جنب پــل حــا فظ

**سرمایه گذار** · 2013/08/20, 12:58

افت شاخص عادی است

رشد شاخص در روزهای اخیر در پی انتظارات مثبت از دولت یازدهم، تعیین کابینه و بهبود وضع عمومی اتفاق افتاده و افت دو، سه روزه اخیر هیچ مبنای نگران کنندهای ندارد. افت دو سه روزه اخیر، عامل ریشهای ندارد و در پی تسویه آخر ماه سرمایه گذاران با کارگزاریها و شناسایی سود سرمایه گذاران اتفاق افتاده است.
به گزارش سنا، ابراهیم عنایت مدیر عامل کارگزاری بانک پارسیان با بیان مطلب فوق گفت: بازار به روزهای آتی امیدوار است و با حل مشکلات خرد و کلان اقتصاد دید مثبت به بازار ادامه پیدا میکند و شاخص میتواند در روند مثبت ادامه مسیر بدهد. وی افزود: در چند روز اخیر گامهای مثبتی در بخش سیاست خارجی برداشته شده که میتواند تاثیر بسزایی در شرکتهای پالایشی و پتروشیمی داشته باشد علاوه بر این مشخص شدن وضعیت اقتصاد با رویکرد حمایتی دولت از صنعت میتواند دورنمای مثبت را تقویت کند.
عنایت خاطرنشان کرد: بخش عمدهای از شرکتهای بورسی و فرابورسی شرکتهای تولیدی و صنعتی هستند که با انتخاب وزرا به خصوص تیم اقتصادی دولت انتظارات مثبت از حمایت از تولیدات داخلی بیشتر قوت گرفته است و سرمایه گذاران میتوانند روی بسیاری از صنایع برنامهریزی بلندمدت داشته باشند. مدیرعامل کارگزاری بانک پارسیان ثبات در کشور را خواستگاه اصلی رشد بازار سرمایه دانست و اظهار داشت:ثبات در کشور باعث میشود سرمایه گذاران با دید بلندمدت به بازار نگاه داشته باشند و صرفا به دنبال سودهای کوتاه مدت نباشند و هراسی از نوسانات نداشته باشند.
وی در پایان تاکید کرد: اعلام برنامه های منسجم و شفاف، ضامن جو مثبت و امیدوارانه بازار و سرمایه گذاران است بنابراین انتظار میرود هرچه سریعتر برنامه های دولت به طور شفاف اعلام شود.

بورس نیوز

**مجيد رادمنش** · 2013/08/21, 00:31

بازار در میان اخبار مجهول

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز برای دومین بار نوسان در مرز 60هزار واحد را تجربه کرد تا در سایه انتشار برخی شایعات، افت 484واحدی را تجربه کند. در بازار دیروز معامله گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که انتشار چند خبر عجیب روند بازار را متاثر کرده بود، انتشار مصوبه ای از سوی دولت سابق مبنی بر لزوم واریز بخشی از سپرده بانکهای خصوصی تحت عنوان «میزان و نحوه دریافت حق عضویت در صندوق ضمانت سپرده ها» مصوب آخرین روزهای دولت دهم گروه بانکی را با صفهای فروش مواجه کرد. این دستورالعمل در حالی بازار را متاثر کرد که براساس تصمیمات دولت جدید به ویژه نامه معاون اول ريیس جمهوری تمامی مصوبه هاي دولت پیشین در دو ماه پایانی باطل شده است. در این شرایط منابع مطلع ضمن غیرقابل اجرا بودن این مصوبه خاطرنشان کردهاند این مصوبه دارای مشکلات اجرایی فراوانی بوده و تمامی بانکهای خصوصی اجرای آن را غیرممکن میدانند. در همین حال، این منابع مطلع خاطرنشان کرده اند با تعیین رییس کل بانک مرکزی و تشکیل جلسات پول و اعتبار، این مصوبه به صورت بنیادی اصلاح خواهد شد. در همین حال به زودی با اصلاح لایحه بودجه سال 92 کل کشور بند مربوط به واریز درآمد حاصل از پرداخت وام با نرخ بیش از 21درصد نیز باطل خواهد شد که این امر، درآمد بانکها را افزایش خواهد داد.

براساس قانون بودجه سال جاری، اگر بانکها وامی با نرخی بیش از 21درصد پرداخت کنند 100درصد وجه حاصله به عنوان مالیات به خزانه دولت واریز میشود که وزیر جدید اقتصاد خواهان ابطال این بند است. در همین حال دیروز انتشار مصوبه قدیمی ممنوعیت صادرات ماده شیمیایی الکیل بنزن خطی باعث تشکیل صف فروش برای صنایع شیمیایی ایران و سرمایهگذاری آتیه دماوند شد که این خبر نیز تکذیب شد. در بازار دیروز در تحولات کلان سیاسی، کارشناسان بازار شاهد انتشار مصاحبه دکتر ولایتی مشاور بینالملل مقام معظم رهبری بودند. دکتر علی اکبر ولایتی گفت که امیدوار است با فرصت شناسی غرب از حضور دکتر روحانی در ریاست جمهوری و نیز تغییر برخی رویکردها و شیوههای دولت گذشته از سوی دولت جدید ایران و غرب بتوانند اختلافات خود را در زمینه پرونده هسته ای حل و فصل کنند. به گزارش عصر ایران، ولایتی در مصاحبهای اختصاصی با خبرگزاری آسوشیتدپرس تاکید کرد: در دوره جدید مذاکرات ایران و 1+5، ایران میتواند علاوه بر گفت وگوی جمعی به مذاکرات دو به دو با هر یک از اعضای 1+5 از جمله آمریکا بپردازد. در همین حال دیروز در مسائل کلان اقتصادی معاون اول ريیسجمهور با اعلام اینکه بخش خصوصی منتظر تامین سریع نقدینگی نباشد چون منجر به تشدید تورم میشود، گفت: از ورود بخش خصوصی غیرواقعی به صنعت جلوگیری خواهیم کرد و بدانند فضا برای ورود آنها ناامن است. در همین حال وزیر اقتصاد نیز دیروز در سخنان مهمی تاكيد كرد: در زمینه سیاستهای ارزی و تجاری دولت خود را متعهد میداند با اعمال کنترل بر رشد نقدینگی و رفع تدریجی عدم قطعیت های اقتصادی، نوسانات نرخ ارزی را کاهش دهد، همچنین سیاست یکسان سازی نرخ ارز همگام با کنترل تورم را در یک فرآیند تدریجی اجرا کند و به ایجاد ثبات در نرخ حقیقی ارز و جلوگیری از تقویت مصنوعی آن به منظور توسعه صادرات غیر نفتی پایبند باشد. طيبنيا بر تک نرخی کردن نرخ ارز تاکید کرد و افزود: تک نرخی و یکسان سازی نرخ ارز از جمله اقداماتی است که بعد از ایجاد آرامش نسبی در بازار پول و ارز کشور، قابل اجرا خواهدشد.

در بازار دیروز مدیر نظارت بر ناشران فرابورس، طی مصاحبه ای با «سنا» در خصوص عرضه اولیه پتروشیمی جم شفاف سازی کرد. بیک زاده در این خصوص اظهار کرد: در صورتی که گزارش پیش بینی حسابرسی شده سال 92 و پیش بینی بر اساس عملکرد واقعی سه ماهه شرکت به دست مدیریت نظارت بر ناشران فرابورسی برسد، جم میتواند سه شنبه وارد فرابورس شود. 8/25 درصد از سهام شرکت پتروشیمی جم متعلق به شرکت نفت و گاز پتروشیمی تامین است در حالی که، 5/24 درصد از سهام جم متعلق به شرکت سرمایهگذاری صندوق بازنشستگی، 8/22 درصد صندوق بازنشستگی کشوری، 15 درصد شرکتهای سرمایهگذاری استانی، 3/9 درصد شرکت بازرگانی پتروشیمی و 5/2 درصد از سهام آن متعلق به سایرین است. در بازار دیروز همچنین نخستین صندوق سرمایه گذاری مختلط قابل معامله در فرابورس عرضه شد. این صندوق که 60درصد دارایی آن اوراق مشارکت و 40درصد سهام خواهد بود میتواند به عنوان رقیب جدی برای شرکتهای سرمایه گذاری مطرح شود. شرکتهای سرمایه گذاری به ویژه شرکتهای سرمایه گذاری غیرفعال با حضور صندوقهای قابل معامله شاهد حضور ملاکی برای محک زنی توان عملیاتی خود خواهند بود. شرکتهایی نظیر سرمایه گذاری ملی، صنعت و معدن، بیمه، گروه بهشهر، بوعلی و شرکتهای خارج از بورس از این پس شاهد حضور صندوقهای قابل معامله به عنوان رقیب آنها در این صنعت خواهند بود. در گروه هلدینگی دیروز نماد صندوق بازنشستگی در بازار، ضعیف بازگشایی شد که رشد قیمت اندکی را تجربه کرد. شرکت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری با سرمایهای معادل 720 میلیارد تومان برای هر سهم در سال مالی منتهی به 31 شهریور 92 براساس عملکرد واقعی دوره 10 ماهه برای هر سهم مبلغ 1122 ریال پیش بینی کرده که در دوره مورد بررسی 99 درصد از آن را محقق کرده است. این شرکت که پیش از این عایدی خالص هر سهم در سال مالی 92 را مبلغ 890 ریال اعلام کرده بود علت تعدیل مثبت 26 درصدی در گزارش اخیر خود را اعلام نكرده و از طرفی برای هر سهم در سال مالی 93، مبلغ 1150 ریال سود خالص پیشبینی کرده است. نکته مهم در این پیش بینی ها در نظر نگرفتن عواید حاصل از فروش سهام ایران خودرو و عرضه اولیه پتروشیمی جم برای سالهای 92 و 93 است که بنابر اعلام شرکت به محض حصول نتیجه قطعی به اطلاع سهامداران خواهد رسید.

گروه خودرويي نیز دیروز با صفهای فروش همراه شد که البته اکثر صفها جمع آوری شد و تا نوسان مثبت نيز در برخي نمادها پيش رفت. در این گروه، دو شرکت مطرح خودروسازی با ارسال نامه ای به سازمان بورس در خصوص تغییرات قیمتی سهام خود شفاف سازی کرده و از تغییر نکردن پیش بینی سود خود برای امسال خبر دادند. بر این اساس، معاون اقتصادی ایران خودرو در نامه شفاف سازی خود اعلام کرده است که پیرو معاملات اخیر سهام این شرکت و در راستای درخواست شفاهی سازمان بورس مبنی بر صدور اطلاعیه شفافسازی، گزارش عملکرد سه ماهه اول سال جاری به همراه بودجه تعدیلی، در 17 مرداد 92 به آن سازمان ارسال و در تاریخ 21 مرداد ماه انتشار عمومی یافته است. در این نامه تاکید شد: چنانچه رویدادهای با اهمیتی باعث تغییر در پیش بینی عملکرد سال 92 شود، اين موارد به سازمان بورس اعلام میشود. این در حالی است که مدیرعامل گروه خودروسازی سایپا نیز در اطلاعیهای مشابه اعلام کرده اطلاعات ارسال شده در تاریخ 31 تیر ماه در خصوص پیش بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به 29 اسفند 92 کماکان مورد تایید این شرکت بوده و تاکنون هیچگونه رویداد با اهمیتی که باعث تغییر پیشبینی شود، رخ نداده است. با اين حال در این گروه، ایرانخودرو در اطلاعیه ای بخش عمده ای از داراییهای خود را برای فروش انتخاب کرده است. از واحدهای شهرستانی از جمله ایران خودرو خراسان تا بیمه پارسیان در لیست واگذاری ایران خودرو قرار دارد. برخی از کارشناسان این فروشها را نشانه ای از وضعیت رو به بحران غول خودروسازی کشور ارزیابی میکنند. در مجموع بازار دیروز منفی بود که در آن 168میلیارد تومان سهام معامله شد که 5/11 درصد آن را معامله 34میلیون سهم صندوق بازنشستگی تشکیل داد. از 276 نمادی که روی تابلو رفتند 166نماد با کاهش قیمت و 107نماد با رشد قیمت معامله شدند و ساير نمادها بدون تغيير بودند.

**مجيد رادمنش** · 2013/08/30, 23:55

یک هفته از اوج تا فرود

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران نخستین هفته کاری خود را در شهریورماه به گونه ای متفاوت و عجیب تجربه کرد؛ هفته ای که در آن شاخص در سه روز نخست تا ورای مرز 61 هزار واحد پیش رفت و سپس هر آنچه در طول هفته اندوخته بود در سایه نگرانی سیاسی از بحران منطقه ای از دست داد. در هفته گذشته شاخص کل بورس با بازگشایی نماد پالایشگاه بندرعباس و تجربه رشد روزانه بیش از هزار و 600واحدی توانست رکورد تاریخی جدیدی به ثبت برساند اما در حالی که هیچ کس انتظار آن را نداشت تمام رشد هفتگی شاخص به دلیل بروز برخی نگراني هاي سياسي از میان رفت تا در نهایت شاخص در کل هفته با 94/0 درصد افت به بازدهی 4/54 درصد از ابتداي امسال عقب نشینی کند. این عقب نشینی در حالی رخ داد که روز چهارشنبه شاخص کل بورس با افت نزدیک به 13/2 درصدی بدترین کارنامه عملیاتی تاریخ خود را به جای گذاشت. از دیدگاه کارشناسان این شرایط ناشی از بروز برخی تحولات بود؛ در مهمترین تحول بحران سوریه درحوزه خارجی اکثر بازارهای جهان را غافلگیر کرد تا تمامی بورس ها در منطقه خاورمیانه و همچنین در سطح اروپا و آمریکا با کاهش شدید همراه شوند. رشد بهای نفت به بالاترین قیمت در 2سال اخیر نیز واقعه دیگری بود که کسی در انتظار آن نبود. پس از گذشت بیش از 2سال از بحران سوریه، این کشور در حالی شبح دخالت خارجی را شاهد است که روند تحولات سیاسی و نظامی در این کشور از اهمیت بالایي برخوردار است. هر چند که بحران سوریه کم عمق و احتمالا زودگذر خواهد بود، اما همین مساله باعث شده است اکثر بازارهای منطقه از دبی تا استانبول و از فلسطین اشغالی تا اروپا و آمریکا با موجی از رفتار احساسی مواجه شده و عدم تعادل در آنها حاکم باشد.

در این شرایط البته به صورت سنتی، بورس تهران با مشکلات متفاوتی مواجه است؛ حجم مبنا و مقررات محدودکننده نظیر دامنه نوسان و نبود ابزارهای پوشش ريسك به ویژه قراردادهای آتی و اختیار معامله سبب شده است فرآیند کشف قیمت تعادلی در بورس تهران همیشه کندتر از بورسهای دیگر رخ دهد. در همین حال بورس تهران به صورت سنتی از مشکل کمبود تحلیل نیز رنج برده و اکثر معاملهگران به صورت احساسی و یک سويه حرکت کرده و از این رو همیشه بورس تهران در یک کفه ترازو یعنی طرف خرید یا فروش تجمع غیرعادی را شاهد است. در همین شرایط از آنجا که فعالان حقوقی عمده نیز در مسير تغییرات دولتی قرار دارند، اتکاي بازار به معامله گران کوچک حقیقی و حقوقی نیز عدم تعادل بازار را نمی تواند برطرف کند. از دیدگاه کارشناسان در شرایط کنونی و با تداوم تغییرات مدیران شرکتهای حقوقی عمده، تلاش دوچندانی از سوی مدیران بازار سرمایه برای کنترل شرایط لازم است، زيرا برای بازاری که بیش از 55درصد از ابتدای سال رشد کرده است حفظ شرایط از اهمیت برخوردار است. از دیدگاه کارشناسان از آنجا که بازار سرمایه کشورمان با فرآیند تاخیری کشف قیمت تعادلی مواجه است و نمیتواند نظیر بازارهای دیگر از جمله طلا و ارز به سرعت اصلاح یا رشد قیمتی را تجربه کند، در فرآیندهای اصلاح قیمتی شرایط فرسایشی و تله حجم مبنا سبب خروج نقدینگی از بازار میشود؛ تلاش برای عدم برخورد با این شرایط، نیازمند مساعدت فعالان حقوقی عمده دولتی و همچنین تسریع در اصلاح قیمتی است.

از دیدگاه این کارشناسان، بازار سرمایه که در یکسال اخیر از پانزدهم مرداد 91 تاکنون فرآیند رشد مداومی را تجربه کرده و در دو ماهه اخیر نیز شتاب بیشتری داشته است، ناگزير مستعد اصلاح قیمتی است که میزان آن بستگی تام به شرایط حمایتی از بازار و همچنین گزارشهای شش ماهه شرکتها خواهد داشت. اما در صورت آنکه اصلاح قیمتی بدون حمایت از بازار صورت گیرد میتواند به خروج نقدینگی از بازار و انتقال آن به بازارهای موازی منجر شود. هرچند که بازار سرمایه در يك سال اخیر با شمار بیشتری از سرمایه گذاران و سطح نقدینگی مواجه بوده است که همین امر نیز موجب شده شرايط كنوني با گذشته این بازار قابل مقایسه نباشد و به نظر ميرسد بورس تهران حتی در شرایط بلاتکلیفی بازیگران بزرگ نیز توانایی قابل ملاحظهای در درون خود دارد که همین امر مدت هر اصلاحی را کوتاه و زودگذر خواهد کرد. در همین حال بورس تهران به عنوان یک مشکل تاریخی نیازمند برنامهای برای فاصله گرفتن از صفهای خرید و فروش و حاکمیت «تحلیل» به جای «صف نشینی» دارد. نگاهی به روند قیمتی سهام در بورس و فرابورس و مقایسه آن نشان می دهد که بحث تغییر در حجم مبنا و افزایش دامنه نوسان میتواند به سهولت معاملات کمک کرده و در مورد عدم تعادل سرعت کشف قیمت مانع از فرسایشی شدن فرآیند شود.
در همین حال نبود چشم انداز تداوم بحران در حوزه سیاست خارجی و تعطیلی میان هفته آینده موجب شده است امیدواری براي بازگشت تعادل به بازار در میانه هفته آینده افزایش یابد، به ویژه آنکه اصولا همچنان خوش بینی به عدم برخوردهای نظامی نیز در منطقه وجود دارد؛ از این رو در هفته آینده بحثهای سیاسی منطقه ای همچنان مورد توجه بازار خواهد بود.در همین حال در مسائل سیاسی اعلام تاریخ دور جدید مذاکرات تهران- آژانس بین المللی انرژی اتمی در هفتم مهرماه میتواند نخستین مذاکرات جدی سیاسی دولت جدید را در بر داشته باشد.

در کنار بحث سیاسی در حوزه اقتصادی تغییرات دولتی در حوزه اقتصادی ادامه دارد.این تغییرات که همچنان در حوزه های موثر بر بازار سرمایه ادامه دارد، در روز شنبه با معارفه ريیس کل بانک مرکزی ادامه مییابد. هرچند دکتر سیف به دلیل سابقه مدیریت در حوزه بانکداری و به ویژه بانکداری خصوصی مورد توجه این صنعت است اما همچنان بازار با ابهامی در مورد جهت گیری کلان سیاست پولی دولت جدید مواجه است. در حالی که هدف دکتر طیب نیا بر مهار تورم معطوف شده است، نحوه حرکت به سوی این هدف نامشخص است؛ در این شرایط پیشنهاد افزایش نرخ بهره بانکی به عنوان ابزاری در جهت جمع آوری نقدینگی یا افزایش نرخ سپرده قانونی بانکها در جهت اعمال سیاستهای انقباضی، کارشناسان بازار را نگران كرده است. در حال حاضر نرخ سود 20درصدی بانکها به معنای پی بر ای 5بدون ریسک است، اما افزایش سود بانکی موجب خواهد شد ضمن خروج نقدینگی از بازار سرمایه و رسوب آن در بانکها کاهش قیمت سهام و اصلاح نسبت پی بهای بازار دور از انتظار نباشد. با توجه به رکود اقتصادی موجود افزایش نرخ بهره ضمن کاهش سود بنگاه های اقتصادی فشاری را به بانکها وارد میسازد. از این رو شفاف سازی جهت حرکت سیاست پولی دولت جدید میتواند نقش مهمی در حرکت آتی بازار داشته باشد. در حوزه اقتصادی همچنین با مشخص شدن ريیس ایمیدرو اعلام سیاستهای دکتر کرباسیان در حوزه معادن و خصوصی سازی در این بخش نیز دارای اهمیت است. در حوزه اقتصادی در هفته گذشته با افزایش بحران سیاسی در حوزه خاورمیانه بازارهای موازی نیز با تحرک قیمتی مواجه شدند که همین رشد به وِیژه در حوزه ارز میتواند خبر خوبی برای شرکتهای دارای صادرات و شرکتهای دارای نظام قیمت گذاری براساس بازار جهانی باشد. در حوزه بین المللی بهای مس به 7هزار و 218دلار در هر تن رسیده است. بهای سه فلز آلومینیوم، روی و سرب نیز به ترتیب به یک هزار و 798دلار، یک هزار و 901دلار و 2هزار و 200دلار رسیده است. در همین حال در حوزه بورس کالا نیز افزایش بهای دلار به رشد قیمت مواد پتروشیمی و فلزی منجر شده است.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه شروعی ضعیف داشت که سایه نگرانی از بحران سوریه و احتمال سرایت آن به منطقه باعث افزایش عرضه سهام در بازار شد. اين در حالي است كه معامله گران در ساعت انتهای بازار شرایط بهتری را با جمع آوری برخی از سهام لیدر بازار تجربه کردند. اما تعطیلی انتهای هفته و بلاتکلیفی در مورد شرایط بحران سیاسی مانع از تلاش بیشتر برای جمع آوری صفهای فروش شد. اکثر معامله گران اعتقاد دارند در صورت عدم رخداد برخورد نظامی یا برخورد محدود، بازار به سرعت میتواند خود را بازیابی کند. از سوي ديگر نکته عجیب در بازار ضعیف چهارشنبه و در روز سه شنبه عدم حمایت برخی از سهامداران بزرگ از سهام شرکتهای زیر مجموعه خود بود. شمول ضوابط رفع گره های معاملاتی در مورد مخابرات و صف فروش سنگین بانک سینا و همچنین عدم حمایت برخی از سهامداران دیگر از شرکتهای زیر مجموعه سبب شده است حرکتهای احساسی در بازار سرمایه تشدید شود. در همین حال روز چهارشنبه آنچه بیش از موارد دیگر به چشم میخورد صف های فروش سنگین تر شرکتهای دارای رشد قیمتی چشمگیر در ماههای اخیر بود که نشان دهنده تشدید عدم تعادل به دلیل تلاش برای شناسایی سود و عرضه معامله گران کوتاهمدت در محدوده شاخص 60هزار واحدی است.

در گروه خودرویی روز چهارشنبه گروه سایپا اقدام به عرضه سه بلوک سهم به صورت نقد کرد که هر سه بلوک با رقابت خریداران مواجه شده و ادامه رقابت به روز شنبه موکول شد. این سه بلوک شامل 6درصد سرمایه گذاری سایپا، 5درصد لیزینگ سایپا و 5درصد زامیاد بوده است. در نماد مخابرات روز چهارشنبه ساخت برجهای دوقلو با هدف ایجاد دفتر مرکزی برای این شرکت آغاز شد. در این نماد وزیر ارتباطات و فناوری اطلاعات تاکید کرد: هیچ اپراتوری حق ندارد بخشنامه اخیر را درباره توقف تعرفه های جدید نادیده بگیرد. محمود واعظی در یک برنامه تلویزیونی گفت: اپراتورها نباید تنها به فکر درآمدزایی باشند، بلکه باید به حقوق مردم توجه و با کیفیت مناسب به مردم خدماترسانی کنند. در گروه مالي، بانک صادرات در نامهای به بورس گفته واگذاری شرکت سرمایه گذاری توسعه سپهر هشتم به ارزش نقدی 580 میلیارد تومان به صورت نقد و اقساط قطعی شده که آثار مالی آن با توجه به نحوه واگذاری در گزارش شش ماهه بانک قابل ارائه است. همچنين بانك صادرات در نامه ای دیگر و پیرو نامه قبلی اعلام كرده که در اجرای ضوابط و مقررات حاکم بر نظام بانکی و با توجه به واگذاری تعدادی از شرکتهای خصوصی شده از سوی دولت بابت تسویه مطالبات سنواتی به بانک صادرات، این بانک در اجرای برنامه های خود در جهت تحقق EPS اعلام شده به بورس برای سال جاری، نسبت به اصلاح ساختار سرمایه گذاری و سبد سهام خود اقدام كرده است. بنابراین با توجه به بررسی انجام شده، تغییرات احتمالی تاثیر با اهمیتی بر روی پیش بینی سود هر سهم سال 92 نخواهد داشت.

در گروه شیمیایی، شركت صنایع شیمیایی ایران اعلام كرد: با توجه به پیشنهاد هیات مدیره مبنی بر فروش 400 میلیون درهم ارز صادراتی شركت با نرخ آزاد از این طریق حدود 1060 ریال بر سود شركت افزوده خواهد شد. همچنین این شركت اعلام كرده با توجه به افزایش فروش صادراتی محصول نرمال پارافین و كاهش موجودی محصول در پایان دوره به 10 هزار تن از این بابت نیز حدود 250 ریال به ازای هر سهم بر سود شركت افزوده خواهد شد. با توجه به موارد بالا شاهد افزایش 1310 ریالی سود هر سهم شیران خواهیم بود. شیران برای سال 92، سود خود را در سطوح5555 ریال به ازای هر سهم پیش بینی كرده است كه با توجه به تعدیل مثبت پیش رو سود شركت به سطوح 6865 ریال به ازای هر سهم افزایش خواهد یافت. در گروه پتروشیمی، موضوع افزایش نرخ فروش اوره شرکتهای پتروشیمی به صورت رسمی اعلام و اجرایی شده است. به گزارش «شانا»، معاون وزیر جهاد کشاورزی اعلام کرد که تمام نهاده کشاورزان (کود و بذر) در آستانه کشت تامین شده است و قیمت کود اوره هر کیسه ٣٥ هزار تومان تصویب و توزیع آن در کشور آغاز شده است. توكلي افزود: دولت مصوب کرد هر کیسه کود اوره به قیمت ٣٠ هزار و ٦٢٥ تومان درب کارخانه از پتروشیمی ها خریداری شود. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاری منفی و در انتظار تحولات سیاسی بود که در آن شاخص کل با 13/2 درصد افت به 58هزار و 728واحد رسید. ارزش معاملات نیز به 154میلیارد تومان بالغ شد که 9/21 درصد آن را معاملات پالایشگاه بندرعباس تشکیل داد، با این کارنامه در کل هفته شاخص 94/0 درصد افت کرد و ارزش معاملات نیز با 4/18 درصد رشد به هزار و 972میلیارد تومان بالغ شد؛ شمار خریداران هم بدون تغییر خاص در حد 115هزار نفر باقی ماند.دنیای اقتصاد

**4321** · 2013/09/01, 10:55

در ابتدای وقت امروز یکشنبه یه خورده مثبت بعدش شاخص زورکی بالا رفت ولی همه سهمها شل کردند و برگشتند پایین

**مجید** · 2013/09/01, 11:04

در اصل توسط 4321 پست شده است View Post

در ابتدای وقت امروز یکشنبه یه خورده مثبت بعدش شاخص زورکی بالا رفت ولی همه سهمها شل کردند و برگشتند پایین

الا وسپه

**مجيد رادمنش** · 2013/09/06, 23:39

بازار در انتظار

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران در حالي دومین هفته کاری خود در شهریور ماه را به پایان رساند که نگرانی از بحران سیاسی و همچنین بلاتکلیفی سهامداران عمده دولتی و مكانيسم حجم مبنا بازاری منفی را رقم زد. در بازار سهام معامله گران در هفته گذشته شاهد تداوم نگرانی از مسائل سیاسی بودند هر چند این نگرانی در روز سه شنبه کاهش یافت، اما تصویب مقدماتی اقدام نظامی در کمیسیون سیاست خارجی سناي آمریکا روز چهارشنبه بازار را به افت ناشی از نگرانی کشاند، که به افت ارزش معاملات منجر شد. در همین حال به نظر می رسد با تبدیل بحران سوریه از یک بحران فوری به یک بحران مزمن و زمانبر از تاثیر این مساله خواهد کاست هر چند که در نهایت ارزیابی اولیه از عمق درگیری، زمان طولانی را حکایت نميكند. در همین حال معامله گران بازار در انتظار تغییرات مدیریتی در شرکتهای بزرگ، معاونت های وزارت نفت و بانکها و بیمه ها هستند. این مساله نیز موجب شده است معامله گران حقوقی از واکنش عمده باز بمانند، هر چند که به صورت سنتی در بورس تهران تفاوت رفتاری میان معامله گران عمده و خرد وجود ندارد و به دلیل حجم مبنا که در موارد رخداد تحولات مهم به تله ای برای نقدینگی تبدیل میشود پدیده صف نشینی در خرید و فروش وجود دارد و بیشتر از تحلیل، «صف نوردی» مورد توجه معامله گران است. از دیدگاه بيشتر کارشناسان با توجه به در پیش بودن انتشار گزارشهای شش ماهه، افت قیمتها فرصت مناسبی را برای خریدهای ارزان و همچنین اصلاح پرتفوی فراهم آورده است. در همین حال در تحولات سیاسی، خبرهای مناسبی منتشر شده است.

در مهمترین خبرهای سیاسی مباحث در مورد مذاکرات هسته ای امیدواری هایي را برای حصول توافق اولیه فراهم کرده است. وزیر امورخارجه در گفت وگو با خبرگزاري تسنیم با اشاره به تصمیم ريیس جمهور برای سپردن مذاکرات هسته ای به وزارت امور خارجه گفت: تیم مذاکره کننده هسته ای مشخص است. محمدجواد ظریف افزود: تیم مذاکره کننده، تیم خیلی خوب و متشکل از کارشناسانی است که قبلا در وزارت امور خارجه حضور داشتند و حتی در دوره های ماقبل هم در این تیم حضور داشته اند، همچنین کارشناسان خیلی خوب وزارت امور خارجه در حوزه خلع سلاح نیز در این تیم مذاکره کننده حضور دارند و برای استفاده از بدنه کارشناسی دیگر دستگاه ها نیز هماهنگی لازم را انجام می دهیم. همچنین سخنگوی کاترین اشتون، نماینده کشورهای ۱+۵ در مذاکرات هستهای برای از سر گیری مذاکرات هسته ای با ایران در اسرع وقت اعلام آمادگی کرد. «مایکل مان» سخنگوی مسوول سیاست خارجی اتحادیه اروپا در گفت وگو با «بیبیسی» در واکنش به خبر واگذاری مسوولیت مذاکرات هسته ای جمهوری اسلامی به وزارت امور خارجه، گفت: آنها از این تصمیم آگاه شده اند و آمادگی کامل دارند مذاکرات هسته ای با ایران را «در اسرع وقت» از سر بگیرند.

در همین حال در حوزه سیاسی عدم موضع گیری شدید در مقابل بحران سوریه موجب امیدواری به عدم تاثیر واقعی بحران شده است. در همین حال در تحولات اقتصادی به نظر میرسد در مورد مسائل کلانی نظیر نحوه تامین کسری بودجه دولت، نرخ ارز و نرخ حاملهای انرژی، مسالهای واحد پیش روي کارشناسان قرار ندارد. در همین حال رای منفی نمایندگان مجلس شورای اسلامی به فوريت اصلاحیه دولت در مورد لایحه بودجه از اهمیت برخوردار است امری که به معنای بروز اختلافهایي در مورد برداشت های قوه مقننه و قوه مجریه از اقتصاد کشور است. در مورد تصمیم مجلس شورای اسلامی در مورد اصلاحیه بودجه، عضو کمیسیون برنامه و بودجه خانه ملت گفت: علت رای نیاوردن اصلاحیه قانون بودجه، ایرادهاي فنی تخصصی نمایندگان مجلس بود. به گزارش خانه ملت؛ محمدرضا تابش نماینده مردم اردکان در مجلس درباره رای نیاوردن یک فوریت اصلاحیه قانون بودجه گفت: دولت در ارائه اصلاحیه قانون بودجه کمی عجله کرد، زيرا در زمان تدوین این اصلاحیه، معاون پارلمانی ريیس جمهور برای ایجاد هماهنگی و انتقال نظرات دولت و نمایندگان مجلس منصوب نشده بود. نماینده مردم اردکان در مجلس در پایان خاطرنشان کرد: در حال حاضر این اصلاحیه به کمیسیون برنامه و بودجه ارجاع داده شده است تا ایرادهاي مورد نظر وکلای ملت برطرف شود. در کنار تحولات داخلی اقتصاد در حوزه بین الملل معامله گران شاهد تداوم نوسان بازارها به دلیل بحران سوریه بودند. در بازار جهانی فلزات بهای مس به 7هزار و 103دلار بالغ شده است. بهای سه فلز آلومینیوم، سرب و روی نيز به ترتیب یک هزار و 754دلار، 2هزار و 122دلار و یک هزار و 840دلار رقم خورده است.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه شاهد جو ضعیفی بود که ناتوانی معامله گران از تخمین شرایط سیاسی و همچنین دو روز تعطیلی پایان هفته مانع از تصمیم گیری معامله گران شد و نتیجه آن افت 816واحدی شاخص کل و رسیدن آن به 58هزار و 146واحد بود. این افت 37/1 درصدي موجب شد تا در کل هفته شاخص به میزان 99/0 درصد افت کرده و بازدهی بازار از آغاز سال تاكنون به 9/52 درصد برسد. در همین حال ارزش معاملات نیز به سطح 67میلیارد تومان کاهش یافت که افت چشم گیری را حکایت دارد. این افت نشانه ای از ناتوانی بازار در ارزیابی شرایط سیاسی و انتظار برای روشن شدن تحولات آتی است. در بازار روز چهارشنبه، معامله گران با دقت روند معاملات نمادهایي را که در روزهای اخیر افت قیمتی قابل ملاحظه ای داشته اند، دنبال میکردند.

خریدهای پر تعداد در نمادهایي که اصلاح قیمتی را تجربه کرده اند نظیر نماد خلیج فارس و بانک پاسارگاد بیش از موارد دیگر در معرض دید کارشناسان قرار داشت. از دیدگاه کارشناسان در حال حاضر بازار به سه دسته نمادهای دارای گزارش مناسب شش ماهه که در شرایط کنونی خریدار دارند از جمله نمادهای پتروشیمی، نمادهای دارای اصلاح قیمتی و نمادهای درگیر با حجم مبنا تقسیم می شوند که انتظار میرود نمادهای دو گروه نخست با سرعت بیشتری به تعادل برسند.از دیدگاه کارشناسان انتظار میرود بازار با نبود تغییر فوری در مسائل سیاسی روز شنبه حرکت مناسبتری را به نمایش بگذارد. در بازار چهارشنبه در گروه مخابرات همچنان صف فروش این نماد ادامه یافت و نمادهایي نظیر بانک سینا نيز در صف فروش باقي ماند. در این نماد ريیس هیات مدیره شرکت مخابرات ایران مي گفت: اگر وزارت ارتباطات حق السهم خود را از درآمد مخابرات کاهش دهد، تعرفه تلفن همراه و ثابت کاهش می یابد.

به گزارش روابط عمومی شرکت مخابرات ایران، سید مصطفی سید هاشمی در دیدار با مسوولان استان قم ضمن اعلام این خبر گفت: با عنایت به انجام هم کدسازی استان قم در تاریخ 27 اردیبهشت 92 و عدم دریافت دیناری از مشترکان بابت انجام این هم کدسازی و عدم افزایش هیچ گونه تعرفه و آبونمان در فیشهای مشترکان، چنانچه سازمان تنظیم مقررات، سهم 8 درصدی خود از محل مکالمات تلفن ثابت و 30 درصدی خود را از محل مکالمات تلفن همراه کاهش دهد، شرکت مخابرات ایران نیز نسبت به کاهش نرخ تعرفه مکالمات تلفن ثابت و همراه اقدام میکند. در گروه پتروشیمی، رشد ارزش دلار در برابر ریال به تقویت فروش شرکتهای پتروشیمی منجر شده است. انتظار میرود نمادهای لیدر گروه پتروشیمی، گزارشهای مناسبی را در شش ماهه منتشر کنند. در گروه خودرویی نمادهای این گروه در شرایطی با صف فروش مواجه بودند که دبیر انجمن قطعه سازان ایران گفت: اگر روند فعلی ادامه یابد و اصلاح نشود تولید خودرو در کشور متوقف خواهد شد. ساسان قربانی در گفت وگو با «ایسنا» اظهار کرد: هم اکنون خودروسازان با حدود 30 درصد ظرفیت خود فعالیت میکنند.

ظرفیت تولید در واحدهای قطعه سازی نیز به 15 تا 20 درصد کاهش یافته است. وی با بیان اینکه از حدود دو سال پیش روند فعلی قابل پیش بینی بود، تصریح کرد: با این حال هر چه در این مورد هشدار دادیم شنیده نشد، البته امیدواریم در دولت جدید به این مشکلات رسیدگی شود. وی افزود: در گذشته فرصتهای زیادی برای حل مشکلات وجود داشت که از دست رفت؛ بنابراین در شرایط فعلی دیگر فرصتی برای آزمون و خطا وجود ندارد و باید به بهترین نحو ممکن و به سرعت عمل شود. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاري منفی بود که در آن انتظار برای روشن شدن مسائل سیاسی و احتیاط در بروز خریدها به کاهش فعالیت معامله گران منجر شد كه این کاهش در کل هفته نیز نمایان بود. در هفته گذشته با توجه به یک روز تعطیلی میان هفته و فعالیت کمتر، ارزش معاملات به 619میلیارد تومان رسید که 68درصد کاهش را نشان داد. شمار خریداران نیز با 52درصد کاهش به 55هزار و 369نفر رسید که نشان از خروج خریداران از بازار حداقل به صورت کوتاه مدت دارد.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/09, 00:35

حرکت آهسته بورس به سوی بهبود

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز شرایط بهتری را به لحاظ معاملاتی شاهد بود؛ هرچند که شرایط بهتر در سایه احتیاط قابل ملاحظه معامله گران به رشد شاخص منجر نشد. در بازار دیروز اگر چه بخش عمدهای از نمادهاي پیشرو بازار با رشد قیمتی همراه شدند، اما همچنان چند نماد از جمله مخابرات ایران، بانک سینا و پالایشگاه بندر عباس در پایان معاملات درگیر صف فروش بودند. همین امر نیز موجب شد شاخص دیروز با 293واحد افت مواجه شده و به مرز 57هزار و 198واحد برسد که از نقطه اوج دو ماهه شاخص که در ورای 61هزار واحد به ثبت رسیده بود 4هزار واحد کمتر است. در بازار سهام اکثر کارشناسان اگرچه بهبود شرایط سیاسی را مدنظر دارند، اما به نظر می رسد خروج بازار از جو احتیاط کنونی به روز های پایانی هفته و به ویژه پس از رای گیری کنگره آمریکا در مورد بحران سوریه بازگردد وتا آن زمان بازار انگیزه قوی برای عبور از جو ضعیف کنونی را نداشته باشد. در همین حال بازار سهام در انتظار تحولاتی مهم از جمله انتشار گزارشهای شش ماهه است که این گزارشها نیز اهمیت قابل ملاحظه ای برای بازار دارد. در کنار بحث سیاسی و تحولات بحران سوریه، در تحولات اقتصادی روز گذشته موضوع اصلاح بودجه سال 92مورد توجه کارشناسان بود؛ در این رابطه عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس شورای اسلامی با اشاره به اینکه نمایندگان مجلس مخالف اصلاح بودجه نیستند، به خبرگزاري فارس گفت: معتقدم اصلاحیه قانون بودجه میتوانست با یک فوریت تایید شود.

علي محمد احمدي در مورد عدم رای به فوریت اصلاح بودجه اضافه کرد: در مجموع نمایندگان مجلس شورای اسلامی، با دیدگاه های مختلف حضور دارند و نحوه طرح مباحث، انتخاب سازمان و شکل طرح مسائل همگی در اظهارنظر نمایندگان مؤثر است. این نماینده مجلس در مورد نحوه تامین اعتبار هدفمندی یارانه ها گفت: پیشبینی بودجه این بود که از طریق افزایش حدود 40 درصدی حاملهای انرژی این اعتبار تامین شود، اما دولت تمایلی به این کار ندارد. وی ادامه داد: رقمی حدود 37 هزار میلیارد تومان درآمد در بودجه از محل فروش اوراق مشارکت در نظر گرفته شده، اما با توجه به اینکه استقبالی برای خرید این اوراق از سوی مردم نیست و همچنین بانک مرکزی هم نمیخواهد از طریق این نهاد فروش اوراق انجام شود، این درآمد را هم جزو کسری بودجه امسال محاسبه کرده اند و با اضافه کردن آن به میزان کسری بودجه رقم 70 هزار میلیارد تومان را مطرح میکنند. در همین حال دیروز بحث در مورد وضعیت ارزی کشور نیز ادامه داشت در حالی که شنیده ها حکایت از توقف تخصیص ارز مبادلاتی به وارد کنندگان و احتمال تک نرخی شدن ارز دارد دیروز حسابرس کل هیات چهارم امور اقتصادی و زیربنایی دیوان محاسبات با تکذیب خبر غیر قانونی دانستن مصوبه اخذ مابه التفاوت ارزی از تسهیلات گیرندگان حساب ذخیره ارزی، گفت: چنین نکته ای در متن نامه دیوان محاسبات نیست.

در معاملات دیروز در گروه معدنی، رییس هیات عامل ایمیدرو اعلام کرد: برای حمایت از تولید زغال سنگ و فعالان بخش خصوصی در این معادن، با اصلاح قیمت این ماده معدنی موافقت كردند و قیمت جدید ابلاغ شد. مهدي كرباسيان افزود: این اصلاح قیمت با توافق همه ذینفعان از جمله تولیدکنندگان و مصرف کنندگان به منظور کمک به توسعه و تجهیز معادن زغال سنگ صورت پذیرفته است. در گروه پالایش نفت، دیروز نماد پالایشگاههای نفت تهران و لاوان با صف خرید به کار خود پایان دادند اما نماد پالایشگاه بندرعباس به رغم معامله 17میلیون سهم با صف فروش به کار خود پایان داد. در این گروه شنیده ها حکایت از احتمال تعدیل قابل ملاحظه نماد متوقف نفت بهران دارد.نفت بهران براساس شنیده ها سود سال 92خود را تا حد 6هزار و 500ریال به ازای هر سهم بالا برده است. در گروه فلزی، نایب ريیس انجمن فولاد از مذاکره با دولت جدید برای آزادسازی کامل صادرات فولاد طی ۶ ماهه دوم امسال خبر داد و بر لزوم واگذاری ۷ طرح فولادی به بخش خصوصی با قیمت گذاری دقیق تاکید کرد. در مجموع بازار دیروز بازاری منفی اما با جو بهتر معاملات نسبت به روز شنبه بود که در آن ارزش معاملات به 122میلیارد تومان رسید که 7/16 درصد آن را معاملات پالایشگاه بندرعباس تشکیل داد. از 270نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 167نماد با کاهش قیمت و 99نماد با رشد ارزش معامله شدند و ساير نمادها بدون تغيير قيمت به كار خود پايان دادند.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/19, 10:29

استقبال بورس از تحولات سیاست خارجی

دنیای اقتصاد - شروین شهریاری: بورس تهران پس از رفع نگرانی در خصوص تنشهای سیاسی سوریه تعادل کامل خود را بازیافت و با دریافت خبرهایی درباره حسن تعامل تیم جدید دیپلماسی کشور (که با حضور فعالانه در مجمع ملل متحد در نیویورک تقویت شده است) و نیز حکم دادگاه اروپایی مبنی بر لغو تحریم شرکت کشتیرانی و چند شرکت دیگر شاهد جذب نقدینگی جدید بود. همچنین خوشبینی های موجود در خصوص احتمال گشایش بانکی و رفع تحریم سوئیفت (که البته مستند به اخبار رسمی نیست) موجب استقبال گسترده خریداران از سهام بانکها شده است. به اين ترتیب شاخص کل بورس با رشد سه درصدی در هفته جاری مواجه شد و از سطح روانی 60 هزار واحد برای چندمین بار گذر کرد. علاوه بر این، بازدهی بورس نیز از مرز 60 درصد از ابتدای سال عبور کرد که یک رشد استثنایی در مقایسه با فضای رکودی سایر بازارهای سرمایه گذاری به شمار میرود. به رغم خوشبینی های موجود نسبت به تحولات سیاسی، افزایش شدید ارزش بازار سرمایه در 13 ماه گذشته یکی از عوامل مهم در تعیین جهت آینده بازار به شمار میرود؛ چرا که با عبور ارزش بورس و فرابورس از سطح 366 هزار میلیارد تومان، اینک نقدینگی بسیار بیشتری برای حرکت صعودی بورس لازم است؛ به ویژه آنکه در سطوح کنونی ارزش بازار، فروش برخی سهام برای سرمایه گذاران نهادی که شاهد چند برابر شدن ارزش دارايی خود ظرف مدت کوتاهی بوده اند، جذاب شده است. از این منظر میتوان گفت پس از یک دوره پرشتاب صعودی، اینک بازار به مرحله بلوغ و آرامش وارد شده است و از این پس احتمالا نوسانات صعودی بورس با گامهای سنگین تری رقم خواهد خورد.

غلبه بازار بر الگوی تاریخی

سال مالي اکثر شركتهاي سرمايه گذاري و کارگزاری فعال در بورس در 31 شهريور ماه هر سال پايان مي پذيرد. به اين ترتيب پايان شهريور ماه زماني است كه صورتهاي مالي اين شركتها تهيه ميشود. طبق استانداردهاي حسابداري، شركتها باید براي كاهش ارزش سرمايه گذاريهاي كوتاه مدت بورسي خود نسبت به ارزش روز «ذخيره كاهش ارزش» اخذ كنند كه این اقدام به صورت «هزينه»، بر صورت سود و زیان تاثير منفي ميگذارد. همچنین، سود حاصل از افزایش قیمت سهام تنها زمانی قابل شناسایی است که سهام در بازار فروخته شود، در غیر این صورت ارزش سهام با بهای تمام شده در دفاتر ثبت خواهد شد. به اين ترتيب معمولا شركتهاي سرمايه گذاري و کارگزاری می کوشند در روزهای واپسین سال مالی با فروش بخشی از سهام خود که دارای بهای تمام شده کمتری نسبت به قیمت روز است اقدام به شناسایی سود کنند. تلفیق این رویکرد با فروشهای اعتباری (که معمولا سه روز قبل از پایان ماه به اوج میرسد) موجب میشود فشار عرضه سهام معمولا در اواخر شهریور مضاعف شود و یک واکنش مقطعی نزولی در بازار شکل گیرد. با این حال، غلبه خوشبینی ها در هفته جاری و ورود نقدینگی جدید موجب شد پیروی بورس از این الگوی تاریخی بر هم بخورد و خریداران مقاومت مناسبی را در برابر افزایش عرضه ها نشان داده و حفظ روند مثبت در بازار را رقم بزنند.

لحظه موعود پتروشیمی ها فرا میرسد؟

در هفته جاری شنیده هایی غیر رسمی مبنی بر نزدیک شدن زمان تصمیم گیری دولت در خصوص قیمت خوراک پتروشیمی ها شنیده میشد. در همین راستا، احتمالا هفته آینده در بردارنده خبرهای مهمی در خصوص نخستین مباحثات پیرامون این موضوع حیاتی برای صنعت پتروشیمی کشور خواهد بود. در همین باره، وزیر نفت در جلسه معارفه اخیر مدیرعامل ملی صنایع پتروشیمی به تعیین تکلیف قیمت خوراک اشاره کرده است. بر اساس اظهارات زنگنه «قرار است برای مشخص شدن قیمت خوراک برای هر محصول فرمولی خاص و تابع قیمت نهایی محصول طراحی شود.» در مجمع هفته جاری «تاپیکو» (دومین هلدینگ بزرگ پتروشیمی کشور) نیز بر پیشنهاد قیمت 5 تا 7 سنتی برای هر متر مکعب گاز از سوی پتروشیمی ها و محاسبه با نرخ ارز مبادله ای تاکید شد؛ سناريویی که به معنای افزایش حداقل دو برابری قیمت گاز است. در همین حال، مدیر عامل جدید شرکت ملی صنایع پتروشیمی نیز منطقی سازی نرخ خوراک را یکی از برنامه های کلیدی خود عنوان کرده است. از مجموعه اظهارات مزبور به نظر میرسد لحظه موعود پتروشیمی ها بسیار نزدیک شده و به زودی شاهد اعلام قیمتهای جدید خوراک به ویژه در زمینه گاز طبیعی خواهیم بود. به اين ترتیب زمینه برای رفع ابهام اساسی در صنعت پتروشیمی و ارائه اطلاعات جدید و شفاف به سهامداران شرکتها احتمالا در گزارشهاي شش ماهه (مقارن با نیمه دوم مهر ماه) فراهم خواهد شد.

«جم» بالاخره آمد!

پس از فرازونشیب زیاد و وعده آمدنها و نیامدنها، روز سه شنبه هفته جاری سهام بزرگترین واحد اتیلن ساز جهان در بازار دوم فرابورس عرضه شد. این عرضه با قیمت 1490 تومان به ازای هر سهم و با P/E=4/5 مورد استقبال گسترده خریداران قرار گرفت و ارزش بازار 7150 میلیارد تومانی را برای پتروشیمی جم روی تابلو ثبت کرد. این شرکت از جمله واحدهایی است که به رغم دارا بودن ظرفیت قابل توجه تولید در سالهای اخیر با مشکل جدی تامین خوراک و در نتیجه فعالیت با کمتر از ظرفیت عملی رو به رو بوده است. بر اساس اطلاعات ارائه شده در جلسه معارفه، این شرکت در سال گذشته با ظرفیت 67 درصد فعالیت کرده و به سود 1050 میلیارد تومانی رسیده است؛ حال آنکه مدیران شرکت معتقدند در صورت فعالیت با ظرفیت 100 درصدی، سود جم از قابلیت افزایش تا 3000 میلیارد تومان (625 تومان به ازای هر سهم) برخوردار است. «جم» پیش بینی سود سال 92 را با فرض فعالیت با ظرفیت 75 درصدی 1600 میلیارد تومان (3347 ریال به ازای هر سهم) پیشبینی کرده است که با عنایت به نرخ دلار مفروض بودجه (3200 تومان) و مشکلات تامین خوراک، احتمالا با انحراف کمی نسبت به پیشبینی بودجه محقق خواهد شد.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/21, 01:05

بازار در آستانه رکوردزنی جدید

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران هفته گذشته با ثبت بازدهی هفتگی معادل 8/1 درصد توانست مجددا به بالای مرز 60هزار واحد دست یابد. در هفته گذشته شاخص توانست با 3هزار و 40واحد رشد هفتگی به 60هزار و 964واحد برسد که تنها 199واحد با رکورد پیشین شاخص معادل 61هزار و 163واحد فاصله دارد. کارشناسان بازار انتظار دارند بازار که تا روز چهارشنبه هفته گذشته به بازدهی 3/60 درصد دست یافته بتواند در هفته جاری رکورد بازدهی امسال خود را بشکند و به بازدهی بالاتری دست پیدا کند. از دیدگاه این کارشناسان در حال حاضر بازار از چند تحول مهم تاثیر می پذیرید؛ گشایش سیاسی و فضای مطلوب سیاسی داخل و خارج کشور، انتظار برای گزارشهای شش ماهه مناسب و رکود در بازارهای موازی موجب شده است بازار سهام در موقعیتی منحصر به فرد قرار گیرد که در سالهای اخیر بیسابقه بوده است. از این دیدگاه، بازار نه تنها میتواند بازدهی بیش از بازارهای موازی را ثبت کند بلکه میتواند به صورت طولانی مدت جایگاه استقرار سرمایه هایي باشد که از بازارهای موازی به سوی سهام در حرکت است. در بازار سهام در تحولات سیاسی سفر قریبالوقوع دکتر روحانی به نیویورک از اهمیت بالايي برخوردار است؛ انتظار میرود این سفر به سفری تاریخی تبدیل شود. در همین رابطه وال استریت ژورنال نوشت: دولت آمریکا خود را آماده دیدار با مقامات بلندپایه دولت ایران و همچنین دیدار اوباما و روحانی در سازمان ملل کرده است. به گزارش سرویس بین الملل انتخاب، روحانی و اوباما هر دو روز سه شنبه در مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک سخنرانی خواهند کرد.

به گزارش خبرگزاري فارس، برخی منابع خبری از دیدار وزیر امور خارجه ایران با کاترین اشتون، مسوول هماهنگی سیاست خارجی اتحادیه اروپا در روز دوشنبه هفته آتی در نیویورک خبر می دهند. منابع رسمی هنوز این خبر را تایید نکردهاند، اما پیش از این نیز گمانه زنیهای زیادی در خصوص دیدار اشتون و ظریف مطرح شده بود. ظریف شب گذشته خطاب به نمایندگان کشورها در مجمع عمومی سازمان ملل تاکید کرده بود که ایران به دنبال حل و فصل مساله هسته ای است و نمی خواهد برای مذاکره، مذاکره کند. در کنار فضای سیاسی در حوزه اقتصادی هفته گذشته برخی از تصمیم گیرها موجب باز شدن فضای اقتصادی شده است. در مهمترین تصمیم هفته معامله گران شاهد تصمیم گمرک در ایجاد زمینه سازی برای رفع ممنوعیت صادرات بودند. ایجاد محدودیت عوارضی برای صادرات کنسانتره و گندله و تعیین سهمیه برای صادرات محصولات فولادی و پتروشیمی از جمله امتیازهای این تصمیم است که میتواند تاثیر مثبتی را بر شرکتهای بورسی برجای بگذارد.در همین حال در حوزه اقتصادی تثبیت نسبی ارزش دلار در محدوده 30هزار تا 32هزار ریال موجب آرامش بخش صنعت در فعالیتهای صادرات و واردات شده است. انتظار میرود همزمان با مذاکرات سیاسی خارجی گشایشی نیز در میزان ارز موجود در صحنه اقتصادی به وجود آید. در حوزه اقتصادی در بازارهای جهانی با تغییرات پیش روی در فدرال رزرو بهای فلزات نیز رو به تقویت گذاشته است. بهای هر تن مس به 7هزار و 270دلار در هر تن رسیده است و بهای سه فلز آلومینیوم، روی و سرب نیز به ترتیب یک هزار و 768دلار، یک هزار و 860دلار و 2هزار و 80دلار در هر تن رسیده است. در بازار داخل نیز البته با توجه به نزدیکی فصل پاییز و رکود نسبی در حوزه ساختوساز بهای محصولات فولادی کاهش یافته است. از سوي ديگر ناپایداری قیمت دلار نیز سبب شده است خریداران محصولات فلزی و پتروشیمی به انتظار کاهش احتمالی قیمتها در روزهای آینده بنشیند.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه شرایط مناسبی را تجربه کرد که ناشی از سه مساله نزدیکی انتشار گزارشهای شش ماهه، فضای خوب سیاسی و پایان زمان فروش سهامداران با هدف تسویه خریدهای اعتباری کارگزاران در پایان سال مالی نزدیک به 65 شرکت کارگزاری بود. هرچند تا روز دوشنبه بازار همچنان «بیش فعالی» شرکتهای سرمایه گذاری داری سال مالی منتهی به شهریور ماه را شاهد خواهد بود، اما به نظر میرسد این امر با توجه به شرایط بازار تاثیری در کلیت روند معاملات نگذارد. در بازار روز چهارشنبه بازار با صدر نشینی توامان گروه بانکی و پتروشیمی مواجه شد امری که در روزهای آینده تداوم آن به خبرهایي که در گزارشهای شش ماهه منتشر خواهد شد، وابسته است. در همین حال در گروه بانکی شنیده ها از تغییرات مدیریتی خبر میدهد در این گروه پس از مدیرعامل بانک کارآفرین دکتر سیف که به بانک مرکزی نقل مکان کرد، دومین مدیرعامل بانکهای خصوصی نیز به بخش دولتی رفته است. براساس شنیدهها دکتر بت شکن از بانک اقتصاد نوین به بانک مسکن رفته است.در گروه پتروشیمی، روز چهارشنبه پتروشیمی جم با صف خرید سنگین مواجه شد که عرضه یک میلیونی را تجربه کرد. در این گروه، پتروشیمی شیراز با صف خرید همراه شد تا در انتهای روز هلدینگ نفت و گاز پارسیان بار دیگر وضعیت سهام پتروشیمی شیراز متعلق به خود را شفافسازی کند. انتظار میرود با انتشار این گزارش شفافسازی، نماد «پارسان» امروز پس از مدتها غیبت به تابلو بازگردد.در این گروه، هلدینگ تاپیکو نیز انتظارات از این هلدینگ را با تعدیل مناسب سود سال آتی خود محقق کرد تا انتظار بازدهی مناسب این نماد در بازگشایی مطرح باشد؛ انتظار میرود تاپیکو نیز امروز به تابلو بازگردد. تاپیکو سود هر سهم سال مالی منتهی به ارديبهشت 93 را از 839 ریال به 938 ریال افزایش داده است و با تعدیل مثبت 12 درصدی به بازار بازخواهد گشت. شرکت علت افزایش پیشبینی درآمد هر سهم را ناشی از پیشبینی افزایش سودآوری شرکتهای سرمایه پذیر و نیز شناسایی سود حاصل از فروش سهام شرکت پتروشیمی جم در فرابورس اعلام كرده است. سود هر سهم تلفیقی خود را نیز از 869 ریال به 1000 ریال افزایش داده است.

در گروه هلدینگی، صندوق بازنشستگی نیز 12درصد دیگر به سود خود افزود تا یکی از ارزانترین سهام ارزنده بازار را شکل دهد. در گروه حمل ونقل، شرکت تازه خصوصی شده حمل ونقل خلیج فارس در بازگشایی نماد با جهش قیمتی مواجه شد. در این گروه، کشتیرانی امروز مشمول ضوابط رفع گرههای معاملاتی است. در کنار این شرکت، افست و لنت ترمز ایران نیز مشمول ضوابط رفع گره های معاملات است. در گروه انفورماتیک، گروه فنآوا پس از فروش 20درصد فنآوا کارت خود، عرضه یک سهم دیگر پرتفوی خود را آگهی کرده است. گروه فن آوا در تاریخ 25 شهریور 20 درصد از کل سهام شرکت فنآوا کارت را فروخته که 188 ریال بر سود هر سهم شرکت اضافه کرده است. شرکت همچنین قصد واگذاری 510 سهم (معادل 51 درصد) از کل سهام شرکت دادهپردازی فنآوا را نیز از طریق بازار سوم فرابورس را دارد. در گروه خودرویی بار دیگر ایده ادغام دو شرکت خودروسازی سایپا و ایران خودرو در جلسه معارفه مديرعامل جديد ايرانخودرو مطرح شده است. به گزارش ايكوپرس، در جلسه مذکور همکاري در زمينه هاي مختلفی از جمله طراحي پلاتفرم و توليد قطعات خودرو از ضروريات تکامل خودروسازي ايران عنوان شد و دو شرکت ايران خودرو و سايپا خواستار آن شدند تا در کنار رقابت در بازار داخلي، در سطح بينالمللي ارتباطي دوستانه و رفاقتي جهت صدور برندهاي خود دربازارهاي جهاني داشته باشند. ازديگر سو مقرر شد كارگروهي متشكل از مهندسان و مديران ايران خودرو وسايپا براي اجرايي كردن اتحاد استراتژيك بين اين دو خودروساز بزرگ كشور درهفته آتي برگزار شود. در گروه غذایی، روز چهارشنبه 17 درصد از سهام شرکت قند نقش جهان به ارزش 240 میلیارد ریال، توسط موسسه خیریه علی و حسین همدانیان به صورت یکجا و نقد و اقساط (طبق شرایط اعلامی) و به قیمت پایه هر سهم 13 هزار و 500 ریال عرضه و انجام شد. معامله مذکور تا احراز شرایط به صورت غیرقطعی باقی خواهد ماند. در مجموع روز چهارشنبه بازار سهام روز مثبتی را پشت سر گذاشت که در آن 214میلیارد تومان سهام معامله شد. با این کارنامه در کل هفته، ارزش معاملات به 809 میلیارد تومان رسید که 10درصد رشد را نسبت به هفته قبل نشان میدهد. شمار خریداران نیز به 80هزار و 757 نفر رسید که نسبت به هفته قبل از آن 2/18 درصد رشد را نشان میدهد.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/22, 00:31

دنياي اقتصاد - عبور شاخص کل بورس از مرز 62 هزار واحد، فرصتی پیش روی تحلیلگران تکنیکی بازار فراهم آورد تا منتظر صعود شاخص به مرزهای جدید در کوتاه مدت باشند.این تحلیلگران بر این باورند که فضای مثبت سیاسی، سطوح مقاومت برای صعود شاخص را کمرنگ کرده و آغاز نیمه دوم سال، زمانی برای رسیدن شاخص به مرزهای بالاتر است.از دیدگاه این کارشناسان، ورود به محدوده 64 هزار واحد، اولین و رسیدن به سقف 68 هزار و 300واحدی، دومین هدف شاخص خواهد بود.

جنب پل حافظ

روز طلایی بورس در دقایق پایانی نیمه اول

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته تحت تاثیر شرایط مناسب سیاسی و انتظار برای انتشار گزارشهای 6 ماهه توانست رکورد جدیدی را به ثبت برساند. در بازار دیروز شاخص به مدد عرضههای سنگین و همچنین بازگشایی مناسب نماد هلدینگ نفت و گاز و پتروشیمی تامین «تاپیکو» توانست از مرز 62هزار واحد عبور کرده و در محدوده 62هزار و 53واحد آرام بگیرد. شاخص دیروز يك هزار و 89 واحد رشد روزانه را معادل 79/1 درصد تجربه کرد که همین امر سبب شد بازدهی بازار از ابتدای سال به بیش از 63درصد برسد. با توجه به اینکه تنها یک روز به پایان نیمه نخست سال جاری باقی مانده است، کارنامه بورس در این مدت فوق العاده ارزیابی میشود.

در بازار دیروز، معامله گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که نزدیکی پایان فصل تابستان موجب شده است همچنان بازار با فعالیت بیشتر معامله گران حقوقی دارای سال مالی منتهی به پایان شهریور ماه مواجه باشد. اما این فعالیت بیشتر و عرضه های صورت گرفته برای شناسایی سود نتوانست بازار را منفی کند و در نهایت شاخص توانست رکورد تاریخی جدیدی را با ورود به كانال 62 هزار واحد به ثبت برساند. روز گذشته همچنان نگاه معامله گران به سوی تحولات سیاسی بود؛ جایي که صفحه اول تمامی مطبوعات به موضوع سفر دکتر روحانی به نیویورک و احتمال ملاقات ایشان و باراک اوباما ريیس جمهوری آمریکا اختصاص داشت. همین امر که افول بازار ارز، طلا و املاک را به همراه آورده است در کفه دیگر خود توانست زمینه ساز رکوردشکنی بازار سهام را فراهم کند.

در بازار دیروز خبرهای مربوط به تحریمها نیز در صدر خبرها بود؛ در مهمترین خبرها یک مقام آگاه در شبکه بانکی در گفت وگو با خبرگزاري فارس با اشاره به لغو تحریم تعدادی از بانکهای کشور توسط دادگاه اتحادیه اروپا، اظهار كرد: احتمال لغو تحریم سوئیفت و اتصال مجدد بانکهای لغو تحریم شده زیاد است. وی افزود: هماکنون شرکتهایی که به واسطه تحریم بانکهای ایرانی، مشتریان خود را از دست داده بودند، با رای دادگاه، به دنبال جذب مجدد این بانکها و افزایش گستره نفوذ خود در بازار هستند. این مقام مسوول تاکید کرد: احتمال لغو تحریمهای سوئیفت در شرایط کنونی زیاد است زیرا شکایت بانکهای ایرانی پذیرفته شده است، البته اتصال به سوئیفت مدتی زمان میبرد. اين در حالي است كه ديروز در گروه بانكي بيشتر نمادها با صفهاي خريد سنگين معاملات خود را آغاز كردند. هرچند صفهاي خريد بانكي در ميانه ساعت معاملات با عرضه هاي سنگين مواجه شد اما اين گروه نيز در جهش شاخص نقش داشتند.

در همین حال دیروز در حالی کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران مشمول ضوابط رفع گره و رشد 12درصدی شد که مدیرعامل کشتیرانی جمهوری اسلامی با اشاره به رفع انسداد از حسابهای کشتیرانی در اروپا، گفت: به بهانه تحریمها بسیاری از مطالبات کشتیرانی از سوی شرکتهای اروپایی پرداخت نمی شد اما با ابطال تحریمها در هفته گذشته کشتیرانی ایران میتواند مطالبات خود را وصول کند. محمدحسن داجمر در گفت وگو با خانه ملت با بیان اینکه تحریمهای اعمال شده از سوی شرکتهای اروپایی علیه کشتیرانی در هفته گذشته با حکم دادگاه اروپایی ابطال شد، افزود: بر اين اساس نه تنها کشتیرانی ایران میتواند مطالبات خود را وصول کند بلکه جریان یورو که به کشور متوقف شده بود، از سر گرفته و تسهیل خواهد شد. بنابراين گزارش، نوسان 12درصدي ديروز كشتيراني نيز نتوانست از صف خريد اين نماد بكاهد و تنها يك ميليون از سهام كشتيراني معامله شد.

در گروه پتروشیمی دیروز خبر توقف تولید بنزین در مجتمع های پتروشیمی با اهمیت تلقی شد. در صورتي كه این خبر واقعیت داشته باشد شرکتهای زیر مجموعه هلدینگ خلیج فارس از فشار تولید بنزین به جای محصولات باارزشتر راحت خواهند شد. در همين حال ديروز شركتهاي پالايشگاهي در بيشتر نمادها با افت قيمت مواجه بودند. در این گروه دیروز هلدینگ تاپیکو در بازگشایی پس از تقسیم سود نقدی بازدهی مناسبی را برای معامله گران به همراه آورد.تاپیکو دیروز 182واحد بر شاخص تاثیر مثبت داشت. در مجموع بازار دیروز بازاری مثبت بود که در آن 285میلیارد تومان سهام مورد معامله شد. از 281نمادی كه روی تابلو رفتند نیز 86 نماد با کاهش قیمت و 188نماد با رشد قيمت معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/23, 00:33

سال با کارنامه 62 درصدی به نیمه رسید

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته با ثبت بازدهی 2/62 درصدی نیمه نخست سال 92 را به پایان رساند تا یکی از طلایی ترین نیم سالهای خود را پشت سر بگذارد. در بازار سهام روز گذشته معامله گران در حالی فعالیت خود را شروع کردند که بازار به دلیل آخرین روز سال مالی برخی از شرکتهای سرمایه گذاری و همچنین تلاش کارگزاران دارای سال مالی منتهی به پایان شهریورماه برای تسویه بدهکاران با مازاد عرضه مواجه بود. در همین حال رکوردشکنی شاخص بورس در روز شنبه و رسیدن آن به مرز 62هزار واحد موجب شد تا بازار دوباره با سطوح مقاومت قیمتی بيشتر سهم ها روبرو شود که همین امر به عرضههای سنگین منجر شد. اکثر کارشناسان تکنیکی بازار معتقدند عبور بازار از سطوح کنونی شاخص و قیمتها ضمن نیاز به گزارشهای مناسب شش ماهه نیازمند حجم قابل توجه معاملات است که بازار روزهاي شنبه و يكشنبه به همین دلیل با رشد بیسابقه حجم معاملات مواجه شد. امری که موجب شد دادوستدها در بورس و فرابورس برای دومین روز پیاپی به بیش از 400میلیارد تومان برسد. در بازار دیروز در تحولات سیاسی اعلام شد وزیر امور خارجه ایران و مسوول سیاست خارجی اتحادیه اروپا دوشنبه در نیویورک با هم دیدار میکنند و وزرای امور خارجه ۱+۵ نیز قرار است چهارشنبه در نیویورک گردهم بیایند. به گزارش خبرگزاري فارس، محمدجواد ظریف وزیر امور خارجه جمهوری اسلامی ایران و کاترین اشتون مسوول سیاست خارجی اتحادیه اروپا ساعت 9 صبح امروز (دوشنبه) اول مهر ماه به وقت نیویورک در حاشیه نشست مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک دیدار و گفت وگو میکنند. انتظار میرود این نشست به گشایشی در مذاکرات متوقف تهران و گروه 1+5 منجر شود.

در بازار دیروز معامله گران پس از دو ماه توقف شاهد بازگشایی نماد معاملاتی شرکت نفت و گاز پارسیان بودند؛ «پارسيان» که در شرایط بد بازار بازگشایی شده بود زیر مرز 10هزار ریال و با نوسان 4درصدی بازگشایی شد. این در حالی است که شرکت سود قابل ملاحظه ای را از محل معامله پتروشیمی شیراز و شرکتهای زیر مجموعه شناسایی کرده است. نماد این شرکت که در روز 30 تیر ماه با قیمت 896 تومان متوقف شده بود در معاملات ديروز با قیمت 932 تومان بازگشایی شد. در گروه پتروشیمی دیروز همچنین اعلام شد با توافق جدید وزارتخانه های نفت و صنعت، معدن و تجارت، صادرات اکثر محصولات پتروشیمی تا اطلاع ثانوی و به صورت مشروط آزاد شده، ضمن آنکه برای تمامی مجتمع های پتروشیمی یک سهمیه به منظور صادرات پتروشیمی تعریف و مصوب شده است. با این وجود پساز گذشت چند هفته از این تصمیم دولت، مذاکرات متعددی بین وزرای وقت نفت، صنعت، معدن و تجارت برای خروج تعدادی از محصولات پتروشیمی از لیست ممنوعه ها انجام شد که در نخستین توافق، صادرات 7 محصول پتروشیمی سودکاستیک، بنزن، استایرن منومر، گریدهای PVC، کریستال ملامین، LAB و پلی اتیلن آزاد شد. این خبر برای شرکتهای پتروشیمی از جمله پتروشیمی آبادان،بیستون و صنایع شیمیایی ایران و شرکتهای بندرامام، مارون، شازند، امیرکبیر و جم به همراه پتروشیمی خراسان خبر مناسبی است. در گروه دارویی دیروز عرضه اولیه شرکت تولید دارو در نرخ 9هزار و 990ریال انجام شد كه این عرضه برای سرمایه گذاری البرز فرصت رشد سود را فراهم کرده است. بهاي تمام شده هر سهم توليد دارو برای «والبر» مبلغ 150 تومان درج شده است که با عرضه در قیمت 999 تومان تقریبا 5/8 میلیارد تومان از این فروش به سود حاصل از فروش سرمایه گذاریهایش اضافه خواهد کرد که تقریبا 6 تومان بر سود هر سهم شرکت تاثیر مثبت خواهد داشت. سود هر سهم فعلی والبر 624 ریال است. در گروه پالایشگاهی دیروز این گروه همچنان با استراحت قیمتی همراه بودند که موجب کاهش قیمت اکثر نمادهای این گروه شد. در این گروه دیروز اعلام شد طرح بنزینسازی پالایشگاه نفت بندرعباس به پیشرفت ۸۲ درصدی رسیده است. به گزارش خبرگزاري تسنيم، مجری طرح بنزین سازی پالایشگاه نفت بندرعباس گفت: اگر مشکلات مالی طرح رفع و اعتبار آن تامین شود، شمار زیادی از واحدهای این طرح تا پایان امسال به بهره برداری میرسد.

در گروه واسطه گری دیروز شرکت سرمایه گذاران تدبیرگران فارس و خوزستان در مورد روند قیمتی اخیر این شرکت شفاف سازی کرد. این شرکت که در بازار پایه فرابورس قرار دارد دیروز با انتشار اطلاعيه اي گفت: با توجه به تغییرات با اهمیت قیمت سهام این شرکت (از مبلغ 2400ریال به 3120ریال معادل30 درصد) اعلام ميدارد، طی این مدت هیچ گونه رویداد قابل توجه و با اهمیت در شرکت، اتفاق نیفتاده و روند عملیاتی شرکت به صورت طبیعی در جریان است. اين در حالي است كه شرکت، سرمایهگذاری بوده و ممکن است سود تحقق یافته 6 ماه نخست سال قابلیت تسری به کل سال را نداشته باشد. در گروه شيميايي، نماد کربن برای لحاظ تعدیل دوده صنعتی متوقف شد. شرکت دوده صنعتي پارس با سرمایه ای معادل 6 میلیارد تومان، برای هر سهم در سال مالی منتهی به اسفند 92 براساس عملکرد واقعی دوره 3 ماهه مبلغ 2002 ریال سود خالص پیشبینی کرده که در مقایسه با پیشبینی قبلی (مبلغ 1598 ریال) 25 درصد تعدیل مثبت داشته است. این شرکت در خصوص دلایل تعديل پيشبيني اعلام كرده است که با توجه به عملکرد واقعي 5 ماهه اول سال 1392و به دليل عدم افزايش قيمت مواد اوليه به ميزان پيشبيني شده قبلي و همچنين عدم افزايش قيمت حاملهاي انرژي و کاهش هزينههاي سربار، قيمت تمام شده برآوردي کاهش يافته است. در مجموع بازار دیروز بازاری پر از عرضه توام با کاهش شاخص بود که در آن شاخص کل با 346واحد افت به 61هزار و 707واحد رسید. ارزش معاملات نیز دیروز به 342میلیارد تومان رسید که 3/8 درصد آن را معاملات مپنا تشکیل داد. از 281نمادی که به روی تابلو رفتند 133نماد با کاهش قیمت و 144نماد با رشد ارزش نرخ شدند و مابقی نیز بدون تغییر قیمت بودند.

**سرمایه گذار** · 2013/09/23, 12:48

مدیر عامل مؤسسه حسابرسی حافظ گام پیش بینی کرد:
رشد نسبت پی به ای سهام در بورس

افزایش امید به چشم انداز آینده باعث رشد حداقل یک واحدی نسبت قیمت به عایدی سهام در بورس خواهد شد که این امر می تواند به صعود شاخص تا قله 70 هزار واحدی در آینده نزدیک منجر گردد و این در حالتی محقق خواهد شد که اتفاقی خارج از انتظار روی ندهد.
امیدواری نسبت به بهبود اوضاع در آینده و حاشیه امنیتی که برای سرمایه گذاری در بورس ایجاد شده، می تواند با رشد نسبت پی به ای بازار سهام حداقل به اندازه یک واحد همراه گردد.
مدیر عامل مؤسسه حسابرسی حافظ گام با بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: با توجه به کاهش بهای دلار، چنانچه روند قیمت ها تثبیت شده و نرخ تورم نیز به زیر 20 درصد برسد، به طور قطع تحت تأثیر افزایش امید به آینده، بورس می تواند با رشد نسبت پی به ای سهام همراه شود.
حسین شیخی افزود: البته به نظر می رسد در حال حاضر برخی صنایع به صورتی غیر منطقی رشد قیمت سهام را شاهد هستند، چراکه با افت بهای ارز به زیر مرز سه هزار تومان شرکت های صادرات محور چندان توانایی جهش سودآوری را همانند سال گذشته ندارند.
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: البته با توجه به اینکه پیش بینی بودجه شرکت های صادراتی همچون پتروشیمی ها با ارز مبادلاتی برآورد شده، فروش با دلار سه هزار تومان نیز امکان تحقق عملکردهای مناسبی را برای آنها رقم می زند. اما باید توجه داشت که نمی توان از این گروه ها رشد قابل توجه EPS های برآوردی را همانند سال قبل انتظار کشید. چراکه در سال گذشته شرکت های صادرکننده به طور عمده با میانگین دلار حدود 3500 تومان فروش محصولات خود را انجام دادند.
مدیر عامل مؤسسه حسابرسی حافظ گام همچنین گفت: در کنار کاهش بهای دلار، دولت نیز مقرر کرده تا شرکت های صادرکننده بدهی های ارزی خود را از محل ارز حاصل از صادرات تسویه کنند و این امر فضا را به ویژه برای گروه پتروشیمی تا حدی سوال برانگیز می سازد و مشخص نیست چه اتفاقی انتظار آن را می کشد؟
وی تأکید کرد: برهمین اساس در خصوص سرمایه گذاری در چنین صنایعی بایستی احتیاط کرد و نسبت قیمت به عایدی سهام آنها را بدون توجیه افزایش نداد.
شیخی به صنایعی همچون سیمان نیز اشاره کرد و ابراز داشت: برخی صنایع همچون سیمانی ها به دلیل شرایط ویژه ای که در بودجه های اعلامی خود با آن رو به رو هستند، در حالی با افزایش نرخ فروش صادراتی محصولات خود همراه شده اند که بازپرداخت تسهیلات ارزی آنها نیز دو ساله شده و می توانند شرایط بهتری را پیش روی خود ترسیم کنند.
وی در خصوص تصمیم برای لغو ممنوعیت صادرات برخی کالاها در راستای افزایش تولید در بخش های مختلف اقتصادی و اعطای مجوز فروش خارجی به شرکت ها بر بورس نیز عنوان کرد: چنین برنامه ای تا زمان تحقق به واقعیت، از جنبه روانی بر بازار آثاری مثبت اعمال خواهد کرد. اما تا لغو واقعی و عملی تحریم ها، افزایش چشمگیر صادرات محصولات چندان برآورد نمی شود. چراکه در زمینه تولید، مشکلاتی همچون کمبود برق و گاز به ویژه برای سال 93 پیش بینی شده و فرا رسیدن فصل سرد سال نیز مسایلی را برای صنایع مختلف با خود به همراه می آورد.
این حسابرس در خصوص عملکردهای شش ماهه شرکت ها و برآورد روند نیمه دوم سال بورس گفت: به اعتقاد بنده عملکرد شرکت ها برای نیمه نخست امسال فراتر از انتظار فعالان بازار سرمایه نبوده و به نوعی تاکنون نتایج ناشی از این گزارش ها بر روند قیمتی سهام اعمال شده است. البته نباید از باد برد که افزایش امید به چشم انداز آینده باعث رشد حداقل یک واحدی نسبت قیمت به عایدی سهام در بورس خواهد شد که این امر می تواند به صعود شاخص تا قله 70 هزار واحدی در آینده نزدیک منجر گردد و این در حالتی محقق خواهد شد که اتفاقی خارج از انتظار روی ندهد.
شیخی ادامه داد: در این وضعیت صنایعی که طی یکسال اخیر از رشد قیمت سهام خود بی بهره بوده اند، می توانند بیشتر مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرند که از جمله آنها می توان به گروه فلزی و معدنی اشاره کرد.
این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه سخنان خود پیرامون روند بهای دلار نیز خاطر نشان کرد: به نظر می رسد نوسان بهای این ارز در محدوه قیمتی سه هزار تومان و با انحراف معیار 200 تومانی مناسب باشد. چراکه چنین قیمت هایی نه تنها به نفع تولید است، بلکه به وضعیت فعلی اقتصاد نیز کمک خواهد کرد. حال آنکه رقم های بالاتر یا پایین تر از آن آسیب زننده ارزیابی می شود و اگر دولت بتواند با برقراری ثبات قیمتی در بازار ارز، نرخ بازار آزاد را با یک فاصله حداکثر 100 تومانی به قیمت اتاق مبادلاتی نزدیک کند، آرامش نیز در جامعه برقرار می شود؛ هرچند که برنامه ها و جلسات پیش رو همچون حضور رییس جمهور در کنفرانس بین المللی سازمان ملل نیز می تواند بر روند قیمت ها در آن مؤثر واقع شود.

بورس نیوز

**مجيد رادمنش** · 2013/09/24, 01:11

شاخص به مرز 63 هزار نزدیک شد

آغاز بهاری پاییز در بورس

دنياي اقتصاد- فعالان تالار شیشه ای نخستین روز نیمه دوم سال بورس را با رشد 98/1 درصدی بازار به پایان بردند تا دماسنج بازار شاهد عبور از نقطه 62 هزار و 904 واحد باشد و خود را برای فتح قله 63 هزار نیز آماده کند. بازدهی بازار سرمایه اکنون مرز 65 درصدی را پشتسر گذاشته است که این شرایط در پی رکود سنگین بازار ارز، طلا و مستغلات حاصل شده و انتقال نقدینگی از این بازارها به بورس را به دنبال داشته است. اکنون زمینه ای مناسب فراهم آمده تا سازمان خصوصی سازی برای عرضه شرکتهای دولتی وارد میدان شود.

اولین رشد پاییزی بازار سرمایه

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته اولین صعود خود در نیمه دوم سال را با رشد 98/1 درصدی به ثبت رساند. در بازار دیروز شاخص کل بورس که روز یکشنبه به دلیل تاثیر پایان فصل تابستان با افت مواجه شده بود شاهد رشد قابل ملاحظه يك هزار و 198واحدی بود تا شاخص سطح بیسابقه 62هزار و 904واحد را تجربه کند. امری که بازار را به سوی ثبت رکورد تاریخی 63هزار واحد هدایت کرده و انتظار میرود امروز این رکورد ثبت شود. بر اين اساس بازدهي بازار نيز مرز 65 درصدي را پشت سر گذاشت. با پایان فصل تابستان اکثر عرضههای شرکتهای سرمایه گذاری برای شناسایی سود به پایان رسیده و فروشندگان روز گذشته تنها در قالب نوسانگیری در بازار حضور داشتند که همین امر نیز موجب شد تا از 284 نمادی که به روی تابلو رفتند تنها 61نماد کاهش قیمت را تجربه کنند و بازار یکپارچه نمادهای سبزرنگ را شاهد باشد. در همین حال بازار دیروز برای سومین روز متوالی شاهد معاملات بیش از 500میلیارد تومانی بورس و فرابورس بود. از دیدگاه کارشناسان، رکود سنگین در بازار ارز، طلا و مستغلات موجب انتقال نقدینگی به سوی بازار سرمایه شده است؛ امری که البته ضمن به وجود آوردن فرصتی تاریخی برای بازار سرمایه زمینه مناسبی را برای سازمان خصوصی سازی و شرکتهای هلدینگی برای عرضه شرکتهای دولتی و خصوصی فراهم آورده است که انتظار میرود مسوولان بازار از این فرصت برای عرضه شرکتهای جدید و ممانعت از رشد یکپارچه قیمتها استفاده کنند.

در بازار دیروز معامله گران با دقت روند انتشار گزارشهای شش ماهه را دنبال میکردند؛ انتظار میرود به زودی بيشتر گزارشهای شش ماهه شرکتهای بورسی منتشر شوند که در این بین گزارشهای چهارگروه پتروشیمی، پالایشگاهی، معدنی و بانکی از اهمیت بیشتری برای بازار برخوردار هستند. در کنار مسائل درون بازار کارشناسان با دقت روند سفر دکتر روحانی به نیویورک و تحولات سیاسی از جمله دیدار وزیر خارجه و اشتون را دنبال میکردند که این امر بر همه بازارهای اقتصادي موثر است. در معاملات دیروز در گروه تجهیزات شرکت توکافولاد به دنبال رشد قیمت اخیر با انتشار گزارش شفاف سازی مواجه بود. براساس این اطلاعیه شرکت توكافولاد در قالب کنسرسیوم مبادرت به شرکت در دو مناقصه كرده و در حال حاضر مدارک فنی در دست بررسی توسط شرکت فولاد مبارکه است که درصورت برنده شدن در اين مناقصات آثار مالی آن بربودجه آتی شرکت لحاظ خواهد شد. در گروه پتروشیمی، دو شرکت پتروشیمی خراسان و شازند تحت تاثیر انتظار برای انتشار گزارشهای مطلوب 6 ماهه با صف خرید همراه شدند. در این گروه، فارس در حالی به رشد خود ادامه داد که عضو هیات مدیره هلدینگ خلیج فارس مهرماه را زمان مناسبی برای عرضه سهام باقی مانده هلدینگ خلیج فارس دانست. عضو هیات مدیره هلدینگ خلیجفارس در گفتوگو با ایلنا با اشاره به صفهای طولانی در عرضه اوراق پتروشیمی افزود: این صفها نشان از رضایت سهامداران داردکه در آینده نیز بهتر خواهد شد و اگر سهامداران صنعت پتروشیمی با افقی بلندمدت در این صنعت سرمایه گذاری کنند از سود مطلوبی برخوردار خواهند شد. عبدالحسین بیات در خصوص زمان عرضه ۳۸ درصد سهام باقی مانده از هلدینگ خلیج فارس گفت: طبق قانون بودجه کشور سهام باقی مانده باید در سال جاری عرضه شود و با توجه به اینکه در حال حاضر کشش بازار مناسب به نظر میرسد ۳ ماهه اول نیمه دوم سال جاری زمان خوبی به نظر میرسد.

در گروه بانکی بازار دیروز همچنان تحت تاثیر احتمال لغو تحریم سوئیفت و همچنین برنامه چند بانک از جمله صادرات و تجارت برای افزایش سرمایه قرار داشت. گروه بانکی همچنین مملو از شایعاتی در مورد احتمال تغییر مدیران بانکی و جابه جایی های آنها است. در گروه خودرويي همچنان نمادهاي اين گروه صفهاي خريد سنگيني را تحت تاثير كاهش نرخ دلار و اخبار مثبت سياسي تجربه كردند. بر اين اساس گروه واسطه گري مالي نيز متاثر از رشد سهام شركتهاي زيرمجموعه بار ديگر به مدار مثبت بازگشت و با صف خريد مواجه شد. سيمانيها نيز از گروه هايي بودند كه از رشد ديروز بازار بي نصيب نماندند و پس از مدتها معاملات پررونقي را تا رسيدن به صف خريد تجربه كردند. در مجموع بازار دیروز بازاری مثبت با رشد قابل ملاحظه شاخص بود. ارزش معاملات نیز دیروز به 339میلیارد تومان در بورس و 177میلیارد تومان در فرابورس رسيد و در مجموع به میزان 516میلیارد تومان بود که رقم قابل ملاحظه ای به شمار میرود. 17درصد ارزش بازار دیروز بورس را معامله یک بلوک 150میلیون سهمی ملی مس تشکیل داد که این بلوک را احتمالا بانک رفاه به پرتفوی خود اضافه کرده است.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/25, 02:35

مشکل نرم افزاری، عرضه های سنگین و رکورد تاریخی

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته در ابتدای زمان معاملات با مشکل نرم افزاری مواجه شد که این امر به تاخیر یک ساعت و نیمه شروع معاملات بازار اول بورس منجر شد.در شروع بازار دیروز، نرم افزار معاملات با مشکل مواجه شد که به رغم بازگشت نمادهای فرابورس و بازار دوم بورس به جریان معاملات نمادهای بازار اول تا ساعت 10 و نیم از جریان معاملات، به دور بودند. خرابی سیستم همانند دفعات قبلی به افزایش عرضهها منجر شد زیرا در هنگام خرابی سیستم خریداران دستورات خود را حذف کرده و عرضه طبیعی سهام در بازار به دلیل نبود خریدار به موجی از عرضه تبدیل میشود که همین امر دیروز نیز رخ داد. این در حالی است که سیستم معاملات در خلال دو ماه اخیر به کرات دچار مشکل شده است. اما با وجود خرابی سیستم و عرضه های سنگین، روز گذشته شاخص بورس توانست به رکورد تاریخی 63هزار واحد دست پیدا کند. شاخص کل دیروز با رشد اندک 105واحدی به 63هزار و 10واحد رسید که در تاریخ 5دهه گذشته بورس بیسابقه بوده است.

در همین حال دیروز بازار همچنان با خبرهای خوب سیاسی حمایت شد ؛ در آخرین تحولات، دیدار ظریف و اشتون به قرار مذاکرات تهران و 5+1در روز پنجشنبه منجر شده است که در نوع خود سریعترین و به علت سطح برگزاری نشست یکی از مهمترین دیدارها به شمار میرود. ظریف روز پنجشنبه در حالی به دیدار گروه 5+1می رود که وزیر امور خارجه آمریکا نیز در این نشست حضور خواهد داشت. هرگونه توافق در این نشست می تواند اولین دستاورد عملی مذاکرات بعد از نزدیک به سه سال دیدارهای اتمی بی نتیجه تلقی شود. در همین حال دیروز در صحنه اقتصاد ترمز کاهش قیمت دلار کشیده شد و گمانه زنیها مبنی بر تصمیم بانک مرکزی برای تثبیت دلار در محدوده 30 تا 32هزار ریال پررنگتر شده است. دیروز ريیس کل بانک مرکزی خاطر نشان کرد: قیمت دلار در بازار به کف رسیده و کاهش بیشتر منطقی نیست. به گزارش «ایلنا»، ولیالله سیف در حاشیه جلسه صبحانه کاری اتاق بازرگانی در جمع خبرنگاران گفت: نرخ دلار در حال حاضر به دلیل خوشبینی که در اقتصاد کشور بهوجود آمده با روند نزولی مواجه شده اما ادامه این روند منطقی نیست و نباید نرخ دلار پایینتر از این قیمت کاهش یابد. وی تصریح کرد: بانک مرکزی اجازه کاهش بیش از میزان فعلی را به نرخ دلار در بازار نخواهد داد. با انتشار این اظهار نظر بهای دلار در بازار تهران به مرز 30هزار ریال بازگشت که همین امر گروههای پتروشیمی و فلزی-معدنی را به عنوان صادر کنندگان عمده از فشار کاهش قیمت دلار خارج کرده است. در بازار دیروز در گروه پالایشگاهی اعلام شد برای اولین بار در کشور محصول جدید واکیوم سلاپس در پالایشگاه شیراز تولید شد. به گزارش «ایسنا»، مدیرعامل پالایشگاه شیراز میزان تولید روزانه این محصول را ٢٥٠ تن اعلام کرد و گفت: ارزش ریالی تولید این فرآورده روزانه حدود چهار میلیارد ریال است. وی گفت: واکیوم سلاپس بهعنوان یکی از مواد اولیه در واحدهای ساخت قیر و ایزوگام کاربرد دارد.

در گروه بانکی در حالی اکثر بانکها با کاهش قیمت مواجه شدند که شنیده ها از احتمال عدم انجام افزایش سرمایه بانک صادرات خبر میدهد؛ بانک صادرات دیروز تا صف فروش نیز عقب نشست. در همین حال دیروز اعلام شد که سوئیفت بانک خاورمیانه متصل شده و این بانک آماده ارائه خدمات است. در گروه پتروشیمی دیروز، معاون وزیر نفت در امور پتروشیمی با انتقاد از رویه واگذاری ٣٨ درصد باقیمانده سهام هلدینگ خلیج فارس تصریح کرد: این کار سبب نابودی صنعت پتروشیمی ایران خواهد شد و ما برای جلوگیری از این صدمه جدی با تمام توان مشغول فعالیت هستیم. مهندس عباس شعری مقدم در گفت و گو با شانا اظهار کرد: به زودی و با ارائه مدارک و مستندات مورد نیاز به طور رسمی خواهان عدم واگذاری ٣٨ درصد از سهام باقیمانده هلدینگ خلیج فارس خواهیم شد. از سوی دیگر رییس سازمان توسعه تجارت با بیان اینکه تصمیم به صادرات محصولات پتروشیمی در هفته پیش گرفته شده است، گفت: اگر بتوانیم در یک شرایط مناسب سهمیه های صادرات را مشخص کنیم، میتوانیم به تدریج همه موانع را در این حوزه برداریم. صافدل در پاسخ به این سوال که علت توقف صادرات این محصولات چه بوده است؟ تصریح کرد: به دلیل اختلاف نرخ ارزی که در گذشته داشتیم، واحدهای تولیدی باید ماده اولیه خود را در خارج از کشور با نرخهای متفاوتی تهیه میکردند و به همین دلیل بازار از حالت تعادل خارج شده بود. در همین حال طرح وزارت نفت برای فروش مزایدهای گاز در این گروه موقعیت فوق العادهای را به لحاظ تامین خوراک در اختیار شرکتهای پتروشیمی به ویژه هلدینگها خواهد گذاشت. براساس طرح منتشره همزمان با افزایش اتلاف گازهای همراه نفت در مشعلها، وزارت نفت و مجلس درباره کلیات فروش مزایدهای گازهای همراه نفت بر مبنای قیمت پایه یک سوم قیمت گاز تصفیه شده تحویلی به صنایع و خاموش شدن مشعل های گاز به توافق رسیدند. به گزارش بولتن نیوز ، قیمت این گاز 30درصد گاز شیرین تعیین شده و هدف از آن جلوگیری از سوزاندن روزانه بیش از 30میلیون مترمکعب گاز همراه نفت است.

در گروه مخابرات، مدیر روابط عمومی مخابرات در نشستی خبری با اشاره به برخی مذاکرات برای تعیین نرخ 520 ریال به ازای هر مکالمه تلفن ثابت به جای 618 ریال که چندی است مطرح شده است، گفت: مخابرات به دلیل هزینه ها و میزان تورم با این نرخ موافق نیست. داود زارعیان با اشاره به اینکه توقف طرح هم کدسازی مخابرات و حذف مبلغ 900 تومان به عنوان آبونمان از قبوض مشترکان به دستور وزیر ارتباطات انجام شد، گفت: همچنین یکسان سازی نرخ مکالمات تلفن همراه نیز به دستور وزیر ارتباطات متوقف و قرار شد برای تغییر نرخها کمیته ای از سوی وزارت ارتباطات تشکیل شده و آن را بررسی کند. بر این اساس ما تا پنجم مهر ماه که قبوض را صادر کنیم صبر خواهیم کرد تا وزارت ارتباطات رسما تعرفه های جدید را به ما اعلام کند. وی گفت: مخابرات با 520ریال به ازای هر دقیقه تعرفه تلفن همراه موافق نیست و کمیسیون تنظیم ارتباطات نمیتواند مصوبه ای را تنظیم کند که مغایر بند 90 اصل 44 قانون اساسی و به ضرر بخش خصوصی باشد. در گروه انفورماتیک دیروز تجارت الکترونیک پارسیان نیز نظیر کارتهای اعتباری کیش با صف خرید و معاملات پر حجم مواجه شد که بخشی از این معاملات ناشی از انتظار معامله گران برای انتشار گزارشهای مناسب 6 ماهه تلقی میشود. در مجموع بازار دیروز بازاری پر عرضه، اما با رشد شاخص بود که در آن ارزش معاملات به 325میلیارد تومان رسید.

**مجيد رادمنش** · 2013/09/26, 13:02

دنیای اقتصاد - بازار سهام با ادامه تمرکز بر خوشبینی های سیاسی همچنان شاهد رونق بود تا با افزایش 4 درصدی شاخص کل، آغاز گرمی در شروع فصل پاييز داشته باشد. صعود شاخص کل تا كانال 63 هزار واحد باعث شد، بازدهي بورس از ابتدای سال به 67 درصد برسد. اين در حالي است كه تقابل پرحجم خریداران و فروشندگان، تداوم صعود آسان را برای بازار تا اندازه ای دشوار می سازد؛ به ویژه آنکه معامله گران در آستانه انتشار گزارشهای شش ماهه، در نوعی خلأ اطلاعاتی نسبت به عملکرد واقعی بنگاه ها نیز به سر میبرند.

یک هفته با تپیکس

سود بورس 67 درصدي شد

گروه بورس- شروین شهریاری: بازار سهام با ادامه تمرکز بر خوشبینی های سیاسی در هفته جاری شاهد فضای رونق توام با رشد شاخص ها بود تا با افزایش 4درصدی شاخص کل، آغاز گرمی در فصل سرد سال داشته باشد و رشد شاخص از ابتدای سال به آستانه 67 درصد برسد. در همین حال، افزایش شدید ارزش روزانه دادوستدها و عبور میانگین معاملات خرد از سطح 400 میلیارد تومان به خوبی نشانگر برخورد سنگین عرضه و تقاضا در قیمتهای کنونی است. بدین ترتیب هر چند فضای عمومی بازار به نفع خریداران است اما در جبهه مقابل نیز فروشندگانی قدرتمند حضور دارند که قیمتهای فعلی را برای عرضه سهام جذاب دانسته و به فروش دارایی خود روی آوردهاند. این تقابل پرحجم خریداران و فروشندگان، تداوم صعود آسان را برای بازار تا اندازه ای دشوار می سازد؛ به ویژه آنکه معامله گران در آستانه فصل انتشار گزارشهاي شش ماهه، در نوعی خلأ اطلاعاتی نسبت به عملکرد واقعی بنگاهها نیز به سر میبرند.

نشانه های حذف «انگیزه دلاری» در بازار

بازار سهام در آغاز ورود به فاز جدی تضعیف ارزش ریال در نیمه دوم سال 90 و پنج ماه نخست سال 91، شاهد روندی نزولی توام با احتیاط و بی میلی خریداران بود. اما از شهریور ماه گذشته و با تحلیل آثار مثبت این اتفاق بر سودآوری شرکتها و ارزش سهام، ورق رکود به یک باره دگرگون گشت و بورس وارد یک فاز صعودی پر شتاب شد. از آن زمان تا به امروز، ارزش بازار نزدیک به 5/2 برابر شده و شاخص بورس نیز جهش بیش از 150 درصدی را به ثبت رسانده است. به اين ترتیب ارزش ارزی بازار بورس هم که در دوران اوج بحران به کمتر از 50 میلیارد دلار سقوط کرده بود اینک مجددا به سطوح بیش از 100 میلیارد دلار (معادل سطوح قبل از آغاز تضعیف ارزش ریال) بازگشته است. شکی نیست که محرک اصلی رونق فزاینده بورس در این دوره، شکوفایی اقتصادی یا رشد بهره وری نبوده است؛ چرا که آمارها از رکود گسترده و عمیق اقتصاد ملی خبر می دهند. بنابراین، رمزگشایی از علت این رونق را باید تنها در رشد ارزش دلار جستجو کرد که موجب افزایش سود ریالی شرکتها و هجوم خریداران به سمت سهام آنها به منظور حفظ ارزش دارايیها شده است. حال با پدیدار شدن نشانههای گشایش سیاسی و حذف چشمانداز متلاطم نرخ ارز، میتوان گفت با تداوم شرایط موجود اصلیترین توجیه رونق اخیر سهام عملا از میان خواهد رفت. در هفته جاری نیز بهرغم خوشبینیهای گسترده سیاسی رگههایی از نگرانی ميان سهامداران برخی گروه هاي متاثر از نرخ ارز پدیدار بود که میتواند نشان دهنده توجه بازار به این مساله باشد. در چنین شرایطی باید برای تداوم رشد قیمتها به دنبال انگیزه های جدید بود. این انگیزه شاید بتواند به صورت چشم انداز بازگشت رونق اقتصادی و افزایش حجم تولید شرکتها تعریف شود؛ هر چند که این گشایش در حوزه صنایع در کوتاه مدت امکان پذیر نبوده و تحقق آن نیازمند سرمایه گذاریهای جدید و گذشت زمان نسبتا طولانی خواهد بود.

ورود به مهمترین فصل گزارش در سال

انتشار گزارشهاي فصلي همواره براي معامله گران در بازارهاي مالي سراسر دنيا حائز اهميت خاصي است؛ اين اهميت براي سرمايه گذاران بورس تهران در گزارشهاي شش ماهه بيشتر است زيرا عملكرد نيم سال شركتها به صورت حسابرسي شده (كه اطلاعات آن از قابليت اتكاي بيشتري برخوردار است) منتشر ميشود. به طور معمول، كارشناسان قبل از انتشار گزارشهاي فصلي نسبت به محتواي آن گمانه زني انجام مي دهند كه میزان تطابق آن با محتواي واقعي گزارشهاي ميتواند منجر به عكس العمل بازار شود. به همين سبب، فصل گزارشهاي معمولا از دوره هاي پرنوسان و پرريسك در بازارهاي مالي به شمار ميرود. در حال حاضر، انتظار كارشناسان بازار سرمايه از محتواي گزارشهاي شش ماهه شركتها مثبت است؛ به اين معنا كه چشم داشت عملكرد مناسب و تعديلات مثبت در عملكرد بنگاهها را به طور عمومی دارند. نکته مهم در تحلیل گزارشهاي شش ماهه، وضعیت متغیرهای اقتصادی در نیمه نخست سال و چشمانداز متفاوت آنها در نیمه دوم سال است. مهمترین متغیر در این رابطه نرخ ارز است. بر اساس اطلاعات آماری، نرخ میانگین دلار آمریکا در بازار آزاد در نیمه نخست سال 92 برابر با 3370 تومان بوده است. به این ترتیب انتظار میرود شرکتها (به ویژه صادرکنندگان) با اتکا به این نرخ ارز، گزارشهاي مطلوبی را در گزارشهاي شش ماهه به بازار منعکس کنند. با این حال باید توجه داشت نرخ کنونی ارز 10درصد پایینتر از میانگین شش ماهه اول است. یک تحلیل سریع نشان میدهد برای شرکتی با حاشیه سود خالص 50 درصد، این افت ارزش دلار در صورتی که اثر متناظری بر درآمد فروش بگذارد، به افت 20 درصدی سود خالص نسبت به شش ماهه نخست می انجامد. از سوی دیگر، بسیاری از شرکتها در نیمه اول امسال از مزیت موجودی مواد اولیه و کالای ارزان انباشته شده در انبار بهره بردهاند که برای شش ماهه دوم اگر قضیه بر عکس نباشد (موجودیهای گران و افت قیمت فروش) حداقل میتوان گفت این مزیت از میان رفته است. به این ترتیب باید توجه داشت هر چند انتظار عملکرد مثبت در گزارشهاي شش ماهه در بسیاری گروههای صنعتی وجود دارد اما سرمایه گذاران باید نسبت به تعمیم این وضعیت به شش ماهه دوم سال با توجه به شرایط جدید اقتصادی محتاط باشند.

مصائب تغییر سیستم معاملاتی در بورس

معامله گران بازار سهام در هفته جاری شاهد اختلالاتی در سیستم معاملات به ویژه در روز سه شنبه بودند. این مشکلات در هفته های قبل نیز سابقه داشته و منجر به قطع سیستم معاملات به طور کلی یا در یک بازار خاص برای مدت زمان کوتاهی شده است؛ وضعیتی که طبیعتا خوشایند نبوده و موجب برهم خوردن تعادل مقطعی بازار در اثر این رویدادهای غیرمترقبه میشود. برخی دلیل این نارساییها را به افزایش شدید حجم مراجعه کنندگان به سیستم معاملات و رشد فزاینده تعداد معاملهگران آنلاین و استیشنهای معاملاتی مربوط میدانند؛ مسالهای که گویا مدیریت بازار را هم به صرافت تغییر سیستم معاملات انداخته و در این راستا قرار بود از اول مهرماه، یک سیستم تحت وب جایگزین نرم افزار کنونی معاملات (موسوم به PAM) شود. راه اندازی سراسری این سیستم البته به دلایل اعلام نشده در هفته جاری اجرایی نشد اما در برخی تالارهای منطقه ای (نظیر آذربایجان شرقی و غربی، خراسان و ...) این سیستم به طور آزمایشی جایگزین نمونه قبلی شده است. مشاهدات میدانی از برخی نارساییها و نارضایتی کاربران از سیستم جديد حکایت دارد. مواردی نظیر سرعت کمتر در بهروزرسانی اطلاعات معاملات و کاهش تسلط معامله گر روی فرآیند انجام سفارشات مشتریان از جمله انتقاداتی است از سوی برخی كاربران سیستم جدید عنوان شده است. البته در این میان، نقاط قوتی نظیر دسترسی سریعتر به کد معاملاتی مشتریان و امکان جستجوی بهتر مشتریان نسبت به سیستم PAM از موارد قوت سیستم تحت وب میباشد. در هر حال به نظر میرسد همچون تغییرات قبلی، فعالان بورس تهران با آمیزهای از بیمیلی و انتقاد با موضوع تغییر سیستم معاملاتی مواجه شده اند؛ هر چند شاید گذشت زمان و رفع نقص کندی سیستم در اثر اجرای این پروژه جدید بتواند حمایتها از اقدام اخیر سازمان بورس را افزایش دهد.