******موشكافي هاي بنيادي ******

[*سامان*]

ما منتظريم تا معرفي ترازنامه توسط بهنام عزيز تموم بشه تا بريم سراغ اصل مطلب....داش مهدي عزيز شمام ميخايد يه بررسي رو درجات اهرم مالي و عملياتي داشته باشيد تا ببينيم كجاي كاريم......مصطفي عزيز هم هر مطلب مفيدي كه به نظرشون ميرسه حتما بزارن

[*سامان*]

اين پست داش مهدي عزيز رو هم بزارم اينور كه موند تو اون صفحه

همونطور که همه دوستان آشنایی دارن، در بازار دونوع کلی تحلیل داریم:
1- تحلیل تکنیکال(که موضوع بحث ما نیست)
2- تحلیل بنیادی: هدف اصلی تحلیل بنیادی، به دست آوردن ارزش ذاتی یک شرکت یا بهتره بگم پیش بینی ارزش ذاتی یک شرکته. برای اینکار ابتدا باید شرایط کلان اقتصاد جهانی مورد بررسی قرار بگیره و سناریو هایی برای قیمت مواد خام، نرخ های بهره، نرخ تسعیر ارز و ... در نظر گرفته بشه. بعد از اون باید شرایط اقتصاد داخلی به همین صورت بررسی بشه وسپس در یک مرحله پایین تر شرایط صنعت خاصی که قصد تحلیل اون را داریم بررسی کنیم یا با استفاده از تحلیل های کلان اقتصادی صنعت پیشرو رو شناسایی کنیم و بعد از اون صورت های مالی شرکت خاص مد نظرمون یا تمام شرکتهای صنعت پیشرو رو بررسی کنیم و باز شرکت برتر رو شناسایی کنیم. در نهایت وقتی ارزش ذاتی یک شرکت پیش بینی شد با ارزش بازار (قیمت) اون مقایسه میشه و در صورتی که پایین تر از قیمت سهم باشه با توجه به ریسک سهم( که نتیجه وجود سناریوهای مختلف برای شرایط اقتصادی و پارامترهای متغیر دیگه هست که بعضیاشون عقل جن هم بهشون نمیرسه) در مورد خرید یا فروش سهام تصمیم گیری میشه.
این نکته ها رو همیشه به یاد داشته باشید:

1- تحلیل بنیادی کار سخت و زمانگیریه و بیشتر کار یک جمعه تا یک فرد. یعنی کمترکسی میتونه ادعا کنه من تحلیلگر بنیادیم و بیشتر کساییکه این ادعا رو دارن منظورشون همون تجزیه و تحلیل صورتهای مالی شرکت هاست که زیرشاخه ای از تحلیل بنیادیه.

2- به جهت سخت و زمانبر بودن تحلیل بنیادی بیشتر شرکت های سرمایه گذاری از این تحلیل استفاده میکنن تا سرمایه گذاران حقیقی.

3- فرضیه اصلی در تحلیل بنیادی اینه که قیمت در بلندمدت به ارزش ذاتی میرسه. حالا این بلند مدت میتونه یکماه باشه، میتونه دو ماه باشه، میتونه یک سال باشه و ..... شایدم این بلند مدت تا انقلاب مهدی اصلا فرا نرسید. پس زمان شناسی بازار( market timing) که موضوع تحلیل تکنیکاله از اهمیت بالایی برخورداره و چون سهامدار حقیقی کم صبره معمولا از تحلیل تکنیکی استفاده میکنه.

4- برای روشن شدن نکته 3 یه مثالی میزنم و بعد یه خاطره میگم. میتونیم ارزش ذاتی رو به یک توپی تشبیه کنیم و قیمت رو به یک بچه گربه که داره با این توپ بازی میکنه. اکثر لحظه ها این گربه به توپ نزدیکه و تحلیل بنیادی زمانی آلارم خرید یا فروش میده که گربه و توپ با هم فاصله زیادی داشته باشن و میگیم که این گربه هه آخرش دوباره میره سراغ توپ. حالا اگه این وسط گربه رفت سراغ ظرف غذاش یا خدای نکرده حین توپ بازی رفت زیر ماشین کسی نباید به تحلیل انتقاد کنه.
و اما خاطره مرتبط: پارسال ماه 7 که اول ورودمون به بورس بود با یک تحلیل دست و پاشکسته ای حول و حوش 150 تومن تا 160 تومن وساخت میخریدم و معتقد بودم که ارزش ذاتیش خیلی بالاتر از این قیمت هاست. 5،6 ما هم پاش صبر کردیم و تمام نیشخندها هم تحمل کردیم که این دیوونه کیه رفته وساخت خریده تا تونستم اخرای برج 12 بدون ضرر ازش خارج بشم. اون تحلیل درست بود ولی به دلیل اینکه با مارکت تایمینگ همراه نبود موفقیتی در بر نداشت. همین اوضاع رو خیلی از سهامدارای مپنا، حفاری، وسپه و خیلی از سهمای دیگه که دارن زیر ارزش ذاتی معامله میشن تجربه میکنن.

5- اگه بازار کارایی داشته باشه، یعنی به زبان ساده عمق بازار به حدی باشه که افراد حقیقی و حقوقی زیادی توش باشن که تحلیل بنیادی بلد باشن، استفاده از تحلیل بنیادی بیفایده میشه، چون به محض اینکه قیمت یک شرکت از ارزش ذاتیش پایین تر اومد، تعداد زیادی خریدار براش پیدا میشه و همین افزایش تقاضا باعث میشه که قیمت بالاتر بره و در نهایت با محاسبه کارمزد، خرید و فروش بر مبنای بنیادی منجر به سود نشه. نکته مثبتش اینه که بازار ما به هیچ وجه این عمقو نداره ( در عوض تا دلتون بخواد تو سالهای اخیر به سطح بازار افزوده شده) و استفاده از تحلیل بنیادی میتونه به نظر من فوق العاده سود ده باشه.

خلاصه این که یاد گرفتن تحلیل بنیادی کار به شدت سخت اما شیرینیه و قصد من اینه که در حوزه های مربوط به خودم( مدیریت مالی) در حد توان به زبان ساده مباحث رو بیان کنم و برای کساییکه علاقه مندن به صورت جدی تر مطالب رو دنبال کنن هم منابع خوب معرفی بشه.
انشاءا... در پست بعدی کمی در مورد کلیات تحلیل صورتهای مالی مینوسم.

[behnam]

ما منتظريم تا معرفي ترازنامه توسط بهنام عزيز تموم بشه تا بريم سراغ اصل مطلب....داش مهدي عزيز شمام ميخايد يه بررسي رو درجات اهرم مالي و عملياتي داشته باشيد تا ببينيم كجاي كاريم......مصطفي عزيز هم هر مطلب مفيدي كه به نظرشون ميرسه حتما بزارن

ساده جان دوستان نظرشون اینه که خیلی عجله نداشته باشیم
فکر میکنم اگه تا اخر این هفته بحث رو ببندیم،نظر دوستان عزیز هم تامین میشه

[*سامان*]

ساده جان دوستان نظرشون اینه که خیلی عجله نداشته باشیم
فکر میکنم اگه تا اخر این هفته بحث رو ببندیم،نظر دوستان عزیز هم تامین میشه

چشم

[*سامان*]

به دوستاني كه تشكرشون تو اين تاپيك ثبت ميشه هشدار جدي ميدم كه بعد از پايان آموزش ازشون امتحان گرفته ميشه.....واونم ارايه يك تحليل بنيادي جامع هست حواسشونو جمع كنن الكي تشكر نزنن از بعد از اين پست هر كي تشكر بزنه اسمش به عنوان دانشجو ثبت ميشه و بايد شهريه بده:d پايان ترمم در خدمتشون هستيم

[*سامان*]

بهزاد 2007 ما منتظريم شما تحليل هاتونو ادامه دار باشه

[behnam]

به دوستاني كه تشكرشون تو اين تاپيك ثبت ميشه هشدار جدي ميدم كه بعد از پايان آموزش ازشون امتحان گرفته ميشه.....واونم ارايه يك تحليل بنيادي جامع هست حواسشونو جمع كنن الكي تشكر نزنن از بعد از اين پست هر كي تشكر بزنه اسمش به عنوان دانشجو ثبت ميشه و بايد شهريه بده:d پايان ترمم در خدمتشون هستيم

ساده جان با این پستی که زدی دیگه همون چهار تا تشکر رو هم پایین پستمون نمیزنن :(
آقا من کلی روی این تشکرها حساب کرده بودم >:d<
این جوری که نمیشه :d

[محمد ساده]

آفرین به دوستان...واقعا کار زیبا و مفیدیست...ساده جان تبریک میگم...از بقیه دوستانم که مشارکت دارن تشکر میکنم...

[*سامان*]

ساده جان با این پستی که زدی دیگه همون چهار تا تشکر رو هم پایین پستمون نمیزنن :(
آقا من کلی روی این تشکرها حساب کرده بودم >:d<
این جوری که نمیشه :d

من الان خودمم فكر ميكنم ميبينم كه عجب اشتباهي كردم اون پستو زدم :d

[*سامان*]

آفرین به دوستان...واقعا کار زیبا و مفیدیست...ساده جان تبریک میگم...از بقیه دوستانم که مشارکت دارن تشکر میکنم...

ممنون جناب ساده...شمام فرد باتجربه اي هستيد اميدوارم مارو كمك كنيد....ما ساده ها بايد هواي همديگرو داشته باشيم ديگه

[آریو]

با سلام

ساده جان دوس دارم نظر شما رو در قسمت مشخص شده بدونم ؟؟
ممنون

چون تابع توليد اين طور شركتا معمولا درجه سوم هست تغيير در نرخ محصول سودشونو تصاعدي بالا ميبره حالا نوع تصاعد بايد بررسي بشه....اينكه چند درصد تغيير ميده بايد درجه اهرم عملياتيش محاسبه بشه

ساده جان میخواستم بدونم این روش من درسته ....

در مورد مس باهنر همونطور که میبینیم نسبت سود خالص به فروش 1 درصد هست ....اگه ما بیایم یک رو تقسیم کنیم به 1 درصد عدد 100 به دست میاد
این یه عدد تقریبی از اهرم شرکت به ما میده یعنی اگه نرخ فروش محصولات شرکت یک درصد افزایش پیدا کنه سود شرکت حدودا 100 درصد تعدیل مثبت میده و بر عکس....

اهرم فوق العاده بالایی داره

[behzad2007]

بهزاد 2007 ما منتظريم شما تحليل هاتونو ادامه دار باشه

سلام ساده عزیز حتما این کارو میکنم الان که از مطالب شما و بهنام عزیز استفاده میکنم
انشا الله موفق باشید

[behnam]

داراییهای غیر جاری

داراییهایی که از شرایط لازم برای انعکاس در سرفصل داراییهای جاری برخوردار نیستند،به عنوان داراییهای غیر جاری گزارش می شوند
داراییهای غیر جاری عبارتند از :
سرمایه گذاریهای بلند مدت
داراییهای ثابت مشهود
داراییهای نامشهود
سایر داراییهای غیر جاری
در پستهای بعدی تعریف هر کدام از این موارد را خدمت دوستان عرض خواهم کرد

[rajabnejad]

استاد......اگه اجازه بدین من دیگه تشکر نزنم وقتی انشاالله امتحاناتون تموم شد برای تمام تشکرهای نزده یه تشکر ویژه میزنم بقیه رو هم پس می گیرم#:-s

[behnam]

استاد......اگه اجازه بدین من دیگه تشکر نزنم وقتی انشاالله امتحاناتون تموم شد برای تمام تشکرهای نزده یه تشکر ویژه میزنم بقیه رو هم پس می گیرم#:-s

البته میدونم که پست شما در جواب ساده عزیز هست
ولی خانم رجب نژاد، بنده از شما یه خواهشی دارم
لطف کنید و از لفظ استاد در این تاپیک استفاده نکنید
اینجا بحث استاد و شاگرد وجود نداره و همه با هم دوست هستیم