Tweet
به نقل از آقای سام در سایت همسایه
1- در سال 91طرح افزايش ظرفيت پالايشگاه بندر عباس در 2 فاز ( فاز 1 فروردين ماه و فاز 2 آذر ماه ) به بهره برداري رسيد و 30 هزار بشکه به ظرفيت اين پالايشگاه افزوده شد و ظرفيت کل پالايشگاه به 350 هزار بشکه در روز رسيد ، با تکميل فاز 2 اين طرح در آذرماه، به طور کلي 500هزار ليتر بنزين، 2.6 ميليون ليتر گازوييل و 1.5 ميليون ليتر نفتاي سنگين به توليد پالايشگاه بندرعباس افزوده شد . (1)
2 - طرح افزايش ظرفيت بنزين پالايشگاه بندرعباس با 9050 ميليارد ريال سرمايه گذاري با اهداف زير در خرداد ماه سال جاري عملياتي مي گردد :
الف - افزايش توليد حدود 4.8 ميليون ليتر بنزين در روزعلاوه بر ظرفيت موجود .
ب - بهبود كيفيت نفت گاز توليدي پالايشگاه .
پ - احداث واحدهاي جديد شامل تصفيه نفت گاز، تصفيه نفتاي سنگين، تصفيه نفتاي سبک، تبديل کاتاليستي، ايزومريزاسيون، تصفيه آب ترش، آمين، بازيافت گوگرد (SRU)، مخازن ذخيره اي و تاسيسات و سرويسهاي جانبي . (2)
3 - با راه اندازي اين طرح توليد روزانه بنزين پالايشگاه از 65415 بشکه در روز به 95000 بشکه در روز افزايش مي يابد ( از 10 ميليون و چهار صد هزار ليتر به 15ميليون و 100 هزار ليتر در روز ) . (3)
سود 91 :
1- سود برآوردي شرکت در سال 91 مبلغ 323 ريال مي باشد که اين سود بر اساس 129،730،820 ميليون ريال فروش داخلي ( 84% فروش کل ) و 24،076،525 م.ر فروش صادراتي ( 16% فروش کل) و نرخ هر دلار 1226 تومان در نظر گرفته شده است .(4)
2- بر اساس قانون برنامه 5 ساله پنجم 23درصد از فروش صادراتي پالايشگاهها به صندوق توسعه ملي اختصاص ميابد ( در سال جاري 26% است ) لذا مبلغ 7191690 م.ر از فروش صادراتي فوق ( بازاي هر سهم 521 ريال ) به نفع صندوق توسعه ملي کسر گرديده است و اين در حاليست که اين شرکت در 9 ماه سال جاري صرفا 46% از صادرات برآوردي خود را پوشش داده است و به احتمال زياد به ميزان صادرات در نظر گرفته شده در بودجه نخواهد رسيد که 2 دليل باعث اين امر گرديده است (5) :
الف : پس از عرضه سهام شرکت در بورس ، نگاه مديريت دولتي بي تفاوت به بازار آن به نگاه مديريت بخش خصوصي نفع گرا تغيير کرده و عدم تمايل مديران به انجام صادرات به دليل زيان ده بودن آن و نيز وجود تقاضا در بازار داخل امريست بديهي .
ب - در نيم سال دوم بعلت تحريم هاي همه جانبه ، مشکلات عديده اي در امر صادرات ايجاد گرديده است .
3- اگر شرکت بتواند در 3 ماهه چهارم نيز به اندازه 3 ماهه سوم صادرات داشته باشد ( 13% پيش بيني )برگشت حدود 40% از مبلغ کسر شده مورد اشاره و شناسايي آن بعنوان سود براي سال 91 امري قابل تصور است که اين مبلغ پس از کسر ماليات ميتواند حدود 20 تومان سود 323 ريالي پيش بيني شده هر سهم را افزايش دهد و آن را در محدوده 50 تومان تثبيت نمايد . (6)
4- شرکت مبلغ 521 ريال ( خالص 404 ريال ) از سود هر سهم بابت 23% سهم صندوق توسعه ملي کسر نموده است که ادامه آن با نگرش به خصوصي شدن پالايشگاه ها و از آن مهم تر نياز آنها به منابع ارزي جهت طرح هاي توسعه کمي و کيفي خود که در صورت عدم انجام آنها در مصارف داخلي موجب مشکلات زيست محيطي غير قابل جبران گرديده و در بازارهاي جهاني نيز بعلت نازل بودن کيفيت ، قابليت رقابت با ديگر کشور ها را از دست خواهند داد به هيچ وجه قابل دفاع نيست ضمن اين که فرار از فروش صادراتي به هر مقدار و به هر نحو ممکن مانند سال 91 گزينه نهائي است لذا مسئولان وزارت نفت در حال راي زني و لابي کردن با نمايندگان مجلس مي باشند تا در خلال تصويب بودجه 92 اين امر منتفي گرديده و وجوه مذکور برگشت داده شود . (7)
5- مبلغ 583 ريال ( خالص 452 ريال ) بازاي هر سهم بابت 5%ماليات بر ارزش افزوده کسر گرذيده است که طبق بند 4-3 قانون بودجه سال91 و تبصره 4 ماده 7 آئين نامه اجرائي مصوب مهر 91 هيئت وزيران، ماليات و عوارض ارزش افزوده بايد به شرکتهاي پالايشگاهي برگشت داده شود و طبق ماده 8 آئين نامه مذکور ، اين عمل پس از تائيد وزير اقتصاد انجام ميشود و تا کنون به پالايشگاه هاي آبادان و لاوان مسترد شده است . (8
سود92 :
1- شرکت سود سال جاري را با نرخ هر دلار 2000 تومان مبلغ 488 ريال پيش بيني نموده است و علي رغم اجرائي شدن هر دو فاز طرح افزايش ظرفيت خود( موضوع بند 1 ) و افزايش 30 هزار بشکه اي ظرفيت پالايشگاه و رساندن ظرفيت کل آن به 350 هزار بشکه نفت خام در روز که تکميل فاز 2طرح در آذرماه سال گذشته باعث افزايش روزانه 500 هزار ليتر بنزين، 2.6 ميليون ليتر گازوييل و 1.5 ميليون ليتر نفتاي سنگين گرديده در مورد پيش بيني مقادير توليد و فروش سال جاري کاهشي برخورد نموده است بطوريکه توليد و فروش بنزين را 7.1% و نفت و گاز را8.3% کمتر از مقدار سال پيش در نظر گرفته است که در صورت اعمال مقادير سال پيش فقط از بابت اين 2 قلم 8 تومان به سود فوق افزوده خواهد شد . (9)
2- همانگونه که در بند 2و 3 آمده طرح افزايش ظرفيت بنزين پالايشگاه در خرداد ماه عملياتي مي گردد و بنا به اظهار شرکت در پيش بيني درآمد هر سهم بر اساس عملکرد 9 ماهه 91 مبلغ 269 ريال سود آوري خواهد داشت ( با دلار 1226 توماني ) . (10)
3- شرکت در پيش بيني سود سال جاري بازاي هر سهم 1032 ريال ( خالص 800 ريال ) بابت 26% سهم صندوق توسعه ملي کسر نموده است که توضيحات لازم در بند 7 داده شده است . (11)
4- در پيش بيني سود سال جاري بازاي هر سهم مبلغ 1183ريال ( خالص 916 ريال ) بابت 6% ماليات بر ارزش افزوده کسر گرذيده است که توضيحات لازم جهت حذف آن در بند 8 شرح داده شده است . (12)
نتيجه :
با نگرش به موارد فوق سود بالقوه و خالص هر سهم پالايشگاه بندر عباس در سال 91 و سال جاري عبارتست از :
الف - سود بالقوه 91 :
(1) - سود اعلامي --------------------------------------- 323 ريال
(2) - برگشت بعلت کاهش صادرات -------------------- 180 ريال
(3) - برگشت سهم صندوق توسعه ملي ------------- 224 ريال
(4) - برگشت ماليات بر ارزش افزوده ------------------- 452 ريال
جمع سود بالقوه 91 = 1179 ريال
جمع سود بالفعل 91 = 955 ريال ( برگشت کسورات صندوق توسعه ملي از صادرات نياز به قانون دارد )
ب - سود بالقوه سال 92 :
(1) - سود اعلامي ------------------------------------- 488 ريال
(2) - بابت بند 9 فوق ----------------------------------- 80 ريال
(4) - سود طرح افزايش ظرفيت بنزين ----------------- 269 ريال
(5) - بر گشت سهم صندوق توسعه ملي ------------ 800 ريال
(6) - برگشت ماليات بر ارزش افزوده ----------------- 916 ريال
جمع سود بالقوه 92 = 2553 ريال
جمع سود بالفعل 92 = 1753 ريال ( برگشت کسورات صندوق توسعه ملي از صادرات نياز به قانون دارد )
توضيح اينکه به ازاي هر 1% افزايش نرخ ارز از 2000 تومان مبلغ 7.5 ريال به سود هر سهم افزوده خواهد شد ، بالفرض اگر نرخ ارز در سال جاري همان نرخ ارز مبادلاتي تعيين گردد ( 2450 تومان ) سود هر سهم از 488 ريال به 647 ريال افزايش ميابد .
منابع :
(1) - http://asremrooz.ir/vdccoiq0.2bqx48laa2.html
(http://www.nioec.org/Forms/Projects/DispForm.aspx?ID=2 - (2)
(3) - منبع فوق
(4) - پيش بيني سود 91 شرکت بر اساس عملکرد 9 ماهه
(5) - قانون برنامه پنجم کشور ماده 84
(6) - پيش بيني سود 91 شرکت بر اساس عملکرد 9 ماهه
(7) - پيوست اطلاعات مالي پيش بيني سود 92 شرکت بند 3
(8 - قانون بودجه سال 91 و منبع فوق
(9) - جداول مقداري توليد و فروش پيش بيني سود 92 شرکت و منبع (1)
(10) - جدول طرح هاي در دست اجراي پيش بيني درآمد هر سهم بر اساس عملکرد 9 ماهه 91
(11) - پيوست اطلاعات مالي پيش بيني سود 92 شرکت بند 3
(12) - منبع فوق
( اين تحليل مختص سايت بروکس است )
1- در سال 91طرح افزايش ظرفيت پالايشگاه بندر عباس در 2 فاز ( فاز 1 فروردين ماه و فاز 2 آذر ماه ) به بهره برداري رسيد و 30 هزار بشکه به ظرفيت اين پالايشگاه افزوده شد و ظرفيت کل پالايشگاه به 350 هزار بشکه در روز رسيد ، با تکميل فاز 2 اين طرح در آذرماه، به طور کلي 500هزار ليتر بنزين، 2.6 ميليون ليتر گازوييل و 1.5 ميليون ليتر نفتاي سنگين به توليد پالايشگاه بندرعباس افزوده شد . (1)
2 - طرح افزايش ظرفيت بنزين پالايشگاه بندرعباس با 9050 ميليارد ريال سرمايه گذاري با اهداف زير در خرداد ماه سال جاري عملياتي مي گردد :
الف - افزايش توليد حدود 4.8 ميليون ليتر بنزين در روزعلاوه بر ظرفيت موجود .
ب - بهبود كيفيت نفت گاز توليدي پالايشگاه .
پ - احداث واحدهاي جديد شامل تصفيه نفت گاز، تصفيه نفتاي سنگين، تصفيه نفتاي سبک، تبديل کاتاليستي، ايزومريزاسيون، تصفيه آب ترش، آمين، بازيافت گوگرد (SRU)، مخازن ذخيره اي و تاسيسات و سرويسهاي جانبي . (2)
3 - با راه اندازي اين طرح توليد روزانه بنزين پالايشگاه از 65415 بشکه در روز به 95000 بشکه در روز افزايش مي يابد ( از 10 ميليون و چهار صد هزار ليتر به 15ميليون و 100 هزار ليتر در روز ) . (3)
سود 91 :
1- سود برآوردي شرکت در سال 91 مبلغ 323 ريال مي باشد که اين سود بر اساس 129،730،820 ميليون ريال فروش داخلي ( 84% فروش کل ) و 24،076،525 م.ر فروش صادراتي ( 16% فروش کل) و نرخ هر دلار 1226 تومان در نظر گرفته شده است .(4)
2- بر اساس قانون برنامه 5 ساله پنجم 23درصد از فروش صادراتي پالايشگاهها به صندوق توسعه ملي اختصاص ميابد ( در سال جاري 26% است ) لذا مبلغ 7191690 م.ر از فروش صادراتي فوق ( بازاي هر سهم 521 ريال ) به نفع صندوق توسعه ملي کسر گرديده است و اين در حاليست که اين شرکت در 9 ماه سال جاري صرفا 46% از صادرات برآوردي خود را پوشش داده است و به احتمال زياد به ميزان صادرات در نظر گرفته شده در بودجه نخواهد رسيد که 2 دليل باعث اين امر گرديده است (5) :
الف : پس از عرضه سهام شرکت در بورس ، نگاه مديريت دولتي بي تفاوت به بازار آن به نگاه مديريت بخش خصوصي نفع گرا تغيير کرده و عدم تمايل مديران به انجام صادرات به دليل زيان ده بودن آن و نيز وجود تقاضا در بازار داخل امريست بديهي .
ب - در نيم سال دوم بعلت تحريم هاي همه جانبه ، مشکلات عديده اي در امر صادرات ايجاد گرديده است .
3- اگر شرکت بتواند در 3 ماهه چهارم نيز به اندازه 3 ماهه سوم صادرات داشته باشد ( 13% پيش بيني )برگشت حدود 40% از مبلغ کسر شده مورد اشاره و شناسايي آن بعنوان سود براي سال 91 امري قابل تصور است که اين مبلغ پس از کسر ماليات ميتواند حدود 20 تومان سود 323 ريالي پيش بيني شده هر سهم را افزايش دهد و آن را در محدوده 50 تومان تثبيت نمايد . (6)
4- شرکت مبلغ 521 ريال ( خالص 404 ريال ) از سود هر سهم بابت 23% سهم صندوق توسعه ملي کسر نموده است که ادامه آن با نگرش به خصوصي شدن پالايشگاه ها و از آن مهم تر نياز آنها به منابع ارزي جهت طرح هاي توسعه کمي و کيفي خود که در صورت عدم انجام آنها در مصارف داخلي موجب مشکلات زيست محيطي غير قابل جبران گرديده و در بازارهاي جهاني نيز بعلت نازل بودن کيفيت ، قابليت رقابت با ديگر کشور ها را از دست خواهند داد به هيچ وجه قابل دفاع نيست ضمن اين که فرار از فروش صادراتي به هر مقدار و به هر نحو ممکن مانند سال 91 گزينه نهائي است لذا مسئولان وزارت نفت در حال راي زني و لابي کردن با نمايندگان مجلس مي باشند تا در خلال تصويب بودجه 92 اين امر منتفي گرديده و وجوه مذکور برگشت داده شود . (7)
5- مبلغ 583 ريال ( خالص 452 ريال ) بازاي هر سهم بابت 5%ماليات بر ارزش افزوده کسر گرذيده است که طبق بند 4-3 قانون بودجه سال91 و تبصره 4 ماده 7 آئين نامه اجرائي مصوب مهر 91 هيئت وزيران، ماليات و عوارض ارزش افزوده بايد به شرکتهاي پالايشگاهي برگشت داده شود و طبق ماده 8 آئين نامه مذکور ، اين عمل پس از تائيد وزير اقتصاد انجام ميشود و تا کنون به پالايشگاه هاي آبادان و لاوان مسترد شده است . (8
سود92 :
1- شرکت سود سال جاري را با نرخ هر دلار 2000 تومان مبلغ 488 ريال پيش بيني نموده است و علي رغم اجرائي شدن هر دو فاز طرح افزايش ظرفيت خود( موضوع بند 1 ) و افزايش 30 هزار بشکه اي ظرفيت پالايشگاه و رساندن ظرفيت کل آن به 350 هزار بشکه نفت خام در روز که تکميل فاز 2طرح در آذرماه سال گذشته باعث افزايش روزانه 500 هزار ليتر بنزين، 2.6 ميليون ليتر گازوييل و 1.5 ميليون ليتر نفتاي سنگين گرديده در مورد پيش بيني مقادير توليد و فروش سال جاري کاهشي برخورد نموده است بطوريکه توليد و فروش بنزين را 7.1% و نفت و گاز را8.3% کمتر از مقدار سال پيش در نظر گرفته است که در صورت اعمال مقادير سال پيش فقط از بابت اين 2 قلم 8 تومان به سود فوق افزوده خواهد شد . (9)
2- همانگونه که در بند 2و 3 آمده طرح افزايش ظرفيت بنزين پالايشگاه در خرداد ماه عملياتي مي گردد و بنا به اظهار شرکت در پيش بيني درآمد هر سهم بر اساس عملکرد 9 ماهه 91 مبلغ 269 ريال سود آوري خواهد داشت ( با دلار 1226 توماني ) . (10)
3- شرکت در پيش بيني سود سال جاري بازاي هر سهم 1032 ريال ( خالص 800 ريال ) بابت 26% سهم صندوق توسعه ملي کسر نموده است که توضيحات لازم در بند 7 داده شده است . (11)
4- در پيش بيني سود سال جاري بازاي هر سهم مبلغ 1183ريال ( خالص 916 ريال ) بابت 6% ماليات بر ارزش افزوده کسر گرذيده است که توضيحات لازم جهت حذف آن در بند 8 شرح داده شده است . (12)
نتيجه :
با نگرش به موارد فوق سود بالقوه و خالص هر سهم پالايشگاه بندر عباس در سال 91 و سال جاري عبارتست از :
الف - سود بالقوه 91 :
(1) - سود اعلامي --------------------------------------- 323 ريال
(2) - برگشت بعلت کاهش صادرات -------------------- 180 ريال
(3) - برگشت سهم صندوق توسعه ملي ------------- 224 ريال
(4) - برگشت ماليات بر ارزش افزوده ------------------- 452 ريال
جمع سود بالقوه 91 = 1179 ريال
جمع سود بالفعل 91 = 955 ريال ( برگشت کسورات صندوق توسعه ملي از صادرات نياز به قانون دارد )
ب - سود بالقوه سال 92 :
(1) - سود اعلامي ------------------------------------- 488 ريال
(2) - بابت بند 9 فوق ----------------------------------- 80 ريال
(4) - سود طرح افزايش ظرفيت بنزين ----------------- 269 ريال
(5) - بر گشت سهم صندوق توسعه ملي ------------ 800 ريال
(6) - برگشت ماليات بر ارزش افزوده ----------------- 916 ريال
جمع سود بالقوه 92 = 2553 ريال
جمع سود بالفعل 92 = 1753 ريال ( برگشت کسورات صندوق توسعه ملي از صادرات نياز به قانون دارد )
توضيح اينکه به ازاي هر 1% افزايش نرخ ارز از 2000 تومان مبلغ 7.5 ريال به سود هر سهم افزوده خواهد شد ، بالفرض اگر نرخ ارز در سال جاري همان نرخ ارز مبادلاتي تعيين گردد ( 2450 تومان ) سود هر سهم از 488 ريال به 647 ريال افزايش ميابد .
منابع :
(1) - http://asremrooz.ir/vdccoiq0.2bqx48laa2.html
(http://www.nioec.org/Forms/Projects/DispForm.aspx?ID=2 - (2)
(3) - منبع فوق
(4) - پيش بيني سود 91 شرکت بر اساس عملکرد 9 ماهه
(5) - قانون برنامه پنجم کشور ماده 84
(6) - پيش بيني سود 91 شرکت بر اساس عملکرد 9 ماهه
(7) - پيوست اطلاعات مالي پيش بيني سود 92 شرکت بند 3
(8 - قانون بودجه سال 91 و منبع فوق
(9) - جداول مقداري توليد و فروش پيش بيني سود 92 شرکت و منبع (1)
(10) - جدول طرح هاي در دست اجراي پيش بيني درآمد هر سهم بر اساس عملکرد 9 ماهه 91
(11) - پيوست اطلاعات مالي پيش بيني سود 92 شرکت بند 3
(12) - منبع فوق
( اين تحليل مختص سايت بروکس است )
نظر