نفت و گاز پارسیان (پارسان)

[احـد]

«پارسان» چقدر ميارزد؟

شروين شهرياري
نفت و گاز پارسيان از بنگاههاي تازه وارد در عرصه اقتصاد كشور است كه در سال 86 به نام توسعه الوند غدير تاسيس شد.

اين شركت زير مجموعه غدير تا سال 89 عملا فعاليت شايان توجهي نداشته است اما در اين سال با افزايش سرمايه سنگين از يك ميليون ريال به دو هزار ميليارد ريال آغاز فعاليت شركت در عمل كليد خورد. اين شركت در دو سال گذشته در برخي خريدهاي سهام از سازمان خصوصيسازي (نظير پالايش نفت تبريز و پتروشيمي شيراز) مشاركت داشته است اما عمده موجوديت شركت با انتقال سهام شركتهاي پتروشيمي از شركت مادر شكل گرفته است. به این ترتیب مديريت «وغدير» عملا لايهاي به نام «پارسان» را در مجموعه خود ايجاد كرده و مالكيت كل شركتهاي سرمايه پذير صنعت پتروشيمي خود را در آن متمركز كرده است. نفت و گاز پارسيان پس از اجراي افزايش سرمايه تا سقف 6 هزار ميليارد ريال در 26 بهمن ماه سال گذشته با قيمت 4800 ريال به ازاي هر سهم پا به عرصه معاملات بورس گذاشت و از آن زمان تاكنون، بازدهي 50 درصدي را نصيب خريداران خود نموده است. با توجه به ماهيت فعاليت شركت (كه بر سرمايهگذاري مبتني است) بهترين روش برای ارزيابي سهام «پارسان» محاسبه خالص ارزش داراييها (nav) است. جدول زير بر پايه آخرين اطلاعات رسمي، محاسبه مزبور را ارائه كرده است.
در خصوص ارقام جدول بايد به چند نكته توجه داشت:
1- ارزش بازار سرمايهگذاريهاي بورسي از آخرين صورت وضعيت پرتفوليو مورخ 31 فروردين 91 استخراج شده است. در اين باره بايد توجه داشت كه قيمت روز سهام شركتهاي سرمايه پذير با قيمتهاي سهام در تاريخ مزبور تفاوت كمي نشان ميدهد كه در مجموع قابل اغماض است.
2- رقم حقوق صاحبان سهام در جدول مورد بحث از صورتهاي مالي سه ماهه مورخ 29 اسفند 90 با افزودن سود فروش سرمايهگذاري در فروردين ماه سال جاري (106 ميليارد ريال) به دست آمده است. بايد توجه داشت هر چند برخي شركتهاي سرمايه پذير نظير پتروشيمي زاگرس اخيرا اقدام به برگزاري مجمع و تقسيم سود نمودهاند (كه در افزايش رقم سود انباشته و به تبع آن حقوق صاحبان سهام «پارسان» موثر است) اما اثر اين رويداد با كاهش قيمت سهام شركتهاي سرمايه پذير پس از مجمع در عمل خنثي شده است.
3- سبد سهام خارج بورسي نفت و گاز پارسيان بهاي تمامشدهاي معادل 166 ميليارد تومان دارد كه بخش عمده آن (100 ميليارد تومان) به سهام پتروشيمي خراسان اختصاص دارد. در اين بخش صرفا به ارزش گذاري سهام پتروشيمي خراسان با p/e=5 اكتفا شده و ارزش ساير سرمايهگذاريهاي خارج بورسي با عنايت به اندازه كوچك آنها معادل بهاي تمام شده در نظر گرفته شده است.
همان طور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي هر سهم نفت و گاز پارسيان بر اساس محاسبات فوق برابر 7528 ريال به دست ميآيد. بايد توجه داشت در حال حاضر سهام شركتهاي سرمايهگذاري در بورس تهران به طور ميانگين در محدوده 75 درصد خالص ارزش داراييهاي خود (بدون در نظر گرفتن ارزش مديريتي براي بلوكهاي سهام شركتهاي سرمايه پذير) معامله ميشوند و اين در حالي است كه قيمت معاملاتي سهام «پارسان» به خالص ارزش داراييها نزديك است. اين رفتار بازار ميتواند نشاندهنده خوشبيني سرمايهگذاران به تداوم رشد قيمت و سودآوري سهام شركتهاي سرمايهپذير (نظير پتروشيمي پرديس، زاگرس، كرمانشاه و...) در افق ميان مدت باشد. یادآور میشود شركت پيش بيني درآمد هر سهم براي سال مالي منتهي به 30 آذر 90 را 1650 ريال اعلام كرده است كه حدود يك پنجم اين سود (معادل 234 ميليارد تومان) قرار است از محل فروش سرمايهگذاري تامين شود. مطالعه جزئيات بودجه نشان ميدهد كه «پارسان» قصد دارد بخش عمده اين درآمد را از محل فروش سهام پتروشيمي پرديس و كاهش درصد مالكيت از 69 درصد كنوني به 62 درصد محقق نمايد؛ رويكردي كه تحقق آن نيازمند واگذاری حدود 70 ميليون سهم پتروشيمي پرديس است. در پايان يادآور ميشود كه در برآورد nav در مطلب حاضر هيچ گونه مازاد ارزش براي بلوكهاي مديريتي در شركتهاي سرمايه پذير در نظر گرفته نشده است كه البته اين رويه با روش محاسبه nav در ارزيابي ساير شركتهاي سرمايهگذاري در بورس همخواني دارد.

[حمید 70]

حجم معملات پارسان امروز فکر میکنم خیلی رضایت بخش (تر) از روزای قبل باشه. :-w

[محمدحسین]

گفتگو با مرتضی عزیزی، رییس هیأت مدیره انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی
کسب 2 موفقیت برای پتروشیمی های صادراتی/ از تعدیل سود خبری نیست

حذف مصوبه اخذ عوارض صادراتی درلایحه بودجه 91 هیچ گونه اثری بر سودآوری و یا تعدیل بودجه ای شرکت های پتروشیمی بورس نداشته چراکه هیچ یک از این شرکت ها پیش از این،هزینه ناشی از اخذعوارض صادراتی رادر بودجه های پیش بینی شده خود برآورد نکرده اند.در زمینه نرخ تسعیر ارز نیز مقرر شده شرکت های پتروشیمی براساس نرخ روز ارز در کشور درآمدها یا هزینه های ناشی از آن را در بودجه شناسایی کنند.

با تلاش پیگیر فعالان صنعت پتروشیمی در دو ماه اخیر، دولت با درخواست حذف جزء یکم ماده 6 لایحه بودجه سال 1391 مبنی بر اخذ مابه التفاوت قیمت خوراک گاز طبیعی دریافتی شرکت های پتروشیمی نسبت به قیمت گاز طبیعی موضوع تبصره بند ب ماده یک قانون هدفمندی کردن یارانه ها به ازای مقادیر محصول صادراتی آن شرکت ها، موافقت و طی نامه ای در پنجشنبه هفتم اردیبهشت ماه جاری از سوی دفتر معاون اول ریاست جمهوری به دبیر ستاد هدفمندی یارانه ها ابلاغ شده است.

در تمام دنیا برای صادر کنندگان بجای اخذ عوارض گمرکی، تلاش می شود تا با ایجاد پاداش ها و مشوق های مختلف انگیزه برای تجار و تولیدکنندگان فراهم شود.

در حالیکه تعیین اخذ عوارض گمرکی از صادرات مواد پتروشیمی در لایحه بودجه 91 مبنای مشخص و هدف ویژه ای را دنبال نمی کرد.

از اینرو اعضای هیأت مدیره انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی در حضور محمدرضا رحیمی، معاون اول ریاست جمهور، خواستار روشن شدن تکلیف این موضوع و بررسی دلایل آن شدند.
مرتضی عزیزی با بیان اینکه مطابق بند ب ماده 104 قانون برنامه پنج ساله پنجم توسعه اجتماعی و اقتصادی اخذ هر گونه مالیات و عوارض از صادرات کالاهای غیر نفتی و خدمات در طول برنامه ممنوع می باشد، خاطر نشان کرد: اعضای انجمن با تأکید بر این ماده قانونی و از سویی کمک بی دریغ معاونت اول ریاست جمهور اقدام به رایزنی با نمایندگان مجلس شورای اسلامی و بیان استدلال های متقن در کمیسیون تلفیق لایحه بودجه نمود که در نهایت مباحث منطقی انجمن مورد پذیرش دولت و مجلس قرار گرفت.

پتروشیمی های خوراک مایع همچنان در انتظار

مدیر عامل شرکت گسترش نفت و گاز پارسیان با بیان اینکه در حال حاضر اخذ عوارض صادراتی از شرکت های پتروشیمی مصرف کننده مواد گازی در لایحه بودجه 1391 دولت منتفی است، اظهار کرد: متأسفانه در زمینه اخذ عوارض از شرکت های پتروشیمی با خوراک مایع، هنوز توافقی میان دولت و مجلس وجود نداشته و این در حالی است که تلاش برای پیگیری این موضوع همچنان ادامه دارد.

در این رابطه انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی پیشنهاد تعیین نرخ فروش مواد بر مبنای 85 درصد قیت هر تن از آن برای تحویل روی کشتی (فوب خلیج فارس) را ارایه کرده ولی تا این لحظه هنوز هیچ اتفاقی رخ نداده است.

عزیزی تلاش یکساله انجمن کارفرمایی صنعت پتروشیمی در زمینه لغو عوارض صادراتی برای کلیه فعالان پتروشیمی اعم از مصرف کننده مواد گازی و مایع را یادآور شد و گفت: نتایج فعلی ناشی از پیگیری هایی بوده که هیأت مدیره انجمن پیش از نوروز 91 نسبت به آن اقدام و حدود 3 هفته قبل نیز موفق به اخذ مصوبه از دولت گردیده است.

دست یابی به دو موفقت برای پتروشیمی ها

وی افزود: علاوه بر منتفی شدن اخذ عوارض صادراتی از پتروشیمی های گازی، در زمینه اخذ مجوز صادرات اوره نیز منافع فعالان این صنعت حفظ شده است.

براین اساس با توجه به نظر وزارت جهاد کشاورزی، صادرات اوره منوط به اشباع بازار مصرف داخلی شده بود و این در حالی است که تولید این مواد در حال حاضر دو و نیم برابر تقاضای کشور است.

مجوز صادرات اوره به پتروشیمی ها واگذار شد

در این راستا با پیگیری هایی که انجام گرفت قرار شد ابتدا اوره در بورس کالا عرضه و کشف قیمت گردد و سپس با توجه به مشکلات صادرات و لزوم حفظ مشتریان و سهم بازار مصرف خارجی، از این پس صادرات اوره منوط به اخذ مجوز از وزارت جهاد کشاورزی نباشد و دولت صادرات این محصول را به شرکت ملی پتروشیمی واگذار کند.

این مقام مسئول شرکت های پتروشیمی مصرف کننده مواد گازی حاضر در بورس را از نظر تعداد بیشتر از آندسته از شرکت های مصرف کننده خوراک مایع از جمله پتروشیمی های اراک، امیر کبیر و اصفهان عنوان کرد و افزود: حذف مصوبه اخذ عوارض صادراتی در لایحه بودجه 91 هیچ گونه اثری بر سودآوری و یا تعدیل بودجه ای شرکت های پتروشیمی بورس نداشته چراکه هیچ یک از این شرکت ها پیش از این، هزینه ناشی از اخذ عوارض صادراتی را در بودجه های پیش بینی شده خود برآورد نکرده اند.

در زمینه نرخ تسعیر ارز نیز مقرر شده شرکت های پتروشیمی براساس نرخ روز ارز در کشور درآمدها یا هزینه های ناشی از آن را در بودجه شناسایی کنند.

[شاهین محلوجی]

---------------------------------------------------------------------------------
البته برای تحلیل پارسان بعلت دیتای کم نمودار گذاشتن کمی زوده! ولی
همینطور که در چارت 30 دقیقه پارسان ملاحظه میکنید قیمت امروز در قسمت پایین باند بولینگر نوسان کرد و شاهد حمایتی جزئی از سهم بودیم اگر کف سهم حوالی 700 حالا با چند تلورانس بالا پایین بسته شه و زیر 670 نیاد احتمال تشکیل واگرایی + چارت با RSI بوده و احتمالا شاهد صعودی از سهم باشیم ....
اندیکاتور شاخص نسبی قدرت ترند در کف و احتمال Reversal
و اندیکاتور MFI در حداقل قیمت بازار قرار دارد
همچنین P/E پایین سهم و تعدیل + قبلی پارسان خرید را در قیمتهای فعلی جذاب و کم ریسک تر کرده.........

[shafaee]

---------------------------------------------------------------------------------
البته برای تحلیل پارسان بعلت دیتای کم نمودار گذاشتن کمی زوده! ولی
همینطور که در چارت 30 دقیقه پارسان ملاحظه میکنید قیمت امروز در قسمت پایین باند بولینگر نوسان کرد و شاهد حمایتی جزئی از سهم بودیم اگر کف سهم حوالی 700 حالا با چند تلورانس بالا پایین بسته شه و زیر 670 نیاد احتمال تشکیل واگرایی + چارت با RSI بوده و احتمالا شاهد صعودی از سهم باشیم ....
اندیکاتور شاخص نسبی قدرت ترند در کف و احتمال Reversal
و اندیکاتور MFI در حداقل قیمت بازار قرار دارد
همچنین P/E پایین سهم و تعدیل + قبلی پارسان خرید را در قیمتهای فعلی جذاب و کم ریسک تر کرده.........

جناب شاهين در صورت صعود تا چه قيمتي بالا ميرود؟ (كوتاه مدت) ممنون

[شاهین محلوجی]

جناب شاهين در صورت صعود تا چه قيمتي بالا ميرود؟ (كوتاه مدت) ممنون

کوتاه مدت حداقل سقف قبلی حوالی 750 ولی با دید میان مدت و بلند مدت بنظرم p/e سهم تا 5 الی 5.5 جا برای رشد داره.......

[شاهین محلوجی]

---------------------------------------------------------------------------------
البته برای تحلیل پارسان بعلت دیتای کم نمودار گذاشتن کمی زوده! ولی
همینطور که در چارت 30 دقیقه پارسان ملاحظه میکنید قیمت امروز در قسمت پایین باند بولینگر نوسان کرد و شاهد حمایتی جزئی از سهم بودیم اگر کف سهم حوالی 700 حالا با چند تلورانس بالا پایین بسته شه و زیر 670 نیاد احتمال تشکیل واگرایی + چارت با RSI بوده و احتمالا شاهد صعودی از سهم باشیم ....
اندیکاتور شاخص نسبی قدرت ترند در کف و احتمال Reversal
و اندیکاتور MFI در حداقل قیمت بازار قرار دارد
همچنین P/E پایین سهم و تعدیل + قبلی پارسان خرید را در قیمتهای فعلی جذاب و کم ریسک تر کرده.........

;)

[abedinejad]

قیمتهای سهام بورسی، بر اساس آخرین قیمت امروز 1391/02/19 می باشد.

برای سهام غیر بورسی، فقط دو شرکت پتروشیمی خراسان، و حمل و نقل ریلی نیرو که تقریبا 90 درصد کل سهام غیر بورسی شرکت هستند در نظر گرفته شده است.

[abedinejad]

با نظر نمایندگان در بررسی بخش درآمدی لایحه بودجه ۹۱ حذف شد
اخذ مابه التفاوت قیمت گاز طبیعی توسط گمرک به عنوان درآمد سازمان هدفمندی یارانه ها

به گزارش خبرگزاری خانه ملت، نمایندگان در نشست علنی امروز (پنجشنبه ۲۱ اردیبهشت) مجلس شورای اسلامی در ادامه بررسی بخش درآمدی کلیات لایحه بودجه با حذف بند ۱-۶ موافقت کردند.

در بند ۱-۶ آمده بود: گمرک جمهوری اسلامی ایران موظف است مابهالتفاوت قیمت خوراک گاز طبیعی دریافتی شرکتهای پتروشیمی نسبت به قیمت گاز طبیعی موضوع تبصره ذیل بند «ب» ماده (۱) قانون هدفمندکردن یارانهها را به ازاء مقادیر محصول صادراتی آن شرکتها را با تصویب هیأت وزیران از صادرکنندگان أخذ و بهعنوان درآمد سازمان هدفمندسازی یارانهها منظور نماید.

متن اصل خبر

[بابک 52]

نماد نفت و گاز پارسیان هم اکنون صف فروش پرحجمی تشکیل داده است. به نظر می رسد بیم اجرای فاز دوم قانون هدفمند کردن یارانه ها و افزایش قیمت گاز طبیعی - که به نظر می رسد بر مبنای سناریو 66 هزار میلیارد تومانی باید این قیمت به دو برابر برسد - بر نمادهای پتروشیمی و برخی نمادهای انرژی بر فشار فروش وارد کرده است.پارسان بر شاخص کل نیز اثر کاهنده قابل توجهی داشته است.

http://namabourse.com/news/detail/21764/%DA%AF%D8%B3%D8%AA%D8%B1%D8%B4-%D9%86%D9%81%D8%AA-%DA%AF%D8%A7%D8%B2-%D9%BE%D8%A7%D8%B1%D8%B3%DB%8C%D8%A7%D9%86/

[shafaee]

توسط مدیرعامل
آخرین تحولات سرمایه گذاری غدیر اعلام شد

خبرگزاری فارس: مدیرعامل سرمایه گذاری غدیر آخرین تحولات این شرکت بورسی را اعلام کرد و درباره دلایل عرضه حدود یک درصدی از سهام نفت و گاز پارسیان توضیح داد.
خبرگزاری فارس: آخرین تحولات سرمایه گذاری غدیر اعلام شد

به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس ، غلامعلی کیانی در جریان برگزاری ششمین نمایشگاه بورس،بانک و سرمایه، با اشاره به دستاوردهای مهم سال گذشته و افزایش 131 درصدی سود سهامداران اظهار داشت: سال 91 نیز از سال های بسیار خوب برای سهامداران خواهد بود و غدیر با افزایش سرمایه و تعدیل سود کام سهامدارن را شیرین خواهد کرد. در این میان افزایش سرمایه حدود 50درصدی غدیر از محل اندوخته تا پایان شهریور اجرایی و سود سال جاری برای سه ماهه اول تعدیل خواهد شد تا روند مثبت غدیر در این سال هم ادامه یابد.

وی با بیان اینکه در سال 91 غدیر حدود 5میلیارد دلار پروژه دارد ، ادامه داد: بزرگترین این پروژه ها که موافقتنامه آن امضا شده اولفین12 است که یک پتروشیمی بزرگ بوده و نیاز بازار داخل و صادرات را برطرف خواهد کرد.

ارزرش جاری این پروژه 3میلیارد دلار و در عسلویه مستقر است.غدیر برای خرید این مجموعه حدود 25 درصد تجهیز منابع کرده و باقی مانده از طریق فاینانس تامین خواهد شد.

این مقام مسئول درباره سایر پروژه های غدیر توضیح داد: 6ماه دیگر پروژه بنزین سازی پالایشگاه تبریز به ثمر می رسد. با راه اندازی این پروژه 20 هزار بشکه به ظرفیت تولید بنزین در کشور افزوده خواهد شد.پروژه اوره و آمونیاک در پتروشیمی شیراز نیز در سال جاری به ثمر خواهد رسید که حدود یک میلیون تن اوره و 680 هزار تن آمونیاک به ظرفیت تولید پتروشیمی شیراز اضافه خواهد شد.همچنین پروژه اوره و آمونیاک پتروشیمی کرمانشاه نیز در سال 92 به ثمر خواهد رسید. این پروژه حدود 660هزار تن اوره و 396هزار تن آمونیاک به ظرفیت تولید پتروشیمی کرمانشاه اضافه خواهد کرد.

کیانی از پیشرفت حدود 20 درصدی پروژه پردیس خبر داد و گفت: این پروژه تا پایان سال 91 به بهره برداری خواهد رسید که بر اساس آن 680 هزار تن آمونیاک و یک میلیون و 750 هزار تن اوره تولید خواهد شد.دو فاز این پروژه اجرایی شده و فاز سوم آن در حال اجراست.

کیانی با اشاره به تصمیمات اخیر در مجموعه های پتروشیمی گفت: حذف عوارض صادراتی بر پتروشیمی ها موجب بودن ریسک شدن حاشیه سود این شرکت ها شد.همچنین قرار بود از بخش هایی از تولیدات پتروشیمی ها مالیات هایی اخذ شود که آن نیز حذف شد.

وی همچنین به چندین قرار داد مهم و تاثیر گذار بر صنعت فولاد اشاره کرد و گفت:در زمینه فولاد در حال افزایش ظرفیت هستیم.همچنین هلدینگ تجاری ما نیز پیشرفت قابل توجهی داشته و این هلدینگ در آینده نزدیک یکی از واحدهای تاثیر گذار در سود غدیر خواهد بود.

کیانی درباره تجهیز منابع در مجموعه غدیر برای خرید هلدینگ خلیج فارس گفت: هلدینگ خلیج فارس یکی از بزرگترین هلدینگ های پتروشیمی کشور است اما در این هلدینگ رقابت رعایت نشده و انحصار در برخی از شرکت های آن دیده می شود.بر همین اساس دولت نیز تصمیم به تغییر ترکیب هلدینگ دارد.همچنین شنیده شده دولت قصد دارد بخشی از این هلدینگ را با بدهی خود به بانک ها تهاتر کند.با این وجود مجموعه غدیر یکی از علاقه مندان خرید بخشی از سهام این هلدینگ است و برای این کار منابع لازم را نیز در اختیار دارد .

وی درباره دلایل عرضه حدود یک درصدی از سهام نفت و گاز پارسیان گفت:این تصمیم فقط برای کاهش عطش بازار بود که به دلیل ارزندگی سهام توسط سهامداران حقوقی به سرعت خریداری شد و سهمی به حقیقی ها نرسید. اگرچه این سهم ظرف دو ماه 50درصد بازدهی برای سهامدارن خود داشته ، قصد داریم استعدادهای بیشتری را در این سهام بگنجانیم تا مسیر رشد آن باز هم فراهم شود. بنابراین با توجه به اعتقاد غدیر به این سهم همچنان حامی این شرکت خواهیم بود.

http://www.farsnews.com/newstext.php?nn=13910223000664

[shafaee]

اقتصادی - ۲۴ ارديبهشت ۱۳۹۱ - ۱۳:۱۱
امیری خامکانی:
مجلس اجازه افزایش ناگهانی نرخ خوراک پتروشیمی را نمیدهد
عضو کمیسیون انرژی مجلس شورای اسلامی با بیان اینکه افزایش قیمت خوراک پتروشیمیها ضربه سنگینی به صنایع پتروشیمی وارد میکند، گفت: افزایش قیمت خوراک پتروشیمیها، با تصویب بودجه امسال ممکن است و مجلس اجازه افزایش ناگهانی خوراک پتروشیمی را نمیدهد.

حسین امیری خامکانی در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری خانه ملت در واکنش به احتمال افزایش قیمت خوراک پتروشیمی همزمان با اجرای فاز دوم هدفمندی یارانهها، گفت: یکی از چالشهای اصلی مجلس هشتم با دولت بحث حمایت از تولید بود که شاهد هستیم بیشتر اقدامهای دولت در جهت تضعیف تولید است.

نماینده مردم زرند در مجلس شورای اسلامی افزود: مجلس در شرایط کنونی میزان درآمد دولت از آزادسازی حاملهای انرژی را در بودجه امسال، ۵۶ هزار میلیارد تومان تعیین کرده است و اگر قرار باشد قیمت خوراک پتروشیمیها افزایش قیمتی داشته باشد، این افزایش باید در همین چارچوب صورت گیرد.

وی با بیان اینکه خواست دولت از اجرای هدفمند کردن یارانهها افزایش به یکباره قیمتهاست، تأکید کرد: مجلس اجازه چنین افزایش قیمتی را به دولت نمیدهد.

امیری ادامه داد: با توجه به اینکه دولت در اجرای مرحله اول قانون هدفمند کردن یارانهها حمایتی از تولید نکرد و صنایع مادر مثل صنایع پتروشیمی با سختیهای فروان اداره شدند، افزایش ناگهانی قیمت خوراک پتروشیمی موجب وارد شدن ضربه سنگینی به تولید است.

عضو کمیسیون انرژی مجلس هشتم یادآور شد: افزایش قیمت خوراک پتروشیمی با تصویب بودجه و مشخص شدن میزان درآمد حاصل از آزادسازی حاملهای انرژی ممکن است و دولت نمیتواند به میزان زیادی خوراک پتروشیمی را افزایش دهد./

http://www.icana.ir/NewsPage.aspx?NewsID=196242

[مخبرالدوله]

در گفتوگوی فارس با مدیرعامل نفت و گاز پارسیان
آخرین وضعیت صنعت پتروشیمی در بورس تحلیل شد

خبرگزاری فارس: مدیرعامل نفت و گاز پارسیان آخرین وضعیت صنعت پتروشیمی حاضر در بورس را تحلیل کرد.
خبرگزاری فارس: آخرین وضعیت صنعت پتروشیمی در بورس تحلیل شد

صنعت شیمیایی حاضر در بورس متشکل از 30 شرکت بزرگ و کوچک است که تصمیمات خرد و کلان در مواردی مانند قیمت خوراک دریافتی، اجرای قانون هدفمندسازی یارانه ها و تعیین قیمت ارز اثر مستقیمی بر روی این صنعت خصوصا" 17 شرکت پتروشیمی بورسی و فرابورسی دارد.

این صنعت در حالی حدود 16 درصد از ارزش روز بازار سهام کشور را در اختیار دارد که در سال جاری به دلیل بروز ابهاماتی در مورد زمان اجرای مرحله دوم قانون هدفمندی و نرخ دلار در بودجه، سهام شرکت ها و در نتیجه شاخص بورس با افت روبرو شده و بسیاری از فعالان هنوز تحلیل درست و واقع بینانه ای از حال و آینده شرکت های پتروشیمی ندارند.

بر همین اساس، مرتضی عزیزی رئیس هئیت مدیره انجمن کارفرمایان شرکت های پتروشیمی و مدیرعامل نفت و گاز پارسیان در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی فارس، آثار تصمیمات اتخاذ شده جدید و موضوع نوسان نرخ ارز را تحلیل کرد.

فارس: چرا وضعیت شرکت های پتروشیمی در بازار سهام طی هفتههای اخیر مساعد نیست؟

عزیزی: درحالی مشکلاتی بر روی این صنعت باعث بروز ابهاماتی برای شرکتهای پتروشیمی شده بود که عمده موانع و مشکلات این صنعت برداشته شده است. یکی از این رفع موانع مهم مریوط به لغو اخذ مجوز صادرات محصول اوره است که در گذشته در اختیار وزارت کشاورزی بود اما هماکنون به شرکتهای پتروشیمی منتقل شده است.

همچنین با هماهنگی سازمانهای حسابرسی و بورس، شبهه اخذ مالیات از شرکت های پتروشیمی هم برطرف شده و سازمان حسابرسی این موضوع را کتبا اعلام کرده است. علاوه بر این اخذ عوارض صادراتی هم که در بودجه 91 لحاظ شده بود با تعامل مجلس رفع شد. بنابر این امروزه همه شرکتهای پتروشیمی با توان تولید و صادرات مناسبی فعال هستند و تحریمها و محدودیتها هم اثری در فرایند تولید و صادرات آنها نگذاشته است.

فارس: با این اوصاف چرا برخی از فعالان بازار سهام به چنین مواردی و همچنین بحث ارز توجه ویژهای دارند؟

عزیزی:در فروش محصولات و تبدیل ارز به سایر واحدهای پولی مشکلی وجود ندارد اما آنچه طی روزهای گذشته باعث بروز ابهامات تازهای شده مربوط به احتمال افزایش خوراک گاز شرکتهای پتروشیمی است. در این رابطه هم باید گفت نرخ خوراک دریافتی شرکتهای پتروشیمی کشور گرانتر از شرکتهای حاشیه خلیجفارس بوده و اگر بخواهیم با این شرکتها رقابت کنیم نمیتوانیم قیمت خوراک را افزایش دهیم. چرا که قیمت هر متر مکعب خوراک گاز دریافتی در ایران 70 تومان است اما در کشورهای قطر، کویت، عربستان و بحرین بین 3 تا حداکثر 5 سنت است.بنابراین شرکتهای ایرانی هیچ رانتی نسبت به سایر کشورها ندارند.

یکی دیگر از مواردی که طی روزهای گذشته مطرح شده، طرز تلفی اشتباه برخی از دستاندرکاران و مسئولان بود. بر این اساس عدهای متأسفانه سرمایه ثبتی و اسم شرکتهای پتروشیمی را با سودهای به دست امده مقایسه میکردند درحالی که در اصل باید ارزش جایگزینی شرکتهای پتروشیمی لحاظ شود.بنابراین درشرایطی برخی از سودهای کلان شرکتهای پتروشیمی سخن گفته اند که این ارقام در مقایسه با سرمایه اسمی و ثبتی شرکتها بزرگ و کلان دیده میشود ولی اگر از لحاظ ارزش جایگزینی بررسی شود مشخص است که مثلا" برای ایجاد یک واحد پتروشیمی متانول باید حداقل یک میلیارد تن سرمایهگذاری کرد که با سود ۱۲۰ میلیارد تومانی در اصل 10 درصد سود محقق شده که چندان هم بالا نیست.

فارس: با این حال بسیاری از فعالان، نوسان نرخ ارز را در وضعیت سهام شرکتهای پتروشیمی لحاظ میکنند و به این متغییر توجه ویژهای دارند.

عزیزی: واقعیت این است که عمده شرکتهای پتروشیمی در بودجه سال جاری خود محتاطانه قیمت ارز را لحاظ کردند.بنابر این پیشبینی میشود سودآوری شرکتهای پتروشیمی در مقایسه با سال گذشته بسیار بهتر باشد. بطوریکه در گزارش شش ماهه نفت و گاز پارسیان ، تعدیل سودی لحاظ خواهد شد.

[حسن اسلانی]

۶۶۵۹۸

تاريخ انتشار: ۳۰ ارديبهشت ۱۳۹۱ - ۰۷:۱۲


نسخه چاپي

ارسال به دوستان



روايت رسمي از ارزش واقعي «پارسان»


احمد مهجوري*
فريبرز كريمايي**
چندي پيش در بخش پرسش و پاسخ روزنامه به بررسي آخرين تحولات بنيادي بزرگترين هلدينگ پتروشيميايي بورس تهران يعني شركت نفت و گاز پارسيان پرداختيم.







اما پس از انتشار اين مطلب مديران «پارسان» و همچنين برخي از مديران غدير (به عنوان سهامدار عمده) در تماسهايي اعلام كردند كه به دليل عدم امكان افشاي پتانسيلهاي اين هلدينگ بزرگ، تحليل اين شركت تنها براساس صورتهاي مالي ارائه شده امكانپذير نيست و بايد براي محاسبه ارزش واقعي «پارسان» به تحولات آتي سهم و همچنين پتانسيلهاي ويژه آن كه قابليت عنوان ندارد هم توجه كرد. بر همين اساس دو تن از مديران نفت و گاز پارسيان در نوشتار پيشرو سعي كردهاند كه تصوير شفافتري را از اين هلدينگ بزرگ پتروشيميايي ارائه دهند.
اين دو كارشناس و در واقع دو مدير نفت و گاز پارسيان در اين يادداشت با ارائه اطلاعات كافي در خصوص سوابق فعاليت شركت گروه گسترش نفت و گاز پارسيان و بيان ماهيت شركتهاي هلدينگي در مقايسه با صندوقهاي سرمايهگذاري، تلاش كردهاند تا سهامداران برداشت دقيقتري از ارزش واقعي اين سهم داشته باشند.
سابقه شركت: شركت گروه گسترش نفت و گاز پارسيان فعاليتهاي خود را در ابتداي سال 1387 و با نام شركت سرمايهگذاري توسعه الوند غدير آغاز و تا سال 1388 عمدتا برنامه توسعه و راهاندازي فازهاي 2 پتروشيمي پرديس و زاگرس را انجام داد و در واقع اين دو شركت را به يكي از بزرگترينهاي صنعت پتروشيمي در جهان تبديل كرد. به گونهاي كه با اجراي فاز دوم توليد متانول در پتروشيمي زاگرس در اين سال، اين مجتمع به بزرگترين مجتمع توليد متانول و با به بهرهبرداري رسيدن فاز دوم توليد اوره و آمونياك پتروشيمي پرديس، اين شركت به چهارمين توليد كننده بزرگ اوره در جهان تبديل شد. نفت و گاز پارسيان سال 1389 را با استراتژي توسعه سرمايهگذاري و حداكثر بهرهمندي از سياستهاي خصوصيسازي مبتني بر اصل 44 قانون اساسي آغاز كرد و در بهار همين سال با خريد 31 درصد سهام شركت پتروشيمي پرديس و 5 درصد پتروشيمي زاگرس از سازمان خصوصي سازي، عملا سهام خود در اين دو شركت را به ترتيب به 82 و 39 درصد افزايش داد. همچنين در سال 1389، سهام عمده شركت پتروشيمي كرمانشاه، حمل و نقل بينالمللي نيرو و 17 درصد سهام صنايع مهندسي نفت (اويك) را نيز از آن خود كرد. سال 1390 براي شركت نفت و گاز پارسيان، سال استمرار توسعه سرمايهگذاري و حضور در بازار بورس كشور بود؛ به گونهاي كه در اين سال سهام 4 شركت بزرگ تابعه و همچنين سهام نفت و گاز پارسيان در بازار بورس پذيرفته و عرضه شد. در سال 1390 اين شركت با خريد حدود 50 درصد سهام پالايشگاه تبريز، 100 درصد بازرگاني پتروشيمي بينالملل و 60 درصد پتروشيمي شيراز سياست توسعه سرمايهگذاريهاي خود را ادامه و در حال حاضر تبديل به بزرگترين هلدينگ پتروشيمي در حوزه نفت، گاز و پتروشيمي شد.
سهم پارسان چگونه ارزشگذاري ميشود؟
قبل از ورود به بحث بهترين شيوه در ارزشگذاري سهم «پارسان»، بهتر است تا تفاوت ماهوي هلدينگها و صندوقهاي سرمايهگذاري روشن شود، چراكه بهترين روشهاي ارزشگذاري سهام هركدام از اين دو گروه، بنا به ماهيت آنها متفاوت خواهد بود. شركتهاي هلدينگي به شركتهايي اطلاق ميشود كه مالكيت مديريتي شركتها را در اختيار داشته و به عنوان يك شركت مركزي و از طريق نمايندگان خود در هيات مديره شركتهاي تابعه، در سياستگذاريها و مديريت اين شركتهاي سرمايه پذير اعمال نظر ميكند.
اين شركتها داراي ويژگيهاي زير هستند:
1) شركتهاي هلدينگي فعاليت عملياتي روزانه (مستقلا) نداشته، بلكه تنها مديريت بر داراييها را آن هم به صورت بلندمدت بر عهده ميگيرند.
2) در ارزيابي شركتهاي هلدينگي به جاي ظرفيت توليد و فروش يا حاشيه سود كسب شده، بازده داراييها (پرتفوي)، ارزش جاري اين داراييها و پتانسيلهاي نهفته در آنها مورد توجه قرار ميگيرند.
3) يكي از مهمترين ويژگيهاي شركتهاي هلدينگي كه آنها را از صندوقهاي سرمايهگذاري كاملا متمايز ميكند، مالكيت سهام به صورت بلوكهاي مديريتي بالا است. به عبارت ديگر هلدينگها از بابت اين مزيت خود، در مديريت، راهبري و سياستهاي اجرايي شركتهاي زير مجموعه خود كاملا تاثيرگذارند.
با توجه به توضيحات ارائه شده در بالا و تفاوتهاي بيان شده در خصوص هلدينگها و صندوقها، در محاسبه و ارزشگذاري سهام هلدينگها، ارزش سهام بلوك مديريتي شركتهاي تابعه (كه همان ارزش سهام موجود در پرتفوي آنهاست) بايد لحاظ شود. كما اينكه در حال حاضر نيز عملا در معاملات بلوكي سهام شركتها در بازار سرمايه ايران، اين چنين عمل ميشود. توجه به اين مطلب نيز ضروري است كه nav تنها براي تحليل فاندامنتال قابل استفاده است كه روش سادهاي هم دارد، به همين دليل صندوقهاي سرمايهگذاري معمولا سهام غيربورسي ندارند تا محاسبه nav آنها نيز راحت باشد. اين در حالي است كه نفت و گاز پارسيان يك هلدينگ است كه سبد سهام مديريتي و بلندمدتي را در مالكيت خود داشته و اختيار تقسيم سود را هم در شركتهاي زيرمجموعه داراست. به اين ترتيب براي تعيين ارزندگي نفت و گاز پارسيان محاسبه به روش nav و تكيه بر اين روش كافي نبوده و سهامداران بايد در محاسبات خود ارزش مديريتي سهام عمده شركتهاي حاضر در پرتفوليو را نيز مدنظر قرار دهند. همچنين توجه به p/e شركتهاي مجموعه پرتفوي پارسان (اكثرا معادل 5) و eps اعلامي پارسان (كه در حال حاضر 1650 ريال است)، حتي اگر اين رقم در همين حد باقي بماند كه بسيار بعيد خواهد بود، با در نظر گرفتن p/e ا مساوي پنج نيز بايد ارزش فعلي هر سهم را حداقل در قيمتي بيش از 8250 ريال جستوجو نماييم. بازهم تاكيد ميشود كه با توجه به ماهيت هلدينگها در اعمال مديريت و برخورداري از سهام مديريتي، nav بدون در نظر گرفتن ارزش مديريتي سهام شركتهاي زيرمجموعه نميتواند برآورد معناداري در خصوص قيمت سهام در اختيار بازار قرار دهد.
* معاون شركت نفت و گاز پارسيان
** مدير بررسي طرحهاي شركت نفت و گاز پارسيان

دنیای اقتصاد

[بابک 52]

پارسان: گسترش نفت و گاز پارسیان طی گزارش جدیدی توانسته است با فروش بخشی از پتروشیمی پردیس، بالغ بر 31.5 میلیارد تومان سود شناسایی کند که اثرات آن به ازای هر سهم پارسان بیش از 5 تومان خواهد بود .

http://namabourse.com/news/detail/22...2%D8%A7%D8%B1/