سرمايه گذاری مسكن شمال شرق ( ثشرق )

[تصمیم کبری]

مصطفی جان بین ثباغ و آ س پ و ثتران و ثشرق ، کدوم را از لحاظ بنیادی بیشتر میپسندی عزیز؟

[مصطفی مصری پور]

مصطفی جان بین ثباغ و آ س پ و ثتران و ثشرق ، کدوم را از لحاظ بنیادی بیشتر میپسندی عزیز؟

اول ثتران ، ثشرق ، آ س پ ، ثباغ

دلیل ارجحیت ثتران نسبت به ثشرق از نظر من ، پروژهاش در پایتخته و اینکه حقوقیهای فعالتری نسبت به ثشرق داره. وگرنه سودسازیشون تقریبا یکسانه

[مصطفی مصری پور]

فردا باید دید با سقف 254 تومنی چه میکنه؟

همین حرکت آروم و پیوسته خیلی خیلی بهتر از صف خرید و جو احساسیه.

[امیر2309]

يك سهامدار ديگه ;)

[esi_mohammadi]

فعلا در محدوده کف کانال قرار داره
به نظرم دیگه نباید منفی بخوره


لینک تصویر

[esi_mohammadi]

متاسفانه نمودار زیادی نداره که دقیق بشه تحلیلش کرد اما اگر این چنگال 50 درصد را معتبر بدونیم فعلا هم در محدوده کف کانال و هم محدوده میدل لاین چنگال هستیم


لینک تصویر

[وحید 20]

گویا امروز خعتبار خریدار این سهم بوده. البته باید دید بالای 1درصد میاد یا نه.

[مصطفی مصری پور]

گویا امروز خعتبار خریدار این سهم بوده. البته باید دید بالای 1درصد میاد یا نه.

اومد بالا

[مصطفی مصری پور]

دیگه داره جذاب میشه

[حامد24]

این گزارش به درخواست کاربران محترم تهیه شده که سوالات متعددی درمورد شرکتهای ساختمانی داشته اند، در این گزارش به وضعیت ۴شرکت ساختمانی مطرح که درپیشنهادات راتین بورس قرار داشته اند پرداخته شده است.

شرکت آ.س.پ (آ س پ)
شرکت در حالی وارد چهل و دومین سال تاسیس خود شده است که درسال مالی ۸۹- ۹۰ جزء شرکتهای فرابورسی پذیرفته شده است.
این شرکت در طی فعالیت خود در حدود ۳۸ پروژه در سراسر کشور در دست اجرا داشته است این پروژه ها از مجتمع های عظیم و برجهای اداری گرفته تا مراکز خرید و هتلها که همگی با موفقیت به اتمام رسیده و یا درحال اتمام است. مالکیت اصلی شرکت در دست شرکت بین المللی توسعه ساختمان (ثاخت) می باشد.

آ.ث.پ تاکنون موفق به اجرای بیش از ۹۱۳۶۵۸ مترمربع زیر بنا با بالاترین کیفیت ساختمانی بوده وبیش از۶۰۹۴۹۲ متر مربع زیربنا در دست اجرا دارد که این طرحها جزء بهترین و با ارزش ترین بناهای کشور میباشد. درحال حاظر شرکت ۶ پروژه دردست اجرا دارد ودرحال مطالعه وبررسی ۱۰ پروژه دیگر میباشد

پروژه های شرکت:
۱- پروژه ائل گلی تبریز: کاربری این پروژه تجاری.اداری.مسکونی و مالکیت آن در دست ثاخت و ثباغ میباشد.زیربنای کل ۸۶۱۶۶ مترمربع ودارای ۳۸ طبقه است که از۲۸۸ واحد آن ۱۰۷واحد تجاری .۶۰واحد اداری و۱۲۱ واحد مسکونی است. پیش بینی اتمام پروژه سال ۹۴ میباشد

۲- پروژه مسکن مهرملارد شهریار: زیربنای کل ۲۵۰۰۰۰مترمربع ودارای ۱۰۰ بلوک و۲۰۰۰ واحد مسکونی میباشد.

۳- پروژه بعثت تهران : زیربنای مفید ۳۳۷۳۳مترمربع ودارای ۱۲طبقه ومالکیت آن متعلق به ثاخت میباشد.این پروژه دارای ۴۰۴ واحد مسکونی .۱۲ واحد تجاری و ۲ مکان ورزشی میباشد. تاریخ اتمام پروژه ۳ماهه اول سال ۹۱ میباشد.

۴- پروژه سعدی شیراز: کاربری پروژه تجاری.فرهنگی.تفریحی ومالکیت آن متعلق به ثاخت میباشد. این پروژه دارای ۱۱ طبقه و زیر بنای مفید۱۹۲۴۱ مترمربع و۱۹۱ واحد تجاری میباشد. اتمام پروژه ۳ماهه دوم سال۹۱ است.

۵- آماده سازی و اجرای مجموعه خدماتی.ورزشی.تفریحی وتوریستی رشیدیه تبریز در زمینی به مساحت ۳۰هکتار

۶- پروژه مشارکتی پارک الهیه تهران در زمینی به مساحت ۲۸۵۰ مترمربع با کاربری مسکونی در۱۳ طبقه به صورت مشارکتی با اشخاص حقیقی در دست احداث است.

پیش بینی شرکت:
شرکت آخرین پیش بینی ۹۱/۶/۳۱ خودرا با۱۲ درصد افزایش به ۱۳۵۸ ریال رسانده که این افزایش ناشی از افزایش بهای فروش واحدهای مسکن مهرملارد بوده است . باتوجه به این که شرکت در اکثر پروژه ها نقش اجرا کننده را ایفا میکند (به جز مسکن مهرملارد) تعدیل چندانی را نمی توان برای شرکت متصور بود ولی با وجود تقسیم سود ۱۲۵ تومانی در مجمع سال ۹۱ و اینکه P/E شرکت در بین گروه ساختمانی در پایین ترین حد خود در حدود ۳/۲ قراردارد ازگزینه های مناسب گروه ساختمانی محسوب میشود.

سرمایه گذاری مسکن شمال شرق (ثشرق)
سرمایه گذاری مسکن شمال شرق فعالیت خود را در تیرماه ۱۳۶۵ به عنوان یکی از زیر مجموعه های شرکت سرمایه گذاری مسکن (ثمسکن) درشهر مشهد آغاز نمود و سپس درسال ۱۳۸۵ فعالیت خود را به شکل سهامی خاص با سرمایه ۱۰ میلیون ریال آغاز نمود .هم اکنون سرمایه شرکت به ۳۰۰میلیارد ریال رسیده است.

ثشرق تاکنون ۴۰۰۰ واحد مسکونی ۱۱۳ واحد اداری و ۴۰۲ واحد تجاری را با زیر بنای ۷۸۰۰۰۰ مترمربع اجرا نموده و هم اکنون ۷ پروژه در دست اجرا دارد که مهمترین آنها پروژه کوهسنگی و امید۱ می باشد. واحدهای تجاری و اقامتی این دو پروژه به اتمام رسیده وآماده فروش وپیش فروش می باشد.درصورت فروش واحدهای مذکور با قیمت های اعلام شده تعدیل سود ثشرق تا ۲۰ درصد محتمل خواهد بود. لازم به ذکر است شرکت سود سال مالی منتهی به ۹۱/۶/۳۱ خودرا ۴۹۲ریال اعلام کرده و قصد دارد ۳۷۰ریال سود نقدی بین سهامداران خود تقسیم نماید.

سرمایه گذاری ساختمان ایران (وساخت)
مهمترین سهام در پرتفوی بورسی وساخت شامل:
بانک اقتصاد نوین با ۹/۴۹ درصد، ثنوسا با ۵۷/۶ درصد، سرمایه گذاری اقتصاد نوین با ۱۴/۵۵ درصد، عمران و توسعه فارس با ۱۲/۳۲ درصد و بیمه نوین ۵/۳۲ درصد میباشد. ارزش خالص دارایی های شرکت ۳۵۸ تومان محاسبه شده که با فرض ۷۰درصد ۲۵۰ تومان ارزش گذاری میشود.

وساخت مالکیت حدود ۳۰درصد ازبانک اقتصاد نوین را به همراه زیر مجموعه هایش دراختیار دارد.شنیده شده شرکت قصد واگذاری ۱۵درصد از این مالکیت را دارد. بهای تمام شده هرسهم ۱۱۶۰ریال می باشد.

سرمایه گذاری مسکن تهران (ثتران)
شرکت سرمایه گذاری مسکن تهران به عنوان یکی از شرکتهای فرعی سرمایه گذاری مسکن(ثمسکن) با سرمایه ۳۰۰ میلیارد ریالی درتاریخ ۹۰/۶/۲۲ در فرابورس پذیرش و در ۹۰/۱۰/۲۱ عرضه اولیه شد.

شرکت در گزارش اخیر خود پیش بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به ۹۱/۶/۳۱ را بدون تغییر محسوسی ۴۹۲ ریال اعلام کرده است اما تغییراتی در ترکیب فروش ایجاد شده است، برای مثال پیش بینی فروش واحد های پروژه جمشیدیه از۱۵ واحد به ۱۰واحد رسیده که دلیل آن رکود نسبی بازار اعلام شده است و همچنین پروژه گاندی به دلیل عدم اخذ پروانه ساختمانی شرایط فروش تا پایان سال مهیا نمی باشد اما تعدادی واحد اداری در پروژه جمهوری دراسفند ماه به فروش رسیده که قبلا در پیش بینی ها لحاظ نشده بود، شرکت قصد دارد ۶۰ درصد از سود خالص خود را بین سهامداران تقسیم نماید.

شرکت درحال حاظر۸ پروژه در اختیار دارد که به بررسی چند پروژه سودآور آن می پردازیم:
۱- پروژه جمشیدیه : این پروژه در خیابان جماران دریکی ازبهترین نقاط تهران قراردارد. زیربنای مفید پروژه ۵۹۰۰متر ودارای ۲۸ واحد مسکونی می باشد. نکته قابل توجه این است که قیمت تمام شده زمین بسیار پایین تر از قیمت فعلی زمین دراین منطقه است.پیش بینی میشود سود خالص پروژه حدود ۱۲ میلیارد تومان باشد.

۲- پروژه تجاری- اداری جمهوری: زیربنای مفید پروژه تجاری ۱۳۶۵ و اداری ۲۰۱۷ مترمربع می باشد. پیشرفت پروژه تاکنون ۶۰درصد بوده است و پیش بینی میشود سود خالص این پروژه ها در حدود ۲۰میلیارد تومان باشد.

۳- پروژه اداری گاندی : زیربنای خالص پروژه ۱۳۰۰متراست ، پیش بینی سودآوری این پروژه حدود ۶ میلیارد تومان میباشد.

درضمن لازم به ذکراست شرکت زمینی به مساحت ۹۴۶۱۵۶ مترمربع در شهریار دارد که کاربری زمین زراعی بوده و شرکت اقدامات لازم برای تغییر کاربری و تخصیص زمین به مسکن مهر را انجام داده است. درصورت به نتیجه رسیدن اقدامات مذکور اثرات مثبتی برسودآوری شرکت درسال آینده خواهد گذاشت. بااین حال باتوجه به پروژه های متعدد وسودآور ثتران این شرکت به عنوان یکی ازبهترین گزینه های گروه ساختمانی شناخته میشود، البته باید ریسکهای بازار راهم مدنظر داشت وخرید به دید کوتاه مدت انجام نشود.

ریسک های موجود درصنعت ساختمان
الف) ریسک سیستماتیک
۱- وجود متغیرهای دارای عدم قطعیت و تاثیر گذار بر صنعت ساختمان از قبیل نوسان نرخ ارز.نرخ بهره و بهای مواد اولیه
۲- هرگونه تهدید و تحریم سیاسی چه از لحاظ تامین مواد اولیه وچه به لحاظ ارتباطات
۳- رکود دربازار مسکن

ب) ریسک غیرسیستماتیک
۱- تاخیر در اجرای پروژه ها
۲- ریسک نقدینگی
۳- ریسک عدم فروش

چند دلیل برای عدم صعود صنعت ساختمان
۱- پیشتاز بودن یک صنعت دربورس : بازار بورس ایران اکثرا دارای یک صنعت پیشرو ولیدر بوده که به بازار سمت وسو می بخشد.درسال گذشته صنعت قند و شکر و درحال حاظر صنعت پتروشیمی به لحاظ درآمد های ارزی و مصوبه مجلس برای تامین خوراک شرکتها به عنوان لیدر بازارشناخته میشود، شاید لیدر بعدی بازار ساختمانیها باشند.

۲- افزایش سرمایه و عرضه اولیه مداوم شرکتها که کاهش نقدینگی بازار حداقل تا میان مدت را به دنبال دارد.

۳- تعداد سرمایه گذاران خرد که سهامدار ساختمانیها هستند زیاد می باشد.

۴- رکود نسبی دربازار مسکن

حال با توجه به تحلیل فوق تصمیم گیری با شما سهامدارن محترم بوده و اگر تصمیم به نگهداری دارید باید حداقل میان مدت به سهام خود نگاه کنید و در غیر این صورت با ضرر فروخته و منتظر بازار مثبت گردید و قطعا در آینده ضرر را جبران خواهیم نمود

تحلیلگر: مجید صناعی

[zereshkkk]

روند صعود شروع بشه هدف قیمتی 250 تومان است

[parsa_798]

ارزیابی کارشناس کارگزاری ساوآفرین از ثشرق:

فاصله 30 درصدی قیمت سهام با ارزش ذاتی
با توجه به زمان آخرین برآورد شرکت از مجموع ارزش فروش پروژه¬ها در آبان ماه 1390 و تاریخ تحلیل ثشرق (فروردین 1391)، و میانگین رشد حداقل ده درصدی مسکن در کشور، می¬توان انتظار داشت که ارزش پروژه¬های ثشرق نیز افزایش یافته¬باشد که در این صورت NAV هر سهم معادل 4485 ريال برآورد می¬گردد.
شرکت سرمایه گذاری مسکن شمال شرق در تاریخ 1385.05.04 تحت شمارهی 26715 در ادارهی ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی مشهد به ثبت رسیده است. مرکز اصلی این شرکت در شهر مشهد واقع است.
در حال حاضر این شرکت جز شرکتهای تابعهی شرکت سرمایه گذاری مسکن(سهامی عام) میباشد.

نوع فعالیت شرکت، به موجب ماده 3 اساسنامه عبارت است از مطالعه، طراحی، ارائهی خدمات مشاورهای، فنی و مهندسی در بخش عمران و شهرسازی و همچنین مدیریت، اجرا، نظارت و احداث کلیهی طرحها و پروژههای ساختمانی میباشد.

شرکت سرمایهگذاری مسکن شمال شرق در تاریخ 1390.05.09 نزد سازمان بورس و اوراق بهادار ثبت و به شرکت سهامیعام تبدیل شده است. شایان ذکر است در تاریخ 1390.07.23 نماد شرکت در تابلوی اصلی فرابورس گشایش و معاملات سهام آغاز گردید.


توضیح روششناختی تحلیل

در این نوشتار برآنیم تا با ارائهی تحلیلی بنیادین از شرکت سرمایه گذاری مسکن شمال شرق، برآوردی ازNAV آن در انتهای سال مالی منتهی به 1390.06.31 و همین طور عوامل احتمالی تعدیل عایدی هر سهم برای سال مالی منتهی به 1391.06.31 داشتهباشیم. برای دستیابی به این مهم، با استفاده از صورتهای مالی دو سال گذشته، گزارش هیئتمدیره شرکت به مجمع عمومی سال مالی 1389 و 1390، امیدنامه پذیرش و درج شرکت در فرابورس، اولین پیشبینی درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 1391.06.31 و صورتهای مالی سه ماهه منتهی به 1390.09.30، اقدام به تحلیل این شرکت نمودهایم.

روند کلی کار که در ادامه مشاهده میگردد به این ترتیب است که در ابتدا با عوامل احتمالی تعدیل EPS شرکت برای سال مالی 1391 شرکت آشنا شده و پروژههای عمده و مهم شرکت را دقیقتر بررسی خواهیم نمود. در خاتمه خالص ارزش داراییهای شرکت را محاسبه میکنیم.


پروژه های شرکت و عوامل احتمالی تعدیل عایدی هر سهم

در این بخش با استفاده از صورتهای مالی پیشبینی شدهی شرکت برای سال مالی منتهی به 1391.06.31 و برآورد شرکت برای هر پروژه، به طور دقیقتر پروژههای عمدهی شرکت را بررسی کرده و در نهایت عوامل احتمالی تعدیل EPS شرکت را معرفی مینماییم.


همان طور که در جدول 1 مشخص شده است، دو پروژه کوهسنگی و امید بیشترین سهم از سود شرکت را برای سال 1391 دارند لذا در ادامه این دو پروژه را بررسی خواهیم نمود.


پروژه ی مسکونی کوهسنگی:


هر متر مربع از این پروژه در سال 90 به طور میانگین به مبلغ 20,894,071ريال به فروش میرسید که در پیشبینی سال 91 به 30,946,445 ريال افزایش یافته است که حاکی از رشد 61 درصد متوسط قیمت فروش این پروژه است.

پروژهی مذکور بیشترین سهم از سود سال 1391 شرکت را دارد و طبق برآورد اولیه سود آن در این سال 88,000 میلیونريال خواهد بود که عدم تکمیل کامل پروژه در زمان مقرر (در 90.12.29 ، برآورد میشود 85 درصد آن تکمیل شده باشد.) نکتهی حائز اهمیتی میباشد.

لازم به ذکر است برآورد شرکت از کل سود پروژه با توجه به اولین پیشبینی منتشر شده برای سال 1391، 361,962 میلیون ريال بود که تا پایان سال مالی گذشته 78,460 میلیون ريال آن شناسایی شده است و باقیمانده آن 283,502 میلیون ريال میباشد که پیشبینی شده در سال مالی 91، مبلغ 88,392 میلیونريال آن شناسایی گردد، در نتیجه195,110 میلیون ريال از سود پروژه باقی میماند معادل 650 ريال سود به ازای هر سهم است.

از 215 واحد مسکونی این پروژه، 104 واحد تا سال مالی قبل به فروش رفته و از 111 واحد باقیمانده، پیشبینی شده 70 واحد در سال مالی 1391 به فروش رسد.

پروژه امید:


هر متر مربع از این پروژه در سال1390 به طور متوسط، مبلغ 78,419,902ريال به فروش میرسید که در پیشبینی سال 91 به مبلغ 109,153,153ريال افزایش یافته است که حاکی از رشد 39 درصد متوسط قیمت فروش است.

برآورد شرکت از فروش کل پروژه در اولین پیشبینی منتشر شده برای سال 1391، مبلغ 942,105 میلیون ريال و بهای تمام شده پروژه نیز مبلغ 415,683 میلیون ريال عنوان شده است. لذا حاشیه سود کل پروژه، مبلغ 526,422 میلیون ريال برآورد گردیده که تا سال مالی گذشته مبلغ 58,015 میلیون ريال آن شناسایی شده است و باقیمانده آن مبلغ 468,407 میلیون ريال میباشد که پیشبینی شده در سال مالی 91، مبلغ 33,491 میلیون ريال آن شناسایی گردد.در نتیجه مبلغ 434,916 میلیون ريال از سود پروژه باقی میماند که معادل 1,449 ريال به ازای هر سهم است.

از 362 واحد تجاری این پروژه 77 واحد تا سال مالی قبل به فروش رفته و از 285 واحد باقیمانده این پروژه پیشبینی شده 33 واحد در سال مالی 1391 به فروش رسد.

با توجه به برآورد تکمیل 91 درصد پروژه تا پایان سال 1390 و همچنین حداقل 5 ماه زمان برای تکمیل کل پروژه امکان تعدیل از محل این پروژه محتمل به نظر میرسد.

محاسبه NAV شرکت:

نحوه محاسبه خالص ارزش داراییها برای شرکت سرمایه گذاری مسکن شرق بدین گونه میباشد که ابتدا با توجه به جدول شمارهی 8، باقیماندهی سود برآوردی هر پروژه را در تاریخ 1390.06.31 محاسبه خواهیم کرد و رقم مذکور را با حقوق صاحبان سهام در تاریخ 90.06.31 جمع میکنیم. در نهایت سود مصوب مجمع برای سال مالی منتهی به 31/6/1390 را از عدد فوق کاسته و NAVشرکت را محاسبه میکنیم.

در جدول 4 برآورد شرکت از سود هر پروژه و همین طور سود شناسایی شده هر پروژه تاکنون را به تفکیک مشاهده میکنید (بر اساس اطلاعیهی ثشرق از پیشبینی درآمد هر سهم شرکت برای سال منتهی به 1391.06.31):





مطابق جدول فوق خالص ارزش داراییهای شرکت برای هر سهم معادل 3,872ريال برآورد میگردد.
جدول 6 میزان تغییرات خالص ارزش داراییها به ازای هر 1 درصد تغییر در قیمت مسکن را نشان میدهد:



با توجه به زمان آخرین برآورد شرکت از مجموع ارزش فروش پروژهها در آبان ماه 1390 و تاریخ تحلیل ثشرق (فروردین 1391)، و میانگین رشد حداقل ده درصدی مسکن در کشور، میتوان انتظار داشت که ارزش پروژههای ثشرق نیز افزایش یافتهباشد که در این صورت NAV هر سهم معادل 4485 ريال برآورد میگردد.

در خاتمه با در نظر گرفتن دو فرض در محاسبه ی NAV شرکت و همین طور برآورد 70 درصد خالص ارزش داراییها به عنوان ارزش ذاتی شرکت، ارزش داتی هر سهم شرکت سرمایهگذاری مسکن شمال شرق مطابق جدول 7 محاسبه میگردد:

منبع خبر بورس نیوز

http://www.boursenews.ir/fa/pages/?cid=65418

[بابک 52]

بررسی بنیادی سرمایه گذاری مسکن شمال شرق (ثشرق)

سرمایه گذاری مسکن شمال شرق فعالیت خود را در تیرماه ۱۳۶۵ به عنوان یکی از زیر مجموعه های شرکت سرمایه گذاری مسکن (ثمسکن) درشهر مشهد آغاز نمود و سپس درسال ۱۳۸۵ فعالیت خود را به شکل سهامی خاص با سرمایه ۱۰ میلیون ریال آغاز نمود .هم اکنون سرمایه شرکت به ۳۰۰میلیارد ریال رسیده است.

ثشرق تاکنون ۴۰۰۰ واحد مسکونی ۱۱۳ واحد اداری و ۴۰۲ واحد تجاری را با زیر بنای ۷۸۰۰۰۰ مترمربع اجرا نموده و هم اکنون ۷ پروژه در دست اجرا دارد که مهمترین آنها پروژه کوهسنگی و امید۱ می باشد. واحدهای تجاری و اقامتی این دو پروژه به اتمام رسیده وآماده فروش وپیش فروش می باشد.درصورت فروش واحدهای مذکور با قیمت های اعلام شده تعدیل سود ثشرق تا ۲۰ درصد محتمل خواهد بود. لازم به ذکر است شرکت سود سال مالی منتهی به ۹۱/۶/۳۱ خودرا ۴۹۲ریال اعلام کرده و قصد دارد ۳۷۰ریال سود نقدی بین سهامداران خود تقسیم نماید.

تحلیلگر: مجید صناعی

[مصطفی مصری پور]

هنوز توی روند نزولی گیره اما داره یه سیگنالایی میده.
با توجه به هجمه خرید حقوقیها در نماد دو قلو( ثتران ) این هم از رشد مستثنی نخواهد بود.

در صورت تثبیت بالای 202 شاهد روند صعودی خواهیم بود.

[مصطفی مصری پور]

دفعه قبل توی 202 هم همین وضعیتو داشت. اما نتونست تثبیت بشه و روند صعودی بگیره.

باید دید این دفعه چه میکنه؟

طبق عادتمون صرفا نظاره میکنیم که با خط روند قدر قدرت پیش روی خودش چه میکنه.
البته این دفعه دید مثبت تری نسبت به قبل دارم;;)