتها در راستاي اجراي طرح تحول بود؛ در اين راستا، از ابتداي سال در صنايع مختلف شاهد صدور مجوز افزايش نرخ محصولات شركتها بوديم؛ درست بر خلاف سالهاي گذشته كه كنترل شديد قيمت فروش محصولات شركتها، افزايش هزينه و كاهش سودآوري شركتها رقم ميخورد. براي مثال در صنعت خودرو در طي ساليان متمادي شاهد فزوني هزينههاي اين شركتها مانند افزايش هزينههاي ارزي و مالي و سربار و توليد بوديم، اما در مقابل آن قيمت فروش خودرو طي سالهاي گذشته ثابت بوده يا با رشد بسيار اندكي همراه ميشد. اين امر هر ساله باعث كاهش سودآوري شركتهاي خودرو ساز و ضرر و زيان سهامداران اين شركتها (مردم) و از طرفي ديگر رونق بازارهاي واسطهگري ميشد، به طوري شركتها مجاز به افزايش نرخ محصولاتشان نبودند و اگر افزايش نرخي هم در بازار مشاهده ميشد، سودش به جيب واسطهها ميرفت. ولي در نهايت در سال 90 با اجراي سياست هوشمندانه حذف تثبيت قيمت محصولات شركتها در بسياري از صنايع همچون خودروسازي، سيمان، پتروشيمي و غذايي و... شاهد بهبود وضعيت عملياتي و سودآوري اين شركتها و جبران هزينهها به خصوص هزينههاي طرح تحول بوديم. اما پارامتر دوم افزايش نرخ ارز چه در بازار آزاد و چه در بانك مركزي بود كه پتانسيلهاي زيادي را براي شركتها به وجود آورد؛ اين اتفاق از يك طرف باعث افزايش درآمدهاي صادراتي اين شركتها شد و از طرفي ديگر توان رقابتي شركتهاي ايراني را در بازارهاي جهاني افزايش داد و در مرحله آخر هزينه واردات را بالا برده و باعث جذابيت توليد داخلي و حركت شركتها به افزايش توليد شد.


براي نمونه، در صنايع قند و شكر تا چند سال گذشته شاهد قيمتهاي پايين فروش شكر و به صرفه بودن واردات اين محصول در بازارهاي داخلي و زياندهي شركتهاي صنعت قند و شكر بوديم، اما افزايش نرخ ارز باعث افزايش شديد هزينههاي واردات در سال 90 شد. همين امر موجب چرخش 180 درجهاي وضعيت شركتهاي اين گروه و رسيدن به سوددهي معقول شده است. در صورتي كه اگر كمي عميقتر بنگريم، ميبينيم كه وضعيت كشاورزان توليدكننده چغندر قند و كارگران كارخانجات قند و شكر نيز با تحول و بهبود چشمگيري مواجه شده است و حتي در اين بين شركتهاي اين صنعت به فكر اجراي طرح توسعه نيز افتادهاند. در صنايع معدني هم پس از افول اقتصاد در دنيا و كاهش شديد قيمت محصولات معدني و فلزي، افزايش نرخ ارز باعث حفظ و ثبات وضعيت شركتهاي معدني شده و تا حدود زيادي كاهش نرخ مواد خام در بازارهاي جهاني را به وسيله افزايش نرخ ارز جبران كرده است. پس در نهايت ميتوان گفت افزايش نرخ ارز نيز باعث تحول مثبت در بسياري از صنايع مانند صنايع پتروشيمي و معدني و حتي صنايع داخلي مانند قند و شكر شده است.


اما با وجود وضعيت ايدهآل اقتصادي در سال 90 كه به گواه گزارش شركتها، شاهد روند رو به رشد سودآوري بنگاهها از ابتداي سال هستيم، تاثير عوامل سياسي آنقدر شدت گرفت كه باعث شد، در سالي كه بازار سرمايه ميتوانست دوراني طلايي و بيمانند را پشت سر بگذارد و در سطح دنيا افتخارآفرين شود، يكي از نامناسبترين سالها را در عملكرد خود تجربه كند. تاثير اين پارامترهاي سياسي چنان بود كه برخي سهامداران قديمي نيز ترجيح دادند تا سهام خود را فروخته و به سمت ساير بازارهاي موازي مانند ارز و سكه بروند يا در نهايت و بهترين حالت سرمايه خود را به اوراق مشاركت تبديل نمايند. از تبعات آن همچنين ميتوان به رشد افسارگسيخته بازارهاي موازي مانند سكه و ارز اشاره كرد كه ضربهاي مهلك بر اقتصاد كشور زد.


در روزهاي اخير گروههاي سهام به طور متناوب مورد توجه و صف خريد قرار ميگيرند، اما پس از چند روز دوباره قيمتها در روند منفي قرار گرفته و صفهاي فروش تشكيل ميشود. علت اين رفتار بازار را چه ميدانيد؟ همانطور كه پيشتر نيز توضيح داده شد، رفتارهاي سياسي و عدم حمايت از بازار سرمايهاي كه 80 درصد آن دولتي ميباشد، باعث بياعتمادي سهامداران حقيقي شده است. در اين بين، البته شدت گرفتن فشارهاي بينالمللي نيز بيتاثير نبوده است. اين عوامل دست در دست هم داده تا شاهد كاهش شديد نقدينگي در بازار باشيم، براي مثال در ابتداي سال 90 و در اوج بازاري مثبت و كارا شاهد حجم معاملات بالاي 100 ميليارد تومان در روز بوديم اما امروزه حجم معاملات فارغ از معاملات عمده و بلوكي به زحمت به سطح 30تا40 ميليارد تومان ميرسد. اين عامل در كنار كمرنگ شدن حضور سهامداران حقوقي باعث معاملات كم حجم و روند حركتي كند در سهام بزرگ بازار شده است، سهامي كه بهرغم ارزندگي نياز به تزريق نقدينگي سنگيني براي رشد دارند. همين امر باعث عدم حركت قيمت سهام شركتهاي بزرگ شده و در نتيجه بازار از سهام صنايع بزرگ نااميد شده و اگر چه در برخي از صنايع كوچك پتانسيلي براي رشد هم وجود ندارد، اما به دليل كوچك بودن سهام اين شركتها و حجم سهام شناور اندك، روند حركتي پرشتابي شكل گرفته و باعث نوسانات كوتاهمدت ميشود. اما پس از مدتي اين حركتها ناكام خواهد شد كه نمونه بارز آن را در سهام قندي يا كاشي و سراميكي يا تك سهمهاي كوچك شاهد بودهايم.


رشد گروههاي قندي، ساختماني و كاشي و سراميك را كه اخيرا روي داد را تا چه حد مطابق با واقعيتهاي بنيادي ميدانيد؟ كداميك از اين گروهها ميتوانند مجددا به مدار رشد بازگردند؟ من عمده دليل رونق سهام شركتهاي صنايع كوچك را جريانهاي پولي شكل گرفته و جذابيت نوسانگيري از اين سهام در كوتاهمدت ميدانم. براي مثال، بازار در سهام شركتهاي قندي با توجه به افزايش نرخ ارز انتظار رشد قيمت فروش شكر داخلي را داشت، در حالي كه هماكنون نرخ فروش درب كارخانه شكر در سطح كيلويي 1050تا1100 تومان قرار دارد و بودجه سال 91 اكثر شركتها نيز در سطوح كيلويي 1100تا1200 تومان بسته شده است. پس همانطور كه مشاهده ميشود، با فرض ثبات شرايط فعلي به هيچ وجه رشد اخير توجيهي نداشته، به خصوص رشدي كه باعث ايجاد نسبتهاي بالاي p/e در اين گروه شده است. همين امر با گذشت زمان و با برآورده نشدن انتظارات آتي بازار تاثير خود را گذاشته و سهام شركتهاي قند و شكر را با روند منفي مواجه ميكند. در صنعت ساختمان، با توجه به پتانسيلهايي همچون افزايش نرخ مسكن در بازار داخلي و مصونيتهاي سهام ساختماني از تهديدهايي مانند اجراي گام دوم طرح تحول و نوسانات نرخ ارز و تحريمهاي بينالمللي و نسبت p/e مناسب اين گروه به نظر ميرسد در بازه بلندمدت ميتوانند باز هم مورد توجه بازار قرار گيرند.


در صنايع قند و شكر هم اگر احتمالات بازار مبني بر رشد قيمت شكر در سال 91 به سطوح 1400-1500 تومان محقق شود، انتظار روند صعودي خوبي را ميتوان براي سهام اين گروه داشت؛ در غير اين صورت روند منفي و اصلاحي ادامهدار خواهد بود. علت عدم توجه بازار به سهام بزرگ (نظير گروه فلزات اساسي، پتروشيمي، بانكها و...) چيست و از بين اين گروهها به نظر شما كداميك ميتوانند پيشرو باشند و چرا؟ علت اين امر را ميتوان به عواملي همچون كاهش نقدينگي شديد در بازار و كنارهگيري سهامداران حقوقي و تاثيرگذار در بازار سرمايه، همچنين تمايل سهامداران به دريافت سودهاي كوتاهمدت به جاي دنبال كردن سياست درست سرمايهگذاري دانست.


در بين گروههاي مورد اشاره ميتوان گفت اكثر گروهها پتانسيل نهفته براي رشد قيمتي را دارند، براي مثال در صنعت بانكداري اگر افزايش نرخ سود بانكي تصويب شود، رشد خوبي را ميتوان از سهام اين گروه انتظار داشت.يا در سهام شركتهاي پتروشيمي با توجه به ماهيت صادراتي اين شركتها اگر تمامي شركتهاي گروه سياست ارزي خود را به سمت تسعير ارز به نرخ بازار آزاد متمايل كنند، ميتوان انتظار دوراني طلايي را براي سهام شركتهاي پتروشيمي به خصوص در سال 91 داشت.


از نظر تحليلگران بنيادي، آيا توصيه به خريد سهام در بورس تهران در حال حاضر از منظر بنيادي توجيهپذير است؟ اگر شرايط سياست داخلي و خارجي با ثبات شود و حمايت دولت و سهامداران حقوقي از بورس افزايش يابد و شيب ملايم و صعودي در بازار سرمايه ايجاد شود، ميتوان به بازگشت اعتماد به بازار اميد داشت. در غير اين صورت، پتانسيلهاي اقتصادي حتي در بهترين شرايط به دليل ترس سهامداران از تنشهاي سياسي از بين رفته و بازاري بيثبات را پيش رو خواهيم داشت؛ شرايطي كه كمترين تبعاتش سوق دادن نقدينگي به سمت ساير بازارهاي موازي و ايجاد مشكلات تورمي براي كشور است.


علت بيتفاوتي معامله گران به نوسانات ارزي و تضعيف قابل ملاحظه ارزش ريال كه ميتواند رشد سودآوري شركتها را به همراه آورد، چيست؟ در اين زمينه، سياستهاي غيرشفاف ارزي شركتها باعث دوگانگي و ابهام شده است، زيرا برخي از شركتها رسما سياست ارزي خود را بر بازار آزاد تنظيم كردهاند و در مقابل هنوز اكثر شركتها سياست ارزي خود را بر مبناي قيمت ارز بانك مركزي استوار كردهاند. همانطور كه ميدانيد، افزايش نرخ ارز بيشتر در بازار آزاد اتفاق افتاده است و قيمت ارز رسمي رشد چنداني را تجربه نكرده است؛ همين دوگانگي و ابهام در سياست ارزي شركتها باعث بيتوجهي بازار به افزايش نرخ ارز شده است.


چه رويداد يا اتفاقاتي ميتواند معادله ركود فعلي در بازار را بر هم بزند؟ مهمترين عواملي كه ميتواند ركود فعلي را از بين ببرد به ترتيب ثبات شرايط سياسي و حمايت بيشتر سهامداران حقوقي و شفاف شدن سياستهاي ارزي شركتها است كه در اين قسمت سازمان بورس بايد اقدامي عاجل در جهت شفافسازي نمايد.


پيشبيني شما از وضعيت بازار تا پايان سال و سال 91 چگونه است؟ با توجه به وضعيت اقتصادي مطلوب و انتظار براي ادامه داشتن روند صعودي سودآوري اكثر صنايع و شركتهاي فعال در بازار سرمايه، در صورت رخ ندادن بحراني خاص، ميتوان به روند آرام صعودي بازار سرمايه تا پايان سال 90 و حتي سال 91 اميدوار بود.اما در اين بين، مسائلي همچون احتمال فشارهاي گستردهتر بينالمللي و اجراي گام دوم طرح تحول دو عامل اساسي است كه سايه احتياط را بر بازار سرمايه انداخته است و پيشبيني شرايط آتي بازار سرمايه را دشوار ميسازد.

[مجيد رادمنش]

جنب پل حافظ ------- چهارشنبه 5 بهمن 1390

روزهاي مبهم بورس


گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران با توجه به دو تعطيلي در ميان هفته جاري شرايط ضعيفي را تجربه ميكند.همين امر به صورت سنتي به دليل عدم حضور شمار قابل ملاحظهاي از فعالان بازار، شرايط ضعيفي را رقم زده است. در اين ميان، اما بازار به دليل جريان تحولات سياسي و اقتصادي روزهاي مبهمي را تجربه خواهد كرد.در تحولات سياسي روز دوشنبه، معاملهگران شاهد تصويب تحريمهاي اتحاديه اروپا عليه كشورمان بودند. در اين مصوبه، روابط مالي ايران و اتحاديه اروپا و فروش فلزات گرانبها قطع شده است همچنين به كشورهاي اتحاديه تا تيرماه فرصت داده شده كه قراردادهاي خريد نفت را به پايان برسانند. در كنار تنش سياسي در حوزه اقتصادي هم شرايط پيچيدهاي حاكم است. در اين بخش، كارشناسان با نگراني نظارهگر تداوم چند دستگي در ميان نهادهاي اقتصادي و سكوت تصميمگيران هستند. در اين راستا، معاملهگران نظارهگر توقف معاملات آتي سكه در روز دوشنبه بودند. پس از جهش قيمتي شديد در بازار سكه ،بانك مركزي به سياست بيسابقه خود براي پيش فروش سكه به قيمت ثابت 627هزار تومان (4ماهه) در خارج از بورس كالا ادامه داد؛ اين در حالي است كه در بورس كالا معاملات به دليل نبود فروشنده براي سررسيد ارديبهشت در قيمت بيش از يك ميليون تومان با زيان شديد معاملهگران متوقف شد.



در حالي كه نقدهاي فراواني بر پيش فروش طلا به قيمت ثابت براي ماههاي آينده كه در هيچ كشور ديگري تجربه نشده، وارد است؛ عدم همكاري بانك مركزي با بورس اوراق بهادار در اتخاذ موقعيتهاي فروش در بازار آتي، سرمايهگذاران بازار طلا را سردرگم كرده است. در همين حال، تصميم به توقف معاملات بورس آتي ريسك فعاليت بازارهاي مختلف را افزايش داده است؛ به ويژه آنكه نگراني از توقف معاملات را از ميان برده و احتمال اقدامات مشابه در مورد بازارهاي ديگر را ايجاد ميكند. در اين ميان، افزايش وجه تضمين بازار آتي به 24ميليون ريال به جاي 7ميليون ريال كنوني و دامنه نوسان افزوده شده از 3به 5درصد كارآيي معاملات آتي را از ميان برده و زمينه ساز ركود در اين بازار در ماههاي آينده خواهد بود.از سوي ديگر، در بازار ارز شرايط آشفته همچنان پا برجاست و قيمت هر دلار به مرز 21هزار ريال رسيده است كه سكوت مديران كلان اقتصادي و هيات دولت در اين باره بر ابهامات افزوده است. در حالي كه كشور در دو ماه آينده با انتخابات مجلس شوراي اسلامي مواجه خواهد شد، دولت به انتقادات مجلس نيز پاسخي نداده كه همين امر چشمانداز اقتصاد و سياست كشور را به طور همزمان مبهم و حساس كرده است.



در اين ميان، شرايط دشوار تصميمگيري موجب شده است تا رفتارهاي احساسي بيش از هر زمان به چشم بخورد. اين رفتار كه به صورت احساسي از بازار ارز شروع شده و با گسترش به بازار سكه و طلا اينك در آستانه ورود به بازار كالايي قرار دارد، موجب فشار هر چه بيشتر به بازار سرمايه به لحاظ جذب نقدينگي ميشود. آمار منتشره از ميزان ورود سرمايه به بازار ارز و سكه به ويژه ميزان نزديك به 7ميليوني فروش سكه در بانك كار گشايي و پيش فروش بانك مركزي (بدون لحاظ فروش نقدي) نشاندهنده شدت جذب نقدينگي به بازارهاي موازي است. از سوي ديگر، انتشار آمار 9ماهه برخي از بانكهاي دولتي و خصوصي، تغييراتي را در بازار پولي نشان ميدهد. براساس صورتهاي مالي بانكها، تركيب سپردههاي بانكي در حال حركت از حسابهاي بلندمدت به سوي كوتاهمدت است. به نظر ميرسد نقدينگي ساكن اقتصاد كشور به حركت در آمده و در مسير تلاش براي حفظ ارزش به خطر افتاده خود، موج دوم حركت به بازار ارز و سكه و همچنين موج قيمتي رشد بازارهاي كالايي به ويژه آهن و كالاهاي مصرفي را به همراه آورده است.در همين حال، بازار در انتظار واكنش مسوولان است.



با توجه به رشد قيمت قابل ملاحظه بازارها به ويژه سكه، نگراني از اصلاح قيمتي سريع اين بازار در هفتههاي آينده نيز به عنوان سناريويي محتمل وجود دارد. در صحنه بورس، پايداري شركتهاي داراي صادرات كه ميتوانند هزينههاي خود را كنترل كنند، از اهميت برخوردار است. البته شركتهاي داراي وابستگي به خارج براي خريد مواد اوليه و ماشينآلات با مشكل مواجه خواهند شد. در بازارهاي جهاني نيز در روز دوشنبه معاملهگران شاهد تداوم وضعيت مناسب اين بازارها بودند. در بورس فلزات لندن، معاملهگران روز دوشنبه شاهد قيمت 8هزار و 333دلار در هرتن مس بودند. قيمت فلزات آلومينيوم، روي و سرب نيز به ترتيب 2هزار و 193 دلار، 2هزار و 15دلار و 2هزار و 178دلار است. بهاي بيلت فولادي نيز در حد 511دلار رقم خورده است.



در بازار چه خبر بود؟

روز دوشنبه بازار وضعيتي ضعيف و منتظر داشت كه با توجه به باقي ماندن تنها يك روز كاري از هفته، معاملهگران انتظار تداوم جو ضعيف را امروز نيز داشته و بازار احتمالا از ابتداي هفته آينده رفتار متناسب با شرايط را از خود نشان خواهد داد. در روز دوشنبه همچنين بازگشايي 4نماد پتروشيمي فنآوران، سيمان اصفهان، لاستيك كرمان و داروسازي امين كه همگي تعديل مثبت داده بودند، نتوانست تاثير مهمي بر كليت اوضاع برجاي بگذارد و شاخص 152واحد فرو ريخت. در روز دوشنبه، معاملهگران شاهد تعادل در نماد حمل و نقل خليج فارس، شركت تازه وارد گروه حمل و نقل بورس بودند. در همين حال، در فرابورس نيز معاملهگران به زودي حضور اولين شركت حمل و نقل اين بازار را شاهد خواهد بود؛ بر اين اساس، توكاريل از زيرمجموعههاي توكا فولاد در مسير ورود به اين بازار است.در گروه پتروشيمي، معاملهگران شاهد بازگشايي نماد پتروشيمي فنآوران بودند. اين شركت پس از تعديل مثبت از يك هزار و 455ريال به يك هزار و 851ريال بازگشايي شد كه پس از موج عرضه اوليه در نهايت با صف خريد به كار خود پايان داد.در گروه فلزي، مديرعامل ملي مس در مصاحبهاي گفت: شركت ملي صنايع مس ايران موفق به ثبت ركورد جديدي در توليد مس كاتدي شده است.سعدمحمدي گفت: شركت ملي صنايع مس ايران در دي ماه امسال موفق به توليد 22 هزارو 151 تن مس كاتدي شد كه ركوردي بينظير در شاخص توليد ماهانه مجتمع مس سرچشمه از ابتداي راه اندازي تاكنون است.



مديرعامل شركت ملي صنايع مس ايران تصريح كرد: معدن مس موليبدن نوچون در 2 كيلومتري جنوب غرب معدن مس سرچشمه با 268 ميليون تن ذخيره قطعي موليبدن و 62 ميليون تن ذخيره قطعي مس هم اكنون در مرحله باطله برداري قرار دارد كه با راهاندازي كامل آن امكان تامين ورودي كارخانه تغليظ نوچون براي توليد سالانه 85 هزارتن كنسانتره مس و 8 هزارتن كنسانتره موليبدن فراهم ميشود.در اين گروه، فولاد ساز بزرگ كشور در گزارش نه ماهه با تعديل سود 15درصد سود هر سهم خود را به 405ريال افزايش داد. شركت فولاد مباركه كه با سرمايه 2580 ميليارد توماني بعد از مخابرات دومين شركت بزرگ بورس به شمار ميرود، عملكرد 9 ماهه خود را منتشر كرد.براين اساس، پيش بيني سود هر سهم اين شركت در 13 آذرماه 351 ريال پيش بيني شده بود، با 15 درصد رشد به 405 ريال افزايش يافت. از اين رقم هم 71 درصد معادل 286 ريال در پايان آذر پوشش داده شد.اين افزايش سود ناشي از اصلاح مقادير و نرخهاي فروش و بهاي تمام شده بر اساس عملكرد 9 ماهه بود. همچنين در گزارش 6 ماهه، اطلاعات فولاد هرمزگان به صورت تركيبي اضافه شده بود، ولي در آخرين گزارش، عملكرد هرمزگان از صورتهاي مالي شركت اصلي خارج شده است.سود پيشنهادي هيات مديره فولاد مباركه به مجمع سالانه، 50 درصد سود خالص اعلام شده است.



در گروه تجهيزات، اعضاي هيات مديره و سهامداران عمده شركت حفاري شمال از دستگاه حفاري دريايي مدرن «سحر1» بازديد كردند.مديرعامل حفاري شمال در حاشيه اين بازديد اظهار داشت: هماكنون مذاكرات لازم در خصوص خريد چند دستگاه حفاري دريايي و خشكي را در دستور كار داريم كه در صورت تامين منابع مالي، حفاري شمال اين امكان را دارد تا در مدت زمان كوتاهي نسبت به ساخت و ورود دستگاهها اقدام نمايد. وي در پايان خاطرنشان كرد: اين دستگاه مدرن دريايي كه پس از 28 سال اولين دستگاه ملكي جديد است كه وارد ايران شده، آماده استقرار در منطقه مورد نظر براي حفاري ميباشد.در گروه بانكي امروز نماد بانك ملت براي انجام افزايش سرمايه از محل سود انباشته متوقف خواهد شد.در گروه دارويي، شركت كيميدارو گزارش عملكرد 9 ماهه منتهي به پايان اسفندماه سال 90 خود را با تعديل منفي 22 درصدي اعلام كرد. اين شركت سود خود را 432 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده و در عملكرد 9 ماهه نيز موفق به پوشش 41 درصدي بودجه خود شده است.در گروه خودرويي، گزارش اخير سايپا و كاهش سود قابل تقسيم شركت از 80درصد به 10درصد نگراني از وضعيت خودروسازان بورس را افزايش داده است.در اين گروه، همچنين واردات گسترده ايرانخودرو از اروپا نيز با ابهام مواجه شده است.در تحولي ديگر، ماشينسازي نيرو محركه نيز به زياني سنگين نشست.اين شركت كه قبل از اين براي سال مالي جاري خود سود 20 ريالي اعلام كرده بود، در گزارش 9 ماهه خود براي سال 90 زيان 110 ريالي اعلام كرده و در عملكرد 9 ماهه خود نيز 75 درصد از زيان خود را محقق كرده است.



در گروه كاني غيرفلزي، معاملهگران شاهد انتشار گزارش 6ماهه شيشه همدان بودند.اين شركت در عملكرد 6 ماهه خود با تعديل مثبت 29 درصدي روبهرو شد.بدين ترتيب «كهمدا» پيشبيني سود جديد خود را پس از تعديل مثبت 448 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده و در عملكرد 6 ماهه خود موفق به پوشش 62 درصدي بودجه خود شد.در اين گروه، روز دوشنبه بنياد مستضعفان در مسير انتقال سهام خود به شركتهاي هلدينگي تاسيس شده دو بلوك از سهام شيشه و گاز و ايران تاير را در خارج از وقت معاملاتي جابهجا كرد. در مجموع بازار روز دوشنبه بازاري ضعيف بود كه در نهايت با 9/84ميليارد تومان معامله سهام مواجه شد كه با حذف جابهجايي سهام شيشه و گاز و ايران تاير ارزش خالص معاملات به 7/35ميليارد تومان محدود شد. از 214نمادي كه به روي تابلو رفتند 155نماد با كاهش قيمت و 56نماد با رشد ارزش معامله شدند.

[مجيد رادمنش]

روزهاي پررونق فرابورس در هفته نيمهتعطيل ------- چهارشنبه 5 بهمن 1390


گروه بورس- هديه لطفي: بازار فرابورس بهرغم تعطيلات هفته جاري بهمنماه را با رونق معاملات آغاز كرد، به طوري كه در اولين روز اين ماه ارزش كل معاملات فرابورس با جابهجايي 45 ميليون سهم به 150 ميليارد ريال رسيد. همچنين در معاملات روز دوشنبه نيز بيش از 11 ميليون سهم به ارزش 5/274 ميليارد ريال خريد و فروش شد. در اين روز ساختمانيها با دادوستدهاي فعال، بيشترين حجم معاملات را به خود اختصاص دادند به طوري كه سرمايهگذاران مسكن تهران با جابهجايي 8/2 ميليون سهم، سرمايهگذاري مسكن شمال شرق با جابهجايي 9/1 ميليون سهم و سرمايهگذاري خوارزمي با مبادله 5/1 ميليون سهم به عنوان پرمعاملهترين نمادها شناخته شدند. در همين حال، اوراق مشاركت مسكن مهر با ارزش معاملات 4/121 ميليارد ريالي خود، سهم بسزايي در رشد ارزش معاملات اين روز داشت. همچنين در اين بازار تمامي امتيازات تسهيلات بانك مسكن، رشد قيمت سهام خود را به ثبت رساندند و در پايان معاملات در محدوده قيمتي 745 هزار ريال معامله شدند.



بازگشايي «پتروشيمي دهدشت»

از سوي ديگر، مدير بازار فرابورس ايران از بازگشايي نماد شركت صنايع پتروشيمي دهدشت در روز يكشنبه خبر داد. امير هاموني با اعلام اين خبر افزود: نماد شركت صنايع پتروشيمي دهدشت با سرمايه 388 ميليارد و 480 ميليون و 155 هزار ريال از روز يكشنبه 9 بهمن در بازار پايه فرابورس بازگشايي ميشود و از اين پس معاملات سهام اين شركت در فرابورس انجام ميشود. وي افزود: در روز عرضه اوليه به روش گشايش نماد، نماد شركت بدون محدوديت دامنه نوسان قيمت گشايش مييابد. قيمت پاياني معاملات بر اساس ميانگين موزون قيمتهاي معامله شده در همان روز خواهد بود. هاموني ادامه داد: از روز پس از گشايش نماد، دامنه نوسان قيمت نيز به ميزان 5 درصد قيمت پاياني روز معاملاتي قبل تعيين ميشود. همچنين استفاده از كد معاملات بصورت گروهي در معاملات بازار پايه ممنوع بوده و معاملهگران بر خط نيز مجاز به ثبت سفارش در نمادهاي اين بازار نيستند.



عرضه بلوكي «شلرد»

در همين حال، شركت ملي صنايع پتروشيمي در نظر دارد 77/19 درصد از سهام مربوط به شركت پتروشيمي لردگان را به صورت بلوكي از طريق بازار سوم فرابورس به فروش رساند. بر اين اساس، روز يكشنبه 9 بهمنماه تعداد 148 ميليون و 803 هزار سهم معادل 77/19درصد از سهام شركت پتروشيمي لردگان به قيمت پايه هر سهم 1728 ريال، روي ميز فروش ميرود.

[مجيد رادمنش]

چهارشنبه 5 بهمن 1390 :: 11:44 am نمابورس :: اخبار :: بازار در دقیقه
یک شنیده و چند خبر از بازار



فلزات اساسی؛

در خبرها آمده بود مدیرعامل شركت ملی صنایع مس ایران گفته با به ثمر رسیدن برنامه های توسعه ای درحوزه مس، پیش بینی می شود میزان تولید طلای كشور 3.5 برابر شود. 'اردشیرسعدمحمدی' با بیان اینكه طلا عنصر جانبی مس به شمار می آید ،اظهار داشت: در زمان حاضر سالانه 650 تا 700 كیلوگرم طلا از خاك حاوی مس استحصال می شود كه قابلیت افزایش آن تا 2.5 تن نیز وجود دارد.


مدیرعامل شركت ملی صنایع مس ایران گفت كه این شركت آماده سرمایه گذاری به منظور اكتشاف طلا در كنار صنعت مس است و استحصال طلا به صورت مستقیم و حضور جدی در اكتشاف معادن طلا، در دستور كار شركت مس قرار دارد.


سعدمحمدی افزود: برنامه ریزی های لازم در این خصوص صورت گرفته ، برخی اقدامات آغاز شده و نتایج خوبی نیز درحال تحقق است .


همچنین در خبرها بود شرکت توسعه معادن روی ایران در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذر ماه سال جاری مبلغ 100 میلیارد و 298 میلیون ریال سود خالص کسب کرد و بر این اساس مبلغ 91 ریال سود به ازای هر سهم کنار گذاشت. شرکت توسعه معادن روی ایران صورت های مالی 9 ماهه منتهی 30 آذر ماه سال 90 را به صورت حسابرسی نشده منتشر کرد.


اخباری داشتیم مبنی بر این که انجمن جهانی فولاد (wsa) اعلام کرد تولید فولاد خام ایران در سال گذشته میلادی 13 میلیون 40 هزار تن بوده که این میزان نسبت به مدت مشابه سال 2010 میلادی (11 میلیون و 995 هزار تن) افزایش 9 درصدی را نشان می دهد.با وجود گذشت یک سال از اجرای قانون هدفمندی یارانه ها، ایران با این میزان تولید رتبه ای بالاتر را در مقایسه با کشورهایی مانند انگلیس، هلند و لهستان از آن خود کرده است و در میان 64 کشور عمده تولید کننده همچنان در رتبه 17 تولید فولاد خام جهان قرار گرفته است.


در اخبار خواندیم شرکت فولاد مبارکه در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذر ماه سال جاری 32 هزار و 861 میلیارد و 914میلیون ریال درآمد حاصل از فروش داشت. شرکت فولاد مبارکه صورت های مالی 9 ماهه منتهی 30 آذرماه 90 را به صورت حسابرسی نشده منتشر کرد.



پتروشیمی ها؛

در خصوص پالایشگاه اصفهان شنیده شده این سهم تا پایان امسال سودی معادل 110 تا 120 تومان شناسایی خواهد کرد.



بانکی ها؛

در خبرها بود دولت در حالی مشغول بررسی افزایش سودسپردههای بانکی به 21 درصد است که فعالان بازار مسکن معتقدند: اگر سیاست گذاری دولت به سمتی میرفت که سرمایههای مردم در ساخت و ساز مسکن هزینه میشد، امروز شاهد سونامی در بازار ارز و سکه نبودیم. رئیس کانون سراسری انبوه سازان درباره تاثیر نرخ سود بانکی بر ساخت و ساز مسکن، به مهر گفت: افزایش نرخ سود سپرده بانکی به 21 درصد مقداری در جمع آوری سپرده ها تاثیر گذار خواهد بود؛ به این معنا که کسی که پول اضافه دارد و قصد سرمایه گذاری در پروژه ای را هم ندارد مطمئن ترین راه سپرده گذاری در بانک است که به این وسیله سرمایه های سرگردان اضافی جمع می شود.


همچنین در خبرها بود وزارت خزانهداری آمریکا بانک تجارت ایران را در فهرست بانکهای تحریم شده خود قرار داد. این وزارت خانه با صدور اطلاعیهای علت این تصمیم را اقدام بانک تجارت در ارائه خدمات اقتصادی به شماری از بانکها و شرکتهای دیگر ایرانی عنوان کرده است. بانکها و شرکتهایی که به ادعای این وزارتخانه، پیشتر به خاطر دست داشتن در فعالیتهای ایران در زمینه انرژی هسته ای تحریم شده بودند.


در بخش دیگری از این اطلاعیه، بانک تجارت به جابهجایی دهها میلیون دلار در سال ۲۰۱۱، برای سازمان انرژی اتمی ایران متهم شده است. با احتساب بانک تجارت، در مجموع ۲۳ نهاد اقتصادی ایرانی، از جمله چهار بانک اصلی دولتی در ایران، توسط ایالات متحده آمریکا تحریم شده اند. علاوه بر ارائه خدمات ارزی به بخشهای مهمی از اقتصاد ایران، از جمله شرکت کشتیرانی، حتی سفارتخانههای خارجی در تهران برای تامین هزینههای خود از بانک تجارت استفاده میکردند و با اعمال این تحریم، برخی از آنها ممکن است ناچار شوند برای تامین هزینههای خود، وجه نقد به ایران وارد کنند.


اما در خبرها بود رئیس کل بانک مرکزی در خصوص افزایش نرخ سود سپردههای بانکی به تناسب نرخ تورم را گام مهمی برای کاهش فشار اقتصادی بر جامعه اعلام و تأکید کرد: این ادعا که افزایش نرخ سود سپردههای بانکی به تولید ضربه میزند، مردود است. رئیس کل بانک مرکزی با تأکید بر این که این تصمیم گام مهمی در راستای کاهش فشار اقتصادی به جامعه است، افزود: شورای پول و اعتبار با اکثریت آرا، افزایش نرخ سود سپردهها را مصوب کرد و به همین علت، بانک مرکزی بهصورت رسمی این مصوبه را اطلاعرسانی کرده است.


همچنین در خبرها خواندیم رئیس شورای پول و اعتبار، افزایش نرخ سود سپردههای بانکی را زمینه بازگشت آرامش به بازار ارز و طلا توصیف و تصریح کرد: برخی اظهارنظرها مبنی بر این که افزایش نرخ سود سپردههای بانکی به تولید ضربه میزند، مردود است؛ زیرا آنچه از دیدگاه اقتصادی به نفع تولید است، بهصورت مجزا برای این بخش در نظر گرفته شده است.


وی ادامه داد: نرخ سود بخشهای دیگر بر همان روال قبل است مثلا نرخ سود مسکن مهر همان ۱۱ درصد سابق است و تنها سقف نرخ سود سپرده های بانکی را باز کردیم تا از این طریق بتوانیم به سپرده گذار سود بیشتری برسانیم.


در خبرها بود مقامات پولی کشور، درخصوص تغییر در نرخ سود بانكي و جمعآوری نقدینگی، آنقدر تردید و تاخیر کردند تا امروز به زبان علم اقتصاد شاهد تحقق «رجحان نقدینه» در کشور باشیم. این پدیده یعنی نگه داشتن پول نقد به دنبال بیاثر شدن نرخهاي سود بانكي یا به عبارت دیگر شرایطی که هرکس نگهداری پول نقد را به منظور تبدیل فوری آن به غیر پول ملی ترجیح ميدهد. در چنین مرحلهای تداوم تعلل در تغيير سياست پولي با هدف جمعآوري نقدينگي ممكن است روز به روز اثربخشي خود را از دست بدهد.


مقامات پولی کشور از چند ماه گذشته بايد با اولین نشانههاي تقلیل ارزش پول ملی و گرايش عمومی به تبدیل آن به ارز یا طلا سیاستهای پولی خود را تعدیل ميکردند و بسته پولی سال جاری را که عملا عدم کارآیی خود را با توجه به شرایط اقتصادی، طی ماههای متعدد نشان داده بود، تغییر ميدادند. متصدیان پولی ميتوانستند با واقعی کردن نرخهاي سود بانكي در بالای نرخ تورم، نقدینگی را مهار و آن را به فعالیتهای مطلوب اقتصادی هدایت کنند. مسوولان پولی بايد تفاوتی بین نرخهاي کوتاهمدت و بلندمدت قائل شده و با تاثیر قیمتهاي فعلی و آینده دیون کوتاهمدت روی دیون با سر رسیدهای دورتر سنجیده عمل ميکردند. آنها ميتوانستند بهرغم همه محدودیتها اوراق بهادار درازمدت یا همان اوراق مشارکت را با سر رسیدهای مختلف با نرخهاي مختلط ولی جاذب با توجه به قیمت آنها مقرر و معامله كنند تا با بهرهگیری از پساندازهاي عمومی و خصوصی منابع مالی لازم برای فعالیتهای مولد اقتصادی به خصوص سرمايهگذاریها در نفت و انرژی تامین شود و بالاتر از همه بايد در مدیریت بدهیهاي دولت مشارکت مينمودند تا با کمک به تقلیل کسري بودجه، شبهه تامین این کسری را از محل فروش ارز به قیمتهاي بالا برطرف ميکردند.

[alireza9967]

نظر شما چیه؟
نظر شما نسبت به اینده بورس ایران:
1- صعودی... 13رای - 52%
2- نزولی .. 3رای - 12%
3- متعادل ... 4رای - 16%
4- غیر قابل پیشبینی.. 5رای - 20%

برای شرکت در نظر سنجی کلیک کنید...

http://irbourse.blogfa.com

[مجيد رادمنش]

يك هفته با تپيكس ------- پنجشنبه 6 بهمن 1390

بلاتكليفي در بازار سهام


گروه بورس- شروين شهرياري: سرمايهگذاران بازار سهام در هفته نيمه تعطيل جاري، همچون ساير فعالان اقتصادي كشور با بهت و ناباوري، تحولات لحظه اي در قيمت ارز غير رسمي و سكه را به نظاره نشستند؛ جايي كه كاهش ارزش پول ملي در بازار غيررسمي، سرعت گرفت و با عبور نرخ دلار از محدوده دو هزار تومان و رسيدن قيمت سكه تمام بهار در لحظاتي به مرز يك ميليون تومان، ركوردي كمسابقه در قيمت اين داراييهاي غيرمولد ثبت شد. رفتار كنوني بازار بيش از هر چيز از ترس سرمايهگذاران و تلاش براي پناه بردن به داراييهاي امن نشان دارد؛ روندي كه با گذشت زمان و محقق نشدن وعدههاي مسوولان در كنترل بازار، سرمايههاي سرگردان را به اين عرصه كشيده و با پاشيدن نقدينگي بر آتش ارز و سكه، شعله افزايش بي رويه قيمت اين داراييها را فروزانتر ميكند. اين در حالي است كه روز گذشته سرانجام نهايي شدن افزايش نرخ سود سپردهها محرز شد كه تصميمي موثر براي كنترل التهاب بازار به شمار ميرود. در اين ميان، بورس تهران پس از رونق نصفه و نيمه در ماه دي كه به رشد 5 درصدي شاخص كل انجاميد، بار ديگر شاهد افت انگيزه معاملهگران و حاكميت فضاي انتظار و ركود است. در اين راستا، در هفته جاري نيز شاخص بورس بيش از يك درصد عقب نشست تا رشد ناچيز بورس در سال 90 تا پايان روز گذشته به سطح 10 درصد محدود شود.انتظار ميرود با توجه به تصميمات روز گذشته در زمينه سياستگذاريهاي پولي، بازار در هفته آينده از بلاتكليفي خارج شده و روزهاي بهتري پيش روي بورس باشد.



عبور از فصل گزارشها

تا پيش از ارسال گزارشهاي نه ماهه، بسياري از كارشناسان با پيشبيني مطلوب بودن عملكرد شركتها در فصل پاييز با توجه به رشد نرخ ارز، بر امكان بر هم خوردن ركود بورس تهران پس از دريافت اطلاعات مالي جديد خوش بين بودند. با وجود آنكه بخش اول پيشبيني كارشناسان مبني بر كارنامه مثبت شركتها (به ويژه صادركنندگان) تا حد زيادي محقق شد، اما شدت تحولات محيطي مانع از تاثيرگذاري اين رويداد بر قيمت سهام در هفته جاري شد. از بين گزارشهاي مطلوب، فولادسازان كارنامه پرباري را به سهامداران ارائه كردند. سردمدار گروه يعني فولاد مباركه با تعديل مثبت 15 درصدي و اعلام 405 ريال سود خالص به ازاي سهم، موضوع افزايش احتمالي قيمت سنگآهن مصرفي را در پيشبيني خود لحاظ نكرد. برآوردهاي اوليه نشان ميدهد كه بهرغم جهش قيمت فروش محصولات مباركه در چند ماه گذشته، در صورت اعمال افزايش قيمت 17 هزار توماني هزينه خريد سنگآهن در نيمه دوم سال، تعديل مثبت بيشتر در سال 90 با محدوديت مواجه خواهد بود. بزرگترين آلياژساز كشور يعني فولاد آلياژي ايران هم سرانجام اندكي از لاك احتياط خود بيرون آمد و سود هر سهم را با تعديل مثبت 20 درصدي به محدوده 400 ريال تعديل كرد تا كماكان امكان يك تعديل مثبت كمتر از ده درصدي ديگر را براي خود محفوظ بدارد.«فخاس» نيز كه با افزايش قيمت ميلگرد شرايط رويايي را پيشرو ميبيند، با كسب سود 100 ميليارد توماني در نه ماهه، علاوه بر آنكه افزايشي حدود 80 درصد را در سود خالص نسبت به مدت مشابه سال گذشته ثبت كرده است، تقريبا معادل كل پيشبيني سود قبلي (387 ريال به ازاي هر سهم) را در نه ماهه پوشش داده است. در تحولي ديگر، بررسي اجمالي گزارشات نه ماهه داروييها هر چند از تاثير قابل ملاحظه رشد ارز بر عملكرد شركتها اثري در بر ندارد، اما در مجموع اين گروه گزارشهاي جالب توجهي را به بازار مخابره نكردند. سيمانيها هم ديگر گروهي بودند كه جزئيات گزارشهاي نه ماهه آنها آب سردي بر خوشبيني سهامدارانشان ريخت و تمركز بر نرخهاي رسمي ارز در صادرات، امكان انتفاع اين شركتها از رشد بي رويه قيمت آزاد ارز در كوتاهمدت را منتفي ساخت. با پايان فصل گزارشهاي نه ماهه به نظر ميرسد بازار تا ميانه بهار با يك خلأ اطلاعاتي در خصوص عملكرد شركتها مواجه باشد كه تصميمگيري را در فضاي مبهم كنوني با احتياط بيشتري توام ميسازد.



وقتي «صرف ريسك» سر به فلك ميگذارد!

هر سرمايهگذار براي فعاليت در يك بازار علاوه بر سود بدون ريسك (در ايران معادل سود سپرده يا اوراق مشاركت) رقمي را طلب ميكند تا حاضر به سرمايهگذاري شود؛ به اين رقم اضافي در اصطلاح «صرف ريسك» ميگويند يعني رقمي مازاد بر سود بدون ريسك كه بايد دريافت شود تا سرمايهگذاري به لحاظ منطقي «صرفه» داشته باشد. مطالعه روند بازار سرمايه حاكي از آن است كه اين «صرف ريسك فعاليت در بورس تهران» در ماههاي اخير به طور مداوم رو به افزايش بوده است. نسبت قيمت بر درآمد سهام در بازار به خوبي مويد اين فرضيه است؛ چرا كه ميانگين p/e بورس از 9 واحد در پايان فروردين ماه به كمتر از 6 واحد در حال حاضر افت كرده كه بيانگر بيش از 30 درصد كاهش است. چشمانداز ريسكهاي پيراموني بازار از جمله فشارهاي سياسي غرب و نيز تلاطم كم سابقه بازارهاي موازي نشان ميدهد كه شرايط كماكان براي افزايش صرف ريسك مطالبه شده توسط سرمايهگذاران در ماههاي آتي فراهم است؛ روندي كه ميتواند حتي در صورت رشد سودآوري شركتها، با افزايش بازده مورد انتظار موجب عدم واكنش قيمت سهام شود. به اين ترتيب، تداوم اصلاح p/e ميانگين بورس، سناريويي است كه در تحليل وضعيت آتي بازار بايد مدنظر سهامداران قرار گيرد.



پيامدهاي عدم مديريت تلاطم ارزي

تضعيف نرخ پول ملي هر چند از سوي برخي مكاتب اقتصادي به عنوان محركي براي رشد توليد و صدور بيكاري به ساير كشورها مطرح ميشود، اما هيچ نظريه يا كارشناس اقتصادي اين اقدام را با سرعت بالا و شدت زياد توصيه نمي كند، بلكه اين راهبرد همواره در بلند مدت توصيه پذير است؛ اين در حالي است كه بر خلاف ديدگاه اقتصادي مورد اشاره، ارزش ارزهاي خارجي در برابر ريال ايران در بازار غيررسمي در سال جاري جهشي حدود 75 درصد را ثبت كرده است. اين تغيير سريع علاوه بر آنكه به عنوان شوكي براي اقتصاد، تقاضا براي واردات را با يك وقفه ناگهاني روبهرو ميسازد، زمينه مهاجرت كالا به سمت خارج با هدف تبديل به دلار و فروش مجدد ارز در داخل را فراهم ميآورد. به اين ترتيب اين روند مخرب به صورت دوگانه بر كمبود كالاهاي وارداتي و توليد داخلي به طور همزمان تاثير ميگذارد، مگر آنكه قيمت كالاها در داخل به موازات نرخ ارز آزاد رشد كنند كه آن هم آسيبهاي تورمي جدي در بر دارد.



از سوي ديگر، نوسانات شديد بازار ارز با سلب قدرت پيشبيني از فعالان اقتصادي، انجام هرگونه فعاليت اقتصادي اعم از تجارت و توليد را با اختلال مواجه كرده و ميتواند بر كاهش توليد در سطح ملي موثر باشد. با توجه به آثار متعدد و زيان بار عدم مديريت نوسانات ارز، انتظار ميرود مسوولان ارشد كشور ضمن موضع گيري صريح نسبت به تحولات اخير، با اقدام عاجل در راستاي سياست انقباض پولي (نظير انتشار اوراق مشاركت با نرخ سود جذاب از سوي بانك مركزي) و خروج ارز از شمول كالاي قاچاق و تزريق تدريجي ارز در نرخهاي آزاد، تلاطم آسيب زاي كنوني براي اقتصاد كشور را هرچه سريعتر مهار كنند.

[مجيد رادمنش]

جنب پل حافظ ------- شنبه 8 بهمن 1390

بازار و شكست سكوت دولت



گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران سه روز كاري هفته گذشته را با تحولات چشمگيري پشت سر گذاشت. در تحولات اقتصادي، معاملهگران طوفاني سنگين را پشت سر گذاشتند كه در آن، نوسان بازارهاي ارز و سكه و شكست سكوت دولت در مورد بازار پول چهرهاي پر رنگ به خود گرفت. اوج اين تحولات روز چهارشنبه رخ داد كه پس از بيش از دو هفته سكوت، سرانجام سخنگوي اقتصادي دولت از موافقت رييس جمهور با مصوبه شوراي پول و اعتبار مبني بر افزايش نرخ سود بانكي بيش از نرخ تورم خبر داد و گفت: بر اين اساس رييس كل بانك مركزي مكلف شد كه هرچه سريعتر مصوبه شورا را براي اجرا به بانكها ابلاغ كند. ابلاغ اين سياستها، بازارهاي سكه و ارز را با كاهش التهاب مواجه كرده و باعث افت قيمتها شد. از ديدگاه كارشناسان، اتخاذ سياستهاي پولي اگر چه تاثيرات سريع را به نمايش ميگذارند، اما در ميان مدت تاثيرات آنها رو به ضعف ميگذارد. در همين حال، وضعيت بازارهاي موازي با افت خود در كنار رشد نرخ سود سپردهها تاثيرات مهمي را بر بورس وارد خواهند ساخت. در حال حاضر در بازار طلا و سكه بخش عمده توجه به ميزان توان بانك مركزي براي تامين سكههاي پيش فروش شده معطوف است.




در سال جاري بانك مركزي نزديك به 5ميليون سكه به صورت نقدي (بانك كارگشايي و بانك ملي)واگذار كرده و كمتر از 5ميليون سكه نيز تا كنون پيش فروش شده است كه اين امر به معناي فروش نزديك به 75 تن طلاي خالص است كه رقمي فوقالعاده بالا براي خزانه كشور به شمار ميرود. در همين حال، سوق دادن سرمايه عمومي به سوي پيش فروش سكه به قصد سودآوري 20 تا 25 درصدي در يك دوره 4 تا 6 ماهه به معناي كاهش انگيزه براي سرمايهگذاران در بخشهاي توليدي و خدماتي و افزايش نقدينگي در ماههاي آينده خواهد بود. در اين ميان، نحوه پيش فروش سكه و عدم استفاده از معاملات آتي كه در آن تحويل واقعي سكه كمتر از حد پيش فروش كنوني و حفظ ذخاير بانك مركزي تحقق مييافت، سبب شده اعتماد به معاملات آتي كاهش يابد. در حال حاضر، يك كالاي ثابت در دو بازار با نرخهاي متفاوتي پيشفروش ميشود كه اين به معناي فرصت آربيتراژ و در نهايت زيان معاملهگران يك بازار است.در بازار ارز، اما شرايط پيچيدهتر از بازار طلا رقم خورده است كه اين امر به دليل تبعات تحريم كشورمان است. هر چند اين بازار با اعلام تصميم بانك مركزي براي تك نرخي شدن ارز با قيمت 12هزار و 260ريال روبهرو است، اما انتظار نميرود با توجه به شكست نرخگذاري قبلي 14هزار ريالي پيشنهادي به صرافان اين نرخ نيز در روزهاي آينده بتواند به شكلي واقعي در بازار خودنمايي كند.



در اين ميان، در صورتي كه نرخ ارز به صورت معنا داري كاهش يابد، ميتواند تاثير نامناسبي بر شركتهاي بورسي داراي صادرات كه در هفتههاي اخير رشد خوبي را تجربه كردهاند، داشته باشد.از سوي ديگر نرخ 12هزار و 260 ريالي براي ارز، ابهامي را براي نرخ سكه پيش فروش بانك مركزي ايجاد ميكند چرا كه با قيمت 627 هزار توماني سكه براي تحويل 4ماهه آينده و نرخ 5درصدي ماليات بر ارزش افزوده و 5درصد سود اوراق مشاركت، عملا نرخ سكه در هنگام تحويل به 691هزار تومان بالغ ميشود كه با نرخ جهاني اونس معادل 1700 دلار در نهايت با نرخ دلار بيش از 15 هزار ريال مواجه خواهد شد كه بايد منتظر ماند و ديد آيا نرخ پيش فروش سكه دولتي نيز كاهش خواهد يافت يا خير؟ اما در بازار پول افزايش سود سپردههاي بانكي از اهميت بيشتري براي بازار سهام برخوردار است. براساس مصوبه شوراي پول و اعتبار، نرخ سود عليالحساب اوراق مشاركت شركتهاي دولتي و غيردولتي و شهرداريها متناسب با سود انتظاري حاصل از طرحهاي موضوع سرمايهگذاري و در مقاطع سه ماهه پرداخت ميشود. حداكثر نرخ سود عليالحساب اين اوراق معادل ۲۰ درصد تعيين ميشود و بازخريد قبل از سررسيد اوراق مذكور توسط بانك عامل امكانپذير خواهد بود.



نرخ سود بازخريد اوراق مذكور تا يك سال از زمان انتشار هجده درصد و پس از يك سال نيم درصد كمتر(5/19درصدد) خواهد بود. در اين ميان، واگذاري تعيين نرخ سپردهها به بانكها امكان بروز رقابت را ميان بانكها را افزايش داده و موجب افزايش هزينههاي بانكها خواهد شد. در همين حال، با افزايش نرخ سود بدون ريسك، شركتهاي بورسي به دليل افزايش هزينههاي مالي و انتظار معاملهگران براي كسب سود بيشتر از نرخ بدون ريسك با تعديل قيمت سهام و كاهش p/e مواجه ميشوند. اين مصوبه فشار مضاعفي را بر هزينه بانكها وارد خواهد ساخت به ويژه كه در ماههاي اخير گرايش نقدينگي به سوي حسابهاي كوتاهمدت معطوف شده بود.در كنار مسايل اقتصادي، معاملهگران در تحولات سياسي شاهد نزديكي دهه فجر و همچنين پس از آن آغاز تبليغات انتخابات مجلس شوراي اسلامي خواهند بود كه به طور سنتي اوجگيري مسايل سياسي را در پي دارد.در صحنه اقتصاد بينالملل، برگزاري اجلاس داووس و همچنين اظهار نظر مقامات آمريكايي در مورد عدم افزايش نرخ بهره در اين كشور موجب كاهش ارزش دلار و افزايش بهاي مواد خام و طلا شده است. در بازارهاي جهاني قيمت فلزات رنگين با جهش مواجه شدند كه بهاي مس به 8هزار و 571 دلار در هر تن رسيده است. بهاي سه فلز آلومينيوم، روي و سرب هم به ترتيب 2هزار و 288 دلار، 2هزار و 201 تن و سرب 2هزار و 376دلار در هر تن رسيده است. بهاي بيلت فولادي نيز 519دلار در هر تن در بورس فلزات لندن رقم خورده است.



در هفته گذشته در بورس كالا نيز برخي از شركتهاي بورسي اقدام به عرضه كالاهاي خود كردند كه بهاي متوسط برخي از محصولات آنها براساس ريال به واحد فروش به اين شرح بوده است: متانول زاگرس 4هزار و 385ريال، آمونياك محلول يك هزار و 198ريال، اوره صنعتي 4هزار و 827ريال، گوگرد پالايشگاه تبريز يك هزار و 952ريال، ورقهاي مباركه گرم بي 8 هراز و 637ريال، گرم سي 9هزار و 932 ريال و سرد سي به صورت مچينگ 10هزار و 104ريال، شكر توليدي قند هگمتان 13هزار ريال ،مس كاتد 12هزار و 818ريال و اسلاك واكس سنگين نفت بهران 8هزار و 500ريال فروخته شده است.



در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه بازاري ضعيف بود كه در آن معاملهگران در انتظار تعيين تكليف بازارهاي موازي و همچنين ضعف عمومي به دليل تعطيلي متناوب و عدم حضور گسترده معاملهگران بودند كه به افت 80 واحدي شاخص منجر شد. در اين شرايط، اما اعلام دير هنگام تصميم هيات دولت براي تصويب تصميم شوراي پول و اعتبار منجر به آن شد كه برخي از بانكهاي بورسي در انتهاي وقت با افزايش تقاضاي خريد همراه شوند. روز چهارشنبه نماد بانك ملت براي برگزاري مجمع تصميمگيري جهت افزايش سرمايه متوقف شد. در گروه بانكي، بانك تجارت در گزارش 9 ماهه خود از 339 ريال سود پيش بيني شده 235ريال را پوشش داد. در اين گروه، بيمه دي پس از مدتها با دست پر به تابلو باز خواهد گشت. بيمه دي سود هر سهم خود را با 70 درصد رشد به 532ريال رسانده كه در 9ماهه 70درصد آنرا محقق كرده است.در گروه فلزي، حضور رييس جمهوري در شركت ملي مس از اهميت برخوردار بوده است. رييسجمهوري در شركت مس 14طرح صنعتي، معدني و عمراني را افتتاح كرد.



مديرعامل شركت ملي صنايع مس ايران، درباره سه هزار ميليارد ريال طرحهاي آماده افتتاح گفت: بخشي از پروژههاي مربوط به طرح جامع آب، انبار كنسانتره جديد، كارخانه اكسيژن و طرح اتوماسيون صنعتي سرچشمه، كارخانه تغليظ، كوزه پالايش حرارتي آند و معدن جديد نوچون از جمله طرحهاي آماده بهره برداري است.در گروه فولادي، حركت قيمتي بازار فولاد سبب تلاش مسوولان براي كنترل قيمتها در اين بازار شده است. تاجران آهن به دليل نگراني از كاهش واردات فولاد و همچنين احتمال اجراي مرحله دوم طرح هدفمند كردن يارانهها به خريدهاي گستردهاي در بازار آهن دست زده اند كه بهاي ميلگرد را از مرز 13هزار ريال عبور داده است. در بازار فولاد، عضو كارگروه فولاد با اشاره به تمهيدات جديد دولت براي بازار فولاد در سايه نوسانات نرخ ارز، گفت: محدوديت فروش فولاد به اشخاص حقيقي و تعيين ضوابط خريد فولاد از فولاد خوزستان از جمله اين تمهيدات است.شهرام ميرآخورلو در خصوص جديدترين تصميمات دولت براي تنظيم بازار فولاد و محصولات فولادي بعد از نوسانات نرخ ارز گفت: از آنجايي كه 50 درصد نياز كشور از طريق واردات تامين ميشود، افزايش نرخ ارز براي افرادي كه عملا از ارز مرجع استفاده نكردند، باعث شد كه سهم قيمتي آنها روي ساير قيمتهاي بازار آزاد نيز اثرگذار باشد و بهرغم اينكه بورس كالا، روند طبيعي خود را طي ميكند، ما شاهد افزايش قيمت در بخشي از بازار باشيم.



عضو كارگروه فولاد افزود: از سوي ديگر، افزايش قيمت مسكن نيز در ماههاي اخير در برخي مناطق باعث شد كه مولفههاي تاثيرگذار در ساخت مسكن نيز با توجه به فشار قيمتي ناشي از نوسانات نرخ ارز، رشد داشته باشند؛ بر اين اساس دولت براي مديريت كردن اين بخش از بازار، ضمن اينكه به انبارهاي واحدهاي توليدي فشار آورده كه موجودي در اختيار خود را تخليه كنند، هزينههاي انبارداري را بالا برده است تا موجوديها در قالب انباشت كالا و احتكار وجود نداشته باشد.وي اظهار كرد: دولت اجازه نخواهد داد كه فشارهاي ناشي از نوسانات نرخ ارز باعث شود كه افزايش قيمت براي بخش پروژههاي عمراني يا مسكوني اتفاق بيفتد. ميرآخورلو ادامه داد: تا ماه گذشته، سهم عرضه فولاد خوزستان در بورس 20 درصد بود كه طي مصوبه كارگروه فولاد، اين سهم به 30 درصد افزايش يافته است و البته قرار بر اين است كه هر كسي كه در بورس كالا، شمش را از فولاد خوزستان تحويل ميگيرد، به ميزان دو برابر آن را در بورس كالا عرضه داشته باشد. وي افزود: در اين راستا با واحدهايي كه اين شرط را رعايت نكنند، برخورد خواهد شد، به اين معنا كه علاوه بر قطع سهميه آنها، برخورد تعزيري نيز با آنها صورت خواهد گرفت. در گروه واسطهگري مالي، روز پنجشنبه شركت توسعه صنعتي در گزارش شفاف سازي از مصادره بخشي از داراييهاي شركت به دليل بدهي از محل خريد آلومينيوم ايران خبر داد.



توسعه صنعتي اخيرا شاهد انتقال مالكيت از موسسه مهر به يك گروه از سرمايهگذاران ايراني- خارجي بوده است. در اين گروه، نماد سرمايهگذاري صنعت و معدن پس از تقسيم سود 180ريالي بازگشايي شد. در اين گروه، سرمايهگذاري آذربايجان از محل فروش شركت كولاك شرق با تعديل قابل ملاحظه 77ريال، سود هر سهم خود را به 210ريال رساند. در گروه تصفيه نفت، بازار شاهد تداوم اقبال در مورد گروه پالايشگاهي است. در اين گروه شنيدهها از عدم افزايش تخفيف واحدهاي پتروشيمي مصرفكننده خوراك مايع خبر ميدهد. در اين گروه، بازار در انتظار اعلام زمان معارفه شركت نفت جي است. در گروه حملونقل، گزارش نااميدكننده شركت تازه وارد حمل و نقل خليج فارس اين شركت را به صف فروش كشاند. «حفارس» در 9 ماهه 110 ريال زيان محقق كرد. در اين گروه، تايدواتر با 43درصد تعديل مثبت در گزارش جديد خود سود هر سهم را به 763ريال رساند. در گروه غذايي، شركتهاي قندي متوقف گزارشهاي مناسبي را منتشر كردند. قند پيرانشهر سود هر سهم را از 749ريال به 960ريال، هگمتان از 1058ريال به 1351ريال و قند نقش جهان و قند قزوين نيز با رشد قابل ملاحظهاي سود جديد خود را اعلام كردند. در گروه خودرويي، الكتريك خودرو شرق با تعديل منفي قابل ملاحظه 62 درصدي به تابلو باز ميگردد كه نشانهاي ديگر از وضعيت نامناسب گروه خودرويي و قطعهسازان است. در بازار روز چهارشنبه ارزش معاملات به 4/41 ميليارد تومان رسيد كه 11درصد آنرا معاملات 5/23ميليون سهم بانك پاسارگاد تشكيل داد.

[مجيد رادمنش]

شنبه 8 بهمن 1390 :: 11:58 am نمابورس :: اخبار :: بازار در دقیقه
پنج شایعه مثبت از نمادها/چند خبر از بازار و صنایع



پتروشیمی ها؛

در خصوص سرمایه گذاری غدیر شنیده شده این شرکت تعدیل مثبت را تا پایان بهمن به بازار ارائه می کند. همچنین شنیده شده این شرکت سود نقدی 700 تا 800 ریال را در مجمع میان سهامداران تقسیم خواهد کرد. همچنین شنیده شده سود حاصل از فروش 10 درصد از نفت و گاز پارسیان باید برای وغدیر در نظر گرفته شود که هم اکنون در بودجه شرکت 5 درصد درنظر گرفته شده است. این شنیده ها می افزاید سود شرکت برای سال 91 از 835 فعلی به بیش از 1100 ریال افزایش خواهد یافت.



بانک ها؛

در خبرها آمده بود مدیر نظارت بر ناشران اوراق بهادار با ارسال اطلاعیه ای از کلیه بانکها، موسسات مالی و اعتباری و شرکتهای لیزینگ ثبتشده نزد سازمان بورس درخواست کرد که اثرات سیاستهای اعلام شده از سوی بانک مرکزی را بر عملکردشان بررسی و در اسرع وقت اطلاعرسانی کنند. امیرحمزه مالمیر مدیر نظارت بر ناشران اوراق بهادار با انتشار اطلاعیه ای گفت: باعنایت به ابلاغ سیاستهای پولی، اعتباری و نظارتی نظام بانکی کشور توسط بانک مرکزی، ضمن ارائه مجموعه کامل سیاستهای ابلاغی، از بانکها، موسسات مالی و اعتباری و شرکتهای لیزینگ ثبتشده نزد سازمان درخواست می شود اثرات این سیاستها را بر عملکردشان بررسی و در اسرع وقت اطلاعرسانی کنند.



فلزات اساسی؛

در خبرها خواندیم شرکت ذوب آهن اصفهان در دوره 6 ماهه منتهی به 31 شهریور ماه سال جاری با کسب 929 میلیارد و 168 میلیون ریال زیان خالص معادل 118 ریال زیان به ازای هر سهم کنار گذاشت. شرکت ذوب آهن اصفهان در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذر ماه سال جاری معادل 16 هزار و 926 میلیارد و 995 میلیون ریال درآمد حاصل از فروش داشت که پس از کسر بهای تمام شده کالای فروش رفته سود ناخالص دوره به یک هزار و 102 میلیارد و 378 میلیون ریال رسید.



تک سهم ها؛

در خصوص موتوژن شنیده شده سود نقدی موتوژن از 500 ریال به 800 ریال برای مجمع آتی افزایش یافته است.


در خصوص سیمان غرب شنیده شده این شرکت از محل تسعیر نرخ ارز سود خوبی را به دست می آورد. این شرکت که عمده محصولات خود را به عراق صادر می کند، پوشش مناسبی در 9 ماهه داشته و تقسیم سود بالایی را در مجمع خواهد داشت.


در خبرها بود اگرچه كارشناسان پيشبيني كرده بودند كه با بروز ثبات در بازارهاي سكه و ارز، نقدينگيها وارد بازار مسكن ميشوند و افزايش قيمت را رقم خواهند زد اما بنا به گفته يك مقام مسوول اكنون عرضه و تقاضا متعادل و بازار مسكن آرام است.


مصطفي قلي خسروي رييس اتحاديه كشوري مشاوران املاك با بيان اينكه به اين كه تا پايان سال 20 هزار واحد مسكن مهر تحويل داده ميشود، اظهار كرد:تا كنون اتحاديه مشاوران املاك هفت هزار نفر را به شهر جديد پرند معرفي كردهاست.


رييس اتحاديه كشوري مشاوران املاك اجراي طرح مسكن مهر كمك بسياري به كنترل قيمتها كردهاست، خاطرنشان كرد:درست است كه مسكن مهر متقاضيان خاص خود را دارد اما با تحويل اين واحدها تعدادي از واحدهاي مسكوني موجود تخليه شده و در نتيجه جابهجايي جمعيت صورت ميگيرد.


درخصوص بیمه دی شنیده شده این شرکت به تازگی با بنیاد شهید قرارداد بسته است.


همچنین شنیده شده به زودی اطلاعات تازه ای در مورد دو قرارداد جدید داده پردازی ایران منتشر خواهد شد.

[مجيد رادمنش]

جنب پل حافظ ------- يكشنبه 9 بهمن 1390

بازار مثبت و رشد 182واحدي



گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثير رشد دو گروه بانكي و ساختماني با رشد 182واحدي شاخص كل مواجه بود. در بازار ديروز معاملهگران تحت تاثير دو خبر افزايش سود بانكي و افزايش نسبي تسهيلات بانكي خريد مسكن با رشد دو گروه بانكي و ساختماني مواجه شدند. در گروه بانكي بيشتر نمادها با صف خريد همراه شد هر چند كه تاثير افزايش نرخ سود بانكي بر بانكها به صورت مشخص هنوز براي بازار تعيين نشده است و انتظار ميرود در روزهاي آينده مسوولان بازار اقدام به شفاف سازي تاثيرات افزايش نرخ سود بر بانكها و ليزينگيها كنند. در همين حال افزايش 50ميليون ريالي وام خريد مسكن در ازاي سپردهگذاري موجب افزايش قيمت نماد شركتهاي ساختماني به ويژه در شهرستانها شد. در همين حال، ديروز معاملهگران شاهد نوسانها و خبرهاي ضد و نقيض در بازارهاي موازي بودند. برگزار نشدن جلسه مشترك دولت و مجلس در مورد تحريم نفتي تا حدودي باعث نگراني معاملهگران از شرايط حاكم بر اقتصاد كشور شده است. ديروز نشست مشترك علي لاريجاني رييس مجلس و روساي برخي كميسيونهاي تخصصي مجلس شوراي اسلامي با سيدشمسالدين حسيني وزير اقتصاد و دارايي و محمود بهمني رييس كل بانك مركزي كه قرار بود به ميزباني «خانه ملت» برگزار شود، به دليل حضور نداشتن وزير اقتصاد و رييس كل بانك مركزي لغو و به زمان ديگري موكول شد. قرار بود در اين نشست وضعيت بازار سكه و ارز توسط دولت و مجلس مورد بحث و بررسي قرار گيرد.



در همين حال، ديروز در بازارهاي سكه و ارز، روند قيمتي به شدت ناپايدار و متاثر از ارزيابي معاملهگران از ميزان دخالت دولت در بازار بود. در صورت فقدان دخالت موثر دولت در بازار ارز و سكه، احتمال بازگشت بازار به جريان قيمتي هفته گذشته وجود دارد. اتخاذ سياست پولي براي كنترل شرايط اقتصادي اگر چه كارآيي مناسبي در كوتاهمدت دارد اما در ميان مدت و بلندمدت تاثيرات اين سياستها روبه كاهش ميگذارد. روز گذشته معاملات اوراق مشاركت نيز تحت تاثير افزايش سود بانكي قرار گرفت و بيشتر نمادها با صف فروش همراه شدند. در اين ميان ضعف عملكرد ضامن در جمع آوري اوراق عرضه شده مشكلات درازمدتي را ميتواند براي اعتماد سرمايهگذاران به اوراق بازار سرمايه ايجاد كند اين امر به ويژه ديروز در اوراق نارنجستان قابل ملاحظه بود كه حداقل روزانه نيز مورد معامله قرار نگرفت. در همين حال اوراق مشاركت بانكي قرار است براساس سود 20درصد سالانه با جريمه شكست دو درصدي در سال اول ارائه شود كه نسبت به سود 5/17درصدي اوراق صكوك فاصله چنداني ندارد.



در بازار ديروز همچنين نگراني از نرخ دلار رسمي به ميزان 12هزار و 260ريال سبب تشكيل صف فروش در برخي از نمادهاي پتروشيمي شد هر چند كه تا پايان بازار ديروز نشانه و خبري از قصد دولت براي اجراي اين تصميم در اختيار بازار قرار نگرفت. اين در شرايطي است كه ديروز عضو هيات مديره كارگزاري آگاه از افزايش نرخ محاسبه دلار براي قيمتهاي بهمن ماه از 1270 به 1368 تومان خبر داد و گفت: پذيرش پتروشيمي كرمانشاه براي عرضه اوره و آمونياك در بورس كالا انجام و هفته آينده نخستين عرضه آن انجام ميشود. رضا اعجازي در خصوص قيمت محصولات رينگ پتروشيمي براي بهمن ماه اظهار داشت: قيمتهاي اين رينگ با محاسبه ميانگين دلار و فوب خليج فارس براي هر ماه مشخص ميشود و قيمتهاي بهمن ماه نيز با توجه به نوسانات نرخ دلار افزايش يافته است.ديروز قائم مقام مديرعامل ايران خودرو از عرضه خودرو رانا به بازار از ابتداي سال آينده خبر داد. ميرجواد سليماني اظهار كرد: طبق برنامهريزي صورت گرفته، توليد انبوه رانا تا پايان سال جاري آغاز خواهد شد. وي با بيان اينكه از ابتداي سال آينده نيز عرضه اين خودرو به بازار آغاز خواهد شد، تصريح كرد: طبق برنامه پيشبيني شده، سالانه حداقل 100 هزار دستگاه از اين خودرو توليد ميشود.



در همين حال ديروز بازار با شايعاتي در مورد بروز مشكل در روند توليدات شركتهاي خودرويي و كمبود قطعات وارداتي مطرح شده بود.در گروه معدني گزارشهاي منتشره در مورد بازار سنگآهن حكايت از آرامش در اين بازار دارد. هفته گذشته موسسه مك كواري پيش بيني كرد قيمت سنگآهن فصل اول سال 2012 را در 160 دلار به پايان ميرساند. در حالي كه هفتههاي اخير شاخص قيمت سنگ آهن بين 130 تا 145 دلار هر تن خشك سيافآر چين بوده است. هفته گذشته خلوص 5/63 درصد هند 146 دلار هر تن سيافآر پيشنهاد شد. بعيد است قيمت نقدي سنگ آهن فعلا بالاتر برود . چينيها كه هفتههاي قبل براي سنگ آهن خلوص 5/61 درصد حاضر به پرداخت 140 دلار سي اف آر بودند، تمايل كمتري به خريد در اين قيمت دارند. از طرفي موجودي سنگآهن بنادر چين نيز بالاست. در گروه غذايي رشد اخير قيمتها به سخت گيري بيشتر دولت براي جلوگيري از افزايش بهاي محصولات غذايي منجر شده است. ديروز معاون بازرسي شوراي اصناف با بيان اينكه روزانه ۲۰ هزار بازرسي در كشور انجام ميشود، گفت: قيمت مصوب شكر ۱۲۰۰ تومان است و هر گونه افزايش قيمت تخلف محسوب شده و با آن برخورد ميكنيم.



در گروه برقي نزديكي پايان سال و عدم تسويه بدهي دولت و پيمانكاران صنعت برق موجب شد تا ديروز سه تشكل صنعت برق ايران در نامهاي سرگشاده به محمود احمدي نژاد رييس جمهوري، عنوان كنند: لازم ميدانيم نظر رياست محترم جمهوري را به «وضعيت هشدار» در صنعت برق جلب كرده و تبعات تداوم شرايط كنوني را پيشاپيش اعلام كنيم.در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت بود كه در آن شاخص به 25هزار و 283واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز به 7/39ميليارد تومان رسيد كه 26/9درصد آن را معاملات 1/8ميليون سهم غدير تشكيل داد. از 230نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 86نماد با كاهش قيمت و 141نماد با رشد ارزش دادوستد شدند.

[مجيد رادمنش]

برنامههاي جديد فرابورس براي اوراق مشاركت ------ يكشنبه 9 بهمن 1390



گروه بورس- هديه لطفي: مدیرعامل فرابورس از رایزنی برای اصلاح نرخ اوراق مشاركت در بازار ابزارهای نوین مالی خبر داد. مصطفی امیدقائمی با اعلام اين خبر افزود: با توجه به اینكه بانك مركزی نرخ سود اوراق مشاركت را افزایش داده است، به دنبال راهكاری هستیم تا نرخ سود اوراق پذیرفته شده در بازار ابزار نوین مالی را در صورت امكان افزایش دهیم.وی ادامه داد: در حال حاضر به دنبال راهكاری هستیم تا اوراق قابل معامله فعلی فرابورس، قابلیت رقابت با سایر اوراق قابل انتشار را پیدا كند. مدیر عامل فرابورس با اشاره به مزیتهای ابزار نوین مالی فرابورس یادآور شد: در حال حاضر اوراق با درآمد ثابت متنوعی از جمله صكوك، اوراق مشاركت، اوراق گواهی سپرده خاص و عام در بازار ابزار نوین فرابورس معامله میشود. وی افزود: بانك مركزی در اصلاح بسته سیاستی نظارتی خود نرخ شكست اوراق در بانكها را 18 درصد اعلام كرده است در حالی كه اگر اوراق جدید وارد فرابورس شوند، میتوانند با توجه به اختیارات قانونی نرخ بازخرید اوراق را همان 20 درصد قرار دهند و این مساله جذابیت اوراق فرابورس را افزایش میدهد.



هجوم فروشندگان براي عرضه اوراق قبلي

در همين حال، پيرو سياستهاي جديد پولي، اعتباري و نظارتي نظام بانكي كشور و بازنگري در نرخ اجاره اوراق، نمادهاي حاضر در بازار ابزارهاي نوين مالي روز سختي را سپري كردند. بر اين اساس روز گذشته بازارگردان چند اوراق از جمله مسكن مهر، ماهان، بعثت، ليزينگ ايران شرق، سعدي و جوپار به تعهد خود عمل كرده و با تلاش خود باعث عدم تشكيل صف فروش براي اين اوراق در پايان زمان معاملات شدند و بهاين ترتيب اوراق مشاركت مسكن مهر با داد و ستد 3/254 ميليارد ريالي خود، معاملات چشمگيري را رقم زد. اين در حالي است كه با توجه به عدم ايفاي تعهد برخي از بازارگردانان اوراق از جمله صكوك اميد، سامان، نارنجستان و پالايش نفت، صف فروشي بيش از 30 ميليارد تومان براي آنها تشكيل شد.



همچنين در پي اين اتفاق و بنا به درخواست باني اوراق اجاره نمادهاي ماهان 1 و 2، نمادهاي مزبور جهت اصلاح نرخ سود متوقف شدند. از سويي ديگر، با توجه به افزايش نرخ سود بانكها، نمادهاي بانكي حاضر در فرابورس نيز با رونق معاملات روبهرو شدند. به طوري كه بانك دي و ايرانزمين هر كدام به ترتيب شاهد معامله 9/6 و 2/6 ميليون سهم به ارزش 7/24 و 11 ميليارد ريال بودند. در مجموع بازار ديروز بيش از 21 ميليون سهم دادوستد شد و ارزش كل معاملات به رقم 472 ميليارد ريال رسيد كه جو مثبتي براي اين بازار را رقم زد؛ به طوري كه از 52 نماد معامله شده در اين بازار، تنها 4 نماد با كاهش قيمت و 12 نماد بدون تغيير نرخ بودند و مابقي رشد قيمت را ثبت كردند.در اين روز نمادهاي مارون، زاگرس، افرانت و مرجان كار تنها نمادهاي منفي فرابورس بودند.



عرضه بلوكي «شلرد»

از سوي ديگر امروز سازمان خصوصيسازي 77/19 درصد از سهام شركت پتروشيمي لردگان را به نرخ 1728ريال در بازار سوم به فروش ميرساند.بر اين اساس سازمان خصوصي سازي در نظر دارد، 8/148 ميليون سهم معادل 77/19 درصد از سهام شركت پتروشيمي لردگان، متعلق به شركت ملي صنايع پتروشيمي را به طور يكجا و به صورت نقد يا نقد و اقساط طريق بازار فرابورس ايران به فروش برساند. قيمت پايه هر سهم در روز عرضه مبلغ 1728 ريال تعيين شده است.

[مجيد رادمنش]

«دنياي اقتصاد» بررسي ميكند ----- يكشنبه 9 بهمن 1390

سمت و سوي بورس تا پايان سال



دنياي اقتصاد- تصميمات مهم اقتصادي چند روز گذشته به ويژه آزادسازي سود سپردههاي بانكي و ساماندهي دادوستد ارز بار ديگر بازار سرمايه ايران را دستخوش تحول جدي كرد، اما اين بار اين رخدادها براي بازيگران بازار به عنوان يك سيگنال مثبت تلقي شده و در نخستين روز معاملاتي هفته رشد 7/0 درصدي شاخص كل را رقم زد؛ اتفاقي كه بازدهي بورس تهران از ابتداي سال جاري تاكنون را به سطح 4/10 درصد رساند؛ به اين ترتيب بازار سرمايه كه در سال 90 از بازارهاي رقيب به لحاظ كسب بازدهي حسابي عقب مانده است، بار ديگر نگاهها را به سوي خود جلب كرده است. تحولات مزبور موجب شده امكان ارائه پيشبينيهاي دقيقتر از افق كوتاهمدت بازار سرمايه ايران فراهم شود تا جايي كه كارشناسان با تكيه بر متغيرهاي مهم همچون نرخ ارز، اوضاع بازارهاي جهاني، نرخ سود سپرده و عوامل اقتصادي ديگر به بررسي چشمانداز بورس در هفتههاي باقيمانده از سال پرداختهاند. در اين ميان، هر چند تحولات اقتصادي اخير افق مساعدي را براي رشد قيمت سهام ترسيم كرده است، اما ريسكهاي محيطي بازار سبب شده تا خوشبينيها نسبت به رونق پايدار بورس تا پايان سال با چاشني احتياط توام باشد.



«دنياي اقتصاد» بررسي ميكند
بورس تا پايان سال چگونه خواهد بود؟

گروه بورس- هديه لطفي: بورس تهران در سال جاري با نوسانات بسياري مواجه بوده و هرچند در نخستين ماه سال با رشد 13 درصدي نويد يك دوره آرماني براي بورس تهران را ميداد، اما وقايع ماههاي بعد اين تصور را نقش بر آب كرد و به خصوص در فصل پاييز روند نزولي با شيب ده درصدي در بازار حاكم شد كه نگراني سهامداران را در پي داشت. باوجود افت سنگين پاييزي بورس، بازدهي سرمايهگذاران از اول سال تا كنون به حدود 10 درصد رسيده است و به اين ترتيب رشد بورس در مقايسه با ديگر بازارهاي سرمايهگذاري (نظير سكه طلا، دلار، مسكن و ...) در رده آخر قرار گرفته است؛ به طوري كه سرمايهگذاران در بازارهاي ديگر بعضا سود صد درصدي دريافت كردهاند و همين عامل باعث خروج بخشي از سرمايهها از بورس به سوي بازارهاي موازي شده است.



افت قيمتها در بازارهاي جهاني، بحران اقتصادي اروپا به ويژه در يونان، كاهش ارزش برابري يورو و ريزش قيمت جهاني فلزات اساسي در كنار مسايل داخلي از جمله سوءاستفاده بزرگ در شبكه بانكي، استيضاح وزير اقتصاد، تحولات سياسي در ابتداي سال، مساله انتخابات، تشديد فشارهاي سياسي غرب عليه ايران و در نهايت رشد بي رويه نرخ ارز همگي منجر به حكمفرمايي مزمن فصل سرد در تالار شيشهاي شدهاند.
با اين حال، كارشناسان بازار سرمايه در گفتوگو با خبرنگار ما، وضعيت بورس تا پايان سال را مثبت ترسيم كرده و عواملي از جمله گزارشات مالي شركتها، اثربخشي نرخ ارز بر بازار سرمايه و همچنين بهبود سياستهاي پولي و بانكي دولت را گامهايي در جهت رشد اين بازار در روزهاي محدود باقيمانده تا پايان سال برشمردند.



چرا بورس سود نميدهد؟

در همين راستا، مديرعامل كارگزاري سرمايه و دانش، بازدهي پايين بورس از ابتداي سال تاكنون را از دو ديدگاه مورد بررسي قرار داد و گفت: كارشناسان معتقدند كه بورس آيينه اقتصادي كشور است، بنابراين، در شرايطي كه سودآوري توليد اقتصادي پايين است از بورس نيز نميتوان انتظار بيشتري داشت. علي گشادهفكر در ادامه بيان كرد: به همين دليل، بازدهي بورس از ابتداي سال تاكنون تنها 10 درصد بوده كه مقايسه با سالهاي قبل و نيز بازارهاي موازي، بسيار پايين است. گشادهفكر ادامه داد: در حال حاضر وضعيت حاكم بر بورس مطلوب نيست و بالطبع سرمايهگذاران با احتياط بيشتري به فعاليت ميپردازند. وي افزود: رشد اقتصادي و رونق بازار سرمايه نيازمند فضا و شرايط آرام است و تحريمها و فضاي آشفته اقتصادي بستر مناسبي براي استقبال از اين بخش فراهم نكرده است.



عكسالعمل ديرهنگام به تحولات ارزي

گشادهفكر در ادامه به واكنش ديرهنگام بازار سرمايه به افزايش نرخ ارز اشاره كرد و گفت: در حال حاضر اخبار سياسي بيشتر از نرخ دلار بر بازار سرمايه تاثيرگذار است اما با آرام شدن فضاي سياسي، به تدريج تاثير رشد دلار در قيمت سهام آشكار خواهد شد. مديرعامل كارگزاري سرمايه و دانش در ادامه افزود: با توجه به اينكه نرخ دلار نسبت به سال قبل 50 درصد افزايش يافته است در شرايط برابر بايد سود شركتهاي بورسي دو تا سه برابر اين ميزان افزايش يابد. گشادهفكر در ادامه افزود: بيشترين تاثير از رشد دلار در صنايع پتروشيمي، معدني، فولاد و در مجموع شركتهاي صادراتي كه به فروش آنها به تغيير نرخ ارز حساسيت بيشتري نشان ميدهد، آشكار خواهد شد. وي در پايان خاطرنشان كرد: چنانچه حساسيتهاي حاكم بر اقتصاد كشور فروكش كند، شاخص كل بورس تا پايان سال ميتواند حدود 10 تا 20 درصد رشد كند.



نوبت بورس فرا رسيده است؟!

رضا بختياري، ديگر كارشناس ارشد بازار سرمايه نيز معتقد است به دليل وجود ريسكهاي سيستماتيك و غيرسيستماتيك حاكم بر بورس، اين بازار همگام با تورم و رشد بازارهاي موازي حركت نميكند و به طور كلي در بلندمدت، سودآوري آن بيشتر از تورم و ساير فرصتهاي سرمايهگذاري است. وي افزود: اين معادله در سال جاري معكوس شده به نحوي كه اكنون تورم و نرخ سود بدون ريسك به 20 درصد ميرسد و با توجه به اين موضوع ميتوان گفت كه بازده واقعي بورس عملا منفي است. بختياري در ادامه خاطرنشان كرد: اما اين نكته را بايد مدنظر قرار داد كه عملكرد هيچ بورسي در بازه زماني يكساله قابل بررسي نيست، بلكه بايد در افق زماني بلندمدت (حداقل 5ساله) وضعيت را تحليل كرد. وي در توضيح رفتار بازار در سال جاري افزود: امسال اين ريسكهاي پيراموني بازار افزايش يافته كه موجب شده در كل ورودي منابع به بورس خيلي كمتر از خروجيهاي آن باشد.



بختياري در ادامه خاطرنشان كرد: با توجه به رشد ارز، شركتهاي معدني، فولادي، سيماني كه وزن بزرگي نيز در بازار سرمايه دارند، رشد در صادرات و فروش را تجربه خواهند كرد كه اين مساله به نفع بازار سرمايه تمام خواهد شد. وي افزود: تمامي اين اهداف به اين شرط تحقق مييابد كه بخش دوم هدفمندي يارانهها اجرا نشود و قيمت محصول تمام شده بالا نرود. بختياري در پايان سخنانش به سهامداران توصيه كرد تا فرصت سرمايهگذاري در بخشهاي جديد را از دست ندهند و به صنايعي كه ارزش جايگزيني قابل توجهي دارند مانند سيمان و فولاد توجه بيشتري نشان دهند. اين كارشناس معتقد است كه سرمايهگذاران بايد به داراييهايي كه هنوز از تغيير نرخ دلار، متاثر نشدهاند، وارد شوند كه يكي از اين گزينهها ميتواند بورس باشد؛ البته با لحاظ كردن ريسك اين بازار.



سايه ريسكها بر فراز بازار سهام

يكي ديگر از كارشناسان ارشد بازار سرمایه نیز در گفتوگو با خبرنگار ما ضمن اشاره به مسایل داخلی و خارجی تاثیر گذار بر اقتصاد كشور، گفت: در بخش اقتصاد جهاني با توجه به بحران و ركود اقتصاد دنيا، به طور ميانگين شاهد كاهش 20درصدي قيمت كالاهاي پايه نظير مس، روي و... نسبت به ابتداي سال بودهايم. حسین صالحی در ادامه افزود: در حيطه اقتصاد داخلي نيز ابهامات به وجود آمده در حوزه بسياري از صنايع مانند بحث حقوق مالكانه براي شركتهاي سنگآهني، تشديد تحريمها و به تعويق افتادن طرحهاي توسعه شركتها، سوءاستفاده در شبكه بانكي و عدم قدرت جذب نقدينگي با توجه به نرخ تورم براي بانكها و... توجيهكننده ضعف بورس از ابتداي سال تا كنون بوده است. وی ادامه داد: با توجه به ايجاد ابهامات و افزايش ريسكهاي سيستماتيك بازار در حوزه مسائل سياسي داخلي و خارجي كه دورنماي آتي بورس را مبهم كرده است، شاهد افت فعاليت و جذب سرمايه به بازار سهام هستيم. صالحی در ادامه به وضعیت بورس تا پایان سال اشاره كرد و گفت: وضعيت بورس به شدت در شرايط فعلي به ريسكهاي بيروني و كلان كشور وابسته ميباشد و با توجه به پيش رو بودن انتخابات مجلس و فشارهاي سياسي غرب قطعا تا پايان سال نوسانهايي را در بازار شاهد خواهيم بود.



صنايع پيشرو كدامند؟

این كارشناس بازار سرمایه با اشاره به تاثیر رشد دلار بر بورس تهران گفت: از لحاظ تحليلگران، ابتدا شرايط كلان اقتصاد كشور بررسي ميشود و سپس بررسي صنايع و شركتها صورت ميگيرد كه با توجه به مبهم بودن بخش ابتدايي (چشمانداز كلان)، واكنش بازار به رشد دلار كمتر از شرايط عادي بوده است. صالحی افزود: همچنين نرخ تبديل دلار با نرخ مرجع يا قيمت بازار مسالهاي است كه براي بسياري از شركتها شفاف نيست، اما در مجموع ميتوان انتظار داشت با گذشت زمان، بازار به شركتها و صنايع صادراتي واكنش مثبتي نشان دهد. وی افزود: بر این اساس، گروه پتروشيمي بيشترين منفعت را از وضعيت كنوني ميبرد. همچنين صنايعي مانند فولادسازي كه كشش افزايش نرخ فروش را دارند نيز مستعد رونق هستند.



پايان سال مثبت بورس

مديرعامل شركت سبدگردان آسمان نيز معتقد است از ابتداي سال با تاثيرگذاري چند عامل همزمان نظير تشديد تحريمها، مشكلات مربوط به نظام بانكي و حركت نقدينگي به سمت بازارهاي جايگزين، دوره ركود بورس آغاز شد كه علت عمده آن مربوط به سودآوري غيرقابل قبول بورس در اين دوره است. وي افزود: وضعيت ركود فعلي به همين منوال باقي نخواهد ماند و متغيرهاي زيادي در اين ميان اثربخش خواهند بود؛ انتخابات و مسائل بينالمللي، اجراي مرحله دوم طرح هدفمندي يارانهها و سياستگذاريهاي اخير پولي اصليترين عوامل تعيينكننده وضعيت بازار در كوتاهمدت خواهند بود. فريور تصريح كرد: بازار تا پايان سال با روشن شدن تكليف هر يك از اين عوامل ميتواند تحت تاثير قرار گيرد، كه به نظر ميرسد برآيند اين شرايط به نفع بازار سرمايه ختم شود. مدير عامل شركت سبدگردان آسمان ادامه داد: در بعد اقتصادي، كارشناسي تر شدن تصميمات در حوزههاي پولي، ارزي و هدفمندي يارانهها ميتواند ثبات را به بازار بورس بازگرداند. اتمام فعل و انفعالات انتخابات مجلس نيز شرايط شفافتري را براي محيط كسب و كار و بازار سرمايه كشور به ارمغان خواهد آورد.



سهام صادركنندگان و بانكها را بخريد!

فريور در ادامه به دلايل عدم واكنش بازار سرمايه به نرخ دلار اشاره كرد و گفت: بازار به دليل عدم اطمينان كامل از باقي ماندن نرخ دلار در محدوده قيمتي كنوني و نزديكي به زمان انتشار گزارشات سالانه كه دربردارنده اطلاعاتي سرنوشت ساز در اين باره خواهد بود و همچنين فقدان درك صحيح از تاثيرات نرخ ارز در رشد هزينه شركتها، واكنش چنداني به تغييرات قيمت دلار نشان نداده است. اين كارشناس در پاسخ به سوال خبرنگار ما مبني بر اينكه چه صنايعي بيشترين بازدهي را تا پايان سال از نظر شما به همراه خواهند داشت؟ گفت: صنايعي كه با نرخ دلار وابستگي زيادي دارند ميتوانند گزينههاي مناسبي باشند كه از اين ديدگاه صنعت پتروشيمي ميتواند مورد توجه قرار بگيرد. فريور افزود: در حوزه بانكداري نيز با توجه به اصلاحات بسته سياستي- نظارتي بانك مركزي انتظار وضعيت مناسبي را داريم. از مجموع اظهارنظر كارشناسان بازار ميتوان گفت هرچند رشد نرخ ارز و تغييرات نرخ سود سپرده چشمانداز مثبتي را براي سهام شركتها ايجاد كرده است اما عوامل محيطي و ريسكهاي اقتصادي موجب شده است خوشبيني فعالان بازار نسبت به شرايط بورس تا پايان سال محدود باشد.

[مجيد رادمنش]

یکشنبه 9 بهمن 1390 :: 12:00 am نمابورس :: اخبار :: بازار در دقیقه

چند خبر و 5 شنیده از بازار



پتروشیمی ها؛

شنیده شده قرار است که نماد معاملاتی پالایش نفت تبریز طی روزهای آتی متوقف شود چراکه قرار است و شرکت حدود 100 درصد تعديل مثبت اعلام کند.


شنیده شده پتروشیمی شازند و اصفهان قرار است که به زودی تخفیف خوراک بگیرند.



فلزات اساسی؛

در خصوص مس شهید باهنر شنیده شده این شرکت گزارش 9 ماهه قابل توجهی را تهیه کرده است.



خودرویی ها؛

در خبرها آمده بود تشكيل جلسه اى در راستاى حل مشكلات اخير در صنعت خودرو قطعه سازى كشور در كميسيون صنايع و معادن مجلس ضرورى است. گئوريك وارطان عضو كميسيون صنايع و معادن مجلس ، با توجه به مشكلات اخير قطعه سازان ،خاطر نشان كرد:در ايجاد مشكلات موجودپارامترهاى بسيارى دخيل هستند يعنى علاوه بر تاثيرمنفى كه نوسان نرخ ارز بر صنعت خودرو داشته ،تحريم ها نيز بر ايجاد شرايط اخير بى تاثير نبوده است ،بنابراين تصور اينكه اين مسئله معادله اى يك مجهولى است قطعا ساده انگارى بيش نخواهدبود.


وى گفت: بديهى است همواره جمع جبرى تعدادى شاخص ها و پارامترها ،تاثير گذارى مثبت و منفى را بر معادله اى كه در واقع مشكلات صنعت قطعه سازى ايجاد مى كند دارند در حالى كه متاسفانه برخى مسئولين با بخشى نگرى ، تنها به دنبال حل مسائل حوزه تحت فعاليت خود هستند.


وى به گزارشات بانك مركزى در خصوص عدم تاثير گذارى نوسان نرخ ارز بر صنعت كشور اشاره و افزود: در همين راستا بانك مركزى اعلام نمود كه تاكنون مشكلى به لحاظ تحولات و تغييرات نرخ ارز در كشور ايجاد نشده است و راهكارهايى را در اين راستا پيشنهاد نمود كه اميد مى رود با عملى شدن آنها مشكلات اخير برطرف شود.وى بخشى نگرى را از معضلات موجود در كشورعنوان كرد و گفت: متاسفانه بسيارى از مسئولين ديدى كلان نسبت به مسائل ندارند و اين قطعا در كشور مشكل ساز خواهد بود بنابراين تا زمانى كه به مسائل كلان نگاه نشود و سياستگذاران و توليدكنندگان هريك در پى حل مشكلات و مسائل خود باشند اين مشكلات ادامه خواهد داشت.وارطان تاكيد كرد : سيستم بانكى كشور بايد يك بار ديگر تعريف حمايت از توليد را براى خود هجى كند.



تک سهم ها؛

در خبرها بود مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنعتی ایران اعلام کرد اقدامات فشرده برای پرداخت بدهی معوقه از بابت خرید سهام شرکت ایرالکو در سال های گذشته به بورس اوراق بهادار در دست اقدام دارد.


به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، شرکت سرمایه گذاری توسعه صنعتی ایران با انتشار اطلاعیه ای اعلام کرد : سازمان خصوص سازی بدون اعلام رسمی تعدادی از سهام تحت مالکیت این شرکت را در بورس اوراق بهادار توقیف کرده است."


در خصوص آینده سازان بهشت پارس شنیده شده گزارش مالی دوره ای این شرکت در حال بررسی در سازمان بورس است. این شنیده ها می افزاید که این شرکت مبلغ 187 ریال سود به بازار اعلام خواهد کرد.


در خبرها بود ذغال سنگ نگین طبس در آخرین گزارش دوره ای 85 درصد پوشش داده است. این شرکت در سال گذشته در 9 ماهه 211 ريال سود ساخته بود و امسال 398 ريال سود ساخته است.


در خصوص کطبس شنیده شده این شرکت تعدیل مثبت را پیش رو خواهد داشت گرچه این شركت گزارش تعديل سود فروش بلوك 20 درصدي شرکت پرورده فرآوري را اعلام نكرده است.

[مجيد رادمنش]

جنب پل حافظ ------- دوشنبه 10 بهمن 1390

رشد 217واحدي شاخص در سايه تعادل بازار


گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شاهد افزايش عرضهها و تعادل در گروههاي پيشرو بازار بود. در معاملات ديروز معاملهگران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه سخنان وزير اقتصاد در گفتوگوي ويژه خبري رسانه ملي موجب برداشتهاي متفاوت فعالان بازار از توانايي دولت در كنترل بازارهاي موازي بورس شده است. برداشت اوليه از اين سخنان عدم تغيير در شرايط بازارهاي موازي در كوتاهمدت است. در همين حال ديروز وزير اقتصاد و رييس كل بانك مركزي در جلسه غيرعلني مجلس حضور يافتند. براساس گزارش خبرگزاريها، رييس كل بانك مركزي در اين جلسه اعلام كرد: ذخيره ارزي كافي در اختيار است و هيچ دليلي ندارد، كالاهايي كه قبل از اين با نرخ ارز دولتي وارد شده گران شوند، چون ارز آنها به نرخ دولتي پرداخت شده است.



به گفته بهمني در پايان سال جاري درآمد نفت به 90 ميليارد دلار و درآمد صادرات غيرنفتي به 40 ميليارد دلار ميرسد و ميانگين فروش هر بشكه نفت 108 دلار بوده است. اگر دولت با برنامهريزي نقدينگي سرگردان را به سمت توليد هدايت كند و همچنين سود بيشتري در اوراق مشاركت به عنوان مشاركت مردم در پروژههاي عمراني اختصاص دهد ديگر پولهاي سرگردان سراغ بازار سكه و ارز نميروند. با توجه به عدم تزريق ارز 12هزار و 260ريالي به شبكه صرافيها ديروز بهاي دلار رو به رشد گذاشت. بهاي سكه نيز با افزايش در معاملات فيزيكي و آتي مواجه شد به گونهاي كه معاملات آتي سكه با صف خريد و رشد قيمتي 5درصدي همراه شدند. در تحولات سياسي ديروز ورود تيمي از بازرسان آژانس بينالمللي انرژي اتمي به عنوان نشانهاي از كاهش تنشهاي سياسي از سوي كارشناسان بازار تعبير شده است.



در بازار ديروز معاملهگران در آغاز بازار با صفهاي خريد در نمادهاي بانكي مواجه شدند. اين صفهاي خريد در ميانه بازار با عرضههاي سنگين در هم شكسته شد. كارشناسان بازار همچنان در حال تلاش براي كشف ابعاد مختلف تصميم اخير شوراي پول و اعتبار هستند. اعلام سود روز شمار 7درصدي، سود 9 ماهه 15درصدي و سود سالانه 17درصدي همچنين وجود بندي كه به بانكها اجازه رقابت بر سر جذب سپرده با ارائه پيشنهادات بالاتر را ميدهد، موجب شده است برخي از كارشناسان اجراي اين مصوبه را به معناي افزايش بهاي تمام شده پول در بانكها ارزيابي كنند. شروع تبليغات برخي از بانكها براساس پيشنهاد سودهاي 21تا 25درصدي نيز اين نگراني را تشديد كرده است. در بازار ديروز در گروه بانكي، نماد بانك صادرات پس از افزايش سرمايه بازگشايي شد كه با جهش 12درصدي در حد قيمت زمان توقف بازگشايي شد.



در گروه حملونقل، تعديل منفي حمل و نقل خليج فارس همچنان بحثهايي را در مورد اين شركت به همراه آورده است. در گروه فلزي، برنامه عرضه اوليه ذوبآهن اصفهان اعلام شد اين شركت بدون معارفه روز چهارشنبه وارد فرابورس خواهد شد. شركت ذوبآهن نيز براساس آخرين صورتهاي مالي زيان ده است. روز گذشته در گروه شركتهاي هلدينگي، نماد صندوق بازنشستگي بازگشايي شد كه بهرغم حمايت اوليه اين نماد با افت قيمت قابل ملاحظه و صف فروش در ميانه بازار مواجه شد كه با ادامه حمايت از اين نماد متعادل به كار خود پايان داد. در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت اما با افزايش قابل ملاحظه عرضه سهام بود كه در آن شاخص كل 217واحد رشد كرد و به عدد 25هزار و 940واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز با معاملات پرحجم در دو نماد بانك پاسارگاد و پارسيان به 5/92ميليارد تومان رسيد و از 223نمادي كه به روي تابلو رفتند 122نماد با كاهش قيمت و 98نماد با رشد ارزش معامله شدند.

[مجيد رادمنش]

توقف دسته جمعي «اوراق» در فرابورس ------- دوشنبه 10 بهمن 1390


گروه بورس- هديه لطفي: كليه نمادهاي اوراق مشاركت و اجاره در بازار ابزارهاي نوين مالي فرابورس ايران متوقف شدند. به گزارش خبرنگار ما، كليه نمادهاي اوراق مشاركت و اجاره بازار ابزارهاي نوين مالي فرابورس به منظور بررسي در خصوص بازنگري در نرخ سود اوراق مشاركت و نرخ اجاره بهاي اوراق اجاره، تا پايان معاملات روز چهارشنبه 12 بهمن متوقف شدند. اين در حالي است كه به دليل عملكرد مناسب بازارگردان در نمادهاي اوراق مشاركت مسكن مهر، تسهيلات بانك مسكن و اوراق گواهي سعدي، اين سه نماد در فهرست توقفها قرار نگرفتند. روز گذشته بازارگردان اوراق مزبور به تعهد خود در جمعآوري اوراق عمل كرده و باعث عدم تشكيل صف فروش براي آنها شد و بهاين ترتيب اوراق يادشده متوقف شدند. بر اين اساس در بازار ديروز 215 ميليارد ريال از اوراق مشاركت مسكن مهر مبادله شد.همچنين تمامي امتيازات تسهيلات بانك مسكن نيز با افت قيمتي در محدوده 5 درصد را ثبت كردند.



افزايش سود صكوك ماهان به 20درصد

در اين راستا، نامه درخواست شركت هواپیمایی ماهان مبنی بر افزایش نرخ سود اوراق صكوك منتشره از سوی این شركت هواپیمایی تحویل سازمان بورس شد.معاون مالی و اداری هواپیمایی ماهان با بیان این مطلب گفت: بنابراین درخواست، شركت هواپیمایی ماهان پس از اعلام بسته سیاستی- نظارتی بانك مركزی مبنی بر افزایش سود سپردهها و اوراق مشاركت، سود اوراق صكوك خود را در 2 مرحله به20 درصد افزایش داد. رضا نمك شناس افزود: شركت ماهان در 2 مرحله اوراق صكوك اجاره منتشر كرد كه سود مرحله اول آن برای 29میلیارد و 100میلیون تومان معادل 5/17درصد و مرحله دوم برای 91میلیارد و 400میلیون تومان معادل 17درصد بود كه سود این اوراق پس از تایید سازمان بورس اوراق بهادار و ضامن به 20درصد افزایش خواهد یافت. وی دلیل این افزایش را حمایت از سهامداران شركت و حفظ اعتماد عمومی به ویژه سرمایهگذاران بر روی صكوك ماهان اعلام كرد و گفت: هر چند این افزایش، هزینه قابل ملاحظهای را برای شركت رقم میزند، اما این حركت در راستای حفظ حقوق سرمایهگذارانی است كه به شركت ماهان اعتماد كردهاند و حمایت از سیاستهای بانك مركزی برای حفظ آرامش در بازار سرمایه صورت میگیرد.



در همين حال روز گذشته مدیر عامل فرابورس از عرضه سهام ذوبآهن خبر داد و گفت: نماد ذوبآهن اصفهان از روز چهارشنبه 12 بهمن، در بازار دوم فرابورس ایران بازگشایی میشود. مدیرعامل فرابورس تصریح كرد: شركت ذوبآهن پیش از این 2بار در بورس پذیرش شده بود اما عرضه آن صورت نگرفت اما پذیرش این بار این شركت منجر به عرضه خواهد شد و روز چهارشنبه تعداد 7/550 ميليون سهم معادل 7درصد سهام این شركت در بازار دوم فرابورس عرضه میشود.وی ادامه داد: شركت ذوب آهن دومین شركت دولتی است كه در راستای اصل 44 در فرابورس پذیرش و عرضه میشود و پیش از این سازمان خصوصی سازی سهام شركت بالاست را به عنوان نخستین شركت دولتی در فرابورس عرضه كرده بود.امیدقائمی افزود: ذوبآهن با سرمایه 7868 میلیارد و 406 میلیون ریال در زمینه انجام عملیات ذوب و ریختهگری و نورد فلزات آهنی و فولاد آلیاژی برای تولید انواع مقاطع هندسی استاندارد تولید ورق فعالیت دارد. سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران مالك 100 درصد سهام این شركت است و تعداد كل سهام قابل عرضه در عرضه اولیه 550 میلیون و 788 هزار و 420 سهم خواهد بود. وی یادآور شد: در روز عرضه اولیه به روش گشایش نماد، نماد شركت بدون محدودیت دامنه نوسان قیمت گشایش مییابد. قیمت پایانی معاملات بر اساس میانگین موزون قیمتهای معامله شده خواهد بود.



از روز پس از گشایش نماد، دامنه نوسان قیمت نیز به میزان 5 درصد قیمت پایانی روز معاملاتی قبل تعیین میشود. به گفته مدیر عامل فرابورس محدودیت خرید هر معاملهگر آنلاين 7 هزار سهم و محدودیت خرید هر ایستگاه كاری 770 هزار سهم است. امید قائمی با اشاره به درج نماد معاملاتی شركت ذوب آهن در بازار دوم فرابورس ایران و محدودیتهای موجود در اساسنامه صندوقهای سرمایهگذاری مشترك یادآور شد: این صندوقها سهمیهای برای خرید سهام ندارند و آن دسته از صندوقها كه دارای ایستگاه معاملاتی مجزا هستند، مجاز به ثبت سفارش خرید در این نماد معاملاتی نیستند.



عدم عرضه «دهدشت»

از سويي ديگر، عرضه اوليه سهام شركت صنايع پتروشيمي دهدشت در بازار پايه فرابورس به تعويق افتاد. قرار بود روز گذشته نماد مزبور در بازار پايه بازگشايي و معاملات آن آغاز شود كه به دليل عدم ارائه به موقع اطلاعات مالي، اين بازگشايي تا اطلاع ثانوي به تعويق افتاد. اين در حالي است كه روز گذشته بلوك 19/77 درصدي معادل 8/148 ميليون سهم از سهام پتروشيمي لردگان در بازار سوم فرابورس عرضه شد كه به دليل نبود خريدار معاملهاي بر آن صورت نگرفت.



رونق در بازار

براساس اين گزارش، بازار فرابورس ديروز را با رونق معاملات سپري كرد به طوري كه ارزش كل معاملات با جابهجايي 4/91 ميليون سهم به رقم 622 ميليارد ريال رسيد.در اين روز همراه اول و ميدكو هر كدام به ترتيب با معاملات 178 و 119 ميليارد ريالي خود سهم بسزايي در رشد معاملات داشتند.همچنين بانكيها از جمله بانك دي و بانك سرمايه نيز شاهد دادوستد 5/10 و 6/7 ميليون سهم بودند. در مجموع در بازار ديروز از 44 نماد معامله شده، 23 نماد با كاهش قيمت، 15 نماد با افزايش قيمت و مابقي بدون تغيير نرخ بودند.