جنب پــل حــا فظ

**مجيد رادمنش** · 2012/02/13, 01:56

جنب پل حافظ ------- دوشنبه 24 بهمن 1390

بازار آرام و شاخص منفي

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته در آغاز مجدد فعاليت خود با افت 51واحدي شاخص كل مواجه شد. شاخص كل بورس ديروز تحت تاثير افت سه نماد عمده مخابرات ايران، مديريت پروژههاي نيروگاهي ايران و پتروشيمي پرديس با كاهش مواجه شد. در بازار ديروز معامله گران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه در مسائل كلان نگاهها به ادامه مباحث پيرامون پرونده هستهاي كشورمان و انتظار براي اعلام دستاوردهاي جديد در اين زمينه معطوف است. در همين حال امروز نيز مصاحبه دادستاني كل كشور در آستانه اعلام رسيدگي به پرونده سوءاستفاده 3هزار ميليارد توماني از اهميت برخوردار است. در بازار ديروز همچنين روند فروش گسترده اوراق مشاركت دولتي نيز همچنان جلب توجه ميكرد. در حالي كه فروش گسترده اوراق مشاركت در حال انجام است، ديروز اعلام شد با وجود اينكه مجوز اوليه فروش اوراق مشاركت شركت نفت و گاز پارس 1150 ميليارد تومان بود اما با افزايش رقم مجوز و با توجه به استقبال مردم 1400 ميليارد تومان اوراق مشاركت پارس جنوبي به فروش رسيد. در همين حال كلاف سردرگم اوراق مشاركت بورسي ديروز نيز با ادامه توقف بيشتر نمادها همچنان پابرجا بود.
با توقف نماد اوراق مهر در حال حاضر تنها نمادهاي اوراق مشاركت پروژه سعدي شيراز و صكوك ماهان دو در بازار قابل معامله است و دارندگان اوراق ديگر در بلاتكليفي ناشي از توقف نماد و نامشخص بودن سود اوراق بورسي قرار دارند.

در بازار ديروز معاملهگران در نماد تازه وارد ذوبآهن اصفهان شاهد خريدهاي پرشماري بودند كه در نهايت به رشد قيمت اين نماد و معامله 8/75 ميليون سهم منجر شد. اين در شرايطي بود كه در بازار ديروز سازمان خصوصي سازي اقدام به عرضه سهام ذوبآهن نكرده و خريداران روز چهارشنبه، عرضههاي صورت گرفته را رقم زدند. در همين حال همچنان گمانهزنيها در مورد خريداران احتمالي ذوبآهن اصفهان همچنان در بازار ادامه دارد. در گروه غذايي ديروز سه شركت قند مرودشت، شكر شاهرود و شهد درباره نرخ هر كيلو شكر به بورس و سهامداران شفافسازي كردند. در پي مصوبه اخير انجمن قند و شكر در مورد تعيين قيمت هر كيلو شكر، شركتهاي قنديها در بورس با تغييراتي در وضعيت عرضه و تقاضاي سهام در بازار روبهرو شده و سهام شركتهاي اين گروه با كاهش قيمت دادوستد شدند.

در اين ارتباط مديرعامل شركت شكر شاهرود اعلام كرد: در حال حاضر 6 هزار و 563 تن شكر از محصول بهرهبرداري سال جاري در انبارهاي كارخانه موجود است كه در صورت فروش كل آن با نرخ كيلويي 11 هزار و 750 ريال، يك ميليارد و 640 ميليون تومان از پيشبيني فروش شركت كاهش خواهد يافت ولي با توجه به توليد 450 تن تفاله بيش از پيشبيني و بهاي آن با قيمت حدود 370 توماني، كاهش مذكور جبران خواهد شد. اما رسول مجيدي مديرعامل قند مرودشت اعلام كرده با توجه به مبنا قرار دادن نرخ 11 هزار و 700 ريالي هر كيلو شكر جهت پيشبيني درآمد سال مالي منتهي به 31 تير 91، تغييرات قابل ملاحظهاي در گزارش ارسال شده به بورس متصور نيست. مديرعامل شركت شهد (قند خوي) هم با ارايه جدولي از محاسبه تاثير افزايش نرخ فروش شكر به قيمت هر كيلو 11 هزار و 750 ريال اعلام كرده طبق محاسبات، سود هر سهم قبل از كسر ماليات با 56 ريال افزايش مبلغ 908 ريال و سود هر سهم پس از كسر ماليات با 43 ريال افزايش 725 ريال بوده و بديهي است محاسبات دقيقتر پيشبيني سود هر سهم طي هفته آينده با گزارش 6ماهه حسابرسي نشده ارائه خواهد شد.

در گروه تجهيزات ديروز اعلام دعوت سهامداران مديريت پروژههاي نيروگاهي ايران به مجمع عمومي فوقالعاده اين نماد را به صف فروش كشاند. مپنا در اين مجمع خواهان تمديد مهلت افزايش سرمايه شركت است كه در مجمع عمومي فوقالعاده 12 دي ماه 85 به تصويب رسيده بود. بروز مشكلات مالي ميان سهامداران عمده مپنا تاكنون مانع از تعيين تكليف افزايش سرمايه شركت شده است. در همين حال انتشار صورتهاي مالي شركت سرمايهگذاري كاركنان مپنا به عنوان يكي از سهامداران عمده اين شركت نشان ميدهد كاركنان مپنا در يازدهم شهريور ماه جاري نتوانسته است چك 5/52 ميليارد توماني اقساط خريد سهام مپنا از سازمان خصوصيسازي را پاس كند. از سوي ديگر در گروه برقي نيز ايران ترانسفو با وضعيتي مشابه با مپنا به لحاظ افزايش سرمايه به سر ميبرد. در گروه فلزي رييس اتحاديه كشوري آهنفروشان با اعلام خبر بازگشت نرخ آهن به قيمت گذشته اظهار كرد: قيمت آهن كه افزايش پيدا كرده و به 1350 تومان رسيده بود كاهش يافت و در حال حاضر قيمتها و موجودي انبارها خوب است.

محمد آزاد، اظهار كرد: با افزايش نرخ دلار، قيمت آهن به كيلويي 1350 تومان رسيد اما اكنون قيمتها دوباره كاهش يافته و با نرخ واقعي يعني زير 1200 تومان معامله ميشود. در اين گروه توليد فولاد خوزستان از سه ميليون تن عبور كرد. در نماد مخابرات سهامداران همچنان با خبرهاي ضد و نقيض در مورد اجرا يا عدم اجراي طرح افزايش بهاي پالس تماس تلفن ثابت مواجه هستند. اين امر موجب شده است تا بهاي سهام مخابرات ديروز نيز با كاهش مواجه شود. در اين گروه، مدير عامل ايرانسل گفت: منتظر جواب رگولاتوري درخصوص الزام يا اختيار در واگذاري 21 درصد سهام در بورس هستيم. عليرضا قلمبردزفولي در مورد نتيجه استعلام از رگولاتوري براي الزام يا اختيار ايرانسل در واگذاري 21 درصد سهام در بورس پرسيد، گفت: فعلا رگولاتوري جوابي به ما نداده است.

مديرعامل ايرانسل در خصوص طولاني شدن نتيجه اين استعلام گفت: شايد جواب خاصي ندارند اما از دليل تاخير اطلاعي نداريم. در گروه معدني، وضعيت شركت گهرزمين ديروز همچنان در خبرگزاريها مورد توجه بود. در اين رابطه مديرعامل شركت تهيه و توليد مواد معدني ايران به شبهات مطرح شده در خصوص معدن گلگهر 3 پاسخ داد. نوروزي تاكيد كرد كه اين معدن بزرگ به هيچ وجه واگذار نشده و شركت گهرزمين نيز براساس قوانين موجود هيچ حقي براي بهرهبرداري از آن ندارد. اكبر نوروزي در خصوص ابهامات مطرح شده در خصوص واگذاري معدن گلگهر 3 اظهار كرد: در گذشته در خصوص معدن گلگهر3 تفاهمنامهاي نوشته شده و قرار بود برنامهريزي در خصوص آن صورت گيرد. وي ادامه داد: اما در اين ميان بدون آنكه هماهنگي در خصوص چگونگي بهرهبرداري از اين معدن انجام شود، شركتي به اسم گهر زمين تشكيل شده و مقداري كار باطلهبرداري اين معدن را انجام دادهاند. وي افزود: اين در حالي است كه با توجه به آنكه تفاهمنامه مربوطه، قرارداد نبوده است، طبيعتا ريشه قانوني نيز ندارد. در واقع ادعاي واگذاري اين معدن به دو دليل باطل است.

وي توضيح داد: دليل اول آن است كه اين معدن، جزو معادن بزرگ بوده و طبق قانون، معادن بزرگ قابل واگذاري به بخش خصوصي نيستند. دليل ديگر آنكه آن تفاهمنامه نيز به هيچوجه شكل قانوني ندارد. در واقع حتي اگر گلگهر 3 جزو معادن بزرگ نبود، بايد براساس مزايده و تشريفات دولتي واگذار ميشد، اما اين معدن در گذشته بدون تشريفات قانوني و در حد تفاهمنامه در خصوص آن تصميمگيري شده است. اين خبر ميتواند وضعيت معدن گهر زمين را كه در حال حاضر در پرتفوي شركتهاي معادن و فلزات، گلگهر و غدير قرار دارد با ابهام مواجه ميكند. در گروه خودرويي، براساس خبرهاي منتشره افزايش قيمت محصولات 3 غول خودروسازي ايران منتفي شد. معاون وزير صنعت، معدن و تجارت با بيان اينكه افزايش قيمت محصولات اين خودروسازان منتفي شده است، گفت: هماكنون كاهش تعرفه خودروهاي هيبريدي و برقي در دستور كار كميسيون ماده يك قرار دارد. محسن صالحينيا با اشاره به تعهد بانك مركزي براي تامين ارز مورد نياز بخش توليد كشور در راستاي واردات مواد اوليه، قطعات نيمه ساخته و اقلام و ملزومات توليدي گفت: سه شركت توليدكننده بزرگ خودرو در كشور براي افزايش قيمت خودروهاي پرتيراژ خود پيشنهاد افزايش قيمت نداشتهاند. معاون وزير صنعت، معدن و تجارت افزود: البته كميته قيمتگذاري خودرو، مرجعي براي ارائه درخواستهاي خودروسازان در رابطه با افزايش قيمت است؛ اما اگر اين درخواست با پارامترهايي كه براي افزايش قيمت خودرو، مورد تائيد است، مطابق باشد، راي مثبت كميته را جلب خواهد كرد. در مجموع بازار ديروز بازاري آرام و بهدور از نوسان بود كه در آن شاخص به 25هزار و 320واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز به 8/33ميليارد تومان رسيد كه 78/7درصد آن را معاملات نماد قند ثابت خراسان تشكيل داد.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/14, 00:48

جنب پل حافظ -------- سه شنبه 25 بهمن 1390

معاملهگران و عرضه بزرگ

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثير اعلام زمان عرضه اوليه شركت نفت و گاز پارسيان با افزايش عرضهها با هدف تجهيز نقدينگي از سوي معاملهگران مواجه شد. انتشار گزارش پيشبيني سود سال مالي منتهي 30 آذر ماه سال 1391 شركت گسترش نفت و گاز پارسيان در عصر روز يكشنبه (1529ريال به ازاي هر سهم) باعث شد تا روز گذشته ناظر معاملات بورس رسما عرضه 10درصد سهام اين شركت را براي روز چهارشنبه اعلام كند. بر اين اساس روز چهارشنبه 600ميليون سهم اين شركت راهي تابلو خواهد شد كه با توجه به لزوم تامين نقدينگي 300 تا 360 ميليارد توماني براي جذب اين سهام، نقدينگي قابل ملاحظهاي در بازار صرف خواهد شد.در همين حال پيشبيني فروش 20درصد سهام نفت و گاز پارسيان از سوي غدير موجب شده است گمانهزنيها در مورد توافق غدير و برخي خريداران براي انتقال 10درصد سهام اين شركت به صورت بلوكي نيز در بازار مطرح شود. از گروه بهمن و همراه اول و يك صندوق بازنشستگي به عنوان خريداران بلوكي نفت و گاز پارسيان ياد ميشود.

در بازار ديروز معاملهگران شاهد بازگشايي نمادهاي اوراق مشاركت بورسي بودند كه اين امر با تغيير سود برخي از اوراق همراه شد. در تحولات ديگر بازار ديروز جلسه معارفه شركت كارت اعتباري ايران كيش برگزار شد، اما عرضه اوليه 10 درصد سهام كه چهارشنبه جاري اعلام شده، در زمان ديگري خواهد بود.در گروه بانكي ديروز پايگاه خبري اينديا تايمز، با اشاره به توافقهاي مالي ميان ايران و هندوستان براي دريافت وجه نفت صادراتي به اين كشور براساس روپيه خاطرنشان كرد: از آنجايي كه بانكهاي خصوصي ايراني هنوز مشمول تحريمهاي آمريكا قرار نگرفتهاند، اين بانكها احتمالا براي انجام چنين مبادلاتي مورد استفاده قرار خواهند گرفت.

گزارشها حاكي است، نام برخي از بانكهاي خصوصي ايراني نظير بانك پارسيان و بانك كار آفرين در نشستهاي ميان مقامات دولتي و قانونگذاران هندي مورد بحث قرار گرفتهاند. در گروه خودرويي ديروز رييس كميته قيمتگذاري خودرو و رييس سازمان حمايت از برخورد شديد با هر گونه افزايش قيمت خودروهاي وارداتي خبر داد.محمدحسن نكوييمهر در خصوص قيمتگذاري خودروهاي توليد داخل اظهار كرد: در حال بررسي تقاضاهاي رسيده به اين كميته هستيم و ممكن است برخي از تقاضاها به سال 91 موكول شود اما هنوز اين موضوع هم نهايي نشده است.در مجموع بازار ديروز بازاري متعادل اما ضعيف بود كه در آن شاخص كل 40واحد ديگر كاهش يافت و به 25هزار و 279واحد رسيد. ارزش معاملات نيز 4/36ميليارد تومان بود كه نزديك به 7درصد آن را معاملات سهام بانك انصار تشكيل داد. از 227نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 157نماد با كاهش قيمت و 64نماد با رشد ارزش دادوستد شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/15, 02:23

بازگشت بورس به زير 25 هزار --------- چهارشنبه 26 بهمن 1390

دنیای اقتصاد - بورس تهران دیروز 3/1 درصد از بازدهی خود را که بخش عمدهای از آن مربوط به دهمین ماه سال بود، از سرمایهگذاران پس گرفت؛ با این وصف، بازدهی بورس تهران از ابتدای سالجاری تاکنون به سطح 7 درصد تنزل یافت و شاخص بورس روی عدد 24946 ایستاد و بار دیگر در کانال 24 هزار واحدی قرار گرفت. از دیدگاه کارشناسان، تجهيز نقدينگي از سوي معاملهگران براي خرید سهام نفت و گاز پارسيان در روز جاري مهمترین عامل عرضههای سنگین روز گذشته بود. برآوردها حاکی از آن است، اين عرضه اوليه كه سومين عرضه اوليه بزرگ بازار سرمايه ايران، بعد از همراه اول و مخابرات به شمار ميرود، نقدينگي معادل 300 تا 350 ميليارد توماني را از بازار خارج كند.

جنب پل حافظ ------- افت سنگين شاخص به كمتر از 25 هزار واحد

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران ديروز شاهد افت بيش از يك درصدي شاخص كل بود تا شاخص با عقب نشيني 333واحدي به زير سطح 25هزار واحد بازگردد.بازار سهام ديروز شاهد تجهيز نقدينگي از سوي معاملهگران براي عرضه سهام نفت و گاز پارسيان در روز جاري بودند. اين عرضه اوليه كه سومين عرضه اوليه بزرگ بازار سرمايه ايران (بعد از همراه اول و مخابرات) به شمار ميرود نقدينگي معادل 300 تا 350 ميليارد توماني را از بازار خارج ميكند كه اين مساله فشار قابل ملاحظهاي را به بازار وارد خواهد ساخت. سطح پايين نقدينگي معاملهگران موجب شده است تا بازار با عرضه ناگهاني 10درصد سهام يك هلدينگ بزرگ با مشكل مواجه شود. در همين حال عرضه نفت و گاز پارسيان تاثيراتي را بر سرمايهگذاري غدير به عنوان مالك نفت و گاز پارسيان خواهد داشت. سرمايهگذاري غدير ديروز در شرايطي در بازار شاهد گشايش نماد پيش از مجمع روز يكشنبه بود كه اخيرا نفت و گاز پارسيان با تقسيم سود نزديك به 900ميليارد توماني مواجه شده است.

اين امر در كنار فروش 20درصد سهام نفت و گاز پارسيان موجب ورود نزديك به 1600ميليارد تومان نقدينگي به غدير خواهد شد كه در نهايت علاوه بر تنظيم وضعيت مالي سازمان تامين اجتماعي نيروهاي مسلح، فرصت سرمايهگذاريهاي جديدي را به آن خواهد داد. غدير روز يكشنبه به مجمع خواهد رفت و براساس اعلام در مدت 10روز سود سهامداران حقيقي را پرداخت خواهد كرد. در بازار ديروز همچنين معاون شركت بورس دليل بازگشايي دو روزه نماد سرمايهگذاري غدير را فراهم كردن امكان نقدشوندگي سهام اعلام كرد و از توقف اين نماد در پايان بازار فردا خبر داد. علي صحرايي گفت: نماد شركتهاي بزرگ قبل از برگزاري مجمع سالانه باز ميشود تا امكان نقدشوندگي سهام و ورود و خروج سرمايهگذاران در تركيب سهامداري فراهم شود و بازگشايي نماد غدير با اين هدف بود.در گروه غذايي، معاون كالاهاي مصرفي و خدمات عمومي سازمان حمايت مصرفكنندگان و توليدكنندگان در مورد قيمت شكر عنوان كرد: شكر فلهاي نبايد بيشتر از 1350 تا 1400 تومان در جلوي در كارخانهها باشد و با احتساب اين نرخ، در هفته جاري قيمت شكر در بسته بنديهاي 900 گرمي اعلام ميشود.

محمد قبله در مورد قيمت شكر توضيح داد: پس از ارائه درخواست افزايش قيمت براي شكر، با فعالان اين بخش تفاهم كرديم كه يك قيمت متعادل و متناسب را اتخاذ كنيم و قرار شده بود كه يك قيمت فروش براي جلوي در كارخانهها در هفته گذشته اعلام شود و طي هفته جاري نيز قيمت شكرهاي بستهبندي شده تعيين شوند.در همين حال ديروز در گروه قندي، قند تربت جام بهرغم افزايش پيشبيني زيان شركت بازگشايي شد كه با جهش 58درصدي قيمت همراه شد.در گروه تجهيزات به دنبال اعلام دعوت شركت مديريت پروژههاي نيروگاهي ايران براي برگزاري مجمع فوقالعاده تمديد مهلت افزايش سرمايه شركت، يك منبع مطلع در اين مورد توضيحاتي را منتشر كرده است.

بر اين اساس «هيچ اختلافي ميان سهامداران عمده مپنا وجود ندارد و تنها فرآيند طولاني ثبت صورتجلسات مربوط به افزايش سرمايه در اداره ثبت شركتها موجب آن شده است كه مهلت مقرر در ماده 162 قانون تجارت منقضي گردد و شركت صرفا به جهت رفع اشكالات مطروحه توسط كارشناسان ثبت اقدام به برگزاري مجمع عمومي فوقالعاده به منظور تنفيذ دوباره افزايش سرمايه قبلي نمايد تا بتواند قبل از پايان سال، سهام مربوطه به اين افزايش سرمايه كه تمام مراحل آن در سازمان بورس نهايي و تاييد شده است را به دست سهامداران برساند.»در گروه خودرويي ديروز معاون وزير صنعت، معدن و تجارت از امكان افزايش قيمت خودرو در سال جاري خبر داد. محمدحسن نكوييمهر اظهار كرد: كميته خودرو در حال بررسي تقاضاهاي رسيده است و ممكن است در سال جاري هم برخي تقاضاها اعمال شود. در مجموع بازار ديروز بازاري ضعيف بود كه در آن 106ميليارد تومان سهام مورد معامله قرار گرفت كه البته بيش از 57درصد آن را معامله يك بلوك 98ميليون سهمي پالايشگاه اصفهان تشكيل داد. از 224نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند نيز 170نماد با افت قيمت و 49 نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/16, 01:42

هفته عقب نشيني بورس تهران ------- پنجشنبه 27 بهمن 1390

دنیای اقتصاد- فعالان بورس تهران در شرایطی هفته جاری را سپری کردند که کمبود شدید نقدینگی سبب شد همه روزهای معاملاتی این هفته با عرضههای سنگین و صفهای فروش مواجه شود؛ تمرکز اصلی سرمایهگذاران در این هفته تجهیز نقدینگی لازم برای سومین عرضه بزرگ تاریخ بازار بود که دیروز با ارزشی حدود 289 میلیارد تومان به نام نفت و گاز پارسیان رقم خورد. این شرایط موجب شد تا بازدهی بورس از ابتدای سال 90 تاکنون به سطح 5/6 درصد تنزل یابد. حال همه نگاه ها به ميهمان تازه وارد بازار است تا شاید در این روزهای منفی، کورسوی رونقی برای سرمایهگذاران ایجاد کند.

هفته سراسر قرمز بورس

گروه بورس- شروين شهرياري: بازار سرمايه ايران اين هفته جلوه اي از عمق كم خود را به نمايش گذاشت و با اعلام خبر فروش ده درصدي سهام شركت نفت و گاز پارسيان به عنوان سومين عرضه اوليه بزرگ بازار سرمايه بعد از مخابرات و همراه اول، شاهد فروش گسترده سهام در كليه روزهاي معاملاتي و افت 1/2 درصدي شاخص كل بود. اين وضعيت كه به ويژه در روز سهشنبه حالت سقوط آزاد به خود گرفت، بيش از هر چيز نشان از كمبود نقدينگي و ديدگاه كوتاهمدت سرمايهگذاران دارد كه براي كسب بازده كوتاهمدت از يك عرضه اوليه به فروش هيجاني ساير سهام روي آوردهاند. در اين ميان، انتخاب زمان كنوني براي اين عرضه اوليه بزرگ نيز از انتقادات وارد به تصميمگيرندگان بازار سرمايه است كه با وجود ضعف مزمن بازار سهام در چند ماه گذشته، برهه زماني كنوني براي ورود اين شركت بزرگ به بورس را مورد تائيد قرار داده اند. انتظار ميرود با گذر از توفان عرضه پارسيان، پس از كسب سود كوتاه مدت و تامين نقدينگي مجدد، هفته آينده در بردارنده وضعيت متعادلتري براي سهامداران باشد.

پيام عرضه «پارسان» به بازار

عرضه اوليه سهام نفت و گاز پارسيان ديروز در قيمت هر سهم 480 تومان مطابق با انتظارهاي قبلي انجام شد و با استقبال خريداران، سهام اين شركت 2880 ميليارد توماني با 1/3=p/e به سرعت فروش رفت. عرضه اين سهم پيامي ديگر هم براي بازار داشت؛ از اين منظر، وقتي يك سهم سودآور در گروه پيشرو(پتروشيمي) كه امكان تعديل مثبت سود را نيز در دل خود دارد با اين ارزشگذاري در بازار عرضه ميشود، ساير سهام بازار نيز نيازمند تعديل قيمت جلوه ميدهد. به اين ترتيب افت نسبت ميانگين p/e بورس كه پس از شكست سطح شش واحد شتاب بيشتري به خود گرفته است، هنوز براي همسويي با شرايط جديد نيازمند تعديل بيشتر است. در اين ميان، برخي با تكيه بر مدلهايي نظير nav و ارزش جايگزيني بر ضرورت توجه بيشتر به اين متغيرها در قيمتگذاري سهام تاكيد ميكنند. از اين ديدگاه با توجه به nav 600 توماني «پارسان»، قيمت عرضه اوليه داراي فاصله 20 درصدي با ارزش ذاتي سهم است. غلبه اين ديدگاه در طرفداران سهامي نظير ذوب آهن نيز زياد ديده ميشود كه با مقايسه ارزش بازار و ارزش جايگزيني اين شركت بر پتانسيل رشد قابل توجه «ذوب» تاكيد ميكنند. در اين ميان به نظر ميرسد از موضع سرمايهگذاران خرد كماكان تمركز بر عايدات آتي (يا همان سود سهام) معياري واقعيتر براي سرمايهگذاري باشد؛ البته عدم عبور قيمت سهام از سطح خالص ارزش داراييها و ارزش جايگزيني هم به عنوان عامل جانبي بايد مدنظر سرمايهگذاران قرار گيرد.

قنديها كوتاه نمي آيند!

اين روزها ديگر حتي منتقدان سهام قندي كه تا پيش از اين نسبت به رشد حبابي سهام اين گروه هشدار ميدادند نيز ترجيح ميدهند كه درباره اين موضوع سكوت پيشه كنند؛ چرا كه هربار نسبت به رشد بي رويه قيمت قنديها ابراز نظر شد، واكنش بازار علاوه بر بي تفاوتي كامل، شعلهورتر كردن آتش تقاضا و تندتر شدن شتاب رشدهاي چند ده درصدي در اين گروه بوده است. اين هفته اما آهنگ رشد اين صنعت شيرين حتي تندتر از قبل بود و جهش شاخص اين صنعت در مقياس هفتگي به 6 درصد رسيد؛ به اين ترتيب رشد افسارگسيخته قنديها در سالي كه بورس با رشد 7 درصدي شرمنده سهامدارانش شده است به 270 درصد رسيده يعني ميانگين قيمت سهام شركتهاي اين گروه از اول سال 7/3 برابر شده است! با اين وجود، بايد به افزايش قيمت شكر توجه داشت كه باعث رشد تصاعدي سودآوري شركتهاي اين گروه ميشود.

انتقاد وارده در اين ميان، عدم شفاف سازي دقيق سودآوري شركتهاي قندي متناسب با واقعيتهاي موجود در بازار شكر است، زيرا بر خلاف گزارشهاي شفاف سازي و تاكيدات مكرر اين شركتها بر عدم تغيير با اهميت در سودآوري، يك بررسي ساده در قيمتهاي فروش در گزارشهاي ارسالي نشان ميدهد كه اثر افزايش نرخ فروش هنوز آن طور كه در واقعيت اتفاق افتاده (حداقل 1175 تومان در هر كيلو بنا بر نرخ مصوب سازمان حمايت از توليدكنندگان و مصرفكنندگان) در سودآوري بنگاهها لحاظ نگرديده است؛ اين امر موجب شده تا اطمينان سرمايهگذاران نسبت به گزارشات مالي شركتهاي اين گروه كمرنگ شده و شايعات بياساس در خصوص تعديل سودهاي نجومي، به مبناي تصميمگيري تبديل شود. در اين شرايط، سهم 5/0 درصدي اين صنعت در بورس نيز فرصت جولان به سرمايههاي كوچك جهت به حركت درآوردن اين سهام و ايجاد جو هيجاني را مهيا كرده است.

در اين راستا، برگزاري نشست مسوولان سازمان و شركت بورس با سهامداران عمده قندي و تشويق بر عرضه سهام هر چند اقدامي مثبت براي كنترل وضعيت به شمار ميرود، اما به نظر نميرسد در جو هيجاني موجود با عنايت به محدوديت سهامداران عمده براي عرضه، تغيير عمده اي در روند اين سهام ايجاد كند. بنابراين، تاكيد بر شفافسازي وضعيت شركتها و ارائه گزارشات با جزئيات بيشتر (نظير پيشبيني سود با قيمتهاي مختلف شكر) شايد تنها راهكار احتمالي براي كنترل وضعيت نابسامان عرضه و تقاضا و بازگرداندن تعادل به رشد خستگيناپذير سهام قندي باشد.

درسي از تجربه اوراق مشاركت

اين هفته نماد معاملاتي اكثر اوراق مشاركت و صكوك پس از دو هفته توقف به منظور تغيير نرخ سود در بازار فرابورس بازگشايي شدند. حجم بيش از 100 ميليارد توماني عرضه اين اوراق پس از بازگشايي در چند روز گذشته كه به طور عمده توسط بازارگردانان جمع آوري شده است نشان از دلزدگي دارندگان اوراق از رويداد اخير و تمايل به فروش دارد. به اين ترتيب توقف غيرمترقبه نماد اين اوراق صاحبان خدشهاي را به اعتماد سرمايهگذاران بازار ابزارهاي نوين مالي كه روي نقدشوندگي روزانه اوراق حساب باز كرده بودند وارد ساخته است. هرچند اين از آن دست آب هايي است كه احتمالا در طول زمان به جوي باز ميگردد اما درس گرفتن از اتفاق اخير براي جلوگيري از تكرار آن حائز اهميت است. در اين ميان، استفاده از تجربه اكثر كشورهاي پيشرفته دنيا در زمينه اجازه نوسان قيمت اوراق مشاركت به كمتر از قيمت اسمي و نيز تعيين الزامات جديد كفايت سرمايه براي شركتهاي تامين سرمايه به عنوان بازارگردانان اين اوراق (كه بايد در هر روز آمادگي خريد هر ميزان اوراق عرضه شده به طور يكجا را داشته باشند) از جمله راهكارهايي است كه پيگيري آن ميتواند مدنظر تصميمسازان بازار سرمايه قرار گيرد.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/18, 00:38

جنب پل حافظ ------- شنبه 29 بهمن 1390

بهانه اي براي رونق بورس زمستاني

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران هفته گذشته شاهد ادامه افت خود بود به گونهاي كه در كل هفته، شاخص كل 542واحد ديگر عقب نشست. در بازار سرمايه شاخص بازده نقدي و قيمت نيز با افت 2هزار و 207واحدي مواجه شد تا بازدهي بازار براي سرمايهگذاران به 58/6درصد از ابتداي سال 90 تقليل يابد. كارنامه ضعيف بورس اوراق بهادار در سال جاري موجب كاهش جذب نقدينگي در مقايسه با بازارهاي موازي شده است. در همين حال، در هفته گذشته شمار خريداران سهام با كاهش 8/24درصدي مواجه شده و به 23هزار و 667 نفر رسيد؛ البته هفته گذشته يك روز تعطيلي در خود داشت و عرضه اوليه نفت و گاز پارسيان نيز كه عموما خريداران جديدي را به بازار جذب ميكند، نتوانست يك روز كمتر فعاليت بورس را جبران كند. در بازار سرمايه معاملهگران با تداوم فشار بر سطح نقدينگي بازار مواجه هستند. بخش عمده اين فشار در حال حاضر از سوي بازار پول بر بورس وارد شده است؛ جايي كه انتشار پر شمار اوراقهاي مشاركت و پرداخت سودهاي بالا از سوي شبكه بانكي ضمن ايجاد نگراني از تبعات اين اقدام در بازار پولي موجب كاهش شانس بازارهاي ديگر براي جذب نقدينگي شده است. از ديدگاه كارشناسان، افزايش سود بانكي موجب كاهش فعاليت در تمامي بازارهاي رقيب بازار پول از جمله طلا، ارز، املاك و بورس شده است.

در حوزه سياسي در شرايطي كه هفته جاري فضاي انتخابات مجلس شوراي اسلامي پر رنگ تر خواهد شد، كارشناسان در عرصه بينالملل شاهد پاسخ دبير شوراي امنيت ملي به نامه كميسر سياست خارجي اتحاديه اروپا به عنوان اولين نشانه از احتمال بازگشت تهران و گروه 5+1 به ميز مذاكره هستند. هر چند در حال حاضر واكنش اتحاديه اروپا به اين نامه اعلام نشده است اما منابع خبري خاطر نشان كردهاند كه نامه ايران براي آغاز مجدد مذاكرات هستهاي را دريافت كردهاند.به گزارش رويترز در بخشي از نامه جليلي آمده است: يك رويكرد سازنده و مثبت در قبال ابتكارات جديد جمهوري اسلامي ايران در اين دوره از مذاكرات ميتواند دورنماي مثبتي به همراه داشته باشد. بنابراين من پيشنهاد ميدهم مذاكراتمان را از سر بگيريم تا گامهاي اساسي را براي همكاري پايدار در اولين فرصت در زمان و مكاني كه مورد توافق طرفين قرار داشته باشد برداريم. به گزارش رويترز، دكتر جليلي مذاكرهكننده ارشد ايران در نامهاش حرفي از اينكه به چه ابتكاراتي اشاره دارد، نزده است. از سوي ديگر انتهاي هفته گذشته سياست خارجي ايران شاهد ترافيك ديدارهاي سياسي بود.

در كنار اعلام توافق نفتي ايران- چين، كشورمان با فراخواني سفراي 6 كشور اروپايي، فروش نفت خام ايران به دو كشور اروپايي هلند و فرانسه را به طور كامل متوقف كرده است. در همين حال، اولتيماتومي به پالايشگاههاي نفت چهار كشور اسپانيا، پرتغال، يونان و ايتاليا براي امضاي قراردادهاي بلندمدت فروش نفت اعلام شده است. در اين شرايط، تحولات آتي كليه بازارهاي سرمايهگذاري كشورمان در گرو تحولات سياسي قرار گرفته است. هر تحولي در اين حوزه رخ دهد بر آينده 5بازار عمده بورس، پول، طلا و ارز، املاك و مستغلات و كالا تاثير عميقي خواهد داشت. همچنين شروع محاكمه عوامل سوءاستفاده اخير بانكي در هفته جاري بر تحولات سياسي و اقتصادي كشور بدون تاثير نيست. در حوزه اقتصادي، نگاهها به مشكلات واردات كالاهاي اساسي معطوف شده است. بروز مشكل در واردات ماهانه 300هزار تني فولاد از روسيه، ذرت از اوكراين، روغن پالم از مالزي و همچنين دشوارهاي ديگر در اين رابطه موجب شده است بازارهاي كالايي با تحولاتي مواجه باشند. كاهش واردات فولاد در هفتههاي اخير موجب نگراني در مورد اجراي پروژههاي عمراني شده است.

در همين حال در حوزه اقتصادي، معاملهگران شاهد انتشار خبرهايي در مورد احتمال اجراي مرحله دوم طرح هدفمند كردن يارانهها از 15فروردين يا ابتداي ارديبهشت سال آينده هستند. كارشناسان معتقدند دولت احتمالا در چند هفته آينده به اجراي مرحله دوم هدفمند كردن يارانهها با هدف جبران بخشي از كمبود منابع اجراي مرحله نخست هدفمندسازي توجه ويژهاي خواهد داشت. در اين ميان، افزايش بهاي حاملهاي انرژي بر اقتصاد سال آينده بنگاههاي اقتصادي تاثير گذار خواهد بود. در صحنه اقتصاد كشور هفته گذشته بازار طلا شاهد اظهارنظرهاي مختلفي بود كه در اين ميان افزايش وجه تضمين معاملات آتي سكه به عنوان يك نشانه احتمالي از افزايش قيمت سكه در هفته آينده تلقي شده است. بورس كالا وجه تضمين قراردادهاي آتي سكه را 3ميليون ريال افزايش داد. در همين حال مديركل نشر و ريالي بانك مركزي از پيشفروش حدود 5/8 ميليون قطعه سكه تاكنون خبر داد. عباس كمرئي با بيان اينكه در مرحله اول چهار ميليون و 300 هزار قطعه سكه و در مرحله دوم تاكنون چهار ميليون و 200 هزار قطعه سكه پيشفروش شده است، درباره علت توقف پيشفروش چهار ماهه سكه گفت: بانك مركزي در جريان پيشفروش به ظرفيتهاي خود نگاه ميكند و بسته به آن، زمان تحويل سكه را تغيير ميدهد. در همين شرايط رييس كل بانك مركزي نيز اظهار كرد: بانك مركزي با تغيير تركيب سبد ارزي كشور 5/6 ميليارد دلار سود برد اما بانك مركزي نميتواند نيازهاي مازاد بازار ارز و طلا و همچنين ارز قاچاق را تامين كند.

پيش از اين نيز اظهار نظري مشابه در بازار ارز از سوي معاملهگران به عنوان نشانهاي از خروج بانك مركزي از بازار ارز تلقي شده بود كه اينك با توسعه آن به طلا احتمال توقف پيشفروش سكه در روزهاي آينده تقويت شده است. در همين حال معاملهگران در بازارهاي جهاني شاهد ثبات نسبي قيمتها هستند. در اين راستا، بهاي فلز مس به 8هزار و 372دلار در هر تن رسيده است. قيمت سه فلز آلومينيوم، سرب و روي به ترتيب 2هزار و 187دلار، سرب 2هزار و 47دلار و روي يك هزار و 992دلار رسيده است. بهاي بيلت فولادي نيز در بورس فلزات لندن 475دلار در هر تن رقم خورده است. در هفته گذشته در بورس كالا نيز محصولات شماري از شركتهاي بورسي معامله شده است، در بخش فلزي هر كيلو شمش هزار پوندي آلومينيوم ايران 44هزار و 290ريال، تي بار 45هزار و 920ريال، سبد تيرآهن ذوبآهن اصفهان 11هزار و 800ريال، بلوم فولاد خوزستان 9هزار ريال،مس كاتد 13هزار و 400ريال، سبد ميلگرد فولاد خراسان 11هزار و 27ريال، سبد ميلگرد فولاد آلياژي 10 هزار و 918 ريال (تركيب سبدهاي ميلگرد ممكن است در هر عرضه متفاوت باشد)رقم خورده است. در گروه محصولات شيميايي هر كيلو اوره صنعتي كرمانشاه 4هزار و 829ريال، وكيوم باتوم پالايشگاه تبريز 5هزار و 633ريال و گوگرد پالايشگاه تبريز يك هزار و 952ريال، متانول زاگرس 3هزار و 768ريال، آمونياك گاز و مايع 4 هزار و 815ريال، اوره صنعتي پتروشيمي شيراز 4هزار و 827ريال و متانول شيراز 3هزار و 768 ريال قيمت خورده است.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه شاهد انتظار معاملهگران براي عرضه سهام نفت و گاز پارسيان بود. در شرايطي كه بازار دو هفته با تبعات اين عرضه اوليه مواجه بوده و تجهيز نقدينگي معاملهگران موجب افت قيمت اكثر سهام بازار شده بود، در نهايت روز چهارشنبه، 15دقيقه به پايان بازار عرضه سهام اين شركت در قيمتي انجام شد كه كمتر كسي انتظار آن را داشت. با توجه به ارزش خالص داراييها «پارسان» در محدوده 6هزار ريال، اين سهم در قيمت 4هزار و 800ريال عرضه شد كه با استقبال معاملهگران همراه شد. در همين حال با عرضه 10درصد اوليه نفت و گاز پارسيان انتظار براي عرضه 10درصد باقيمانده سهام در بازار وجود دارد؛ انتظار ميرود اين سهام باقيمانده نيز با استقبال خريداران مواجه شود. در همين حال نگاهها به سوي سرمايهگذاري غدير است كه در روزهاي اخير با دريافت 900ميليارد تومان سود نقدي از نفت و گاز پارسيان و نزديك به 600ميليارد تومان از فروش 20درصد سهام اين شركت ميتواند علاوه بر تقسيم نقدي مناسب سود در مجمع روز يكشنبه، منابع لازم براي سرمايهگذاري جديد را بدست آورد.

در گروه غذايي، رفتار گروه قندي و به ويژه جهش قيمت برخي نمادهاي اين گروه پس از تعديل منفي واكنش كارشناسان را به همراه آورده است. در اين گروه، معاون كالاهاي مصرفي و خدمات عمومي سازمان حمايت مصرفكنندگان و توليدكنندگان از توافق اين سازمان با تشكلهاي بخش خصوصي براي تعيين قيمت فله هر كيلو شكر بين يك هزار و 350 تا يك هزار و 400 تومان در عمدهفروشيها خبر داد. در گروه معدني، سرمايهگذاري توسعه معادن و فلزات هم پس از افزايش سرمايه 243درصدي و رساندن سرمايه خود به سطح 650 ميليارد تومان سود جديد خود را 452ريال اعلام كرد. در مجموع بازار سهام روز چهارشنبه با شرايط ضعيف تحت تاثير نفت و گاز پارسيان مواجه بود كه در آن شاخص 1/117 واحد افت كرد و به 24هزار و 829واحد رسيد. ارزش معاملات نيز روز چهارشنبه با سهم 80درصدي نفت و گاز پارسيان در كل دادوستدها به 363ميليارد تومان رسيد. از 220نمادي كه روز چهارشنبه به روي تابلو رفتند 146نماد با كاهش قيمت و 68نماد با رشد قيمت همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/19, 00:44

جنب پل حافظ -------- يكشنبه 30 بهمن 1390

تازه وارد ناجي شاخص شد

گروه بورس – همايون دارابي: شركت تازه وارد نفت و گاز پارسيان ديروز با تشكيل صف خريد و عرضه به ميزان اندكي بيش از حجم مبنا تاثير مثبت 23واحدي بر روي شاخص بر جاي گذاشت.در بازار ديروز شاخص كل 59/19 واحد رشد كرد و به 24هزار و 848 واحد رسيد. روز گذشته معاملهگران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه در تحولات اقتصادي مهم اعلام نظر «سوئيفت» بينالملل مبني بر امكان قطع دسترسي بانكها و موسسات ايراني به خدمات اين شبكه از ابتداي ماه جولاي آتي موجب افزايش عرضهها در سهام بانكها شده است.

در همين حال در بازارهاي موازي وضعيت بازار سكه مورد توجه بود. در اين راستا، اعلام همزمان قطع پيش فروش سكه شش ماهه و همچنين توقف حراج نوبت صبح بانك كارگشايي مهمترين تحولات در اين بخش بود. براساس اعلام بانك مركزي از ديروز 29 بهمن 1390 بنا بر تصميم بانك مركزي به علت نزديك شدن به روزهاي پاياني سال و افزايش ميزان فعاليت سيستمهاي بانكي، اين حراج فقط در نوبت عصر اجرا شده و هيچ گونه مبادلاتي در نوبت صبح ثبت نميشود.در همين حال معاملهگران در بورس كالا و معاملات آتي شاهد اقدام عجيب اين بورس در گشايش نمادهاي معاملاتي ماهانه سكه بهجاي گشايش نماد شهريورماه بودند. مجموعه اين تحولات موجب چرخش تقاضاي خريد به سوي بازار نقدي خواهد شد.در بازار ديروز معاملهگران در آغاز بازار با تشكيل صف خريد قابل ملاحظه بيش از 200 ميليون سهمي در نماد نفت و گاز پارسيان بودند كه اين صف با عرضه 24/3 ميليون سهمي مواجه شد. در همين حال انتشار آمار خريداران سهام «پارسان» در روز عرضه اوليه نشان ميدهد كه در مجموع 14 هزار و 697 نفر اقدام به خريد 599 ميليون و 834 هزار و 500 سهم نفت و گاز پارسيان كردند كه 64درصد خريداران را افراد حقيقي تشكيل ميدادند.

در همين حال بازار ديروز شاهد توقف پر تعداد نمادها براي اعلام سود سال 91 بود. در ميان نمادهاي متوقف شده، گزارشهاي همراه اول(با احتمال تعديل مثبت نسبت به سال جاري)، ملي مس و فولاد با پيشبيني كمتر از آخرين پيشبيني سال 90 و نمادهاي حفاري شمال (با رشد سود)، حملونقل خليج فارس، داده پردازي و تجارت الكترونيك ايران از اهميت برخوردار است.در همين حال شنيدهها از احتمال اعلام 300ريال سود از سوي فولاد مباركه خبر ميدهد.در گروه معدني، رييس شوراي رقابت ديروز در گفتوگويي در واكنش به اين سوال كه با توجه به بازگشايي نماد شركتهاي سنگآهني در بورس آن هم بدون منظور كردن افزايش قيمت صوري سنگآهن و مدنظر مسوولان ايميدرو، آيا ميتوان از مختومه شدن اين پرونده در شوراي رقابت سخن گفت؟ توضيح داد: شورا به وظيفه خود عمل كرده و با برگزاري جلسهاي در ماه گذشته صحبتهاي صاحبان معادن و مسوولان ايميدرو را شنيد و بررسي كرد.پژويان ادامه داد: در آن جلسه از مديران شركتها و مسوولان ايميدرو خواسته شد تا مستندات و مدارك خود را ارسال كنند، اما متاسفانه تاكنون اقدامي صورت نگرفته است. در نتيجه اين موضوع بررسي خواهد شد كه آيا چون شاكيان اقدامي نكردهاند، شورا اين پرونده را مختومه بداند يا به بررسي و تصميم گيري خود ادامه دهد.

در گروه واسطهگري مالي ديروز سرمايهگذاري ملي زير مجموعه بانك تجارت، گزارش تحقق سود سال 90 خود را با كاهش نهايي 25درصد نسبت به سال پيش از آن معادل 296ريال اعلام كرد. در گروه غذايي ديروز نيز روند قيمتي بيشتر نمادهاي قندي ادامه داشت و قند نقش جهان پس از جهش 12درصدي ناشي از ضوابط رفع گرههاي معاملاتي بارديگر با صف خريد همراه شد.ارزش بازار «قنقش» ديروز به سطح قابل تامل 128ميليارد تومان رسيد.در مجموع بازار ديروز بازاري متعادل بود كه در آن 7/62ميليارد تومان سهام داد و ستد شد كه 42درصد آن را انتقال يك بلوك 6/41ميليون سهمي پالايشگاه اصفهان در خارج از زمان معاملات تشكيل داد. از 205نمادي كه روي تابلو رفتند، 117نماد با كاهش قيمت و 85 نماد با رشد ارزش همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/20, 00:26

جنب پل حافظ -------- دوشنبه 1 اسفند 1390

حمايت از بازار و ترافيك گزارشها

گروه بورس – همايون دارابي: بازار دادوستد سهام روز گذشته شاهد ادامه انتشار گزارشهاي پيشبيني سال آينده شركتهاي بورسي بود. در بازار ديروز معاملهگران شاهد انتشار گزارشهاي برخي از شركتهاي بورسي بودند كه در اين ميان گزارش شركتهاي همراه اول، تجارت الكترونيك پارسيان و پتروشيمي زاگرس جالب توجه بود. اعلام پيشبيني اوليه 9183 ريالي شركت همراه اول كه نسبت به سود سال جاري اين شركت رشد قابل ملاحظهاي را در برداشت، ديروز شگفتي معاملهگران را برانگيخت. در همين حال تجارت الكترونيك پارسيان نيز سود خود را با رشد 25درصدي براي سال آينده يك هزار و 3ريال اعلام كرد و زاگرس نيز با رشد يك درصدي 2هزار و 224ريال سود براي هر سهم را به بازار مخابره كرده است.

گزارشهاي پيشبيني سود سال آينده شركتها هرچند عموما محافظه كارانه تنظيم شدهاند اما ملاكي اوليه براي تصميم گيري مديران سرمايهگذاري براي انتخاب سهام پيشرو سال آينده و حضور در مجامع شركتها به شمار ميرود. در همين حال، در بازار ديروز معاملهگران در شروع معاملات با توقف دستهجمعي نمادهاي گروه قندي مواجه شدند. رشد شديد بهاي سهام گروه قندي و افزايش ارزش بازار اين شركتها موجب شده است نمادهاي اين گروه براي دريافت اطلاعات و شفافسازي متوقف شود. رشد بيسابقه ارزش بازار برخي از شركتهاي اين گروه بهرغم قدمت و فرسودگي اكثر شركتها سبب بروز مقايسههاي جالب شده است. در اين گروه، قند لرستان با ارزش بازار 72ميليارد تومان 6/2برابر سيمان دورود ارزشگذاري شده است و يا قند نقش جهان با ارزش بازار 128ميليارد تومان و پيبهاي 5/11 ارزشي معادل 7/1برابر سيمان اصفهان را شاهد بوده است.

در بازار ديروز معاملهگران شاهد ادامه تحولات موثر بر بازار بودند. در ميان اين تحولات، اظهارنظر وزير اقتصاد در مورد نرخ جديد سود بانكي و اقدام برخي از بانكها در افزايش سود جالب توجه بود. سيدشمسالدين حسيني در همايش گفتوگوي بخش خصوصي و دولت براي اجراي فاز دوم هدفمندي يارانهها اظهار كرد: من با افزايش نرخ سود بانكي موافق نبودم، به خاطر اينكه هزينه تامين مالي همزمان با اجراي هدفمندي يارانهها افزايش نيابد، اما مجبور شديم براي نرخ سود بانكي در شوراي پول و اعتبار سقف تعيين كنيم. وزير اقتصاد تصريح كرد: مطلع شديم برخي بانكها نرخ ۲۸ درصدي براي سود سپرده تعيين كردهاند كه به اين ترتيب بايد 40 درصد نرخ سود تسهيلات دريافت كنند كه اين مساله به ضرر بخش توليد است. حسيني با تاكيد بر اينكه در گام دوم هدفمندي يارانهها نبايد هزينه تامين مالي افزايش يابد، تصريح كرد: در صورتي كه توليدكنندگان نسبت به اصلاح خط توليد خود اقدام كنند، منابع ارزي توليد، با نرخ ۶ درصد از محل صندوق توسعه ملي به آنها پرداخت خواهد شد و علاوه بر اين در مورد تامين سرمايه در گردش نيز به بنگاههاي توليدي كمك خواهد شد.

در همين حال ديروز بانك مركزي خبر از راهاندازي سامانه اينترنتي پيش فروش سكه داد. عدم همكاري بانك مركزي با بورس و اقدام موازي در راهاندازي بازار آتي انتقاد كارشناسان را به همراه آورده است كه معتقدند بانك مركزي ميتوانست به سهولت و بدون تخليه طلاي ذخيره بانك مركزي از طريق بازار آتي سكه اقدام به كنترل بازار طلا ميكرد كه اين امر تاكنون عملي نشده است. دبيركل بانك مركزي درباره توقف پيشفروش چهارماهه و شش ماهه سكه گفت: بانك مركزي پيشفروش را متوقف نكرد بلكه قصد دارد طي هفته آينده سامانهاي را راهاندازي كند تا فروش سكه توسط اين بانك به صورت اينترنتي امكانپذير شود. محمود احمدي، افزود: از روزي كه اين تحريمها را پيشبيني كرديم، دنبال راههاي جايگزين بوديم و از تحريم سويفت هم مشكلي جدي متوجه كشور نخواهد شد.

سازمان بينالمللي انتقالات بانكي (سويفت) خبر داده كه براي همراهي با تحريمها، بانكهاي ايراني را از سرويس خدماتي خود محروم ميكند.در گروه خودرويي، ديروز معاملهگران شاهد تشكيل صفهاي خريد در برخي از نمادها بودند. بخشي از اين اقبال ناشي از اعلام موافقت اوليه براي افزايش قيمت بهاي خودرو ارزيابي ميشود. ديروز عضو كميته قيمتگذاري خودرو از بررسي مجوز افزايش قيمت محصولات مديران خودرو و سايپا ديزل آن هم بين 4 تا 5 درصد خبر داد. شهرام ميرآخورلو در خصوص تصميمات اخذ شده كميته قيمتگذاري خودرو اظهار كرد: به دليل اينكه قيمت خالص اين خودروها با قيمتي كه در بازار عرضه ميشود تفاوت داشت، ما از شركتها خواستهايم تا قيمت خالص و ناخالص را همگن كرده و به ما اعلام كنند تا پس از بررسي مجدد قيمتهاي جديد را ابلاغ كنيم. در اين گروه گفته ميشود كه بروز مشكل در تامين قطعات خودرو موجب توقف توليد خودرو 206اتوماتيك شده است.

در گروه شركتهاي هلدينگي ديروز سرمايه گذاري غدير در مجمع سالانه خود از 795ريال سود محقق شده 64درصد را تقسيم كرد. سهامداران غدير تا ده روز آينده ميتوانند سود خود را معادل 510ريال به ازاي هر سهم دريافت كنند. در همين حال با فروش بخشي از سهام نفت و گاز پارسيان برخي از شايعات از احتمال بروز معامله اي عمده خبر ميدهد كه براساس آن غدير بخشي از هلدينگ خليج فارس را در اختيار خواهد گرفت. در گروه بانكي، توقف دراز مدت برخي از بانكها به بروز واكنشهايي در ميان سهامداران اين بانكها منجر شده است. در مجموع بازار ديروز شرايط متعادلي را داشت كه در آن شاخص با 3/29واحد رشد به 24هزار و 878 واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز با سهم 13درصدي نفت و گاز پارسيان به 8/26ميليارد تومان رسيد. ديروز نفت و گاز پارسيان با معامله 6/6 ميليون سهم صف خريد بيش از صد ميليوني خود را حفظ كرد. از 192نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 98 نماد با كاهش قيمت و 91نماد با رشد ارزش دادوستد شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/21, 00:53

جنب پل حافظ ------- سه شنبه 2 اسفند 1390

رشد بازار

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته در سايه ادامه رشد نماد تازه وارد نفت و گاز پارسيان و انتشار گزارشهاي شركتهاي بورسي براي سال مالي ۱۳۹۱ با رشد شاخص همراه شد. در بازار ديروز معاملهگران همچنان شاهد ترافيك انتشار گزارشهاي پيشبيني شركتهاي بورسي براي سال مالي ۹۱ بودند كه بهرغم محافظه كارانه بودن اكثر گزارشهاي منتشره برخي از گزارشها با شرايط مناسبي به بازار ارائه شدند كه با استقبال معاملهگران روبهرو شد. در اين راستا، نمادهاي همراه اول و حفاري شمال كه گزارشهاي سال 91 آنها با رشد سودآوري ارائه شده بودند، در بازگشايي با استقبال معاملهگران همراه شدند. در همين حال نمادي نظير پتروشيمي اراك نيز كه با ديدي محافظه كارانه گزارش خود را ارائه كرده بود افت ۴درصدي را ثبت رساند.

در معاملات ديروز اما نمادي كه جريان كلي بازار را در اختيار داشت، نفت و گاز پارسيان بود كه در سومين روز حضور در تابلو با عرضههاي سنگين خريداران كوتاه مدت همراه شد. ديروز نفت و گاز پارسيان با معامله بيش از ۱۶۰ميليون سهم با صف خريد مواجه شد. كارشناسان بازار با دقت روند تحولات اين نماد را به عنوان يك نماد مهم در پرتفوليوي سرمايهگذاري غدير دنبال ميكنند. در حال حاضر با توجه به سهم نزديك به ۸۰درصدي نفت و گاز پارسيان در سبد غدير، قيمت تعادلي اين نماد نقش مهمي را در تعيين ارزش خالص داراييهاي غدير در هنگام بازگشايي دارد. ديروز سرمايه گذاران همچنين شاهد روند تحولات موثر بر بازار در حوزههاي اقتصادي و سياسي بودند. در عرصه اقتصادي، حضور وزراي اقتصاد و صنايع در جمع صنعت گران براي تشريح مرحله دوم طرح هدفمند كردن يارانهها از اهميت برخوردار است. برخي منابع از احتمال اجراي مرحله دوم طرح هدفمند كردن يارانهها در اسفند ماه خبر ميدهند. سيدشمسالدين حسيني در همايش گام دوم هدفمندي يارانهها، كمك به تامين مالي، كاهش هزينههاي مالي، اصلاح نظام مالياتي و اجراي قيمتگذاري ترجيحي را از جمله تعهدات دولت به صنعت همزمان با اجراي مرحله دوم اين قانون اعلام كرد.

وي با بيان اينكه ميدانيم هنوز مشكلات حل نشده است، افزود: اما تمام تلاش خود را براي انجام تعهد تخصيص ارز با قيمت يك هزار و ۲۲۶ تومان انجام خواهيم داد. وزير امور اقتصادي و دارايي در عين حال از توليدكنندگان خواست تا شفافيت در قيمت كالاها را با توجه به اينكه دولت ارز واردات رسمي را با نرخ مصوب در اختيار قرار ميدهد، در نظر داشته باشند. در همين حال وزير صنايع، معادن و بازرگاني نيز گفت: قيمت بنزين، گازوئيل، نفتكوره، گاز و آب در فاز دوم اجراي قانون هدفمندي يارانهها افزايش خواهد يافت. مهدي غضنفري افزود: به عبارت ديگر، در فاز دوم اجراي قانون هدفمندي يارانهها، بخشي از يارانه حاملهاي انرژي كه به نوعي هماكنون مشمول دريافت يارانه هستند، كم ميشود. وي تصريح كرد: اين افزايش قيمت در شرايطي رخ ميدهد كه اگر عددي به عنوان متوسط قيمت يكي از حاملهاي انرژي مذكور تعيين شود، به اين معنا نيست كه تمامي توليدكنندگان بايد همان قيمت را بايد پرداخت كنند، بلكه بسته به شرايط توليد، هر واحد توليدي، نوعي از تعديل قيمت را تجربه خواهد كرد. اجراي مرحله دوم هدفمند كردن يارانهها ميتواند تاثيرات مهمي را بر صنايع انرژيبر داشته باشد.

در تحولات سياسي نيز ديروز نامه دبير شوراي عالي امنيت ملي به كاترين اشتون كميسر سياست خارجي اتحاديه اروپا و احتمال بازگشت تهران و گروه ۵+۱ به ميز مذاكرات از اهميت برخوردار است. در همين حال ديروز تيمي از بازرسان آژانس بينالمللي انرژي اتمي براي ادامه مذاكرات و تدوين مداليته جديد براي رفع ابهامات وارد كشورمان شد. در بازار ديروز در گروه فولادي، مديرعامل شركت فولاد مباركه اصفهان گفت: اين شركت، بيش از ۴۸ درصد محصولات فولادي كشور را در ۱۰ماهه گذشته توليد و حدود ۱۰ درصد آن را صادر كرده است. محمدمسعود سميعي نژاد ميزان توليد كلاف گرم را در اين مدت حدود چهار ميليون و ۶۳۰هزار تن دانست و اظهار كرد: اين ميزان در مقايسه با مدت مشابه سال گذشته ۵درصد افزايش يافته است. وي توليد فولاد خام(تختال) اين شركت را به همراه شركت زير پوشش خود (سبا) در اين مدت، حدود چهار ميليون و ۶۶۸ هزار تن اعلام كرد و افزود: اين ميزان توليد۱۰ درصد بيشتر از مدت مشابه سال گذشته است. وي افزود: با توجه به نياز بازار داخل، حدود ۳۷۰ هزار تن از محصولات فولادي توليد شده شركت فولاد مباركه امسال به كشورهايي همچون اسپانيا، ايتاليا، بلژيك، ژاپن، كره، چين و هندوستان صادر شده است.

در گروه تجهيزات، ديروز سازمان خصوصيسازي قيمتگذاري چند نيروگاه برق را براي واگذاري به پيمانكاران حوزه برق تصويب كرد. بر همين اساس نيروگاههاي زاگرس، كنارك، پرند و هسا براي واگذاري بابت رد ديون دولت قيمتگذاري و واگذار خواهد شد. وزارت نيرو اخيرا از تصفيه بدهي مپنا از محل واگذاري يك نيروگاه برق و برخي املاك خبر داده است. در گروه خودرويي، ديروز با حضور معاون اول رييسجمهوري عمليات اجرايي ساخت كارخانه خودروسازي سايپا كردستان در شهر بيجار آغاز خواهد شد. كارخانه خودرو سايپا بيجار با اعتباري بالغ بر ۴۰۰ ميليارد تومان و با اشتغالزايي بيش از ۴ هزار و ۵۰۰ نفر احداث ميشود. بنابراين گزارش، كارخانه خودروسازي بيجار بر اساس زمانبنديهاي به عمل آمده در كمتر از ۳ سال به بهرهبرداري خواهد رسيد و در زمينه توليد خودرو فعاليت خواهد داشت. در گروه انفورماتيك، ديروز كار بهرهبرداري از شبكه شاپرك براي ارتباط ميان دستگاههاي كارت خوان بانكها آغاز شد. در اين گروه، انتظار ميرود با حل برخي موارد باقي مانده، ابتداي هفته آينده عرضه اوليه كارت اعتباري كيش به روي تابلو بورس برود. در گروه ساختماني اقبال معاملهگران به نمادهاي اين گروه به تشكيل صفهاي خريد در اكثر نمادهاي وابسته به آن شد كه در اين گروه نمادهاي زيرمجموعه سرمايهگذاري مسكن و سرمايهگذاري ساختمان با صف خريد همراه شدند. در مجموع بازار ديروز بازار متعادل و رو به رشد بود كه در آن شاخص كل 9/44 واحد رشد كرد و به ۲۴هزار و ۹۲۳واحد رسيد. ارزش معاملات نيز به 4/129ميليارد تومان رسيد كه ۶۸درصد آن را معاملات نفت و گاز پارسيان تشكيل داد. از ۱۸۵نمادي كه به روي تابلو رفتند ۸۴نماد با كاهش قيمت و ۹۴نماد با رشد ارزش همراه شدند

**مجيد رادمنش** · 2012/02/22, 01:01

جنب پل حافظ -------- چهارشنبه 3 اسفند 1390

عبور دوباره شاخص از مرز 25 هزار

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثير بازگشت نقدينگي از نماد نفت و گاز پارسيان با رشد بيشتر نمادها مواجه شد. در بازار ديروز معاملهگران كه روز دوشنبه با خريد 160ميليون سهم شركت نفت و گاز پارسيان تقويت سطح نقدينگي خود را شاهد بودند به خريد در بيشتر نمادهاي مورد اقبال بازار پرداختند كه اين شرايط در نهايت به رشد 112واحدي شاخص كل منجر شد. در بازار ديروز شاخص به 25هزار و 35واحد رسيد تا براي چندمين بار در سال جاري شاخص بار ديگر سطح 25هزار واحد را به چالش بكشد. در بازار ديروز نگاهها همچنان به نفت و گاز پارسيان بود زيرا اين نماد با معامله 147ميليون سهم همراه شد تا عملا نيمي از عرضه روز نخست اين نماد دادوستد شود. در بازار ديروز، شايعاتي در مورد احتمال دادوستد 5درصد از سهام اين شركت به صورت بلوكي نيز در بازار شنيده ميشد. در همين حال روز گذشته همچنان روند انتشار گزارشهاي پيشبيني شركتهاي بورسي براي سال آينده ادامه يافت كه همچنان رويكرد عمومي در اين گزارشها محافظهكاري بيشتر شركتها از جمله شركتهاي بزرگي نظير فولاد مباركه و ملي مس بود.

در معاملات ديروز همچنين شنيدههاي اوليه حكايت از احتمال اعلام 170ريال به عنوان سود سال آينده ذوب آهن اصفهان داشت. ذوبآهن اصفهان كه نماد آن براي اعلام گزارش پيشبيني سال آينده متوقف است روز دوشنبه در بورس كالا توانست قيمت 11هزار و 500ريال را براي محصول خود به ثبت برساند كه نزديك به 2هزار ريال بيش از پيشبيني اين شركت براي فروش محصولات در سال 90 بوده است. كارشناسان بازار انتظار دارند با توجه به افزايش قيمت محصولات ذوبآهن اصفهان در بورس كالا و اخذ ذخاير در سال 90 ,وضعيت مالي اين شركت در سال آينده بهبود نسبي را شاهد باشد هر چند كه همچنان ابهاماتي در مورد صورتهاي مالي اين شركت به چشم ميخورد. در بازار ديروز در گروه ساختماني، اغلب نمادهاي اين گروه با صفهاي خريد همراه بودند. انتظار براي بهبود بازار املاك و مستغلات موجب تشكيل صفهاي خريد در اين گروه شده است.

در گروه خودرويي نيز، ديروز عضو انجمن قطعهسازان با اعلام اينكه هم اكنون صنعت قطعه سازي كشور در چالش بسيار سختي گرفتار شده، گفت: لازم است كه دولت به منظور رفع چالشهاي موجود در اين صنعت، سياستهاي حمايتي را پيش گيرد. يزدان بخش، چالشهاي پيش روي صنعت خودروسازي كشور را به سه دسته تقسيم كرد و افزود: اين معضلات و چالشها اعم از نبود نقدينگي كافي، افزايش قيمت ارز و در نهايت عدم تامين نشدن تسهيلات كافي از سوي بانكها به واحدهاي قطعهسازي است. وي ابراز كرد: هماكنون شركتها و واحدهاي توليد كننده قطعه در كشور به منظور تامين ارز مورد نياز خود مجبور به تهيه ارز از بازار آزاد با حدود 2 برابر قيمت متعارف هستند و اين امر به هيچ عنوان مناسب شرايط كنوني قطعه سازان كشور نيست زيرا موجب شده قيمت تمام شده توليد براي اين مجموعهها افزايش قابل توجهي يابد. وي با اعلام اينكه در حال حاضر تعداد واحدهاي قطعه سازي در كشور در مقايسه با سالهاي گذشته به نصف كاهش يافته، اذعان كرد: با اين وجود نيز همين تعداد از شركتهاي توليدكننده قطعات وابسته خودرو با نيمي از ظرفيت خود مشغول ادامه روند توليد هستند.

در گروه پتروشيمي ديروز پتروشيمي آبادان سود سال 91خود را با 30درصد رشد پيشبيني كرد. آبادان مانند بيشتر شركتهاي بورسي نرخ دلار را در صورتهاي مالي خود 12هزار و 260ريال پيشبيني كرده است كه با نرخ واقعي ارز مورد استفاده و تسعير درآمدهاي ارزي شركتها متفاوت است. در گروه حملونقل، حملونقل خليج فارس سود سال آينده خود را 46ريال اعلام كرده است. در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت بود كه در آن شاخص 123واحد رشد كرد. ارزش معاملات نيز با توجه به سهم 2/66درصدي نفت و گاز پارسيان به 122ميليارد تومان رسيد. از 199نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 70نماد با كاهش قيمت و 121نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/23, 11:57

آرامش نسبي در بورس -------- پنجشنبه 4 اسفند 1390

دنياي اقتصاد- بورس تهران اين هفته پس از پشت سر گذاشتن يك ماه دشوار به لحاظ شرايط كلي، شاهد وضعيت بهتري بود. بهاين ترتيب پس از افت 6/3 درصدي شاخص در بهمن ماه، دماسنج بازار اين هفته افزايش 7/0 درصدي را ثبت كرد تا نشانههاي آرامش نسبي در بورس پديدار شود و شاخص بار ديگر بالاتر از مرز رواني 25 هزار واحدي جا خوش كند. در اين ميان، آرامش سياسي حاكم بر فضاي سياست بينالملل به ويژه پس از استقبال ايران از پيشنهاد مذاكره با گروه كشورهاي 1+5 نقش اساسي در تعادل بازار ايفا كرده است.

يك هفته با تپيكس
تنفس بازار پس از روزهاي سخت

گروه بورس- شروين شهرياري: بورس تهران اين هفته پس از پشت سر گذاشتن يك ماه دشوار به لحاظ شرايط كلي، شاهد وضعيت بهتري بود. بدين ترتيب پس از افت 6/3 درصدي شاخص در بهمن ماه، دماسنج بازار اين هفته افزايش 7/0 درصدي را ثبت كرد تا نشانههاي آرامش نسبي در بورس پديدار شود و شاخص بار ديگر بالاتر از مرز رواني 25 هزار واحدي جا خوش كند. در اين ميان، آرامش سياسي حاكم بر فضاي سياست بينالملل به ويژه پس از استقبال ايران از پيشنهاد مذاكره با گروه كشورهاي 1+5 نقش اساسي در تعادل بازار ايفا كرده است. در حوزه سياست، انتخابات مجلس شوراي اسلامي هم هفته آينده پيش روي كشور قرار دارد كه معامله گران نيم نگاهي به تحولات آن خواهند داشت. در رويدادي ديگر در هفته مورد گزارش رشد 13 درصدي سهام نفت و گاز پارسيان پس از عرضه اوليه نيز باعث انتفاع معاملهگران كوتاهمدت و تقويت نسبي بنيه نقدينگي بازار شد. به نظر ميرسد در صورت ثبات شرايط كنوني و عدم ايجاد تنشهاي سياسي جديد، بورس در آستانه يك دوره آرامش توام با وزيدن نسيم ملايم رونق قبل از سال نو باشد.

نخستين بودجه 91 شركتها؛ فراتر از احتياط

اول اسفندماه هر سال مقارن با روزي است كه سازمان بورس به عنوان آخرين مهلت ارسال اولين پيشبيني درآمد شركتهاي بورسي كه سال مالي منتهي به آخر سال شمسي دارند تعيين كرده است. به همين علت هفته جاري نيز دوره پركاري براي سايت اطلاعرساني ناشران بورسي(كدال) بوده و انبوهي از گزارشات بودجه 91 شركتها به بازار مخابره شد. مطالعه اكثر گزارشات مزبور نشان ميدهد كه ميزان احتياط در تنظيم بودجه بيشتر شركتهاي شاخص تا اندازهاي است كه با آنچه احتمالا در عمل اتفاق خواهد افتاد، تفاوت معنا داري دارد. به عنوان نمونهاي در اين راستا، دومين شركت بزرگ بورس يعني ملي مس، پيشبيني درآمد خود براي سال آينده را بر مبناي فروش هر كيلو كاتد 9200 تومان در نظر گرفته است؛ اين در حالي است كه كاتد توليدي «فملي» در ماه اخير در بورس كالا بيش از 12 هزار تومان در هر كيلو قيمت خورده است. فولاد مباركه نيز علاوه بر كاهش 5 درصدي پيشبيني توليد محصولات، افزايش جسورانهاي در هزينهها پيشبيني كرده تا بدين ترتيب اولين پيشبيني سود هر سهم حدود 25 درصد نسبت به سال جاري كاهش يابد. شركتهاي پتروشيمي نظير خارك و فنآوران نيز با رويهاي مشابه، بودجههايي بسيار محافظه كارانه را به بازار اعلام كردهاند.

در اين ميان، شايد دو گزارش همراه اول و حفاري شمال را بتوان گزارشهايي واقعبينانهتر دانست كه منجر به رشد پيشبيني سودآوري هر دو شركت در سال 91 شده است. تنظيم بودجههاي احتياطي هر چند رويهاي مطلوب به منظور عدم مواجهه با تعديلات منفي در طول سال محسوب ميشود اما مطالعه بودجههاي 91 اكثر شركتها حكايت از آن دارد كه اين رويكرد به اندازهاي شديد بوده است كه بعضا قابليت اتكاي بودجهها را تحت تاثير قرار داده است. بنابراين، هر چند سال آينده در صورت ثبات شرايط موجود دورهاي براي تعديل مثبت مكرر سود شركتها خواهد بود اما آثار منفي تنظيم اين بودجههاي احتياطي در حال حاضر باعث عقب نشيني خريداران و افت نسبي قيمت سهام شركتهاي مرتبط شده است.
قرعه اين بار به نام ساختمانيها

پس از ماهها رونق بي وقفه و رشد خستگيناپذير سهام قندي كه در نهايت منجر به حساس شدن نظارت بورس و توقف نمادهاي اين گروه شد، اين هفته نشانههاي هجوم به سهام گروه ساختماني با هيجان بالا قابل رصد بود. جهش 12/8 درصدي شاخص اين صنعت در هفته مورد گزارش در حالي روي داد كه انبوه سازان از نظر ارزش بازار بيش از سه برابر قنديها ظرفيت دارند و شركتهاي بزرگ به لحاظ سرمايه (نظير سرمايه گذاري مسكن، ساختمان ايران و بينالملل توسعه ساختمان) هم در اين گروه حضور دارند. بدين ترتيب p/e كمتر از 5 مرتبهاي سهام شركتهاي اين صنعت در كنار عدم تاثير پذيري از تنشهاي سياسي انگيزه لازم را به سرمايهگذاران داده است تا با تشكيل صفهاي خريد، سهام انبوهسازان را در مسير رشد پرشتاب قرار دهند. در اين شرايط البته آسيب هميشگي بازار گريبانگير حركت ساختمانيها شده است به نحوي كه تقريبا همه سهام شركتهاي اين گروه فارغ از ضعفها و قوتهاي هر يك با صفهاي خريد و هجوم متقاضيان روبهرو شدهاند. اين در حالي است كه برخي شركتهاي اين صنعت با مشكلات ساختاري در زمينه افزايش تسهيلات مالي و رشد هزينهها مواجه هستند و چشمانداز افزايش سودآوري در آنها ديده نميشود؛ با اين وجود جو مثبت گروه ساختمان محرك سفتهبازان شده است تا رشدهاي موقت و مبتني بر شايعات را در سهام ضعيف اين گروه نيز شكل دهند؛ رويكردي كه بنا به تجربه در صورت تداوم ميتواند موجب دخالت اداره نظارت بر ناشران بورسي و انتشار گزارشات شفافسازي به منظور مهار رشد بي محابا شود.

اروپا؛ از اين ستون به آن ستون!

پس از ماراتن بحث 13 ساعته در بروكسل، كشورهاي عضو يورو در اين هفته موافقت كردند كه 130 ميليارد يوروي ديگر وام كمكي در قالب يك زمان بندي مشخص به يونان پرداخت كنند تا اين كشور از يك قدمي ورشكستگي فاصله بگيرد. در بسته مصوب اروپاييها البته بخش خصوصي هم بايد جور مشكل يونان را بكشد چرا كه حدود 53 درصد ارزش اوراق قرضه (يعني بدهي دولت يونان) بايد توسط دارندگان اوراق به عنوان ذخيره در نظر گرفته شود و در عمل بازگشتي براي اين بخش در كار نيست. با اين وجود، مطالعه دقيق تر چشمانداز آينده يورو جايي براي خوشبيني زياده از حد باقي نميگذارد. بسياري معتقدند اقتصاد به شدت راكد يونان كه با نرخ 5 درصدي در سال در حال انقباض است در غياب تضعيف پول ملي و امكان خلق نقدينگي جديد از مهلكه جان سالم به در نخواهد برد. از سوي ديگر، هزينه بيش از 5 درصدي استقراض در سال براي پرتغال، ايتاليا و اسپانيا قابل تحمل نيست و در ميان مدت كمر اين اقتصادها را هم ميشكند. از اين جهت بايد گفت نفس راحتي كه بسياري اين هفته پس از تصويب بسته كمكي به يونان كشيدند احتمالا پايان ماجرا نيست و ابرهاي سياه سايه افكنده بر فراز يورو در آينده باز هم روياي پول واحد اروپايي را به چالشهاي جدي تري خواهد كشيد.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/25, 02:29

جنب پل حافظ -------- شنبه 6 اسفند 1390

احياي موقت بورس زمستاني

گروه بورس - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران بهرغم افت شاخص در روز چهارشنبه کارنامهای مثبت در اولین هفته کاری اسفندماه ثبت كرد.بورس اوراق بهادار تهران در نخستین هفته اسفندماه با رشد 183 واحدی شاخص کل مواجه شد که در بهبود انگیزه معاملهگران موثر بود. رشد شاخص بورس در هفته گذشته بیش از هر چیز ناشی از عرضه اولیه نفت و گاز پارسیان و بهبود نقدینگی بازار بود. باز خرید نزدیک به 300 میلیون سهم عرضه شده توسط خریداران کوتاه مدت و صندوقهای سرمایهگذاری از سوي خريداران عمده موجب شد تا ضمن بهبود وضعیت نقدینگی بازار معاملهگران به سرمایهگذاری مجدد وجوه بپردازند. با اين وجود، همچنان بازار با کمبود نقدینگی مواجه است، از این رو بیش از پیش همچنان بازار به سوی نمادهای کوچک با ارزش بازار پایین گرايش دارد. بر اين اساس پس از هجوم تقاضا به گروه قندی و مداخله مسوولان در روند قیمتی با بستن نمادهای این گروه، جریان نقدینگی به سوی گروه ساختمانی گرایش یافته است؛

هر چند گروه ساختمانی به دلیل ارزش بالای داراییها و توان بیشتر برای بهکارگیری نقدینگی تفاوتهای عمدهای با شرکتهای دیگر بازار دارند اما در نهایت بورس میان کاهش محدودیتهای حرکتی نمادهای بزرگ از جمله کاهش دوباره حجم مبنا یا افزایش دامنه نوسان نمادهای کوچک برای تعادلیابی سریعتر بايد تصمیمهایي را اتخاذ کند.توقفهای گسترده و ناگهانی هر چند با استدلال صحیح انجام میشود، اما در نهایت به دلیل ایجاد تله نقدینگی از اعتماد بازار سهام کاسته و به خروج منابع از بازار منجر خواهد شد. به ویژه آنکه تمامی بازارهای موازی نظیر طلا، ارز، کالا و املاک و مستغلات عملا بدون چنین محدودیتهايی فعالیت کرده و سرمایهگذاران میتوانند نقد شوندگی بهتری را تجربه کنند. در اين ميان، برخی ازکارشناسان افزایش دامنه نوسان را برای کاهش پدیده صفنشيني توصیه کرده و خواهان تغییر در شرایط معاملاتی هستند. همچنین کاهش کارمزدهای معاملاتی که هماکنون یکی از گرانترین کارمزدهای معاملاتی در دنيا است، میتواند به افزایش فعالیت معاملهگران منجر شود. در بازار سهام هفته گذشته معاملهگران شاهد اقدام قابل تقدیر ناظر بازار سهام بودند تا برای نخستین بازار کارگزاران و سهامداران مستقر در تالار حافظ بورس اوراق بهادار، به مناسبت بزرگداشت یاد و خاطره مرحوم اکبر زرگانینژاد یک دقیقه سکوت كنند.

در بازار سهام در تحولات کلان موثر بر بازار سرمايهگذاران در هفته گذشته شاهد فراز و فرودهای متعدد در مسایل سیاسی بودند که در این بخش پس از امیدواری به پاسخ دکتر جلیلی به نامه کمیسیر سیاست خارجی اتحادیه اروپا و حضور تیم بازرسی آژانس بینالمللی انرژی اتمی در تهران، عدم توافق بازرسان با برنامه پیشنهادی کشورمان و ترك تهران شرایط را به سطح قبل باز گرداند. در همین حال در حوزه سیاست داخلی معاملهگران در هفته جاری با اوج گیری رقابتهای انتخاباتی مجلس شورای اسلامی روبهرو هستند. در حوزه اقتصادی نیز جو انتخاباتی و کنترلهای معمول در این بخش موجب شده است تا مسایل اقتصادی به حاشیه رانده شود. انتظار میرود مباحث کلان در این بخش از جمله بررسی لایحه بودجه سال 91، اجرای مرحله دوم طرح هدفمند کردن یارانهها، مباحث تعیین حقوق کارکنان و سیاست کنترل شدید قیمتها به بعد از انتخابات موکول شود.

در مسایل اقتصادی بینالملل، معاملهگران شاهد افزایش قیمت مواد خام در سایه کاهش ارزش دلار و تقویت بازارهای جهانی هستند. در این میان نگرانی در مورد تحریمهاي نفتی و اقتصاد یونان موجب افزایش بهای نفت شده است که این امر نیز به رشد بهای مواد خام و فلزات منجر شده است. در بازار جهانی بهای مس به 8 هزار و 408 دلار در هر تن رسیده است. بهای فلزات آلومینیوم، روی و سرب نیز به ترتیب 2 هزار و 288 دلار، 2 هزار و 38 دلار و 2 هزار و 114 دلار در هر تن رسیده است. بهای بیلت فولادی نیز با رشد قیمت به 505 دلار در هر تن رسیده است. در هفته گذشته در بورس کالا معاملهگران شاهد معامله محصولات برخی از شرکتهای بورسی بودند که در حوزه پتروشیمی بهای متانول فن آوران 4 هزار و 30 ریال، آمونیاک محلول شیراز یک هزار و 198 ریال، جوش شیرین شیراز 4 هزار و 474 ریال و متانول زاگرس 3 هزار و 785 ریال رقم خورده است. در گروه فلزی بلوم فولاد خوزستان 9 هزار ریال، مس مفتول 139 هزار و 960 ریال، بیلت ایرالکو 46 هزار و 300 ریال، تیر آهن 18 ذوبآهن اصفهان 11 هزار و 568 ریال، تختال بی مبارکه 8 هزار و 10 ریال، ورق بی سرد 10 هزار و 104 ریال، ورق گرم بی 8 هزار و 637 ریال و ورق گرم سی 8 هزار و 932 ریال رقم خورده است. در حوزه مواد غذایی هم قند قزوین هر کیلو شکر را به قیمت 11 هزار و 750 ریال به فروش رساند تا در راستاي اجراي مصوبه حمايت از توليدكنندگان و مصرفكنندگان عمل كند.

در بازار چه خبر بود؟

روز چهارشنبه فعالان بازار شاهد افت 23 واحدی شاخص کل بودند. انتشار خبرهايی در مورد مذاکرات سیاسی و نگرانی در مورد توقف نماد برخی از سهام کوچک که به عرضههای سنگین در نمادهای ساختمانی منجر شد. بدين ترتيب با توجه به فقدان یک گروه پیشرو معاملهگران شاهد رکود نسبی در معاملات هستند. در همین حال سرمايهگذاران با توجه به ترافیک اعلام گزارشهای پیشبینی سال 91 شرکتهای بورسی و تاثیرات این گزارشها بر روند معاملات شاهد فضاي صبر و انتظار هستند. در گروه بانکی، معاملهگران روز چهارشنبه شاهد برگزاری مجمع 4ساعته بانک تجارت برای انتخاب هیاتمدیره بودند که به شمارش تک تک آرا منجر شد تا در نهایت ائتلاف بخش خصوصی بتواند با دو نماینده در هیاتمدیره این بانک حاضر شود.

آستان قدس رضوی و صباتامین توانستند به هیاتمدیره این بانک راه یابند تا سهم بخش خصوصی از هدایت این بانک افزایش پیدا کند. سهام عدالت استان یزد، صندوق بانکها و دولت نیز به عنوان سه عضو دیگر هیاتمدیره بانک تجارت انتخاب شدند. در این گروه، مدیرعامل بانک سینا در سخنانی به تشریح تاثیرات تصمیم جدید برای افزایش نرخ سود بانکی پرداخت.عبدالناصر همتی تصریح کرد: و در هفتههای اخیر به ویژه پس از باز شدن دست بانکها در افزایش نرخ سودها برخی بانکها نرخهای سود سپردهها را افزایش دادند و به رشدی مقطعی و گذرا دست پیدا کردند که اگر همین روند ادامه پیدا کند، آثار بعضا منفی آن در آینده نه چندان دور، ظاهر خواهد شد. همتی در بخش دیگری از سخنان خود، عملکرد نظام بانکی در زمینه مطالبات معوق را مورد توجه قرار داد و گفت: نسبت مطالبات معوق در جامعه بانکی از هفت درصد تا 43 درصد متفاوت است.

در گروه فلزی معاملهگران روز چهارشنبه شاهد انتشار خبرهای اولیه در مورد اعلام 170 ریال برای سود هر سهم ذوبآهن اصفهان برای سال 91 بودند. رشد بهای میلگرد و تیر آهن موجب شده است تا انتظارات از سود سال آینده ذوبآهن اصفهان نیز افزایش یابد. کاهش هزینههای صندوق فولاد و موارد غیرمترقبه میتواند سود ذوبآهن را افزایش دهد. در همین حال با تعیین تکلیف قریبالوقوع فولاد خوزستان، واگذاری ذوبآهن اصفهان مهمترین موضوع در صنعت فولاد کشور در سال آینده خواهد بود. در گروه فولادی، مدیرعامل شرکت ساخت با اشاره به امضاي تفاهمنامه با سازمان خصوصیسازی برای واگذاری 5/50 درصد سهام فولاد خوزستان به تامین اجتماعی گفت: تامین اجتماعی در قبال سهام فولاد خوزستان ریل و جاده در این استان میسازد.سید احمد صادقی درباره سرنوشت طرح «فروش سهام کارخانه فولاد خوزستان در ازای اجرای پروژههای ریلی و جادهای این استان»، خاطرنشان کرد: طبق مصوبه مجلس، دولت اجازه دارد در ازاي فروش سهم کارخانجات و شرکتهای دولتی اقدام به اجرای پروژههای زیرساختی و عمرانی کند.

معاون وزیر راه و شهرسازی اضافه کرد: در این راستا تفاهمنامهای با سازمان خصوصیسازی داشتهایم مبنی بر اینکه 5/50 درصد سهام فولاد خوزستان به سازمان تامین اجتماعی واگذار شود و این سازمان در ازای دریافت این 5/50 درصد سهام کارخانه فولاد خوزستان نسبت به اجرای چند پروژه ریلی و آزادراهی در این استان اقدام کند. در این رابطه ابوالقاسم شمسی جامخانه معاون سازمان خصوصیسازی در مورد زمان درج این آگهی و اقدام به عرضه سهام فولاد خوزستان گفته بود: سهام وثيقه این شرکت هنوز باز نشده و ایمیدرو برای اجرای طرحی در گذشته حدود 15 درصد سهام آن را وثیقه کرده است، به همین علت تا زمان آزادسازی این درصد سهام امکان عرضه این بلوک مدیریتی وجود ندارد.

بنا به گفته وی در این رابطه با وزیر صنعت، معدن و تجارت مکاتباتی شده و وی قول مساعد و دستور جایگزینی سهام فولاد خوزستان را داده است که در صورت نهایی شدن این تصمیم و بازگشایی نماد، اقدام به عرضه بیش از یک میلیارد سهم با قیمت و شرایط یادشده خواهیم کرد. در گروه فلزی همچنین معاملهگران با آمادهسازی واحد ارفع برای راهاندازی مواجهاند. احمد كيوان آرا با بيان اين مطلب گفت: در ماه آينده نخستين محصول آهن اسفنجي كارخانه ارفع توليد خواهد شد. مجري طرح آهن و فولاد ارفع همچنين با اشاره به پيشرفت 86 درصدي واحد فولادسازي اين طرح، تصريح كرد: در حال حاضر، پست برق اين طرح راهاندازي شده است و واحد فولادسازي نيز تا پايان سال 91 به بهرهبرداري خواهد رسيد.

در گروه تجهيزات مدیرعامل شرکت صنعتی دریایی ایران از جلسه خود و مدیران این شرکت با مدیرعامل ایران lng و مذاکرات مثبت طرفین برای ساخت کشتی‏های حمل lng در داخل خبر داد. به گزارش مارین نیوز، مهندس مهدی اعتصام افزود: روز گذشته، جلسه مثبتی با مدیرعامل ایران lng، داشتیم. وی با بیان اینکه «تصور قبلی آن بود که متولیان پروژه lng در برابر سازندگان کشتی موضع منفی دارند»، گفت: برخلاف این تصورات، در این جلسه شاهد نوع نگاه مثبت مهندس خیراندیش به بحث‏های مربوط به ساخت کشتی‏های lng بودیم که جای خوشحالی دارد. در گروه خودرویی، گروه صنعتي ايران خودرو ضمن تکذیب توقف یا کاهش تولیداتش، میگوید از ابتداي سال جاري تا چهارم اسفندماه بيش از 712 هزار دستگاه انواع خودرو سواري و تجاري توليد و روانه بازار کرده است.

نجاري قائم مقام مديرعامل ايرانخودرو با رد هرگونه شايعه توقف خطوط توليد و کاهش عرضه خاطر نشان كرد: در چند هفته اخير تقاضا براي محصولات ايران خودرو رشد بسيار چشمگيري داشته است به نحوي که متقاضیان اکنون براي دریافت خودرو در ارديبهشتماه سال آينده ثبتنام ميکنند. در گروه پتروشیمی، معاملهگران شاهد بروز اختلاف نظر در عرضه محصولات پتروشیمی در بورس کالا و توقف عرضهها در هفته گذشته داشتند. بر اساس این گزارش پتروشیمیها معتقدند کاهش دلار و تصمیم کمیته قیمتگذاری برای کاهش قیمت داخل باعث ضرر زیادی به واحدهای تولید شده است. با توجه به این وضعیت، واحدهای تولیدكننده معتقد هستند به نفع آنها است که کالاهای خود را صادر کنند، زیرا کالایی در خارج از کشور 1900 دلار است و در داخل باید به نرخ 1500 یا حداکثر 1700 دلار بفروشند كه بهصرفه نیست. بر اساس این گزارش، امکان تغییر در نرخ رسمی دلار کم است، ولی ممکن است در تغييراتي در فرمول نرخگذاري ايجاد شود تا پتروشیمیها را راضی کند.

در نماد مخابرات، معاملهگران شاهد ادامه رشد سود آوری این شرکت برای سال 91 بودند. مخابرات ايران که با ارزش بازار حدود 15 هزار میلیارد تومانی، بزرگترین شرکت بورس تهران به شمار میرود، پیشبینی سود سال 91 خود را با تعديل مثبت 15 درصدي به بازار اعلام كرد. مخابرات كه براي سال 90 پیشبینی سود خود را 363 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده بود، پیشبینی سود سال 91 خود را 416 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است. در گروه واسطهگری، سرمایهگذاری سپه با تقسیم فوقالعاده مجمع خود را به پایان برد. سرمایهگذاری سپه مبلغ 380 ریال سود بین سهامداران خود تقسیم کرد. این در حالی است که شرکت در سال مالی منتهی به آذر 90 مبلغ 330 ریال سود به ازای هر سهم محقق کرده بود و در واقع «وسپه» در مجمع بخشی از انباشته 92 میلیارد تومانی خود را هم توزیع کرد. در مجموع بازار سهام روز چهارشنبه شرایط متعادل رو به ضعفی داشت که در نهایت به معامله 60 میلیارد تومان سهام منجر شد که 27 درصد آن را معامله 30 میلیون سهام نفت و گاز پارسیان تشکیل داد. از 197 نمادی که روی تابلو رفتند 101 نماد با کاهش قیمت و 95 نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/26, 02:34

جنب پل حافظ -------- يكشنبه 7 اسفند 1390

افت انگيزه بازار

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران ديروز شروع هفتهاي آرام و بيانگيزه داشت كه در نهايت به افت 4/76واحدي شاخص كل منجر شد. در بازار ديروز معامله گران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه در تحولات كلان سياسي بينتيجه بودن مذاكرات با آژانس بينالمللي انرژي اتمي همچنان مهمترين خبر سياسي تلقي ميگردد. در صحنه سياسي داخلي نيز آغاز رقابتهاي سياسي انتخابات مجلس شوراي اسلامي بازار را از تب و تاب انداخته و بيشتر كارشناسان و معاملهگران عمده حقوقي فعاليت خود را به بعد از مشخص شدن نتايج انتخابات موكول كردهاند. از اين ديدگاه، نتايج انتخابات مجلس شوراي اسلامي به جهت هماهنگي يا منتقد بودن مجلس نسبت به دولت از اهميت برخوردار است زيرا در صورت انتخاب مجلسي هماهنگ با دولت از تنشهاي اقتصادي به ميزان قابل ملاحظهاي كاسته خواهد شد.

در بازار ديروز همچنين سخنان معاون اول رييس جمهوري در مورد كنترل بازار ارز و انتظار براي اقدامات جديد از سوي دولت از اهميت برخوردار است. بهرغم گذشت چند هفته از افزايش سود بانكي و وعده بانك مركزي مبني بر كاهش نرخ ارز و سكه به دليل افزايش سود بانكي ،تا كنون اين انتظار محقق نشده و همچنان قيمتها در سطوح بالا تثبيت شده است. در معاملات ديروز همچنين بازگشايي نمادهاي متوقف تاثير مهمي را بر بازار داشت. در اين راستا، نمادهاي مخابرات ايران، گلگهر، منگنز و نگين طبس بازگشايي شدند.در گروه معدني بازگشايي نماد معادن منگنز ايران با جهش قيمتي قابل ملاحظه همراه شد. شركت معادن منگنز ايران پيش بيني درآمد هر سهم براي سال منتهي به 30 اسفندماه 91 را با سرمايه 25 ميليارد و 300 ميليون ريال به صورت حسابرسي نشده 2426 ريال اعلام كرد. معادن منگنز ايران پيشبيني سود هر سهم سال مالي 90 را در اسفندماه 89 و شهريورماه امسال 531 ريال، در مهرماه 1247 ريال، آبانماه سال جاري 1935 ريال و در آذر و ديماه امسال 2308 ريال اعلام كرده بود.

در گروه پتروشيمي ديروز خبرهاي اوليه از توافق براي از سرگيري عرضه محصولات پتروشيمي در بورس كالا حكايت داشت. با توجه به برگزاري جلسهاي براي حل مشكل عرضه بازرگاني پتروشيمي در خصوص قيمتگذاري محصولات و تغييراتي كه اعمال شده بود، عرضه محصولات اين شركت احتمالا از امروز از سر گرفته ميشود ولي نتيجه جلسه پيش از اعلام كتبي منتشر نميشود. هفته گذشته عرضههاي بازرگاني پتروشيمي به دليل حل مشكل قيمتگذاري و نرخ دلار محاسبه شده در اين فرمول، به اين هفته موكول شد. در نماد مخابرات ديروز معامله گران شاهد بازگشايي اين نماد به دور از نوساني خاصي بودند. كمبود نقدينگي در بازار موجب شده است افزايش سود شركتهاي بزرگ باعث تغيير قيمت سهام اين شركتها متناسب با رشد سودآوري شود. در مجموع بازار ديروز داراي فضاي منفي و رو به كاهش بود كه در آن شاخص با افت خود بار ديگر به زير مرز 25هزار واحد بازگشت و به سطح 24هزار و 936واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز 5/77ميليارد تومان بود كه 3/38درصد آن را معاملات 9/185ميليون سهم بانك ملت تشكيل داد. از 200نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 123نماد با كاهش قيمت و 74نماد با افزايش قيمت همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/27, 02:05

جنب پل حافظ --------- دوشنبه 8 اسفند 1390

رشد اندك بازار

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شرايط بهتري را نسبت به نخستين روز كاري هفته تجربه كرد و شاخص توانست به مدد رشد برخي نمادها نظير سرمايهگذاري غدير، پتروشيمي خارك و فولاد مباركه با رشد 8/40واحدي مواجه شود. در بازار ديروز معاملهگران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه در تحولات كلان سخنان مقامات مسوول در حوزه ارز از اهميت برخوردار بود. معاون اول رييسجمهور روز گذشته با اشاره به گشايش قريبالوقوع ارزي گفت: اين گشايش بزرگ به ياري خدا مانند بمبي منفجر خواهد شد و غربيها را شگفتزده خواهد كرد؛ وي در سخنان خود توضيح بيشتري در مورد اين گشايش ارزي نداد. در همين حال بازار ارز ديروز با افت اندكي همراه شد. در بازار ديروز معاملهگران در تحولات وابسته به نرخ دلار معاملهگران شاهد تغيير در نرخ گذاري محصولات پتروشيمي بودند كه اين تغيير موجب شد تا اختلاف و توقف عرضهها به دنبال تعيين نرخ ارز معادل 12هزار و 260ريالي برطرف شده و ميانگين قيمتهاي بهمنماه مبناي قيمتگذاري پتروشيمي در بورس كالا شد.بر اين اساس نرخ محصولات پتروشيمي 18درصد نسبت به نرخ فوب براساس نرخ مرجع بالاتر تعيين شد؛ همچنين اجازه سه درصد رقابت بر روي قيمت پايه نيز داده شده است.

از سوي ديگر، حداقل نرخ نيز در صورتي كه خريدار خواهان كاهش قيمت باشد و بازرگاني پتروشيمي نيز بپذيرد، سه درصد خواهد بود. بر همين اساس روز گذشته نرخها در نهايت 21درصد در بورس كالا افزايش يافت تا شركتهاي پتروشيمي با رشد قيمت همراه شوند. با توجه به اين نرخگذاري، انتظار براي تحقق سودهاي قابل ملاحظه در شركتهاي پتروشيمي در گزارش 12ماهه افزايش يافته است. شركتهايي نظير فنآوران، پرديس، زاگرس، خارك و اراك در حال حاضر بيشترين تاثيرپذيري را از نرخهاي بالاتر فروش خواهند داشت. در بازار ديروز همچنين نماد پالايشگاه اصفهان متوقف شد؛ به صورت رسمي دليل اين توقف ابهام در تغيير با اهميت در پيشبيني سود اين شركت ياد شده است. در همين حال شنيده ها حكايت از افزايش قابل ملاحظه سود شركت براي سال 91 و سال 90دارد.

در بازار ديروز در گروه فلزي، مدير سرمايهگذاري و امور سهام ذوبآهن اصفهان خبرهاي اوليه در مورد پيشبيني 170ريالي اين شركت براي سال آينده را تاييد كرد و افزود: اين پيشبيني قطعا تاثير مثبتي بر ارزش سهام ذوب آهن دارد و موجب افزايش قيمت آن در فرابورس ميشود. پيشبيني سود 17 توماني براي سهام شركت در سال آينده در حالي صورت گرفت كه براي سال جاري سهام ذوب آهن با پيشبيني 143 ريال زيان عرضه شده كه به گفته مدير سرمايهگذاري و امور سهام شركت امكان تعديل اين پيشبيني وجود دارد. در تحولات وابسته به ذوبآهن اصفهان شركت تكادو به عنوان يكي از معدود شركتهاي هلدينگي معدن دار در كشور در بازار پايه فرابورس درج خواهد شد. نزديك به 45درصد سهام تكادو متعلق به كاركنان و بازنشستگان ذوب آهن اصفهان است. در گروه بانكي، بانك 7/2 هزار ميليارد توماني پاسارگاد سود هر سهم سال مالي آينده را با 12 درصد افزايش نسبت به سال جاري، 37 تومان پيش بيني كرد.

اين اطلاعات با فرض افزايش سرمايه به 99/2 هزار ميليارد تومان ارائه شده ولي سود تقسيمي پيشنهادي سال بعد اعلام نشده است. در اين گروه ديروز آخرين مراحل انتقال سهام بانك ملت از يك شركت خصوصي به هلدينگ مالي ملت اجرا شد. در اين گروه، افزايش سرمايه بانك كارآفرين تا شش هزار ميليارد ريال، به علت مشكلات تجديد ارزيابي به سال آينده موكول شده است. در گروه مالي، رشد سود بانكي موجب افزايش سود شركتهاي بيمه اي به عنوان سپردهگذاران عمده در نظام بانكي شده است. در گروه ساختماني ديروز شركت سرمايه گذاري ساختمان درآمد هر سهم خود را براي سال مالي منتهي به ۳۱شهريور ماه۹۱، با سرمايه يك هزار و ۹۰ ميليارد ريال، مبلغ ۱۷۳ ريال پيشبيني كرد. شركت سرمايهگذاري ساختمان پيشبيني سود هر سهم خود را براي سال مالي ۹۱، مبلغ ۲۲۹ ريال اعلام كرده بود كه دلايل تعديل اخير را كاهش سود حاصل از سرمايهگذاريها و افزايش هزينههاي مالي به دليل افزايش نرخ سود تسهيلات دريافتي و تسعير بدهيهاي ارزي اعلام كرده است.در گروه سرمايهگذاري انتشار آگهي فروش سهام توسعه صنايع بهشهر توسط سرمايهگذاري خوارزمي به رشد قيمت اين نماد منجر شد.

انتظار ميرود فروش 7/8درصد سهام توسعه صنايع بهشهر به تعديل مناسب سود خوارزمي بينجامد. در اين گروه، سرمايهگذاري ملي با انتشار گزارش عملكرد سال 90 در آستانه برگزاري مجمع قرار گرفته است. اين شركت 290ميليارد توماني در سال مالي منتهي به انتهاي آذر امسال 86ميليارد تومان سود محقق كرده است كه 7ميليارد تومان سود خريد و فروش سهام بوده است. در گزارش هيات مديره شركت پيشنهاد اوليه تقسيم 30ريال از 296ريال سود محقق شده آورده شده است. در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت بود كه در آن شاخص با 8/40واحد رشد به 24هزار و 976واحد رسيد. ارزش معاملات بازار نيز ديروز 8/52ميليارد تومان بود كه 20درصد آن را جابهجايي 8/65ميليون سهم بانك ملت تشكيل داد. از 203نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 96نماد با كاهش قيمت و 103نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/28, 00:33

جنب پل حافظ --------- سه شنبه 9 اسفند 1390

رشد بازار با حركت پتروشيميها

گروه بورس – همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثير حركت قيمتي نمادهاي گروه پتروشيمي با رشد 121واحدي شاخص كل مواجه شد و مجددا به بالاي مرز 25هزار واحد بازگشت.

در بازار ديروز معاملهگران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه تحولات روز يكشنبه بورس كالا و بازگشت قيمتي به بهمنماه موجب افزايش اميدواري معاملهگران براي رشد فروش و سودآوري شركتهاي پتروشيمي شده است. در اين ميان توقف نماد پتروشيمي زاگرس نيز بر اين اقبال افزود تا با تشكيل صفهاي خريد براي پتروشيميهاي عمده نظير اراك، فنآوران و رشد قيمتي نمادهاي خارك و پرديس و همچنين صف خريد پالايشگاه تبريز در نهايت راه براي رسيدن هلدينگ نفت و گاز پارسيان به قيمتهايي بالاتر از سطح 550 تومان در هر سهم فراهم شود. در همين حال پس از وعده معاون اول رييسجمهوري در مورد انفجار بمب ارزي در آيندهاي نزديك، بازارهاي سكه و ارز رو به ضعف پرشتابي گذاشتند. با كاهش قيمتها در بازار ارز و سكه، بازار سهام ميتواند شاهد اقبال سرمايهگذاران باشد. در تحولات سياسي نيز كارشناسان در انتظار برگزاري انتخابات مجلس شوراي اسلامي هستند؛ امري كه سبب آرامش در حوزههاي سياسي و اقتصادي در هفته جاري خواهد شد.

در بازار ديروز معاملهگران در گروه ساختماني شاهد ادامه نوسان قيمتي اكثر نمادهاي اين گروه بودند. با توجه به حركت قيمتي گروه پتروشيمي، گروه كوچك ساختماني صدرنشيني بازار را در اختيار اين گروه قرار داده است. گروه خودرويي نيز تحت تاثير خبرهايي در مورد احتمال افزايش قيمت فروش شركتهاي خودرويي با رشد قيمتي و اقبال نسبي همراه شدند. در گروه فلزي ديروز براساس خبرهاي منتشره مجتمع فولاد خراسان با توليد بالغ بر 630 هزار تن شمش فولادي توانست از مرز ظرفيت اسمي توليد عبور كند. اين كارخانه با داشتن يك كوره قوس الكتريكي 110 تني براي توليد 630 هزار تن فولاد خام در سال طراحي شده بود. اين در حالي است كه روز پنجشنبه 27 بهمنماه با توجه به 33 روز مانده به پايان سال، ركورد توليد بالاتر از ظرفيت اسمي را به ثبت رساند. در گروه خودرويي ديروز سايپا ديزل با انتشار گزارشي پيشبيني سود هر سهم سال 91 سايپا ديزل با رشد 226 درصد به نسبت سال جاري، 220 ريال اعلام كرد. اين شركت بورسي دلايل عمده تغيير سود هر سهم را افزايش تعداد و نرخ فروش محصولات عنوان كرده است.

در گروه دارويي، آمار منتشر شده از سوي سازمان مديريت صنعتي ايران نشان ميدهد كه شركتهاي داروپخش، پارس دارو و داروسازي اكسير پرفروشترين شركتهاي صنايع دارويي كشور در سال 1389 بودند. فروش تمام شركتهاي صنايع دارويي كشور به جز دو شركت داروسازي كوثر و كيميدارو در سال 1389 نسبت به سال قبل از آن افزايش يافت. در گروه برقي ديروز معاملهگران با شايعاتي در مورد احتمال واگذاري اوراق مشاركت فروش نرفته صنعت آب و برق به جاي مطالبات شركتهاي پيمانكاري اين صنعت مواجه بودند. اين در حالي است كه همچنان بخش عمدهاي از مطالبات پيمانكاران صنعت آب و برق به قوت خود باقي است. وزارت نيرو امسال مجوز فروش سه هزار ميليارد تومان اوراق مشاركت را از دولت دريافت كرده بود، ولي سود پايين اوراق در ماههاي ابتدايي سال و تغيير سياستهاي بخش بانكي كشور باعث شد استقبال چنداني از اين اوراق صورت نگيرد.

در حالي كه با تعيين سود 20 درصدي براي اوراق مشاركت از بهمن ماه فروش اين اوراق در بخش آب و برق از سر گرفته شد، وزارت نيرو قصد دارد آن بخشي از اوراق را كه موفق به فروش آن نشده در اختيار طلبكاران خود قرار دهد. در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت بود كه در آن 4/52 ميليارد تومان سهام معامله شدند كه 89/13درصد آن را معاملات نفت و گاز پارسيان تشكيل داد. از 212نمادي كه در بازار معامله شدند 103نماد با كاهش قيمت و 104نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2012/02/29, 00:15

جنب پل حافظ --------- چهارشنبه 10 اسفند 1390

رشد سه رقمي شاخص

گروه بورس- همايون دارابي: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثير آرامش نسبي در بازارهاي موازي و اقبال معاملهگران به گروه فلزي بورس با رشد سه رقمي شاخص مواجه شد. در بازار ديروز معاملهگران در شرايطي فعاليت خود را شروع كردند كه در بازارهاي موازي ارز و طلا آرامش نسبي حاكم بود؛ هرچند كه با اعلام بخشي از برنامه مورد نظر بانك مركزي در ايجاد ارتباط مستقيم ميان صادركنندگان و واردكنندگان بازارهاي موازي رشد قيمتي خود را از سر گرفتند.

براساس طرحي كه در ماههاي گذشته تدوين شده بود شركتهاي بزرگ صادركننده در سايه تحريم بانك مركزي نقش بانكهاي مركزي كوچك را ايفا كرده و واردكنندگان ارز مورد نياز خود را از طريق اين شركتها دريافت ميكنند. شركتهاي بزرگ بورسي نظير ملي مس، زاگرس، پرديس، خارك و چند شركت صادركننده ديگر نيز در اين برنامه نقش تنظيمكننده واردات و صادرات را به نرخ مرجع مناطق آزاد 15هزار ريال احتمالا بر عهده خواهند داشت. در بازار ديروز معاملهگران در تحولات كلان شاهد توقف نماد پالايشگاه تبريز بودند. پس از پالايشگاه اصفهان دومين پالايشگاه بورسي نيز براي تعديل سود مثبت قابل ملاحظه متوقف شد تا بازار با گمانهزنيهاي معاملهگران مواجه شود.

انتظار مي رود با توجه به قصد دولت براي خصوصي سازي برخي از پالايشگاهها نظير پالايشگاه بندر عباس در هفتههاي آينده برخي از موانع و مشكلات موجود در اين صنعت قابل حل باشد كه اين امر ميتواند پالايشگاهها را كه از ارزش جايگزيني قابل ملاحظهاي مواجه هستند با سود متناسب اين ارزش جايگزيني مواجه سازد. در همين حال ديروز گروه فلزي با رشد ملي مس، فولاد مباركه و فولاد خوزستان صدرنشين شد. شركتهاي پتروشيمي نيز با توجه به توقف پالايشگاه نفت تبريز و همچنين تعديل سود پتروشيمي زاگرس به 2هزار و 567ريال و همچنين رشد قيمتي نمادهايي نظير فنآوران و اراك در صدر بازار باقي ماندند كه اين امر به رشد قيمتي هلدينگ نفت و گاز پارسيان منجر شد.

در بازار ديروز در گروه مالي حقتقدمهاي بانك حكمت همچنان بدون معاملهاي قابل ملاحظه به روي تابلو رفت. در اين گروه، سرمايه گذاري بانك پارسيان عرضه 15درصد سهام تجارت الكترونيك پارسيان را اعلام كرد تا احتمالا پس از بانكهاي پارسيان و تجارت يك بانك جديد ديگر نيز به تركيب سهامداران اين شركت وارد شود. همچنين براساس شنيدهها اين شركت به زودي يك بلوك از سهام بيمه پارسيان را به فروش خواهد رساند.در گروه تجهيزات، روز گذشته مديرعامل شركت نفت و گاز پارس به عنوان اولين مقام رسمي شركت ملي نفت ايران از حمايت برخي از مسوولان ارشد كشور از برخي از پيمانكاران ضعيف شاغل در طرح توسعه فازهاي پارس جنوبي انتقاد كرده و گفته است: هر روز تاخير در عدم راهاندازي فازهاي جديد پارس جنوبي ميليونها دلار عدمالنفع براي كشور به همراه دارد.احمد قلعهباني مدير عامل شركت ملي نفت هم اخيرا از اعمال سياستهاي سفت و سخت وزارت نفت در برخورد با برخي از پيمانكاران ضعيف شاغل در پارس جنوبي خبر داده و تاكيد كرده است: پيمانكاران ضعيف و كم كار شاغل در پارس جنوبي مشمول جرايمي خواهند شد.در همين حال، احمد قلعهباني معاون وزير نفت اخيرا درباره حجم بدهيهاي شركت ملي نفت ايران به پيمانكاران و سازندگان پارس جنوبي با رد بدهي 3 ميليارد دلاري شركت نفت، گفته است: هماكنون حجم بدهيهاي شركت ملي نفت ايران به پيمانكاران و سازندگان داخلي در طرحهاي توسعه پارس جنوبي به حدود 2 ميليارد دلار رسيده است.در بازار ديروز همچنين بلوك شركت بورس در فرابورس معامله نشد تا پاياني بر قيمتگذاريهاي عجيب اين بلوك كوچك گذاشته شود.

در گروه معدني، شركت فرابورسي و 525 ميليارد توماني ميدكو اولين پيشبيني سود هر سهم سال مالي آينده را با 400 درصد افزايش 200 ريال اعلام كرده است.اين شركت فرابورسي كه پيشبيني سود هر سهم سال مالي منتهي به 29 اسفند جاري را 40 ريال اعلام كرده، علت افزايش سود هر سهم را ناشي از بهره برداري طرحهاي كك سازي و كنسانتره شركت فولاد زرند و كنسانتره فولاد سيرجان ايرانيان اعلام كرده و پيش بيني نرخ برابري دلار و يورو در شركتهاي فولاد زرند و فولاد سيرجان به ترتيب 10 هزار و 750 و 15 هزار ريال و شركت مانا 12 هزار و 500 و 16 هزار ريال در نظر گرفته است.در مجموع بازار ديروز بازاري مثبت بود كه در آن شاخص 146واحد رشد كرد و به 25هزار و 244واحد رسيد. ارزش معاملات نيز ديروز 4/75ميليارد تومان بود كه 26درصد آن را معاملات حقتقدم پتروشيمي كرمانشاه تشكيل داد. از 203نمادي كه ديروز به روي تابلو رفتند 89نماد با كاهش قيمت و 108نماد با رشد ارزش داد و ستد شدند.