لیزینــگ رایــان سایپـــا ( ولساپا )

[664]

در گزارش سایپا برای رایان 1,561 ریال اعلام کرده برای 91 ...

http://www.codal.ir/Reports/FirstEPSEstimateDetail.aspx?LetterSerial=Xg0b4pZXqBBfToqk7eACkQ%3d%3d

[664]

صف خرید دوباره رایان را به سهامداران صبور این سهم تبریک میگویم

>:d< >:d< >:d<

[سيد ياسر شريعت]

قیمت سهم 550 تومان
سود تقسیمی احتمالی 120 تومان
قیمت بازگشایی 430 تومان
سود سال آینده 160 تومان
زمان پرداخت سود 1 ماه پس از مجمع و خیلی شیک!:d

1 سال و 5 ماه نگه دارید فقط 300 تومان سود سهمه! قیمتش هم که همیشه صعودی بوده طی سال های اخیر
واقعا مفته رایان، مفت!

[664]

قیمت سهم 550 تومان
سود تقسیمی احتمالی 120 تومان
قیمت بازگشایی 430 تومان
سود سال آینده 160 تومان
زمان پرداخت سود 1 ماه پس از مجمع و خیلی شیک!:d

1 سال و 5 ماه نگه دارید فقط 300 تومان سود سهمه! قیمتش هم که همیشه صعودی بوده طی سال های اخیر
واقعا مفته رایان، مفت!

بازار تو خط سهم نیست .

انگار سهم باید بالای 600 تومان معامله بشه بعد تازه به ارزشمند بودن این سهم پی ببرند .

[farasat]

مسلم جان سلام
اگه زحمتی نیست ،تحلیل نموداری از شاخص این گروه لیزینگ بذارید. (آیاشاخص این گروه در tse clinet همان ( سایر مالی6-58 ) است؟) با تشکر

[hatef]

برگرفته از بولتن (شركت مشاور سرمايه گذاري معيار)
صنعت لیزینگ و شرکت لیزینگ رایان سایپا:
صنعت لیزینگ از جمله صنایعی می باشد که در سال های اخیر در دنیا به شدت مورد توجه قرار
گرفته است، و حجم عملیات لیزینگ روز به روز افزایش می یابد. در ایران، به دلیل جدید بودن
این صنعت و نیز عدم شناخت کافی مورد کم توجهی قرار کرفته است، از مزایای مهم این صنعت،
کمک به ایجاد اشتغال و افزایش تولید می باشد.
این کم توجهی در بازار سرمایه نیز ادامه دارد، به طور کیه بسیاری از کارشناسان و حتی مدیران
پورتفوی فعال در بازار، شناخت درستی از این صنعت و رویه درآمد و هزینه های این صنعت را
ندارند.
البته با مطالعه صورتهای مالی شرکت های لیزینگ غدیر ( با نماد ولغدر ) شرکت لیزینگ سرمایه
گذاری بانک ملی ایران ( زیرمجموعه شرکت سرمایه گذاری بانک ملی ایران ) ، شرکت لیزینگ
واسپاری میتوان نگرانی و تردید بعضی فعالان نسبت به این صنعت را محق دانست.نکته مهمی که
در زیان دهی شرکت های فوق الذکر مورد توجه است، سوء مدیریت می باشد، مدیریت ضعیف این
مجموعه ها، عدم توازن در دریافت تسهیلات و ارائه تسهیلات ( لیزینگ ) و نیز قرارداد های ضعیف
لیزینگ، افزایش شدید مطالبات و باز هم سوء مدیریت در دریافت و مدیریت مطالبات باعث روند
ضعیف سود آوری و سپس زیان دهی شده است.
اما حکایت شرکت لیزینگ ایرانیان و لیزینگ رایان سایپا که وابسته به دو غول خودرو سازی می
باشند کاملا جداست. رشد شدید سود آوری به خصوص در 3 سال اخیر نشان دهنده سود ده بودن
این صنعت می باشد.تا حد زیادی می توان این صنعت را مشابه صنعت بانکداری، البته با مزایا و
معایب خاص خود دانست،این در حالیست که پتانسیلهای سود آوری لیزینگ تا حدی بیشتر از
صنعت بانکداری می باشد. در بررسی صورت سود و زیان شرکت های لیزینگی، مهمترین فاکتور
در سودآوری، همان عملیات لیزینگ و یا تسهیلات اعطایی به مشتریان می باشد. که هر چقدر بیشتر
باشد، سود بیشتری نیز به دست می آید. تجربه نشان داده است شرکت های لیزینگ، به راحتی توان
انطباق خود با شرایط جدید، از جمله افزایش یا کاهش ناگهانی نرخ سود تسهیلات و نرخ سود
لیزینگ را دارند.
شرکت لیزینگ رایان، سود سال مالی 90 را 135 تومان اعلام کرده است که پوشش سود عملیاتی
در گزارش 9 ماهه ، 58 درصد بوده است.
عمده دلیل پوشش سود پا یین، عدم شناسایی درآمد حاصل از عملیات لیزینگ های سال جاری
،متناسب با سال های قبل و البته متناسب با بازه زمانی گذشته بوده است، که دلیل آن در ذیل اشاره
خواهد شد:
شرح
پیش بینی
سال منتهی به
1390/12/29
واقعی دوره
منتهی به
1390/9/30
واقعی دوره
منتهی به
1389/9/30
واقعی سال منتهی
به 29 / 12 / 1389
سود اقساط مربوط به قراردادهای
سال جاری 512914
188760
113305
258337

سود اقساط انتقالی از یک سال قبل 510507
411652
170175
215779

سود اقساط انتقالی از دو سال قبل 126906
103900
192213
239146

سود اقساط انتقالی از سه سال قبل 116252
95619
92297
116717

سود اقساط انتقالی از سالهای قبل 76147
60071
3912
3470

سایر درآمد حاصل از عملیات
لیزینگ 268558
179567
140128
188854

سایر درآمدهای عملیاتی 153418
32182
18260
149854

درآمدهای غیر عملیاتی 23978
7596
31379
232900

جمع 1788680
1079347
761669
1405057


همانطور که درجدول مشخص هست، سود اقساط مربوط به قراردادهای سال جاری، نسبت به بازه
زمانی، پوشش ضعیفی داشته است، با مقایسه این پوشش با پوشش سال قبل، به این نکته میرسیم که
هر چه به پایان سال مالی نزد کیتر می شویم، سود شناسایی شده از این محل بیشتر می شود، در 9
ماهه سال قبل، 113 میلیارد ریال پوشش داده شده که در 3 ماهه آخر سال 145 میلیارد ریال سود
از این محل ساخته است. یعنی به اندازه کل 9 ماه!
نکته بعدی این است که شرکت از اواخر سال قبل، اقدام به لیزینگ از طریق فروش چکی نمود، که
امسال از این نوع لیزینگ به شدت استقبال شده و شرکت بیشتر از لیزینگ با اقساط ماهیانه، به لیزینگ
از نوع چکی پرداخته است، با مراجعه به سایت شرکت رایان سایپا و یا سایت شرکت سایپا، بخش
فروش، شاهد تنوع زیاد در فروش لیزینگی به صورت چکی می شویم.
در فروش اقساطی، به طور مثال اقساط 3 ساله، 50 درصد از کل سود اقساط در سال اول، 30 درصد
از کل سود در سال دوم و 20 درصد از کل سود در سال سوم شناسایی می شود، که با سر رسید هر
قسط، سود آن در حسابها ثبت می شود.
اگر 30 میلیون ریال جهت لیزینگ پرداخت شود و جمعا 50 میلیون ریال در 3 سال دریافت شود، از
20 میلیون ریال کل سود، 10 میلیون ریال در سال اول در حساب ها به عنوان سود اقساط شناسایی
می شود، 600 هزار ریال در سال دوم به عنوان سود اقساط، و 400 هزار ریال در سال سوم به عنوان
سود اقساط شناسایی می شود.
حال اگر اقساط لیزینگ فوق ماهیانه باشد، در هر ماه 33 / 8 درصداز سود اقساطی که باید شناسایی
شود، برای سال اول هر ماه 833،333 ریال، شناسایی می شود.
اما اگر در مثال فوق، لیزینگ به صورت 6 چک 6 ماهه باشد، تا زمانی که موعد چک نرسد، سودی
در حسابها ثبت نمی شود، یعنی در 5 ماه هیچ سودی در حساب ها ثبت نمی شود، اما در ماه ششم،
با فرارسیدن موعد چک، سود 6 ماه یک جا ثبت می شود.
اگر قرارداد مثال فوق در تاریخ 1 تیر ماه منعقد شود و اقساط ماهیانه باشد، در پیش بینی سود 9 ماهه،
از محل این قرارداد ، سود اقساط 5 ماه شناسایی می شود، یعنی 5 * 833333 که برابر با 4166665
ریال خواهد بود. اما اگر قرارداد فوق در تاریخ 1 تیر ماه به صورت لیزینگ چکی ( 6 چک 6 ماهه)
باشد، در گزارش 9 ماهه، یک ریال هم سود اقساط شناسایی نمی شود، چرا که تاریخ اولین چک
1 دی می باشد. این موضوع دلیل اصلی پوشش 58 درصدی 9 ماهه می باشد.
بر این پایه گمان می رود که EPS امسال رایان سایپا، در حدود 145 تومان می باشد و با توجه به
اینکه شرکت در سال 89 و نیز امسال، مشغول به رکورد زنی در لیزینگ بوده است، و تاثیر افزایش
لیزینگ در سود آوری به خصوص سال بعد نمود پیدا خواهد کرد، پیش بینی تحلیلی سود سال آتی
رایان سایپا، حدود 180 تومان می باشد.
با توجه به تقسیم سود 90 درصدی در رایان سایپا، ( با توجه به نیاز مبرم سایپا به سود سازی جهت،
احتمال تقسیم سود فروش زمین که در مجمع سال مالی 89 با توجه به بند حسابرس و بازرس قانونی
تقسیم نشد و رفع این بند حسابرس در گزارش 6 ماه حسابرسی شده و امکان تقسیم آن، احتمال
تقسیم سود 20 میلیارد تومان بیشتر وجود دارد! ) محاسبه ذیل نسبت قیمت به درآمد هر سهم را
نشان می دهد.


150 = 91 EPS 520 = Price 121 = 90 DPS 135 = 90 EPS

66/2 = p/e 66/2 = 150 / 399 399 = 121 – 520

همانطور که در محاسبات فوق مشخص است، با توجه به نزد کیی به اعلام سود سال مالی آتی رایان
سایپا ، ولساپا در حال حاضر با 22/6 ، p/e در حال معامله می باشد.
از اینروی خرید سهم در قیمت، 510 - 550 ( بازه زیاد برای سرمایه گذاران حقوقی در نظر گرفته
شده است )، با دید شرکت در مجمع و کسب بازده حداقل 20 درصد برای بازه 4- 6 ماهه ، فوق
العاده کم ریسک ارزیابی می شود.حد ضرر، 470 - 480 تومان در نظر گرفته می شود و امکان افت
به زیر قیمت 500 ، تومان، بسیار بعید به نظر می رسد.

[hatef]

سایت همسایه (فرذند ری)



درود و سپاس
دوستان بالاخره آگهي افزايش سرمايه هم در روزنامه ( دنياي اقتصاد ) درج گرديد
زمان 90/12/28 ( اخرين روز كاري سال نود )
آيا طي اين مدت چه مقدار افزايش را تجربه خواهد كرد ؟

[hatef]

موضوع: آگهی دعوت به مجمع عمومی فوق العاده


الف- زمان و محل برگزاری مجمع عمومی :
از کلیه سهامداران ، وکیل یا قائم مقام قانونی صاحب سهم و همچنین نماینده یا نمایندگان اشخاص حقوقی دعوت میگردد تا در جلسه مجمع عمومی این شرکت که در ساعت 09:00 روز یکشنبه مورخ 1390/12/28 درمحل سالن رمضان واقع در شرکت پارس خودرو کيلومتر 9 جاده مخصوص کرج برگزار میگردد حضور بهم رسانند.

ب– دستور جلسه :
تصمیم گیری در خصوص افزایش سرمایه

[سيد ياسر شريعت]

خوب خوب دوستان عزیز امروز شاهد وقایع خوشایندی توی سهم بودیم!>:d<
حالا سوال پیش میاد که رایان برای کوتاه مدت یا بلند مدت مناسبه؟ یا اصلا مناسبه؟!:d

همون طور که می دونید سهم داره با پی به ای 4 معامله میشه و 28 اسفند هم افزایش سرمایه 100 درصدی از انباشته داره. در ضمن همه از اهمیت و مطلوبیت بالای افزایش سرمایه برای شرکت های لیزینگی و بانکی آگاه هستند؛ در واقع شرکت داره وام میگیره با بهره 0 درصد!;;)
از طرف دیگه احتمالا شرکت برای سرمایه جدیدش 100 تومان سود اعلام خواهد کرد. با احتساب قیمت تئوریک (نسبت به قیمت امروز) سهم باید 280 تومان باز بشه یعنی پی به ای 2.8 =))
اونم 2.8 برای سود عملیاتی و این که سود سال آتی هم بیشتر اعلام شده! اونم مجمع 4 ماه دیگه و تقسیم سود عالی و سریع!
همه اینها احتمال یه بازگشایی بسیار عالی (برای کوتاه مدت) و یه سرمایه گذاری مطمئن (برای بلند مدت) رو قوی می کنه

ضمنا یه نگاه به بازده سهم در 5-6 سال گذشته هم بندازید می بینید که پس از هر افزایش سرمایه سهم دوباره به محدوده های قبلیش برگشته!
به نظر من از کم ریسک ترین سهم های بازاره و می تونه تو سبد بلند مدت هر سهمادار جایی برای خودش دست و پا کنه>:d<

[مصطفی مصری پور]

یاسر جان کاش شرکتایی مثل شستا هم توش فعال میشدن:d

[*سامان*]

ياسر جان اگه ميشه در مورد بهره 0 و سود 100 تومني بيشتر توضيح بديد..متوجه نميشم

[سيد ياسر شريعت]

یاسر جان کاش شرکتایی مثل شستا هم توش فعال میشدن:d

علی الحساب برو حالشو ببر بلوک 50.5 درصدی فخوز داره میاد پیش خودمون;)

[مصطفی مصری پور]

علی الحساب برو حالشو ببر بلوک 50.5 درصدی فخوز داره میاد پیش خودمون;)

یعنی از ته دل از خدا میخواستم اینطور نشه!!

راستی یاسر بلوک خصوصی سازی که 30.5 درصده، این 50.5 درصد چیه خبرگزاریا میگن؟

[سيد ياسر شريعت]

ياسر جان اگه ميشه در مورد بهره 0 و سود 100 تومني بيشتر توضيح بديد..متوجه نميشم

افزایش سرمایه شرکت های لیزینگ و بانک منظورم بود که ازطریق آورده یا مطالبات یا انباشته متعلق به سهام دارها شکل می گیره و می تونه نقدینگی مناسبی برای شرکت ایجاد کنه. از این جهت گفتم که از منابع تامین مالی قابل انتخاب برای موسسات مالی افزایش سرمایه مطلوبیت بیشتری نسبت به سایر روش ها داره.
سود 100 تومانی پس از افزایش سرمایه هم بر اساس خبرهایی بود که از اطراف شنیده بودم و شاید هم صحت نداشته باشه (اما اصولا ساختار مالیشون بهتر میشه از طریق افزایش سرمایه و اصلا بعید نیست تعدیل خوبی بدند)
در ضمن من خودم امیدنامه بیمه ملت رو خوندم و به نظرم به زودی عرضه خواهد شد. شرکت با افزیش سرمایه به 150 میلیارد تومان میرسه سرمایش که حدود 10 درصدش متعلق به رایانه و می تونه از این طریق هم شناسایی درامد کنه

[سيد ياسر شريعت]

یعنی از ته دل از خدا میخواستم اینطور نشه!!

راستی یاسر بلوک خصوصی سازی که 30.5 درصده، این 50.5 درصد چیه خبرگزاریا میگن؟

تقریبا قطعیه مصطفی! یه بلوک 30.5 خصوصی سازیه یه بلوک 20 درصدی هم فکر کنم هست (نمی دونم مال سهام عدالت باشه شاید) در هرصورت اگه این 50.5 درصد خرید بشه یه قسمتی از پولش هم باید از یه جایی تامین شه! مثلا فروش....... گرفتی که;)