مس شهيدباهنر ( فباهنر )

[بورس دوست]

سلام آقای بورس دوست در چنین قیمتی آیا خرید فباهنر رو با دید میان مدت مناسب می بینید؟این سهم سالهاست که در جا می زنه@-)

دوست خوبم نظر بنده در مطالب قبلی ام آماده و احتیاج به تکرار ندارد

بهر حال در جا زدن نمیتواند دلیل عمده عدم ورود به سهم باشد

فباهنر همانطور که مقاومتهای سه ماهه ششماهه و یکساله و دوساله را در نوردید

به نظر من بازار مهیی شده برای عبور از مقاومتهای دوساله

و به لطف خدا میگذرد از هر کدام از موانع 140 که امروز به لطف خدا در حال گذر بود

144 1- 150 و 160 تومان که بگذرد و مورد اعتماد افراد بیشتری قرار میگیرد و مهیی میشود برای رسیدن به مقاومتهای 5 ساله وبه همین نیت

و همین باور امروز بنده حدود 200000سهم به داشته های قبلی ام اضافه کردم و از هر کدام از این موانع گذر کند به خریدم اضافه خواهم کرد

این باور و دیدگاه و عملکرد بنده است لطفا شما بهتر و بیشتر بررسی کنید

سلامت و سودمند باشی

[بورس دوست]

نقل قول از بورکس عینا نقدیم میگرددپستتاريخ: چهارشنبه، 29 آذر 1391-14:50 پاسخگويي به اين موضوع بهمراه نقل قول
اميرعلي و عرفان

شماره عضويت: 12022
عضو شده در: يكشنبه، 7 آبان 1391-17:38
پست: 64







Blueberry نوشته است:
با درود
اين سهم معدني نيست اين شرکت يک شرکت نظير فولاد گالوانيزه فجر مي باشد يعني
شمش مس و برنج وروي را تبديل به ورق مسي و تسمه مسي و لوله مسي ..... ميکند
يعني ارزش افزوده براي شمش مس و ... ايجاد ميکند
حاشيه سود شرکت حدود 3 الي 5 % در محصولات مختلف است و با افزايش 2.5 برابري قيمت فروش محصولات در سال 1391عدد ريالي اين حاشيه سود بيشتر مي شود
درسال 90 فروش 330 ميليارد تومان سود عملياتي 72 تومان سود خالص 16 تومان
پيش بيني :
فروش 91 شرکت بين 500 تا 600 ميليارد سود عملياتي بالاي 130 تومان سود خالص ؟



درود بر دوستان
منبع :صورتهاي مالي 6 ماهه قسمت فروش صادراتي به دلار
مبلغ فروش ارزي 11.645.285 دلار كه ضرب در دلار پيش بيني در بودجه شركت به مبلغ 1.612 تومان مساوي ميشود با 18.779.200.000 تومان
در حالي كه شركت حداقل با ارز 2500 توماني محصولاتش را فروخته است
مبلغ فروش ارزي 11.645.285 دلار كه ضرب در دلار فروش واقعي شركت به مبلغ 2.500 تومان مساوي ميشود با 29.113.212.500 تومان
خوب حالا فروش واقعي به مبلغ 29.113.212.500 تومان را از فروش به مبلغ بودجه اي شركت به مبلغ18.779.200.000 تومان منهي ميكنيم كه ميشود 10.334.025.909 تومان مابه تفاوت فروش صادراتي كه اين ما به تفاوت را تقسيم بر تعداد سهام داران يعني 450.000.000 سهم كنيم از بابت هر سهم 23 تومان سود در 6 ماه ميشود حالا اگر ضرب در 2 كنيم 46 تومان سود هر سهم از محل تسعير ارز براي هر سهم تعديل + داريم كه اين مبلغ را به سود 13 توماني خود شركت كنين در مجموع 59 تومان حداقل سود امسال شركت است با اين وضعيت يك تعديل 400% در دل شركت موجود مي باشد كه بايد بزودي بايد براي تعديل + نماد سهم بسته شود حالا خود قضاوت كنيد به ارزندگي اين سهم

[تکنیکالیست]

باهنر سهمی که زین پس هر روز در بالا معامله خواهد شد. این سهم را در سبد خود داشته باشید تا به محض رسیدن اولین خبر خوش از استارت فوقالعاده آن جا نمانید.واقعا از مطمئن ترین سهمهای بازاره

[kor000]

منتظر هنرنمایی باهنر میمانیم

[morteza93]

اینم نظر شخصی من در مورد فباهنر...
اهدافو با خصوص صورتی افقی مشخص کردم...
این مقاومت رو هم که شکست...
در مکد میبینیم که رشد ادامه خواهد داشت....
آر اس آی هم که یکمی اصلاح کرده همچنان صعودی...

[بورس دوست]

تحلیل دوست خوبم سهیل عزیز از فباهنر - عینا خدمت دوستان تقدیم میگردد

.................................................. .................................................. .............................

با سلام
شاخص بالای 37500 واحد که میتونه تو دو روز بیش از 1400 واحد صعودی شود تاکید هرچه بیشتری نسبت به ارزندگی سهمی همچون باهنر با فاند فوق العاده و تعدیل مسلم سهم در 9 ماهه و شاید 12 ماهه در قیمتهای حوالی 150 تومان کنونی دارد


در روز جاری نیز چنانچه عرضه 1.4 میلیون سهمی سهامدار حقوقی انجام نمیشد به سختی حجم مبنای سهم از طرف سهامداران جزء عرضه میشد وضعیت بنیادی سهم به گونه ایست که بدون دست بردن در صورت های مالی هر لحظه امکان بسته شدن سهم برای تعدیل مثبت فوق العاده ای وجود دارد خوشبختانه منبعد مخفی سازی سود در گزارشها توسط سهامدار عمده بسیار سخت خواهد بود، تاکنون سهامدار عمده به شرکت تکلیف کرده پس از اینکه ارز را به ریال تبدیل کرد در صورت های مالی بیاورد و ضمنا" ارز را در حساب شرکت واسطه ای در دبی نگه داری میکنندکه به همین دلیل گزارش سال مالی قبل نیز توسط حسابرس مشروط اعلام شد و بورس هم گیر اساسی داده که نرخ ارزها را شفاف سازی کنند و شرکت درجواب گفته در 9 ماهه ارقام گزارش را با قیمتهای جدید ارائه خواهد نمود ودر پایان سال مالی یا همان گزارش 12 ماهه نیز بایستی تمامی ارزهای موجود که در حسابها رسوب کرده به اضافه مبالغی که نزد مشتریان صادراتی هنوز پرداخت نشده به قیمت روز محاسبه ودر حسابها منعکس شود بنابراین سهامداران باهنر بایستی با سهام ارزشمندشان به معنای واقعی سهامداری نمایند

حجم معاملات باهنر در کمتر از 20 روز کاری گذشته نزدیک به 76 میلیون سهم بوده و تقریبا" 17 درصد از سهام شرکت و معادل تقریبی سهام شناور آزاد باهنر داد وستد شده که بالطبع گردش این تعداد سهام که شاید به اندازه جیره یکسال سهم باهنر بوده حکایت از خروج سهامداران جزء خسته و گرفتن پتانسیل لازم برای صعود هرچه بیشتر سهم می باشدو از طرف دیگر بیش از 3 درصد سهام متعلق به صندوق کارکنان نفت و بیمه ملت که جزو سهامداران بالای یک درصد باهنر محسوب میشدند به همراه عرضه های صدر تا مین وصبا تامین که جمعا" نزدیک به 20 میلیون سهم را شامل شده به زیبائی و قدرت توسط بازار جذب گردیده است و از شروع روند صعودی قوی در سهم حکایت دارد ، درچنین شرایطی ورود یک سهامدار حقوقی به باهنر که بتواند به صورت پلکانی و رو به بالا طرف تقاضا را تقویت نماید باعث خواهد شد علاوه بر پیشی گرفتن تقاضا نسبت به عرضه ، ترس از دست دادن یک سیت مدیریتی توسط صدر تامین وصبا تامین را دوچندان نموده و خود نیز به روند رو به رشد سهم کمک نمایند ، به هر ترتیب رسیدن قیمت به هدف نهائی خارج از دسترس نیست و سهامدار عمده و سهامداران جزء تنها میتوانند رسیدن به هدف سهم را تسریع کرده یا کمی به تعویق بیاندازد ، در این راه تا رسیدن سهم به هدف نهائی هیچگاه سود اصلی را فدای سودهای چند درصدی نکنیم و هریک به بضاعت خود در حمایت از سهم سهیم شویم ،بررسی دقیق صورتهای مالی شرکت باعث خواهد شد هیچگاه هوس نوسانگیری در باهنر را پیدا نکنیم و با سهم تا زمان رسیدن به اهداف قیمتی بلند مدت سهامداری کنیم


موفق باشید

[2691]

سهم براي ميان مدت و بلند مدت عاليست ولي دوستان كوتاه مدتي كمي مراقب باشند.شايد همين امروز يا فردا ;)

[mehdi1364]

من تو كار اين فروشنده هاي احساساتي موندم سهم به اين خوبي رو مفت مفت از دست مي دهند ما حقيقي ها همين كار را رو مي كنيم كه حقوقي به ريشمون مي خندند

[بورس دوست]

فباهنر بازی زیبایی میکند

صف فروشش نیز لذت بخش است

به خیلی قبل کاری نداریم

اما همین یکماهه 110 خریدیم 140 ریخت

130 خریدم 150 ریخت

145 یا 140 جمع میشود میرود برای 170
و بازی تا 190 ادامه دارد

جهت اطلاع دوستان سهامدار حقوقی فقط در 4% مثبت اگر فروشنده باشد میفروشد

و صف فروش سهم بزودی جمع میگردد

آیا دوستانی که در صف فروش هستند مشکلی برای فروش ندارند

بهر حال امیدوارم خریدار و فروشنده سودمند باشند

فعلا با دوستان در حال تصمیم گیری هستیم اگر به نتیجه رسیدیم

و همینجا علنا اطلاع میدهم اگر خدا بخواهد و یاری کند

سلامت و سودمندباشید

[mehdi1364]

جناب بورس دوست تصميم گيري در مورد چي؟ اگه ميشه واضح تر بگيد

[mehdi1364]

به احتمال زياد در كوتاه مدت تو سطح قيمتي 130 در نوسان باشه

[بورس دوست]

دوست خوبم مقاومت در محدوده 141 تا 139 تومان به امید خدا صف فروش اگر باشد جمع میشود

روند فباهنر در کل مثبت است و پله ای رو به بالاست پله بعدی رسیدن به 160 تومان است

بنده نیردر قیمتهای فوق انشاا.. خریدارم

سلامت باشید

[بورس دوست]

ادامه تحلیل فباهنر توسط دوست خوبم جناب ساده ی ساده که مرحله اول چند روز پیش انجام شدو مجدد تقدیم میگردد و مرحله دوم نیز امروز درج گردید که درج میشود

مرحله اول نقل قول نوشته اصلی توسط ساده ي ساده نمایش پست ها
فباهنر




خب این ترازنامه 6 ماهه باهنر هست که باید با دقت بررسی بشه

http://codal.ir/Reports/Exports/%40R...LFLQ%3d%3d.pdf

اونچیزی که در این ترازنامه توجه منو به خودش جلب کرده رشد 85 درصدی پیش دریافتها هست که نشون از وضعیت عملیاتی مناسب شرکت داره...اما بارها من اینجا اعلام کردم وقتی پیش دریافتهای شرکتی رشد پیدا میکنه باید متناسب با اون شاهد رشد در حصه جاری اسناد دریافتنی باشیم که در این ترازنامه کاهش 4 درصدی حصه جاری بسیار مشکوک هست...علامت سوال بزرگی جلوی این سرفصل میزاریم تا ببینیم چی به چیه..

اما درسته حصه جاری کاهش 4 درصدی داشته اما ازون طرف سایر حسابهای دریافتنی رشد 89 درصدی داشته که رشد بسیار سنگینی محسوب میشه...یعنی ما میتونیم رشد 85 درصدی پیش دریافتها رو به رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی ربط بدیم؟

وقتی پیش دریافت رشد پیدا میکنه معنیش این هست که شرکت فروش گسترده ای داشته و این فروش به شکل نقد و اقساط هست...پیش دریافت مهر تاییدی بر نقدی بودن معامله و رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی مهر تاییدی بر قسطی بودن فروش میزنه...اما سوال اینجاست شرکت چرا سایر حسابهای دریافتنیش رشد پیدا کرده در حالی که طبق اصول حسابداری باید سرفصل حصه جاری اسناد دریافتنی رشد پیدا بکنه؟

بزارید واضح بهتون بگم...شرکت دستکاری بسیار زیرکانه ای انجام داده و منابع جاری شرکت رو به فعالیتهای غیر جاری اختصاص داده...شرکت با آوردن مطالبات جاری در سرفصل مطالبات غیر جاری که همون سایر حسابهای دریافتنی هست درآمدهایی رو وارد صورتهای مالی نکرده...این درآمدها به جای اینکه در سرفصل فروش شرکت بشینه و درآمد شناسایی کنه مقداری وارد موجودی نقد شده و مقداری صرف پیش پرداخت شده که البته ایرادی نداره اما درآمد شناسایی نشده...حالا چرا درآمد شناسایی نکرده؟

یه استانداردی در حسابداری هست که میگه پیش دریافت در پایان دوره به حساب درآمد منظور میشه و اونا از همین استاندارد استفاده کردن و درآمدی رو شناسایی نکردن...پس خیلی زیرکانه و با استفاده از استانداردهای حسابداری کار خودشونو انجام دادن تا به هدف خودشون برسن


اما رشد 35 درصدی انبار شرکت به ما میگه که شرکت مشکلی در تامین مواد اولیه نداره و انبار خودشو پرو پیمون کرده و ازین بابت تا پایان سال مشکلی نخواهد داشت...اما اون چیزی که باید بهش توجه داشت رشد 29 درصدی در حصه جاری تسهیلات مالی هست که باید این موضوع رو دقیق زیر ذره بین داشته باشیم

رشد 33 میلیاردتومنی در حصه جاری موضوعی نیست که بخایم راحت از کنارش بگذریم...در گزارش پیشبینی ارائه شده هزینه مالی رشد 34 درصدی داشته که کاملا با ترازنامه شرکت همخوانی داره و نکته مشکوکی توش نمیبینم...این موضوع رو با درجه اهرم مالی روش کار میکنم و نتایجش رو خدمتتون عرض میکنم...بقیه نتایج مربوط به هزینه مالی رو هم بعد از ارائه گزارش حسابرسی خدمتتون عرض خواهم کرد...فقط حواستون باشه که گزارش حسابرسی اومد حتما خبرم کنید

ذخیره مالیات شرکت کاهش 64 درصدی داشته که ریسک صورتهای مالی رو تا اندازه ای بالا برده اما مشکلی برای شرکت در این سال مالی ایجاد نمیکنه

شرکت نرخ ارز در بودجه رو 1612.6 دیده که از بابت تسعیر ارز به قیمت 2500 تومان سود خوبی نصیبش میشه که خودتون حساب کنید ببینید چقد میشه...اما نکته ای که مشخص هست این هست که شرکت بازار فروش صادراتیش افت کرده و از 61 میلیون دلار صادراتی که پیشبینی کرده بوده در 6 ماهه فقط 11.5 میلیون دلار پوشش داده که نشون میده مقداری از بازار صادراتیشو از دست داده

خب تا اینجارو داشته باشید تا با توابع تولید و هزینه خدمتتون برسم

ادامه دارد

مرحله دوم
--------------------------

خب حالا که ترازنامه شرکت رو بررسی کردیم یه نگاهی میندازیم به نمودارهای بنیادی سهم که با تکنیک خاصی محاسبه شده...به شکل زیر دقت کنید


untitled.bmp - 769 KB


منحنی قرمز رنگ منحنی تولید شرکت هست که یک منحنی درجه دوم با ضرایب مثبت هست...این منحنی تحدب نسبتا کمی به مبدا مختصات داره که از لحاظ بنیادی منحنی تولید بدی محسوب نمیشه...منحنی در ربع اول قرار داره و معنیش این هست که تولید و فروش شرکت تولید و فروش خوبی هست و اسناد دریافتنی هم این موضوع رو کاملا تایید میکنه...اما اگر خاطرتون باشه گفتم که باید هزینه مالی شرکت دقیقا زیر ذره بین باشه و تنها ابزاری که میشه هزینه مالی رو باهاش بررسی کرد درجه اهرم مالی هست...خب ما خط رگرسیون بتای درجه اهرم مالی رو محاسبه کردیم و این خط رو بر تابع تولید مماس کردیم

مشاهده میکنید که خط درجه اهرم مالی دو محور طول و عرض رو همزمان قطع کرده که به لحاظ نموداری یک وضعیت پایدار محسوب نمیشه...یعنی اینکه باید حواستون به هزینه های مالی شرکت باشه...برای اینکه بتونیم تاثیر این هزینه مالی رو بر صورتهای شرکت محاسبه کنیم اومدیم دست به اقدام جدیدی زدیم...به شکل زیر دقت کنید


untitled2.bmp - 1.7 MB



اومدیم درجه اهرم عملیاتی رو از بالا بر لبه منحنی مماس کردیم و از پایین خط رگرسیون بتای بهای تمام شده رو بر لبه پایینی منحنی مماس کردیم...ملاحظه میکنید که این دوخط با هم برخورد کردن اما محل برخورد از مبدا مختصات فاصله زیادی داره اما از طرف دیگه خط بهای تمام شده دقیقا روی محور طول با خط بتای هزینه مالی برخورد کرده و محل برخورد به مبدا مختصات نزدیک هست...نتیجه چی میشه؟

نتیجه اینکه هزینه های مالی شرکت صورتهای مالی رو قطعا تحت تاثیر قرار میده که در نتیجه نهایی میزان تاثیر رو اعلام خواهم کرد


اما در شکل اول ما دایره و مستطیل بنیادی رو ترسیم کردیم تا کف و سقف بنیادی سهم رو بدست بیاریم اما شرایطی که در نمودار رقم خورد پیدا کردن کف و سقف بنیادی رو با مشکل مواجه کرده ...اما نقاطی رو با دایره مشخص کردم که این نقاط میتونن کف و سقف بنیادی باشن...دایره بالا عدد 210.2 رو نشون میده و دایره پایینی عدد 98.1 رو نشون میده


نتیجه نهایی: با بررسی صورتهای مالی شرکت به این نتیجه رسیدم که شرکت توانایی تعدیل در صورتهای مالی رو داره اما بیشتر این تعدیل مربوط به تسعیر ارز میشه که میتونه تعدیل سنگینی رو برای شرکت رقم بزنه...اما از لحاظ عملیاتی محاسبات من نشون میده میتونه تا سطح 23 تومن تعدیل بده که این 23 تومن بدون محاسبات نرخ تسعیر ارز هست...البته سود عملیاتی شرکت تا 28 تومن هم میره اما به دلیل تاثیر هزینه مالی به 23 تومن کاهش پیدا میکنه...چنانچه محاسبات تسعیر ارز رو هم وارد صورتهای مالی بکنیم سود شرکت تا محدوده 50 الی 60 تومن هم تعدیل خواهد شد...شرکت از لحاظ عملیاتی توانایی تعدیلات سنگین در بودجه نداره و صرفا تسعیر ارز میتونه سود شرکت رو بالا ببره...شرکت از لحاظ بنیادی نرمال محسوب میشه

[بورس دوست]

تحلیل فباهنر توسط دوست خوبم جناب ساده ی ساده که در دو مرحله انجام شد مرحله اول چند روز پیش تقدیم گردید و مجددا جهت یادآوری ارسال میگردد

و مرحله دوم که بتاریخ امروز است در پی میآید

مرحله اول
-------------
نوشته اصلی توسط ساده ي ساده
فباهنر




خب این ترازنامه 6 ماهه باهنر هست که باید با دقت بررسی بشه

http://codal.ir/Reports/Exports/%40R...LFLQ%3d%3d.pdf

اونچیزی که در این ترازنامه توجه منو به خودش جلب کرده رشد 85 درصدی پیش دریافتها هست که نشون از وضعیت عملیاتی مناسب شرکت داره...اما بارها من اینجا اعلام کردم وقتی پیش دریافتهای شرکتی رشد پیدا میکنه باید متناسب با اون شاهد رشد در حصه جاری اسناد دریافتنی باشیم که در این ترازنامه کاهش 4 درصدی حصه جاری بسیار مشکوک هست...علامت سوال بزرگی جلوی این سرفصل میزاریم تا ببینیم چی به چیه..

اما درسته حصه جاری کاهش 4 درصدی داشته اما ازون طرف سایر حسابهای دریافتنی رشد 89 درصدی داشته که رشد بسیار سنگینی محسوب میشه...یعنی ما میتونیم رشد 85 درصدی پیش دریافتها رو به رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی ربط بدیم؟

وقتی پیش دریافت رشد پیدا میکنه معنیش این هست که شرکت فروش گسترده ای داشته و این فروش به شکل نقد و اقساط هست...پیش دریافت مهر تاییدی بر نقدی بودن معامله و رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی مهر تاییدی بر قسطی بودن فروش میزنه...اما سوال اینجاست شرکت چرا سایر حسابهای دریافتنیش رشد پیدا کرده در حالی که طبق اصول حسابداری باید سرفصل حصه جاری اسناد دریافتنی رشد پیدا بکنه؟

بزارید واضح بهتون بگم...شرکت دستکاری بسیار زیرکانه ای انجام داده و منابع جاری شرکت رو به فعالیتهای غیر جاری اختصاص داده...شرکت با آوردن مطالبات جاری در سرفصل مطالبات غیر جاری که همون سایر حسابهای دریافتنی هست درآمدهایی رو وارد صورتهای مالی نکرده...این درآمدها به جای اینکه در سرفصل فروش شرکت بشینه و درآمد شناسایی کنه مقداری وارد موجودی نقد شده و مقداری صرف پیش پرداخت شده که البته ایرادی نداره اما درآمد شناسایی نشده...حالا چرا درآمد شناسایی نکرده؟

یه استانداردی در حسابداری هست که میگه پیش دریافت در پایان دوره به حساب درآمد منظور میشه و اونا از همین استاندارد استفاده کردن و درآمدی رو شناسایی نکردن...پس خیلی زیرکانه و با استفاده از استانداردهای حسابداری کار خودشونو انجام دادن تا به هدف خودشون برسن


اما رشد 35 درصدی انبار شرکت به ما میگه که شرکت مشکلی در تامین مواد اولیه نداره و انبار خودشو پرو پیمون کرده و ازین بابت تا پایان سال مشکلی نخواهد داشت...اما اون چیزی که باید بهش توجه داشت رشد 29 درصدی در حصه جاری تسهیلات مالی هست که باید این موضوع رو دقیق زیر ذره بین داشته باشیم

رشد 33 میلیاردتومنی در حصه جاری موضوعی نیست که بخایم راحت از کنارش بگذریم...در گزارش پیشبینی ارائه شده هزینه مالی رشد 34 درصدی داشته که کاملا با ترازنامه شرکت همخوانی داره و نکته مشکوکی توش نمیبینم...این موضوع رو با درجه اهرم مالی روش کار میکنم و نتایجش رو خدمتتون عرض میکنم...بقیه نتایج مربوط به هزینه مالی رو هم بعد از ارائه گزارش حسابرسی خدمتتون عرض خواهم کرد...فقط حواستون باشه که گزارش حسابرسی اومد حتما خبرم کنید

ذخیره مالیات شرکت کاهش 64 درصدی داشته که ریسک صورتهای مالی رو تا اندازه ای بالا برده اما مشکلی برای شرکت در این سال مالی ایجاد نمیکنه

شرکت نرخ ارز در بودجه رو 1612.6 دیده که از بابت تسعیر ارز به قیمت 2500 تومان سود خوبی نصیبش میشه که خودتون حساب کنید ببینید چقد میشه...اما نکته ای که مشخص هست این هست که شرکت بازار فروش صادراتیش افت کرده و از 61 میلیون دلار صادراتی که پیشبینی کرده بوده در 6 ماهه فقط 11.5 میلیون دلار پوشش داده که نشون میده مقداری از بازار صادراتیشو از دست داده

خب تا اینجارو داشته باشید تا با توابع تولید و هزینه خدمتتون برسم

ادامه دارد


-------------------
مرحله دوم

--------------------
خب حالا که ترازنامه شرکت رو بررسی کردیم یه نگاهی میندازیم به نمودارهای بنیادی سهم که با تکنیک خاصی محاسبه شده...به شکل زیر دقت کنید


untitled.bmp - 769 KB


منحنی قرمز رنگ منحنی تولید شرکت هست که یک منحنی درجه دوم با ضرایب مثبت هست...این منحنی تحدب نسبتا کمی به مبدا مختصات داره که از لحاظ بنیادی منحنی تولید بدی محسوب نمیشه...منحنی در ربع اول قرار داره و معنیش این هست که تولید و فروش شرکت تولید و فروش خوبی هست و اسناد دریافتنی هم این موضوع رو کاملا تایید میکنه...اما اگر خاطرتون باشه گفتم که باید هزینه مالی شرکت دقیقا زیر ذره بین باشه و تنها ابزاری که میشه هزینه مالی رو باهاش بررسی کرد درجه اهرم مالی هست...خب ما خط رگرسیون بتای درجه اهرم مالی رو محاسبه کردیم و این خط رو بر تابع تولید مماس کردیم

مشاهده میکنید که خط درجه اهرم مالی دو محور طول و عرض رو همزمان قطع کرده که به لحاظ نموداری یک وضعیت پایدار محسوب نمیشه...یعنی اینکه باید حواستون به هزینه های مالی شرکت باشه...برای اینکه بتونیم تاثیر این هزینه مالی رو بر صورتهای شرکت محاسبه کنیم اومدیم دست به اقدام جدیدی زدیم...به شکل زیر دقت کنید


untitled2.bmp - 1.7 MB



اومدیم درجه اهرم عملیاتی رو از بالا بر لبه منحنی مماس کردیم و از پایین خط رگرسیون بتای بهای تمام شده رو بر لبه پایینی منحنی مماس کردیم...ملاحظه میکنید که این دوخط با هم برخورد کردن اما محل برخورد از مبدا مختصات فاصله زیادی داره اما از طرف دیگه خط بهای تمام شده دقیقا روی محور طول با خط بتای هزینه مالی برخورد کرده و محل برخورد به مبدا مختصات نزدیک هست...نتیجه چی میشه؟

نتیجه اینکه هزینه های مالی شرکت صورتهای مالی رو قطعا تحت تاثیر قرار میده که در نتیجه نهایی میزان تاثیر رو اعلام خواهم کرد


اما در شکل اول ما دایره و مستطیل بنیادی رو ترسیم کردیم تا کف و سقف بنیادی سهم رو بدست بیاریم اما شرایطی که در نمودار رقم خورد پیدا کردن کف و سقف بنیادی رو با مشکل مواجه کرده ...اما نقاطی رو با دایره مشخص کردم که این نقاط میتونن کف و سقف بنیادی باشن...دایره بالا عدد 210.2 رو نشون میده و دایره پایینی عدد 98.1 رو نشون میده


نتیجه نهایی: با بررسی صورتهای مالی شرکت به این نتیجه رسیدم که شرکت توانایی تعدیل در صورتهای مالی رو داره اما بیشتر این تعدیل مربوط به تسعیر ارز میشه که میتونه تعدیل سنگینی رو برای شرکت رقم بزنه...اما از لحاظ عملیاتی محاسبات من نشون میده میتونه تا سطح 23 تومن تعدیل بده که این 23 تومن بدون محاسبات نرخ تسعیر ارز هست...البته سود عملیاتی شرکت تا 28 تومن هم میره اما به دلیل تاثیر هزینه مالی به 23 تومن کاهش پیدا میکنه...چنانچه محاسبات تسعیر ارز رو هم وارد صورتهای مالی بکنیم سود شرکت تا محدوده 50 الی 60 تومن هم تعدیل خواهد شد...شرکت از لحاظ عملیاتی توانایی تعدیلات سنگین در بودجه نداره و صرفا تسعیر ارز میتونه سود شرکت رو بالا ببره...شرکت از لحاظ بنیادی نرمال محسوب میشه

[بورس دوست]

تحلیل فباهنر توسط دوست خوبم جناب ساده ی ساده که در دو مرحله انجام شد مرحله اول چند روز پیش تقدیم گردید و مجددا جهت یادآوری ارسال میگردد

و مرحله دوم که بتاریخ امروز است در پی میآید

مرحله اول
-------------
نوشته اصلی توسط ساده ي ساده
فباهنر




خب این ترازنامه 6 ماهه باهنر هست که باید با دقت بررسی بشه

http://codal.ir/Reports/Exports/%40R...LFLQ%3d%3d.pdf

اونچیزی که در این ترازنامه توجه منو به خودش جلب کرده رشد 85 درصدی پیش دریافتها هست که نشون از وضعیت عملیاتی مناسب شرکت داره...اما بارها من اینجا اعلام کردم وقتی پیش دریافتهای شرکتی رشد پیدا میکنه باید متناسب با اون شاهد رشد در حصه جاری اسناد دریافتنی باشیم که در این ترازنامه کاهش 4 درصدی حصه جاری بسیار مشکوک هست...علامت سوال بزرگی جلوی این سرفصل میزاریم تا ببینیم چی به چیه..

اما درسته حصه جاری کاهش 4 درصدی داشته اما ازون طرف سایر حسابهای دریافتنی رشد 89 درصدی داشته که رشد بسیار سنگینی محسوب میشه...یعنی ما میتونیم رشد 85 درصدی پیش دریافتها رو به رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی ربط بدیم؟

وقتی پیش دریافت رشد پیدا میکنه معنیش این هست که شرکت فروش گسترده ای داشته و این فروش به شکل نقد و اقساط هست...پیش دریافت مهر تاییدی بر نقدی بودن معامله و رشد 89 درصدی سایر حسابهای دریافتنی مهر تاییدی بر قسطی بودن فروش میزنه...اما سوال اینجاست شرکت چرا سایر حسابهای دریافتنیش رشد پیدا کرده در حالی که طبق اصول حسابداری باید سرفصل حصه جاری اسناد دریافتنی رشد پیدا بکنه؟

بزارید واضح بهتون بگم...شرکت دستکاری بسیار زیرکانه ای انجام داده و منابع جاری شرکت رو به فعالیتهای غیر جاری اختصاص داده...شرکت با آوردن مطالبات جاری در سرفصل مطالبات غیر جاری که همون سایر حسابهای دریافتنی هست درآمدهایی رو وارد صورتهای مالی نکرده...این درآمدها به جای اینکه در سرفصل فروش شرکت بشینه و درآمد شناسایی کنه مقداری وارد موجودی نقد شده و مقداری صرف پیش پرداخت شده که البته ایرادی نداره اما درآمد شناسایی نشده...حالا چرا درآمد شناسایی نکرده؟

یه استانداردی در حسابداری هست که میگه پیش دریافت در پایان دوره به حساب درآمد منظور میشه و اونا از همین استاندارد استفاده کردن و درآمدی رو شناسایی نکردن...پس خیلی زیرکانه و با استفاده از استانداردهای حسابداری کار خودشونو انجام دادن تا به هدف خودشون برسن


اما رشد 35 درصدی انبار شرکت به ما میگه که شرکت مشکلی در تامین مواد اولیه نداره و انبار خودشو پرو پیمون کرده و ازین بابت تا پایان سال مشکلی نخواهد داشت...اما اون چیزی که باید بهش توجه داشت رشد 29 درصدی در حصه جاری تسهیلات مالی هست که باید این موضوع رو دقیق زیر ذره بین داشته باشیم

رشد 33 میلیاردتومنی در حصه جاری موضوعی نیست که بخایم راحت از کنارش بگذریم...در گزارش پیشبینی ارائه شده هزینه مالی رشد 34 درصدی داشته که کاملا با ترازنامه شرکت همخوانی داره و نکته مشکوکی توش نمیبینم...این موضوع رو با درجه اهرم مالی روش کار میکنم و نتایجش رو خدمتتون عرض میکنم...بقیه نتایج مربوط به هزینه مالی رو هم بعد از ارائه گزارش حسابرسی خدمتتون عرض خواهم کرد...فقط حواستون باشه که گزارش حسابرسی اومد حتما خبرم کنید

ذخیره مالیات شرکت کاهش 64 درصدی داشته که ریسک صورتهای مالی رو تا اندازه ای بالا برده اما مشکلی برای شرکت در این سال مالی ایجاد نمیکنه

شرکت نرخ ارز در بودجه رو 1612.6 دیده که از بابت تسعیر ارز به قیمت 2500 تومان سود خوبی نصیبش میشه که خودتون حساب کنید ببینید چقد میشه...اما نکته ای که مشخص هست این هست که شرکت بازار فروش صادراتیش افت کرده و از 61 میلیون دلار صادراتی که پیشبینی کرده بوده در 6 ماهه فقط 11.5 میلیون دلار پوشش داده که نشون میده مقداری از بازار صادراتیشو از دست داده

خب تا اینجارو داشته باشید تا با توابع تولید و هزینه خدمتتون برسم

ادامه دارد


-------------------
مرحله دوم

--------------------