جنب پــل حــا فظ

**مجيد رادمنش** · 2013/10/22, 00:50

گزارش‌های متعادل، بازار متعادل

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار روز گذشته شاهد شرایط متعادلي بود، به طوري كه اگرچه با افت شاخص همراه نشد، اما همچنان شاهد عرضه‌های سنگینی بود. در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را آغاز کردند که در تحولات کلان بحث در مورد اصلاحیه لایحه بودجه و کاهش سه دهک یارانه بگیر و احتمال افزایش بهای برخی از حامل‌های انرژی از مهم‌ترین مباحث پیش روی معامله‌گران بود؛ هر‌چند این بحث‌ها هنوز رویکردی فوری ندارد، اما می‌تواند از روز سه شنبه با بررسی اصلاحیه لایحه بودجه سال جاری در مجلس شورای اسلامی اهمیت بیشتری پیدا کند. در همین حال در بازار سرمایه روند انتشار گزارش‌های 6 ماهه همچنان ادامه دارد. پس از گزارش‌های نه چندان مناسب گروه پالایشی دیروز گروه فلزی انتشار گزارش‌های خود را شروع کرد که در این میان گزارش فولاد مبارکه شرایط مناسبی را داشت، اما گزارش فولاد خوزستان در حد متعادلی بود. در گروه فلزی فرآوری مواد معدنی بسیار کمتر از انتظار ظاهر شد تا در شرایطی که روز یکشنبه نماد کالسیمین و دیروز نماد توسعه معادن روی متوقف شدند وضعیت گروه سرب و روی در ابهام بماند. در این گروه فولاد مبارکه سود هر سهم سال مالی جاری خود را براساس عملکرد 6 ماهه از 685 ریال به 804 ریال افزایش داده و با تعدیل مثبت 17 درصدی روبه‌رو‌ شده است. در این دوره نیز به طور واقعی 492 ریال سود (معادل 61 درصد) پوشش داده است.

در گروه پالایشی همچنان برخورد شدید عرضه و تقاضا میان سهامداران پالایشگاه‌ها در جریان است. دو گزارش نه چندان دلچسب این گروه گمانه‌زنی‌ها در مورد گزارش‌های شرکت‌های باقی مانده را دشوار کرده است. دیروز همچنین اعلام شد در پالایشگاه بندرعباس تعمیرات واحد بنزین‌سازی این شرکت آغاز شده است. در همین حال در این گروه روغن‌سازها وضعیت بهتری داشتند؛ جايي که نفت بهران با صف خرید برای دقایقی همراه شد. در این گروه نفت پاسارگاد نیز گزارش متعادلی را به روی تابلو برد تا این نماد با افت قیمت همراه شود. «شپاس» در 6 ماهه نخست امسال 255 تومان سود پوشش داده که معادل 52 درصد سود پیش‌بینی شده است. در گروه پتروشیمی خبرهای اولیه در مورد احتمال تخفیف در خوراک مایع، شازند را به صف خرید کشاند. در این گروه شایعه توافق پترول برای فروش بلوک 9درصدی پتروشیمی جم هر دو نماد جم و پترول را به صف خرید کشاند.تاپیکو نیز همچنان شرایط فعالی را تجربه کرده و نزدیک به 123میلیون سهم این شرکت دیروز معامله شد که 16درصد کل ارزش معاملات بازار را تشکیل داد. در گروه دارویي، امین دارو سلسله گزارش‌های مطلوب دارویی را دیروز ادامه داد و با اعلام پوشش 80درصدی به صف خرید رفت. در گروه واسطه‌گری مالی با اقبال معامله‌گران نمادهای عمده این گروه از جمله سرمایه‌گذاری ملی، سرمایه‌گذاری صندوق بانک‌ها، پردیس و توسعه ملی با صف‌های خرید همراه شدند. رشد قابل ملاحظه شاخص موجب شناسایی سود مناسبی در این نمادها شده است. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل با شاخصی مثبت بود که در آن شاخص با رشد 300واحدی به 73هزار و 636واحد رسید. از 247نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 122نماد با کاهش قیمت و 121نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/10/27, 00:26

شروع متعادل بازار

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار روز گذشته شروع متعادلی را در سایه افزایش ملموس عرضه‌ها تجربه کرد. در حالی که دیروز بازار همچنان با مشکلات سیستم نرم‌افزاری به ویژه در معاملات بازار پایه فرابورس همراه بود كه معامله گران به دلیل رشد اخیر شاخص و همچنین گزارش‌های متعادل شرکت‌ها، شاهد عرضه‌های بیشتری در اکثر نمادها بودند که همین امر نیز اکثر صف‌های خرید را در نمادهاي عمده به ویژه نمادهای پالایشگاهی از میان برد. در همین حال با پر رنگ شدن احتمال کاهش تحریم‌ها به ویژه آزاد‌سازی منابع بلوكه شده در اروپا، گروه بانکی در موقعیت بهتری قرار گرفته و عملا نمادهای بانکی با پیشروی نمادهايي نظیر بانک پاسارگاد، ملت و سینا در صدر بازار قرار گرفتند.

در بازار دیروز همچنین با انتشار گزارش‌ برخی از نمادها روند بازگشایی پر تعداد نمادها در بازار به چشم می‌خورد که اوج این بازگشایی‌ها نماد هلدینگ خلیج فارس بود که پس از گشایش متعادل به دلیل نبود بازار‌گردان، با کاهش قیمت همراه شد. سهامداران خلیج فارس امیدوارند با توجه به خصوصی شدن این شرکت، فکری برای گردش سهام این شرکت در بازار صورت گیرد. در بازار دیروز در تحولات اقتصادی تصمیم دولت برای حذف ارز مرجع کلیه کالاها به جز گندم از اهمیت برخوردار بود. با بسته شدن پرونده ارز مرجع تحولات مربوط به ارز وارد مرحله جدیدی می‌شود که احتمالا انتهای آن تک‌نرخی شدن ارز خواهد بود. براساس اعلام صورت گرفته، دولت به منظور تسهیل واردات کالاهای اساسی در بخشنامه‌ای اعلام کرده است که مبنای محاسبه نرخ ارز کالاهای اساسی وارداتی، نرخ مصوب قانون بودجه سال جاری است، اما گندم همچنان ارز 1226 تومان می‌گیرد. در گروه تجهیزات دیروز نماد آذرآب پس از افزایش سرمایه با 4/14 درصد رشد به تابلو بازگشت. در این گروه شركت صدرا در عملكرد 6 ماهه به زیان سنگین 2431 ریالی به ازای هر سهم رسیده، در حالی كه زیان سنگین امسال با رشد قابل توجه 402 درصدی به نسبت سال گذشته همراه شده است.

افزایش شدید زیان عملیاتی در كنار رشد 69 درصدی هزینه‌های مالی و شناسایی زیان سنگین متفرقه در عملكرد 6ماهه از دلایل زیان سنگین لیدر تجهیزاتی‌ها است. در گروه غذایی، احتمال تعدیل سود و افزایش سرمایه، دو نماد روغن سازی صنعتی بهشهر و مارگارین را به صف خرید کشاند. توسعه صنایع بهشهر مالک این دو روغن ساز نیز دیروز با تعدیل سود مواجه شده و صف خرید را تجربه کرد؛ دیروز «وبشهر» سود 412 ریالی خود تا تا سطوح 434 ریال به ازای هر سهم افزایش داده و در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 16 درصدی سود خود معادل 71 ریال به ازای هر سهم شده است. در ضمن شركت علت تعدیل مثبت خود را تعدیل سود شركت مدیریت صنعت شوینده و صافولای بهشهر و صنعتی بهپاك عنوان كرده است. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل بود که در آن شاخص 519واحد رشد کرد و به 73هزار و 549واحد رسید. ارزش معاملات نیز 353میلیارد تومان بود که 11درصد آن‌را معامله 4/23 میلیون سهم پالایشگاه بندرعباس تشکیل داد. از 234نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 119نماد با کاهش قیمت و 112نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/10/29, 00:16

رفت و برگشت بورس با برآيند مثبت

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز شرایط متعادلی را پشت سر گذاشت که در آن شاخص 14واحد رشد را تجربه کرد. در بازار دیروز، معامله‌گران پس از تجربه افت روز یکشنبه شاهد بهبود شرایط بودند و شاخص شرایط بهتری را تجربه کرد. در تحولات مهم دیروز، کارشناسان شاهد ابراز حمایت ريیس‌جمهوری از بازار سرمایه بودند؛ ريیس‌جمهور در جلسه عصر روز یکشنبه هیات دولت با مثبت ارزیابی‌کردن حضور مردم در بازار سرمایه، بر لزوم حمایت از این بازار تاکید کرد. روز گذشته تغییر سیستم معاملات در تهران از پم به نامک نیز موجب شد بازار شروع آرامی را تجربه کند؛ با توجه به تغییر سیستم معاملاتی انتظار می‌رود تا آشنایی بیشتر کارگزارها با سیستم جدید، اندکی از تب‌و‌تاب‌های همیشگی بازار کاسته شود. در همین حال بازار با ورود شرکت‌های گروه پالایشگاهی و پتروشیمی به فاز استراحت، شاهد حرکت دو گروه بانکی و واسطه‌گری بود که این امر به صدر نشینی گروه بانکی منجر شد. در این شرایط بازگشایی نماد بانک تجارت نیز بر اقبال بازار به گروه بانکی افزود. «وتجارت» برای هر سهم در سال مالی 92 مبلغ 464 ریال سود خالص پیش‌بینی کرده که در مقایسه با اطلاعیه قبلی (مبلغ 350 ریال) بیش از 32 درصد افزایش داشته است. در همین حال، دیروز بانک صادرات نیز در صدر بازار قرار داشت؛ شایعاتی در مورد فروش بلوک 11درصدی غدیر و همچنین نیروگاه منتظر قائم موجب این اقبال شده است.

در بازار دیروز، گروه پالایشگاهی بار ديگر با نامه‌نگاری‌هاي پخش و پالایش مواجه شدند که این بار موضوع این نامه‌نگاری‌ها ذخیره مالیات بر ارزش افزوده شرکت‌ها بود .هر چند که این نامه تاثیری بر وضعیت سود آوری پالایشگاه‌ها نمی‌گذارد، ولی می‌تواند ذخایر انباشته در این شرکت‌ها را خالی کند. دیروز دیوان محاسبات کشور در نامه‌ای از شرکت ملی پالایش و پخش درخواست کرده که به تمامی شرکت‌های پالایشگاهی اعلام کند بستانکاری حساب‌های مربوط به مالیات بر ارزش افزوده فرآورده‌های فروش رفته برای سال‌های 1390، 1391و شش ماهه اول سال 92 را به تفکیک سال که در حساب‌های خود منظور کرده‌اند از طریق شرکت ملی پالایش و پخش به حساب خزانه‌داری کل کشور منظور كنند. در گروه خودرویی سخنان وزیر صنعت در مورد افزایش بهای خودرو موجب تغییر محاسبات سرمایه‌گذاران شد؛ هرچند سخنان مهندس نعمت زاده در خود انتقال ارز خودروسازان از مبادلاتی به آزاد را نیز داشت که نکته مهمی به شمار می‌رود. در همین موردمدیرعامل گروه صنعتی ایران خودرو از احتمال افزایش قیمت تندر-90 و انواع پژو حداکثر به میزان 5 درصد براساس گفته وزیر صنعت، معدن و تجارت خبر داد و گفت: این دو خودرو به دلیل ارزبری با افزایش قیمت احتمالی مواجه خواهند شد. هاشم یکه‌زارع در گفت‌وگو‌ با خبرگزاري مهر، در پاسخ به این سوال که با توجه به اعلام وزیر صنعت، معدن و تجارت، قیمت کدام خودروها افزایش خواهد یافت، گفت: احتمال افزایش قیمت تندر-90 و انواع پژو با توجه به ارزبری آنها در بازار وجود دارد.

در گروه برقی، وزیر نیرو اظهار کرد: در صورتی که صنعت برق انتظار حمایت یکسره از دولت و بستن چشم از رقابت‌پذیری داشته باشد، این صنعت، صنعت خودرو دوم کشور می‌شود که نمی‌خواهیم این اتفاق بیفتد. به گزارش «ایسنا»، حمید چیت‌چیان در حاشیه مراسم افتتاح مرکز تست بنچ توربین‌25 مگاواتی خطاب به دست اندرکاران صنعت برق گفت:‌ توربین‌های تولیدی در دنیا از لحاظ راندمان بسیار بالا هستند و در ایران نیز صنعت برق دراین راستا گام برداشته، اما این گام‌ها باید بلندتر و حساب‌شده‌تر باشند تا از نظر راندمان توربین‌ها در سطح دنیا قرار گیرند. چیت‌چیان همچنین خطاب به گروه مپنا تاکید کرد: مپنا باید محور تجارت خود را درست مشخص کند تا رقابت‌پذیر باشد؛ اگر بخواهیم هم نیروگاه ساز و هم تولیدکننده برق باشیم موفقیت‌مان کاهش پیدا می‌کند. وی با اشاره به واگذاری حدود سه نیروگاه به مپنا به ازای طلبی که مپنا از وزارت نیرو داشت، گفت: ‌مپنا باید نیروگاه‌ها را واگذار کند و به محور تجارت خود بپردازد. در مجموع بازار دیروز بازار متعادلی بود که در آن 279میلیارد تومان سهام معامله شد که 4/11 درصد آن را معامله 1/21 میلیون سهم پالایش نفت بندرعباس تشکیل داد. از 252نمادی که دیروز به روی تابلو رفتند نیز 118نماد با کاهش قیمت و 132نماد با رشد ارزش همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/10/30, 00:46

رشد بازار در سایه حمایت ريیس‌جمهور

دنیای اقتصاد -همایون دارابی: بورس اوراق بهادار یک روز پس از اعلام حمایت ريیس جمهوری از لاک احتیاط و استراحت خود خارج شد و با ثبت رشد 952واحدی سطح 73هزار واحدی شاخص را باز پس گرفت. در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که سخنان دکتر روحانی در جلسه هیات دولت و پس از ارائه گزارش ريیس سازمان بورس و اوراق بهادارموجب دلگرمی فعالان بازار شد. تاکید بر جایگاه بازار سرمایه موجب شده است بورس از وضعیت حاشیه‌ای در اقتصاد کشور به متن اقتصاد بیاید و همین امر نیز بر اهمیت بازار افزوده است. روز گذشته معامله‌گران در تحولات کلان شاهد بررسی لایحه اصلاح بودجه و میزان واریزی به حساب صندوق توسعه ملی بودند؛ در حاشیه این جلسه همچنین بحث‌هایی در مورد وضعیت صادرات نفت و مطالبات آن پدید آمد. محمدباقر نوبخت، معاونت برنامه‌ریزی و نظارت راهبردی ريیس جمهوری در صحن مجلس شورای اسلامی از طلب 22 میلیارد یورویی ایران از چین بابت صادرات نفت و محصولات گازی خبر داده است. در بازار دیروز صدر‌نشینی یک روزه بانک‌ها با چالش عرضه‌های سنگین مواجه شد. دیروز سازمان خصوصی سازی به صورت گسترده اقدام به عرضه سهام دو بانک ملت و تجارت کرد که بخش عمده این عرضه از حساب بدهکاران به سازمان خصوصی سازی صورت گرفت. در نماد بانک ملت سازمان خصوصی‌سازی اقدام به عرضه سهام متعلق به آستان قدس رضوی کرد؛ آستان قدس بدهی ناشی از خرید این سهام را پرداخت نکرده است. اما سهام بانک تجارت را سازمان خصوصی از حساب گروه بهمن پرداخت تا علاوه بر زیان سنگین، گروه بهمن فروش سهام خود را شاهد باشد. در گروه تصفیه نفت دیروز نفت پارس بازگشتی فوق‌العاده داشت تا پس از جهش 26درصد با صف خرید همراه شود.

در گروه پالایشگاهی، شرکت پالایش نفت بندرعباس روز گذشته طی نامه‌ای اقدام به شفاف‌سازی در خصوص اخذ عوارض يك درصدی آلایندگی محیط زیست توسط پالایشی‌ها و پرداخت مالیات بر ارزش افزوده سال‌های 90 و 91 و 6 ماهه اول سال 92کرد که این امر صف خرید را دوباره به نمادهای پالایشگاهی برگرداند و معاملات سنگینی را برای شبندر به همراه داشت. «شبندر» اعلام كرده این شركت با اعتقاد به اصول حسابداری از اقدام به لحاظ كردن این مالیات به حساب درآمد یا كاهش بهای تمام شده به اصرار شركت پالایش و پخش خودداری كرده و مبالغ را تحت عنوان سایر حساب‌های پرداختنی در ترازنامه طبقه‌بندی كرده است. بنابراین انتقال مبلغ مذكور هیچ‌گونه اثری بر سود و زیان سال جاری یا سود و زیان سنواتی شركت نداشته است. پرداخت عوارض آلایندگی در سود و زیان سال 92 لحاظ شده و این امر نیز تاثیری بر سود و زیان شركت نخواهد داشت. در گروه خودرویی‌، معاون وزیر صنعت با تاکید بر اینکه کاهش قیمت خودرو شدنی نیست، تاکید کرد: امیدواریم از کاهش مستمر تولید خودرو جلوگیری کرده و با افزایش ۴۰ درصدی تولید به سطح تولید سابق خودروسازان بازگردیم. به گزارش خبرگزاري فارس، محسن صالحی‌نیا اظهار كرد: در رابطه با تعیین قیمت خودرو فرمول مشخصی از سوی شورای رقابت مشخص شده است. صالحی‌نیا با تاکید براینکه بسیاری از خودروهای پرتیراژ افزایش قیمت معناداری نخواهند داشت، خاطرنشان کرد: قیمت‌های تعیین شده توسط شورای رقابت برای خودروها براساس همان فرمول مورد نظر است و باید گفت قیمت خودروهای پرتیراژ کماکان همان قیمت‌های قبلی است، بنابراین افزایش قیمت مشمول خودروهای پرتیراژ نمی‌شود. در مجموع بازار دیروز بازاری مثبت بود که در آن شاخص با 32/1 درصد رشد به 73هزار و 167 واحد رسید. ارزش معاملات دیروز به 333میلیارد تومان رسید که 4/14 درصد آن را معامله 160میلیون سهم بانک تجارت تشکیل داد. از 253نمادی که دیروز روی تابلو رفتند 110نماد با کاهش قیمت و 139نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/10/31, 14:07

عطش بورس فروكش كرد

دنیای اقتصاد - شروین شهریاری: بازار سهام پس از ثبت نقطه اوج خود در روز شنبه گذشته که منجر به عبور شاخص کل از محدوده 74 هزار واحد شد، وارد فاز استراحت نسبی شده است. به‌این ترتیب با عقب‌نشینی شاخص به محدوده 73 هزار و 500 واحد و ثبت افزایش هفتگی معادل 7/0 درصد، رشد پاییزی بورس تهران به سطح 19 درصد رسید. عامل اصلی کنترل هیجانات بازار در روزهای اخیر نيز انتشار گزارش‌ها شش ماهه شرکت‌ها بوده است که بعضا با انتظارات فزاینده سرمایه گذاران از سودآوری شرکت‌ها هماهنگی نداشته و منجر به واقعی‌تر شدن فضا و کنترل خوش‌بینی‌های بی‌رویه شده است. با توجه به دریافت اطلاعات مالی جدید از بنگاه‌ها و فقدان چشم‌انداز رشد نرخ ارز (به عنوان محرک اصلی رشد بورس در 15 ماه اخیر) انتظار می‌رود فضای آرامش توام با رکود نسبی در بازار سهام کمابیش ادامه یابد.

برندگان و بازندگان شش ماهه

با توجه به رشد فزاینده قیمت‌ها در بازار سهام و حاکمیت فضای شایعات مثبت از عملکرد شرکت‌ها، بخش مهمی از گزارش‌های شش ماهه نتوانستند انتظارات سهامداران را تامین کنند. در همین راستا، بارزترین شوک منفی برای بزرگ‌ترین صنعت بازار سرمایه یعنی پالایشگاه‌ها اتفاق افتاد؛ جایی که نه تنها خبری از تعدیل مثبت پیش بینی درآمدها نبود، بلکه حتی بهترین گزارش‌ها نیز نتوانست پوشش سود مورد انتظار 50 درصدی را در نیمه نخست سال رقم بزند. واکنش طبیعی بازار به این گزارش‌ها افت قیمت سهام بود تا جایی که شاخص صنعت فرآورده‌های نفتی در پایان روز گذشته نسبت به اوج روز شنبه 27 مهرماه، کاهش 10 درصدی را تجربه کرده است. در رویدادی دیگر، گروه خودرویی نیز که با رشد بیش از 100 درصدی از جمله یکه تازان بورس در سال جدید بود، عموما افزایش زیان و افت قابل ملاحظه تولید و فروش را به بازار گزارش كرد. این گزارش‌ها بر وجود مشکلات عمیق مالی و وضعیت بحران‌زده صنعت خودرو کشور مهر تايید دیگری زد؛ چالشی که تنها با مخابره خبرهای سیاسی خوش و فضای مثبت روانی قابل حل نبوده و نیازمند یک تدبیر اقتصادی جدی (احتمالا از نوع تزریق نقدینگی) برای نجات خودروسازان است؛ شاخص صنعت خودرو در هفته جاری نزدیک به سه درصد افت کرد. داروسازان را شاید بتوان تنها گروه شگفتی‌ساز مثبت بازار دانست که تعدیلات مثبت جالب توجهي را تجربه كرده و پوشش مناسب سود را به اطلاع سهامداران رساندند. به نظر می‌رسد به‌رغم محدودیت‌های تجاری و وابستگی داروسازان به واردات مواد اولیه، این صنعت به خوبی خود را با وضعیت دشوار جدید تطابق داده است. دو صنعت سیمان و بانکداری هم گزارش‌هايي مناسب اما نه فراتر از حد انتظار منتشر کردند و امکان تعدیلات مثبت پیش بینی سود را عمدتا به آینده موکول کردند. در همین راستا، سهام بانکی با رشد متوسط 9 درصدی در هفته جاری در بین صنایع صدرنشین بازار به لحاظ بازدهی جای گرفت.

در آستانه یک سالگی یک ابهام مهم

نوسانات شديد نرخ ارز در کشورها به طور طبيعي منجر به بر هم خوردن موازنه‌هاي اقتصادي مي‌شود. يکي از معمول ترين اين موازنه‌ها رابطه درآمد و هزينه شرکت‌ها است که در شرايط ثبات اقتصادي با يکديگر همسو بوده و عمدتا نوساناتي با شتاب مشابه دارند. اما در شرايط عدم تعادل اقتصادي يکي از دو مولفه مزبور (درآمد يا هزينه) با سرعتي به مراتب بيشتر از ديگري تغيير مي‌کند و همين مساله منجر به ايجاد نوسانات شدید در فعاليت بنگاه‌ها و به تبع آن در فضاي عمومي اقتصاد مي‌شود. در دو سال گذشته رشد نرخ ارزهای خارجی در ايران موجب شده تا شتاب افزایش درآمد و بهاي تمام شده توليد در برخي صنايع مادر با عدم تعادل جدی مواجه شود. در این راستا، در برخي صنايع بزرگ (نظير پتروشيمي‌ها) با نوسان صعودي ارز، جهش درآمد فروش محصولات شکل گرفته است، اما به دليل ثابت بودن نسبي هزينه مواد اوليه، رشد هزينه‌ها به مراتب کمتر بوده و همين امر به فرصتي براي جهش نامتعارف حاشيه سود شرکت‌ها تبدیل شده است؛ آن هم در شرایطی که دولت یعنی تامین کننده خوراک از تبعات کسری بودجه ناشی از افزایش هزینه‌ها (به دلیل تضعیف ریال) رنج می‌برد. به همين دليل، از آبان ماه سال گذشته و پس از جا افتادن نرخ ارز مبادله اي در سيستم اقتصادي کشور، زمزمه‌هايي مطرح شد که بر مبناي آن بايد هزينه خوراک واحدهاي پتروشيمي بر مبناي رشد قابل توجه قيمت‌هاي فروش تعديل شود. از همان زمان، شايعات متعددي از نرخ 170 توماني گاز طبيعي تا 325 تومان در هر مترمکعب مطرح شد؛ اما تلفیق این بحث‌ها با ماه‌های آخر فعالیت دولت در کنار بوروکراسی کند و ناکارآمد بخش دولتی موجب شده تداوم این ابهام اساسی در صنعت پتروشیمی در آستانه یک ساله شدن قرار بگیرد! حال آنکه با روی کار آمدن دولت تدبیر، امید می‌رفت تا تکلیف این موضوع مهم با سرعت بیشتری مشخص شود. نکته جالب اینکه شرکت‌های پتروشیمی با اتکا به همان گاز 70 تومانی گزارش‌هاي شش ماهه کاملا مثبتی را به بازار مخابره کرده اند و تاخیر در تعیین تکلیف قیمت گاز می‌تواند موجبات تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران بر پایه اطلاعات نادرست و غیرواقعی را فراهم آورد. در هفته جاری البته اخباری در زمینه تشکیل کارگروه نرخ‌گذاری خوراک پتروشیمی منتشر شد که امید است نتیجه تصمیمات آن هر چه سریع‌تر نهایی شده و در اختیار سهامداران و شرکت‌ها قرار گیرد.

یک تیر و دو نشان حذف «ددد»!

در سال‌های اخیر فضای بازار سرمایه از بسیاری جهات توسعه ای کاملا دگرگون شده؛ به نحوی که بورس امروز برای بسیاری از فعالان بازار در دو دهه گذشته، چهره‌ای جدید و تا حدی ناآشنا دارد. اما در این میان، برخی ویژگی‌ها هستند که از سال‌ها قبل همراه سهامداران بوده و به‌رغم عدم تناسب آنها با شرایط رو به رشد بازار، ماهیت ثابت خود را حفظ کرده اند. یکی از مصادیق مورد بحث، معاملات گروهی یا خرید با کد بدون نام (ددد) است که به‌رغم تعویض چند باره سیستم معاملات هنوز امکان استفاده از آن برای کارگزاران وجود دارد. این ابزار که امکان خرید سهام بدون ذکر نام خریدار در زمان معاملات (و تخصیص به نام خریدار پس از ساعت معاملات) را فراهم می‌کند به‌زعم بسیاری از فعالان بازار منشاء سوءاستفاده و تبعیض‌های زیادی بوده و هست. مراجعه به تجربیات بین‌المللی نیز نشان می‌دهد که چنین ابزاری به شکل موجود در فضای بورس‌های مترقی جایگاهی ندارد. علاوه بر این، فرآیند زمان بر تخصیص سهام پس از ساعات معاملاتی همواره یکی از موانع اصلی افزایش زمان معاملات روزانه بورس تهران (که اکنون در بین کوتاه ترین زمان‌ها در مقایسه با رقبا قرار دارد) بوده است. اخیرا زمزمه‌هایی مبنی بر عزم سازمان بورس در خصوص انسداد «ددد» شنیده شده است که در صورت به نتیجه رسیدن، علاوه بر حذف این امکان انتقاد‌برانگیز، زمینه افزایش زمان معاملات روزانه بورس تهران را نیز فراهم خواهد کرد.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/02, 01:45

از بازار متعادل تا مصوبه مهم برای بانک‌ها

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار هفته گذشته شرایط متعادلی را همچنان شاهد بود که در آن شاخص کل با رشد 523 واحدی معادل 73/0 درصد مواجه شد. با این حال بورس اوراق بهادار در سه هفته اخیر ورود به فاز استراحت را به نمایش گذاشته است از این رو هفته گذشته نیز بازار سهام در اکثر متغیرهای کلان آماری خود کاهش را به نمایش گذاشت. در هفته گذشته ارزش معاملات با افت 6/29 درصدی به هزار و 570میلیارد تومان رسید و شمار خریداران نیز با کاهشی 7/10 درصدی به رقم 139هزار و 525نفر بالغ شدند.اکثر کارشناسان گزارش‌های نه چندان فوق‌العاده شرکت‌های بورسی به همراه رسیدن قيمت به سقف‌های تاریخی و انتظار برای روشن شدن برخی ابهامات از جمله بهای خوراک پتروشیمی‌ها را دلیل ورود بازار به فاز استراحت می‌دانند. از دیدگاه این کارشناسان هر چند انتظار نمی‌رود در پنج ماهه باقی مانده از سال جاری بازار سرمایه سرعت رشدی نظیر هشت ماهه نخست به ثبت برساند، اما همچنان توانایی به چالش کشیدن رکورد سال 82 بورس اوراق بهادار و رساندن بازدهی بازار از 4/93 درصدی کنونی به 125درصد سال 82 را دارد که در این بخش البته همراهی تحولات کلان و متغیرهای اقتصادی به ویژه لایحه بودجه سال 93 از اهمیت بالایی برخوردار است. در بازار سهام هفته گذشته تحولات سیاسی همچنان در مسیر کاهش تنش‌های بین‌المللی در حرکت بود؛ پس از توافق مهم صورت گرفته در مذاکرات با آژانس بین‌المللی انرژی اتمی اکثر کارشناسان به حل مشکلات امیدوار‌تر شده‌اند. از دیدگاه کارشناسان سیاسی پرونده هسته‌ای کشورمان دارای دو وجه فنی و سیاسی است که در وجه فنی مذاکره با آژانس بین‌المللی انرژی اتمی و در وجه سیاسی در مذاکرات1+5 با تهران دنبال می‌شود و حل پرونده هسته‌ای نیازمند پیگیری مذاکرات تا حصول نتیجه در هر دو وجه آن است. در همین رابطه با کاهش تنش‌های سیاسی انتظار برای کاهش تحریم‌های بین‌المللی نیز پر‌رنگ‌تر شده است.

به گزارش خبرگزاری مهر، برای اولین بار در طول سال‌هایی که ایران با گروه 1+5 مذاکرات را درباره مسائل هسته‌ای پیش گرفته است، اینک یک گروه کارشناسی از وزارتخانه‌های اقتصادی به وین رفته‌اند تا در یک جلسه کارشناسی، چانه‌زنی‌های خود برای خروج ایران از فهرست برخی تحریم‌ها را صورت دهند. طاهایی، مشاور وزیر صنعت، معدن و تجارت با تايید این خبر که نماینده‌ای از این وزارتخانه نیز در جلسه کارشناسی 1+5 حضور دارد، گفت: قرار بر این است که محسن صالحی‌نیا، معاون وزیر صنعت، معدن و تجارت به عنوان نماینده این وزارتخانه در این جلسات حضور یابد. در همین حال در کنار مسائل سیاسی در تحولات اقتصادی نیز هفته گذشته بازار سرمایه شاهد خبرهای خوبی بود به طوري كه بحث در مورد لایحه اصلاحیه بودجه سال 1392 به نتایج نهایی نزدیک شد. فرارو در این رابطه نوشت: در ادامه بررسی لایحه اصلاحیه بودجه، نمایندگان مجلس با برداشت 6 درصد از منابع صندوق توسعه ملی از سوی دولت، به صورت «مشروط» موافقت کردند. در پیشنهاد اولیه‌ای که دولت برای جذب منابع مورد نیاز خود ارائه کرده بود، کل این 26 درصد، به عنوان سهم دولت مطرح شد اما مورد مخالفت بیشتر نمایندگان و چهره‌های اقتصادی مجلس از جمله احمد توکلی قرار گرفت و به تصویب نرسید. در نهایت پس از ارائه پیشنهادهای دیگری در این زمینه و اظهارات محمدباقر نوبخت، نمایندگان مجلس رای به اختصاص 6 درصد از منابع صندوق توسعه ملی برای «پیش پرداخت تسهیلات مالی خارجی (فاینانس)» دادند.

بر اساس مصوبه مجلس، به صندوق توسعه ملی اجازه داده می‌شود تا حداکثر 6 درصد از منابع وارده در سال 92 را به صورت سپرده نزد بانک‌های دولتی داخلی پس‌انداز کند و بانک سپرده‌پذیر مکلف است تا 2 برابر مبلغ سپرده‌گذاری شده را به منظور فاینانس داخلی و خرید طرح‌های تملک دارایی به بخش خصوصی تسهیلات دهد. در تحولات اقتصادی جلسه شورای پول و اعتبار نیز در هفته گذشته با نتایج مناسبی برای بانک‌ها همراه بود.در اصلاحيه جديد، به منظور افزايش سقف اعطا، ايجاد تسهيلات و تعهدات، مبناي محاسبه تسهيلات و تعهدات کلان به مبناي «سرمايه پايه» که در ادبيات نظارت بانکي بين‌المللي، ‌مرسوم‌تر، شناخته‌ شده‌تر و مقبول‌تر است تغيير يافته است. همچنين با هدف ارتقاي ظرفيت اعتباري بانک‌ها، سقف جمعي تسهيلات و تعهدات کلان از پنج برابر سرمايه و اندوخته به هشت برابر سرمايه پايه افزايش پيدا نموده است. علاوه بر اين به منظور تسهيل استفاده بخش خصوصي از منابع صندوق توسعه ملي و نيز منابع مشابه خارجي، ابهامات مرتبط با درج چنين مواردي در صورت‌هاي مالي بانک‌ها و موسسات اعتباري غيربانکي که قبلا مطرح بود، برطرف شده است. کارشناسان بانکی تاثیر مصوبه افزایش 60درصدی سقف اعتبار دهی بانک‌ها را بر این صنعت عمیق توصیف می‌کنند.

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه بازار مثبتی بود که در آن افول گروه بانکداری تحت تاثیر عرضه‌های سنگین به بازگشت نمادهای پتروشیمی و پالایشگاهی به صدر بازار منجر شد؛ جایی که تشکیل صف خرید برای نماد هلدینگ خلیج فارس و همچنین رشد قیمتی نمادهایی نظیر مخابرات و هلدینگ نفت و گاز پارسیان و پتروشیمی خارک موجب شد تا شاخص بتواند با ثبت رشد 358واحدی کارنامه‌ای بهتر از دیگر روزهای هفته بر جای بگذارد. در بازار روز چهارشنبه در گروه بانکی صف خرید بانک صادرات به عنوان پر تعدادترین صف خرید در هم شکسته شد. عرضه‌های سنگین سازمان خصوصی سازی در نمادهای عمده بانکی از جمله ملت و تجارت نیز موجب شد این گروه زودتر از موعدی که انتظار می‌رفت صدر بازار را ترک کند. در گروه بانکی، مدیرعامل بانک تجارت اعلام کرد؛ طبق برنامه‌ریزی انجام شده تا پایان سال جاری یک مجمع فوق‌العاده به منظور افزایش سرمایه بانک از 17هزار و 500 میلیارد ریال به 35 هزار میلیارد ریال برگزار خواهد شد. به گزارش روابط عمومی بانک تجارت، دکتر فلاح افزود: این افزایش سهام از محل ذخایر انباشته و سودهای توزیع نشده و تجدید ارزیابی دارایی صورت می‌گیرد و سهامداران بانک بابت آن پرداختی نخواهندداشت.دکتر فلاح با اشاره به نقد شوندگی سهام بانک تجارت در بازار سرمایه یادآور شد: خوشبختانه روند افزایش ارزش سهام بانک بسیار مثبت بوده و ارزش هرسهم بانک از 1400 ریال در خرداد ماه سالجاری به حدود بیش از 3000 ریال تا اواسط آبان ماه رسیده است. گفتنی است برنامه افزایش سرمایه سالانه بانک تجارت در مجمع عمومی امسال که درتاریخ 31 تیرماه برگزار شد به تصویب سهامداران این بانک رسید.

در گروه پالایشگاهی پس از مدت‌ها پالایشگاه شیراز در گزارشی وضعیت این گروه را شفاف کرد. شركت پالایش نفت شیراز در عملكرد 6 ماهه سود 3623 ریالی خود را تكرار و موفق به پوشش 51 درصدی بودجه خود یعنی معادل 1866 ریال به ازای هر سهم شده است. در گروه پتروشیمی روز چهارشنبه پتروشیمی خارک پس از تعدیل مثبت 30درصدی بازگشایی محتاطانه‌ای را شاهد بود تا وضعیت این نماد مانند دیگر نمادهای گازی به بحث‌های مربوط به تعیین قیمت خوراک گازی وابسته شود. طی چند هفته اخیر بحث در مورد قیمت خوراک گازی موجب شده است گروه پتروشیمی از رشد قیمت باز مانده و تعدیلی‌هاي مثبت نظیر آنچه در مورد خارک و خراسان رخ داد نیز راه به جایي نبرد. در گروه ساختمانی سرمایه‌گذاری ساختمان نیز در 25 آبان‌ماه بلوک 3/10 درصدی خود در شرکت توسعه و عمران فارس را با قیمت پایه هر سهم 3هزار و 900ریال راهی تابلو خواهد کرد. این بلوک 29/12 میلیارد تومان ارزش‌گذاری شده است. در گروه حمل‌و‌نقل، شرکت تاید‌واتر نیز با خبرهای نامناسبی همراه شده است. به گفته ريیس سازمان بنادر، تاید‌واتر به عنوان اپراتور بندر شهید رجایی از سال ۸۹ قراردادی با سازمان امضا نکرده است. وی افزود: در این راستا حکم تخلیه این بندر را از سوی مراجع قضایی پیگیری کرده و منتظر ابلاغ هستیم. در مجموع بازار روز چهارشنبه بازاری متعادل با نشانه‌هایي از رشد نمادهای عمده بود که در آن شاخص توانست با رشد 53/0 درصدی به 73هزار و 553واحد برسد. ارزش معاملات نیز به 359میلیارد تومان رسید که 56/22 درصد آن را معامله 6/71 میلیون سهم هلدینگ پارسیان تشکیل داد از 264 نمادی که به روی تابلو رفتند، 114نماد با کاهش قیمت و 144نماد با رشد ارزش همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/03, 01:16

افت شاخص در ابتداي هفته

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران به سنت چند هفته اخیر خود شروعی متعادل را در آغاز هفته به نمایش گذاشت. در بازار دیروز معامله گران اگر‌چه در ساعت ابتدای بازار شرایط مناسبی را تجربه کردند اما از شروع ساعت دوم معاملات رو به ضعف گذاشت و در نهایت به‌رغم حرکت گروه بانکی کارنامه‌ای بهتر از افت 4/48 واحدی برجای نگذاشت و با این افت شاخص در نهایت به رقم 73هزار و 504واحد بسنده کرد. در بازار دیروز در تحولات کلان بحث در مورد مسائل سیاسی همچنان ادامه داشت که در مهم‌ترین تحول پایان سفر دکتر لاریجانی ريیس مجلس شورای اسلامی به چین از اهمیت برخوردار بود. در رابطه با این سفر حجت‌الاسلام سبحانی‌نیا تاكيد كرد: در دیدارهایی که با ريیس جمهور، ريیس شورای‌عالی امنیت ملی و ريیس کنگره خلق چین داشتیم، قرار شد آنها به ازای پول بلوکه شده نفتی کشورمان در چین، حدود 20 میلیارد دلار فاینانس (اعتبار خارجی) در کشور سرمایه‌گذاری کنند. در این سفر قرار شد چینی‌ها این مبلغ را در قالب طرح‌های عمرانی در ایران اجرا کنند. البته این طرح‌ها به صورت مشترک انجام می‌شود. در صورت ورود این حجم از فاینانس خارجی کار تکمیل برخی از مهم‌ترین پروژه های توسعه‌ای از جمله نفت و گاز و پتروشیمی به مرحله اجرا در می‌آید.در بازار دیروز در گروه پالایشگاهی آخرین نماد متوقف گروه به تالار بازگشت. پالایشگاه شیراز پس از شفاف سازی بازگشایی شد که با جهش محدود قیمتی همراه شد. در همین حال با بازگشایی نماد شراز برخی از نمادهای دیگر بازار نظیر پتروشیمی فن‌آوران، تاید‌واتر، کشتیرانی، سرمایه‌گذاری سایپا و امید همچنان بسته مانده‌اند.

در بازاردیروز در گروه پتروشیمی، هلدینگ خلیج فارس با صف خرید شکننده‌ای مواجه شد.يا اکثر نمادهای پتروشیمی همچنان در انتظار تعیین تکلیف خوراک گازی مانده‌اند. در گروه بانکی خبر افزایش سقف اعتباری بانک‌ها دیروز این نمادها را به صف خرید کشاند تا اکثر نمادهای عمده با رشد قیمت همراه شوند. در این گروه، بانک‌هاي ملت ،پاسارگاد و سینا به همراه بانک تجارت با رشد قیمت و صف خرید هر چند شکننده مواجه شدند. در گروه سیمانی دیروز برخی نمادهای این گروه با صف خرید همراه شدند.گزارش‌های مناسب شش ماهه در دو گروه سیمانی و دارویی تا کنون البته به رشد قیمت ملموس این دو گروه تبدیل نشده است. در گروه برقی، کنتورسازي ايران در اولين همکاري مشترک برون مرزي با گروه مپنا، براي توليد، تامين و بهره‌برداري از 100 هزار کنتور هوشمند برق در کشور تاجيکستان اعلام آمادگي کرد.به گزارش موج، توليد، نصب و بهره‌برداري از 100 هزار کنتور هوشمند برق در شهر خجند تاجيکستان و نصب نرم افزارهاي محاسبه و بيلينگ، موضوع همکاري کنسرسيومي متشکل از شرکت کنتورسازي ايران و گروه مپنا با شرکت برق تاجيکستان خواهد بود. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل بود که در آن 362میلیارد تومان سهام داد‌و‌ستد شد که 6/13 درصد آن را معاملات 61میلیون سهمي مپنا تشکیل داد. از 269نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 143نماد با کاهش قیمت و 123نماد با رشد ارزش همراه شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/04, 00:28

عرضه‌های سنگین

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز همچنان روز متعادلی را پشت سر گذاشت که در آن شاخص کل برای دقایقی تا 73هزار و 979واحد بالا رفت اما نتوانست این سطح را حفظ کرده و در نهایت به 261واحد رشد بسنده کرده و در سطح 73هزار و 766واحد به کار خود پایان داد. در بازار دیروز معامله‌گران در حالی فعالیت خود را شروع کردند که همچنان شرایط متعادلی بر بازار حاکم بود. با این حال روند معاملات به گونه‌ای بود که در بیشتر نمادها صف‌های خرید با عرضه‌های سنگین مواجه شد و در حالي که هلدینگ خلیج فارس همچنان بیشترین تاثیر را بر افزایش شاخص کل داشت، صف خرید این نماد هم با تعادل به کار خود پایان داد. از سوی دیگر نمادهای بانکی و مپنا نیز در روند معاملات پر حجم با عرضه‌های قابل توجه به کار خود پایان دادند. در همین حال دیروز نصرالله سجادی به عنوان وزیر پیشنهادی دولت به مجلس شورای اسلامی معرفی شد تا به عنوان وزیر رای اعتماد بگیرد. سجادی در حالی به عنوان وزیر پیشنهادی حسن روحانی به مجلس معرفی شد که قبل از این دو گزینه وی برای وزارت ورزش و جوانان نتوانستند از نمایندگان مجلس رای اعتماد بگیرند.

در صحن مجلس شورای اسلامی دیروز نمایندگان مجلس شورای اسلامی با پیشنهاد حذف تمام تبصره‌های الحاقی برای اصلاحیه بودجه سال ۹۲ موافقت کردند. با این تصمیم کار بررسی اصلاحیه لایحه بودجه سال 92به پایان رسید. در بازار دیروز در گروه پتروشیمی همچنان پتروشیمی‌های گازی در کمند خبر‌های ضد و نقیض مربوط به تغییر بهای گاز بودند که همین امر موجب شد تا بازگشایی نماد فن‌آوران نیز به‌رغم آنکه این شرکت به صورت سنتی بهای گاز را بالاتر از مجتمع‌های پتروشیمی دیگر کشور گرفته است با افت قیمت همراه شود. در گروه پتروشیمی، تاپیکو با تغییر مدیرعامل مواجه شده است.حسین ناوک‌پور نایب ريیس هیات‌مدیره این شرکت، سرپرستی تاپیکو را برعهده گرفته تا تکلیف مدیرعامل جدید مشخص شود. در گروه فلزی همچنان بازار فولاد با فشار کاهش قیمت‌ها ناشی از رکود در بازار مصرف همراه بود. درگروه مالی دیروزمدیر پذیرش فرابورس از درج نماد معاملاتی شرکت‌های بیمه تعاون و بانک آینده در فرابورس خبر داد و گفت: این شرکت‌ها به عنوان یکصد و پنجاه و دو و سومین نماد معاملاتی در بازار پایه درج شدند. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل با گرایش مثبت بود که در آن 332میلیارد تومان سهام معامله شد که 7/8 درصد آن را معامله 5/34 میلیون سهم مپنا تشکیل داد. از 274نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 141نماد با کاهش قیمت و 129نماد با رشد ارزش معامله شدند.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/05, 01:13

بازار، همچنان در استراحت

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته نیز فضای آرام و متعادلی را پشت سر گذاشت که در آن شاخص کل با 5/31 واحد افت به 73 هزار و 734واحد رسید. در بازار دیروز معامله‌گران با مصاحبه مهم ريیس سازمان بورس و اوراق بهادار مواجه شدند که پس از سال‌ها انتظار تصمیم به حذف معاملات گروهی یا معاملات «ددد» گرفت. حذف معاملات گروهی که اینک استفاده از آن تنها به عرضه‌های اولیه محدود شده است سرآغاز افزایش تحلیل و کاهش فشار وارده به کارگزاران از نظر ریسک معاملات خواهد بود. در همین حال کارشناسان بازار خواهان حذف حجم مبنا، کاهش کارمزد معاملات و افزایش دامنه نوسان هستند. از دیدگاه این گروه کارشناسان اجرای این سه درخواست به سرعت بیشتر معاملات و کاهش پدیده صف‌های خرید و فروش در بازار منجر خواهد شد.

در بازار دیروز همچنین معامله‌گران شاهد تداوم انتظار در مورد 2 موضوع مهم تعیین نرخ سود بانکی و همچنین تعیین قیمت خوراک گازی پتروشیمی‌ها بودند. این در حالی است که بررسی و اتخاذ تصمیم‌ درخصوص تغییر نرخ سود بانکی به جلسه فردا موکول شده است. این جلسه در شرایطی برگزار خواهد شد که براساس برخی خبر‌ها، پیشنهادی از طرف ريیس‌جمهور به شورای پول و اعتبار برای افزایش نرخ سود بانکی به 27 درصد مطرح شده است. البته در صورت اتخاذ این تصمیم، سیاست قبلی دولت و تیم اقتصادی مبنی بر ثبات نرخ سود و ایجاد تعادل بین تورم و نرخ سود از طریق کاهش نرخ تورم تغییر کرده و از این ابزار پولی برای مهار تورم استفاده خواهد شد. در بازار دیروز در گروه تجهیزات، مپنا در شرایطی برای دقایقی صف خرید را شاهد بود که وزیر نیرو از لزوم فروش سه نیروگاه توسط مپنا خبر داد. به گزارش خبرگزاري فارس، حمید چیت‌چیان تاکید کرد: سه نیروگاه تاکنون به شرکت مپنا (مدیریت پروژه‌های نیروگاهی ایران) بابت بدهی‌های وزارت نیرو واگذار شده که این خود یک سیاست اشتباه بوده که به جای اینکه این نیروگاه‌ها به بخش خصوصی واگذار شود به مپنا واگذار شده است. وی تصریح کرد: به شرکت مپنا اولتیماتوم داده‌ایم که این سه نیروگاه را به بخش خصوصی واگذار کنند و به همان ماموریت اصلی خود که همانا تولید تجهیزات و پروژه‌های نیروگاهی است بسنده کنند. وی خاطرنشان کرد: وزارت نیرو یک وزارتخانه حاکمیتی است و تلاش می‌کند از شکل‌گیری تراست و انحصار‌ها جلوگیری کند.

در گروه پتروشیمی دیروز هلدینگ خلیج فارس در حالی گزارش سه ماهه خود را منتشر کرد که تا‌کنون شرکت‌هاي زیر‌مجموعه این هلدینگ گزارش‌های سه‌ماهه و 6 ماهه خود را منتشر نکرده‌اند. فارس برای هر سهم در سال مالی 93 مبلغ 921 ریال سود خالص پیش‌بینی کرده و در عملکرد سه ماهه موفق به تحقق زیان یک ریالی به ازای هر سهم شده است. گزارش «فارس» در همین حال از نظر درج برخی ارقام جالب توجه بود؛ در این گزارش سود نقدی هر سهم پتروشیمی بندرامام که سال گذشته 698ریال بود رقم 370ریال پیش‌بینی شده است. در همین حال برای پتروشیمی تندگویان سودی پیش‌بینی نشده و 2‌شرکت فجر و مبین نیز شاهد اختلاف عظیم درآمدی هستند. براساس ارقام درج شده سود مبین امسال 540میلیارد تومان و سود فجر 5/18 میلیارد تومان دیده شده است. انتظار می‌رود انتشار گزارش‌های سه ماهه و 6 ماهه شرکت‌های زیر مجموعه هلدینگ خلیج فارس ابهامات موجود را بر طرف کند. در گروه غذایی دیروز مدیرکل دفتر پنبه و دانه‌های روغنی وزارت جهاد کشاورزی از آغاز کشت پاییزه چغندرقند در استان‌های خوزستان و خراسان خبر داد و گفت: نرخ خرید تضمینی چغندرقند در سال گذشته کیلویی 135 تومان بود که امسال به 210 تومان رسیده اما در تلاش هستیم تا بتوانیم 40 تومان به این قیمت اضافه کنیم.

محمدرضا درگاهی در گفت‌وگو با «ایسنا» اظهار کرد: سال گذشته تولید چغندر قند با رکورد جدیدی به 2/4 میلیون تن رسید که امسال پیش‌بینی می‌شود با افت نسبی مواجه شود چراکه نرخ خرید تضمینی این محصول در مرحله نخست پایین و حدود 135 تومان در نظر گرفته شده بود، اما با پیشنهادها و تلاش‌های وزارت جهادکشاورزی کیلویی 30 تومان بابت کرایه حمل به قیمت قبلی اضافه شد. وی با بیان اینکه امسال نرخ خرید تضمینی محصولات کشاورزی بسیار زودتر از سال گذشته اعلام شد، گفت: نرخ خرید تضمینی چغندرقند در سال جاری کیلویی 210 تومان اعلام شد که هم‌اکنون وزارت جهاد‌کشاورزی در تلاش است تا بتواند برای کرایه حمل 40 تومان در نظر گیرد و قیمت خرید تضمینی این محصول را به 250 تومان برساند. در گروه کانی غیر‌فلزی، شرکت خاک چینی ایران طی نامه‌ای به سازمان بورس و اوراق بهادار تهران اعلام كرده است، با توجه به مزایده‌های برگزار شده توسط وزارت صنعت، معدن و تجارت در تاریخ 20 مهرماه امتیاز گواهی کشف معادن طلای کردستان به این شرکت منتقل شد و با توجه به زمانبر بودن ادامه اکتشافات، استخراج و انتخاب روش سرمایه‌گذاری جهت نصب خط فرآوری و بهره‌برداری در معادن مذکور در سال جاری هیچ‌گونه اثری در سود و زیان شرکت نخواهد داشت. در گروه خودرویی تولید انواع خودرو در مهرماه امسال 2/11 درصد و در هفت ماه امسال 6/31 درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش یافته است. در مجموع بازار دیروز بازاری متعادل بود که در آن ارزش معاملات به 323میلیارد تومان رسید که 1/9 درصد آن را معامله 35میلیون سهم مپنا تشکیل داد. از 277نمادی که به روی تابلو رفتند 149نماد با کاهش قیمت و 123نماد با رشد ارزش معامله شدند و سایر نمادها بدون تغییر قیمت بودند.

**سرمایه گذار** · 2013/11/05, 06:59

كدخبر: ۱۰۹۵۳۵
تاريخ انتشار: ۱۳ آبان ۱۳۹۲ - ۰۹:۵۷
نسخه چاپي
ارسال به دوستان

یک کارشناس بازار سرمایه ارزیابی کرد:
لیدری سه صنعت در نیمه دوم سال

سیاست های ضد تورمی دولت جدید در راستای جمع آوری سرمایه های موجود در سطح جامعه در حالی پیگیری می شود که با رفع مشکل نقدینگی بانک ها به روند سودآوری آنها کمک کند.
صنایع بانکی، خودرو و تجهیزات برای نیمه دوم سال جاری در زمره گروه هایی خواهند بود که به نظر می رسد لیدر بورس شده و بازدهی های مطلوبی را محقق کنند.
یک کارشناس بازار سرمایه با بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: سیاست های ضد تورمی دولت جدید در راستای جمع آوری سرمایه های موجود در سطح جامعه در حالی پیگیری می شود که با رفع مشکل نقدینگی بانک ها به روند سودآوری آنها کمک کند.

مهرابی زیارانی افزود: افزایش سقف اعطای اعتبارات اسنادی بانک ها، کاهش تحریم های بین المللی و نیز پیش بینی روند کاهشی و حداقل ثبات قیمتی ارز برای گروه بانکی اخبار مثبتی تلقی می شود.

وی ادامه داد: افزون بر این موارد، قیمت سهام بانک ها تاکنون رشد قابل توجهی را تجربه نکرده و به نظر می رسد با مثبت بودن نرخ رشد اقتصادی کشور، شرایط برای حرکت سهام این گروه فراهم شود.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص گروه خودرو ساز نیز گفت: با توجه به اینکه تحریم صنعت خودرو از سوی شخص باراک اوباما تحریم شده، برداشتن موانع موجود نیز خیلی راحت تر از سایر تحریم هایی می باشد که از سوی کنگره آمریکا وضع شده است.
وی تأکید کرد: در خصوص این صنعت می توان به آثار ناشی از کاهش بهای دلار نیز اشاره کرد که روند تأمین قطعات مصرفی آنها را سهولت می بخشد.
مهرابی زیارانی به روند سرعت گرفتن پروژه های عمرانی و مطرح شدن تجهیزاتی ها به عنوان صنعتی پرپتانسیل اشاره کرد و گفت: کاهش نرخ دلار و امکان ورود قطعات و تجهیزات مورد نیاز آنها در حضور شرکت های این گروه به عنوان یکی از صنایع پربازده نیمه دوم سال، مؤثر خواهد بود.
وی در بیان علت سردرگمی سرمایه گذاران و روند مثبت و منفی چند روزه معاملات بورس تصریح کرد: انتظار برای مشخص شدن وضعیت تحریم ها، روند آتی بهای دلار و مذاکرات بین المللی از مواردی محسوب می شود که همچنان در ابهام به سر می برد و این امر طی روزهای اخیر رفتار ابهام گونه را در میان سرمایه گذاران تشدید کرده است.

وی در خاتمه سخنان خود با اشاره به اینکه لیدرهای قبلی بورس در نیمه دوم امسال دیگر توان چندانی برای عرض اندام نخواهد داشت، تأکید کرد: با توجه به اینکه کاهش بهای دلار و نیز برداشته شدن تحریم ها تأثیری بر فروش مجتمع های پالایشگاهی ندارد، گروه مذکور چندان توان سرگروهی بازار را نخواهد داشت. در مجموع به نظر می رسد نیمه دوم سال جاری روند خرید و فروش سهام شتاب و سرعت شش ماهه ابتدایی سال را نداشته باشد. اما در سه صنعت بانک، خودرو و تجهیزات می توان بازدهی مناسبی را طی شش ماهه دوم کسب کرد.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/06, 00:40

لبخند بورس به تصمیم شورای پول

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران دیروز در شرایط مثبتی تحت تاثیر رفع نگرانی بازار از مساله افزایش نرخ سود بانکی بود. در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که در مهم‌ترین مساله انتظار برای جلسه شورای پول و اعتبار پیش روی بازار قرار داشت. این امر به ویژه با انتشار شایعاتی در مورد احتمال افزایش نرخ سود بانکی موجب شده بود برخی از معامله‌گران در لاک احتیاط فرو روند؛ امری که با اعلام وزیر اقتصاد مبنی بر عدم تغییر سود بانکی برطرف شده و بازار سرمایه در مسیر رشد قرار گرفت. به گونه‌ای که در نهایت شاخص کل با 704واحد رشد به حد نصاب جدید 74هزار و 438واحد رسید. دیروز وزیر اقتصاد در حاشیه همایش بهبود فضای کسب و کار در جمع خبرنگاران اظهار كرد: در حال حاضر دارندگان سهام عدالت از منافع خود برخوردار نمی‌شوند و حتی نمی‌توانند در این بخش اعمال مدیریت داشته باشند. از سوی دیگر در گروه پتروشیمی کاهش نگرانی از موضوع تغییر نرخ گاز دیروز به پتروشیمی‌های گازی رسید تا این گروه نیز به روند رشد بازگردند؛ در همین حال هلدینگ خلیج فارس نیز با صف خرید همراه شد.

این در حالی است که شایعاتی در مورد حضور مدیرعامل هلدینگ نفت و گاز پارسیان در هیات مدیره صندوق نفت و از طریق این سهامدار در هیات مدیره هلدینگ خلیج فارس همچنان مطرح است. در گروه تصفیه نفت دیروز جو منفی پالایشگاه‌ها به پایان خود نزدیک شد و اکثر پالایشگاه‌ها با رشد قیمتی همراه شدند. دیروز همچنین نماد نفت ایرانول با رشد محدود 3/49درصدی به تالار بازگشت. در گروه سیمانی دیروز برخی از نمادها با صف خرید همراه بودندو بر این اساس سیمان تهران، فارس و خوزستان در کنار سیمان شرق با صف خرید همراه شدند. در گروه فلزی، نمایندگان مجلس شورای اسلامی در جلسه علنی صبح سه‌شنبه پارلمان تقاضای تحقیق و تفحص از صنعت فولاد کشور را مورد بحث و بررسی قرار داده و به تصویب رساندند. وکلای ملت تقاضای تحقیق و تفحص از این صنعت را با 156 رای موافق، 18 رای مخالف و 10 رای ممتنع از 223 نماینده حاضر در جلسه مصوب کردند. در مجموع بازار دیروز بازاری مثبت بود که در آن 274میلیارد تومان سهام مورد معامله قرار گرفت که پنج‌درصد آن را معامله 1/8 میلیون سهم هلدینگ خلیج فارس تشکیل داد. از 274نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 104نماد با کاهش قیمت و 165نماد با رشد ارزش معامله شدند و سایر نمادها بدون تغییر قیمت بودند.

**سکه شانس** · 2013/11/08, 01:00

به بهانه افزایش ساعت معاملات بورس ایران.........................قوانین کلی بورس در سراسر دنیا یکسان است، اما در کنار این قوانین، برخی کشورها قوانین مکملی نیز دارند که کلیه فعالان در بورس ملزم به رعایت آنها هستند. ///////////////خواندن مطالب ذیل خالی از لطف نیست.........

1. بورس اوراق بهادار هنگ‌کنگ (HKEx) بازاری است برای معامله‌ی اوراق بهادار مانند اوراق اختیار سهام و ابزارهای آتی که معاملات اختیار معامله و قراردادهای آتی در شرکت‌های تابعه‌ی HKEx یعنی بورس سهام هنگ‌کنگ و بورس آتی هنگ‌کنگ انجام می‌شود.
2. هدف از این هم‌فکری دریافت نظرات فعالان بازار، کارگزاران و عموم مردم برای طرح افزایش ساعات معاملاتی بازار سهام و بازارهای آتی روی سهم (Stock – related Futures) با توجه به حفظ رقابت بازارهای هنگ‌کنگ و بررسی مناسب‌تر نیاز انجمن‌های سرمایه‌گذاری است.
3. با توجه به سرعت جهانی شدن بازارها و رشد معاملات آن‌لاین، افزایش ساعات کاری در بازارهای مهم امری معمول شده است
. 4. بازارهای مهم ایالات متحده نظیر بورس نیویورک، نزدک و امکس طی سال جاری در انتظار افزایش ساعات کاری خود هستند. به‌ویژه، نزدک برنامه‌ریزی کرده است تا یک شبکه‌ی معاملاتی 24 ساعته را از سال 2003 راه‌اندازی نماید. همچنین بورس نیویورک طرح راه‌اندازی بازار سهام جهانی را با همکاری 9 بورس مهم دنیا در دست اجرا دارد. هم‌چنین تقریباً معاملات 24 ساعته در بازار مشتقه ایالات متحده وجود دارد.
5. بازار سهام و مشتقه‌ی اروپا در حال افزایش جلسات معاملاتی‌شان به منظور همپوشانی با بازارهای ایالات متحده می‌باشند. بورس میلان ساعات معاملاتی‌اش را به 30 : 21 و بازار اوراق بهادار یورکس (Eurex) ساعات کاری خود را به 00: 20 ارتقاء دادند و خودشان را به‌عنوان پیشگامان روزهای معاملاتی 24 ساعته در اروپا معرفی کرده‌اند؛ هر دو بازار فوق بیش‌تر برای توسعه‌ی ساعت کاری‌شان جهت تطابق با آخرین ساعات کاری بازارهای ایالت متحده برنامه‌ریزی می‌کنند.
6. در همین نزدیکی، چندین بورس سهام و مشتقه‌ی آسیایی در حال افزایش ساعات معاملاتی‌ خود به‌صورت مرحله‌ای هستند. با شروع سال جدید، بورس سهام و بورس مشتقه‌ تایوان در حال افزایش ساعات معاملاتی‌شان به‌میزان یک ساعت و 45 دقیقه هستند. از 22 می سال 2000 بورس کره 1 ساعت از ساعت ناهار حذف کرده است و برای افزایش ساعات معاملاتی‌اش به‌میزان یک ساعت تا نزدیک به ساعت 4 به وقت محلی برنامه‌ریزی می‌کند. بازار سهام توکیو در حال برنامه‌ریزی جهت معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی از ساعت 30 : 20 الی30 : 23 به‌وقت محلی با هدف افزایش معاملات سهام از طریق اینترنت توسط سهامداران خرد است. هم‌چنین بورس شانگهای و شن‌زن در حال معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی هستند.
B. دلایل اصلی برای افزایش ساعات معاملاتی
7. روند جهانی بازارهای سهام مشتقه، ساعات معاملاتی را افزایش می‌دهد، در صورتی‌که بازار سهام و آتی روی سهم در هنگ‌کنگ کم‌ترین ساعات معاملاتی را بین بازارهای بین‌المللی دارا می‌باشد. در حال حاضر بازار سهام هنگ‌کنگ 4 ساعت در روز و بازار آتی روی سهم به میزان 4 ساعت و نیم فعالیت می‌کند که در مقایسه با فعالیت 11 ساعته معاملاتی در بازار سهام اروپا، تقریباً فعالیت معاملات 24 ساعته در بازارهای آتی نظیر بازار شیکاگو در ایالات متحده و یورکس در اروپا بسیار کم است. ساعات معاملاتی بازار سهام و بازار‌های آتی در هنگ‌کنگ حتی در مقایسه با بازارهای آسیایی نظیر توکیو و سنگاپور نیز بسیار کم است. یک ضرورت برای ارزیابی مجدد ساعات معاملاتی برای سهام و بازارهای آتی با توجه به حفظ رقابت و افزایش جایگاه هنگ‌کنگ به‌عنوان یک مرکز مالی مهم در آسیا وجود دارد
. 8. علاوه بر این، انقلاب در تکنولوژی اطلاعات، برای سرمایه‌گذاران انتخاب‌های جدیدی را فراهم کرده است. حالت پیشرفته‌ی آن توسعه‌ی یک سیستم معاملاتی منتخب به نام شبکه‌ی ارتباطی الکترونیکی (ECN) است که فرصت را برای معاملات در خارج از ساعات کاری افزایش داده است. ECNمی‌تواند یک روز معاملاتی 24 ساعته و پیوسته ایجاد کند. این صرفاً یک تعهد فرضی برای بورس هنگ‌کنگ (HKEX)نیست بلکه هر شخص که برای فراهم کردن ATS از کمسیون اوراق بهادار و آتی هنگ‌کنگ (SFC) مجوز بگیرد، قادر خواهد بود تا سفارش‌های خرید و فروش اوراق بهادار یا قراردادهای آتی را به‌صورت الکترونیکی بپذیرد.
9. هر کدام از این سیستم‌ها امکان انجام معاملات 24 ساعته در سهام و ابزارهای آتی را فراهم می‌کند. بورس هنگ‌کنگ باید استقبال از روند جهانی و اتخاذ یک استراتژی بلند مدت با استفاده از فرصت ناشی از معاملات 24 ساعته را برای افزایش ارزش بازار هنگ‌کنگ، مورد بررسی قرار دهد.
10. همه‌ی شرکای احتمالی بورس هنگ‌کنگ، ساعات معاملاتی بیش‌تری نسبت به هنگ‌کنگ دارند. اگر بورس هنگ‌کنگ وارد تشکیلاتی به‌همراه سایر بازارها شود، همه‌ی شرکا، می‌توانند شبکه‌ی معاملاتی‌ای را تسهیم کنند تا این‌که فعالان بازار آن‌ها بتوانند محصولات سایر بازارها را داد و ستد کنند. با توجه به حفظ رقابت بازارهای هنگ‌کنگ، ضرورتی برای قابلیت معاملات بورس هنگ‌کنگ شامل مقدار ساعات معاملاتی وجود دارد. C. طرحی برای افزایش ساعات معاملاتی
11. برای افزایش ساعات معاملاتی بازارهای سهام و آتی روی سهم، بورس هنگ‌کنگ حالات زیر را که ممکن است حتی با هم به‌کار گرفته شوند، در نظر گرفته است:
· افزایش جلسه صبح از 30: 12 به 30: 14 با در نظر گرفتن وقت ناهار
· افزایش ساعات خاتمه در جلسه‌ی عصر از 16 به 18 برای سهام و از 15: 16 به 15: 18 برای بازار آتی روی سهم هنگ‌کنگ؛ و
· معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی از 00: 20 الی 00: 23. 12. افزایش ساعات آغازین (Opening time)بازار در این مرحله چندان ضروری نیست زیرا که اغلب بازارهای پیشرفته عمدتاً در اروپا و ایالات متحده زمانی‌که در هنگ‌کنگ صبح است، بسته می‌شوند. از آنجایی که بازار سهام ایالت متحده در ساعات 00: 5 به وقت هنگ‌کنگ در زمستان و ساعت 00: 4 به وقت هنگ‌کنگ در تابستان بسته است، ساعات معاملاتی با ساعات معاملاتی در ایالت متحده حتی با افزایش ساعات معاملات آغازین (Opening time)بازار سهام و آتی روی سهم به ساعت 9 تداخل نخواهد کرد. علاوه بر این، وقایع اقتصادی مهم که می‌تواند بر بازار سهام یا بازار آتی روی سهم اثرگذار باشد، معمولاً بعد از بسته‌شدن بازار سهام ایالت متحده اتفاق نمی‌افتد. بازگشایی جلسه‌ی صبح بازار سهام و آتی روی سهم زودتر از ساعت 9 صبح ممکن است منفعت خاصی برای بازار نداشته باشد. هم‌چنین با عدم افزایش (Opening time) راهی برای شرکت‌های پذیرفته شده به‌منظور فراهم‌آوری اعلامیه‌های شرکت یا به‌کارگیری تعلیق معاملات قبل از بازگشایی بازار به‌وجود می‌آید. 13. اگر همه‌ی طرح‌ها به‌صورت همزمان به‌کار گرفته شوند؛ ساعات معاملاتی برای سهام و آتی روی سهم در هنگ‌کنگ به‌صورت زیر خواهد بود: بازار سهام: 00: 10 الی 00 : 18 و 00 : 20 الی 00 : 23 بازار آتی روی سهم: 45 : 9 الی 15 : 18 و 00 : 20 الی 00 : 23
پیشنهاد می‌شود که ساعات معاملاتی برای بازار آتی روی سهم برای Hang Seng Future Indexو اوراق اختیار mini – HIS Futures و MSCI و China Free Index Futures نیز بکار رود. هم‌چنین توصیه می‌شود که ساعات معاملاتی بازار سهام برای Stock Futures و Stock option نیز به‌کار رود.
14. ساعات معاملاتی برای HIBOR Futures و Rolling Farex با ساعات معاملاتی آتی روی سهم متفاوت است. ساعات معاملاتی برای این دو محصول نامبرده شده بر اساس نیازهای بازار می‌تواند تجدیدنظر شود. در خصوص محصولات مشتقه‌ی جدید که در آینده راه‌اندازی خواهد شد، لزوماً ساعات معاملاتی همانند سایر ابزارها نمی‌باشد.
D. نکاتی در خصوص در نظر گرفتن هر طرح جهت افزایش ساعات معاملاتی
15. در مطالب زیر تعدادی از ملاحظات کلیدی برای ارزیابی هر طرح به‌منظور افزایش ساعات معاملاتی جمع‌آوری شده است.
افزایش ساعات کاری جلسه‌ی معاملاتی صبح
16. همان‌طور که در پیوست آمده است، وقت ناهار در هیچ‌یک از بازارهای ایالت متحده و اروپا وجود ندارد. در آسیا، بازار مشتقه و سهام کره، هند و استرالیا نیز وقت ناهار ندارند. برای رقابت و افزایش جایگاه هنگ‌کنگ به‌عنوان مرکز مالی مهم در آسیا، بورس هنگ‌کنگ در نظر دارد وقت ناهار را برای بازار سهام و آتی روی سهم حذف کند.
17. طی زمانی که بازارهای سهام و آتی روی سهم برای ناهار بسته می‌شوند، ممکن است اتفاقات خارجی مهمی آن هم در شرایطی‌که چندین بازار سهام آسیایی برای معامله‌ی باز هستند، اتفاق بیافتد. این اتفاقات خارجی ممکن است باعث نوسان شدید بازار شود، هنگامی‌که آن‌ها مجدداً برای جلسهی عصر بازگشایی می‌شوند. آخرین واقعه در 21 مارس سال 2001 بود که در آن زمان بازار سهم توکیو به شدت رشد کرد (طی وقت ناهار در بورس هنگ‌کنگ)؛ فعالیت‌های هیجانی شده و در شروع جلسه معاملاتی عصر شاخص Hang seng به میزان 7/114 افزایش یافت. بازار آتی روی سهم طی وقت ناهار، باز باقی مانده بود به آرامی افزایش یافت و به سرمایه‌گذاران اجازه داد تا پرتفویشان را متعادل کنند.
18. هم‌چنین حذف ساعات ناهار، معاملات را برای سرمایه‌گذاران خردی که در ساعات معمول کاری نمی‌توانند معامله کنند، ممکن می‌سازد. از آن‌جایی که سرمایه‌گذاران می‌توانند سفارش‌هایشان را به‌نرم‌افزار معاملات از طریق تلفن همراه و اینترنت وارد کنند به‌نظر می‌رسد که فقط به حداقل نیروی انسانی نیاز است.
19. در حال حاضر، دو صندوق قابل معامله (Ishare) طی ساعات ناهار در حال معامله هستند؛ عموماً ممکن است به‌کارگیری این طبقه‌بندی جهت معاملات سهام آتی روی سهم مفید باشد
. 20. مشارکتکنندگان بازار می‌توانند برای کارکنانشان به‌منظور کار در شیفت‌های مختلف هماهنگی لازم را انجام دهند و هزینه‌های قابل توجهی وجود ندارند. با وجود این شرکت‌های کارگزاری کوچک ممکن است قادر به اختصاص منافع کافی جهت جلسات ساعات معاملاتی اضافه شده نداشته باشند و ممکن است نگران کاهش سهم بازارشان شوند.
21. تحت الزمات موجود، اعلامیه‌ها در مورد اطلاعات حساس قیمتی، اساساً اعلانیه‌های نتایج، گاهی اوقات در وقت ناهار ارائه می‌شود؛ به‌طوری که بازار ممکن است زمان کافی جهت انتشار و هضم اخبار قبل از بازگشایی مجدد در جلسه‌ی عصر را داشته باشد. با انجام معاملات در ساعات ناهار، این امکان برای انتشار اطلاعات چندان زیاد نخواهد بود. رویه‌ی جدیدی در انتشار اطلاعات حساس در نظر گرفته شده است. در حقیقت لزوم چنین رویه‌ی جدیدی ظاهری است، زیرا که بازار اراده‌اش را برای همه‌ی اعلامیه‌های ناشرین اعلام کرده است و آن اینکه همه را در وب‌سایت بورس هنگ‌کنگ به‌جای روزنامه‌ها منتشر می‌کند، از نیمه‌ی دوم 2002، بورس هنگ‌کنگ در خصوص رویه‌ی جدیدش در مورد انتشار اطلاعات حساس قیمت همفکری می‌کند.
22. اتفاق مهمی در پایاپای سهام و قراردادهای آتی وجود نخواهد داشت.
افزایش جلسات عصر
23. در گذشته بسیاری از سیستم‌های Back – office به‌صورت دستی و بعد از بسته شدن بازار انجام می‌شد. در این روزها، اغلب این عملیات نیمه‌ اتوماتیک هستند و افزایش جلسهی عصر ممکن نیست. لزوماً در افزایش اضافه‌کاری برای مشارکتکنندگان بازار نتیجه دهد.
24. در ساعات کاری موجود، برخی از شرکت‌های کارگزاری بین‌المللی و مدیران صندوق‌ها مجبور به قراردادن سفارش‌ها برای سهام پذیرفته شده‌ی هنگ‌کنگی در بازار سهام لندن که بعد از بسته شدن بازار سهام هنگ‌کنگ معامله می‌شوند، هستند. اما با افزایش ساعات معاملاتی، ساعات معاملاتی هنگ‌کنگ با بازار سهام و آتی لندن به میزان 2 ساعت در زمستان و 3 ساعت در تابستان همپوشانی خواهد کرد. ممکن است برای بورس هنگ‌کنگ برگرداندن تعدادی از معاملات مربوط به سهام لیست شده‌ی هنگ‌کنگی که در لندن معامله می‌شوند، امکان‌پذیر باشد و فرصتی را برای سرمایه‌گذاران خارجی جهت مدیریت ریسک دارایی سهامشان از طریق بورس هنگ‌کنگ فراهم می‌کند. از کل 47 شرکت پذیرفته شده که تقریباً 80 درصد کل ارزش بازار هنگ‌کنگ را شامل می‌شود، در بورس لندن لیست شده‌اند در SEAQ معامله می‌شوند. مثلاً در 30 آوریل 2001. 25. اگر تغییرات قیمتی مهم در بازار وجود داشته باشد، شرکت‌های تسویه برای اداره کردن بازار طی ساعات معاملاتی اضافه شده آن را اصلاح خواهند کرد. مشارکتکنندگان بازار ملزم به نگهداری وثایق نقدی و غیرنقدی کافی در حساب‌هایشان نزد شرکت‌های تسویه خواهند شد. در حال حاضر، تنها مشارکتکنندگان در HKCC و SOECH مجاز به نگهداری وثایق نقدی اضافی نزد شرکت‌های تسویه هستند. بورس هنگ‌کنگ پیشنهاد به توسعه‌ی این مسائل برای مشارکتکنندگان در HKSCC دارد.
26. به‌عنوان مثال در حالتی‌که مشارکتکنندگان HKCC در بازار Rolling Forex معامله می‌کنند، مشارکتکنندگان بورس حساب و کتاب خواهند کرد و پولشان را به اتاق پایاپای پرداخت می‌کنند. این مسأله آن‌ها را ملزم به داشتن ارزیابی مناسب‌تر کسب و کار و توانایی مدیریت ریسک خواهد کرد و هم‌چنین ملزم به تصفیه‌ی مالی و ارائه‌ی وثیقه خواهد کرد. اگر یکی از فعالان بازار وثیقه‌ی نقدی یا غیرنقدی کافی برای انجام کارهای تسویه نداشته باشد، شرکت تسویه محدودیت‌ها را بر معاملات کارگزار تغییر خواهد داد، ممکن است اقدامات انحلال اجرایی شود. کسری به‌وجود آمده در روزهای آتی جبران خواهد شد. 27. نقل و انتقال حاصل از معاملات اوراق بهادار تماماً الکترونیکی و از طریق CCASS است.
CCASS is Central Clearing and Settlement System.28. اطلاعات معاملات و گزارش‌های تسویه اولیه برای مشارکتکنندگان بورس بعد از جلسه توسعه یافته عصر ارائه خواهد شد تا این‌که Back office ها بتواند. عملیات معاملات گذشته، پایاپای، انتشار فاکتورها و چک‌ها و ثبت اطلاعات برای جلسات صبح و عصر اجرا کند.
معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی
29. برای استفاده از قابلیت و ظرفیت AMS/3 مانند HKATS، یک جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی می‌تواند با تمرکز بر معاملات آن‌لاین معرفی شود. این آرایش ممکن است سرمایه‌گذارانی را که نمی‌توانند طی ساعات کاری اداری معامله کنند، جذب نماید.
30. بورس هنگ‌کنگ قصد ندارد تالار معاملات را طی ساعات مذکور باز نماید، بنابراین مشارکتکنندگان بازار از ترمینال‌های خارج از تالار، سیستم‌های معاملاتی چند کاره و سیستم‌های کارگزاری برای معاملات طی این جلسه استفاده خواهند کرد.
31. جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی برای مدیران صندوق، یک فضای اضافی جهت کشف قیمت سهامی که هم در لندن و هم در هنگ‌کنگ معامله می‌شوند، فراهم خواهد کرد و ممکن است به بورس هنگ‌کنگ کمک کند تا معاملات مربوط به سهام و اوراق مشتقه را برگرداند.
32. دولت ایالات متحده معمولاً داده‌های اقتصادی و آمارهای اقتصادی را در 8:30 منتشر می‌کند (20:30 به‌وقت هنگ‌کنگ در تابستان یا 21:30 به‌وقت هنگ‌کنگ در زمستان) و سرمایه‌گذاران در هنگ‌کنگ قادر به کسب انتفاع از آن خواهد بود.
33. اگر تغییرات قیمت مهمی در بازار وجود داشته باشد، شرکت‌های تسویه آن را طی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی اصلاح می‌کنند. فعالان بورس ملزم به نگهداری وثایق نقدی و غیرنقدی کافی در حسابشان نزد شرکت‌های تسویه خواهند شد. اگر یک مشارکتکننده بازار قادر به انجام تعهدات خود نباشد، شرکت تسویه‌ی محدودیت را در قبال معاملات کارگزار تغییر خواهد داد و آن‌ها را مجبور به انحلال می‌کند. هر کسری در روزهای آتی جبران خواهد شد.
34. معاملات انجام شده در جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی برای سهام و آتی روی سهم به‌عنوان معاملات همان روز تلقی می‌شود(T day). با وجود این دو انتخاب در نقل و انتقال وجود دارد. (i نقل و انتقال معاملات جلسه‌ی شبانگاهی به‌عنوان معاملات انجام شده طی جلسات صبح و عصر همان روز در نظر گرفته خواهد شد.
· برای اطمینان از این‌که معاملات بدون معطلی می‌تواند انجام شود، فعالان بازار ممکن است مجبور شوند تا همه Back office نقل و انتقال و تسویه‌ی خود را فوراً بعد از جلسه‌ی معاملاتی شب تکمیل نمایند. این ممکن است برنامه‌ی عملیاتی کارگزاران را فشرده کند و آن‌ها را ملزم به در اختیار گرفتن منابع اضافی نماید.
(ii نقل و انتقال معاملات جلسه‌ی شبانگاهی می‌تواند به‌عنوان معاملات روز بعد مانند جلسات صبح و عصر روز کاری بعد در نظر گرفته شود. معاملات اوراق بهادار انجام شده در شب در 3 روز کاری بعد از معاملات تسویه خواهد شد، آن‌هم زمانی‌که تعهدات پولی معاملات اختیار سهام و آتی روی سهم انجام شده در جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی در دومین روز کاری بعد از انجام معامله، نهایی شود.
· دوره‌ی نقل و انتقال مدت‌دار ممکن است ریسک بازار برای سرمایه‌گذاران، کارگزاران و بورس هنگ‌کنگ جلوه‌گر نماید. کارگزاران باید بررسی نمایند که آیا راه‌اندازی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی مستلزم بروز نمودن سیستم‌های مدیریت ریسک و سایر سیستم‌ها می‌باشد.
35. با توجه به شرکت‌های پذیرفته شده، بحث موجود در پارگراف 21 مرتبط به کاهش اطلاعات حساس قیمتی و هم‌چنین بکارگیری جلسات معاملاتی شبانگاهی است.
36. پیش‌بینی می‌شود که حجم معاملات ممکن است طی معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی متوسط باشد. با وجود این در بلندمدت سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی، به‌ویژه کسانی که از طریق اینترنت داد و ستد می‌کنند را جذب خواهد کرد و احتمالاً حجم معاملات را افزایش خواهد داد.
37. پیش از معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی، بورس هنگ‌کنگ تلاش وسیعی را برای آموزش سرمایه‌گذاران در خصوص تفاوت بین معاملات روز و شب خواهد کرد. برای مثال احتمال نقدشوندگی پایین در جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی وجود دارد.
E. اثرات کلی بر بخش‌های مختلف حاصل از افزایش ساعات معاملاتی مشارکتکنندگان
38. مشارکتکنندگان در بازار سهام و آتی روی سهم در هنگ‌کنگ، که شامل کارگزاران بورس، فروشندگان اطلاعات، تهیه‌کنندگان شاخص (Index Compiler) مجبور به افزایش ساعت کاری‌شان و تنظیم منابع اضافی به‌منظور حفظ رقابت خواهند بود. در نتیجه معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی پیش‌بینی می‌شود با افزایش معاملات آن‌لاین، مشارکتکنندگان بازاری را که تمایل به کسب منافع از افزایش ساعات معاملاتی دارد را ملزم به تطبیق تکنولوژی مناسب برای حفظ رقابتشان در معاملات آن‌لاین می‌کند. با وجود این دلایل مالی افزایش ساعات معاملاتی بین مشارکتکنندگان بازار متفاوت خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود که هر مشارکتکننده بازار مطابق تجزیه و تحلیل هزینه – فایده شخصی خود عمل می‌کند.
39. با معرفی AMS/3 برای معاملات سهام و HKATS برای معاملات آتی، افزایش جلسه‌ی معاملاتی صبح و جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی جدید می‌تواند برای همساز کردن معاملات آن‌لاین معرفی شود. انتظار می‌رود که معاملات آن‌لاین سرمایه‌گذاران خرد بیش‌تری برای ارائه‌ی سفارش‌های خود از طریق تلفن همراه و اینترنت طی وقت ناهار و جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی جذب کند. علاوه بر این افزایش ساعات معاملاتی فرصت بیش‌تری به سرمایه‌گذاران برای مدیریت ریسک و متعادل کردن پورتفولیوشان بدون معطلی در پاسخ به اطلاعات بازار و اقتصاد طی ساعات اضافه شده خواهد داد، به‌جای آن‌که منتظر جلسهی معاملاتی آتی در روز کاری بعد بمانند.
شرکت‌های پذیرفته شده:
40. در حالت جاری، نمایندگان قانونی شرکت‌های پذیرفته شده هر زمان که تغییرات غیرعادی در حجم و قیمت سهام ساعات معاملاتی وجود داشته باشد باخبر می‌شوند. این مسأله ممکن است در اعلانیه‌های شرکت‌های پذیرفته شده منتشر یا اگر لازم باشد معاملات سهام تعلیق خواهد شد. نمایندگان قانونی شرکت‌های پذیرفته شده نیاز به دسترسی برای راهنمایی بدون تأخیر طی ساعات معاملاتی اضافه شده خواهند داشت. قوانین پذیرش بورس هنگ‌کنگ بیان می‌دارد که نمایندگان قانونی شرکت‌های پذیرفته شده باید در همه‌ی اوقات به‌عنوان کانال ارتباطی اصلی شرکت‌ها فعالیت نمایند.
F: تعیین قیمت نقل و انتقال برای Stock Index devivatives هنگ‌کنگ
41. اخیراً تعیین قیمت نهایی نقل و انتقال برای Stock Index devivatives در بورس هنگ‌کنگ بر مبنای متوسط قیمت‌های نقدی برابر اخذ شده در فاصله‌های 5 دقیقه‌ای طی روز معاملاتی گذشته از 10 تا 12:30 و 14:30 تا 16:00 می‌باشد. اگر پروپوزال افزایش ساعات معاملاتی آن‌هم از طریق حذف وقت ناهار و هم‌چنین افزایش خاتمه‌ی بازار از 16:00 به 18:00 پذیرفته شود، متدولوژی مشابهی باید در تعیین قیمت نقل و انتقال پایانی در نظر گرفته شود و آن قیمت‌های نقدی در فاصله‌ای 5 دقیقه‌ای از ساعت 10:00 تا 18:00 را در نظر می‌گیرد. در حالت بینابین، بورس قصد دارد مجدداً روشی را برای تعیین قیمت نقل وانتقال پایانی برای افزایش فعالی آربیتراژ طراحی نماید.
G: نتیجه‌گیری
42. صنعت اوراق بهادار بین‌المللی در حال حرکت به‌سوی افزایش ساعات معاملاتی، معاملات جهانی و احتمالاً معاملات 24 ساعته با کمک پیشرفت تکنولوژی‌ها است.
43. ساعات معاملاتی بازار سهام و آتی روی سهم بورس هنگ‌کنگ، کم‌ترین ساعات معاملاتی بین بازارهای پیشرفته‌ی جهان است. برای حفظ رقابت و افزایش جایگاه هنگ‌کنگ به‌عنوان مرکز مهم مالی در آسیا، بورس هنگ‌کنگ نیاز به تجدید نظر در ساعات معاملاتی‌اش دارد. در غیر این‌صورت ریسک از دست دادن تعداد زیادی از کسب و کار بین رقابت‌کنندگان‌شان شامل سایر بازارها نظیر ECN وجود دارد. افزایش ساعات معاملاتی، بازارهای مالی هنگ‌کنگ را به‌ویژه در عصر جهانی شدن بسیار جذاب خواهد کرد.
44. با توجه به حفظ رقابت در صنعت آتی و اوراق بهادار، شرکت‌های کارگزاری در هنگ‌کنگ نیاز به تطبیق با تغییر در فضای بازار دارند؛ و ساعات معاملاتی بیش‌تر به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بر منافعشان با افزایش انعطاف‌پذیری در ساعات معاملاتی بیفزایند.
45. با توجه به روند جهانی مبنی بر افزایش ساعت معاملاتی، بورس هنگ‌کنگ در نظر دارد که ارزش بازار‌های مالی خود را افزایش دهد. با این فرض، آن‌ها طرح‌های زیر را برای افزایش ساعات معاملاتی در پیش رو دارند:
· افزایش جلسه صبح از 12:30 به 14:30 و انجام معامله در وقت ناهار
· افزایش ساعت بسته شدن جلسه عصر از 16 به 18 برای بازار سهام و از 16:15 به 18:15 برای بازار آتی روی سهم؛ و
· معرفی جلسه معاملاتی شبانگاهی از ساعت 20:00 تا 23:00 46. بورس هنگ‌کنگ تصمیم دارد در این مرحله جلسه‌ی معاملاتی عصر را برای سهام به بیش از 18:00 و برای آتی روی سهم به بیش از 18:15 افزایش دهد. فاصله‌ی بین هر جلسه‌ی عصر و جلسه‌ی شبانگاهی به‌عنوان یک حد برای بازار و مشارکتکنندگان بورس در نظر گرفته می‌شود. با وقت استراحت، کارگزاران بورس می‌توانند معاملات انجام شده برای جلسه‌ی صبح و عصر را نهایی کنند و شرکت‌های پذیرفته شده می‌‌توانند اعلانیه‌های شرکت را قبل از جلسه‌ی شبانگاهی منتشر کنند. با وجود این بورس هنگ‌کنگ نظارت بر بازار را ادامه خواهد داد و ممکن است توسعه‌ی بیش‌تر جلسه‌ی عصر را نیز در نظر بگیرد.
پیوست 1: حرکت جهانی به‌سوی افزایش ساعات کاری بورس سهام و مشتقه
"آسیا و استرالیا"
1. بورس توکیو در حال برنامه‌ریزی برای معرفی جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی از ساعت 20:30 الی 23:30 با هدف افزایش معاملات اینترنتی سهام توسط سرمایه‌گذاران حقیقی است.
2. از 12 مارس 2001، بورس بین‌المللی آتی توکیو معاملات را 15 دقیقه زودتر یعنی 8:45 در هر روزی که بانک ژاپن TANKAN گزارش می‌دهد، آغاز می‌کند
. 3. از 2 ژانویه 2001، بورس سهام تایوان ساعات معاملاتی‌اش را به‌میزان 1 ساعت و 45 دقیقه افزایش داده است.
4. از 2 ژانویه 2001، بازار آتی تایوان نیز ساعات معاملاتی‌اش را به‌میزان 1 ساعت و 45 دقیقه افزایش داده است و به 8:45 الی 13:45 رسانده است.
5. از 22 می سال 2000، بورس کره 1 ساعت وقت ناهار را حذف کرده است.
6. بورس سهام شانگهای و شن‌زن اخیراً اعلام کرده‌اند که جلسه‌ی معاملاتی شبانگاهی تعریف خواهند کرد
. "اروپا و آمریکای شمالی
"7. از 26 فوریه 2001، بازار سهام استکهلم ساعات معاملاتی‌اش را به‌میزان 2 ساعت و نیم افزایش داده است و در حال حاضر از 9:30 تا 20:00 معامله انجام می‌شود. هم‌چنین از 15 اکتبر 2001 به ساعت 22:00 افزایش خواهد یافت.
8. از 2 ژانویه 2000، بازار سهام آلمان ساعات معاملاتی‌اش را به‌میزان 2 ساعت و نیم افزایش داده است و در نتیجه بازار ساعت 9 شروع شده و 20:00 خاتمه می‌یابد.
9. از ابتدای 2 ژانویه 2000، یورکس (Eurex) ساعات معاملاتی‌اش را برای همه‌ی مشتقات شاخص به‌میزان 2 ساعت و نیم افزایش داده است و هم‌اکنون از ساعت 8:50 به 20:00 انجام می‌شود.
10. از 3 آوریل 2001 بورس سهام پاریس ساعات معاملاتی‌ خود را به‌میزان 1 ساعت و نیم افزایش داده است و هم‌اکنون بازار در ساعت 17:35 خاتمه می‌یابد
. 11. از ابتدای 1 جولای 2000، بورس سهام آمستردام ساعات معاملاتی‌ خود را به‌میزان یک ساعت و نیم افزایش داده است و در حال حاضر ساعت کاری بازار از 9:00 الی 17:00 می‌باشد. از 3 سپتامبر 2001 نیز نیم‌ساعت دیگر به ساعت خاتمه‌ی بازار اضافه خواهد شد یعنی 17:30 12. بورس سهام ایتالیا، اولین بازار اروپایی بود که ساعات معاملاتی‌اش را به 20:30 با اضافه کردن به جلسه‌ی معاملاتی گذشته از ساعت 18:00 به 20:30 در 15 می 2000، افزایش داد.
13. بورس سهام لندن جلسه‌ی معاملاتی‌اش را به میزان نیم ساعت از پاییز 1999 افزایش داد و هم‌اکنون از 8:00 تا 16:30 معامله انجام می‌شود.
14. از 11 آوریل 2001، بورس هلسینکی ساعات معاملاتی‌اش را به‌میزان 3 ساعت افزایش داده است و هم‌اکنون ساعات کاری آن بازار 10:00 الی 21:00 می‌باشد
. 15. از 15 اکتبر 2000، بورس شیکاگو ساعات معاملاتی‌ محصولات مشتقه را به‌میزان 2 ساعت افزایش داد و از ساعت 20:00 شروع شده و تا 16:00 روز بعد ادامه می‌یابد. نویسنده: سید روح الله حسینی مقدم

.................................................. .................................................. ................................................. بنابراین نتیجه می گیریم با 10 سال تاخیر بورس ایران در حال اصلاح قوانین است........و ساعات معاملات در این بازار در مقابل سایر بازارهای موازی کمترین است............................

**سکه شانس** · 2013/11/08, 01:02

لینک فوق تالار بورس کشورهای جهان را به روز به نمایش گذاشته .....دیدن معاملات /////بورس لندن و نیویورک //////و قیمت های سهام در شرکت ها در سایر نقاط دنیا خالی از لطف نیست.......................................... ..............................[http://livesos.mihanblog.com/extrapage/broker

**مجيد رادمنش** · 2013/11/09, 00:41

در آستانه توافق بزرگ و بازدهی 100درصدی

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: انتشار خبرهای مثبت از مذاکرات هسته‌ای نوید‌دهنده شرایط مثبتی برای بازار سرمایه در هفته جاري است؛ شرایطی که می‌تواند بازدهی بازار را از 4/99 درصد كنوني كه از ابتدای سال جاری تاكنون ثبت شده نیز بیشتر به جلو براند. در بازار سرمایه هفته گذشته بازار الگوی هفته‌های اخیر خود را تکرار کرد، پس از شروعی آرام و متعادل در ابتدای هفته با رشد نزدیک به 2 درصد در چهارشنبه بازدهی خود را به15/3 درصد رساند؛ امری که در هفته‌های گذشته نیز تکرار شده و بازار را از شروعی متعادل در ابتدای هفته به پایان‌های مثبت رساند. در همین حال آنچه در حال حاضر بیش از هر خبر دیگر برای بازار سهام اهمیت دارد روند مذاکرات هسته‌ای در ژنو است. به نظر می‌رسد در این مذاکرات پس از سال‌ها عدم توافق، دور نمای توافقی به چشم می‌خورد که همین امر نیز بازار را در آستانه تغییر «پی بر ای» قرار می‌دهد، به ویژه آنکه در هفته گذشته نیز موضوع افزایش سود بانکی تقریبا منتفی شده و این مساله تنها به اوراق مشارکت دولتی معطوف خواهد شد که آن نیز نمی‌تواند تاثیر فوق العاده‌ای بر بازار سرمایه داشته باشد.از دیدگاه کارشناسان توافق هسته‌ای ضمن تبدیل قیمت‌های کنونی به کف مستحکم قیمتی زمینه‌ساز بهبود شرایط بازار سرمایه خواهد بود؛ امری که می‌تواند رکورد سال 82 بازار سرمایه را با ثبت بازدهی بیش از 124درصدی در دسترس بازار قرار دهد. در تحولات سیاسی در حالی که مذاکرات سیاسی در ژنو ادامه دارد اعلام حضور غیر‌منتظره جان‌کری، وزیر امور خارجه آمریکا در ژنو و سخنان مقامات اسرائیلی نشان‌دهنده نزدیک بودن حصول توافقی مشترک است؛ امری که پس از سال‌ها تنش هسته‌ای را از مسیر تشدید خارج کرده و به سوی کاهش سوق می‌دهد. در کنار تحولات سیاسی در حوزه اقتصادی نیز شرایط به یاری بازار آمده است، در مهم‌ترین تحولات سیاست‌گذاری بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار نگرانی را از بازار کنار زده است. در همین رابطه ريیس کل بانک مركزی تاکید کرد: وظیفه اصلی بانک مركزی ایجاد ثبات اقتصادی و کاهش تورم است و کمک به توسعه اشتغال و رشد تولید را هم مد‌نظر داریم.

در همین حال در هفته گذشته همچنان بحث در مورد خصوصی سازی و نحوه آن و همچنین برخورد دولت جدید با خصوصی‌سازی‌های گذشته در رسانه‌ها منعکس بود كه مهم‌ترین آنها برای بازار سرمایه تکلیف نیروگاه‌های برق واگذار شده بود. وزیر نیرو گفت: 40 نیروگاه را در اختیار سازمان خصوصی‌سازی قرار داده‌ايم که از این تعداد تاکنون 22 نیروگاه واگذار شده اما متاسفانه برخی از آنها به وزارتخانه‌های دیگر و دیگر دستگاه‌های دولتی داده شده است که این مساله مورد اعتراض ما بوده و اگر برای رد دیون نیز این واگذاری‌ها صورت گرفته نمی‌توان اسم خصوصی‌سازی بر آن گذاشت. همچنین معاون اول ريیس‌جمهور با بیان اینکه ريیس‌جمهور قانون بهبود فضای کسب و کار را ابلاغ خواهد کرد، گفت: تنها ۱۷ درصد از بنگاه‌های دولتی به بخش خصوصی و بقیه آنها به نهادهای شبه دولتی واگذار شده‌اند. اسحاق جهانگیری با بیان اینکه مهم‌ترین انگیزه باید این باشد که بخش خصوصی بهبود پیدا کرده و سهم دولت کاهش پیدا کند، خاطرنشان کرد: باید در این زمینه به تجربیات موفق دنیا نگاه کنیم. اولین تصمیم در مراکز تصمیم‌گیری دنیا این بود که تصدی‌ها را رها و شرکت‌ها را واگذار و در نهایت دولت‌ها را کوچک کردند. البته در کشورمان پس از اجرای اصل 44 حجم وسیعی از واگذاری‌ها انجام شد و حدود 100 هزار میلیارد تومان از بنگاه‌های اقتصادی به بخش خصوصی واگذار شدند، اما مساله مهم این است که باید بررسی کنیم که آیا در این واگذاری‌ها به اهداف مورد نظر دست پیدا کردیم يا خير و بازدهی سرمایه و بهره‌وری آن چگونه شده است؟

نمایندگان واگذاری‌ مخابرات را پیگیری می‌کنند

نماینده مردم تهران در مجلس نیز گفت: جمعی از نمایندگان به نحوه واگذاری شرکت مخابرات معترض هستند که حتما این موضوع را پیگیری خواهیم کرد. احمد توکلی افزود: از زمانی که شرکت مخابرات به بخش خصوصی واگذار شد - که البته جمعی از نمایندگان نیز به نحوه واگذاری آن معترض هستند و حتما این موضوع را پیگیری می‌کنیم - یکی از منابع درآمدی وزارت ارتباطات و فناوری اطلاعات از بین رفت که برای جبران آن باید از بودجه عمومی استفاده ‌کرد و با این بودجه هم زیرساختی درست نمی‌شود. در تحولات اقتصادی همچنین هفته گذشته بحث اساسی در صنعت پتروشیمی نرخ خوراک گازی بود که پس از مدت‌ها نگرانی به نظر می‌رسد دو طرف به یک راه‌حال میانه و در درون خانواده صنعت نفت نزدیک شده‌اند. در حالی که گفته می‌شود احتمالا مجلس شورای اسلامی قصد مداخله در قیمت‌گذاری گاز دارد، به نظر می‌رسد پیش از ورود مجلس به این مساله در هفته آینده توافقی در مورد بهای گاز پدید آید. در همین حال در تحولات اقتصادی موضوع بحث قیمت‌گذاری خودرو نیز هفته گذشته موضوع مهمی بود که در آن ابهامات برطرف نشد. جلسه شورای رقابت با وزارت صنعت، معدن و تجارت در حالی برگزار شد که در آن دستورالعمل سابق قیمت‌گذاری خودرو که از سوی این شورا تعیین شده بود همچنان ملاک و معیار تعیین قیمت خودرو قرار گرفت. در صحنه اقتصاد جهانی نیز هفته گذشته قیمت‌ها همچنان در شرایط مناسبی قرار داشت؛ بهای مس در هفته گذشته به هفت هزار و 119 دلار در هر تن رسید. بهای سه فلز روی، سرب و آلومینیوم نیز به ترتیب یک هزار و 868دلار، دو هزار و 117دلار و یک هزار و 776دلار رقم خورده است.

شنبه، خداحافظ «ددد»

در تحولات درون بازار موضوع حذف معاملات «ددد» و همچنین افزایش نیم ساعته زمان معاملات از اهمیت برخوردار است. هر‌چند انتظار اولیه افزایش بیشتر زمان معاملات است اما انتظار می‌رود با حذف «ددد» معامله‌گران در ساعات دیگر روز فرصت معامله براساس قیمت پایانی روز را نیز به دست آورند. در همین حال با اجرای حذف «ددد» که خواست قدیمی کارشناسان بازار و عامل سلامت بیشتر معاملات است انتظار برای تصمیم‌گیری در مورد باقی مسائل مشکل‌زاي بازار سرمایه نیز افزایش یافته است؛ حذف حجم مبنا به عنوان عامل جلوگیری از کشف قیمت عادلانه، کاهش هزینه خرید و فروش سهام، کاهش زمان توقف نمادها و در نهایت گسترش بیشتر معاملات اعتباری از جمله دیگر درخواست‌های فعالان بازار است

در بازار چه خبر بود؟

بازار روز چهارشنبه روند کاملا مثبتی داشت که در آن رشد اکثر گروه‌های سهام موجب شد تا شاخص با رشد نزدیک به 2درصد به کار خود پایان دهد. حرکت همزمان سه هلدینگ مهم پتروشیمی بازار سهام شامل هلدینگ‌های خلیج‌فارس، پارسان و تاپیکو موجب شد تا در کنار حرکت نماد مخابرات شاخص رشد فوق‌العاده‌ای را تجربه کرده و به مرز 75هزار و 868 واحد برسد. در همین حال بازار همچنان در انتظار عرضه‌های اولیه نیز قرار دارد. برخی کارشناسان پیشنهاد می‌کنند تا آماده‌سازی شرکت‌های جدید دولتی برای عرضه در بازار سرمایه شرکت‌های موجود در بازار پایه و توافقی به بازار دوم فرابورس منتقل شوند. در گروه پتروشیمی، هلدینگ خلیج فارس در هفته گذشته با خبرهای تغییر در هیات مدیره مواجه بود. گفته می‌شود مرتضی عزیزی، مدیرعامل هلدینگ نفت و گاز پارسیان و شعری‌مقدم، معاون پتروشیمی وزیر نفت به هیات مدیره شرکت پیوسته‌اند. در گروه پتروشیمی، رشد قیمت متانول وضعیت گروه متانول سازها را تقویت خواهد کرد. در این گروه، تاپیکو روز چهارشنبه با صف خرید همراه شد برخی شایعات از احتمال انجام یک معامله عمده بر سر سهام تاپیکو میان تامین اجتماعی و یک بانک خصوصی خبر می‌دهد. در همین حال تغییر مدیرعامل تاپیکو نیز به اقبال بازار به این نماد منجر شده است. محمود شیری که در کارنامه خود مدیرعاملی فملی و مشاور وزیر نفت و مشاور مدیرعامل شرکت ملی صنایع پتروشیمی را دارد به عنوان مدیرعامل جدید جانشین زرین گل شده است.

در گروه خودرویی به‌رغم گزارش‌های نه چندان مناسب گروه در شش ماهه با رشد قیمتی همراه شده‌اند. در گروه سیمانی بازار رفته رفته به گزارش‌های خوب سیمانی در شش ماهه واكنش نشان می‌دهد که صف خرید برخی از نمادهای عمده این گروه از جمله سه هلدینگ فارس و خوزستان، تهران و سپاهان از جمله نشانه‌های این تغییر رویکرد در بازار است. در گروه تجهیزات، ماشین‌سازی اراک با انتشار گزارش خود آماده بازگشایی است؛ فاراک آخرین بار چهارم شهریور به روی تابلو رفته است. در گروه سرمایه‌گذاری براساس خبرهای اولیه، سرمایه‌گذاری سایپا اعلام کرده است 3 درصد از سهام خود در شرکت سرمایه‌گذاری پارس آریان (معادل 279 ميليون و 458 هزار و 822 سهم) را به مزایده مي‌گذارد. تاریخ عرضه فردا و قیمت پایه هر سهم 220 تومان است. بهای تمام شده هر سهم پارس آریان برای وساپا 614 ریال است. همچنين در هفته منتهی به 15 آبان‌ماه، ارزش و حجم معاملات فرابورس نيز به ترتیب 31 و 57 درصد افزایش را نشان می‌دهد. به گزارش روابط‌عمومی فرابورس ایران، ارزش معاملات بازارهای فرابورس در دومین هفته آبان با جابه‌جا‌یی 661 میلیون و 560 هزار و 61 اوراق بهادار به 5960 میلیارد و 736 میلیون و 27 هزار و 61 ریال رسید که نسبت به هفته گذشته از نظر حجم و ارزش به ترتیب افزایش 31 و 57 درصدی را نشان می‌دهد.

دفعات معاملات نیز طی این هفته نسبت به هفته گذشته به میزان 26 درصد افزایش یافت و معاملات در 107 هزار و 767 دفعه انجام گرفت. از سوی دیگر با مقایسه آمار معاملات از ابتدای سال جاری تا 15 آبان مشخص شد که ارزش معاملات فرابورس 140 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش داشته و حجم معاملات نیز از رشد 14 درصدی برخوردار بوده است. بررسی حجم و ارزش معاملات به تفکیک بازارهای فرابورس نیز نشان می‌دهد که طی هفته منتهی به 15 آبان، در بازار اول بیش از 253 میلیون و 8 هزار برگه سهم و حق تقدم به ارزش 1126 میلیارد و 100 میلیون و 625 هزار ریال مبادله شد. در مجموع، بازار روز چهارشنبه بازاری مثبت بود که در آن 348میلیارد تومان سهام معامله شد که 7/8 درصد آن را معامله 8/61 میلیون سهم تاپیکو تشکیل داد از 277نمادی که به روی تابلو رفتند نیز 90نماد با کاهش قیمت و 184 نماد با رشد ارزش همراه شدند. با این کارنامه درکل هفته ارزش معاملات به هزار و 620میلیارد تومان رسید. شمار خریداران نیز هفته گذشته به 146 هزار و 283 نفر رسید که 2/3 درصد رشد را نسبت به هفته قبل نشان داد.

**مجيد رادمنش** · 2013/11/10, 01:12

بازدهی بازار از 100 درصد گذشت

دنیای اقتصاد - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار در ادامه رکورد‌شکنی‌های سال جاری دیروز توانست با ثبت رشد 44/1 درصدی، بازدهی امسال را به مرز 3/102 درصد برساند. به اين ترتيب در پي صعود مقتدرانه بورس اوراق بهادار تهران تا نزديكي 77 هزار واحد در روز گذشته، ركورد جديدي در كارنامه بازار سرمايه از بُعد رقم شاخص و بازدهي 8 ماهه به ثبت رسيد. انتشار اخبار اميدواركننده حوزه سياست خارجي درخصوص احتمال توافق هسته‌اي ميان ايران و گروه 1+5 و بالطبع كاهش تحريم‌ها از يك سو و همچنين اخبار مثبت داخلي از قبيل عدم تغيير نرخ سود بانكي، تعويق در اجراي فاز دوم هدفمندي يارانه‌ها و برطرف شدن ابهامات نرخ خوراك پتروشيمي‌ها از سوي ديگر و افزون بر اين نبود انگيزه كافي براي سرمايه‌گذاري در بازار ارز و دلار موجب شد تا شاخص بورس اوراق بهادار در نخستين روز هفته با رشد 1090 واحدي به مرز 77 هزار واحد نزديك و بازدهي رويايي بيش از 102 درصدي را طي سال جاري نصيب سهامداران كند و برتري خود را در ميان بازارهاي رقيب به اثبات برساند. حال بازدهي چشمگير بازار و جهش شاخص، انتظارات رواني بيشتري را در بازار رقم خواهد زد، به طوري كه فعالان بازار سرمايه معتقدند صعودهاي بيشتري در انتظار بازار خواهد بود و فتح قله 80 هزار واحد طي هفته جاري چندان بعيد نيست. در واقع در شرايط كنوني بايد دولت وارد عمل شده و با انتشار ابزارها يا عرضه سهام جديد توسط سازمان خصوصي‌سازي نه تنها نياز سرمايه‌گذاران را برطرف كند، بلكه با افزايش بازدهي بازار در تثبيت هرچه بيشتر جايگاه بازار سرمايه تلاش كند. شاخص بورس ابتداي امسال را از عدد 38 هزار و 40 واحد آغاز كرد و روز گذشته در مرز 76 هزار و 959 آرام گرفت.

در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که تحولات سیاسی در مذاکرات ژنو همچنان امیدواری را به ثبت یک گام دیگر به جلو ایجاد کرده است؛ هر‌چند که ماهیت پیچیده این نوع مذاکرات هر نوع ارزیابی پیش از پایان مذاکرات را دشوار ساخته است. در بازار دیروز همزمان با استقبال معامله گران بورس از روند مذاکرات در ژنو در بازار ارز و سکه قیمت‌ها رو به افت گذاشت. درحالی که در آخرین روز هفته گذشته نرخ دلار در بازار آزاد 3015 تومان بود، روز گذشته همزمان با گشایش بازار طلا و ارز در داخل کشور فعالان بازار به مذاکرات ژنو 2 واکنش نشان دادند و به دنبال آن قیمت‌ها نزولی شدند. به این ترتیب بازار دیروز با صف‌های خرید یکپارچه در گروه‌های مختلف شروع به کار کرد که در این میان گروه پالایشی با صف فروش از صعود قیمت‌ها بی‌نصیب ماند. این در حالی است که در میانه معاملات صف‌های خرید بانکی با معاملات سنگین این گروه شکل گرفت، به طوری که بیشتر نمادهای بانکی توانستند نوسان مثبت را در قیمت‌های پایانی خود شاهد باشند. در همین حال در گروه تجهیزات دیروز نماد حفاری شمال برای تعدیل سود متوقف شد. در گروه سیمانی دیروز برخی از نمادها همچنان با صف خرید همراه بودند. در این گروه یک کارشناس صنعت سیمان گفت: مصوبه مربوط به پرداخت مابه‌التفاوت نرخ مازوت به کارخانه‌های سیمانی هنوز تمدید نشده است. علی محمد بُد در گفت‌وگو با خبرگزاری فارس، اظهار كرد: در حال حاضر قیمت مازوت برای کارخانه‌های سیمان مازوت‌سوز بسیار بالا است و تولید با این قیمت صرفه اقتصادی ندارد. وی گفت: بالا بودن قیمت مازوت، هزینه تولید را افزایش می‌دهد و این درحالی است که قیمت یکسانی برای سیمان تولیدی با گاز و مازوت تعیین شده است. در این گروه، شرکت سیمان قاین روز سه شنبه مورخ 28 آبان 92 در مورد افزایش سرمایه تصمیم‌گیری می‌کند. در گروه پتروشیمی دیروز همچنان معاملات پرحجمی در نمادهای هلدینگی ادامه داشت.

در این گروه در مورد وضعیت خوراک مجتمع‌های پتروشیمی غلامرضا تاجگردون در گفت‌وگو با تسنیم اظهار كرد: دولت باید ساز و کار صنعت پتروشیمی را شفاف کند، تا ساز و کار این صنعت به طور کامل و به طور مبسوط شفاف نشود نمی‌توان تنها بر اساس اینکه صنعتی سودآور برای بخش خصوصی است آن را مورد هجمه تصمیمات قرار داد. این نماینده مجلس افزود: صنعت پتروشیمی و رشد سرمایه‌گذاری در آن نیازمند ثبات است و باید با شفاف سازی ساز‌و‌کار پتروشیمی اقدام به اعمال سیاست‌هایی کرد که موجب رشد و ثبات این صنعت بر اساس منافع ملی شود.این عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس با بیان اینکه اعمال سیاست‌های شتابزده موجب بروز اختلال در حرکت رو به رشد هر صنعتی می‌شود، گفت: ما در مجلس با اعمال هرگونه تصمیم شتابزده در صنعت پتروشیمی به خصوص در بخش خوراک مخالفیم. تاجگردون تصریح کرد: اگر با شفاف‌سازی ساز و کار صنعت پتروشیمی و درنظر گرفتن منافع ملی، لزوم تغییر در نرخ خوراک واحدهای پتروشیمی نهایی شد، باید این تغییر در قیمت‌ها به صورت حساب شده اعمال شود. در گروه سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری صنعت و معدن دیروز بلوک 19درصدی سرامیک‌های البرز را عرضه کرد که خریداری نشد. در مجموع بازار دیروز بازاری مثبت بود که در آن شاخص با هزار و 90واحد رشد به 76هزار و 959 واحد رسید. ارزش معاملات نیز دیروز به‌رغم حذف «ددد» که انتظار می‌رفت به کاهش حجم معاملات منجر شود، افت خاصی را تجربه نکرد و توانست به 448میلیارد تومان برسد که 6/17 درصد آن را معامله 155میلیون سهم تاپیکو تشکیل داد. از 276نمادی که به روی تابلو رفتند 113نماد با کاهش قیمت و 158نماد با رشد ارزش معامله شدند.