پالايش نفت بندرعباس ( شبندر )

[alizadeh.f]

بر خلاف اظهار نظر بعضي ها ما با سهم ازدواج نكرده ايم. بنيان قوي در آن ديده ايم. هر كس سهمي ارزنده تر از پالايشگاه هي ها سراغ دارد تعلل نكند. روند سود آوري پالايشگاه ها گواه اين مطلب است.

شراز با سود 50 تومن 91 و الان 362 تومن(برآورد 550 تومن)
شبريز با سود 30 تومن 91 و الان 385 تومن(برآورد 600 تومن)
شپنا با سود 92 تومن الان 488 تومن(برآورد 900-1000 تومن)
شبندر با عدم حذف صندق توسعه تومن14 و الان 137 تومن كه 100% بازيه و بايد 300 اعلام بشه.....(14 تومن در برابر 300 تومن- يعني افزايش 20 برابري سود بدون طرح توسعه)
پس احساسي برخورد نكنيم و به تحليل هاي منطقي برگرديم.
طرح توسعه شبندر خودش يه پالايشگاهه جمع و جور محسوب ميشه....پس

شبندر آينده فوق العاده اي دارد.(بازار هاي صادراتي و ....)

پرسود باشيد

به قول معروف آن كس كه بزرگ نيست دشمني هم ندارد.(مثال شبندر ما) با سوار شدن اشخاص جا مانده به اين سهم سهم دوباره بازار را قبضه خواهد كرد.

[alizadeh.f]

صرفا" جهت ياد آوري:

گروه اقتصادی / حوزه نفت و انرژی

92/01/06 - 13:10

شماره: 13920106000257

فارس گزارش میدهد

جزئیات توافقات نفتی ایران و عراق/ صادرات روزانه ۴ میلیون لیتر فرآورده

خبرگزاری فارس: براساس توافق نفتی اخیر ایران، روزانه از طریق دریا ۴ میلیون لیتر انواع فرآوردههای نفتی را از پالایشگاه بندرعباس به عراق صادر میکند.



به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس اواخر سال گذشته وزیر نفت به همراه چند تن از مسئولان صنعت نفت به عراق سفر کردند که در جریان این سفر قرارداد احداث خط لوله صادرات گاز به امضای دو طرف رسید.
براساس این گزارش یکی از مباحث مورد توافق بین وزیر نفت ایران و وزیر نفت کشور عراق صادرات انواع فرآورده نفتی به این کشور است که براساس توافق صورت گرفته ایران باید روزانه بین دو تا چهار میلیون لیتر از پالایشگاه بندرعباس انواع فرآورده نفتی را از طریق دریا و به وسیله کشتی به عراق صادر کند. براین اساس باید گفت ایران برای صادرات انواع فرآورده نفتی به عراق از طریق جاده تا پایان فروردبن ماه جاری قرارداد دارد که به گفته علیرضا ضیغمی این قرارداد می تواند تمدید شود و فرآورده های نفتی از طریق نفتکش های جاده پیما به عراق صادر شود. این گزارش اضافه می کند براساس توافق های صورت گرفته بین مسئولان ایرانی و عراقی جایگاه های سوخت سی ان جی برای عراقی ها احداث شود. همچنین در جریان سفر به بغداد درباره آموزش اچ اس ای مورد نیاز پالایشگاه های نفتی و صنایع بالا دست صنعت نفت عراق توافق هایی صورت گرفته است.


و اما :

1- اولا" در بودجه شبندر نيامده و حتي صادرات در بودجه 92 را از 91 هم كمتر ديده!!!!!!!
2- الزام است چون وزير نفت متعهد شده پس بايد صادر گردد.
3- با حذف 26% و قرارداد هاي جديد شبندر يه سر و گردن از بقيه پالايشگاه ها پيش خواهد بود.
4- دريافت ارز از كشور عراق آسانتر از تمامي كشور هاست ( مانند صادرات اوره كرمانشاه و....)
5- با توجه به قيمت هاي جهاني فرآورده ها و حذف 26%سهم صندوق انقلابي در سود آوري شبندر خواهد بود.
6- هنوز مهر توافقنامه خشك نشده چون متعلق به سال 92 ميباشد!!!
7- وقتي وزير مملكت توافقنامه امضا ميكند يعني استراتژي دولت بر روي پالايشگاه هاست و هدف جلوگيري از خام فروشيه.(عراق يكي از بزرگترين توليد كننده ها و صادر كننده هاي نفته ولي به فرآورده هاي ما محتاجه پس چند سال تا تكميل پالايشگاه هاي عراق بازر فروش دارم)
و.....


براي شبندر صادرات بيش از 3 ميليارد دلار فراهم شده كه با تغيير و تحولات ارز فوق العاده با اهميته. كدام شركت بورسي را سراغ داريد كه اين توان را يه تنه داشته باشد.(شايد سال 93، 5 ميليارد دلار صادر كنه!!!!!!)
حالا بريد و سهم ارزنده را مفت به حقوقي هاي حقه باز بفروشيد. تعلل نكنيد(تا بلكه سهم از ناخالصي سهامداران بي تحليل پاك بشه)

[AMIR2000]

دارند شایعه میکنند که شبندر از 1000 تومان بالاتر نخواهد رفت . لطفا دوستان نظرشون رو بگویند .

[داروساز]

به نقل از یکی از اعضای هیئت مدیره ....احتمال زیاد مجلس یکشنبه 26% را تصویب میکند .در واقع این چیزی بوده که پارسال تصویب شده با 23% امسال میشه 26% تا سقف 35% بنابراین احتمالا مجلس رای به برگشت نمیدهد........

نوشته اصلی توسط احمدرضا
با سلام و شب به خیر
اگر به خاطر داشته باشید من شبندر را در 980 فروحتم و اینجا هم زدم که خارج شدم! تنها یک گام بسیار کوچک تر 8 درصد پایین تر وارد شدم که می توان با یک بالا پایین کردن تاپیکو از این سهم بدون ضرر خارج شد. پس این مطلب زیاد منافع شخصی برای من ندارد.
اما یک نکته می خواستم راجع به پالایشگاهها بگم
گروه مالی ملت بابت رد دیون 7 درصد شپنا دارد و 7 شبندر! فقط سهم این دو شرکت باعث شده 70 درصد پرتفولیو کل شرکت را شامل شود!بیش از 55 درصد سود بانک ملت از همین گروه مالی ملت است!
بانک صادرات اگر می تواند هنوز سودی بسازد از فروش همین سهم در بازار است.
همین تاپیکو دومین شرکت سود سازش را شپنا تشکیل می دهد! این شرکت با داشتن تنها 13 درصد شپنا 30 درصد سودش از شپنا تامین می شود.
5 صندوق اصلی بازار سرمایه گذاری حداقل 30 درصد پالایشگاهی هستند!
در این 9 ماه اخیر همیشه بالای 70 درصد معاملات مربوط به این سهم پالایشگاهی است.
عظمت این پالایشگاه ها و عمق نفوذ انرا ببینید! ما در مورد صدرا یا قندی ها حرف نمی زنیم! دارو ندار کل این کشور همین 8 9 پالایشگاه است.
عظمت جریان سرمایه ای که وارد این بخش صنعت شده در تاریخ کل بورس بی نظیر است. سطح معاملات با ورود این شرکتها کاملا دگر گون شده است.
منافع بسیاری از بزرگان بازار در گرو این سهام است. واقعا خیال بافی بیشتر نیست اگر فکر کنیم که پول های خارج شده از پالایشگاهی ها وارد معادن و فلزات شود! سود نهایی 150 تا 170 تومانی فولاد و فملی! ونهایت بازدهی 30 تا 40 درصدی این شرکتها تا اخر سال در مقابل تورم 35 درصدی هیچ جذابیتی ایجاد نمی کند! تنها این سهام ها هستند که از اخرین گزینه های سرمایه گذاری با بازدهی بالا هستند !
این به نفع بازیگران بزرگ بازار است که به دنبال نمایندگانی بروند که با پول این شرکتها رای اوردند و اسپانسرشان شدند تا سهم صندوق را برگردانند. "حالا می توان سهم را حذف کرد! "این به عبارتی بود که در جلسه مدیران صندوق مطرح شد. حالا نزدیک انتخابات است و دولت دستش به بذل و بخشش می رود! حالا می توان دولت را تحت فشار قرار داد! حالا می توان برای انتخابات شورای شهر که نمایندگان نیاز به پول دارند باید رای مثبت برگشت صندوق را گرفت ! سال دیگر دست هیچ کدامشان زیر پوست گردو نمی رود!این یک فرصت طلایی است.
سال دیگر که ستاره خلیج فارس اماده به کار شد! همین تاپیکو که 3.8 میلیارد یورو خرج کرده باید باز هم سهم صندوق بدهد! یا اگرشپنا سهم صندوق و مالیات افزوده را بدهد چه قدر از سود تاپیکو کم می شود!
اگر امسال حذف نشود این سناریو پیش روی پالایشگاه ها خواهد بود!
سهم صندوق می ماند! به قول مدیر عامل لاوان مالیات را هم نمی بخشد! و از همه بدتر دولت کم کم دبه هم در می اورد! جنان که مدیر عامل لاوان گقت: شرکت پخش و پالایش بدلیل تغییر نرخ ارز ناتوان از خرید به موقع محصولات است! چون افزایش 2 برابری نرخ ارز فشار زیادی روی بودچه گذاشته نا توان از پرداخت است! واین خلاصه می شود سود 110 تومانی شبندر و قیمت 500 تومانی ان و سودی که شرکت حتی نمی تواند شناسایی کند چون دولت پول ان را نمی دهد! وپالایشگاه همان سناریوی مپنای پولدار و فقیر می شود! سود که دارد اما پرداخت نمی شود.
اگر شرکتها نمایندگان را راضی نکنند که سهم صندوق برگشت بخورد بدون شک بازار بورس در یک رکود عمیق خواهد رفت چون ظرفیت پتروشیمی ها پاسخ گوی این حجم سرمایه نیست و این ابر سرمایه هایی که وارد گود پالایشگاه شده اند به مانند حبابی خواهند ترکید!
شبندر اندازه حجم مبنا معامله شد که احتمالا شنبه صف برچیده و سهام متعادل شود! اما روند واقعی را یکشنبه صحت مجلس تعیین میکند
من به شما قول می دهم سقوط پالایشگاه ها رکودی 1 ساله را در بورس ایجاد می کند این به نفع هیچ کسی نیست!

[گل آقا]

بنظرم شبندر نباید باز میکردند
خرید در حد حجم مبنا در چهارشنبه خیلی معنا دار بود .
و البته بسیاربد .

[dpi]

بنظرم شبندر نباید باز میکردند
خرید در حد حجم مبنا در چهارشنبه خیلی معنا دار بود .
و البته بسیاربد .

چهارشنبه مومنی حجم رو برداشت شنبه هم صف ان شااله جمع میشه

[rajabnejad]

در روز چهارشنبه یک ربع مونده بازار تموم شه به اندازه حجم مبنا حقوقی سهمو داد تا اینکه سهم 4% منفی بخوره مطمئن باشید اونا یه خبری به گوششون رسیده که فقط به اندازه حجم مبنا سهم خریدن تا

شنبه در قیمت پایین تر سهم رو جمع کنند اونم خیلی سریع که فروشنده ها حسابی غافلگیر شند وشک نداشته باشید اونا با برنامه دارند این کارو می کنند چهارشنبه شاخص های جهانی به دلیل افزایش

قیمت انواع فلزات بالا بود ومسلما" رو خرید داخلی هم تاثیر خواهد گذاشت واین استقبال در شاخص تاثیر خواهد داشت اگر خبر بدی تو هفته آینده نرسه می شه به بازار امیدوار بود واحتمال بسته شدن شبندر

در اوایل هفته برای تعدیل خیلی زیاده .....مراقب سهماتون باشید که مفت در اختیار حقوقیها قرار ندید . اگر هم تا یکشنبه اوضاع به همین منوال بود که با ضرر خارج شدن خیلی عاقلانه تره تا نگه داشتن چون

وقتی سر شبندر همچین بلایی بیاد دیگه بازار یعنی فاتحه..

[rajabnejad]

مفید و مختصر از جلسه معارفه تاپیکو







به گزارش پرشین تحلیل، امروز چهارشنبه مورخ 18 اردیبهشت 1392 جلسه معارفه شرکت سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین(تاپیکو) در تهران و در مجموعه فرهنگی تلاش انجام شد تا یکی از بزرگترین شرکت های فعال در حوزه نفت و گاز و پتروشیمی برای سهامداران معرفی شود، 96.99 درصد از تاپیکو متعلق به شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی (شستا) و 3 درصد آن نیز متعلق به سرمایه گذاری صبا تامین است. 10 شرکت برتر پرتفوی هلدینگ از منظر سودآوری در سال 1390 عبارتند از: پتروشیمی مارون، پالایش نفت اصفهان، پتروشیمی خارک، پتروشیمی جم، پتروشیمی فن آوران، پتروشیمی مروارید، پتروشیمی خراسان، پتروشیمی امیرکبیر، پتروشیمی شازند و پتروشیمی شیراز که به ترتیب سهم این شرکت ها از سود حاصل از سرمایه گذاری های هلدینگ 15، 5، 16، 12، 13، 6، 9، 3 و 4 می باشدکه در این بین 60 درصد سود هلدینگ از واحدهای با پایه گازی حاصل شده است، 40 درصد سود هلدینگ نیز از واحدهای الفینی بدست آمده است.لازم به ذکر است در سال 1390 حدود 5 میلیارد دلار صادرات صورت گرفته است که سهم تاپیکو بر اساس درصد مالکیت حدود یک میلیارد دلار است.

از مریت های این شرکت می توان به سبد بسیار متنوع محصولات تولیدی، شفافیت بالای تاپیکو به دلیل سهم 90 درصدی شرکت های بورسی در سود هلدینگ، تمرکز پرتفوی شرکت بر واحدهای پتروشیمی با خوراک گازی، پتانسیل بالقوه افزایش سودآوری در شرکت های زیرگروه همچون پتروشیمی امیرکبیر، جم، مروارید، آبادان، نفت ایرانول و نفت پاسارگاد، سرمایه گذاری در طرح عظیم و منحصر بفرد پالایشگاه نفت ستاره خلیج فارس اشاره کرد، البته هلدینگ با یک سری چالش ها و تهدیدها نیز روبروست که احتمال افزایش نرخ خوراک مجتمع های پتروشیمی، محدودیت های صادراتی و ریسک تسویه تهدات ارزی با نرخ های اتاق مبادلاتی از آن جمله می باشد.

در ادامه و پس از این معرفی اجمالی هلدینگ که توسط یک فیلم آموزشی صورت پذیرفت، جلسه پرسش و پاسخ با حضور مسئولین شستا و تاپیکو و فعالان بازار سرمایه حاضر در جلسه شروع شد که اولین سوال در مورد ابهام قیمت خوراک گازی در صورت های مالی شرکت بود و اینکه آیا این نرخ افزایش می یابد و یا خیر؟ آقای جلال امانی معاون مالی و پشتیبانی تاپیکو در این راستا و در پاسخ به سوال پرسیده شده با لحنی قاطع بیان کردند که افزایش نرخ خوراک به هیچ وجه مشکلی را برای هلدینگ و زیرمجوعه هایش بوجود نمی آورد و در صورت وقوع این افزایش تاثیر آن بر حاشیه سود نگران کننده نیست، ایشان همچنین بیان کردند فعلاً هیچ گونه افزایش نرخ خوراکی در اولویت امر قرار ندارد.

سوال دوم در زمینه تعهدات ارزی شرکت و نحوه پرداخت آنها بود که در جواب آقای امانی گفتند خود هلدینگ یک ریال تعهد ارزی ندارد و در صورت وجود این نرخ بر مبنای ارز مبادلاتی پرداخت می شود.

سوال سوم این بود که چرا هلدینگ با وجود قدرت و توان مالی که دارد از برخی زیرمجوعه های خود مثل نفت ایرانول و نفت پاسارگاد حمایت نکرد بگونه ای که برای نمونه نفت ایرانول(شرانل) پس از عرضه 50 میلیونی که از سوی آستان قدس و در فاصله تنها چند روز پس از عرضه اولیه این سهم صورت گرفت با چالش و افت قیمتی بسیاری در بازار سهام مواجه شد و هیچ گونه حمایت جدی از سوی سهامدار عمده صورت نگرفت، که در جواب این پاسخ شنیده شد: حمایت از سهام زیرمجموعه هلدینگ بایستی بگونه ای باشد که این نظر به بازار القا شود که قرار نیست سهامدار عمده به هر قیمت از سهم حمایت کند و بازار بایستی با توجه به روال عرضه و تقاضا به ارزندگی سهم پی ببرد، ایشان ادامه داند استراتژی هلدینگ اساساً بر پایه سودآوری بیشتر پایه گذاری شده است نه مدیریت صرف.

در مورد شایعه دریافت عوارض 50 درصدی بر مالیات صادرات نیز سوالی پرسیده شد که آقای امانی بیان نمودند خوشبختانه این مسئله هیچگونه تاثیر منفی بر هلدینگ نخواهد داشت زیرا اخذ این عوارض برای محصولات خام صنعت نفت است چون محصولات پتروشیمی پراسس می شوند بنابرانی مشمول این عوارض نمی شوند.

یکی دیگر از حاضران در جلسه علت نزدیکی عرضه تاپیکو را به عرضه هلدینگ خلیج فارس جویا شد که جناب حسینی نماینده حاضر در جلسه از سوی شستا گفتند: برنامه ورود هلدینگ خلیج فارس شامل پروسه ای 2 یا 3 ساله بوده اما تاپیکو تنها 5، 6 ماه است که برنامه ورود آن به بازار سرمایه به صورتی جدی پیگیری شده است و آنقدر کارهای در این راستا سریع پیش رفته اند که حتی خود ما نیز متعجب شده ایم ، از این رو این دو عرضه نزدیک به یکدیگر قرار گرفتند. از این رو با قدرت و اطمینان به نفسی که از این پیشرفت سریع دریافت کردیم برآن شدیم به عرضه 10 درصدی آن روی بیاوریم.

در بخشی از صحبت ها نیز سوالی در مورد nav شرکت پرسیده شد و جناب امانی بیان نمودند ارزش بازاری هلدینگ رقمی در حدود 12 یا 13 هزار میلیارد تومان است که 25 درصد آن متعلق به پتروشیمی جم می باشد، ایشان پتروشیمی جم را شرکتی منحصربفرد خواندند که در نوع خود بی نظیر است و به نوعی لیدر هم گروه های خود می باشد، گفتنی است آقای امانی از پاسخ دادن به سوالات حاضرین مبنی بر قیمت عرضه احتمالی به شکلی کاملاً آشکار خودداری کردند اما از قابلیت تعدیل سود شرکت تا 80 تومان نیز برای سال 92 خبر دادند که به گفته تحلیلگران حاضر در جلسه این رقم کاملاً محتاطانه ارائه شده است و قابلیت تعدیل به رقم های بسیار بالاتر نیز برای آن وجود خواهد داشت. همچنین از افزایش سرمایه هلدینگ نیز که در آینده نزدیک و پس از عرضه صورت خواهد پذیرفت صحبت شد که رقم آن 950 میلیارد تومان و از محل مطالبات و آورده نقدی است.

در پایان نیز جلسه با ذکر صلوات به پایان رسید.

گفتنی است در حاشیه های جلسه نیز خبرهای خوبی از بازگشت احتمالی سهم 26 درصدی صندوق توسعه ملی از یک سو و مالیات بر ارزش افزوده 5 درصدی شرکت های پالایشگاهی از سوی دیگر شنیده شد که می تواند در صورت تایید صحت آن برای این گروه روزهای بسیار درخشانی را به همراه بیاورد.

[sourena]

با سپاس از سام عزیز
تحلیلی خواندنی از یکی از مجربترین تحلیلگران بنیادی

تاريخ: جمعه، 20 ارديبهشت 1392-0:17

سام

شماره عضويت: 1237


عضو شده در: سهشنبه، 29 فروردين 1385-20:22
پست: 115








در جدول شماره 1- نرخ فروش هر متر مکعب 7 محصولي را که پالايشگاهها پيش بيني کرده اند آورده ام و در جدول شماره 2 -مقدار فروش همان توليدات درج شده و در انتها نيز تعداد سهام 5 پالايشگاه مورد بحث اعلام گرديده است :

جدول شماره 1- پيش بيني فروش هر متر مکعب 5 توليد اصلي و 2 محصول عمده جانبي که بيش از 90% توليدات 5 پالايشگاه مورد اشاره است:

شرکت ---نفت کوره ---- نفت سفيد--- گازوئيل ------گاز مايع ------بنزين-------- وکيوم باتوم -----نفتا

شبريز --- 15.38م.ر ---- 18.95 م.ر ----19.19م.ر --- 12.09م.ر --- 18.28م.ر -- 11.58 م.ر ---- 21.37م.ر

شبندر--- 15.17م.ر ---- 19م.ر -------- 19.35م.ر ---- 12.24م.ر--- 19.36م.ر----14.61م.ر ------ 16.52م.ر

شراز ---- 15.56م.ر ---- 16.23م.ر ---- 19.68م.ر---- 13.99م.ر ---19.67م.ر --- 11.59م.ر ------ 16.30م.ر

شپنا ---- 15.13م.ر ---- 19م.ر--------- 19.35م.ر---- 12.24م.ر--- 19.36م.ر--- 11.39م.ر------- 14.27م.ر

شتران--- 14.86م.ر---- 17م.ر--------- 19.05م.ر-----12.01م.ر--- 18.86م.ر--- 11.10م.ر------- 13.48م.ر

جدول شماره 2- پيش بيني مقادير فروش ( متر مکعب ) 5 توليد اصلي و 2 محصول عمده جانبي که بيش از
90% توليدات 5 پالايشگاه مورد اشاره است:

شرکت----نفت کوره------نفت سفيد------گازوئيل--------گاز مايع------بنزين--------وکيوم باتوم----نفتا

شبريز-----1521743------595700---------1720700------211010-----1473240----367555 -----314484

شبندر-----6522300------661300--------6109100------460800------333650-----502700 -----1055500

شراز------668375--------35184----------1165406------87611 ------781235------385407------32790

شپنا------4672206------1034680-------6931788------788323------378484------1460906----806159

شتران----2857144------1050278-------4586532------532554 -----2525393----700706------33883

تعداد سهام 5 پالايشگاه مورد اشاده :

شبريز :1942 ميليون سهم
شبندر : 13800 ميليون سهم
شراز : 1028 ميليون سهم
شپنا : 4162 ميليون سهم
شتران : 61.22 ميليون سهم

براي شناسايي سود 5 پالايشگاه مذکور لازم است فروش ، بهاي تمام شده ، ساير هزينه ها و درآمدها ، طرحهاي توسعه و زمان راه اندازي و نهايتا تاثير شمول مقررات جديد بر عملکرد مالي آنها را مورد توجه و تجزيه و تحليل قرار داد .
1 - فروش : در اين سر فصل لازم است مقادير فروش و قيمت هر واحد از فروش توليدات ، مورد مداقه و چالش قرار گيرد از اين رو براي محاسبه سود تطبيقي و درجه بندي پالايشگاهها از حيث سود آوري آتي ، من توليدات آنها را به 7 محصول مشترک که بيش از 90% توليداتشان است محدود کرده ام ، حالا مي توان از چندين روش استفاده کرد مثلا با توجه به کم برآورد کردن قيمت توسط اکثريت شرکتهاي سود ده بورسي ، بالاترين قيمت هر محصول در 5 پالايشگاه را ملاک قرار داده و آن را به بقيه تعميم داد و يا کار دقيق تر ولي سخت تر ديگري کرد يعني 5 بار و هر بار في فروش 7 محصول يک شرکت را به بقيه تسري داد و در مقادير جدول 2 ضرب و پس از کسر ماليات به تعداد سهام آنها تقسيم نمود و نتايج را مورد تجزيه و تحليل قرار داد ، اجازه بدهيد به علت سهولت کار ما از روش اول استفاده کنيم يعني بالاترين قيمت هر محصول 5 پالايشگاه را با قيمت بقيه (جدول1) مطابقت داده و مابه التفاوت حاصله را در مقادير جدول 2 ضرب و پس از کسر ماليات به تعداد سهام آنها تقسيم نمود و نتايج را جمع کنيم تا در انتهاي بحث و پس از پرداختن به بقيه مقولات ، نتايج کلي را با هم مقايسه کنيم :

بالاترين قيمت 7 محصول استخراجي از جدول شماره 1 :
نفت کوره -----نفت سفيد----گازوئيل---------گاز مايع------بنزين----------وکيوم باتوم-----نفتا
15.56م.ر------19م.ر-----------19.68م.ر----- 13.99م.ر----19.36م.ر-----11.33 م.ر------21.37م.ر
( چون نرخ وکيوم باتوم در بورس کالا مشخص است ، بجاي بالاترين قيمت از اين نرخ مشخص استفاده شده است ) .

حال اگر قيمت پيش بيني شده هر پالايشگاه را که در جدول 1 آمده با قيمت هاي منتخب بالا مقايسه کرده و تفاوت را خواه مثبت يا منفي در مقادير جدول 2 ضرب کرده و پس از کسر 22.5% ماليات به تعداد سهمش که براي سهولت کار در بالا درج کرده ام تقسيم کنيم سود يا زيان آن محصول بدست خواهد آمد ، هم چنان که در جدول شماره 3 زيرين آمده است :

جدول 3 - سود قابل دستيابي در صورت تعميم بالاترين قيمت برآورد فروش هر محصول در 5 پالايشگاه به سايرين :
شرکت ----نفت کوره --- نفت سفيد--- گازوئيل -----گاز مايع ------بنزين------- وکيوم -------نفتا ------ جمع

شبريز ----- 109ر+ ---- 12ر+ -------- 336ر+ ----- 160ر+ ------ 817ر+ ----- 37رمنفي-----0 ر------ 1397 ريال

شبندر----- 143ر+ ----- 0 ر------------ 113ر+ ----- 45ر+--------58ر+ -------93رمنفي---- 288ر+----554 ريال
-
شراز ------ 0 ر--------- 117ر+ ------- 0 ر ---------- 0 ر+ ------- 0 ر --------- 76 رمنفي--- 125ر+--- 166 ريال

شپنا ------ 374ر+----- 0 ر----------- 426ر+------- 147ر+----- 218ر+------- 16رمنفي--- 1066ر+-- 2215ريال

شتران----36169ر+---26591ر+-----36579ر+---- 13349ر+----25890ر+----2040ر+-----3384ر+---144007ريال

2 – بهاي تمام شده کالا :
الف – مواد اوليه : در اين بخش صرفا به ماده اصلي خوراک پالايشگاهها يعني نفت خام مي پردازيم ، شرکتهاي مذکور نرخ خريد نفت خام را بشرح زير برآورد کرده اند :
شبريز : هر متر مکعب 15.76 م.ر
شبندر : ======= 15.77 م.ر
شراز : ======== 15.82 م.ر
شپنا : ======== 15.95 م.ر
شتران : ======= 15.80 م.ر
همانگونه که ملاحظه مي کنيد همگي در يک رنج قيمتي هستند و شايد شپنا نسبت به سال گذشته نسبتا نرخ کمتري را پيش بيني کرده ( خوراکش نفت سبک است ) ، عليهذا بعلت عدم قدرت پيش بيني ميانگين نرخ نفت در پايان سال ، در اين رابط سود و زياني براي هيچ يک در نظر نمي گيريم ولي اين دليل نمي شود تا از سود بالايي که موجودي اول دوره اين شرکت ها که در سال گذشته با نرخ ارز 1226 توماني تهيه شده و در سال جاري با نرخ 2450 توماني محاسبه مي شود چشم پوشي کنيم :
شبريز : داراي 124565 مترمربع نفت خام در ابتداي دوره 92 است که از اين بابت پس از کسر ماليات به هر سهم مبلغ 393 ريال تعلق مي گيرد .
از بابت موجودي کالاي اول دوره شبريز بعلت عدم ارائه اطلاعات از طرف شرکت سودي قابل شناسايي نيست .

شبندر : داراي 295048 متر مکعب نفت خام ابتداي دوره است که از اين بابت پس از کسر ماليات به هر سهم مبلغ 129 ريال تعلق مي گيرد .
موجودي کالاي در جريان ساخت اول دوره شبندر مبلغ ناچيز 63 973 م.ر است که پس از ماليات به هر سهم مبلغ 4 ريال تعلق مي گيرد .

شراز : در اول دوره داراي 39569 متر مکعب نفت خام است که پس از کسر ماليات از اين بابت به هر سهم مبلغ 238 ريال تعلق خواهد گرفت .
مبلغ 1194598 م.ر موجودي کالاي ساخته شده اول دوره دارد که از اين بابت مبلغ 901 ريال پس از کسر ماليات به هر سهم تعلق مي گيرد .


شپنا : اين شرکت منظم و منظبط صراحتا اعلام داشته :
"موجودي اول دوره نفت خام معادل 166095 متر مکعب به مبلغ 1321 ميليارد ريال و با نرخ تسعير ارز 12260 ريال محاسبه شده است ، اين مسئله سود سال 92 را افزايش خواهد داد ."
شپنا خالص از اين مورد 246 ريال به سود خود اضافه خواهد کرد .و باز ادامه داده است :
" موجودي اول دوره فرآورده هاي ساخته شده معادل 3496 ميليارد ريال مي باشدکه با نرخ تسعير ارز 12260 ريال محاسبه شده است ، بديهي است که اين مسئله تاثير با اهمبتي بر افزايش سود 92 خواهد گذشت "
از اين بابت خالص 651 ريال سود به هر سهم نعلق خواهد گرفت .

شتران : مقدار 293647 متر مکعب نفت خام موجودي اول دوره دارد که پس از کسر ماليات به هر سهم مبلغ 29655 ريال تعلق خواهد گرفت .
شتران مبلغ 690469 م.ر موجودي کالاي در جريان ساخت دارد که از اين بابت پس از کسر ماليات مبلغ 8741 ريال به هر سهم تعلق مي گيرد و مبلغ 3360933 م.ر موجودي کالاي ساخته شده اول دوره دارد که از اين بابت مبلغ 42547 ريال پس از کسر ماليات به هر سهم تعلق مي گيرد ( از اين اعداد تعجب نکنيد ، چون صرفا بعلت تعداد کم سهام اين شرکت است ، يک نسيم در درياي پالايشگاههاي ديگر در جوي حقير سهام اين شرکت طوفان به پا مي کند ، براي مثال اگر همين مبلغ 3360933 م.ر موجودي کالاي ساخته شده پايان دوره را پس از کسر ماليات در سهام شبندر توزيع کنيم به هر سهم صرفا 188 ريال تعلق خواهد گرفت. )

ب – دستمزد مستقيم :

شبريز : دستمزد مستقيم سال 90 مبلغ 261667 م.ر بوده که در سال جاري با 94% افزايش آن را به 507096 م.ر رسانده که غير منطقي است ، چنانچه دستمزد سال 91 را 30% افزايش دهيم ، خالص مبلغ 67 ريال به هر سهم تعلق خواهد گرفت .
شبندر : دستمزد سال جاري را 105163 م.ر و 32% بيشتر از سال پيش برآورد کرده که منطقي است .
شراز : دستمزد را 37953 م.ر و 25% بيشتر از سال گذشته پيش بيني کرده که مي تواند قابل قبول باشد .
شپنا : دستمزد را 52796 م.ر و 25% بيش از 91 برآورد کرده که قابل قبول است .
شتران : دستمزد را 118805 م.ر و 30% افزون بر 91 پيش بيني کرده که منطقيست .

پ – هزينه سربار توليد :

شبريز : بعلت عدم ارسال پيوست مالي از جزئيات سربار آن اطلاعي در دست نيست ولي افزايش 94درصدي آن نسبت به سال 91 معقول نيست ، چنانچه هزينه سربار آن را 45% بيشتر از سال 91 منظور کنيم خالص به هر سهم 153 ريال اضافه خواهد شد .
شبندر : 46% بيشتر از سال گذشته پيش بيني کرده که به جهت حفظ جانب احتياط منطقي است .
شراز : با مبلغ 2972 421 م.ر مانند دستمزد مستقيم فقط 25% نسبت به سربار سال پيش افزايش نشان مي دهد ولي همين مبلغ آنقدر بزرگ است ( 5% فروش ) که انسان اين افزايش با درصد کم را ناديده مي گيرد ، هر چند نزديک به نيمي از اين مبلغ بزرگ مربوط به خريد و تهيه مواد اوليه مانند بنزين سوپر و پلات فرميت است که در اين سر فصل جا خوش کرده است .
شپنا : مبلغ 2207172 م.ر و 44% بيشتر از سال گذشته پيش بيني کرده که به جهت حفظ جانب احتياط منطقي است .
شتران : بيشترين مبلغ سربار با رقم 3900323 م.ر و 1.6% فروش و 68% بيش از سربار سال 91 مربوط به شتران است که در جزئيات مربوطه مبلغ 189918 م.ريال هزينه انرژي وافزايش 161درصدي آن نسبت به سال 91 تعجب برانگيز است ولي باتوضيح ارائه شده مبني بر " اين افزايش هزينه انرژي ناشي از افزايش مصرف گاز طبيعي بابت راه اندازي واحدهاي جديد و افزايش خريد گاز متناسب با تغيير نرخ ارز ميباشد " من را مجاب کرد با اين عدد کنار بيايم هر چند با توجه به هزينه استهلاک عجيب 1276224 م.ر آن که 31% نسبت به سال قبل افزايش نشان مي دهد ، امکان شناسايي سود از مبحث سربار محتمل ترين گزينه است .

ت - ساير هزينه ها و درآمدها :

شبريز : بعلت عدم ارسال پيوست مالي مبسوط از جزئيات ساير هزينه ها و درآمدها آن خبري در دست نيست و در اعلاميه پيش بيني سود 92 نيز مورد خاصي مشاهده تمي شود .
شبندر : در هزينه هاي عمومي ، اداري و تشکيلاتي مبلغ 1038081 م.ر بابت عوارض آلايندگي منظور شده است که در سال قبل بعلت عدم ايجاد آلايندگي ، اين عوارض پرداخت نشده است که بنظر مي رسد در سال جاري نيز پرداخت نشود که در اين صورت خالص مبلغ 58 ريال به هر سهم تعلق گيرد .
شراز : مورد خاصي مشاهده نشد .
شپنا : مورد خاصي مشاهده نشد .
شتران : مورد خاصي مشاهده نشد .

ث - طرحهاي توسعه و زمان راه اندازي :

شبريز : طرح بهينه سازي فرآيند بهبود کيفيت فرآورده ها در تير ماه 92 با 299200 متر مکعب افزايش بنزين را عملياتي مي کند و اثرات ناشي از آن را نيز در توليد و فروش سال جاري منظور کرده است .
شبندر : طرح بهينه سازي و افزايش بنزين آن در 6 ماهه دوم راه اندازي مي گردد که 4.7 ميليون ليتر بنزين در روز به توليد آن اضافه خواهد شد که از اين بابت 171 ريال در نيم سال دوم به سود هر سهم افزوده خواهد شد ضمن اينکه مقدار 326،371 متر مکعب بنزين را نسبت به سال گدشته از توليد خود کاسته است که از بابت توليد و فروش بنزين صرفا به مقدار سال گذشته 66 ريال خالص مي تواند به سود خود بيافزايد .
شراز : طرح توسعه اي که در سال جاري ارزش افزوده اي ايجاد کند در دست اجرا ندارد .
شپنا : طرح بنزين سازي و افزايش توليد بنزين با روزانه 3 ميليون ليتر را در 3 ماهه دوم راه اندازي مي کند که در حدود 300 ريال در 9ماهه سال به سود هر سهم خواهد افزود ( سود حدود 440 هزارمتر مکعب آن را که تقريبا 40 تومان مي گردد در بودجه سال جاري لحاظ نموده است )
شتران : طرح حفظ ظرفيت توليد را در دست اجرا دارد .

ج - تاثير شمول مقررات جديد بر عملکرد مالي :

(1 )– الغاي قانون اخذ 26% از فروش صادراتي :

شبريز : با آن که برآورد صادراتي ندارد ليکن مبلغي در حدود 28 ميليارد ريال معادل 26% فروش صادراتي سال 90 در صورتهاي مالي خود منظور نموده که در صورت لغو قانون مذکور خالص به هر سهم مبلغ 11 ريال اضافه خواهد شد .
شبندر : در صورت لغو قانون فوق مبلغ 678 ريال خالص به عايدي هر سهم افزوده خواهد شد .
شراز : صادراتي ندارد و وجوهي نيز از اين بابت کسر نکرده است .
شپنا : با آن که برآورد صادراتي ندارد ليکن مبلغي معادل 303 ميليارد ريال در صورتهاي مالي خود منظور نموده که در صورت لغو قانون مذکور خالص به هر سهم مبلغ 56 ريال اضافه خواهد شد .
شتران : صادراتي ندارد و وجوهي نيز از اين بابت کسر نگرديده است .

(2)- برگشت ماليات بر ارزش افزوده : ( 6% مبلغ فروش 5 فرآورده اصلي )

شبريز : 2327 ريال
شبندر : 981 ريال
شراز : 2280 ريال
شپنا : 3434 ريال
شتران : 148390 ريال

جمع بندي نهايي سود قابل دستيابي و سود در حال حاضر قطعي 5 پالايشگاه :

شتران :
سود قابل دستيابي :
59001 ريال سود اعلامي
144007 ريال بابت جدول شماره 3
29655 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
8741 ريال سود کالاي در جريان ساخت
42547 ريال سود کالاي ساخته شده
148390 ريال بابت برگشت ماليات بر ارزش افزوده
جمع سود قابل دستيابي : 432341 ريال

شتران :
سود قطعي :
59001 ريال سود اعلامي
100805 ريال بابت 70% سودجدول شماره 3
29655 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
8741 ريال سود کالاي در جريان ساخت
42547 ريال سود کالاي ساخته شده
جمع سود قطعي :240749 ريال

شپنا :
سود قابل دستيابي :
4883 ريال سود اعلامي
2215 ريال بابت جدول شماره 3
246ريال بابت موجودي نفت اول دوره
651 ريال بابت کالاي اول دوره
300 ريال بابت طرح توسعه
56 ريال بابت حذف 26% سهم صندوق توسعه
3434 ريال بابت برگشت ماليات بر ارزش افزوده
جمع سود قابل دستيابي : 11785 ريال

شپنا :
سود قطعي :
4883 ريال سود اعلامي
1551 ريال بابت 70% سود جدول شماره 3
246 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
651 ريال بابت کالاي اول دوره
جمع سود قطعي : 7331 ريال

شبريز :
سود قابل دستيابي :
3854 ريال سود اعلامي
1397 ريال بابت جدول شماره 3
393 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
67 ريال بابت برآورد بالاي دستمزد
153 ريال بابت برآورد بالاي سربار
11 ريال بابت حذف 26% سهم صندوق توسعه
2327 ريال بابت برگشت ماليات بر ارزش افزوده
جمع سود قابل دستيابي : 8282 ريال

شبريز :
سود قطعي :
3854 ريال سود اعلامي
978 ريال بابت 70% سود جدول شماره 3
393 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
... ريال بابت کالاي اول دوره ( بعلت عدم وجود پيوست مالي امکان برآورد نيست ولي قطعا دارد )
67 ريال بابت برآورد بالاي دستمزد
جمع سود قطعي :5292 ريال

شراز :
سود قابل دستيابي :
3626 ريال سود اعلامي
166 ريال بابت جدول شماره 3
238ريال بابت موجودي نفت اول دوره
901 ريال بابت کالاي اول دوره
2280 ريال بابت برگشت ماليات بر ارزش افزوده
جمع سود قابل دستيابي : 7211 ريال

شراز :
سود قطعي :
3626 ريال سود اعلامي
166 ريال بابت جدول شماره 3
238ريال بابت موجودي نفت اول دوره
901 ريال بابت کالاي اول دوره
جمع سود قطعي : 4882 ريال

شبندر :
سود قابل دستيابي :
603 ريال سود اعلامي
554 ريال بابت جدول شماره 3
129 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
4 ريال بابت کالاي اول دوره
58 ريال بابت حذف عوارض آلايندگي
171 ريال بابت طرح توسعه
66 ريال بابت همطرازي فروش بنزين به مقدار سال قبل
768 ريال بابت حذف 26% سهم صندوق توسعه
981 ريال بابت برگشت ماليات بر ارزش افزوده
1479 ريال سود تسعير ارز صادرات بر مبناي ارز 3500 توماني
جمع سود قابل دستيابي : 4813 ريال

شبندر :
سود قطعي :
603 ريال سود اعلامي
388 ريال بابت 70% سود جدول شماره 3
129 ريال بابت موجودي نفت اول دوره
4 ريال بابت کالاي اول دوره
جمع سود قطعي : 1124 ريال

توضيح :
1 -اين بررسي تطبيقي 5 پالايشگاه کليه مطالب قبلي نگارنده را در مورد پالايشگاهها نسخ مي نمايد
2- استفاده و يا انتشار کل اين بررسي و يا مقداري از آن با ذکر ماخذ و يا بي ذکر ماخذ براي عموم آزاد است .
3 - امکان اشتباه بعلت حجم گسترده بررسي وجود دارد لذا به استناد آن خريد يا فروش سهام مربوط توصيه نمي شود و در صورت نقد وارد و نيز بروز تغييرات قانوني اصلاحات اعمال خواهد شد . سام

[kianoshparsa]

http://www.hamzei.com/images/contents/analysis/stock/shebandar/1392-02-17-shebandar.png

منحنی پالایش نفت بندرعباس را در فاصله زمانی 4 دی 1391 تا 17 اردیبهشت 1392 مشاهده می کنید. نمودار در تایم روزانه رسم شده است.محدوده قیمتی 8000 ریال محل مناسبی برای توقف افت منحنی است. این قیمت ها نه تنها محل استراحت کوتاه مدت پیشین منحنی است که میانگین 20 روزه منحنی نیز در این سطوح قیمتی با منحنی تلاقی خواهد کرد. در صورت گذر منحنی از این مقاومت، سطوح بعدی به ترتیب عبارتند از 7000، 6500 و 5500 ریال که انتظار می رود منحنی را به چالش بکشند.شاید شاخص استوکستیکز نشانه های مناسبی از محل برگشت منحنی ارائه کند. توصیه می شود با توجه به وضعیت این شاخص نسبت به ورود مجدد به سهام تصمیم گیری شود.

[mohsen ho]

تحلیل شبندر
این سهم پس از ان که نتوانست مقاومت 1000 تومانی اش رابشکند در حال استراحت به سر می برد
این سهم همچنان در موج صعودی قرار دارد وشنبه اخرین افت سهم است
درصورت برگشت درمعاملات روزشنبه انتظار رسیدن به قیمت های بالای 1000 درکوتاه مدت وجود دارد
طبق شنیده ها 5خقوقی بزرگ بازار سرمایه نقت وگازپارسیان وسرمایه گذاری امید درحال خرید این سهم هستند
با توجه به طرح های توسعه وتعدیل سنگین در اینده قیمت این سهم دریک بازده 5ساله به 10000تومان میرسد

[گل آقا]

تحلیل شبندر
این سهم پس از ان که نتوانست مقاومت 1000 تومانی اش رابشکند در حال استراحت به سر می برد
این سهم همچنان در موج صعودی قرار دارد وشنبه اخرین افت سهم است
درصورت برگشت درمعاملات روزشنبه انتظار رسیدن به قیمت های بالای 1000 درکوتاه مدت وجود دارد
طبق شنیده ها 5خقوقی بزرگ بازار سرمایه نقت وگازپارسیان وسرمایه گذاری امید درحال خرید این سهم هستند
با توجه به طرح های توسعه وتعدیل سنگین در اینده قیمت این سهم دریک بازده 5ساله به 10000تومان میرسد

5 ساله .
وقتی میتونید با فروش امروز فردا با همین پول تعداد بیشتری بخرید چرا باید نگهدارید .
همیشه نمودار ریزش شارپتر از نمودار صعوده .
200تومان میخواهد به 300برسد 50درصد رشد میکنه ولی وقتی 300 میخواد بشه 200 فقط 30 درصد نیاز داره بریزه .

[sourena]

5 ساله .
وقتی میتونید با فروش امروز فردا با همین پول تعداد بیشتری بخرید چرا باید نگهدارید .
همیشه نمودار ریزش شارپتر از نمودار صعوده .
200تومان میخواهد به 300برسد 50درصد رشد میکنه ولی وقتی 300 میخواد بشه 200 فقط 30 درصد نیاز داره بریزه .

گل آقا
برام سواله بسیار فعال شدی برای فاز منفی و تشویق به فروش!؟
شاملو میگفت چند میلیارد شتران داری!
خلاصه پازلی شده
خیره انشالله

ضمناً هرکسی اراده کنه شاید فردا بتونه بفروشه سهمشو ولی شاید نتونه بعد رو همون قیمت بخره...شاید

حالا اون نمودار ریزش رو هم بذاری ببینیم بدنیست!
هدف ریزش رو تا کجا می بینی برای شبندر و شتران؟

[امیران]

معافیت مالیاتی صادرات مواد اولیه لغو نمی شود

نماینده بازار سرمایه در مجلس شورای اسلامی در خصوص لغو معافیت مالیاتی صادرات مواد اولیه توضیحاتی ارائه داد و این موضوع را برداشت اشتباه رسانه ها عنوان کرد.

به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، محمد حسن نژاد، نماینده مجلس شورای اسلامی، در خصوص لغو معافیت مالیاتی صادرات مواد اولیه گفت: موضوع لغو معافیت مالیاتی مواد اولیه برداشت اشتباهی بود که در رسانه ها مطرح شد و صحت ندارد.

وی افزود: بر این اساس مطرح شدن این موضوع که به صادرات مواد اولیه 50 درصد مالیات تعلق می گیرد اشتباه بود و به هیچ وجه صحت ندارد.

حسن نژاد توضیح داد: این موضوع پیشنهادی بود که در کمیسیون صنایع مطرح شد در حالی که کمیسیون اصلی لایحه مالیات، کمیسیون اقتصادی است و چنین موضوعی نه در این کمیسیون و نه در صحن مجلس وجود ندارد.

در روزهای گذشته اخباری مبنی بر تصویب بررسی لایحه اصلاح قانون مالیاتهای مستقیم در کمیسیون صنایع و در نظر گرفتن 50 درصد مالیات برای صادرات مواد خام و محصولات نفتی در برخی از رسانه ها منتشر شده بود که این خبر سهام شرکتهای پتروشیمی در بورس را تحت تاثیر قرار داهد و موجب منفی شدن آنها شد.

[jasmith]

P/E محاسبه شده با قیمت پایانی امروز بر اساس سودهای قطعی و قابل دستیابی محاسبه شده توسط دوست کارشناسمون جناب سام از سایت همسایه:

------ P/E با سود قطعی ------------------------------- P/E با سود قابل دستیابی
شبندر: 7.5 --------------------------------------------------- 1.75
شپنا: 3.75 --------------------------------------------------- 2.33
شراز: 3.94 --------------------------------------------------- 2.67
شبریز: 4.04 --------------------------------------------------- 2.58
شتران: 3.57 --------------------------------------------------- 1.99