*+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

[alieslamian]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

با سلام خدمت شما

این هفته با سیو سود خیلی خوبی از ثشرق خارج شدم

در این خصوص میخواستم نظر شما ما رو هم بدونم

[bart]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

بهنام عزیز سلام
روزتان بخیر
خسته نباشید
بهنام جان متنی در روزنامه دنیای اقتصاد با عناون تحلیل بنیادی وساپا خوندم از انجا که اطلاعات بنده در زمینه تحلیل های بنیادی ضعیف است به طور کامل متوجه آن نشدم لطفا در صورت امکان ،تحلیل تان به نحوی که بنده هم متوجه بشویم را در مورد متن ذیل بفرمایید بی نهایت از راهنمایی هایت سپاس گذارم
سرمایهگذاری سایپا از جمله واحدهای تابعه شرکت سایپا است که در سالجاری و در جریان تحولات واگذاری خودروسازان نقش اساسی در مبادلات سهام این گروه ایفا کرده است. بر اساس اطلاعات موجود، این شرکت در سالجاری اقدام به خرید بلوک مدیریتی سهام سرمایهگذاری رنا (مالک 6/17 و 4/7 درصد از سهام شرکتهای سایپا و ایران خودرو) و سهام سایپا (شرکت مادر) به صورت مستقیم و غیرمستقیم کرده است. برای ارزیابی وضعیت شرکت (که تا حدودی با انجام معاملات عمده اخیر پیچیده شده است) ابتدا باید محاسبه خالص ارزش داراییها انجام شود. به این منظور به جدول زیر توجه کنید.


[IMG]file:///C:\Users\dell5010\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\ 01\clip_image001.jpg[/IMG]


در خصوص ارقام جدول و آخرین وضعیت شرکت باید به چند نکته توجه داشت:
1- مازاد ارزش بازار سرمایهگذاریهای بورسی از صورت وضعیت پرتفولیوی شرکت در تاریخ 30 آذر 89 استخراج شده است. باید توجه داشت برای سرمایهگذاریهای خارج بورسی، هیچ گونه مازاد ارزش در نظر گرفته نشده است. در این بخش، مالکیت 100 درصدی شرکت ایمن جوش سایپا (با سرمایه یک میلیون ریال) جلب توجه میکند. این شرکت اخیرا نسبت به خرید 5 درصد سهام سایپا در نرخ 4846 ریال در مجموع به ارزش 2470 میلیارد ریال اقدام کرده است که طبیعتا نیازمند تامین مالی از سوی سرمایهگذاری «وساپا» است. همچنین در بخش خارج بورسی، مالکیت 87/48 درصدی در گروه سرمایهگذاری کارکنان سایپا نیز به چشم میخورد که مالک عمده شرکتهای بازرگانی ستاره تابان و تجارت الکترونیک تابان است. دو شرکت نامبرده حداقل 14 درصد سهام سایپا را در سالجاری به صورت 30 درصد نقد و 70 درصد اقساط خریداری کردهاند. در اطلاعیه شفاف سازی سرمایهگذاری سایپا (مورخ 13 مهر 89) ذکر شده است که مالکیت این دو شرکت در اختیار گروه سرمایهگذاری کارکنان سایپا، قطعه سازان و واحدهای خدمات پس از فروش (مجموعا 80 درصد) و سرمایهگذاری سایپا (20 درصد) است. با توجه به احتمال تغییر ترکیب سهامداری دو شرکت مورد بحث، تعیین میزان دقیق مالکیت مستقیم و غیرمستقیم سرمایهگذاری سایپا در سهام شرکت مادر موکول به ارسال صورتهای مالی 12 ماهه «وساپا» خواهد بود. نکته حائز اهمیت در این میان، اختلاف قابل توجه نرخ روز سهام سایپا با ارزش بلوکهای خریداری شده است که منجر به ایجاد کاهش ارزش در محاسبات NAV میشود. به علت ابهامات مربوط به میزان مالکیت غیرمستقیم، کاهش ارزش احتمالی مزبور در محاسبات NAV لحاظ نشده است.
2- شرکت سرمایهگذاری سایپا در اوایل سالجاری اقدام به خرید 38 درصد از سهام سرمایهگذاری رنا به ارزش 2458 ریال به ازای هر سهم (مجموعا به ارزش بیش از 1500 میلیارد ریال) کرده که در ماه آبان با واگذاری بلوک 18 درصدی به سایر شرکتهای گروه سایپا در نرخ 3078 ریال، با شناسایی سود 198 میلیارد ریالی، عملا میزان مالکیت خود را در «ورنا» به 20 درصد تقلیل داد. درآمد حاصل از فروش سهام در فصل پاییزعمدتا مربوط به واگذاری مورد اشاره و نیز فروش سهام بانک پاسارگاد (با سود 531 میلیارد ریال) است. به این ترتیب در صورت عدم تغییر سایر اقلام بودجه، انتظار تعدیل مثبت پیش بینی سود هر سهم در سال مالی جاری از 266 ریال کنونی تا محدوده 875 ریال به ازای هر سهم وجود خواهد داشت.
3- مطالعه صورتهای مالی شش ماهه حسابرسی شده «وساپا» نشان میدهد که در بخش بدهی به شرکت سایپا، مبلغ مربوطه از 78 میلیارد ریال در ابتدای سال به بیش از 3334 میلیارد ریال رسیده است. به این ترتیب همانطور که در یادداشت صورتهای مالی مذکور نیز اشاره شده به نظر میرسد بخش عمده ای از وجه نقد مربوط به معامله بلوکی سهام شرکت مادر (سایپا) از محل وجوه علیالحساب پرداختی شرکت سایپا به سرمایهگذاری سایپا تامین و به این وسیله، خرید سهام مدیریتی انجام شده است. به نظر میرسد شرکت سرمایهگذاری سایپا در کوتاه مدت از محل فروش سهام بانک پاسارگاد و افزایش سرمایه از محل آورده نقدی (که با مطالبات شرکت مادر تهاتر خواهد شد) اقدام به تسویه بدهی مزبور به صورت تدریجی کند. با انجام معاملات اخیر، ترکیب مدیریتی کنونی «خساپا» (با حفظ اکثریت سه عضو هیاتمدیره برای وابستگان سایپا) عملا برای بلندمدت تثبیت خواهد شد.
4- در حال حاضر میانگین نسبت قیمت به ارزش ذاتی سهام شرکتهای سرمایهگذاری در بورس تهران در محدوده 80 درصد قرار دارد. این در حالی است که محاسبات جدول نشان میدهد که در مورد سرمایهگذاری سایپا قیمت کنونی حتی با لحاظ کردن رشد اخیر سهام خودرویی، حداقل 20 درصد بالاتر از NAV قرار گرفته است. به این ترتیب انگیزه رشد اخیر قیمت سهم را میتوان حصول سود قابل توجه در سالجاری و احتمال تقسیم بخش عمده آن در مجمع سال آینده به همراه افزایش سرمایه دانست. هر چند تفاوت ارزش بلوکهای خریداری شده «خساپا» با ارزش روز و نیز تعهدات سنگین خریدهای مزبور (اقساط چهار ساله) برای شرکت سرمایهگذاری سایپا نیز از جمله نکات مهمی است که باید در برآورد وضعیت آتی شرکت مد نظر سرمایهگذاران قرار گیرد.

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

با سلام آقا بهنام .ممنون هستم از اینکه به سوالات ما پاسخ میدید .میخواستم ببینم در مورد قند شیروان نظرتون چیه و علت رشد اخیرش چیه ؟
متشکرم ;)

درود
خواهش میکنم

در مورد سهام قندی هیچ نظری ندارم
از نظر بنده این صنعت گزینه جالبی برای سرمایه گذاری نیست

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

اقا بهنام عزیز خواهش می کنم اگه فرصتی داشتید در مورد وصنعت نظر خود را اعلام فرمایید. باسپاس

با توجه به =رتفوی مناسبی که داره،در میان مدت و بلند مدت انتظار رشد قیمتش رو دارم
در مجموع روندش صعودیه

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

اقا بهنام عزیز با سلام
سال92 که درحال پایان یافتن می باشد
به نظرشما سال93 بیشترین بازدهی را کدام گروه خواهند داشت؟؟
به نظرتان اخابر وهمراه باتوجه به عقب ماندگی از بازار نمی توانند لیدرهای اتی بازار باشند؟

درود

در پستهای گذشته هم از صنایع پیشرو در بلند مدت نام بردم

1 - تجهیزات

2 - بانک

3 - خودرو

4 - لیزینگ

5 - بیمه

6 - آی تی

7 - حمل و نقل

و البته بعضی تک سهم ها از صنایع مختلف،مثل بترانس،وپترو و ...

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

با سلام خدمت شما

این هفته با سیو سود خیلی خوبی از ثشرق خارج شدم

در این خصوص میخواستم نظر شما ما رو هم بدونم

درود بر شما

کار بسیار خوبی انجام دادین

سعی کنید در صنایع پیشرو و سهام تاپ سرمایه گذاری کنید

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

بهنام عزیز سلام
روزتان بخیر
خسته نباشید
بهنام جان متنی در روزنامه دنیای اقتصاد با عناون تحلیل بنیادی وساپا خوندم از انجا که اطلاعات بنده در زمینه تحلیل های بنیادی ضعیف است به طور کامل متوجه آن نشدم لطفا در صورت امکان ،تحلیل تان به نحوی که بنده هم متوجه بشویم را در مورد متن ذیل بفرمایید بی نهایت از راهنمایی هایت سپاس گذارم
سرمایهگذاری سایپا از جمله واحدهای تابعه شرکت سایپا است که در سالجاری و در جریان تحولات واگذاری خودروسازان نقش اساسی در مبادلات سهام این گروه ایفا کرده است. بر اساس اطلاعات موجود، این شرکت در سالجاری اقدام به خرید بلوک مدیریتی سهام سرمایهگذاری رنا (مالک 6/17 و 4/7 درصد از سهام شرکتهای سایپا و ایران خودرو) و سهام سایپا (شرکت مادر) به صورت مستقیم و غیرمستقیم کرده است. برای ارزیابی وضعیت شرکت (که تا حدودی با انجام معاملات عمده اخیر پیچیده شده است) ابتدا باید محاسبه خالص ارزش داراییها انجام شود. به این منظور به جدول زیر توجه کنید.
[ATTACH=CONFIG]858[/ATTACH]




در خصوص ارقام جدول و آخرین وضعیت شرکت باید به چند نکته توجه داشت:
1- مازاد ارزش بازار سرمایهگذاریهای بورسی از صورت وضعیت پرتفولیوی شرکت در تاریخ 30 آذر 89 استخراج شده است. باید توجه داشت برای سرمایهگذاریهای خارج بورسی، هیچ گونه مازاد ارزش در نظر گرفته نشده است. در این بخش، مالکیت 100 درصدی شرکت ایمن جوش سایپا (با سرمایه یک میلیون ریال) جلب توجه میکند. این شرکت اخیرا نسبت به خرید 5 درصد سهام سایپا در نرخ 4846 ریال در مجموع به ارزش 2470 میلیارد ریال اقدام کرده است که طبیعتا نیازمند تامین مالی از سوی سرمایهگذاری «وساپا» است. همچنین در بخش خارج بورسی، مالکیت 87/48 درصدی در گروه سرمایهگذاری کارکنان سایپا نیز به چشم میخورد که مالک عمده شرکتهای بازرگانی ستاره تابان و تجارت الکترونیک تابان است. دو شرکت نامبرده حداقل 14 درصد سهام سایپا را در سالجاری به صورت 30 درصد نقد و 70 درصد اقساط خریداری کردهاند. در اطلاعیه شفاف سازی سرمایهگذاری سایپا (مورخ 13 مهر 89) ذکر شده است که مالکیت این دو شرکت در اختیار گروه سرمایهگذاری کارکنان سایپا، قطعه سازان و واحدهای خدمات پس از فروش (مجموعا 80 درصد) و سرمایهگذاری سایپا (20 درصد) است. با توجه به احتمال تغییر ترکیب سهامداری دو شرکت مورد بحث، تعیین میزان دقیق مالکیت مستقیم و غیرمستقیم سرمایهگذاری سایپا در سهام شرکت مادر موکول به ارسال صورتهای مالی 12 ماهه «وساپا» خواهد بود. نکته حائز اهمیت در این میان، اختلاف قابل توجه نرخ روز سهام سایپا با ارزش بلوکهای خریداری شده است که منجر به ایجاد کاهش ارزش در محاسبات NAV میشود. به علت ابهامات مربوط به میزان مالکیت غیرمستقیم، کاهش ارزش احتمالی مزبور در محاسبات NAV لحاظ نشده است.
2- شرکت سرمایهگذاری سایپا در اوایل سالجاری اقدام به خرید 38 درصد از سهام سرمایهگذاری رنا به ارزش 2458 ریال به ازای هر سهم (مجموعا به ارزش بیش از 1500 میلیارد ریال) کرده که در ماه آبان با واگذاری بلوک 18 درصدی به سایر شرکتهای گروه سایپا در نرخ 3078 ریال، با شناسایی سود 198 میلیارد ریالی، عملا میزان مالکیت خود را در «ورنا» به 20 درصد تقلیل داد. درآمد حاصل از فروش سهام در فصل پاییزعمدتا مربوط به واگذاری مورد اشاره و نیز فروش سهام بانک پاسارگاد (با سود 531 میلیارد ریال) است. به این ترتیب در صورت عدم تغییر سایر اقلام بودجه، انتظار تعدیل مثبت پیش بینی سود هر سهم در سال مالی جاری از 266 ریال کنونی تا محدوده 875 ریال به ازای هر سهم وجود خواهد داشت.
3- مطالعه صورتهای مالی شش ماهه حسابرسی شده «وساپا» نشان میدهد که در بخش بدهی به شرکت سایپا، مبلغ مربوطه از 78 میلیارد ریال در ابتدای سال به بیش از 3334 میلیارد ریال رسیده است. به این ترتیب همانطور که در یادداشت صورتهای مالی مذکور نیز اشاره شده به نظر میرسد بخش عمده ای از وجه نقد مربوط به معامله بلوکی سهام شرکت مادر (سایپا) از محل وجوه علیالحساب پرداختی شرکت سایپا به سرمایهگذاری سایپا تامین و به این وسیله، خرید سهام مدیریتی انجام شده است. به نظر میرسد شرکت سرمایهگذاری سایپا در کوتاه مدت از محل فروش سهام بانک پاسارگاد و افزایش سرمایه از محل آورده نقدی (که با مطالبات شرکت مادر تهاتر خواهد شد) اقدام به تسویه بدهی مزبور به صورت تدریجی کند. با انجام معاملات اخیر، ترکیب مدیریتی کنونی «خساپا» (با حفظ اکثریت سه عضو هیاتمدیره برای وابستگان سایپا) عملا برای بلندمدت تثبیت خواهد شد.
4- در حال حاضر میانگین نسبت قیمت به ارزش ذاتی سهام شرکتهای سرمایهگذاری در بورس تهران در محدوده 80 درصد قرار دارد. این در حالی است که محاسبات جدول نشان میدهد که در مورد سرمایهگذاری سایپا قیمت کنونی حتی با لحاظ کردن رشد اخیر سهام خودرویی، حداقل 20 درصد بالاتر از NAV قرار گرفته است. به این ترتیب انگیزه رشد اخیر قیمت سهم را میتوان حصول سود قابل توجه در سالجاری و احتمال تقسیم بخش عمده آن در مجمع سال آینده به همراه افزایش سرمایه دانست. هر چند تفاوت ارزش بلوکهای خریداری شده «خساپا» با ارزش روز و نیز تعهدات سنگین خریدهای مزبور (اقساط چهار ساله) برای شرکت سرمایهگذاری سایپا نیز از جمله نکات مهمی است که باید در برآورد وضعیت آتی شرکت مد نظر سرمایهگذاران قرار گیرد.

درود
سپاسگزارم

بنده تحلیل خودم رو مینویسم

وزن زیادی از پرتفوی وساپا به صنعت خودرو اختصاص داره که چشم انداز مثبتی داره
روند سودآوریش رو به رشد و مناسبه
شرکت پتانسل خوبی برای افزایش سود در گزارش 12 ماهه رو داره
قیمت سهم بسیار پایینه و مدت زیادیه که داره درجا میزنه

روند وساپا در میان مدت و بلند مدت به طور کامل صعودیه

[مهدی999]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

جناب بهنام سلام و عرض خسته نباشید
به نظر جنابعالی وساپا پتانسیل رشدی همچون خگستر را میتونه داشته باشه با توجه به اینکه عمده پرتفو خگستر خودرو و وپارس است و عمده پرتفو وساپا سایپا و غیر بورسی اون ساختمانی که رشد قابل توجه و سود خوبی ساخته و اینکه این درجازدنها و کنترل قیمت را هم خگستر تا دو ماه پیش داشت و یهو این رشد شارپ . ولی وساپا غیر از تعدیل گزارش شش ماهه رشد دیگری نداشت و در تعدیل قبلی خود بخشی از سودهای خود را مخفی کرد.ممنون از جواب و وقتی که میذارید.پاینده باشید

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

جناب بهنام سلام و عرض خسته نباشید
به نظر جنابعالی وساپا پتانسیل رشدی همچون خگستر را میتونه داشته باشه با توجه به اینکه عمده پرتفو خگستر خودرو و وپارس است و عمده پرتفو وساپا سایپا و غیر بورسی اون ساختمانی که رشد قابل توجه و سود خوبی ساخته و اینکه این درجازدنها و کنترل قیمت را هم خگستر تا دو ماه پیش داشت و یهو این رشد شارپ . ولی وساپا غیر از تعدیل گزارش شش ماهه رشد دیگری نداشت و در تعدیل قبلی خود بخشی از سودهای خود را مخفی کرد.ممنون از جواب و وقتی که میذارید.پاینده باشید

درود
سپاسگزارم

بله دوست عزیز

در میان مدت و به ویژه بلند مدت،انتظار رشد شارپ قیمت برای وساپا رو دارم

[max]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

سلام جناب بهنام
نظرتون رو در مورد بانک حکمت ، تکنوتار و ثمسکن میفرمایید
ممنونم

[arak_bourse]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

سلام آقا بهنام
دوستي دارم تو يكي از شركتهاي سرمايه گذاري كه هميشه بدبينانه ترين ديد رو تو بورس داشته ولي هر وقت سهمي معرفي كرد بالاي 100 درصد سود رو داده. اينبار روي فارس خيلي مثبت هست. به نظرم بد نيست از اين سهم تو گوشه سبدتون جا بديد. تو اين بازار منفي چند روزه هم زير 1670 نرفت.
ممنون ميشم نظرتون روي اين سهم بفرماييد.
سپاسگزارم

[arad700]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

بهنام عزیز در صورت ایجاد فرصت خرید در خکاوه ، روز شنبه افزودن به خکاوه را بیشتر می پسندید یا ولغدر یا وساپا .در سبد من هنوز وزن وساپا و ورنا به نسبت مابقی سهامم پایین تر هستش

[rafieemh]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

سلام و شب بخیر خدمت آقا بهنام

می خواستم نظرات شما رو درباره سهام تجهیزات و قطعات خودروئی بدونم؟ آیا سهم تاپی در این گروه مد نظر شما هست؟ مثلا خاذین یا خکمک یا...؟
با تشکر

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

سلام جناب بهنام
نظرتون رو در مورد بانک حکمت ، تکنوتار و ثمسکن میفرمایید
ممنونم

درود

در مورد حکمت نظری ندارم
سهام بانکی خوب هستند،اما وقتی وبصادر رو میشه 11 تومن خرید،چرا همچین گزینه ای رو بخرین ؟

تکنوتار وضعیت سودآوریش به ویژه در بخش عملیاتی خیلی
با دیدگاه بلند مدتی سهم خوبیه

با ثمسکن هم موافق نیستم
سهام ساختمانی یه رشد شارپ داشتن و سیو سود بهترین کاره

[behnam]

پاسخ : *+* تحلیلهای تلفیقی (بنیادی+روانشناسی بازار) *+*

سلام آقا بهنام
دوستي دارم تو يكي از شركتهاي سرمايه گذاري كه هميشه بدبينانه ترين ديد رو تو بورس داشته ولي هر وقت سهمي معرفي كرد بالاي 100 درصد سود رو داده. اينبار روي فارس خيلي مثبت هست. به نظرم بد نيست از اين سهم تو گوشه سبدتون جا بديد. تو اين بازار منفي چند روزه هم زير 1670 نرفت.
ممنون ميشم نظرتون روي اين سهم بفرماييد.
سپاسگزارم

درود

فارس توان رشذد در میان مد و بلند مدت رو داره،اما یه رشد معمولی

بنده ترجیح میدم سهمی بخرم که رشدش در میان مدت و بلند مدت شارپ باشه

شما وقتی یک سهم معمولی بخرین در آینده از سود ضرر خواهید کرد