یک گام فراتر از بازار

[PASHA]

روانشناسي بازار سهام


از تصميمات خود با كسي سخن نگوييد


گروه بورس- داشتن اطلاعات به موقع يكي از عوامل موفقيت در بازار سهام به شمار ميرود، اما همان طور كه دريافت به موقع اطلاعات و اخبار موثر در بازارهاي مالي بااهميت به شمار ميرود، بازگو نكردن اين اخبار و عدم افشاي آن نيز بسيار مهم ارزيابي ميشود.

اين قاعده آنقدر با اهميت است كه سرمايهگذاران موفق و شناخته شده بازارهاي سهام در دنيا در برابر افشاي نظرات خود، همواره جانب احتياط را رعايت كرده و ميكنند.
به عنوان مثال، در يك برنامه گزارشگر تلويزيوني از شوارتز سرمايهگذار مشهور ميپرسد: «سهام مورد علاقه شما چيست؟»
او هم در پاسخ ميگويد: «پاسخ اين سوال شما را نميدهم!»
راجر لونستين يكي ديگر از سرمايهگذاران مشهور نيز در اين باره ميگويد: «بافت هميشه ميگفت، ميترسد در خواب حرف بزند، چون ممكن است همسرش آن را بشنود و استراتژي سرمايهگذارياش لو برود!»
در اين خصوص در كتاب 23 اصل موفقيت وارن بافت كه در بخش آموزش سايت بورس 24 منتشر شده، آمده است: زماني كه بنجامين گراهام در دانشگاه كلمبيا درس ميداد، از مثالهاي رايج سهام شركتهايي كه زير قيمت واقعي ارزشگذاري شده بودند، براي توضيح روش خود استفاده ميكرد. پس از هر كلاس، برخي از دانشجويان او به سرعت اقدام به خريد چنين سهامي ميكردند. خيلي از دانشجويان وي شهريه خود را به اين شكل پرداختند.
وارن بافت از هر حيث شبيه استادش بود (حتي در نامههايش به شركا از سبك گراهام الگوبرداري كرده بود)، به جز اين يك مورد! به عنوان مثال در سال 1953، تدريس كلاس اصول سرمايهگذاري در اوماها را بر عهده داشت، اما برخلاف گراهام از ارائه راهنمايي به دانشجويان خودداري ميكرد.
اما سرمايهگذار خبره در اين خصوص چه ميكند: تقريبا هيچگاه درباره كاري كه در حال انجام آن است با كسي سخن نميگويد. به اينكه ديگران در مورد تصميمات سرمايهگذاري او چه فكري ميكنند، علاقهاي ندارد و خود را درگير آن نميكند.
در حالي كه سرمايهگذار بازنده، همواره در مورد سرمايهگذاريهاي فعلياش با سايرين صحبت ميكند و به جاي آنكه تصميمات خود را با واقعيت بسنجد، آنها را با نظرات ديگران محك ميزند.
اما در اين باره مروري كنيم به زندگينامه وارنبافت؛ زماني كه او در سال 1956 شراكت خود را آغاز كرد به سرمايهگذاران گفت: «من اين سرمايه را مانند پول خودم اداره ميكنم و در سود و زيان آن سهيم خواهم بود، اما به شما نخواهم گفت كه چه ميكنم.»
در آن زمان درست مثل امروز، بافت به هيچ كس نميگفت به چه سهامي ميانديشد؛ حتي براي جذب سرمايهگذار جديد در شركت نيز اين موضوع را آشكار نميساخت. جان ترين در كتاب استادان سرمايه، شرح مختصري از زندگي بافت آورده است، «اولين باري كه بافت را ملاقات كردم، به دنبال جايي مناسب بودم تا مقداري پول در آن سرمايهگذاري كنم؛ اما زماني كه فهميدم مشخصات سرمايهگذاريها آشكار و اعلام نخواهد شد، تصميم گرفتم سرمايهگذاري نكنم.» اقدامي كه بعدها باعث پشيماني او شد.
وقتي بافت به سرمايهگذاران ميگفت كه در مورد كاري كه ميكند چيزي نخواهد گفت، در اين باره جدي بود. يك بار يكي از شركا وارد دفتر كار وي شد و اصرار داشت تا بداند پول در كجا سرمايهگذاري شده است. بافت در آن هنگام در حال ملاقات با بانكداري به نام بيل براون بود (كه بعدها رييس بانك بوستون شد) به پس منشي خود گفت به او بگويد كه سرش شلوغ است. منشي خيلي زود برگشت و گفت كه آن مرد بر ديدار با او پافشاري ميكند. بافت لحظهاي ناپديد شد و سپس به منشي گفت: «سهم او را بدهيد و از شراكت خارجش كنيد.» و هنگامي كه نزد براون برگشت به او گفت «آنها قوانين مرا ميدانند. من سالي يك بار به آنها گزارش ميدهم.»
امروزه، هنگامي كه صدها هزار سرمايهگذار در سرتاسر جهان، هر حركت بافت را پيشبيني ميكنند، براي بافت بسيار مهم است كه دهان خود را بسته نگه داشته و چيزي نگويد. اما روش او زماني كه تنها 100 هزار دلار داشت و كسي او را نميشناخت نيز همين بود.
بافت تا پيش از ملاقات با چارلي مانگر، با هيچ كس در مورد سرمايهگذاريهايش صحبت نميكرد، مگر پس از فروش آنها و اغلب حتي پس از آن نيز با كسي صحبت نميكرد؛ به ويژه در مواردي كه ميخواست آنها را در آينده مجددا خريداري كند.
اصلا چرا بايد با كسي حرف ميزد؟ او ميدانست كه چه ميكند. او نيازي نداشت كه به واسطه تاييد ديگران، به نظرات خود اعتبار بخشد. چنانكه در گردهمايي سالانه سهامداران بركشايرهاثوي در سال 1991 گفت: «چون ديگران با شما موافقند، نميتوان گفت كه حق با شما است يا اشتباه ميكنيد. شما درست ميگوييد، چون اطلاعاتتان درست هستند و استدلال شما درست است. اين تنها چيزي است كه باعث صحت عملكرد شما ميشود.»يكي ديگر از دلايلي كه بافت افكار خود را به كسي نميگويد اين است كه «ايدههاي خوب سرمايهگذاري، نادر، ارزشمند و محكوم به تصاحب هستند، همانگونه كه محصولات خوب يا ايدههاي تملك اينگونهاند.» ايدههاي سرمايهگذاري در واقع سهام وي در دنياي معامله هستند. او آنها را لو نميدهد، همانطور كه بيل گيتس، كد ويندوز خود را به رايگان در دسترس قرار نميدهد و يا تويوتا طراحي موتور خود براي توليد سال آينده را در برابر فورد و جنرال موتورز بروز نميدهد. چيزي بيش از اعتماد به نفس در پس رفتار او وجود دارد؛ ايدههاي بافت مخلوقات او و اموال او هستند و تا حدودي مقدساند.
ساكت بمانيد و خريد و فروش كنيد
شوارتز نيز مانند بافت ايدههاي سرمايهگذاري خود را براي خودش نگه ميدارد. در ژوئن 1981 هنگامي كه عكس وي بر روي جلد مجله سرمايهگذار شركتي چاپ شد، از او به عنوان «مردي مرموز و دوستدار تنهايي، كه هيچگاه حركت بعدي خود را رو نميكند و حتي مشاوران نزديك خود را در فاصلهاي معقول نسبت به خود نگه ميدارد،» ياد شد. گري گلدستين كه سابقه مديريت صندوق كوانتوم و حتي امور مالي شخصي شوارتز را از سال 1985 داشته است ميگويد: «جورجي هرگز آنقدر به من نزديك نبوده كه بدانم تفكرات دروني او چيست.» استنلي دراكن ميلر ميگويد: «گرچه من در جريان فعاليتهاي او هستم اما جالب اينجاست كه نكات بسيار كمي در مورد او ميدانم. او قطعا شخصي است بلندپرواز و البته در عين حال بسيار خجالتي است.»
پرسنل شوارتز به شدت از صحبت با رسانهها منع شده بودند. به همين دليل به «صندوق مرموز شوارتز» معروف شده بودند. جيمز ماركز مدير سابق صندوق كوانتوم ميگويد: «آخرين باري كه عقيده خود را علنا مطرح كردم، روزي بود كه ميخواستم كارم را براي جورجي شوارتز آغاز كنم.
شوارتز نميخواست كسي از آنچه آنها ميخواستند انجام دهند خبردار شود. او ميگويد: «شما با يك بازار پرحاشيه سر و كار داريد، پس بايد بينام و نشان باشيد.» و او همواره تلاش زيادي ميكرد تا رد پايي از خود به جا نگذارد. شوارتز فعاليتهاي خود را به حدي مخفي نگاه ميدارد كه براي سايرين دشوار است بفهمند كه چه سهامي ميخرد، چه در تملك دارد و درصدد كاهش تعداد چه سهامي است.
اما وي چگونه ميتواند سرمايهگذاريهاي ميليارد دلاري انجام دهد، اما كسي از آنها باخبر نشود؟ سرنخي از اين مساله موجود است و آن يكي از معاملهگرانهاي اوراق بهادار در لندن ميباشد كه شركت او، كارگزار صندوق كوانتوم بوده است. معامله گر سابق در اين باره ميگفت: «تلفن مخصوصي بر روي ميز مدير عامل بود، وقتي آن تلفن زنگ ميخورد، او ميفهميد كه شوارتز پشت خط است. هيچ كس به جز رييس با جورجي صحبت نميكرد. زماني كه دستورات براي اجرا به من ميرسيد، من به جاي معامله صد دسته سهام يا چيزي در اين حدود كه متداول بود، 1000 يا 10000 دسته معامله ميكردم و بايد آنها را در بازار به گونهاي وارد ميكردم كه اثري بر جا نماند.»شوارتز نيز براي اين كار دلايلي مشابه بافت داشت: «اگر ديگران بدانند كه او چه ميكند به بازار هجوم خواهند آورد و قيمت از دست شوارتز خارج خواهد شد.» ساير معاملهگران ناتوان از درك اينكه او چه ميكند، رد پاي او را در بازار دنبال خواهند كرد، همانطور كه در اكتبر 1995 اين اتفاق افتاد و اين حدس كه شوارتز ميخواهد فرانك فرانسه را به صورت استقراضي بفروشد، كمك كرد تا ارزش اين ارز در برابر مارك آلمان به شدت كاهش يابد.
اگر يك سرمايهگذار بازار بورس مانند بافت، مقاصد خود را اعلام نمايد، بدترين اتفاقي كه ميتواند رخ دهد اين است كه ساير سرمايهگذاران يكباره به بازار هجوم ميآورند و قيمت به طور ناگهاني افزايش مييابد. براي تاجري چون شوارتز، كه غالبا زياد به فروش استقراضي سهام اقدام ميكند، كاهش قيمت ميتواند به مراتب بدتر باشد.در سال 1978، شوارتز سهام يك شركت خدماتي به نام ريزورتس را به صورت استقراضي فروخت. سرمايهگذار ديگري به نام رابرت ويلسون نيز اين كار را انجام داد. اما او انجام اين كار را به همه اعلام كرده و خود نيز به سفر دور دنيا رفت. در حالي كه ويلسون از اقيانوس با كشتي عبور ميكرد، مردم به آن سهام هجوم آورده بودند و همين باعث شده بود قيمت هر سهم از 15 دلار به 120 دلار افزايش يابد. كارگزاراني كه در جريان فروش استقراضي اين سهام از سوي ويلسون بودند، به مشتريان خود گفتند، هنگامي كه قيمت بازار به اندازه كافي بالا رود ويلسون مجبور ميشود تا سهام پيش فروش كرده خود را با عمل معكوس خريد خنثي نمايد، زيرا منابع او محدود است.نهايتا كارگزاران ويلسون او را پيدا كرده و به او گفتند كه يا بايد پول بيشتري سرمايهگذاري كند و يا خارج شود. او دستور داد: «بخشي از سهام ريزورتس را خريداري كنيد.» و با اين كار خود را به شدت در تنگنا قرار داد.ارزش سهام ريزورتس به هر حال بالا ميرفت، اما ويلسون با صحبت در مورد فروش استقراضي سهام خود بازار را دعوت كرد تا به او فشار آورد كه بازار نيز همين كار را كرد. و شوارتز... او همچون هميشه فعاليتهاي خود را پوشيده نگه داشته بود، بنابراين كسي متوجه نشد كه او نيز سهام خود را پيش فروش كرده است. هنگامي كه ديد چه اتفاقي در حال رخ دادن است، بيسر و صدا سهام پيش فروش شده خود را با عمل خريد تسويه نمود و سپس با توجه به افزايش قيمت سهام شركت اقدام به خريد همان نمود تا از حماقت ويلسون سود ببرد.همانگونه كه مثال بلاتكليفي ويلسون به خوبي نشان ميدهد، در اين مورد كاملا حق با شوارتز است كه ميگويد: «كساني كه خريد و فروش ميكنند بهتر است ساكت بمانند و فقط خريد و فروش كنند.»اما شوارتز به اندازه بافت بيسر و صدا نيست. مخصوصا از زماني كه به عنوان «كسي كه بانك انگلستان را ورشكسته كرد» مشهور شد و ديدگاه سرمايهگذاريش بيترديد مورد ارزيابي سايرين قرار گرفت. او زماني كه تا حدودي ناشناخته بود و از مطبوعات مثل طاعون دوري ميگزيد، به طور مستمر با ساير معاملهگران و سرمايهگذاران صحبت ميكرد. گاهي اوقات اين صحبتها براي آزمودن ايدههايش بود. البته اغلب اوقات اين صحبتها به اين دليل انجام ميشد كه وي ميخواست با دانستن افكار و اقدامات سايرين درك خود را از بازار ارتقا بخشد؛ اين موضوع به آن معنا نيست كه دانستن افكار شوارتز همواره موثر است. روزي شوارتز، يك بعد از ظهر كامل را با معاملهگري به نام ژان مانوئل روژان در باره بازار سهام صحبت كرد. روژان در اين مورد ميگويد: «شوارتز با شور و حرارت خاصي به سقوط قيمتها معتقد بود، و يك نظريه مفصل در توضيح چرايي اين موضوع داشت كه به مرور ثابت شد كلا اشتباه است چرا كه بازار رونق گرفت.»
دو سال بعد روژان شوارتز را در يك مسابقه تنيس ديد و از او پرسيد: «گفتگويمان را به خاطر ميآوري؟» و شوارتز جواب داد: «خيلي خوب به خاطر دارم، نظرم را تغيير دادم و به پول هنگفتي دست پيدا كردم.»
آيا كار درست را انجام دادم؟
اغلب سرمايهگذاران مدام براي راهنمايي گرفتن و تاييد سرمايهگذاريهاي خود در حال پرس و جو هستند.سالها پيش يك ناشر بولتن خبري، سرويس مشاوره تلفني براي مشتركان خود راه اندازي كرد. يكي از كارمندان او به من گفت كه بيش از نيمي از تماسها، افرادي هستند كه ميپرسند: «من به تازگي اين سهام را خريدهام» يا «به تازگي در املاك و مستغلات سرمايهگذاري كردهام.» همه بدون در نظر گرفتن كاري كه كردهاند، اين سوال را ميپرسيدند: «آيا من كار درستي كردهام؟»ساير تماس گيرندگان كساني بودند كه ميخواستند كسي به آنها بگويد چه اقدامي انجام دهند و يا به دنبال تاييديه براي آن كاري بودند كه قصد انجامش را داشتند. نيازي به گفتن نيست كه هيچ كس با اعتماد به نفس بافت و شوارتز تماسي با اين مركز نگرفته است. سرمايهگذار خبره مستقل فكر ميكند. او به كسي نياز ندارد تا كيفيت ايدههاي سرمايهگذاريش را تاييد كند و دقيقا به همين دليل است كه تصميمات سرمايه گذارش را هم براي كسي بازگو نميكند.

https://www.bourse24.ir

[PASHA]

There's this thing of greed versus fear. The market's going up, you're not worried. All of a sudden it starts going down and you start saying, "I remember my uncle told me, you know, somebody lost it all in the Depression. People were jumping out of windows. They were selling pencils and apples"

peter lynch

I’d be a bum on the street with a tin cup if the markets were always efficient.

warren buffett

The people who are buying stocks because they're going up and they don't know what they do deserve to lose money.

Jim Cramer

Bad news is an investor's best friend. It lets you buy a slice of America's future at a marked-down price.

Warren Buffet

There are two kinds of investors, be they large or small: those who don’t know where the market is headed, and those who don’t know that they don’t know. Then again, there is a third type of investor –the investment professional, who indeed knows that he or she doesn’t know, but whose livelihood depends upon appearing to know.”

Bernstein, William

I try to buy stock in businesses that are so wonderful that an idiot can run them. Because sooner or later, one will.

Warren buffet

If you wait for the market or a particular share to bottom (the best time to buy), you could be waiting forever, because there is no way of knowing when a share or the market has bottomed.

Paul Clithero

The problem with the person who thinks he’s a long-term investor and imperivous to short-term gyrations is that the emotion of fear and pain will eventually make him sell badly.

Robert Wibbelsmen

I have a million dollars in the stock market, because if I lose a million dollars, I don’t personally care.

Suze Orman

he time of maximum pessimism is the best time to buy and the time of maximum optimism is the best time to sell.

John Templeton

I never attempt to make money on the stock market. I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for five years

Warren Buffett

Many investors seem to have forgotten a hard reality: There are frequent periods when
stock markets don't do much.

Jim Rogers

It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong.

George Soros

I'm involved in the stock market, which is fun and, sometimes, very painful

Regis Philbin quotes

The Stock Market is designed to transfer money from the Active to the Patient.

Warren Buffet



The difference between playing the stock market and the horses is that one of the horses must
win

Joey Adams

Emotions are your worst enemy in the stock market

Don Hays

"One of the funny things about the stock market is that every time one person buys, another sells, and both think they are astute."

William Feather

Anybody who plays the stock market not as an insider is like a man
buying cows in the moonlight

Daniel Drew

There's no shame in losing money on a stock. Everybody does it. What is shameful is to hold on to a stock, or, worse, to buy more of it, when the fundamentals are deteriorating.

Peter Lynch

Investing don’t require a genius. What it needs is, first, reasonably good intelligence second, sound principles of operation; and third and most important, firmness of character.

Benjamin Graham

A man must believe in himself and his judgement if he expects to make a living at this game.

Jesse Livermore

ابتدامی خواستم باترجمه برایتان بگذارم ولی بعددیدم اینطوری بیشتر توذهنتان می ماند .امیدوارم به دردتون بخوره . هرچند می دانم کمترکسی برای این مسایل وقت می گذارد .وهمه به دنبال پیشنهاد خرید سهم خوب ویا زیرخاکی هستید .
ویاشاید بسیارحرفه ای هستید واین مسایل براییتان تکراری است .

خوب این هم برای کسانی که نمی توانند ترجمه کنندوزبانشان خوب نیست :

http://translate.google.com/#en|fa
http://translate.google.com/#en|fa|

[PASHA]

جايگاه اقتصاد ايران در منطقه[/

دنیای اقتصاد- صندوق بینالمللی پول با مقایسه شاخصهای کلان اقتصادی در 30 کشور خاورمیانه و آسیای مرکزی، جایگاه اقتصاد ایران در منطقه را تشریح کرد؛ بر اساس گزارش این صندوق که تحت عنوان «چشمانداز اقتصاد منطقهای» منتشر شده است، در حالی که متوسط رشد اقتصادی 30 کشور یادشده در سال 2011 معادل 9/3 درصد و متوسط رشد کشورهای نفت خیز این منطقه 9/4 درصد برآورد شده است، برای رشد اقتصاد ایران در این سال عدد 5/2 درصد پیشبینی ميشود. به گزارش IMF، همچنین ایران در شرایطی سال 2011 را با تورم 5/22 درصدی به پایان ميرساند که متوسط نرخ تورم در میان 30 کشور، 6/10 درصد و متوسط این نرخ در میان کشورهای نفت خیز منطقه 6/11 درصد خواهد بود. صندوق بینالمللی پول دلیل کاهش رشد اقتصادی و افزایش نرخ تورم ایران در سال 2011 را اثرات موقت اجرای قانون هدفمندی یارانهها برشمرده است. با این حال گزارش شده است که بهرغم اجرای این قانون، روند رشد نقدینگی ایران کاهشی بوده و از 7/26 درصد در سال 2010 به 8/23 درصد در سال 2011 کاهش ميیابد. بر اساس این گزارش، ایران همچنین با برآورد 104 میلیارد دلار ذخیره ارزی، از این منظر در رتبه سوم کشورهای منطقه قرار گرفته است.

http://www.donya-e-eqtesad.com/Default_view.asp?@=275716

[PASHA]

روانشناسي بازار سهام
اول به فكر حفظ سرمايه خود باشيد

گروه بورس- حفاظت از سرمايه بنياديترين و اولين اصل سرمايهگذاري در بازار سهام به شمار ميرود.
بر اين اساس، اينكه در بازار سهام بتوانيد طوري حركت كنيد كه زيان نكنيد يا در صورت گرفتار شدن در شرايط منفي كمتر زيان نماييد، يكي از اصول حرفهاي فعاليت در بورس به شمار ميرود.

به طور حتم براي شما هم اتفاق افتاده كه از محل خريد سهام يك شركت در زيان هستند، اما با خريدهاي بيشتر سهام در قيمتهاي پايين سعي ميكنيد، تا قيمت تمام شده ميانگين خود را در سهام مزبور كاهش داده و در واقع از حجم زيان خود كم كنيد.
اما اين رويكرد تا چه حد با استراتژي سرمايهگذاران موفق در بازار سهام شباهت دارد؟
بگذاريد ببينيم نظر آنها در اين مورد چيست...
دارایی خود را حفظ كنید
قانون شماره ١ وارن بافت ميگويد هرگز پول از دست ندهيد. قانون شماره ٢ هم اين است كه هرگز قانون شماره ١ را فراموش نكنيد!
جورجي شوارتز ديگر سرمايهگذار شناخته شده هم در اين زمينه ميگويد: «ابتدا از بقاي سرمايه خود مطمئن شويد، سپس به كسب پول بپردازيد.»
لري هايت نيز در قالب استعارهاي به سرمايهگذاران ميگويد: «اگر همه ژتونهاي خود را نگه داريد، نميتوانيد برنده شويد. اما يادتان باشد، اگر تمام ژتونهاي خود را از دست بدهيد، ديگر نميتوانيد بازي كنيد!»
اما سرمايهگذار خبره چه ديدگاهي درخصوص حفظ سرمايه دارد؟ سرمايهگذار خبره بر اين باور است كه هميشه اولويت اول حفظ سرمايه ميباشد؟ اين باور زير بناي روش سرمايهگذاري او است.
در حالي كه سرمايهگذار بازنده از سرمايهگذاري تنها يك هدف دارد: «به دست آوردن پول زياد». در نتيجه غالبا در حفظ سرمايه با شكست مواجه ميشود.
بافت، چگونه بافت شد؟
وارن بافت ثروتمندترين مرد جهان در سال 2008 بوده است. در كتاب 23 اصل موفقيت وارن بافت آمده است: وارن بافت، كودك سالهاي بحران بزرگ ايالات متحده بود. شخصيت دوران جواني او با تمايل بسيار شديد به ثروتمند شدن آميخته شده بود. در دبستان، همچون دبيرستان، به همكلاسيهايش ميگفت كه در پيش از سي و پنج سالگي، ميليونر خواهد شد. هنگاميكه به سن سي و پنج سالگي رسيد، ثروت خالص او از شش ميليون دلار فراتر رفته بود.
يك بار، هنگامي كه از او پرسيده شد كه چرا براي بدست آوردن پول بيشتر، اين گونه تلاش ميكند، پاسخ داد: «اين كار به اين خاطر نيست كه من طالب پول باشم، بلكه دليل اصلي آن، لذت به دست آوردن پول و مشاهده زياد شدن آن است.»
نگرش بافت به پول، آينده محور است. هنگاميكه او يك دلار از دست ميدهد (يا حتي خرج ميكند) به آن يك دلار فكر نميكند، بلكه به اين فكر ميكند كه آن يك دلار ميتوانست به چه چيز تبديل شود. سوزي (همسر بافت) خريداري ماهر بود. او 000/15 دلار صرف تغيير وسايل منزل كرد كه به گفته يكي از دوستان بافت يعني باب بيلينگ «با اين كارش تقريبا بافت را كشت!» بافت نزد بيلينگ شكوه كرده بود كه، «آيا ميداني اگر خرجهاي او در طي بيست سال را حساب كني، مجموع اين خرجها چقدر ميشود؟»
اين گرايش نسبت به پول در تفكر سرمايهگذاري او رسوخ ميكند. براي مثال، در مجمع سالانه شركت بركشاير در سال ١٩٩٢، بافت گفت: «فكر ميكنم كه بزرگترين اشتباه من اين بود كه هنگامي كه بيست يا بيست و يك ساله بودم براي خريد ماشين ٢٠ درصد از سرمايه خود را از دست دادم. حالا تصور ميكنم كه هزينه آن ماشين به پول امروز براي من چيزي در حدود ٨٠٠ ميليون دلار است.
آيا حفظ سرمايه به معناي «هيچ كاري نكردن» است؟
هنگامي كه دچار زيان مالي ميشويم، دقيقا ميزان پولي را كه از دست دادهايم محاسبه ميكنيم، اما بافت اين كار را نميكند. زيان او، چيزي است كه آن مقدار پول از دست رفته، ميتواند به آن تبديل شود. براي او از دست دادن پول، تخطي فاحش از هدف اصلي او يعني «مشاهده رشد سرمايه» است.
حفظ سرمايه، يكي از قوانين سرمايهگذاري است كه بسياري آن را مطرح كردهاند، اما افراد كمي آن را اجرا ميكنند. دليل آن چيست؟
وقتي از سرمايهگذاران ميپرسم كه قرار دادن «حفظ سرمايه» به عنوان اولويت اول آنها، چطور خواهد بود، اغلب آنها از نوعي احساس از كارافتادگي صحبت ميكنند، احساسي مبني براينكه «بهتر است اقدامي انجام ندهم، زيرا ممكن است، دچار زيان شوم.»
اين واكنش نشانگر يك گناه نابخشودني در سرمايهگذاري است: اين باور كه تنها راه به دست آوردن سود كلان، پذيرش ريسكهاي بزرگ است. بنابراين عدم پذيرش ريسك تضمين ميكند كه شما هرگز سودهاي كلان به دست نميآوريد.
براي افرادي كه چنين ديدگاهي دارند، سود و زيان با يكديگر مرتبط و همچون دو روي سكه ميباشند: براي داشتن فرصت بدست آوردن يك دلار، شما بايد ريسك از دست دادن يك دلار (و شايد بيشتر) را بپذيريد.
اما از نگاه سرمايهگذاران موفق اين يك باور غلط به شمار ميرود.
در نگاه رايج، هدف از حفظ سرمايه، از دست ندادن پول است؛ اين ديدگاه البته كه انتخابهاي شما را محدود خواهد كرد.
اما سرمايهگذار خبره توجه خود را بر افق بلندمدت متمركز ميكند. او به هر يك از سرمايهگذاريهاي خود به عنوان رويدادي مجزا و جداگانه نمينگرد. تمركز او بر فرآيند سرمايهگذاري است و حفظ سرمايه، اصل اساسي فرآيند سرمايهگذاري او به شمار ميرود. حفظ سرمايه به عنوان بخشي از روش سرمايهگذاري او قرار گرفته است و زيربناي تمام فعاليتهايي است كه او انجام ميدهد.
اين اصل به آن معنا نيست كه هر گاه سرمايهگذار خبره قصد سرمايهگذاري دارد، اولين پرسش او اين است كه چگونه داراييام را حفظ كنم؟ در واقع حتي در لحظه تصميمگيري براي انجام يك سرمايهگذاري، ممكن است اين پرسش به ذهن او خطور نكند.
بگذاريد مثالي را مطرح كنيم؛ هنگامي كه رانندگي ميكنيد، تمركز شما به رفتن از نقطه A به نقطه B معطوف است و نه به زنده ماندن. در هر صورت اين (زنده ماندن)، مبناي روش رانندگي شما قرار ميگيرد. براي مثال، من براي خود قانوني دارم كه فاصله مشخصي را نسبت به خودروي جلويي حفظ كنم كه اين فاصله با توجه به ميزان سرعت، متغير است. پيروي از اين قانون به من اين امكان را ميدهد تا درصورت نياز بدون برخورد به خودروي مقابل، براي متوقف كردن خودرو ترمز كنم، و از هر گونه خطري كه زندگي يا اعضاي بدن فرد را تهديد ميكند، اجتناب كنم. پيروي از اين قانون به معناي بقا خواهد بود. اما هنگامي كه رانندگي ميكنم به تمام اين نكات فكر نميكنم، تنها فاصلهام را حفظ ميكنم.
به همين ترتيب سرمايهگذار خبره، نيازي به فكر كردن درباره حفظ سرمايه ندارد. دقيقا همانطور كه من با تمركز بر حفظ فاصلهام در هنگام رانندگي، زنده ميمانم، سرمايهگذار خبره نيز با تمركز بر قوانين سرمايهگذاري به طور خودكار سرمايهاش را حفظ ميكند.
اهميتي ندارد كه روش شخصي او چيست، روش سرمايهگذار خبره تنها براي پيدا كردن يك چيز طراحي شده است: آنچه كه بافت آن را «فرصت رشد با احتمال زياد و زيان با احتمال ناچيز» مينامد. او بر هيچ مورد ديگري به غير از اين موارد، سرمايهگذاري نميكند.
هنگاميكه در فرصتي با ويژگي مزبور سرمايهگذاري ميكنيد، تقريبا از به دست آوردن پول مطمئن هستيد. در چنين مواقعي ريسك متحمل شدن زيان بسيار جزئي است؛ و گاهي اوقات هيچ ريسكي وجود ندارد. اين راز سرمايهگذاران خبره است.
مسووليت تصميمات خود را بپذيريد
سرمايهگذار خبره ميپذيرد كه او مسوول نتايج تصميمهاي خود ميباشد. او هنگامي كه متحمل زيان ميشود نميگويد، «بازار عليه من پيش رفت» يا «كارگزارم پيشنهاد بدي به من داد». او با خودش ميگويد، «من اشتباه كردم». او بدون اتهام زدن، اين نتيجه را ميپذيرد و سپس به بررسي كارهايي كه انجام داده و يا انجام نداده است، ميپردازد و به اينترتيب آن اشتباه را تكرار نميكند، و اين گونه پيش ميرود.
سرمايهگذار خبره با پذيرفتن مسووليت سودها و زيانهاي خود همچنان كنترل خود را حفظ ميكند. همچون يك موج سوار حرفهاي، او نيز براين باور نيست كه كنترل موجها را در اختيار دارد، بلكه با كسب تجربه و تحت كنترل داشتن فعاليتهاي خود، ميداند كه چه موقع بر موج سوار شود و چه موقع از آن اجتناب كند.
جبران زيان بسي دشوارتر است
در بسياري از سمينارهاي سرمايهگذاري از حضار پرسيدهام: «چه كسي در بازار پول از دست داده است؟»، تقريبا دست همه افراد حاضر بالا ميرود. سپس ميپرسم: «و چند نفر از شما آن را در بازارها جبران كرده است؟»، تقريبا دست هيچ كس بالا نميماند. براي سرمايهگذار عادي، سرمايهگذاري يك كار فرعي است. هنگامي كه متحمل زيان ميشود، از حقوق و دستمزد خود، صندوق بازنشستگي يا ديگر داراييها به موجودي خود كمك مالي ميكند. او تقريبا هيچ گاه اين زيان را در بازارها جبران نميكند.
براي سرمايهگذار خبره، سرمايهگذاري، يك كار فرعي نيست. اين كار زندگي او است؛ بنابراين در صورتي كه متحمل زيان شود، بخشي از زندگياش را از دست داده است. دقت كنيد كه در صورتيكه شما ۵٠ درصد از سرمايه مربوط به سرمايهگذاري خود را از دست بدهيد، بايد سرمايه خود را دو برابركنيد تا به نقطهاي برسيد كه از آنجا آغاز كردهايد.در اين حالت با فرض كسب سود 12 درصدي در هر سال، 6 سال زمان ميبرد تا سرمايه از دست رفته خود را جبران كنيد. اين فرآيند در مورد بافت با ميانگين بازده 4/24 درصد، در حدود سه سال و دو ماه به طول ميانجامد، در حالي كه شوارتز با ميانگين سود سالانه 2/28 درصد، ميتواند اين كار را در دو سال و نه ماه انجام دهد.
اما آيا آسانتر نيست كه در ابتدا از متحمل شدن زيان اجتناب كرد؟ ميتوانيد مشاهده كنيد كه بافت و شوارتز با قاطعيت به اين سوال پاسخ مثبت ميدهند. آنها ميدانند كه اجتناب از زيان بسيار آسانتر از بهدست آوردن مجدد پول است.
اساس و بنای ثروت
وارن بافت و جورجي شوارتز، موفقترين سرمايهگذاران جهان هستند، زيرا هر دوي آنها در اجتناب از زيانها تلاش بسيار ميكنند. به طوري كه بافت ميگويد، «بسيار آسانتر است كه هماكنون دچار مشكل نشويم، تا اينكه بخواهيم در آينده از شر آن مشكل خلاص شويم.»
حفظ سرمايه، تنها به عنوان اولين روش پيروزمندانه سرمايهگذاري محسوب نميشود، بلكه اساس تمامي فعاليتهايي است كه سرمايهگذار خبره در بازار سرمايهگذاري انجام ميدهد و همچنين زير بناي استراتژي كلي سرمايهگذاري او به حساب ميآيد.
تمام روشهاي ديگر، ناگزير به قانون اول بافت در سرمايهگذاري بر ميگردد: «هرگز پول از دست ندهيد.» و يادتان باشد كه از دست دادن پول بسيار آسانتر از كسب دوباره آن است. درست مانند ويران كردن يك خانه و بازسازي آن...
منبع: irا.www. Bourse24

[PASHA]

گزارش 2011 شاخص توسعه انساني در جهان منتشر شد
نمره ثابت ايران با تنزل رتبه

دنیای اقتصاد- تازهترین گزارش سازمان ملل در ارزیابی شاخص توسعه انسانی، از جایگاه هشتادوهشتم ایران در بین 187 کشور جهان خبر ميدهد؛ رتبهای که در مقایسه با رتبهبندی منتشر شده در سال 2010 که ایران را در رده هفتادم معرفی کرده بود، بیانگر نزولی 18 پلهای است؛ هرچند در گزارش امسال، رتبهبندی سال گذشته نیز مورد تجدید نظر قرار گرفته و رتبه سال گذشته ایران 87 عنوان شده است. بر اساس گزارش جدید، نمره شاخص توسعه انسانی ایران در سال 2011 معادل 707/0 ارزیابی شده که منطبق با نمره سال 2010 است و همچنان در میان «کشورهای با توسعه انسانی بالا» قرار دارد. در مقایسه شکاف درآمدی میان طبقات مختلف هم اگرچه نمره کشورمان نسبت به سال گذشته تغییری نکرده است، اما ایران با ضریب جینی 383/0 وضع بهتری نسبت به آمریکا، قطر و ترکیه دارد. هرچند در برخی شاخصها همچون «رضایتمندی از زندگی» (با نزول از 6/5 به 1/5) نمره ایران نسبت به سال گذشته افت داشته است. ایران از نظر توسعه انسانی، در میان کشورهای منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا رتبه هشتم را در اختیار گرفته است. امارات متحده عربی با رتبه جهانی 30 در صدر کشورهای منطقه قرار دارد و قطر، بحرین، عربستان، کویت، لیبی و لبنان نیز در مرتبههای بعدی قرار دارند. بالاترین شاخص توسعه انسانی جهانی با نمره 943/0 در اختیار نروژ قرار دارد و استرالیا، هلند، آمریکا و نیوزیلند در ردههای بعدی هستند.
http://www.donya-e-eqtesad.com/Default_view.asp?@=276418

[PASHA]

راز و رمزهای موفقیت در بورس

1-تحلیل اقتصادی سیاسی :
عوامل سیاسی واقتصادی خارجی دائم بر روی فعا لیت افراد اثر می گذارند وآن را تحت تاثیرقرار می دهند . بنابرا ین مهم است که به عوامل سیاسی واقتصادی که بر یک اقتصاد ، صنعت ویا شرکت اثر می گذارد توجه ویژه داشته باشیم . نمونه بارز این بحث ، حساسیت بازار سرمایه به نتایج مذاکرات انرژی هسته ای بین ایران واروپا است.

2-ثبات سیاسی :
رشد متوازن و پایدار اقتصادی نیازمند یک محیط سیاسی با ثبات است. اگر کشوری به وسیله دولت با ثباتی که تصمیمات را برای توسعه دراز مدت کشور اتخاذ کند اداره شود، صنایع و شرکت ها درآن کشور رونق خواهند یافت ولی اگر ثبات سیاسی وجود نداشته باشد امکان رشد و رونق اقتصادی وجود ندارد.

3- برابری نرخ ارزهای خارجی:
افراد باید از اثرات تغییر نرخ ارز درکشور خود و یا در کشوری که شرکت مورد نظر آنها با آن مبادله دارد، آگاه باشند. کاهش نرخ ارز در کشور خودی محصولات داخلی را در دیگر کشورها جذاب تر می سازد و باعث گران تر شدن واردات می شود. اگر یک شرکت وابسته به واردات باشد با کاهش نرخ ارز دارایی های خالص آن کاهش می یابد.

4- ذخایر ارزی :
کشورها برای ایفای تعهدات بین المللی و پرداخت دیون خارجی خود به ذخایر ارزی نیاز دارند ؛ زیرا یک کشور بدون ذخایر ارزی قادر نخواهد بود تکنولوژی مواد اولیه و کالاهای مورد نیاز خود را برای توسعه وارد سازد.

5- محدودیت تعرفه ای :
محدودیت های تعرفه ای و کارهای محدودکننده ای که به وسیله کشورها اعمال می شوند می توانند بر صنایع و شرکت ها اثر بگذارند . مثلا کاهش تعرفه واردات فولاد در کشور می تواند بر تولید فولاد توسط صنایع داخلی تاثیر منفی بگذارد.

6- بدهی خارجی و موازنه تجاری:

اگر بدهی خارجی یک کشور خیلی زیاد باشد می تواند به عنوان بار عظیمی بر اقتصاد کشور و عامل منفی در رشد آن مطرح باشد.

7- تورم:

اگر تورم را به عنوان عامل افزایش افسارگسیخته قیمت ها در نظر بگیریم، اثر زیادی در اقتصاد کشورها دارد. تورم پایین درکشورها نشان دهنده ثبات و رشد صنایع و شرکت های داخلی و تورم بالا نشانه بی ثباتی اقتصاد کشورها می باشد.

8- نرخ بهره :

پایین بودن نرخ بهره پول سرمایه گذاری صنعتی را ترغیب می کند و بالعکس بالا بودن نرخ بهره پول باعث هزینه بالاتر و کاهش تولیدات صنعتی می شود. وقتی که هزینه پول بالاست توان رقابتی شرکت ها کاهش می یابد.

9- نرخ مالیات :

نرخ مالیات در یک کشور بر روی اقتصاد آن اثرمستقیم دارد. اگر نرخ های مالیات پایین باشند مردم توان خرج بیشتری خواهند داشت. به علاوه آنها انگیزه ای برای کار بیشتر ، کسب درآمد و سرمایه گذاری بیشتر خواهند داشت . این امر برای اقتصاد یک کشور خوب است.

10- سیاست اقتصادی دولت :

سیاست اقتصادی دولت تاثیر مستقیم بر اقتصاد دارد. دولتی که صنعتی شدن را درک و از صنایع داخلی حمایت کند سرمایه های داخلی و خارجی را جذب خواهد کرد.

11- کسری بودجه :

کسری بودجه وقتی رخ می دهد که هزینه های دولت فراتر از درآمدش باشد و اگر چه هزینه های عمومی باعث ایجاد مشاغل و افزایش تقاضا می شود ولی این امر می تواند منجر به کسری بودجه دولت و تورم نیز گردد.

12- اشتغال :

اشتغال بالا برای تحقق رشد خوب درآمد ملی مورد نیاز است. رشد اشتغال باید با رشدجمعیت همخوان باشد چرا که اگر رشد جمعیت سریع تر از رشد اقتصادی باشد بیکاری افزایش می یابد و این امر برای اقتصاد کشورخوب نیست .

13- چرخه اقتصادی :

چرخه و مرحله اقتصادی که یک کشور در آن قرار گرفته تاثیر مستقیم بر شرکت های صنعتی دارد. این امر بر تصمیمات سرمایه گذاری ، استخدام ، تقاضا و سودآوری شرکت ها اثرمی گذارد. باید توجه داشت که برخی صنایع همچون کالاهای با دوام مصرفی خیلی تحت تاثیر بازار و چرخه تجارت هستند و صنایع دیگری همچون صنایع غذایی یا صنایع بهداشتی تا این سطح تاثیر نمی پذیرند. این امر به این دلیل است که مصرف کنندگان برخی تولیدات می توانند تصمیم به خرید را به تعویق بیاندازند. در حالی که در مورد تولیدات دیگر نمی توانند این کار را بکنند.

مراحل چرخه اقتصادی : چرخه اقتصادی چهار مرحله به شرح ذیل دارد:

بحران اقتصادی ، بهبود اقتصادی ، رونق اقتصادی و رکود اقتصادی

الف) بحران اقتصادی:
درزمان بحران اقتصادی تقاضا پایین و در حال سقوط است. تورم اغلب بالا و به تبع آن نرخ های بهره نیز بالا است . شرکت ها به خاطر بدهی های فراوان فلج می شوند و فروش پایین باعث کاهش تولید ، تعطیلی کارخانه ها در زمان های افزایش تقاضا و اخراج کارکنان می شود.

ب)بهبود اقتصادی :
در این مرحله اقتصاد شروع به بهبود می کند . سرمایه گذاری جدید و رشد تقاضا صورت می گیرد . شرکت ها شروع به سودآوری می کنند. سرمایه گذاری دوباره آغاز می شود. سودآوری شرکت ها نسبتا افزایش می یابد و شرکت های جدید برای پاسخ به تقاضای رو به افزایش در اقتصاد ایجاد می شوند.

ج) رونق اقتصادی :
در مرحله رونق اقتصادی تقاضا و سرمایه گذاری در همه زمان ها بالا و نرخ های بهره پایین هستند.

د) رکود اقتصادی :
در این مرحله وضعیت اقتصادی جامعه به آرامی کساد می شوند ، تقاضا کاهش می یابد ، نرخ بهره و تورم افزایش می یابد. شرکت ها شروع به یافتن راه حل مشکل فروش کالاهایشان می کنند و اقتصاد به آرامی به سمت رکود می رود.

دکتر سید جلال صادقی شریف

[PASHA]

چگونه موفق باشيم

انسانهای موفق کاری را انجام میدهند که انسانهای ناموفق نه می توانند و نه می خواهند انجام دهند.

يک حقيقت تلخ وجود دارد که 90 درصد معامله گرانی که وارد بازار می شوند ضرر می کنند و تنها 10 درصد از آنها موفق هستند وتنها دليل آن اين است که افراد موفق با علم ودانش وارد بازار می شوند واين دانش حدو مرزی را برا ی آنها مشخص می کند.


تمام معامله گرانی که دست به معامله می زنند بايد شعاری را سرلوحه خودشان قرار دهند

تعريف شعار

· ياد بگيرند که چگونه يک موقعيت را پيدا کرده و دست به معامله بزنند

· مديريت سرمايه را ياد بگيرند

· صبور باشند و احساساتی نشوند

اگر بازار با معيار های آنها مطابقت نداشته دست به معامله نزنند

با انجام ندادن موارد زير از متضرر شدن خود جلوگيری کنيد :
1- به نظرات ديگران توجه نکنيد (و فقط نظر آنها را بشنويد)

2- به دوست و رفيق خود اطمينان نکنيد (و فقط نظر آنها را بشنويد)

3- قوانين و مقررات لازم را برای خريد ناديده نگيريد (وقتی به يک معامله شک ميکنيد وارد آن نشويد)

4- طبق ذهنيات خود معامله نکنيد (فکر کنم EURUSD ميرود بالا !!!!!!)

5- طمع نکنيد.

6- عملکرد ساير تريدرها را دنبال نکنيد.

7- علائم و نشانه های هشدار دهنده را ناديده نگيريد

8- به استراتژی که هر روز آن را عوض می کنيد، عمل نکنيد

9- گروهی معامله انجام ندهيد

10- نبوغ و استعداد خود را ناديده نگيريد

11- به هنگام انجام معاملات طرح ريزی برای زندگی شخصی و خصوصی خود نکنيد

12- فکر نکنيد که تريد يک سرگرمی است

13- در نظر گرفتن شانس و فرصت را با عملکرد خود برای خريد کردن اشتباه نگيريد

دراين تجارت:

· دانش= در آمد

· فقدان دانش= فقدان درآمد

90 درصد معامله گرانی که دانش کافی ندارند و وارد بازار می شوند به 10 درصد افراد موفق سود ميدهند.

• چرا اکثر معامله گران ضرر می کنند ؟

1- زيرا اغلب می خواهند برپايه شانس موفق شوند و سود بدست آورند.

2- زيرا حرص آنان بر نيازشان غلبه می کند.

3- زيرا آنان فکر می کنند معامله يک بازی شانسی است ونيازی به آموزش ندارد.

4- زيرا برخی از آنان تمايلی ندارند برای بدست آوردن علم پول پرداخت کنند.

5- استراتژی شخصی برای معامله ندارند .


پول در آوردن جالب است . اما پذيرش ضرر در بازار مهمترين و مشکل ترين درس است که يک معامله گر بايد بياموزد.

روانشناسی معامله موفق

1- بايد نحوه کار با بازار را آموزش ببينيد .

2- اين کار را به چشم قمار نبينيد بلکه به چشم معامله ببينيد .

3- بيشتر از موجودی خود نبايد معامله کنيد .

4- برای معامله باید استراتژی داشت و طبق آن عمل کنيد .

5- احساساتی نشوند .

6- هنگامی که به معامله ای شک دارند وارد آن نشوند .

7- هنگامی که دست به معامله ای زدند و ضرر کردند بهتر است در آن روز ديگر وارد بازار نشوند.


هيچکس درمعامله 100 درصد موفق نيست

دراين بازار تنها 2 نفر برنده هستند:

1- بروکرها

2- 10 درصد افرادی که علم کافی دارند و قوانين معامله را رعايت می کنند.

• چگونه می توانيد ريسک خود را مديريت کنيد:

اگر چه شما نمی توانيد مقدار سود خود را دراين بازار تعيين کنيد اما به راحتی می توانيد ريسک يا حد ضرر خود را مشخص کنيد.

• ريسک شما نبايد بيشتر از 3 درصد مارجين شما باشد.

• بعد از بررسی های لازم اگر متوجه شديد ريسک اين معامله خيلی زياد است بهتر است از آن چشم پوشی کنيد .

• تنها 10 درصد از موجودی خود را در معرض ريسک قرار دهيد.

• هر گاه نسبت به باز کردن يک پوزيشن شک دارید دست به انجام معامله نزنيد.

هرگز بدون دستور Stop loss يا حد ضرر وارد بازار نشويد .


ويژگی های يک معامله گر موفق

1- منظم و دقيق باشد

2- اعتماد به نفس قوی داشته باشد.

3- صبور و مستقل باشد

4- توانائی مديريت دارايی را داشته باشد

5- واقع بين و هدفمند باشد

6- به تمام قوانين تجزيه و تحليل بازار آگاه باشد.

• توجه داشته باشيد معامله گران موفق توجه خود را به هنر تجارت معطوف می کنند نه بدست آوردن پول. تنها در صورتی موفق خواهيد بود که بدون توجه به مسئله به دست آوردن پول به امتياز بينديشيد.

• هر گاه درحين معامله احساساتی شويد بدانيد که احساساتی شدن علامت فيزيکی ضرر کردن است.

• قلبتان سريع و نامنظم می تپد. ماهيچه ها منقبض می شود عصبی می شويد و اعتماد به نفس خود را از دست می دهيد .

• معامله گر وقتی ضرر می کند احساس ضعف و نا اميدی ميکند. و به فکر چيزهايی می افتدکه اغلب می گويد، من استراتژی شخصی ندارم. من يک بازنده ام ، خدايا به خانواده و دوستانم چه بگويم و .....

از نظر روانشناسی مراحل موفقيت در تجارت

1. ابتدا مطالعه و بررسی کامل در مورد نحوه کار بازار

2. تجزيه وتحليل درست ودقيق در مورد نحوه کار بازار

3. بررسی ميزان ضرر احتمالی

4. درگير نکردن کل سرمايه

5. تمرکز کافی

6. اگر روند بازار معکوس پوزيشن شما است آن معامله را ببنديد وسرمايه خود را از دست ندهيد

• اين عمل يک تجارت است، بازی نيست .هيچ معامله نهايی و هيچ حدی هم برای معامله وجود ندارد. موفقيت هميشگی نيست و شکست نيزبه معنی مرگ نمی باشد اين يک سفر است. و ادامه دادن سفر در معامله موفقيت است.

معامله گران موفق، توجه خود را به هنر تجارت معطوف می کنند نه بدست آوردن پول

[PASHA]

يادداشتهاي تالار شيشهاي

چرا بورس به سرمايهگذاران روي خوش نشان نميدهد؟

عليرضا باغاني*
بازار را چطور ميبينيد؟ در بورس بمانيم؟ بازار تا آخر سال چقدر بازدهي دارد؟ و چندين سوال ديگر سوالهاي متداولي است كه اين روزها فعالان بازار سرمايه از يكديگر ميپرسند.

6 ماهي است كه بورس تهران پس از بازدهي مركب 232 درصدي در 25 ماه منتهي به فروردين 90، (بيش از 2 سال رويايي بورس) با نوسانات شديدي مواجه است و در هر دوره از اين نوسانات، متغيرهاي درونزا و برونزاي مختلف و متفاوتي تاثيرگذار بودهاند.
بازار سرمايه ايران از اوايل ارديبهشت 90 تحت تاثير مسائل غيراقتصادي كه مهمترين آن برخي اختلافات پيرامون ادغام 8 وزارتخانه مهم بود، با ركودي فراگير مواجه شد. آن موقع بسياري از صاحبنظران معتقد بودند كه در 25 ماه گذشته و پس از وقوع بحران اقتصاد جهاني در سال 2008، قيمت سهام در بورس تهران تحت تاثير افزايش تقاضا با رشد بسيار زيادي مواجه شده تا جايي كه برخي نمادهاي معاملاتي قيمتي حبابگونه را در بورس تهران تجربه ميكنند. همين اعتقاد كه البته در آن برهه زماني درست جلوه مينمود، موجب شد تا همگام با ريسكهاي سيستماتيك تاثيرگذار بر بازار، اصلاح قيمت سهام در بازار در پيش گرفته شود.
در آن روزها هرچند شاخص بورس در بيشتر مواقع نوسان منفي و افت را تجربه ميكرد، ولي باز هم ارزش معاملات كه روزانه حدود 100 ميليارد تومان بود، از روند نقدشوندگي مطلوب بازار و در واقع جريان نقدينگي مناسب بورس حكايت داشت.
پس از آن، در حالي كه از رهگذر عملكرد مناسب شركتها بازار ميرفت تا تحت تاثير محركهاي مثبت به شرايط قبل از ركود بازگردد؛ اما وقوع بزرگترين فساد تاريخي اقتصاد ايران در يكي از بانكهاي پذيرفته شده در بورس تهران، نه تنها بازار سرمايه بلكه گريبان كل اقتصاد ايران را گرفت و موجب شد تا نگرانيهاي جديدي در ميان سرمايهگذاران ايجاد شود.
دليل هراس سرمايهگذاران هم منطقي بود، چون سوء استفاده در بانك صادرات اتفاق افتاده بود و بانكهاي ديگري هم با اين فساد بزرگ مرتبط شناخته شدند. از سويي ديگر، اين اتفاق بياعتمادي فراگيري را در ميان فعالان اقتصادي به ويژه در حوزه سرمايهگذاري ايجاد كرد و از همه مهمتر اينكه فساد بزرگ، و بالاترين مقام اقتصادي كشور را تا مرز استيضاح كشاند.
البته در 3 ماهي كه از كشف تخلف بزرگ پرده برداشته شد، رخدادهاي ديگري همچون افت شديد قيمت فلزات اساسي در بازارهاي جهاني، ماجراي بازداشت دو تبعه ايراني در قاره آمريكا و ادعاي غيرواقعي برنامه اين افراد براي عمليات غيرقانوني در آمريكا، نگراني از وضع تحريمهاي جديد عليه ايران به ويژه تحريم بانك مركزي، مشكلات به وجود آمده در گشايش اعتبارات اسنادي ارزي و تلاطمات داخلي بازار ارز بر ابهام معاملهگران و فعالان بازار سرمايه افزود و بر ركود بازار دامن زد.در حال حاضر فعالان بورس يك ابهام ديگر پيش رو دارند و آن انتخابات مهم مجلس شوراي اسلامي در اسفندماه و احتمال تغييرات در تركيب قوه مقننه كشور است. در واقع از اين رخداد مهم سياسي به عنوان يكي از عوامل احتياط معاملهگران ياد ميشود. از طرفي ديگر، توقف 60 نماد معاملاتي در بورس تهران كه معادل نزديك به 20درصد كل نمادهاي حاضر در بورس تهران است و موضوع تحميل بخشياز هزينههاي صندوق بازنشستگي فولاد به سنگآهنيها به عنوان بخش قابل اعتنايي از بازار از جمله دلايل ادامه ركود محسوب ميشود.
اما درحالي بازار از بخش عمدهاي از اين رخدادها و ابهامات عبور كردهاست اما نتوانسته هيچ گاه به شرايط قبل از ركود بازگردد و در واقع ميتوان گفت كه بازار پس از رفع هر يك از اين نگرانيها بهتر نشده كه هيچ، بدتر هم شده است.به عنوان مثال، مگر پروژه ادغام وزارتخانهها با موفقيت انجام نشد و مگر نگرانيهاي مربوط به تغييرات در دولت برطرف نشده و از همه مهمتر اينكه مگر استيضاح وزير اقتصاد بهپايان نرسيد، پس چرا بازار به همه اين اتفاقات واكنش مثبت قابلتوجهي نشان نميدهد؟ چرا همه معاملهگران و حتي حقوقيها به جاي فعاليت در بازار، نظارهگر شدهاند و چرا همچنان صندوقها روزانه حجم ابطاليهاي زيادي را تجربه ميكنند؟
گرچه شايد برخي از اين پرسشها، پاسخهايي همچون ادامه نوسانات ارزي، نگرانيهاي مربوط به تشديد تحريمها، احتمال تغييرات مديريتي در بانك مركزي و... را داشته باشد، اما به عقيده نگارنده اينها نگرانيهايي نيست كه عمق معاملات بازار را تا سطح روزانه 20 تا 30 ميليارد تومان كاهش دهد. در واقع هماكنون بخش عمدهاي از نگرانيهاي درونزا و برونزاي سرمايهگذاري برطرف شده است، اما ظاهرا بازار و فعالان آن منتظر محركهاي مثبت و تاثيرگذار بيشتري هستند. ولي اينكه اين محرك چه ميتواند باشد، پرسشي است كه متوليان بازار بايد به دنبال پاسخ آن باشند. شايد بازار اين روزها بيش از هر چيز به دنبال ليدري ميگردد كه مثل گذشته بتواند در تحركات مثبت خود، بازار را با خود همراه كند و بورس را بار ديگر به ميدان يكهتازي اقتصاد كشور تبديل كند؛ و شايد بورسبازان پس از گذشت 8 ماه از سال همچنان به ورود مهماني جديد اميد دارند و يك عرضه اوليه بتواند محركي براي بورس باشد. به هر حال هرچند اين روزها خيلي از كارشناسان بر نزديك بودن پايان دوران ركود بازار سرمايه تاكيد دارند، اما تلاش براي تخمين زمان دقيق آن امري است كه لااقل با اطلاعات كنوني پيشبيني آن امكانپذير نيست.

[ناشناس]

گزارش وارونه: شوخی با بازار سرمایه (طنز)
در این بخش قصد داریم اتفاق های بازار سرمایه را در شوخی با مدیران، مسئولان، سهامداران و نمادهای بورسی بررسی کنیم.

بعله.....داشتم می گفتم...

نمی دونم به کدوم خبر واکنش بدم! هر روز که می رم وایمیستم تو صف تاکسی همش به خودم امید می دم که ایول امروز بازار مثبته! هر روز خبرارو زیرو رو می کنم و کلی حرفای مثبت با بقیه می زنم که ای وای! چرا نشستید!امروز بازار می ترکه از مثبتی!(مثبت بودن!)

بعد که خوب تو صف تاکسی یخ زدم و ماشین نیومد بیخیال بازار می شم و فقط دعا دعا می کنم یه ماشین ابوقراضه بیاد و مارو ورداره ببره میدون ونک تو شرکت! تاکسی نیومد که نیومد!! ساعت 8 شد! ایول یه دونه از این جارو برقیا اومد(منظور از جارو برقی تاکسی ون هست!!)به زور پریدیم تو تاکسی به عنوان نفر آخر!ر وی یه صندلی نصفه نشستم که تو هر دست انداز باعث فرستادن چندین صلوات و فاتحه به روح اموات راننده می شه!20 بار تا برسیم به مقصد سرم می خوره به این دستگیره بغل سرم! بگذریم.راننده رادیو رو سر صبح باز کرده صداشم تا ته پیچونده تا 7 تا اتوبان اونورترم دارن صدای رادیو رو می شنون!

جوان ایرانی........سلاااااااااااااااااااااااااااااااااا اااااااااام!

صبح به خیییییییییییییییییییییییییییییررررر!!غلام شیر منش هستم از روستای برقن آباد از توابع آلوچه برقعی استان ...

وای خدا تو این بازار منفی سر صبحی کلم شده اندازه خربزه مشهدی(از این بیریختهای کج و معوج)

ولی بیخیال بابا!بازار می خواد مثبت شه!یونان که دمش گرم نجات پیدا کرده!(تو این 4-5 ماه اونقدر که پیگیر اخبار یونان و مردم معتادش بودم پیگیر بدبختیای خودم نبودم!) وزیر اقتصاد هم که موندنی شد و به قول بچه ها گفتنی استیضاح رو "فیتیله پیچ" کرد.

دیگه اوضاع روبراهه! آخر ماه هم که نیست ملت بگن تسویه اعتباریه و بازار منفیه! پس همه چی آرومه من چقدر خوشحالمممممممممممممممممممممم......

جوان ایرانی سلاااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا ااااااااام!(ای سلام و زهر مار آخه مگه تو بیکاری ساعت 8 صبح تلفنو برداشتی عربده می کشی تو رادیو!ای سلام و درد بی درمان!سلام و یرقان!مگه شماها کارو زندگی ندارین!!!) !همینجوری دارم تو دلم بروبیراه می گم که تاکسی یه ترمز شدید تو اتوبان همت می کنه و کلم برخورد می کنه به این دسگیره بغل سرم! تا می آم بگم آخ، قانون نیوتن هم عمل می کنه!چون ضربه شدید بوده به صورت رفت و برگشتی عمل می کنه در واقع دستگیره بخشی از نیرو رو به سرم منتقل کرد و دوباره سرم به دستگیره برخورد کرد(دو بار)

جوان ایرانی سلاااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا ااااااااااام

آقا ونکه!پیاده شید!

کرایه رو حساب کردم رفتم طرف شرکت!پشت میزم که رسیدم روزنامه ها رو دیدم که نوشته وزیر اقتصاد باید استیضاح می شد!یونان در وضعیت خطرناک!دلار 1320 تومان!سهام شرکتهای بورسی سه تا 100!!!شاخص مریض است!

خلاصه روحیه مو از دست ندادم.اوضاع خیلی بهتر از چند روز قبل بود که تیتر همه سایتها منفی بود!

ولی یه چیزی می گفت خداییش امروز هم هیچی نمی شه!

با خودم گفتم امروز که هیچی 30 سال دیگه هم بیای و سایتها رو چک کنی اینطوری نوشته:

در مورد صدرا:

صدرا بالاخره 2 قران سود اعلام کرد!مدیران صدرا در گفتگو با برو بچ بورسی عنوان کردند بعد از گرفتن n میلیارد دلار پروژه بالاخره 2 ریال سود اعلام کردند.یک مقام ناآگاه در این شرکت اظهار کرد سال 1420 سال شکوفایی صدراست.وی در مورد تعدیل سود هر سهم گفت:اگر برنامه ها طبق همون چیزایی که باید پیش بره ، پیش بره(دوست من دوست داره با دوست توکه دوست داره با دوست من دوست بشه..ببخشید حواسم رفت یه جای دیگه!!) احتمال تعدیل سود به 2 ریال و خرده ای وجود دارد.وی در مورد مشکلات صدرا گفت که مشکل اصلی ما ورود تجهیزات به کشور است.در حال حاضر این تجهیزات از مرز افغانستان و از طریق حمل با قاطر و الاغ به داخل کشور انجام می شود که در نوع خود رکوردی در ورود تجهیزات به کشور است.به به ما چه مدیرایی هستیم!برید حالیشو ببرید!

در مورد بازار هم اون موقع خبرا اینجوریه!

کارشناسان پرسایقه بورسی عنوان کردند: بازار احتمالا در این هفته مثبت خواهد بود! بدویین و بیاین سهمهایی که ما می گیم رو بخرین!اینقده خوببببببببببببببببببببببه!!!! شایان ذکر است بازار بیش از 30 سال است درجا می زند! کارشناسان بورسی برای تحلیل از سنگ پای قزوین استفاده می کنند!



تحلیلهای آبکی-تکنیکی

•لواشک سازی قورانجان: سهم الگوی آفتابه مسی را زده و در حال تکمیل دسته آفتابه است.به محض تکمیل آفتابه سهم می شه 20000 تومان!شنیده شده ق-ب و چ-گ دارن سهم را جمع می کنن! بدویید که الان تموم می شه!
•دمپایی پاره، اجاق گاز، لوله بخاری: این سهم که در ساختن لوله شهرت دارد در حال ساختن الگوی بیا منوبخر است! شرکت قصد دارد زمینهای کویر لوت را بفروشد و سود تقسیم کند!به به چه سهمیه!!
اخبار بورسی

•معادن بافق تاکید کرد:سود شرکت تعدیل ندارد و همون مبلغی هست که 30 سال پیش گفتیما!نخرین یه وقت!
•پتروشیمی حسن کچل این هفته به بورس می اید!
•سهام بوغَلی به قیمت اسمی رسید!
•بررسی پذیرش نفت خام، نفت آبپز، نفت عسلی، و سایر نفتها در بورس انرژی!
•وزارت نیرو خبرداد:انداختن چند نیروگاه فرسوده به مپنا برای ماس مالی کردن مبلغ بدهی!
•نظر شورای رقابت در مورد بلوک سایپا همین هفته(به جان خودش همین هفته) اعلام می شود!
•سهامداران پیام و آزمایش این هفته به پولهای خود می رسند!
•خاوری:من در نرفتم!رفته بودم کانادا چاق بشم چله بشم بعد بیام تو .....
•مسئول شرکت ایکس(بعد از 100 برابر شدن قیمت سهم): سهم ما هیچی توش نیست!پولتون رو دور ریختید بیچاره ها!
•بیمه دانا این هفته از گره معاملاتی خارج می شود!
•حفاری در فکر شکست مقاومت 250 تومان!

[PASHA]

می دونیدمشکل ما چیه ؟

ازیک طرف گیر یک عده نامرد افتادیم
وازیک طرف هم که خودمان راهم به بی خیالی زدیم
واز یک طرف هم اسلام دست مارابسته .

ازیک طرف داخل خونه یک دسته غضنفرداریم که شعارمی دن
یک روز می گن بگم بگم
یه روز دیگه ....
و این جنگ قدرت وثرت هم چنان ادامه دارد . خودشان می گویند دعوای خانوادگی است کسی دخالت نکند .
یک چماق هم بنام چماق ..... برسرما که تکان بخوری ...
وعده ای هم دنباله رو اینها وسرکارویک عده هم نان خوراینها هستند .
وازیک طرف دیگرهم
آنطرف یک دشمن نامرد
که آنهم فقط شعارمی ده که می زنم می زنم
واین وسط مای بدبخت گیرکردیم بین این همه ادم نامرد ،که باید چه کار بکنیم . به کدامین دردمان بنالیم .
هیچ چیز بدتراز بلا تکلیفی نیست .
باید تمام این شرایط طی بشود . تا شاید بتوانیم به خودمان بیاییم . ویک فکری بکنیم .خداکند آنوقت دیرنشده باشد . آخه ما ملت دقیقه 90 ای هستیم .

باتوجه به معاملات امروز بازار ، هنوز جو ناامیدی شدیدی دربازار وجودارد . اگرازبازار حمایت نشود همین یک ذره اعتمادی که در بازار است نیز به باد خواهد رفت .
فعلا هم که جو نوسانگیری دربازار حاکم است . و تک سهم ها ی پر پتانسیل با شناوری کم وکوچک و خوراک نوسان گیری .
دیگر کم کم هم به محرم هم نزدیک می شویم وبعدهم تعطیلات سال نومیلادی و بعدش هم انتخابات مجلس .و...
اوضاع بدجوری قاراشمیش و قمردر عقرب هست .
خلاصه قبلا هم گفتم الان هم می گم که مراقب باشیداگررانت و ... ندارید وارد سهم های ریسکی نشوید واگرهم می خواهید سهمی را بخرید به دید میان مدت وبلند مدت بخرید .
حداقل 50 ٪ نقدینگی راداشته باشید . وبا بیش از 10٪ پولتان نوسانگیری نکنید و احساسی عمل نکنید .
خرید های پله ای را دنبال بکنید . وبه سودهای کم قانع باشید


آی شقایق ،آی شقایق ماجماعت دردمون از خودمونه
از عذاب این قبیله همه امان ازهم بریدیم
اگرازدیوار خونه چشممون جدانمی شد یک درخت پیر انجیرهمه چیزمانمی شد
بس که زندگی نکردیم وحشت ازمردن نداریم ، ساعت را جلوکشیدن وقت غم خوردن نداریم
ما که توزمزمه هامون هی به داد هم رسیدیم یکی یادمان بیاره کی به داد هم رسیدیم
توهمه خاطره هامون حق دشمن مرده باده ،، حتی را دشمنی راهم کسی یادمون نداده
ما برای بوی گندم خیلی از چیزهایمان رادادیم
تو هجوم این همه حرف هرجوابی یه سقوطه
تو بگو هرچی که می خوای من که سنگم سکوته

[PASHA]

طريق تجربه اندوزي در بورس


همچون بسياري از امور، معامله نمودن در بورس اوراق بهادار و كسب سود از اين بازار نياز به تجربه دارد. معمولا به كساني كه به تازگي ميخواهند اين كار را شروع كنند توصيه ميشود كه پيش از آغاز فعاليت در بورس، مدتي اقدام به خريد و فروش آزمايشي سهام نمايند؛ يعني به طور ذهني سهام شركتي را به قيمت روز آن سهم در بازار خريد نمايند و در زمان دلخواه باز هم بطور ذهني آنرا بفروشند تا به اين ترتيب هم از ريسك كاهش قيمت آن سهم در امان باشند و تا زماني كه تجربه لازم را در اين راه كسب نكردند، سرمايه خود را به شكل واقعي درگير ننمايند.

اين اقدام البته روش خوبي است اما بايد به آن به چشم يك روش مكمل نگاه نمود و به تنهايي نميتواند تجربه لازم را به شخص بدهد. در واقع، تجربهاندوزي و درس از تجربيات از لحظهاي آغاز ميشود كه شخص به طور واقعي سرمايهگذاري نموده باشد چراكه تنها در اين شرايط است كه تصميمگيريها جنبه واقعي پيدا ميكند و از اميدها، ترسها، احساسات و به طور كلي شرايط روحي و رواني فرد، متاثر ميگردد. بديهي است زماني كه شخص به طور واقعي وارد بازار نشده باشد از اينگونه شرايط احساسي و رواني مصون خواهد بود و تصميمگيريهاي وي را نيز نميتوان به حساب تجربه گذاشت.
برخي نيز براي شروع، سرمايه كمتري را درگير ميكنند. اين روش نيز با حالت قبلي فرق چنداني نميكند. حتما اين جمله را از زبان مبتديان در امر سرمايهگذاري زياد شنيدهايد كه «من مبلغ كمي سرمايهگذاري كردهام و اگر تمام آن را هم ضرر كنم برايم مهم نيست».

راهحل چيست؟
در هر زمينهاي هر چه ميزان علم و آگاهي نسبت به آن موضوع بيشتر باشد، شانس موفقيت افزونتر ميگردد. آگاهي از قوانين و مقررات، نحوه مديريت مالي و همچنين يادگيري اصول و قواعد سرمايهگذاري و پيروي از اين اصول در بورس يگانه ضامن موفقيت سرمايهگذار در طول دوران كارياش خواهد بود.
بسيار جاي تعجب دارد كه برخي افراد، ميليونها تومان از پس انداز خود را در بورس سرمايهگذاري ميكنند بدون آنكه كوچكترين زماني براي مطالعه علم سرمايهگذاري در سهام اختصاص بدهند. اين عده به صورت چشم بسته و تنها به توصيه افراد مختلف كه بعضا خبره هم نيستند و يا وبسايتهاي گوناگون اقدام به خريد و فروش سهام مينمايند و عنان امور را به دست آنها ميسپارند.
اگر قرار است كه از بورس، پولها و سودهاي كلان بازگشت نمايد پس بايد به اين كار به چشم يك شغل نگاه كرد و براي آن به همان اندازه زمان اختصاص داد. در حال حاضر كتابها و منابع اطلاعاتي خوبي در بازار وجود دارد كه ميتواند بسيار ياريدهنده افراد علاقمند باشد. پس از مطالعه كافي در اين زمينه براي ورود به بازار مي بايست به اندازهاي پول سرمايهگذاري نمود كه نه آنقدر كم باشد كه از دست رفتن كل آن مبلغ هم براي سرمايهگذار بياهميت باشد و نه آنقدر زياد كه كل دارايي فرد را تشكيل دهد (كه اين خود از اصول سرمايهگذاري است). بهتر آن است كه اشخاص در طول زمان فعاليت در بازار سرمايه از شكستها و موفقيتها و دلايل آنها يادداشتبرداري نموده و با جمعبندي مطالب، طرحي براي كسب و كار خود آماده نمايند و به مرور طرح خود را بهبود دهند و به آن پايبند باشند

[PASHA]

فروش حق تقدم استفاده نشده و ضرورت حفظ حقوق سرمايه گذاران

زينت مرادينيا*
بهرغم رفع موانع مالياتي، هنوز هم تعداد قابل توجهي از شركتهاي پذيرفته شده در بورس، هنگام افزايش سرمايه، قيمت پذيرهنويسي سهام جديد را برابر قيمت اسمي تعيين ميكنند.

چنانچه در دوره پذيرهنويسي سهامدار به هر دليلي، حقتقدم خود را به فروش نرساند يا وجه پذيرهنويسي را واريز نكند، با پديدهاي به نام حقتقدم استفاده نشده روبهرو ميشود.
در چنين حالتي، شركت حقتقدمهاي استفاده نشده دارندگان حقتقدم را در يك جلسه معاملاتي به فروش رسانده و وجه حاصل از فروش را پس از كسر هزينههاي مربوطه به حساب بستانكار مالك حقتقدم منظور ميكند.
الف) ريسكهاي مرتبط با فروش حقتقدم استفاده نشده براي سرمايهگذاران و بازار سرمايه با فروش حقتقدم استفاده نشده، منافع مالكان حقتقدم، به دلايل زير با مخاطرات جدي روبهرو ميشود:
1- مالكان حقتقدم نقشي در تعيين قيمت فروش دارايي خود ندارند و هيچ معياري براي اندازه گيري منصفانه بودن قيمت حقتقدم عرضه شده وجود ندارد.
2- در فاصله بين پايان مهلت پذيرهنويسي تا زماني كه شركت بخواهد وجه حاصل از حقتقدم استفاده نشده فروش رفته را به ذينفع پرداخت كند، دارايي سرمايهگذار فاقد قابليت نقد شوندگي خواهد بود.
3- هيچ گونه الزامي براي كوتاه كردن اين دوره وجود ندارد.
4- پس از فروش حقتقدم استفاده نشده شركتها در بيشتر موارد از پرداخت وجه يادشده به سرمايهگذار به دلايل و بهانههاي مختلف خودداري كرده و زمان پرداخت را تا حد امكان به تاخير مياندازند.
5- چنانچه سرمايهگذار براي مدت طولاني از وضعيت دارايي خود بي خبر باشد، دسترسي به اطلاعات مرتبط با مطالبات ناشي از فروش حقتقدمهاي استفاده نشده بسيار مشكل خواهد بود.
6- اما مهمترين نكته؛ در مواردي كه قيمت بازار سهام به صورت قابل توجهي بيشتر از قيمت اسمي سهم بوده و قيمت پذيرهنويسي در افزايش سرمايه معادل قيمت اسمي تعيين ميشود، جا ماندن سرمايهگذار از فروش حقتقدم يا استفاده از آن براي پذيرهنويسي در مهلت مقرر، تنها به مفهوم مشاركت نداشتن در سرمايهگذاري جديد نخواهد بود، بلكه بخش قابل توجهي از سرمايهگذاري بدون اراده و دخالت سرمايهگذار نقد خواهد شد.
براي مثال، فرض كنيد قيمت بازار سهم شركتي 25هزارريال باشد و اين شركت قصد اجراي افزايش سرمايه 100 درصدي را داشته باشد.
در صورت تعيين قيمت پذيرهنويسي به قيمت اسمي، قيمت سهام و حقتقدم سهم به صورت نظري پس از افزايش سرمايه، به ترتيب 13هزار ريال و 12هزارريال است.
چنانچه سرمايهگذار از افزايش سرمايه جا بماند نه تنها 50 درصد نسبت مشاركت خود را از دست خواهد داد، بلكه 48 درصد از دارايي وي (12 هزار ريال از 25 هزار ريال) به فروش رفته و نقد خواهد شد.
در صورتي كه اگر افزايش سرمايه بر اساس قيمت بازار انجام گرفته بود نسبت افزايش سرمايه تنها 4 درصد، كاهش نسبت مشاركت سرمايهگذار نيز كمتر از 4 درصد و كاهش ارزش دارايي موجود وي در اثر فروش حقتقدم استفاده نشده تقريبا قابل اغماض بود.
ب) چه بايد كرد؟ يكي از مناسبترين روشها براي رفع تمامي معضلات يادشده، تعيين قيمت پذيرهنويسي سهام جديد بر اساس قيمت بازار خواهد بود.
ب-1) بررسي چگونگي عرضه سهام جديد ناشي از افزايش سرمايه شركتهاي پذيرفته شده در بورس به قيمتي بيش از قيمت اسمي:
1- چگونگي فروش سهام ناشي از افزايش سرمايه در بورس: پذيرهنويسي سهام جديد ناشي از افزايش سرمايه (عرضهاوليه) در حال حاضر در بورس تهران، بيشتر از طريق استفاده از حقتقدم خريد سهام با تعيين قيمت پذيرهنويسي سهم معادل ارزش اسمي صورت ميگيرد. چنانچه شركت بخواهد سهام جديد را به قيمتي بيش از قيمت اسمي بفروشد روشهاي ذيل مورد توجه قرار خواهد گرفت:
• صدور حقتقدم خريد سهام و تعيين قيمت پذيرهنويسي به قيمتي بيش از قيمت اسمي اين روش در چارچوب امكانات موجود سيستم معاملات رايانهاي يك روش كاملا عملي و قابل اجرا بوده و غير از قيمت پذيرهنويسي، ساير عوامل ثابت هستند.
• سلب حقتقدم از سهامداران موجود و عرضه عمومي يا فروش خصوصي سهم
2- نحوه پذيرهنويسي و كارمزدهاي مرتبط: پذيرهنويسي سهام جديد از طريق انتشار گواهينامه حق خريد سهام حتي براي شركتهاي پذيرفته شده در بورس، خارج از بورس صورت ميگيرد و اساسا پذيرهنويسي سهم، معامله تلقي نشده و به آن كارمزد تعلق نميگيرد.
همچنين انتشار سهام جديد هنگامي كه دارندگان حق خريد، دارندگان حقتقدم خريد و غيره، حق خود را براي پذيرهنويسي سهام جديد اعمال ميكنند، معامله تلقي نشده و بدون كارمزد است.
گرچه به تازگي بازارهاي بورس و فرابورس براي پذيرهنويسي اوليه هم مورد استفاده قرار ميگيرد.
ب- 2) مزاياي تعيين قيمت پذيرهنويسي سهام جديد ناشي از افزايش سرمايه بر اساس قيمتهاي جاري سهام در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس
امكان تعيين قيمت پذيرهنويسي سهم جديد براساس قيمتهاي جاري، ميتواند بر كارآيي بازار، آثار عميق و گستردهاي به شرح ذيل داشته باشد:
• جلوگيري از تغييرات شديد قيمت سهام پس از افزايش سرمايه
• ايجاد ارتباط منطقي بين قيمت سهام در بازار اوليه و بازار ثانويه
عرضه اوليه، يعني عرضه سهام تازه منتشر شده شركت كه در اين عرضه، فروشنده سهم، همان ناشر سهام يعني شركت است و خريد سهام به منزله پذيرهنويسي آن است و وجوه حاصل از پذيرهنويسي به منابع مالي شركت افزوده ميشود، اما بازار ثانويه بازاري است كه در آن سهامداران مبادرت به خريد و فروش سهام شركت ميكنند و معاملات آنها تاثيري بر منابع شركت ندارد. البته در بسياري از بورسها عرضه دست اول سهام نيز از طريق سيستم معاملات رايانهاي و در بازاري مجازي كه براساس قوانين و مقررات بازار اوليه طراحي شده است، انجام ميگيرد. خوشبختانه در حال حاضر امكان عرضه عمومي سهام جديد به قيمت پذيرهنويسي در بازارهاي بورس فراهم شده است. بديهي است با توجه به اينكه طبق قانون تجارت، تعيين مبلغ پذيرهنويسي (به صورت ثابت) الزامي است، بنابراين در خريد سهام جديد (پذيرهنويسي)، اولويت زماني براي انجام معامله به اولويت اصلي تبديل خواهد شد (به دليل يكسان بودن قيمت خريد يا پذيرهنويسي، استفاده از اولويت قيمت منتفي خواهد بود).
• تعيين درصد مشاركت سهامداران در سرمايه شركت براساس ارزش جاري بازار و نه ارزش اسمي
• تاثيرپذيري مستقيم منافع سهامداران موجود از قيمت جاري بازار و تحقق سود ناشي از افزايش ارزش دارايي
• ايجاد حساسيت در مديران شركت نسبت به قيمت سهام (زيرا مديران به عنوان حافظ منافع سهامداران موجود، بايد بتوانند بيشترين منابع را با از دست دادن كمترين نسبت مشاركت جذب كنند)
• رونق معاملات حقتقدم به دليل امكان ايجاد تغييرات قابل توجه در قيمت حقتقدم و ضرورت تجديد نظر در دامنه نوسانات قيمت حقتقدم
• نسبت بسيار كمتري از دارايي سرمايهگذار در فاصله بين پايان مهلت پذيرهنويسي و ثبت افزايش سرمايه فاقد قابليت نقد شوندگي خواهد بود.
ب-3) روشهاي كاربردي پذيرهنويسي سهام جديد ناشي از افزايش سرمايه به قيمتي بيش از قيمت اسمي: با تصويب تبصره 3 ماده 143 قانون مالياتهاي مستقيم مصوب 27/11/80 مبني بر اين كه «در شركتهاي سهامي پذيرفتهشده در بورس، اندوخته صرف سهام مشمول ماليات مقطوع به نرخ نيم درصد (5/0 درصد) خواهد بود، و به اين درآمد ماليات ديگري تعلق نميگيرد»، راه براي پذيرش افزايش سرمايه شركت از طريق صرف سهام باز شد.
در حال حاضر امكان فروش سهام جديد همراه با صرف، چه از طريق حفظ حقتقدم خريد سهامداران موجود و چه از طريق سلب حقتقدم از سهامداران موجود و عرضه سهام جديد به عموم يا اشخاصي كه سهام جديد طبق مصوبات مجمع براي تخصيص به آنها در نظر گرفته شده، بوجود آمده است.
اما استفاده از گزينه مزبور توسط شركتهاي پذيرفته شده در بورس، به شرط لحاظ كردن موارد زير امكانپذير است و منجر به افزايش قابل توجه در كارآيي بازار خواهد شد:
در مجمع عمومي كه نسبت به افزايش سرمايه با تعيين قيمت پذيرهنويسي بر اساس قيمت بازار، تصميمگيري ميكند، بايد مسائل زير به صورت دقيق روشن شود؛
طبق ماده 160 قانون تجارت، شركتها در خصوص نحوه مصرف صرف سهام با سه گزينه مواجهاند. مجمع بايد دقيقا مشخص كند كدام يك از گزينههاي زير را انتخاب خواهد كرد:
• انتقال اضافه ارزش سهام (صرف سهام) به اندوختههاي شركت
• تقسيم نقدي اضافه ارزش سهام بين صاحبان سهام سابق
• دادن سهام جديد به صاحبان سهام سابق (سهام جايزه)
تعيين رقم دقيق مبلغ پذيرهنويسي: با توجه به اينكه انتشار سهام جديد توسط شركت، فروش سهام در بازار اوليه بوده و منابع حاصل از فروش، وارد شركت ميشود و شركت براساس منابع مورد نياز تعداد و قيمت سهام منتشره را تعيين ميكند، بنابرين اعلام دقيق قيمت پذيرهنويسي سهام جديد هم به لحاظ منطقي و هم به لحاظ قانوني (قانون تجارت) الزامي است.
* كارگزار بورس اوراق بهادار

[PASHA]

نكات خواندني براي موفقيت در بازار سهام

گروه بورس- در دنياي مجازي برخي وبلاگهاي فعال وجود دارند كه نكات مهم در خصوص روشهاي تحليل در بازار سهام را استخراج كردهاند.

در مطلب گشتي در وب امروز سري به وبلاگ تكنيكال بورس زديم تا نكاتي درخصوص فعاليت موفقيتآميز در بورس با اتكا بر تحليل تكنيكال را از زبان نگارنده وبلاگ، صالح عزيزجهان مرور كنيم:

1- وقتي نور برق را ديديد، منتظر شنيدن صداي رعد باشيد. در بيشتر مواقع وقتي شواهد و قرائن يك اتفاق را مشاهده ميكنيد مطمئن باشيد خود اتفاق نيز به زودي رخ ميدهد.
2- رشد يك سهم بيانگر اميدواريهايي است كه خريداران نسبت به آينده آن سهم دارند. پس گذشته آن را فراموش كنيد.
3- وقتي قيمت يك سهم نتواند بالاتر رود، پايين ميآيد.
4- هر چه تعداد دفعات برخورد نمودار با خطوط حمايت و مقاومت در طول زمان بيشتر باشد، آن خطوط از اعتبار بالاتري برخوردارند.
5- تحليل تكنيكال براي سهام شركتهايي كه به تازگي در بورس پذيرفته شدهاند، كاربردي ندارد، زيرا شركتهاي تازه وارد، گذشته نموداري ندارند، بنابراين، نميتوان رفتار آينده آنها را از طريق تحليل تكنيكال كه بر اساس روندهاي گذشته استوار است، پيشبيني كرد.
6- براي تاييد صحت پيش بيني خود حتما از چندين شاخص استفاده نماييد.
7- چنانچه شيب روند نزديك به ۴۵ درجه باشد، روند پايدارتر خواهد بود. شيبهاي خيلي تند به سرعت روند متعادلتري را پيش ميگيرند و شيبهاي خيلي ملايم معمولا بياهميت هستند و روند محسوب نميشوند.
8- زمانهاي مناسب براي خريد سهام: پس از برگزاري مجمع و تقسيم سود؛ زماني كه شاخص كل مدتها روند منفي داشته است؛ زماني كه روند قيمت سهام منفي بوده و قيمت به اندازه كافي جذاب شده است؛ هر زماني كه بر اثر رخدادهاي سياسي- اقتصادي قيمت سهام افت نموده باشد؛ عرضه اوليه سهام (پذيرهنويسي).
9- هرگز فريب تبليغات برخي از شركتهاي بورسي را نخوريد، دنياي واقعي چيز ديگري است.
10- در بازار افزايشي وقتي قيمتها به صورت پيوسته بالاتر از خط روند حركت كنند ولي قدرت اين را نداشته باشد تا به خط كانال برسند، علامت اين است كه روند به زودي در جهت معكوس شكسته ميشود و برعكس.
11- در بررسي نمودارهاي مربوط به حجم و قيمت، به چرخههاي هر سهم يا شركت نيز توجه نماييد. اين امر كمك بسياري در پيش بيني رفتار آينده سهم دارد. رفتاري كه هر سهم در دورههاي مشابه سالهاي گذشته از خود نشان داده به احتمال زياد تكرار ميشود.
12- بعضا در معاملات كوتاه مدت پيش ميآيد كه مدتي بايد صبر كنيد تا سهام مورد نظرتان شروع به رشد نمايد. در اين مدت پول شما در آن سهام بلوكه ميشود. هميشه مقداري نقدينگي آزاد داشته باشيد تا از فرصتهاي جديد پيش آمده نيز بتوانيد استفاده كنيد.
13- روندها تا زمانيكه عوامل بنيادي بر آنها تاثير نگذارند، جهت خود را حفظ ميكنند.
14- انواع ميانگينها شرايط گذشته و حال سهام را نشان ميدهند و به تنهايي چشماندازي نسبت به آينده سهم به معاملهگران نميدهند. ضمن آنكه بررسي ميانگينها در روندهاي خنثي بيفايده است.
15- خريد و فروش پلكاني به اين معني است كه با مشاهده اولين اخطار، اقدام به شروع ورود به بازار يا خروج از آن ميكنيد و با اخطارهاي بعدي، فرآيند خريد يا فروش را ادامه ميدهيد.
16- سه اصل كلي تحليل تكنيكي به قرار زير است:
همه چيز سهام در قيمت آن نهفته است؛ قيمت سهام بر اساس الگوهاي خاصي حركت ميكند و روند قيمت در مواجهه با تغييرات بازار مقاومت ميكند؛ روندها در طول زمان قابل تكرار است.
17- بيشتر برگشتهاي قيمت در ۳۸ درصد و ۵۰ درصد تصحيح فيبوناچي صورت ميگيرد. فيبوناچي يكي از ابزارهاي حرفهاي تحليل تكنيكال است.
18- تغييرات حجم زودتر از تغييرات قيمت اتفاق ميافتد اما بررسي حجم در درجه دوم اهميت قرار دارد. حجم، تاييدكننده روند قيمت است.
19- هر اطلاعاتي را كه از هرجا به دست ميآوريد باور نكنيد. روحيه كند و كاو داشته باشيد، تحقيق كنيد و زود به نتيجه نرسيد. به ياد داشته باشيد كه هميشه اطلاعاتي وجود دارد كه نادرست است و موجب گمراهي بيشتر معاملهگر ميشود.
20- گاهي ممكن است پس از خريد سهمي شاهد افت قيمت آن باشيد. در اين موارد، بلافاصله اقدام به فروش سهم نكنيد، ممكن است اين وضعيت ناشي از يك اصلاح موقت قيمت باشد.
21- هيچ وقت با هدف دريافت سودهاي آني و كلان، اصول ابتدايي خريد و فروش سهام را زير پا نگذاريد؛ به ريسك آن نميارزد.
22- بسياري از ضرر و زيانهايي كه در بورس متحمل ميشويم حاصل شتابزدگي در فرآيند خريد و فروش و تن دادن به احساسات زودگذر است. يادتان باشد كه هميشه در بازار سرمايه فرصت وجود دارد بنابراين، از عجله كردن دست برداريد.
23- تحلیل تکنیکال برای پیش بینی آینده از احتمالات سخن ميگويد بنابراین، هیچ قطعیتی در آن وجود ندارد.
24- يك چارتيست (تحليلگر تكنيكال) هميشه بايد ابتدا نمودار شاخص كل را بررسي نمايد تا برآوردي از كل بازار به دست آورد سپس اقدام به بررسي صنعت مورد نظر و دست آخر نمودار يك شركت خاص را تجزيه تحليل نمايد.
25- سعي نماييد دلايل خود را براي خريد يك سهم يادداشت كنيد. اين كار دو حسن دارد: اولا بلافاصله و با كوچكترين ناملايمتي بازار، تصميم به فروش سهم نخواهيد گرفت و ثانيا ممكن است دريابيد كه دلايل واهي و ضعيفي براي خريد يك سهم داريد و از خريد آن منصرف شويد. دلايل واهي مانند سفارش يك شخص يا يك سايت يا احساسات مثبتي كه ما نسبت به بعضي از شركتها داريم.
26- بزرگترين راز باقي ماندن در بازار بورس اين است كه ضرر را محدود كنيم و سريع از معاملهاي كه وارد ضرر شده است، خارج شويم.
27- سهام شركتها مانند انسانها هستند. خصوصيات كلي مشترك دارند ولي در جزئيات، پيچيده و متفاوتند. بنابراين، رفتار هر سهم را تنها با خود آن سهم مقايسه كنيد.
28- در روندهاي صعودي سهامي خريداري شود كه قدرت نسبي بالا دارد و در روندهاي نزولي سهامي فروخته شود كه قدرت نسبي پائين دارد. قدرت نسبي، مقايسه نوسان قيمتي يك شركت با صنعتش يا يك صنعت با كل بازار است.
29- سهام را گران بخريد و گرانتر بفروشيد. اين جمله به اين معناست كه هر چند در روندهاي نزولي نيز ميتوان سود خوبي كسب كرد، اما بهتر اين است كه از روند صعودي سهم مطمئن شده سپس اقدام به خريد نماييد.
30- كسي كه مردد است يكي از دو تحليل بنيادي يا تكنيكي را جهت يادگيري انتخاب نمايد، با انتخاب تحليل تكنيكي احتمال موفقيت بيشتري خواهد داشت، چرا كه هميشه عوامل بنيادي تاثير خود را بر قيمت سهام ميگذارد. به همين دليل، بررسي نمودارها شبيه به راه ميانبر است.
31- داشتن رواني سالم و شخصيتي قدرتمند بيش از دانش به فرد سرمايهگذار كمك ميكند.
32- هميشه به دنبال خريد سهامي باشيد كه تاريخچه خوبي داشته باشد.
33- یادگیری تحلیل تکنیکال میتواند تا ۷۰ درصد شانس موفقیت شما را در بورس افزایش دهد. پس برای آن ۳۰ درصد احتمال خطا از قبل برنامه داشته باشید.
34- در بازار بورس غيرممكن وجود ندارد.
35- در هنگام خريد و فروش در بورس به احساس خود اطمينان كنيد اما به آن تكيه نكنيد.

منبع: Technicalbourse.blogfa.com

[PASHA]

هفت درس افول بازار برای سرمایه گذاران

تا زمانی که یک دوره افول بازار سهام را از سر نگذرانده باشید هرگز نمیتوانید درکی درست از سرمایه گذاری پیدا کنید. پندهای ارزشمندی که در دورههای افول بازار میآموزید به شما در دورانهای عادی کمک میکنند و هنگامی که اوضاع اقتصاد بهبود مییابد میتوانید از این پندها برای اصلاح ساختار سبد دارایهای خود استفاده کنید. در مقاله حاضر به چند تجربه مشترک سرمایه گذارها در دورانهای دشوار اقتصادی و پندی که هر سرمایه گذار پس از عبور از بحران میآموزد اشاره میکنیم.

درس نخست: سبد داراییهای خود را ارزیابی کنید

قیمت هر آنچه در آن سرمایه گذاری کردهاید کاهش یافته و شما به شدت عصبی و خشمگین هستید. پندی که از این وضعیت میگیریم این است که صرفنظر از شرایط کنونی بازار، همواره سبد دارایی خود را متنوع نگه دارید.اگر قیمت هر آنچه در سبد داراییهای خود دارید با سرعتی یکسان روبه کاهش یا افزایش است، تنوع دارایی های شما در این سبد کافی نیست و باید در گزینههای تخصیص دارایی های خود تجدیدنظر کنید. انتخاب نوع دارایی برای سرمایه گذاری در آن، به اهداف شما از سرمایه گذاری و میزان ریسکپذیری شما بستگی دارد اما این یک اصل کلی است که همیشه باید چندین نوع دارایی در سبد خود داشته باشید.
اتخاذ رویکردی محافظه کارانهتر برای حفاظت از سرمایه به معنای آن است که میزان داراییها یا سهام ریسکدارتر خود را کاهش داده و داراییهای مطمئنتری را در سبد داراییهای خود بگنجانید نه آنکه همه سرمایه خود را صرف یک نوع واحد سرمایهگذاری کنید. برای مثال افزایش سهم اوراق مشارکت دولتی و کاهش سهم سهام با رشد اندک به معنای تنوع بخشیدن به سبد داراییهاست اما نقد کردن همه داراییها و خرید اوراق بهادار در بازار پول، اتخاذ رویکرد محافظهکارانه محسوب نمیشود. اگر شرایط بازار طبیعی باشد، سبد دارایی متنوع با گذشت زمان افت و خیزهای بزرگ را کاهش خواهد داد.

درس دوم: چیزی به نام سرمایه گذاری صددرصد مطمئن وجود ندارد

آن سهامی که تصور میکردید سودده خواهد بود با افت قیمت مواجه شد. درسی که از اینگونه رویدادها میتوان گرفت این است که گاه رویدادی غیرقابل پیشبینی رخ میدهد. این رویدادها برای هر کس از جمله بهترین تحلیلگران، مدیران صندوقهای سرمایهگذاری، بهترین مشاوران رخ میدهد و ممکن است برای شما نیز روی دهد. بهترین تحلیل تکنیکال یا تحلیل بنیادی نمیتواند هر حادثه احتمالی را که ممکن است بر سرمایهگذاری شما تاثیر گذارد پیشبینی کند.
۱- برای به حداقل رساندن ریسک از روشهای متنوعسازی سبد سرمایهگذاری استفاده کنید.
۲- گزارشهای فصلی و سالانه را برای یافتن سرنخ ریسکهایی که ممکن است متوجه تجارت شرکتها باشد بررسی کنید. همچنین باید واکنشهای شرکتها را در قبال ریسکها بدانید.
۳- با مطالعه رویدادهای جاری میتوانید ضعفهای صنعتی را که قصد دارید در سهام شرکتهای موجود در آن سرمایهگذاری کنید، بیابید.
در بسیاری از مواقع مجموعهای از حوادث و رویدادها بر یک سرمایهگذاری تاثیر میگذارند. بنابراین خود را به خاطر حوادث استثنایی یا غیرقابل پیشبینی نظیر ادغامها، شکایات حقوقی و رسواییهای مالی شرکتی که در آن سرمایهگذاری کردهاید ملامت نکنید.

درس سوم: مدیریت درست ریسک

شما تصور میکردید سرمایهگذاریتان فاقد ریسک است اما این طور نبود. درسی که از این واقعیت میگیریم این است که هر نوع سرمایهگذاری با میزانی ریسک همراه است. شما میتوانید ریسک را اندازهگیری کرده و برای جبران آن تلاش کنید اما باید بدانید که ریسک در هر معاملهای ذاتاً وجود دارد. میزان تمایل خود به پذیرش هر ریسک را ارزیابی کنید.

درس چهارم: میزان نقدینگی شما مهم است

همواره تمام دارایی نقد خود را سرمایهگذاری میکنید و به این ترتیب دیگر نمیتوانید از فرصتهایی که مستلزم دسترسی به پول نقد است استفاده کنید. درسی که از این وضعیت میتوان گرفت این است که در اختیار داشتن پول نقد در گواهی سپرده (cd) یا حساب بازار پول شما را قادر میسازد از مزیت سرمایهگذاریهای پرسود با قیمت بسیار پایین بهرهمند شوید. این امر همچنین ریسک کلی سبد داراییهای شما را کاهش میدهد. همواره مقداری پول نقد در حساب خود نگهدارید. گاهی اوقات با کاهش هزینههای غیرضروری یا قسطبندی مجدد بدهیهایتان میتوانید به پول نقد دست یابید.

درس پنجم: صبر

تراز حساب شما پایینتر از فصل گذشته است بنابراین قبل از آنکه از سرمایهگذاریهای کنونیتان سود ببرید استراتژی سرمایهگذاری خود را به کلی تغییر میدهید. درسی که میتوان از این امر گرفت این است که گاهی اوقات روند بهبود وضعیت بازار زمان بیشتری طول میکشد بنابراین شتابزده عمل نکنید.
تراز سبد داراییهای شما در یک زمان مشخص در مقایسه با جهت حرکت قیمت داراییها و سودهای مورد انتظار که در آینده نصیب شما خواهد شد از اهمیت پایینتری برخوردار است. مهمترین موضوع آمادگی برای رونق بازار بر مبنای تخمین دوره افول است. استراتژی خود را ارزیابی کنید اما به یاد داشته باشید که گاه صبر راهحل اصلی است.

درس ششم: مشاور خود باشید

اخبار مربوط به بازار هر روز بدتر میشود و شما از شدت وحشت توان حرکت را از دست دادهاید! درسی که از این وضعیت میتوان گرفت این است که اخبار بازار باید نسبت به وضعیت شما تفسیر شود. گاهی اوقات سرمایهگذاران واکنشی بیش از حد شدید نشان میدهند زیرا خبرهای بد بارها از رسانههای مختلف منتشر میشود. در ادامه به چند اقدام اشاره میشود که به شما کمک میکند در این دورانها کنترل خود را از دست ندهید.
۱- اخبار را به دقت بررسی کرده سپس شخصاً به تحلیل وضعیت سرمایهگذاریتان بپردازید.
۲- مشخص کنید آیا این اطلاعات حاکی از آغاز یک روند روبه افول مالی، یک تغییر بزرگ منفی در کسب و کار شرکت است یا یک روند کوتاهمدت و کماهمیت
۳- خبرها را دنبال کنید تا متوجه شوید آیا شرکتی که در سهام آن سرمایهگذاری کردهاید خود در حال کاستن از سود موردانتظارش هست یا نه. بررسی کنید آیا این کاهش مربوط به یک فصل یا یک سال است یا آنقدر مبهم است که نمیتوان زمان آن را مشخص کرد.
۴- وضعیت رقبای شرکت یاد شده را در صنعتی که در آن فعالیت میکنید بررسی کنید.
پس از ارزیابی کامل میتوانید درباره ضروری بودن یا نبودن تغییر ساختار سبد داراییهایتان تصمیم بگیرید.

درس هفتم: چه وقت بفروشیم؟ چه وقت بخریم؟

تحولات بازار چندان خوشایند نیست. درسی که از این وضعیت میگیریم این است که باید بدانیم چه وقت داراییهای خود را بفروشیم و تا چه وقت آنها را حفظ کنیم. اگر ارزش کنونی سبد داراییهای شما پایینتر از ارزش اولیه آنهاست و نشانههایی وجود دارد مبنی بر اینکه روند کاهش ادامه مییابد در فروختن داراییهای خود عجله نکنید.
البته در بسیاری از مواد سرمایهگذارها تعدادی از داراییهای خود را میفروشند تا نقدینگی لازم برای خرید داراییها با پتانسیل سوددهی بالاتر بخرند. از سوی دیگر، آن دسته از داراییهای خود را که واقعاً با ارزش هستند اما بر مبنای نسبتهای قیمت به بازده، قیمتشان در حال تصحیح شدن است حفظ کنید. درباره تکتک داراییهای خود تصمیم بگیرید اما ارزیابی ساختار کلی تخصیص داراییهای خود را فراموش نکنید.

نتیجه گیری

افت و خیزها در بازار سرمایه اجتنابناپذیر هستند. هرچه آمادگی بیشتری برای مدیریت این روندها داشته باشید، لطمات آنها بر سبد داراییهای شما کمتر خواهد بود. احتمالاً قبلاً بعضی از این درسها را با تحمل رنج فراوان فراگرفتهاید. اگر اینطور نیست، از اشتباهات دیگران بیاموزید قبل از آنکه مرتکب این اشتباهات شوید.

منبع : نمابورس

[PASHA]

[B]شعر طنز بورس[/B]

بورس جان من دوست میدارم تو را!


همی گویم و گفته ام بارها ******* بود عشق من مهر پولدارها
کنم من ضرر ماهها، سالها ******** ندارم هنر جز ضرر بارها
یکی گویدم این بخر، آن فروش ******** دگر گویدم آن نخر خر فروش
به تحلیل بنیادی غرق ضرر ******** به تحلیل تکنیکی، چو زنبور نر
به خود گفته ام کار بهتر نبود؟ ******** برو بیل بزن، بورس بازی چه سود؟
الها مرا بورس آشفته کرد ******** علاجم نکرد، بلکه فرسوده کرد
بسی رنج بردم در این سالها ******** که سرمایه هام افت کرد بارها
دمادم مرا عشق بورس در دل است ******** درختی که چون ریشه اش در گِل است
بناهای آباد گردد خراب ******** ز باران و از تابش آفتاب
الا ای بورس ای چرخ بلند ******** چه داری به پیری مرا مستمند
چو پول دادمت برترم داشتی ******** چو بی پول گشتم خوار بگذاشتی
بجای تمکن عصا میدهی ******** بسان پراکنده مال و بخت برگشته ای
به بورس نامدم تا که سر خود روم ******* به امید آن آمدم که با پول روم
همی گویم و گفته ام بارها ******* مراد من از بورس پول است، خروارها
پی افکندم از نظم کاخی بلند ******** که از بوران بورس، نیابد گزند

منبع:http://parsabourse.blogfa.com