نبض بازار...

[rajabnejad]

عضو کمیسیون انرژی مجلس گفت: با توجه به تفکر، جریان فکری و انتصاب زنگنه به بخشی از جریان فتنه گزینه پیشنهادی روحانی فرد مناسبی برای تصدی وزارت نفت نیست.

[rajabnejad]

-- بانک مركزي نرخ انواع ارز بانكي را امروز سه شنبه اعلام كرد كه بر اين اساس دلار آمريكا و پوند نسبت به روز گذشته افزايش و قيمت يورو كاهش يافته است


رئیس کل بانک مرکزی با تاکید بر اینکه در تامین ارز کالاهای اساسی، دارو، مواد اولیه داروئی و تجهیزات پزشکی مشکلی وجود ندارد، گفت: 10 کشتی برای واردات کالای اساسی در گمرک هستند و مابقی کشتیها، کالاهای غیر اساسی است که بخش خصوصی باید مابهالتفاوت آن را راسا" پرداخت کند

[rajabnejad]

روحاني در مجلس اعلام كرد بازار سرمايه بايد محور باشد و محلي براي تامين مالي قرار گيرد . اين براي اولين بار است كه ايشان از بازار سرمايه با اين قاطعيت حمايت مي كند.



لحظاتی پیش شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران از سد 59 هزار واحد گذشت.

[مجيد رادمنش]

هشدار مدیر نظارت بر ناشران سازمان بورس درباره ارائه برخی تحلیلهای بدون پشتوانه


اخیراً مشاهده شده است که برخی اشخاص فاقد مجوز، تحلیل هایی را تهیه و به انحاء مختلف در بازار اشاعه می دهند که مدنظر قراردادن این تحلیل ها، میتواند موجب تصمیم گیری اشتباه سرمایه گذاران شود، بنابراین لازم است سرمایه گذاران به این موضوع توجه جدی داشته باشند.


به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، امیر حمزه مالمیر، مدیر نظارت بر ناشران اوراق بهادار سازمان بورس با بیان این مطلب، افزود: نمونه بارز این موضوع، تحلیلی است که توسط یکی از شرکتهای کارگزاری درخصوص اثرات اصلاح استاندارد 16 تهیه و در سطح وسیعی منتشر شده است که با توجه به بررسی های انجام شده، بخش عمده ای از مفروضات اطلاعات تهیه شده در گزارش نهایی درج نشده است و خصوصاً در اثرات برآوردی، آثار انتزاعی مدنظرقرار گرفته است.


وی خاطرنشان کرد: متأسفانه گزارش یادشده، فاقد تحلیل کارشناسی بوده و خصوصاً در ارتباط با شرکت مپنا دارای اشکالات اساسی است. این مقام مسئول افزود: با توجه به توضیحات یاد شده، از سرمایه گذاران محترم درخواست میشود که تحلیل های خود را براساس اطلاعات رسمی انجام داده و از تصمیم گیری مبتنی بر تحلیل های غیرمعتبر جـدا خودداری کنند.

[مجيد رادمنش]

در گفتگو با مدیر عامل شرکت مدیریت فناوری بورس تهران پیگیری شد:

معاملات ناقص با تداوم مشکل سامانه


بروز این قبیل اختلالات در سامانه معاملات می تواند موجب سردرگمی و نارضایتی سهامداران و سرمایه گذاران گردد و بهتر است این امر یکبار به طور کامل مرتفع شده و تدابیر لازم برای آن اندیشیده شود. سیستم معاملاتی بازار سهام در حالی از ابتدای روز جاری با مشکل مواجه گردید که طبق گفته مدیر عامل شرکت مدیریت فناوری بورس تهران مشکل برطرف شده و معاملات تا دقایقی دیگر آغاز خواهد شد. عباس احمدی در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: نقص ایجاد شده در سامانه معاملات رفع شده و تنها اتصال برخی گروه ها به طور کامل انجام نشده است. اما معاملات در اسرع وقت آغاز خواهد شد.


براساس این گزارش، گرچه به نظر می رسد مشکل هم اکنون برطرف شده باشد اما بروز این قبیل اختلالات در سامانه معاملات می تواند موجب سردرگمی و نارضایتی سهامداران و سرمایه گذاران گردد و بهتر است این امر یکبار به طور کامل مرتفع شده و تدابیر لازم برای آن اندیشیده شود. این مشکل در حالی امروز بروز کرد که به نظر می رسد بیشتر مربوط به سامانه معاملات بورس بوده، حال آنکه طی روزهای گذشته مشکلاتی مشابه برای معاملات فرابورس نیز ایجاد شده بود.


طبق تماس مجدد با شرکت مدیریت فناوری بورس تهران جهت پیگیری تداوم اختلال در انجام معاملات سهام شرکت های بورسی، احمدی اعلام کرد: علت عدم انجام معاملات سهام بورسی آن است که گروه N1 که بخش عمده ای از نماد های بورسی را شامل می شود، در بازگشایی نمادها همچنان با مشکل مواجه بوده و تلاش مجموعه بر رفع هر چه سریع تر آن است. به گزارش بورس نیوز، باید دید چرا هم اکنون انجام معاملات تنها در نمادهای فرابورسی و نیز بخش معدودی از نمادهای بورسی در حال انجام است و آیا بهتر نیست معاملات در تمام نمادها به رفع کامل مشکل موکول می شد؟

[arak_bourse]

وضعیت ساعت پایانی بازار

با عدم ریزش ارز در بازار و توقف روند کاهشی دلار در بازار،بسیاری از نمادهای صادرات محور و دارای وزن بالای ارزآوری از جرگه منفی شوندگان و صف فروش شوندگان بازار خلاصی یافتند. در حالیکه رویکرد جدید بازار بسوی سهام گروههای جدیدی چون سیمان و انفورماتیک سوق پیدا کرده است،از شدت و حدت تقاضا در سایر گروهها و نمادها بمراتب کاسته شده است. شاخص کل طی یک مجادله و کش و قوس سنگین، در نهایت توانست قله 63 هزار واحدی را حفظ نماید و با ثبت 105.4 واحد افزایش در بازار امروز؛ در ایستگاه 63010 واحدی جاخوش کرد و تسلیم فشار سنگین عرضه کنندگان نگردید. حجم و ارزش معاملات به قدری سنگین بود که در پایان وقت معاملاتی شاهد ثبت بیش از 431 میلیارد تومان داد و ستد سهامداران بودیم.

[مجيد رادمنش]

زبان مشترك در خانواده جهاني بورس

XBRL رونمايي شد

دنیای اقتصاد - مجيد اسكندري: قرار است اتفاق بزرگي در حوزه انتشار اطلاعات در بازار سرمايه بيفتد؛ محدوديتهاي زماني و مكاني دسترسي به بازار حذف شوند؛ نظارت بر بازار تسهيل شود؛ در سطوح و لايههاي مختلف بازار سرمايه، يكپارچگي ايجاد شود و بسياري موارد ديگر در سايه اين اتفاق بزرگ به وقوع بپيوندد. اتفاقي كه رييس «سازمان» آن را «انقلاب بنيادي در شفافيت صنعت مالي» مينامد.


پيادهسازي XBRL؛ زبان گزارشگري توسعهپذير؛ در بازار سرمايه ايران ضرورتي است كه با توجه به پيشرفت روزافزون فنآوري اطلاعات و ارتباطات از چند سال پيش در اين بازار احساس ميشد و مديران اين بازار را بر آن داشت تا با بهرهگيري از تجارب داخلي و بينالمللي در اين زمينه گام بردارند. روز شنبه مديران ارشد بازار سرمايه كشور گردهم آمدند تا پروژه پيادهسازي XBRL را كليد بزنند و به اميد روزي باشند كه همه بنگاهها، نهادها و دستگاههاي اجرايي به اين زبان مجهز شوند. در اين صورت ميتوان شاهد افزايش كارآيي و بينالمللي شدن بازار سرمايه كشور بود.



«رييس» همگان را به ياري ميطلبد و حسابداران، حسابرسان و دستگاههاي مرتبط با بازار سرمايه را دعوت به استفاده از نرمافزارهاي مربوط به XBRL ميكند تا از اين طريق امكان تبادل اطلاعات و دادهها در سطح دولت فراهم شود. صالحآبادي تصريح ميكند: «ديگر در فضاي گذشته نميتوانيم كار زيادي انجام دهيم.» فضاي گذشته از نگاه دكتر علي عبداللهي، مدير اجرايي طرح XBRL نيز اين گونه توصيف شده است: «كاربران اينترنت در ايران در سال 2000 حدود 250 هزار نفر بودهاند كه اكنون به 42 ميليون نفر رسيدهاند.» عبداللهي معتقد است: «به زودي جمعيت برخط دنيا از جمعيت واقعي آن فزوني خواهد گرفت.» بنابراين هر اندازه بازار سرمايه ما با ابزارهاي مدرن تجهيز شود خواهد توانست سهم بيشتري از سرمايه موجود را به سمت خود جذب كند و در اين روند سرعت و دقت انتقال دادهها حرف اول را خواهد زد.



از ديدگاه سخنگوي «سازمان» پروژه XBRL يك كار ضروري است كه با تلاش فراوان و با بهرهگيري از متخصصان شركتهاي داخلي و خارجي انجام شده و قرار است ابتدا در سطح شركت هاي توليدي به بهرهبرداري برسد و سپس ديگر شركتها به آن بپيوندند. صالحآبادي XBRL را با يك جمله ساده اين گونه توضيح ميدهد: «اين زبان گزارشگري، روي همه دادههاي مختلف يك برچسب نصب ميكند و باعث ميشود هر داده داراي شناسنامه شود.» او درباره مزاياي XBRL ميگويد: با اين زبان، نياز به جمعآوري بسياري از دادهها نداريم در حالي كه تا قبل از اين زمان زيادي براي جمعآوري دادهها صرف ميشد. XBRL كار تهيه، تبادل و حتي تحليل دادهها را انجام ميدهد و اين يعني چند اتفاق در بازار سرمايه رخ ميدهد.



صالحآبادي اميدوار است با راهاندازي XBRL سطح تحليل در بازار افزايش پيدا كند كه اين موضوع كارآيي بازار را افزايش خواهد داد، اثر اطلاعات با سرعت بيشتري در قيمتها منعكس شود، مبادله اطلاعات، ارتقا پيدا كند و زمينه براي بينالمللي كردن بازارهاي مالي كشور تسهيل شود. يك مقايسه جالب ميان اينترنت و صنعت مالي از زبان صالحآبادي ميتواند گوياي موارد زيادي درباره XBRL باشد: «در اينترنت، زبان html و در حوزه مالي زبان XBRL وجود دارد، پس همان طور كه در فضاي اينترنت همه دنيا تبادل اطلاعات دارند در حوزه گزارشگري مالي نيز اين امر با XBRL ميسر ميشود.» او سپس مزاياي ديگري براي XBRL برشمرد: «هزينه تهيه اطلاعات براي شركتها كاهش خواهد يافت، اطلاعات مختلفي كه در يك شركت وجود دارد با سرعت و دقت بسيار بالا، تلفيق ميشود، به موقع بودن اطلاعات و قابليت اتكاي آن براي تصميمگيري افزايش مييابد، به جاي تمركز بر جمعآوري، تكميل و آمادهسازي اطلاعات ميتوان بر تصميمگيري و تحليل تمركز كرد تا تصميمگيري نيز سريع و اثربخش شود، تعامل با سرمايهگذاران بهبود مييابد، تبادل اطلاعات بين شركتها و سازمان بورس تسهيل ميشود و...»



صالحآبادي اظهار اميدواري كرد: «XBRL در فازهاي بعدي ارائه اظهارنامه مالياتي را تسهيل خواهد كرد، بنابراين در دستگاههاي مختلف فراگير خواهد شد زيرا به جاي اينكه از سيستمهاي اختصاصي هر شركت استفاده كنيم در يك مسير استاندارد حركت خواهيم كرد.» دريافت اطلاعات خودكار در قالب استاندارد، بينياز شدن از ترجمه و تغيير سيستمها، كاهش هزينه تهيه اطلاعات براي «سازمان»، تسهيل امكان كنترل و قضاوت براي «سازمان» نيز مزيتهايي از XBRL است كه براي مقام ناظر ايجاد خواهد شد و رييس «سازمان» به آنها اشاره كرد. رييس «سازمان بورس» به اميد روزي است كه بازار سرمايه كشورش با بازارهاي جهاني همگام شود و اين مهم زماني ميسر است كه حسابداران، حسابرسان، بانكها، اعتباردهندگان، شركتهاي نرمافزاري، شركتهاي پردازش اطلاعات مالي و... اطلاعات را يكنواخت كنند و در اختيار همگان قرار دهند. صالحآبادي ترديد ندارد كه با كمك همه ميتوان بازار سرمايه كشور را در جايگاه بالاتري قرار داد تا امكان دسترسي همگان به شكل آسان به اين بازار فراهم شود و امكان انتخاب دادهها از دادههاي مختلف در كسري از ثانيه به وجود آيد.



جاي خالي حسابداران در مراسم

سالن اجتماعات شركت سپردهگذاري مركزي آنقدر بزرگ نيست كه بتوان از اقشار مختلف مرتبط با بازار سرمايه را در آن گردهم آورد اما آنقدر هم كوچك نيست كه تنها چند مدير ارشد و مياني «سازمان» و «شركت» در آن گردهم آيند. از اين گذشته وقتي قرار است راجع به XBRL صحبت شود، بايد از بزرگان حرفه حسابداري نيز دعوت به عمل آيد زيرا اين حرفه نقش اصلي در پيادهسازي اين زبان خواهد داشت. اگرچه مدير اجرايي طرح با معرفي سايتي براي آموزش XBRL به حاضران آن هم به دو زبان از تلاش سازمان براي فرهنگسازي در اين زمينه خبر داد.دكتر علي عبداللهي وضعيت فناوري اطلاعات و ارتباطات در بازار سرمايه را براي حاضران تشريح كرد و فعاليتهاي صورت گرفته در اين زمينه را برشمرد. او پنج مرحله تحقيقات و مطالعات، تدوين چشمانداز و انتخاب رويكرد مناسب، توليد واژهنامه خاص براي XBRL، ايجاد اسناد مصداق و اطلاعرساني، آموزش و فرهنگسازي را براي حاضران تشريح كرد.



او درباره برنامههاي آتي در حوزه XBRL گفت: واژهنامه ايران در اين زمينه در حال حاضر محدود است، اما در نظر داريم اين محدوده را به همه صورتهاي مالي و همه شركتهاي بورسي گسترش دهيم. از سوي ديگر از توليد نرمافزارهاي پردازشگر دادهها در حوزه XBRL حمايت خواهد شد. دكتر سعيد روحاني استاد دانشگاه بريانت آمريكا يكي ديگر از سخنرانان مراسم يادشده و از مشاوران اصلي طرح پيادهسازي XBRL در بازار سرمايه كشور بود كه از دو سال قبل مديران بازار سرمايه از تجربيات بينالمللي وي در اين زمينه بهره گرفتهاند. او با ارائه مقالهاي تصويري (به زبان انگليسي) در اين زمينه، مزاياي XBRL را توضيح داد؛ اگرچه تدريس در دانشگاههاي آمريكا آن هم به مدت 23 سال، زبان فارسي وي را نيز تحت تاثير قرار داده به گونهاي كه توضيحاتش براي برخي نامفهوم به نظر ميرسيد. اما آنچه در اين مراسم به آن اشاره نشد، مشكلات احتمالي است كه ممكن است در روند پيادهسازي اين زبان در شركتها ايجاد شود اگرچه بايد اميدوار باشيم با قيچي كردن روبانها، مشكلات خودنمايي زيادي نكنند.

[مجيد رادمنش]

وضعیت بازار سهام خوب است

علی طیبنیا، وزیر امور اقتصادی و دارایی گفت: الحمدلله وضعیت بازار سهام خیلی خوب است و عرضه سهام هم صورت میگیرد. دیدگاه مثبت وزیر اقتصاد به بازار سرمایه و علاقهمندی وی به توسعه نقش بازار سرمایه در اقتصاد ملی یک سرمایه بزرگ است و باید ازنظر مثبت وزیر در جهت توسعه بازار سرمایه استفاده شود. به گزارش «ایسنا»، رشد شاخص بورس که طی سه ماه اخیر سرعت ویژهای به خود گرفته است و رکوردهای بیسابقهای را به ثبت رسانده است، در شرایطی اتفاق افتاده که بازارهای موازی یعنی بازار طلا و ارز در رکود مطلق به سر میبرند. طی سه ماه گذشته با آغاز بهكار حسن روحانی به عنوان رییسجمهور ایران، امید به بهبود اوضاع اقتصادی افزایش یافت تا جایی که انتظار بازگشت اقتصاد به ریل اصلی و خروج آن از هیجانات کاذب، تقویت شد. از این رو دلالی و سوداگری در بازار ارز و سکه فروکش کرد. این موضوع قیمت دلار را از 3700 تومان به سه هزار تومان رسانده تا تقویت 20 درصدی ارزش پول ملی را تضمین کرده باشد.در مقابل بازارهای مولد نظیر بازار سرمایه به رشد خود سرعت داد تا سرمایه ها این بار در مسیر درست حرکت کنند.



این انتقال نقدینگی سرگردان از بازارهای واسطهای به بورس و تبدیل شدن آن به سرمایه، خود به بازگشت اقتصاد به چارچوبهای منطقی و حساب شده کمک کرده است. بازدهی مطلوب بازار سرمایه که از ابتدای سال تاکنون بیش از 70 درصد بوده است نشانه مثبتی برای سرمایهگذران خرد و کلان است تا با خروج داراییهای خود از بازارهای رایج چهارراه استانبول، آن را به سمت خیابان حافظ و بورس هدایت کنند تا هم سود مناسبی به دست بیاورند و هم اقتصاد کشور نقدینگی مناسب را در بخش تولید در اختیار بگیرد.اما آنچه این روزها بازار سرمایه با آن مواجه است خیل عظیم سرمایهگذاران و سهامداران غیرحرفهای است که منتظر عرضه سهام شرکتهای جدید در این بازار بوده تا در شرایط مناسبی به این بازار ورود پیدا کنند اما به نظر میرسد با واگذاری شرکتهای صدر اصل 44، سازمان خصوصی سازی شرکت قابل پذیرش در بورس ندارد. در همین زمینه پیش از این معاون سابق سازمان خصوصیسازی در مورد علت عرضه نکردن سهم توسط سازمان خصوصی سازی گفت: سازمان خصوصی سازی برای واگذاری، شرکت قابل پذیرش در بورس ندارد و آنچه را که در چنته داشت عرضه کرد و در این شرایط نهادهای عمومی غیردولتی باید به کمک بورس بیایند.

[مجيد رادمنش]

گام بعدی پس از حذف «ددد»

شروین شهریاری: از ابتدای هفته جاری با جسارت و درایت مسوولان سازمان بورس، شاهد حذف ابزار معاملات گروهی (یا همان خرید با کد بدون نام موسوم به «ددد» بودهایم؛ اقدامی که با توجه به زمینه ایجاد بیعدالتی و برخورد سليقهاي با سرمایهگذاران از مدتها قبل مورد انتقاد کارشناسان بود و اینک شاهد تحرك مثبت مدیریت سازمان بورس در جهت جامه عمل پوشاندن به اين انتظارها هستیم. حال وقت آن است که این اقدام در خور تحسین را به فال نیک گرفته و با توجه به رشد چشمگیر فعالیت بازار سهام و ورود آن به فاز جدیدی از توسعه و ورود سرمایهگذاران تازه در اندیشه تداوم این روند مبارک و رفع دیگر محدودیتهای متعلق به دوران گذشته باشیم. به طور کلي در بازارهاي مالي در سطح جهان، اعمال محدوديتهاي معاملاتي از سوي نهادهاي ناظر، ارتباط مستقيمي با ميزان رشد و توسعهيافتگي بازار دارد. بدين معنا که هر چه بازارهاي مالي از عمق و گستردگي بيشتري برخوردار باشند، با قوانين و محدوديتهاي کمتري در ساز و کار معاملاتي مواجه خواهند بود. تاريخچه فعاليت بورس تهران در يک دهه گذشته نشان ميدهد که کمعمق بودن بازار و طيف نسبتا محدود مشارکتکنندگان فعال (کمتر از 5 درصد جمعيت کشور) منجر به افزايش حساسيت مسوولان و تدوين محدوديتهايي در انجام معاملات سهام از طريق تعيين محدوده نوسان روزانه و اعمال حجم مبنا شده است.



در سالهاي 78 تا 82، دامنه نوسان قيمت سهام شركتها با P/E آنها تعيين ميشد، به نحوي که سهام با P/E کمتر از 5/5، دامنه نوسان 5 درصدي، شركتهاي با P/E بين5/5 تا 5/7، دامنه نوسان 5/2 درصد و سهام داراي نسبت قيمت به درآمد بالاتر از 5/7، تنها يک درصد قابليت نوسان روزانه قيمت داشتند. از سال 82 تا 84 اين محدوده به 5 درصد و بدون در نظر گرفتن P/E تغيير يافت و مفهوم حجم مبنا براي نخستين بار در ساز و کار معاملاتي وارد شد. بر اساس اين مفهوم، روزانه تعداد مشخصي از سهام شركتها بايد مورد دادوستد قرار گيرد تا ميانگين وزني قيمت سهام (با رعايت محدوده نوسان) در قيمت پاياني لحاظ شود. در صورتي که حجم معاملات کمتر باشد، به تناسب حجم معامله نسبت به حجم مبنا، ميزان نوسان قيمت پاياني نسبت به ميانگين روزانه کمتر خواهد بود. بهرغم پيچيدگيهاي مربوط به قانون حجم مبنا، تجربه سالهاي 82 تا 84 (و نيز فعاليت چهار ساله بازار فرابورس) نشان ميدهد که به طور کلي دامنه نوسان پنج درصدي قيمت سهام، الگويي موفق تر در تعادل بخشي به نوسانات بازار در کوتاه ترين زمان ممکن بوده است. اين رويه با كاهش محدوده نوسان قيمت از 5 به 2 درصد و بهكارگيري حجم مبنا در سالهاي بعد عملا معکوس شد و منجر به کاهش نقد شوندگي بازار سهام شد، تا اينکه هيات مديره شركت بورس اوراق بهادار در ارديبهشت سال 87 مجددا افزايش دامنه نوسان قيمتي روزانه از 2 به سه درصد را تصويب کرد.



در ادامه و در دو مرحله (يکي در آبان 88 و ديگري در ارديبهشت 89) با افزايش دامنه نوسان سهام از 3 به 4 درصد و همچنين كاهش حجم مبناي شرکتهاي بزرگ بورس، بارديگر کاهش محدوديتهاي معاملاتي در دستور کار مسوولان شرکت و سازمان بورس قرار گرفت. علاوه بر اين، ريیس سازمان بورس در مصاحبههای متعدد از گذشته تا به حال از امکان تجدیدنظر در محدوده نوسان و حجم مبنا پس از انجام بررسیهای لازم خبر داده است. ضرورت توجه به این موضوع در برهه کنونی با نگاهی به وضعیت بازار روشنتر میشود. نوسانات بورس در سال جاري به ويژه در ماههای اخير نشان ميدهد که با افزايش حجم معاملات و ورود نقدينگي جديد، معضل صفهاي خريد و فروش بار ديگر در بازار سرمايه کشور خودنمايي ميکند. اين مساله منجر به افزايش بيدليل هيجانات سرمايهگذاران، پررنگ شدن بيش از اندازه ريسک بازار نزد مشارکتکنندگان جديد و نيز تشکيل سريع صفهاي خريد و فروش يعني انباشت تقاضاي خريد و فروش در دو انتهاي بازه هشت درصدي شده است. تشکيل مکرر صفهای تقاضا، آثار نامطلوبي بر روند معاملات بر جاي ميگذارد که به برخي از آنها در ادامه فهرست وار اشاره ميشود:



1- عامل وجود «صف»، محمل خوبي براي کمرنگ شدن تحليلگري و تقويت شايعهپردازي در بازار است. به اين ترتيب برخي سرمايهگذاران که آگاهي کمتري نسبت به فرآيند ارزشگذاري و تحليل سهام دارند، با نگاه به تابلوي عرضه و تقاضا تصميمات خود را با روند اين صفها تنظيم ميکنند و عملا وجود صف خرید و فروش (به غلط) به معیاری جهت تعیین مرغوبیت سهام تبدیل میشود. به اين ترتيب به هنگام تشکيل صفهاي خريد، سرمايهگذاران بعضا بدون داشتن تحليل دقيق از اوضاع و شرايط سهام مزبور به صفهاي خريد ميپيوندند. در صفهاي فروش نيز سرمايهگذاران از ترس قفل شدن معاملات و بلوکه شدن سرمايه خود، درخواستهاي خود را در صف فروش قرار ميدهند و به اين ترتيب خريداران نيز با در گير شدن در نوعي ترس رواني، يکي پس از ديگري عقب نشسته و روند نزولي تشديد ميشود.



2 - وجود صفهاي خريد و فروش امکان سوءاستفاده معاملهگران بزرگ از روندهاي جاری معاملاتي را فراهم ميآورد. سهامي که صف خريد دارد، همواره ميتواند با تقويت تقاضا توسط مالکان عمده مواجه شود و به اين ترتيب با قرار دادن دستورهاي خريد در انتهاي صف، جذابيت خريد سهم را براي سرمايهگذاران بيشتر جلوه دهد (هرچند امید است این روند با حذف کد معاملات گروهی تا حدی قابل کنترل باشد). در مواقع تشکيل صف فروش نيز معاملهگران عمده با ايجاد تقاضاي فروش کاذب ميتوانند نسبت به ايجاد رعب در سرمايهگذاران و پايين آوردن قيمت سهم به اهداف خاص، توفيق يابند. هر چند سازمان بورس با تشديد نظارت بر سفارشهاي مشتريان سعي در محدود کردن اين رويه دارد، اما روابط کارگزاران با مشتريان بزرگ و نيز سابقه اين اقدامات حکايت از تاثير محدود نظارتها بر اهداف مشتريان عمده دارد.



3- در شرايط فعلي، رشد فزاينده قيمت برخي سهام عمدتا بدون تحليل و با پشتوانه وجود همين صفهاي خريد انجام ميپذيرد. اين روند طبيعتا در مقطعي منجر به ورود سهامداران عمده و عرضههاي سنگين ميشود. در اين مرحله با فرونشستن تقاضاي خريد، از آنجا که بخشي از اين تقاضا صرفا جهت استفاده از موقعيت رشد روزانه قيمت و صفهاي خريد به وجود آمده است، احتمال معکوس شدن روند و تشکيل صفهاي فروش به منظور تعديل قيمتها زياد است. تشکيل اين صفهاي خريد و فروش مکرر به جای کنترل نوسانات (که هدف نهاد ناظر بوده است) عملا بر شدت نوسانات افزوده و ريسک سيستماتيک بازار را بيجهت بالا ميبرد. شاهد این مدعا را میتوان با انجام تحقیقات آماری بر روند معاملات روزانه در بورسهای توسعه یافته جستوجو کرد؛ جایی که با وجود عدم این محدودیتها، میزان نوسان روزانه قیمت سهام به مراتب کمتر از بورس تهران است. بدین ترتیب، وجود محدودیتهای معاملاتی مورد بحث (محدوده نوسان و حجم مبنا) در عمل به جای کنترل نوسانات، موجب حركت بیش از اندازه قیمتها (Over reaction) و افزایش غیرضروری تلاطم نرخها میشود.



4- وجود صف خرید و فروش محمل خوبی برای به تاخیر انداختن تصمیم معاملهگران بالقوه و کاهش نقدشوندگی بازاراست. در سهامدارای صف خرید، دارنده فعلی سهام ترجیح میدهد فروش سهام را فعلا به تعویق انداخته تا از احتمال بالای یک رشد چند درصدی دیگر در روز بعدی بهرهمند شود؛ حال آنکه در غیاب این محدودیت او هرگز نمیتوانست از این نوسان مطلوب مطمئن باشد. به عبارت دیگر، تشکیل صف خرید معمولا تضمینکننده بازدهی مثبت بعدی برای مالک فعلی سهم است که انگیزه عرضه را به شدت کاهش میدهد. عکس این قضیه در هنگام وجود صفهای فروش نیز صادق است؛ آنجا که متقاضیان هر گاه هنگام تشکیل صف فروش، خرید خود را به تعویق بیندازند با ضریب خطای ناچیزی در روزهای بعدی موفق به ابتیاع سهام با قیمت نازلتری میشوند. بدیهی است این روند به طور مستقیم زمینه ساز کاهش نقدشوندگی بازار و ایجاد نوعی رانت در دادوستدها است. با جمعبندی موارد فوق ميتوان گفت که اقدام مديريت بازار در جهت کاهش محدودیتهای کنونی معاملات روزانه (به عنوان مثال افزايش محدوده نوسان از 4 درصد کنوني به 5 درصد و حذف حجم مبنا)، منجر به دورتر شدن از شرايط تشکيل صفهاي خريد و فروش و رفع نارساييهاي مورد اشاره به ویژه در شرایط پر تب و تاب کنونی بورس تهران ميشود. اين اقدام ميتواند به عنوان گام مهم دیگری در جهت افزایش کارآیی و نقدشوندگی بازار تلقی شود و همچون اقدام شایسته اخیر در حذف معاملات گروهی، گرايش بيشتر سرمايهگذاران به تحليل حرفهای و تعدیل یکی از چالشهاي ديرينه بازار سرمايه و رانتهاي حاصل از آن را موجب شود.

[مجيد رادمنش]

حضور محتاطانه سهامداران در بورس

بهزاد بهمننژاد: بازار دیروز در حالی با افت ملایم 3/0 درصدی مواجه بود که عرضههای اولیه در ساعات آغازین معاملات صفهای خرید را جمع کرد و منجر به بالا رفتن شاخص شد، اما ادامه عرضهها در ساعات بعدی افت شاخص را موجب شد. در چنین شرایطی که گمانهزنیهای متعدد باعث احتیاط سهامداران شده است بررسی صنایع بورسی نشان از حضور بیشتر سهامداران در نمادهای کمریسکتر دارد و حجم معاملات را نسبت به دو روز ابتدایی هفته با کاهش مواجه کرده است. در این میان، گروه محصولات شیمیایی روند مثبت خود را تغییر داده و منفی شد. منفی شدن «فارس» پس از یک دوره صعود بیوقفه یکی از عوامل مهم افت شاخص این گروه بود. در این رابطه، اخبار سنا در خصوص عدم عرضه 38 درصدی سهام «فارس» نیز برای سهامداران قابل توجه است که بر این اساس همچنان این بخش از هلدینگ خلیج فارس به صورت دولتی باقی ماند. البته، حضور سهامداران حقوقی در نقش خریدار طی دو روز گذشته که در آن نماد منفی شده نیز قابل توجه است. «تاپیکو» بیشترین حجم معاملات این گروه را در حالی در اختیار داشت که طی روزهای اخیر با عرضههای سنگین حقوقیها مواجه بوده است. همچنین، «شخارک» با توجه به برگزاری مجمع تعیین اعضای هیات مدیره بازگشایی شد.



گروه فرآوردههای نفتی روند منفی خود را ادامه داد. این گروه که همچنان درگیر ابهاماتی نظیر دریافت مالیات بر ارزش افزوده، عوارض آلایندهها و نرخ خوراک است به علت عدم شفافیت با کماقبالی بازار مواجه است. در اين گروه، «ونفت» در حالی بیشترین حجم معاملات را در اختیار داشت که طی روزهای اخیر با عرضههای سنگینی از سوی حقوقیها مواجه بوده است. بر این اساس، روز یکشنبه 15 میلیون سهم اين شركت توسط شرکت سرمایهگذاری صندوق بازنشستگی نفت فروخته شد. گروه فلزات اساسی نیز روند نزولی خود را ادامه داد. این گروه بهرغم رفتار متناسب با پیشبینیهاي ابتدای سال و پوششهای مناسب، انتظار سهامداران را برآورده نکرده است. در شرایطی که بسیاری از نمادهای بورسی با تعدیل مثبت در گزارشهای 6 ماهه مواجه بودهاند، این گروه با وجود پوشش پیشبینیهای ابتدای سال با روند صعودی بازار همراهی نکرد. «فالسیمین» در حالی بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار دارد که از ابتدای هفته با عرضههای قابل توجهی از سوی سهامداران حقوقی مواجه بوده است. از سوی دیگر بانکیها روند مثبت خود را ادامه دادند. سهامداران این گروه با امید به افزایش نرخ سود بانکی وارد معاملات میشوند و البته سهامی را خریداری میکنند که در شرایط فعلی از ریسک کمتری برخوردار است. «وسینا» با حضور پایاپای سهامداران حقوقی در نقش خریدار و فروشنده بیشترین حجم معاملات گروه را به خود اختصاص داد.



در این شرایط، گروه کانههای فلزی برای دومین روز متوالی منفی شد. «ومعادن» در حالی بیشترین حجم معاملات گروه را در اختیار داشت که تقریبا حقوقیها تمامی این معاملات را انجام دادند. شرکتهای چندرشتهای صنعتی نيز پس از یک دوره رشد به مسیر نزولی بازگشتهاند. «وصندوق» به عنوان تنها نماد مثبت این گروه بیشترین حجم معاملات را در اختیار داشت. بررسی معاملات این نماد طی روزهای اخیر نشان از اقبال خریداران حقوقی به سهام آن دارد. از سوی دیگر، مخابرات دومین روز منفی خود را پس چند هفته رشد بیوقفه تجربه کرد. «اخابر» طی روزهای اخیر با عرضههای سنگینی از سوی حقوقیها مواجه بوده است. در این شرایط، گروه سیمانی روند نسبتا مثبت خود را ادامه داد و «سفارس» بار دیگر بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار گرفت. همچنین، «ساروم» با توجه به تعدیل مثبت پیشبینی EPS و «سکرد» پس از برگزاری مجمع تخصیص سود نقدی بازگشایی شدند، اما رقابت میان سهامداران به کشف قیمت نمادها نینجامید و در نتیجه معاملهای برای آنها صورت نگرفت.



از طرف دیگر، خودروییها پیرو روند نوسانی خود با رشد ملایمی مواجه شدند. سهامداران این گروه نیز همچنان با امیدواری به بهبود اوضاع دست به معامله میزنند. به طور کلی خرید و فروش در میان چنین گروههایی با P/E بسیار بالا، ریسک قابل توجهی به همراه دارد که سهامداران به ویژه آنهایی که تجربه کافی ندارند باید احتیاط لازم را مبذول دارند. «خزامیا» در حالی بیشترین حجم معاملات را در اختیار داشت که طی روزهای اخیر با حضور چشمگیر حقوقیها در نقش فروشنده مواجه بوده است. به عنوان مثال، طی چند روز اخیر حدود 10 میلیون سهم این نماد توسط شرکت سرمایهگذاری سایپا فروخته شد. همچنین، «خاور» به منظور تعدیل EPS متوقف شد. در نهایت، سرمایهگذاریها روند مثبت خود را با رشد ملایمی ادامه دادند. عمده نمادهای این گروه در میان شرکتهای قابل اطمینان بورسی جا میگیرند که در بیشتر مواقع از روندهای هیجانی بازار فاصله میگیرند. بر این اساس، در روزهای اخیر که کمی هیجان و پیشبینیهای غیرمطمئن از نتیجه مذاکرات بر بازار اثرگذار بوده است، تمایل به سمت سهام کمریسکی مثل سرمایهگذاریها تشدید شده است. در این بین، «وخارزم» بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار داشت و در حالی روز منفی را سپری کرد که طی روزهای اخیر حضور سهامداران حقوقی در نقش خریدار این نماد قابل توجه است.

[مجيد رادمنش]

رونق نسبی در بازار

دنیای اقتصاد - مذاكرات اخير ايران و غرب و به دنبال آن ثبات در اقتصاد كشور، كارشناسان بازار سرمايه را بر آن داشت تا به پيشبيني هفتهاي با رونق نسبي براي بازار سرمايه بپردازند. براساس نظرسنجي هفته بيستم شركت كارگزاري تدبيرگران فردا كه با مشاركت 37 شركت معتبر سرمايهگذاري و مشاور سرمايهگذاري، كارگزاري، بيمه و... برگزار شده حكايت از هفتهاي با رونق نسبي براي بازار سرمايه دارد؛ 57 درصد از شركتكنندگان در اين نظرسنجي وضعيت كلي شاخص در هفته جاري را مثبت دانسته و 43 درصد ديگر هفتهاي متعادل را در انتظار شاخص برآورد كردهاند. همچنين از نظر فعالان بازار سرمايه احتمال صعودي بودن بازار با توجه به احتمال اعلام اخباري خوش در مورد كاهش تحريمها و بالطبع كاهش نگرانيهاي بازار بسيار محتملتر خواهد بود كه به اين ترتيب در اين نظرسنجي 76 درصد از شركتكنندگان وضعيت شاخص در دوره يك ماهه را مثبت پيشبيني كردهاند.



از سوي ديگر با توجه به شرايط اقتصادي كشور و مصاحبه اخير رييس كل بانك مركزي و همچنين وجود تورم، حدود 65 درصد از مشاركتكنندگان در نظرسنجي اين هفته معتقدند نرخ دلار ممكن است در صورت اعلام توافق ميان ايران و گروه 1+5 اندكي افت كند، اما به محدوده سه هزار تومان بازخواهد گشت. در نظرسنجي اين هفته نيز همانند هفتههاي گذشته دو صنعت بانكداري و پتروشيمي از اقبال بيشتري برخوردار بودهاند، اما پيشنهاد ورود به دو صنعت دارو و تجهيزات بسيار قابل توجه است. افزون بر اين همچون هفتههاي قبل هلدينگ خليج فارس يكي از بهترين گزينهها براي ورود در بازه يك ماهه معرفي شده و در ميان شركتهاي سرمايهگذاري نيز شركتهاي سرمايهگذاري ملي، بانك ملي، خوارزمي و سپه به عنوان بهترين گزينهها انتخاب شده است.

[majidzm]

ایرانخودرو باتعدیل منفی به بورس برگشت

بعد از اینکه نماد ایران خودرو در روز 19 آبان ماه به دلیل تعدیل پیش بینی سود هر سهم متوقف شده بود، این شرکت عملکرد شش ماهه خود را منتشر کرد و از زیان 31 تومانی برای هر سهم خبر داد. ایرانخودرو باتعدیل منفی به بورس برگشت شرکت ایران خودرو طی نامهای به سازمان بورس از تعدیل منفی در صورتهای مالی خود خبر داد و پیش بینی درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 29 اسفند 92 را مبلغ 316 ریال زیان به طور خالص پس از کسر مالیات اعلام کرد. این در حالی است که این شرکت خودروسازی پیش بینی سود(زیان) هر سهم سال مالی 1392 را در فروردین و تیر ماه امسال (حسابرسی شده) و همچنین مرداد ماه مبلغ 53 ریال اعلام کرده بود که مطابق اطلاعات جدید تعدیل منفی داد و برای هر سهم مبلغ (316) ریال، زیان اعلام کرد.زیان 316 ریالی شرکت در حالی اعلام شده است که این شرکت بورسی در شش ماهه اول امسال 477 ریال زیان خود را محقق کرده است. در خصوص اطلاعات جدید شرکت اعلام کرده است که “در بودجه تعدیل شده مقادیر تولید و فروش هریک به تعداد 400 هزار دستگاه برآورد شده است . این مقادیر نسبت به بودجه پیشین 19 درصد کاهش دارد که عمدتا ناشی از محدودیت های تامین و تدارک تولید در سال 1392 بوده است.از سوی دیگر متوسط قیمت فروش و قیمت تمام شده هر واحد از محصول به ترتیب 251 میلیون ریال و 212 میلیون ریال برآورد شده است. این مبالغ نسبت به بودجه پیشین 13 درصد افزایش و 10 درصد کاهش دارد و این تعدیلات عمدتا ناشی از بهینه سازی ترکیب تولیدات بوده است. نرخ فروش محصولات نیز برای چهار ماهه ابتدای سال برابر نرخ واقعی فروش در این دوره و برای هشت ماه بعدی بر اساس آخرین نرخ های مصوب برآورد شده است.همچنین زیان ناشی از تسعیر ارز مبلغ 772 میلیارد ریال برآورد شده است و این برآورد اساس نرخ واقعی ارز در شش ماهه ابتدای سال 1392 و با فرض عدم تغییر آن تا پایان سال جاری بوده است.” در حالی که شرکت پیش بینی سود هر سهم تلفیقی سال مالی 1392 را تاکنون اعلام نکرده است که با توجه به مانده (2,730,928) میلیون ریالی زیان انباشته در پایان سال مالی 1391 و زیان (3,031,304) میلیون ریالی پیش بینی شده برای سال مالی 1392 در پایان سال مالی 1392 سود قابل تقسیم وجود نخواهد داشت. نماد ایران خودرو که در تاریخ 19 آبان ماه با قیمت 271 تومان متوقف شده بود، در معاملات امروز با هفت درصد افزایش و قیمت 290 تومانی وارد بورس شد.

[majidzm]

تداوم ورود نقدینگی به بازار سرمایه/سهامداران سبد سهام تشکیل دهند
برای کسب سود حداکثری در بازار ، سهامداران باید با دقت سبدی از سهم های خوب و در عین حال متنوع تشکیل بدهند تا با ریسک پایین، سود معقولی را کسب کنند.

به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، محمودرضا خواجه نصیری مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان مطلب گفت: بازار امروز نیز شاهد حرکت افزایشی شاخص بود و به نظر می رسد که مطابق پیش بینی های سابق روند رو به رشد اما در عین حال متعادل تا چند ماه آینده ادامه داشته باشد.
وی افزود: از اواخر مهرماه تعادل به بازار برگشته است به طوریکه روند افزایشی مستمر اما به دور از جهش های غیر معمول است. بخشی از این موضوع به اخبار شرکت ها برمی گردد که با انتشار عملکردهای 6 ماهه، ثبات به بازار برگشته و این اطلاعات جهش های قیمتی را در پی نداشته است.
خواجه نصیری با اشاره به عقب ماندن بازارهای رقیب گفت: بازارهای رقیب همچنان راکد است بنابراین تدوام ورود نقدینگی به سمت بازار سرمایه همچنان ادامه دارد و با وجود اینکه نسبت به چند هفته گذشته از فشار آن کاسته شده است، به نظر می رسد این روند کماکان ادامه داشته باشد و با فرض ثبات در سایر مؤلفه های مؤثر در بازار از جمله موضوعات سیاسی روند رو به رشد تا ماههای منتهی به پایان سال ادامه پیدا کند.مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس با توصیه به سهامداران در خصوص تشکیل سبدی متنوع اظهار داشت: بازار متعادل است، بنابراین بهتر است سهامداران با تشکیل سبدی متنوع از سهام شرکتهای خوب با ریسکی پایین به سود معقولی دست پیدا کنند.
خواجه نصیری خاطر نشان کرد: درصورت تمایل به تک سهم، حتماً از وضعیت بنیادی سهم اطمینان کامل کسب کنند، زیرا بازار به طور همه جانبه رشد نخواهد کرد.مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس درباره اخباری مبنی بر توقف عرضه های اولیه اصل 44 گفت: روند متوقف نشده ، فقط با توجه به اینکه تغییراتی در ساختار مدیریتی سازمان خصوصی سازی انجام گرفته است و مدیران فعلی ملاحظاتی را درخصوص نحوه واگذاری ها دارند، این روند کند شده اما در حال پیگیری است و این به معنای توقف در واگذاری های اصل 44 قانون اساسی نیست.

[majidzm]

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان خبر داد: عرضه 10 درصدی سهام “سیدکو” در بورس سرمایه گذاری در سهام “سیدکو” پس از عرضه آن در بورس، به عنوان هلدینگ صنعت سیمان فرصتی مناسب و ارزنده برای سرمایه گذاران محسوب می شود. 17 درصد از صادرات محصولات سیمانی کل کشور طی 7 ماه نخست سال جاری تاکنون، توسط زیرمجموعه های “سیدکو” محقق شده که آثار ناشی از این عملکرد مطلوب در گزارش های شش ماهه شرکت ها طی دوره شش ماهه، با تعدیل مثبت سودآوری متبلور شده است.مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان با بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: این هلدینگ سیمانی طبق استراتژی های در نظر گرفته شده، سعی دارد 15 درصد از سهم شرکت های این گروه را در پرتفوی خود جای دهد و پس از آن این نسبت را برای خود حفظ کند.اسفندیار سالاروند تمرکز این هلدینگ را برای سرمایه گذاری افزون بر صنعت سیمان، در دو صنعت دیگر نیز خاطر نشان کرد و گفت: در حال حاضر سهم “سیدکو” از صنعت سیمان کشور، حدود 12.7 درصد است که افزوده شدن دو واحد تولید یک میلیون تنی سیمان به آن، نسبت دلخواه را برای این هلدینگ فراهم خواهد ساخت. دو صنعت پتروشیمی و فولاد نیز در فهرست سرمایه گذاری های “سیدکو” قرار دارد و در مقابل سعی بر آن است تا شرکت های کم بازده و زیان ده از پرتفوی شرکت خارج شوند.این مقام مسئول پیرامون زمان ورود سهام “سیدکو” به بازار سهام اظهار داشت: نماد معاملاتی شرکت هلدینگ توسعه صنعتی سیمان مجوز پذیرش خود را از سازمان بورس دریافت کرده و افزایش سرمایه آن از مبلغ 250 میلیارد به 400 میلیارد تومان، مراحل ثبت نهایی خود را در اداره ثبت شرکت ها سپری می کند که با رفع برخی مشکلات در خصوص لزوم تبدیل شرکت از سهامی خاص به عام و صدور اعلامیه ثبت، می توان برای عرضه 10 درصدی سهام “سیدکو” در بورس اوراق بهادار تهران اقدامات لازم را انجام داد.وی افزود: در این شرایط با توجه به عدم تمایل سهامدار عمده برای عرضه سنگین و بیش از 10 درصدی سهم در زمان کشف قیمت، به نظر می رسد درج نماد “سیدکو” در بازار دوم بورس محقق شود.سالاروند در خاتمه سخنان خود پیرامون این سهم و پیش بینی وضعیت صنعت سیمان در نیمه دوم سال جاری گفت: شرکت های سیمانی طی عملکرد شش ماهه ابتدایی سال جاری عملکردهای مناسبی را از نظر تحقق سودآوری و تولید و فروش محصول محقق کردند. در نتیجه برای نیمه دوم امسال نیز انتظار می رود همین مسیر البته با شیبی ملایم تر نسبت به شش ماهه ابتدایی سال در گروه مذکور دنبال شود. با این اوصاف سرمایه گذاری در سهام “سیدکو” پس از عرضه آن در بورس، به عنوان هلدینگ صنعت سیمان فرصتی مناسب و ارزنده برای سرمایه گذاران محسوب می شود.

[majidzm]

نکته ای مهم برای سرمایه گذاری در سهام دارویی

روند معاملاتی شرکت های فعال در صنعت دارو از ابتدای سال جاری تاکنون در حالی بازدهی مثبت بیش از 154 درصدی را برای آنها رقم زده است که بنابر اعتقاد برخی از کارشناسان لازم است سرمایه گذاران در نیمه دوم سال با احتیاط و مطالعه بیشتری دست به انتخاب و سرمایه گذاری در سهام شرکت های دارویی بزنند.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری اعتلا البرز در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ضمن بیان مطلب فوق بازدهی مثبت چشمگیر صنعت دارو در شش ماهه ابتدای سال را ناشی از دو عامل دانست و توضیح داد: سه برابر شدن نرخ دلار طی دو سال گذشته در حالی افزایش 300 درصدی ارزش جایگزینی شرکت های دارویی را به همراه داشت که علیرغم انتظار به وجود آمده اما سهام شرکت های دارویی در بسیاری از مواقع نیز با افت قیمت همراه شده بودند.

شیرازی ادامه داد: روند صعودی ارزش جایگزینی و همچنین افزایش نرخ فروش محصولات دارویی و در نتیجه افزایش سودآوری در شش ماهه ابتدای سال سبب شد تا سهام شرکت های فعال در صنعت دارو با اقبال سرمایه گذاران مواجه شده و بازدهی مثبت چشمگیر را برای خود رقم زنند.

وی ادامه دار شدن افزایش قیمت سهام برخی از شرکت های فعال در صنعت دارو را بی منطق دانست و افزود: اگرچه سودآوری شرکت های داوریی در نیمه دوم سال بهتر از شش ماهه ابتدایی سال است اما به نظر می رسد که سهام برخی از شرکت های دارویی متأثر از رفتار عجولانه بازار از رشد بی منطقی مواجه شده است.

شیرازی با تقسیم شرکت های دارویی به دو گروه اظهار کرد: رشد قیمت در شرکت هایی که خود دارای شرکت های تابعه می باشند امری طبیعی است چراکه بسیاری از این شرکت ها هنوز اقدام به شناسایی سود از محل درآمد شرکت های تابعه خود ننموده اند و در نتیجه امکان افزایش سودآوری 100 درصدی برای آنها در نیمه دوم سال نیز وجود دارد.

وی ادامه داد: اما برخی از شرکت های دیگر در حالی طی گزارش های شش ماهه خود پوشش حدود 50 درصدی سود هر سهم را رقم زده اند که بدون هیچ تغییری در روند عملکرد و یا ارایه محصول جدید رشد قیمت فزآینده ای را در معاملات سهام خود تجربه نموده اند تا جایی که نسبت قیمت به درآمد آنها از متوسط شش مرتبه به حدود هشت مرتبه رسیده است.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری اعتلا البرز با اشاره به نرمال شدن سودآوری شرکت های فعال در گروه دارویی طی سنوات آتی اظهار کرد: شرکت هایی که طی گزارش شش ماهه پوشش حدود 50 درصدی بودجه خود را رقم زده اند، طی شش ماهه دوم حداکثر توانایی تعدیل سود 20 درصدی را خواهند داشت این در شرایطی است که طی سال های آتی شاهد نرمال شدن سودآوری شرکت های دارویی به روند سابق خواهیم بود.

وی سهام برخی از شرکت های دارویی را دارای پتانسیل نهفته سرمایه گذاری دانست و گفت: لازم است که سرمایه گذاران با احتیاط بیشتری به مطالعه و سرمایه گذاری در سهام شرکت های دارویی اقدام نمایند و در این بین نکاتی همچون سبد محصولات شرکت و روند سودآوری گذشته هر محصول را مبنای سرمایه گذاری خود قرار دهند.
شیرازی در توضیح مطلب فوق گفت: استراتژیک بودن برخی از محصولات و ارایه محصولات جدید و عدم وجود رقیب از جمله مواردی است که روند آتی سهام شرکت ها را تضمین می کند.