شرکت برای سال ۹۲ مقدار تولید محصولات اکتروژن و نورد را ۳۷.۰۵۰ تن پیش بینی کرده که حدود ۲۰ درصد از تولید واقعی محقق شده سال پیش بیشتر است.با توجه به گزارش سال ۹۱ مواد اولیه مس (کاتد،اسلب،بیلت و ضایعات) ۶۳ درصد از کل مواد اولیه فباهنر را شامل می شود در گزارش پیش بینی سال ۹۲ حدود ۶۸ درصد مواد اولیه مورد نیاز شرکت کاتد مس است.از آنجایی که شرکت ملی مس ایران کاتد مس را کم عرضه می کند به همین دلیل مس باهنر در سال گذشته برای جبران مواد اولیه از ضایعات مس استفاده کرده.شرکت در سال ۹۱ و ۹۰ به ترتیب ۷۱ و ۹۹ در صد از پیش بینی تولید خود را محقق کرده، بنابراین به نظر می رسد به خاطر مشکلات در تهیه مواد اولیه نمی تواند به طور کامل مقدار تولید پیش بینی شده ۹۲ را محقق کند. در پیش بینی سال ۹۲ قیمت کاتد مس ۲۲۳.۵۰۸ ريال به ازای هر کیلو گرم در نظر گرفته شده.از طرفی فملی فروش کاتد مس را در ۳ ماهه اول سال با نرخ ۲۱۵.۳۲۳ ريال محقق کرده و در بورس کالا نیز آخرین قیمت کاتد مس عرضه شده فملی ۱۸۵.۳۲۰ ريال بوده.مشخص است فباهنر قیمت کاتد مس را محافظه کارانه در نظر گرفته و با توجه به قیمت های محقق شده به نظر می رسد قیمت کاتد چیزی حدود ۲۰۰۰۰۰ ريال باشد.که در این صورت باعث افزایش سود فباهنر خواهد شد.قابل ذکر است که کلیه مواد اولیه شرکت از داخل تهیه می شود. بررسی نرخ های فروش محصولات شرکت براساس صورت های مالی ۳ ماهه نشان می دهد که در بین محصولات شرکت دو محصول تسمه و ورق کاپرنیکل و مقاطع مسی به ترتیب افزایش ۲۰ و ۱۷ درصدی در نرخ فروش داشته اند.از طرفی دو محصول تسمه و ورق برنجی و مقاطع برنجی افت ۳ و ۶ درصدی در نرخ فروش داشته اند که هرچند کم به نظر می رسد ولی به خاطر مقدار فروش بالای این دو محصول در بودجه شرکت تاثیر زیادی در کاهش مبلغ نهایی فروش داشته اند.گفتنی است که یکی از طرح های توسعه شرکت طرح مطلس است که قرارداد آن بین شرکت و بانک مرکزی برای مدت ۵ سال منعقد شده و ظرفیت تولیدی این کارخانه شرکت ۲۵۰۰ تن در سال تعریف شده.شرکت تاکنون اطلاعاتی از درصد پیشرفت طرح مطلس ارائه نداده ولی با توجه به نیاز بانک مرکزی به نظر می رسد این پروژه خیلی زود به بهره برداری کامل می رسد که در این صورت سود قابل ملاحضه ای برای شرکت خواهد داشت. زمانی که مبلغ فروش پیش بینی برای کل سال ۹۲ را با نرخ های جدید بدست آمده از صورت های مالی ۳ ماهه محاسبه می کنیم با فرض تولید به میزان پیش بینی فروش به میزان ۱۹۸.۹۱۶.۱۰۴.۱۶۶ ريال افزایش می یابد.این افزایش مبلغ فروش در نهایت باعث افزایش ۱۵۹ درصدی در سود هر سهم می شود و سود پیش بینی شده ۲۴۰ ريال با نرخ تسعیر پیش بینی شده به ۶۲۲ ريال افزایش می یابد. شرکت نرخ ارز فروش صادراتی را ۲۴۵۱۶ ريال در نظر گرفته و مبلغ فروش صادراتی را ۲۰ درصد از کل مبلغ فروش پیش بینی کرده است.با فرض اینکه کل تولید پیش بینی شده شرکت محقق شود و همچنین فروش صادراتی (۲۰ درصد کل فروش) را با دلار و نرخ تسعیر ۳۰۰۰۰ ريال محقق کند، با نرخ مالیات ۱۴ درصد سود هر سهم شرکت به ۸۴۵ ريال افزایش خواهد یافت. همچنین اگر با فرض نرخ تسعیر ۳۰۰۰۰ ريال فروش پیش بینی شده سال ۹۲ را با نرخ های محقق شده ۳ ماهه تعدیل کنیم سود هر سهم شرکت ۱۲۳۳ ريال بدست می آید. بنابراین به نظر می رسد سود هر سهم شرکت در سال جاری با فرض تحقق مقادیر تولید و فروش پیش بینی شده ،در کمترین حالت در حدود ۶۰ تومان خواهد بود که با در نظر گرفتن پی بر ای ۵ قیمت هر سهم ۳۰۰ تومان بدست می آید و با توجه به اینکه قیمت در حال حاضر زیر کف بنیادی در حال معامله است ورود به سهم از نظر بنیادی با دید بلند مدت کاملاً مناسب است.
نظر